西南证券-晨会聚焦_171227

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发布机构: 西南证券
发布日期: 2017-12-27
[Table_ReportInfo] 证券研究报告 2017 年 12 月 27 日 星期三 晨 会 聚 焦 . [Table_MacroCatalog] 市场与策略 主要市场指数表现 主要市场指数表现 [Table_MainMarket] 指数 收盘  市场:企业境外投资出新政  金融工程:调整基本结束,短期或横盘震荡,但对市场整体看多 上证综指 深证成指 分级基金:分级 A 反弹后续乏力,趋势性上涨时机未现 中小板指 创业板指 沪深 300  行业与公司 道琼斯工业 标普 500 纳斯达克  传媒行业:2017 年观影人次&票房双增长,电影市场或回归健康发展  索菱股份(002766):大股东保底 6%收益率倡议员工增持,安全边际高 伦敦富时 100 日经 225 香港恒生 4053.62 3306.12 涨幅 (%) 0.30 0.78 年初至 今(%) 22.46 6.52 11021.83 7550.35 0.15 0.17 8.30 16.66 1758.82 24754.06 0.17 -0.11 -10.36 25.26 2683.34 -0.05 19.85 6959.96 7592.66 -0.08 -0.15 29.29 6.30 22884.03 29578.01 -0.24 0.72 19.72 34.44 大宗商品价格 [Table_ContentCatalog] [Table_FICC] 品种 西证分级 A 综合指数 波罗的海航运 NYMEX 原油 西证期权波动率指数 COMEX 黄金 LME 铝 3 个月 融资融券交易数据 新股发行动态 本周限售股解禁明细 LME 铜 3 个月 CZCE 动力煤 DCE 焦炭 SHFE 螺纹钢 CBOT 黄豆 CBOT 小麦 CBOT 玉米 收盘 1366.00 净涨跌 -64.00 58.36 1279.1 0.13 9.20 2192 44.00 7124 631.6 38.00 4.00 2027.5 3822 19.50 35.00 960.6 2.60 425 352.2 -2.00 1.60 外汇商品价格 [Table_Forex] 货币 美元指数 收盘 93.26 净涨跌 -0.04 美元/人民币 6.5416 7.7656 -0.0267 -0.0216 1.1858 113.193 -0.0001 -0.026 1.3359 7.8165 0.0021 -0.0002 欧元/人民币 欧元/美元 美元/日元 英镑/美元 美元/港币 数据来源:聚源数据 请务必阅读正文后的重要声明部分 晨会聚焦 2017 年 12 月 27 日 市场与策略 [Table_MacroContent]  市场:企业境外投资出新政 【市场顾问组 张刚】 事件: 12 月 26 日从国家发改委获悉, 《企业境外投资管理办法》已经国家发展和改革委员 会主任办公会议审议通过,现予公布,自 2018 年 3 月 1 日起施行。 点评: 新办法作为境外投资管理的基础性制度,在“放管服”三个方面统筹推出了八项改革 举措,旨在加强境外投资宏观指导,优化境外投资综合服务,完善境外投资全程监管, 促进境外投资持续健康发展,维护我国国家利益和国家安全。 新办法突出简政放权,推出三项实实在在的改革,进一步便利企业境外投资。一是取 消项目信息报告制度。二是取消地方初审、转报环节。三是放宽投资主体履行核准、 备案手续的最晚时间要求。 新办法突出放管结合,推出三项实实在在的改革,进一步规范企业境外投资。一是补 齐管理短板,将境内企业和自然人通过其控制的境外企业开展的境外投资纳入管理框 架,采取精准化的管理措施。二是创新监管工具,改进协同监管和全程监管。三是完 善惩戒措施,建立境外投资违法违规行为记录。 新办法突出优化服务,推出两项实实在在的改革,进一步服务企业境外投资。一是充 实服务内容。二是推行在线办理。 中国企业的境外投资政策不断被优化,但也面临其他国家的保护主义措施。美国时间 12 月 18 日,特朗普政府公布了其首份国家安全战略报告。此份报告着重提出保护美 国科技创新生态系统等内容,以确保美国在科技创新领域的领先地位。白宫官员表示, 希望通过报告让美国公众明白,美国的创新基础正受到威胁,美国需要保护自己的数 据,需要加强相关立法工作,例如推动外国投资审查委员会改革等。同时,美国也将 加大对企业本土研发部门以及美国高校研究的保护力度。预计中国企业在购并境外科 技类企业过程中,难以一帆风顺。  金融工程:调整基本结束,短期或横盘震荡,但对市场整体看多 【金融工程组 邓璎函】 事件: 上周,市场整体上涨。