西南证券-晨会聚焦_171229

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发布机构: 西南证券
发布日期: 2017-12-29
[Table_ReportInfo] 证券研究报告 2017 年 12 月 29 日 星期五 晨 会 聚 焦 . [Table_MacroCatalog] 宏观与策略 主要市场指数表现 主要市场指数表现 [Table_MainMarket] 指数 收盘  宏观:经济放缓政策偏紧,走势存在超预期可能  市场:“一带一路”项目再结硕果 上证综指 深证成指 基金:流通受限股票估值切换将于年底全部完成 中小板指 创业板指 沪深 300  行业与公司 道琼斯工业 标普 500 纳斯达克  文化长城(300089):非公开顺利过会,职教龙头成长可期 伦敦富时 100 日经 225 香港恒生 [Table_ContentCatalog] 西证分级 A 综合指数 4018.90 3296.38 涨幅 (%) 0.69 0.63 年初至 今(%) 21.41 6.21 10974.01 7494.52 0.58 0.50 7.83 15.79 1745.02 24774.30 -0.01 0.11 -11.06 25.36 2682.62 0.08 19.82 6939.34 7620.68 0.04 0.37 28.91 6.69 22763.50 29863.71 -0.64 0.90 19.09 35.74 大宗商品价格 [Table_FICC] 品种 西证期权波动率指数 波罗的海航运 NYMEX 原油 融资融券交易数据 COMEX 黄金 LME 铝 3 个月 LME 铜 3 个月 新股发行动态 CZCE 动力煤 DCE 焦炭 本周限售股解禁明细 SHFE 螺纹钢 CBOT 黄豆 CBOT 小麦 CBOT 玉米 收盘 1366.00 净涨跌 -64.00 59.59 1291.4 -0.21 3.40 2252 60.00 7239 608.4 115.00 -3.40 1981.5 3758 11.50 -34.00 967 -3.20 426.6 353 4.40 1.00 外汇商品价格 [Table_Forex] 货币 美元指数 收盘 93.09 净涨跌 -0.20 美元/人民币 6.5412 7.7837 -0.0009 0.0257 1.1886 113.341 0.0028 0.118 1.3396 7.8103 0.0022 0.00 欧元/人民币 欧元/美元 美元/日元 英镑/美元 美元/港币 数据来源:聚源数据 请务必阅读正文后的重要声明部分 晨会聚焦 2017 年 12 月 29 日 宏观与策略 [Table_MacroContent]  宏观:经济放缓政策偏紧,走势存在超预期可能——月度经济预测 【宏观组 杨业伟】 点评: 供给继续收缩,工业品价格涨幅有限。随着限产政策强力推进,供给面持续收缩。12 月全国高炉开工率持续在 60%左右波动,高炉、PTA、玻璃平均产能利用率则较 9 月末下降 7 个百分点左右至 67%附近。企业开工不足导致供给层面继续收缩,6 大发 电集团耗煤量同比增速持续在 10%以下运行。预计生产面增速继续放缓。但生产收缩 的同时,工业品价格涨幅相对有限,12 月以来,商务部生产资料价格环比周均增长 0.6%左右,低于今年 7、8 月份水平。供给明显收缩,而价格温和上涨,显示需求更 为疲弱。如果限产政策不再出现超预期加强,随着需求持续放缓,工业品价格涨幅将 进一步收窄。 出口难以持续回升,审慎政策下内需全面放缓。美欧发达国家经济在周期顶部运行决 定出口难以持续回升,本轮美欧经济复苏依赖于投资,而投资回升又以设备类和建筑 类为主,设备类投资回升主要由于中国供给收缩和需求扩张带动全球工业品价格上 涨,导致企业利润改善,转化为设备投资。而建筑类投资则与发达国家房地产周期相 关。随着工业品价格涨幅收窄和利率攀升对房地产市场形成抑制,发达国家经济将逐 步见顶,出口难以持续回升。而政策审慎情况下,内需全面放缓。决策层要求加强地 方政府债务管控,以及对 PPP 等新融资模式管控加强,将抑制地方政府资金来源, 带动基建投资增速下行。而虽然 2017 年土地购置面积显著增加,但难以在 2018 年 转化为房地产投资。考虑到房地产销售增速放缓,房地产企业资金回笼速度下降,房 企将减缓资本开支速度,以减轻现金流压力,因而房地产销售而非土地购置,是房地 产投资稳定的先导变量。随着房地产调控政策下销售增速逐步放缓,房地产投资将持 续回落。而制造业投资方面,虽然前期企业盈利显著增加,但与以往周期不同,企业 盈利主要来源于上游供给收缩导致的价格上涨,而非需求扩张。因而上游企业不具有 扩产空间和动力。企业盈利难以转化为投资,制造业投资将继续保持疲弱态势。需求 总体呈现全面放缓态势。 通胀总体平稳,能源价格上涨影响目前相对有限。近期国际油价持续上涨,国内燃气 价格上涨,将对通胀产生小幅推升作用,但由于在 CPI 中权重较低,因而总体影响有 限。