板块上看,上证综指、深证成指、中证 500 分别上涨 0.95%、 0.87%、0.11%,沪深 300、上证 50 分别上涨 1.85%、2.15%,创业板指微跌 0.26%。 点评: 从量化模型上看,基于沪深 300 指数的 hurst 指模型 10 月 27 日收盘突破阈值,进入 趋势阶段,对沪深 300 偏向乐观的预期;基于上证 50 的期权成交量 P/C 和成交额 P/C 指标持续下降,说明投资者对上证 50 情绪偏乐观。 从波动率上看,市场的已实现波动率和期权的隐含波动率均在低位徘徊,认为市场在 震荡区间,等待选择方向形成趋势。 从成交量上看,两市成交金额连续六周下滑,上周三仅成交 3327 亿元,连续三周刷 请务必阅读正文后的重要声明部分 1 晨会聚焦 2017 年 12 月 27 日 新 7 月初以来新低,若成交量继续萎缩,应视作积极信号。 综上,我们认为调整基本结束,短期还可能会横盘震荡,但对市场整体看多。  分级基金:分级 A 反弹后续乏力,趋势性上涨时机未现 【金融工程组 邓璎函/王挺】 事件: 2017 年 12 月 20 日到 12 月 26 日,西证分级 A 综合指数底部反弹,涨幅为 1.25%, 收于 105.17。 点评: 12 月 20 日以来,分级 A 呈现反弹态势,隐含收益率水平下降,目前,+3、+3.5、 +4 等三类分级 A 加权平均隐含收益率分别约为 4.80%、5.40%、5.60%。我们认为 反弹可能并不会持续,主要原因有两点:第一,券商 A 成交量占分级 A 市场一半以 上,近几天在下折预期的推动下连续上涨,是推动分级 A 整体走强的重要力量,券商 A 的下折期权价值逐步得到体现,继续上涨空间相对有限,而当大盘走强,券商 A 或 将面临回调;第二,从 12 月 20 日至今,10 年期国债期货呈现震荡微涨态势,中证 全债净价指数震荡微跌,债市相对弱势的格局未明显变化,而分级 A 隐含收益率连续 下降,分级 A 的上涨脱离债市,可持续性较低。因此,我们对分级 A 的反弹持相对 保守的态度,认为分级 A 趋势性上涨时机还未到来。 风险提示:7 只分级 B 临近下折,建议投资者密切关注母基金净值变化,避免承担非 预期的下折风险,高溢价的分级 B 参与下折可能会带来一定的损失。 行业与公司  传媒行业:2017 年观影人次&票房双增长,电影市场或回归健康发展 【传媒组 刘言】 事件: 截止 12 月 26 日晚 20 点,2017 全年实现含服务费的票房 543 亿元,预计全年这一 数字将达到 550 亿元,与我们的预期相符合;实现不含服务费的票房 509 亿元,预 计全年这一数字将达 520 亿元,相比于 2016 年 454 亿元的票房来说,预计将同比提 升 14.5%。12 月 26 日当天,除了停牌的万达电影之外,电影院线个股均表现强势。 点评: 电影院线公司目前的估值水平是 36 倍左右,相较于年初的 41 倍估值来说有所回落。 今年下半年,电影市场实现不含服务费的票房 254 亿元,同比增长 22%,票房的增 长主要是受到观影人次提升的拉动,2017 下半年实现观影人次 8.0 亿次,同比提升 了 23%,观影人次提升带动票房的提升,表明中国电影市场前期的泡沫已经逐渐被消 化掉,回归健康发展。  索菱股份(002766):大股东保底 6%收益率倡议员工增持,安全边际高 【汽车与新能源组 张荫先】 事件: 公司董事长承诺,凡在 2017 年 12 月 27 日至 2018 年 1 月 12 日期间净买入索菱股 份股票,连续持有 6 个月以上,且持有期间连续在职的,若因买入公司股票产生亏损, 亏损部分由本人予以补偿,同时给予本金 3%的利息补贴;若产生收益则归员工个人 请务必阅读正文后的重要声明部分 2 晨会聚焦 2017 年 12 月 27 日 所有,产生的收益不足 3%的,由本人对不足部分进行补足,保证员工净买入索菱股 份股票的本金至少获得年化 6%的收益。 点评: 提供给员工 6%保底收益率,大股东坚定信心。此次增持号召,董事长承诺 6%收益 率,彰显大股东发展信心。 员工持股、定增成本分别约为 17.5 元/股、13.2 元/股,分别于 17 年底、18 年 4 月解 禁。股价倒挂提供安全边际。 基本面继续向好,18 年智能驾驶舱发力。我们认为公司在车联网布局最为完善,车 载娱乐系统、液晶仪表、智能驾驶舱、TBOX、车联网后台软件齐全,乘用车+商用 车双市场拓展,加上 ADAS 标的孵化,协同效应明显。 盈利预测:暂不考虑收购航盛实业影响,预计 2017-2019 年 EPS 分别为 0.38 元、 0.56 元和 0.7 元,维持“买入”评级。 风险提示:收购标的协同效应或不及预期的风险;汽车销量、车联网发展或不及预期 的风险。 【西证分级 A 综合指数】 [Table_QuotePic] 120 500 115 400 110 300 105 200 100 100 95 0 90 16 -1 2 17 -0 1 17 -0 1 17 -0 2 17 -0 2 17 -0 3 17 -0 3 17 -0 4 17 -0 4 17 -0 5 17 -0 5 17 -0 5 17 -0 6 17 -0 6 17 -0 7 17 -0 7 17 -0 8 17 -0 8 17 -0 9 17 -0 9 17 -1 0 17 -1 0 17 -1 0 17 -1 1 17 -1 1 17 -1 2 17 -1 2 600 成交额 西证分级A综合指数 数据来源:Wind,西南证券。数据截止日期:2017 年 12 月 27 日 请务必阅读正文后的重要声明部分 3 晨会聚焦 2017 年 12 月 27 日 【西证期权波动率指数】 [Table_VOLAPic] 100% 3.1 2.5 80% 2.5 60% 1.8 60% 1.8 40% 1.2 40% 1.2 20% 0.6 100% 3.1 80% 0.6 0% 0.0 17 -1 0 iVIX 17 -0 8 17 -0 6 17 -0 4 50ETF价格 17 -0 2 16 -1 2 波动率指数 17 -1 0 17 -0 8 17 -0 6 17 -0 4 0.0 17 -0 2 16 -1 2 0% ` 20% 50ETF价格 数据来源:Wind,西南证券。数据截止日期:2017 年 12 月 27 日 【融资融券交易数据】 [Table_Security] 沪深两融 沪市两融余 日期 余额(亿元) 额(亿元) 深市两融余 融资余额 期间买入额 期间偿还额 期间买入额 融券余额 融券余量 额(亿元) (亿元) (亿元) (亿元) (亿元) (亿元) (亿元) 2017-12-25 10,237.54 6,060.11 4,177.43 10,186.97 385.42 360.27 25.15 50.57 5.99 2017-12-22 10,209.07 6,044.73 4,164.34 10,161.83 336.99 345.87 -8.88 47.25 5.57 2017-12-21 10,219.61 6,051.60 4,168.01 10,170.71 396.79 384.60 12.19 48.90 5.73 2017-12-20 10,206.46 6,044.66 4,161.80 10,158.52 369.39 378.07 -8.68 47.94 5.53 2017-12-19 10,214.58 6,048.81 4,165.78 10,167.20 327.85 314.19 13.67 47.38 5.29 数据来源:聚源数据,西南证券整理。数据截止日期:2017 年 12 月 27 日 【新股发行动态】 [Table_NesStock] 公司名称 证劵/申购代码 百华悦邦 300736 美凯龙 601828 西菱动力 300733 盈趣科技 002925 德邦股份 603056 成都银行 601838 发行股数(万股) 发行价(元) 1,357.72 网上申购日 19.18 4,000 上市日 估值(元) 20171228 12.9 36,122.51 网下申购日 6.99 20180103 20180103 20180104 20180104 20180104 20180104 20180104 20180104 20180117 20180117 数据来源:聚源数据,西南证券整理。数据截止日期:2017 年 12 月 27 日 【本周限售股解禁明细】 [Table_WeekLockUp] 代码 简称 解禁日期 解禁数量(万股) 占流通 A股比例(%) 占总股本比例(%) 解禁股份类型 002706 良信电器 2017-12-25 331.19 0.66% 0.63% 股权激励限售流通 002832 比音勒芬 2017-12-25 2,400.00 89.99% 22.50% 发行前股份限售流通 603058 永吉股份 2017-12-25 18,590.60 440.95% 44.10% 发行前股份限售流通 请务必阅读正文后的重要声明部分 4 晨会聚焦 2017 年 12 月 27 日 [Table_WeekLockUp] 代码 简称 解禁日期 解禁数量(万股) 占流通 A股比例(%) 占总股本比例(%) 解禁股份类型 600323 瀚蓝环境 2017-12-25 13,755.40 21.88% 17.95% 增发 A 股法人配售上市 000555 神州信息 2017-12-25 263.83 0.30% 0.27% 增发 A 股法人配售上市 600466 蓝光发展 2017-12-25 419.02 0.47% 0.20% 股权激励限售流通 