我们预计 11 月 CPI 同比将攀升至 1.9%以上。考虑到页岩油复产和高库存压力, 油价难以持续攀升。在食品价格持续偏弱格局下,通胀将延续总体平稳格局。 政策继续审慎,资金面持续偏紧。决策层对经济增速的诉求下降,货币政策和宏观审 慎政策“双支柱”双审慎格局将持续,随着资管新规持续发酵和央行货币政策继续保 持偏紧态势,资金面将延续紧平衡格局。而年末同业存单利率再度超过理财收益率, 意味着银行刚性负债依然普遍存在,去杠杆可能持续推进。债市将延续震荡格局。 供需双缩经济下行压力持续上升,政策持续审慎持续性可能超预期。供需同时收缩环 境下经济将继续保持放缓态势,我们预计今年 4 季度和明年 1 季度 GDP 同比增速分 别为 6.6%和 6.5%。虽然经济基本面持续放缓,但中央经济工作会议确定审慎的政策 基调,偏紧政策的持续性可能超预期。 请务必阅读正文后的重要声明部分 1 晨会聚焦 2017 年 12 月 29 日  市场:“一带一路”项目再结硕果 【市场顾问组 张刚】 事件: 北京时间 12 月 27 日,中巴经济走廊北段首条高速公路 E35 的 1、2 标段正式通车, 巴基斯坦总理阿巴西出席通车仪式。据悉,通车路段由葛洲坝集团与巴基斯坦建筑公 司联营承建。 点评: E35 高速公路是中巴经济走廊首条高速公路,全长 180 公里,分为 6 个标段建设,其 中 1、2 标段长 39.6 公里,为双向六车道的沥青混凝土道路,设计时速每小时 100 公里—120 公里。中巴经济走廊起点在喀什,终点在巴基斯坦瓜达尔港,全长 3000 公里,北接“丝绸之路经济带”、南连“21 世纪海上丝绸之路”、是贯通南北丝路关 键枢纽,是一条包括公路、铁路、油气和光缆通道在内的贸易走廊,也是“一带一路” 的重要组成部分。 中资企业将会继续加大对中巴经济走廊的投资建设,以确保能源安全和国家战略需 要。后续一带一路的诸多项目,也将对工程机械、基建、通讯等行业形成持续性市场 需求。  基金:流通受限股票估值切换将于年底全部完成 【金融工程组 邓璎函/王挺】 事件: 2017 年 9 月,中国证券投资基金业协会发布《证券投资基金投资流通受限股票估值 指引(试行)》 。采用《指引》对流通受限股票进行估值的基金管理人和相关基金托管 人,应当在 2017 年 12 月 31 日前完成《指引》的实施工作。 点评: 目前,各大基金公司基本完成了流通受限股票的估值切换工作,由原来的亏损一次性 计提,盈利均匀纳入的估值方式转换为更为科学的以亚式看跌期权计算流动性折扣的 估值模式。由于定增基金持有的流通受限股票仓位较高,估值切换对其净值的影响最 大。在当前的估值模式下,经估算,实际折价率较高的定增基金有:财通多策略福享 (实际折价率 5.46%,年化 24.93%),嘉实惠泽定增(实际折价率 3.91%,年化 15.70%),大成定增(实际折价率 9.64%,年化 15.16%)。 风险提示:由于难以获取基金实时持仓数据,因此实际折价率是估算数据,与真实值 存在差异。 行业与公司  文化长城(300089):非公开顺利过会,职教龙头成长可期 【现代服务组 朱芸/杭爱】 事件: 公司发布公告,公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金交易事项获证监会 有条件通过。 点评: 翡翠教育业绩亮眼,业绩承诺完成可期。公司拟作价 15.75 亿元收购翡翠教育 100% 股权,其中发行股份(7.53 亿元)+现金支付(8.22 亿元)。收购标的主营移动互联 请务必阅读正文后的重要声明部分 2 晨会聚焦 2017 年 12 月 29 日 网及游戏动漫等领域的 IT 职业教育培训,是细分领域增长最快的新兴企业之一。1) 受益下游需求旺盛、网点规模提升,培训人次增长显著。2017 年 1-9 月,公司累计 培训 10666 人,已超过 2016 全年的 9411 人,主要由下游需求旺盛、新设较多教学 中心以及在原教学中心增设较多培训网点所致。2)管理团队出身市场,市场敏感度 强。公司创始人皆来自曾经 IT 培训市场化最高的“北大青鸟”,擅长于市场趋势把握 和对客户体验的重视。3)业绩表现亮眼,1-9 月收入超越去年全年水平。公司业绩快 速增长,2017 年 1-9 月实现营业收入 3 亿元,较 2016 全年增长 7.5%,扣非净利润 5131 万元,实现全年业绩承诺问题不大。 原有教育业务经营稳健,与翡翠教育互补性强。公司原有教育业务由联汛教育(教育 信息化服务) 、智游臻龙(IT 职业培训)构成,标的质地优良,业绩完成率较高。2017 年 1-10 月,联汛教育、智游臻龙分别实现净利润 5666 万和 2386 万元。综合考虑历 史数据和业务特性,我们认为各自完成 7800 万和 2500 万元业绩承诺的概率较大。 原有教育与翡翠教育存在较强互补性,智游臻龙、昊育信息与翡翠教育分别在教学资 源、用户资源方面形成互补,有望形成相互促进、良性发展的业务态势。 盈利预测与投资建议。