002335 科华恒盛 2017-12-25 167.80 0.63% 0.60% 股权激励限售流通 002374 丽鹏股份 2017-12-25 20,045.85 31.89% 22.85% 增发 A 股原股东配售上市 000636 风华高科 2017-12-25 5,681.82 6.99% 6.35% 增发 A 股原股东配售上市 600276 恒瑞医药 2017-12-25 57.45 0.02% 0.02% 股权激励限售流通 002421 达实智能 2017-12-25 106.95 0.08% 0.06% 股权激励限售流通 002109 兴化股份 2017-12-25 34,356.32 163.54% 48.94% A 股发行法人配售上市 002261 拓维信息 2017-12-25 3,809.20 4.01% 3.43% 增发 A 股法人配售上市 002599 盛通股份 2017-12-25 358.80 1.36% 1.11% 股权激励限售流通 000889 茂业通信 2017-12-25 17,630.52 39.59% 28.35% 增发 A 股法人配售上市 600597 光明乳业 2017-12-25 185.03 0.15% 0.15% 股权激励限售流通 300242 明家联合 2017-12-25 53.33 0.11% 0.08% 股权激励限售流通 300037 新 宙 邦 2017-12-25 415.74 1.19% 1.10% 股权激励限售流通 002252 上海莱士 2017-12-25 45,623.83 10.11% 9.18% 增发 A 股法人配售上市 300579 数字认证 2017-12-25 1,142.09 57.10% 14.28% 发行前股份限售流通 002765 蓝黛传动 2017-12-25 56.00 0.34% 0.13% 股权激励限售流通 300390 天华超净 2017-12-25 221.61 0.72% 0.64% 增发 A 股法人配售上市 002171 楚江新材 2017-12-25 1,521.56 1.83% 1.42% 增发 A 股法人配售上市 300349 金卡智能 2017-12-25 2,905.07 15.47% 12.22% 增发 A 股法人配售上市 002350 北京科锐 2017-12-25 637.16 1.72% 1.65% 股权激励限售流通 600066 宇通客车 2017-12-26 31,045.50 16.31% 14.02% 增发 A 股原股东配售上市 300159 新研股份 2017-12-26 841.19 0.82% 0.56% 增发 A 股法人配售上市 002344 海宁皮城 2017-12-26 16,274.50 14.53% 12.69% 增发 A 股法人配售上市 600455 博通股份 2017-12-26 1,274.02 25.63% 20.40% 股权分置限售流通 300390 天华超净 2017-12-26 314.40 1.02% 0.91% 增发 A 股法人配售上市 000582 北部湾港 2017-12-26 97,708.13 371.26% 78.78% 延长限售锁定期流通 002631 德尔未来 2017-12-26 35,683.10 121.52% 54.86% 延长限售锁定期流通 002472 双环传动 2017-12-26 104.00 0.16% 0.15% 股权激励限售流通 002295 精艺股份 2017-12-26 81.60 0.38% 0.32% 股权激励限售流通 300100 双林股份 2017-12-26 11,320.22 39.37% 28.25% 增发 A 股原股东配售上市 600996 贵广网络 2017-12-26 8,798.73 41.90% 8.44% 发行前股份限售流通 603298 杭叉集团 2017-12-27 8,392.56 96.84% 13.56% 发行前股份限售流通 002631 德尔未来 2017-12-27 35,683.10 121.52% 54.86% 延长限售锁定期流通 002354 天神娱乐 2017-12-27 16.80 0.03% 0.02% 股权激励限售流通 002717 岭南园林 2017-12-27 494.76 1.51% 1.19% 增发 A 股法人配售上市 002184 海得控制 2017-12-27 85.59 0.39% 0.35% 股权激励限售流通 300306 远方信息 2017-12-27 4,747.34 23.51% 16.51% 增发 A 股法人配售上市 300370 安控科技 2017-12-27 966.90 1.09% 1.01% 股权激励限售流通 002452 长高集团 2017-12-27 3,482.99 9.49% 6.60% 发行前股份限售流通 请务必阅读正文后的重要声明部分 5 晨会聚焦 2017 年 12 月 27 日 [Table_WeekLockUp] 代码 简称 解禁日期 解禁数量(万股) 占流通 A股比例(%) 占总股本比例(%) 解禁股份类型 002609 捷顺科技 2017-12-28 256.79 0.39% 0.39% 股权激励限售流通 002770 科迪乳业 2017-12-28 5,594.78 10.18% 5.11% 增发 A 股法人配售上市 300451 创业软件 2017-12-28 150.24 1.10% 0.62% 股权激励限售流通 300124 汇川技术 2017-12-28 22.50 0.01% 0.01% 股权激励限售流通 002542 中化岩土 2017-12-28 854.32 0.65% 0.47% 增发 A 股法人配售上市 600603 广汇物流 2017-12-28 6,253.16 32.13% 9.96% 增发 A 股法人配售上市 601877 正泰电器 2017-12-28 12,848.51 9.70% 5.97% 增发 A 股原股东配售上市 002270 华明装备 2017-12-28 5,600.72 22.85% 11.07% 增发 A 股法人配售上市 002738 中矿资源 2017-12-28 166.50 1.59% 0.87% 股权激励限售流通 000968 蓝焰控股 2017-12-28 25,403.78 97.82% 26.26% 延长限售锁定期流通 300081 恒信东方 2017-12-28 3,837.54 11.46% 7.23% 增发 A 股原股东配售上市 000892 欢瑞世纪 2017-12-28 3,752.57 10.54% 3.83% 增发 A 股法人配售上市 002174 游族网络 2017-12-28 297.79 0.35% 0.34% 增发 A 股法人配售上市 002261 拓维信息 2017-12-28 3,820.30 4.03% 3.44% 增发 A 股法人配售上市 002168 深圳惠程 2017-12-28 148.50 0.19% 0.18% 股权激励限售流通 600734 实达集团 2017-12-28 357.56 1.02% 0.57% 增发 A 股法人配售上市 000008 神州高铁 2017-12-28 1,977.26 0.96% 0.70% 股权激励限售流通 600074 保 千 里 2017-12-28 1,160.91 1.13% 0.48% 股权激励限售流通 000065 北方国际 2017-12-28 773.81 1.93% 1.51% 增发 A 股法人配售上市 600797 浙大网新 2017-12-28 915.66 1.10% 0.87% 增发 A 股法人配售上市 603886 元祖股份 2017-12-28 6,121.22 102.03% 25.51% 发行前股份限售流通 002835 同为股份 2017-12-28 3,115.84 57.70% 14.43% 发行前股份限售流通 300582 英 飞 特 2017-12-28 7,158.81 144.62% 35.33% 发行前股份限售流通 002833 弘亚数控 2017-12-28 2,791.00 83.66% 20.63% 发行前股份限售流通 603218 日月股份 2017-12-28 5,842.91 142.51% 14.57% 发行前股份限售流通 002736 国信证券 2017-12-29 280,000.00 127.56% 34.15% 发行前股份限售流通 300585 奥联电子 2017-12-29 4,014.00 100.35% 25.09% 发行前股份限售流通 002837 英 维 克 2017-12-29 1,812.65 36.82% 8.95% 发行前股份限售流通 600996 贵广网络 2017-12-29 8,798.73 41.90% 8.44% 发行前股份限售流通 000555 神州信息 2017-12-29 2,328.38 2.62% 2.42% 增发 A 股原股东配售上市 002281 光迅科技 2017-12-29 613.10 0.99% 0.97% 股权激励限售流通 600438 通威股份 2017-12-29 49,833.89 21.82% 12.84% 增发 A 股原股东配售上市 002196 方正电机 2017-12-29 2,160.87 6.62% 4.79% 增发 A 股法人配售上市 002836 新 宏 泽 2017-12-29 1,636.80 40.92% 10.23% 发行前股份限售流通 002555 三七互娱 2017-12-29 