假设翡翠教育 2018 年 1 月完成并购进入合并范围,预计公司 2017-2019 年归母净利润 1.1 亿、2.7 亿和 3.4 亿元,摊薄后 EPS 分别为 0.19 元、 0.47 元和 0.61 元。可比公司 2018 年估值为 32 倍,给予公司相同估值倍数,对应目 标价 15.04 元,上调至“买入”评级。 风险提示:市场竞争加剧的风险,业务整合或不及预期的风险,并购企业业绩实现或 不及承诺的风险,外延并购或无法达成的风险。 【西证分级 A 综合指数】 [Table_QuotePic] 120 500 115 400 110 300 105 200 100 100 95 0 90 16 -1 2 17 -0 1 17 -0 1 17 -0 2 17 -0 2 17 -0 3 17 -0 3 17 -0 4 17 -0 4 17 -0 5 17 -0 5 17 -0 6 17 -0 6 17 -0 6 17 -0 7 17 -0 7 17 -0 8 17 -0 8 17 -0 9 17 -0 9 17 -1 0 17 -1 0 17 -1 1 17 -1 1 17 -1 1 17 -1 2 600 成交额 西证分级A综合指数 数据来源:Wind,西南证券。数据截止日期:2017 年 12 月 29 日 请务必阅读正文后的重要声明部分 3 晨会聚焦 2017 年 12 月 29 日 【西证期权波动率指数】 [Table_VOLAPic] 100% 3.1 2.5 80% 2.5 60% 1.8 60% 1.8 40% 1.2 40% 1.2 20% 0.6 100% 3.1 80% 0.6 0% 0.0 17 -1 0 iVIX 17 -0 8 17 -0 6 17 -0 4 50ETF价格 17 -0 2 16 -1 2 波动率指数 17 -1 0 17 -0 8 17 -0 6 17 -0 4 0.0 17 -0 2 16 -1 2 0% ` 20% 50ETF价格 数据来源:Wind,西南证券。数据截止日期:2017 年 12 月 29 日 【融资融券交易数据】 [Table_Security] 沪深两融 沪市两融余 日期 余额(亿元) 额(亿元) 深市两融余 融资余额 期间买入额 期间偿还额 期间买入额 融券余额 融券余量 额(亿元) (亿元) (亿元) (亿元) (亿元) (亿元) (亿元) 2017-12-27 10,280.38 6,078.58 4,201.80 10,234.47 420.65 402.61 18.04 45.91 5.16 2017-12-26 10,263.76 6,075.68 4,188.08 10,216.42 352.44 322.99 29.45 47.34 5.48 2017-12-25 10,237.54 6,060.11 4,177.43 10,186.97 385.42 360.27 25.15 50.57 5.99 2017-12-22 10,209.07 6,044.73 4,164.34 10,161.83 336.99 345.87 -8.88 47.25 5.57 2017-12-21 10,219.61 6,051.60 4,168.01 10,170.71 396.79 384.60 12.19 48.90 5.73 数据来源:聚源数据,西南证券整理。数据截止日期:2017 年 12 月 29 日 【新股发行动态】 [Table_NesStock] 公司名称 证劵/申购代码 发行股数(万股) 发行价(元) 网上申购日 网下申购日 美凯龙 601828 20180103 20180103 德邦股份 603056 20180104 20180104 西菱动力 300733 20180104 20180104 盈趣科技 002925 20180104 20180104 成都银行 601838 20180117 20180117 4,000 12.9 36,122.51 6.99 上市日 估值(元) 数据来源:聚源数据,西南证券整理。数据截止日期:2017 年 12 月 29 日 【本周限售股解禁明细】 [Table_WeekLockUp] 代码 简称 解禁日期 解禁数量(万股) 占流通 A股比例(%) 占总股本比例(%) 解禁股份类型 002706 良信电器 2017-12-25 331.19 0.66% 0.63% 股权激励限售流通 002832 比音勒芬 2017-12-25 2,400.00 89.99% 22.50% 发行前股份限售流通 603058 永吉股份 2017-12-25 18,590.60 440.95% 44.10% 发行前股份限售流通 请务必阅读正文后的重要声明部分 4 晨会聚焦 2017 年 12 月 29 日 [Table_WeekLockUp] 代码 简称 解禁日期 解禁数量(万股) 占流通 A股比例(%) 占总股本比例(%) 解禁股份类型 600323 瀚蓝环境 2017-12-25 13,755.40 21.88% 17.95% 增发 A 股法人配售上市 000555 神州信息 2017-12-25 263.83 0.30% 0.27% 增发 A 股法人配售上市 600466 蓝光发展 2017-12-25 419.02 0.47% 0.20% 股权激励限售流通 002335 科华恒盛 2017-12-25 167.80 0.63% 0.60% 股权激励限售流通 002374 丽鹏股份 2017-12-25 20,045.85 31.89% 22.85% 增发 A 股原股东配售上市 000636 风华高科 2017-12-25 5,681.82 6.99% 6.35% 增发 A 股原股东配售上市 600276 恒瑞医药 2017-12-25 57.45 0.02% 0.02% 股权激励限售流通 002421 达实智能 2017-12-25 106.95 0.08% 0.06% 股权激励限售流通 002109 兴化股份 2017-12-25 34,356.32 163.54% 48.94% A 股发行法人配售上市 002261 拓维信息 2017-12-25 3,809.20 4.01% 3.43% 增发 A 股法人配售上市 002599 盛通股份 2017-12-25 358.80 1.36% 1.11% 股权激励限售流通 000889 茂业通信 2017-12-25 17,630.52 39.59% 28.35% 增发 A 股法人配售上市 600597 光明乳业 2017-12-25 185.03 0.15% 0.15% 股权激励限售流通 300242 明家联合 2017-12-25 53.33 0.11% 0.08% 股权激励限售流通 300037 新 宙 邦 2017-12-25 415.74 1.19% 1.10% 股权激励限售流通 002252 上海莱士 2017-12-25 45,623.83 10.11% 9.18% 增发 A 股法人配售上市 300579 数字认证 2017-12-25 1,142.09 57.10% 14.28% 发行前股份限售流通 002765 蓝黛传动 2017-12-25 56.00 0.34% 0.13% 股权激励限售流通 300390 天华超净 2017-12-25 221.61 0.72% 0.64% 增发 A 股法人配售上市 002171 楚江新材 2017-12-25 1,521.56 1.83% 1.42% 增发 A 股法人配售上市 300349 金卡智能 2017-12-25 2,905.07 15.47% 12.22% 增发 A 股法人配售上市 002350 北京科锐 2017-12-25 637.16 1.72% 1.65% 股权激励限售流通 600066 宇通客车 2017-12-26 31,045.50 16.31% 14.02% 增发 A 股原股东配售上市 300159 新研股份 2017-12-26 841.19 0.82% 0.56% 增发 A 股法人配售上市 002344 海宁皮城 2017-12-26 16,274.50 14.53% 12.69% 增发 A 股法人配售上市 600455 博通股份 2017-12-26 1,274.02 25.63% 20.40% 股权分置限售流通 300390 天华超净 2017-12-26 314.40 1.02% 0.91% 增发 A 股法人配售上市 000582 北部湾港 2017-12-26 97,708.13 371.26% 78.78% 延长限售锁定期流通 002631 德尔未来 2017-12-26 35,683.10 121.52% 54.86% 延长限售锁定期流通 002472 双环传动 2017-12-26 104.00 0.16% 0.15% 股权激励限售流通 002295 精艺股份 2017-12-26 81.60 0.38% 0.32% 股权激励限售流通 300100 双林股份 2017-12-26 11,320.22 39.37% 28.25% 增发 A 股原股东配售上市 600996 贵广网络 2017-12-26 8,798.73 41.90% 8.44% 发行前股份限售流通 603298 杭叉集团 2017-12-27 8,392.56 96.84% 13.56% 发行前股份限售流通 002631 德尔未来 2017-12-27 35,683.10 121.52% 54.86% 延长限售锁定期流通 002354 天神娱乐 2017-12-27 16.80 0.03% 0.02% 股权激励限售流通 002717 岭南园林 2017-12-27 494.76 1.51% 1.19% 增发 A 股法人配售上市 002184 海得控制 2017-12-27 85.59 0.39% 0.35% 股权激励限售流通 300306 远方信息 2017-12-27 4,747.34 23.51% 16.51% 增发 A 股法人配售上市 300370 安控科技 2017-12-27 966.90 1.09% 1.01% 股权激励限售流通 002452 长高集团 