44,917.69 42.13% 20.91% 增发 A 股法人配售上市 300432 富临精工 2017-12-29 3,155.07 21.80% 6.19% 增发 A 股法人配售上市 603588 高能环境 2017-12-29 16,088.74 32.89% 24.30% 发行前股份限售流通 002215 诺 普 信 2017-12-29 200.48 0.22% 0.22% 股权激励限售流通 000989 九 芝 堂 2017-12-29 7,654.51 18.28% 8.80% 增发 A 股法人配售上市 600336 澳 柯 玛 2017-12-29 5,026.50 7.39% 6.47% 增发 A 股法人配售上市 002346 柘中股份 2017-12-29 9,522.24 119.33% 21.56% 增发 A 股原股东配售上市 请务必阅读正文后的重要声明部分 6 晨会聚焦 2017 年 12 月 27 日 [Table_WeekLockUp] 代码 简称 解禁日期 解禁数量(万股) 占流通 A股比例(%) 占总股本比例(%) 解禁股份类型 600960 渤海活塞 2017-12-29 15,540.92 29.62% 16.35% 增发 A 股法人配售上市 600366 宁波韵升 2017-12-29 557.40 1.04% 1.00% 增发 A 股法人配售上市 600426 华鲁恒升 2017-12-29 290.38 0.18% 0.18% 股权激励限售流通 600734 实达集团 2017-12-29 111.47 0.32% 0.18% 增发 A 股法人配售上市 600490 鹏欣资源 2017-12-29 844.97 0.57% 0.45% 增发 A 股法人配售上市 000636 风华高科 2017-12-29 607.76 0.75% 0.68% 增发 A 股法人配售上市 002737 葵花药业 2017-12-30 16,584.15 131.45% 56.80% 发行前股份限售流通 002738 中矿资源 2017-12-30 7,067.40 66.39% 36.75% 发行前股份限售流通 300390 天华超净 2017-12-31 15,031.19 99.25% 43.63% 发行前股份限售流通 300410 正业科技 2017-12-31 10,125.00 137.72% 51.37% 发行前股份限售流通 603889 新澳股份 2017-12-31 17,947.28 124.99% 45.59% 发行前股份限售流通 603017 中衡设计 2017-12-31 12,046.74 78.83% 43.76% 发行前股份限售流通 300411 金盾股份 2017-12-31 8,414.40 110.93% 31.93% 发行前股份限售流通 300412 迦南科技 2017-12-31 15,180.00 145.96% 58.34% 发行前股份限售流通 数据来源:聚源数据,西南证券整理。数据截止日期:2017 年 12 月 27 日 请务必阅读正文后的重要声明部分 7 晨会聚焦 2017 年 12 月 27 日 分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师,报告所采用的数据均 来自合法合规渠道,分析逻辑基于分析师的职业理解,通过合理判断得出结论,独立、客观地出具本报告。分析师承 诺不曾因,不因,也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接获取任何形式的补偿。 投资评级说明 买入:未来 6 个月内,个股相对沪深 300 指数涨幅在 20%以上 公司评级 增持:未来 6 个月内,个股相对沪深 300 指数涨幅介于 10%与 20%之间 中性:未来 6 个月内,个股相对沪深 300 指数涨幅介于-10%与 10%之间 回避:未来 6 个月内,个股相对沪深 300 指数涨幅在-10%以下 强于大市:未来 6 个月内,行业整体回报高于沪深 300 指数 5%以上 行业评级 跟随大市:未来 6 个月内,行业整体回报介于沪深 300 指数-5%与 5%之间 弱于大市:未来 6 个月内,行业整体回报低于沪深 300 指数-5%以下 重要声明 西南证券股份有限公司(以下简称“本公司” )具有中国证券监督管理委员会核准的证券投资咨询业务资格。 本公司与作者在自身所知情范围内,与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默 措施的利益冲突。 本报告仅供本公司客户使用,本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本公司或关联机构可能会持有报告 中提到的公司所发行的证券并进行交易,还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务。 