2017-12-27 3,482.99 9.49% 6.60% 发行前股份限售流通 请务必阅读正文后的重要声明部分 5 晨会聚焦 2017 年 12 月 29 日 [Table_WeekLockUp] 代码 简称 解禁日期 解禁数量(万股) 占流通 A股比例(%) 占总股本比例(%) 解禁股份类型 002609 捷顺科技 2017-12-28 256.79 0.39% 0.39% 股权激励限售流通 002770 科迪乳业 2017-12-28 5,594.78 10.18% 5.11% 增发 A 股法人配售上市 300451 创业软件 2017-12-28 150.24 1.10% 0.62% 股权激励限售流通 300124 汇川技术 2017-12-28 22.50 0.01% 0.01% 股权激励限售流通 002542 中化岩土 2017-12-28 854.32 0.65% 0.47% 增发 A 股法人配售上市 300044 赛为智能 2017-12-28 180.32 0.54% 0.42% 股权激励限售流通 600603 广汇物流 2017-12-28 6,253.16 32.13% 9.96% 增发 A 股法人配售上市 601877 正泰电器 2017-12-28 12,848.51 9.70% 5.97% 增发 A 股原股东配售上市 002270 华明装备 2017-12-28 5,600.73 22.85% 11.07% 增发 A 股法人配售上市 002738 中矿资源 2017-12-28 166.50 1.59% 0.87% 股权激励限售流通 000968 蓝焰控股 2017-12-28 25,403.78 97.82% 26.26% 延长限售锁定期流通 300081 恒信东方 2017-12-28 3,837.54 11.46% 7.23% 增发 A 股原股东配售上市 000892 欢瑞世纪 2017-12-28 3,752.57 10.54% 3.83% 增发 A 股法人配售上市 002174 游族网络 2017-12-28 297.79 0.35% 0.34% 增发 A 股法人配售上市 002261 拓维信息 2017-12-28 3,820.30 4.03% 3.44% 增发 A 股法人配售上市 002168 深圳惠程 2017-12-28 148.50 0.19% 0.18% 股权激励限售流通 600734 实达集团 2017-12-28 357.56 1.02% 0.57% 增发 A 股法人配售上市 000008 神州高铁 2017-12-28 1,977.26 0.96% 0.70% 股权激励限售流通 600074 ST 保千里 2017-12-28 1,160.91 1.13% 0.48% 股权激励限售流通 000065 北方国际 2017-12-28 773.81 1.93% 1.51% 增发 A 股法人配售上市 600797 浙大网新 2017-12-28 915.66 1.10% 0.87% 增发 A 股法人配售上市 603886 元祖股份 2017-12-28 6,121.22 102.03% 25.51% 发行前股份限售流通 002835 同为股份 2017-12-28 3,115.84 57.70% 14.43% 发行前股份限售流通 300582 英 飞 特 2017-12-28 7,158.81 144.62% 35.33% 发行前股份限售流通 002833 弘亚数控 2017-12-28 2,791.00 83.66% 20.63% 发行前股份限售流通 603218 日月股份 2017-12-28 5,842.91 142.51% 14.57% 发行前股份限售流通 002736 国信证券 2017-12-29 600,494.04 273.57% 73.23% 发行前股份限售流通 300585 奥联电子 2017-12-29 4,014.00 100.35% 25.09% 发行前股份限售流通 002837 英 维 克 2017-12-29 1,812.65 36.82% 8.95% 发行前股份限售流通 600996 贵广网络 2017-12-29 8,798.73 41.90% 8.44% 发行前股份限售流通 000555 神州信息 2017-12-29 2,328.38 2.62% 2.42% 增发 A 股原股东配售上市 002281 光迅科技 2017-12-29 613.10 0.99% 0.97% 股权激励限售流通 000793 华闻传媒 2017-12-29 757.89 0.41% 0.38% 增发 A 股法人配售上市 600438 通威股份 2017-12-29 49,833.89 21.82% 12.84% 增发 A 股原股东配售上市 002836 新 宏 泽 2017-12-29 1,636.80 40.92% 10.23% 发行前股份限售流通 002555 三七互娱 2017-12-29 85,471.69 129.36% 39.79% 增发 A 股法人配售上市 300432 富临精工 2017-12-29 3,155.07 21.80% 6.19% 增发 A 股法人配售上市 603588 高能环境 2017-12-29 16,088.74 32.89% 24.30% 发行前股份限售流通 300118 东方日升 2017-12-29 711.86 1.08% 0.79% 股权激励限售流通 300187 永清环保 2017-12-29 243.13 0.40% 0.37% 股权激励限售流通 002215 诺 普 信 2017-12-29 200.48 0.22% 0.22% 股权激励限售流通 请务必阅读正文后的重要声明部分 6 晨会聚焦 2017 年 12 月 29 日 [Table_WeekLockUp] 代码 简称 解禁日期 解禁数量(万股) 占流通 A股比例(%) 占总股本比例(%) 解禁股份类型 000989 九 芝 堂 2017-12-29 7,654.51 18.28% 8.80% 增发 A 股法人配售上市 600336 澳 柯 玛 2017-12-29 5,026.50 7.39% 6.47% 增发 A 股法人配售上市 002346 柘中股份 2017-12-29 9,522.24 119.33% 21.56% 增发 A 股原股东配售上市 600960 渤海活塞 2017-12-29 15,540.92 29.62% 16.35% 增发 A 股法人配售上市 002174 游族网络 2017-12-29 297.79 0.35% 0.34% 增发 A 股法人配售上市 600366 宁波韵升 2017-12-29 557.40 1.04% 1.00% 增发 A 股法人配售上市 600426 华鲁恒升 2017-12-29 290.38 0.18% 0.18% 股权激励限售流通 600734 实达集团 2017-12-29 111.47 0.32% 0.18% 增发 A 股法人配售上市 600490 鹏欣资源 2017-12-29 844.97 0.57% 0.45% 增发 A 股法人配售上市 000636 风华高科 2017-12-29 607.76 0.75% 0.68% 增发 A 股法人配售上市 002196 方正电机 2017-12-29 2,160.87 6.62% 4.79% 增发 A 股法人配售上市 002737 葵花药业 2017-12-30 16,584.15 131.45% 56.80% 发行前股份限售流通 002738 中矿资源 2017-12-30 7,067.40 66.39% 36.75% 发行前股份限售流通 300390 天华超净 2017-12-31 15,031.19 99.25% 43.63% 发行前股份限售流通 300410 正业科技 2017-12-31 10,125.00 137.72% 51.37% 发行前股份限售流通 603889 新澳股份 2017-12-31 17,947.28 124.99% 45.59% 发行前股份限售流通 603017 中衡设计 2017-12-31 12,046.74 78.83% 43.76% 发行前股份限售流通 300411 金盾股份 2017-12-31 8,414.40 110.93% 31.93% 发行前股份限售流通 300412 迦南科技 2017-12-31 15,180.00 145.96% 58.34% 发行前股份限售流通 数据来源:聚源数据,西南证券整理。数据截止日期:2017 年 12 月 29 日 请务必阅读正文后的重要声明部分 7 晨会聚焦 2017 年 12 月 29 日 分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师,报告所采用的数据均 来自合法合规渠道,分析逻辑基于分析师的职业理解,通过合理判断得出结论,独立、客观地出具本报告。分析师承 诺不曾因,不因,也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接获取任何形式的补偿。 投资评级说明 买入:未来 6 个月内,个股相对沪深 300 指数涨幅在 20%以上 公司评级 增持:未来 6 个月内,个股相对沪深 300 指数涨幅介于 10%与 20%之间 中性:未来 6 个月内,个股相对沪深 300 指数涨幅介于-10%与 10%之间 回避:未来 6 个月内,个股相对沪深 300 指数涨幅在-10%以下 强于大市:未来 6 个月内,行业整体回报高于沪深 300 指数 5%以上 行业评级 跟随大市:未来 6 个月内,行业整体回报介于沪深 300 指数-5%与 5%之间 弱于大市:未来 6 个月内,行业整体回报低于沪深 300 指数-5%以下 重要声明 西南证券股份有限公司(以下简称“本公司” )具有中国证券监督管理委员会核准的证券投资咨询业务资格。 本公司与作者在自身所知情范围内,与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默 措施的利益冲突。 