本报告中的信息均来源于公开资料,本公司对这些信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的 资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断,本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可 升可跌,过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报 告,本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时,本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修 改,投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告仅供参考之用,不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下,本报告中的信息和意 见均不构成对任何个人的投资建议。投资者应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信 息并自行承担风险,本公司及雇员对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 本报告版权为西南证券所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用须注明 出处为“西南证券” ,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。未经授权刊载或者转发本报告的,本公司将 保留向其追究法律责任的权利。 请务必阅读正文后的重要声明部分 晨会聚焦 2017 年 12 月 27 日 西南证券研究发展中心 上海 地址:上海市浦东新区陆家嘴东路 166 号中国保险大厦 20 楼 邮编:200120 北京 地址:北京市西城区金融大街 35 号国际企业大厦 B 座 16 楼 邮编:100033 重庆 地址:重庆市江北区桥北苑 8 号西南证券大厦 3 楼 邮编:400023 深圳 地址:深圳市福田区深南大道 6023 号创建大厦 4 楼 邮编:518040 西南证券机构销售团队 [Table_SalesPerson] 区域 姓名 上海 北京 广深 职务 座机 手机 邮箱 蒋诗烽 地区销售总监 021-68415309 18621310081 jsf@swsc.com.cn 黄丽娟 机构销售 021-68411030 15900516330 hlj@swsc.com.cn 邵亚杰 机构销售 02168416206 15067116612 syj@swsc.com.cn 张方毅 机构销售 021-68413959 15821376156 zfyi@swsc.com.cn 郎珈艺 机构销售 021-68416921 18801762801 langjiayi@swsc.com.cn 欧阳倩威 机构销售 021-68416206 15601822016 oyqw@swsc.com.cn 蒋诗烽 地区销售总监 021-68415309 18621310081 jsf@swsc.com.cn 王雨珩 机构销售 010-88091748 18811181031 wyheng@swsc.com.cn 陈乔楚 机构销售 18610030717 18610030717 cqc@swsc.com.cn 路剑 机构销售 010-57758566 18500869149 lujian@swsc.com.cn 张婷 地区销售总监 0755-26673231 13530267171 zhangt@swsc.com.cn 刘宁 机构销售 0755-26676257 18688956684 liun@swsc.com.cn 王湘杰 机构销售 0755-26671517 13480920685 wxj@swsc.com.cn 熊亮 机构销售 0755-26820395 18666824496 xl@swsc.com.cn 刘雨阳 机构销售 0755-26892550 18665911353 liuyuy@swsc.com.cn 刘予鑫(广州) 机构销售 0755-26833581 13720220576 lyxin@swsc.com.cn 请务必阅读正文后的重要声明部分
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