本报告仅供本公司客户使用,本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本公司或关联机构可能会持有报告 中提到的公司所发行的证券并进行交易,还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务。 本报告中的信息均来源于公开资料,本公司对这些信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的 资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断,本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可 升可跌,过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报 告,本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时,本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修 改,投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告仅供参考之用,不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下,本报告中的信息和意 见均不构成对任何个人的投资建议。投资者应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信 息并自行承担风险,本公司及雇员对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 本报告版权为西南证券所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用须注明 出处为“西南证券” ,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。未经授权刊载或者转发本报告的,本公司将 保留向其追究法律责任的权利。 请务必阅读正文后的重要声明部分 晨会聚焦 2017 年 12 月 29 日 西南证券研究发展中心 上海 地址:上海市浦东新区陆家嘴东路 166 号中国保险大厦 20 楼 邮编:200120 北京 地址:北京市西城区金融大街 35 号国际企业大厦 B 座 16 楼 邮编:100033 重庆 地址:重庆市江北区桥北苑 8 号西南证券大厦 3 楼 邮编:400023 深圳 地址:深圳市福田区深南大道 6023 号创建大厦 4 楼 邮编:518040 西南证券机构销售团队 [Table_SalesPerson] 区域 姓名 上海 北京 广深 职务 座机 手机 邮箱 蒋诗烽 地区销售总监 021-68415309 18621310081 jsf@swsc.com.cn 黄丽娟 机构销售 021-68411030 15900516330 hlj@swsc.com.cn 邵亚杰 机构销售 02168416206 15067116612 syj@swsc.com.cn 张方毅 机构销售 021-68413959 15821376156 zfyi@swsc.com.cn 郎珈艺 机构销售 021-68416921 18801762801 langjiayi@swsc.com.cn 欧阳倩威 机构销售 021-68416206 15601822016 oyqw@swsc.com.cn 蒋诗烽 地区销售总监 021-68415309 18621310081 jsf@swsc.com.cn 王雨珩 机构销售 010-88091748 18811181031 wyheng@swsc.com.cn 陈乔楚 机构销售 18610030717 18610030717 cqc@swsc.com.cn 路剑 机构销售 010-57758566 18500869149 lujian@swsc.com.cn 张婷 地区销售总监 0755-26673231 13530267171 zhangt@swsc.com.cn 刘宁 机构销售 0755-26676257 18688956684 liun@swsc.com.cn 王湘杰 机构销售 0755-26671517 13480920685 wxj@swsc.com.cn 熊亮 机构销售 0755-26820395 18666824496 xl@swsc.com.cn 刘雨阳 机构销售 0755-26892550 18665911353 liuyuy@swsc.com.cn 刘予鑫(广州) 机构销售 0755-26833581 13720220576 lyxin@swsc.com.cn 请务必阅读正文后的重要声明部分
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