德邦证券-德邦语音早报_201016

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作者: 赵梧凡
发布机构: 德邦证券
发布日期: 2020-10-16
[Table_Main] 证券研究报告 | 宏观报告 2020 年 10 月 16 日 宏观分享 证券分析师 赵梧凡 资格编号:S0120519110002 邮箱:zhaowf@tebon.com.cn 德邦语音早报 20201016 期 [Table_Summary] 投资要点:  国内要闻:  统计局:中国 9 月 CPI 同比涨 1.7%,为 2019 年 2 月以来首次重回“1 时代” 。9 月 CPI 涨幅比上月回落 0.7 个百分点,食品中,猪肉价格上涨 25.5%,涨幅大幅 回落 27.1 个百分点;PPI 降幅扩大 0.1 个百分点,其中价格降幅扩大的有石油和 天然气开采业,下降 26.2%,扩大 1 个百分点。  海外要闻:  美国 10 月 10 日当周初请失业金人数为 89.8 万人,预期为 82.5 万人,前值为 84 万人。至 10 月 3 日当周续请失业金人数为 1001.8 万人,预期为 1070 万人,前值 由 1097.6 万人修正为 1118.3 万人。美联储卡普兰预计 2020 年经济将萎缩约 2.5%,2021 年增长约 3.5%;在 2023 年之前,失业率可能不会再次降到 4%以下; 如果就业机会不足的工人得到帮助重返劳动力市场,经济将增长更快。  市场跟踪:  国内市场:两市股指缩量整理。上证指数跌 0.26%;创业板指跌 0.95%;深证成指 跌 0.48%;科创 50 跌 2.34%。题材股哑火,煤炭、保险、银行股走升。黄金珠宝、 冷链物流、消费电子代工、新疆振兴指数小涨。  海外市场:美国三大股指小幅收跌,连跌三日。道指跌 0.07%,纳指跌 0.47%,标 普 500 指数跌 0.15%。科技股多数下跌,能源股集体上涨,金融股涨跌不一。中 概股名创优品上市首日收涨超 4%。  行业观点:  汽车:9 月,国内汽车产销分别完成 252.4 万辆和 256.5 万辆,环比分别增长 19.1% 和 17.4%,同比分别增长 14.1%和 11.6%。1-9 月汽车产销分别完成 1695.7 万辆 和 1711.6 万辆,同比分别下降 6.7%和 6.9%,降幅较 1-8 月分别继续收窄 2.9 和 2.8 个百分点。今年“金九”表现良好,四季度,一方面主机厂和经销商会抓紧冲 量以实现 2020 年的年度目标,一方面商用车受政策和投资拉动将继续保持良好的 增势。基于行业回暖的板块配置,我们建议关注上汽、广汽、华域等稳健的国内龙 头,新能源车方面建议关注全球化拓展的龙头企业宁德时代、恩捷股份和天赐材 料。  电子:近日台积电公布第三季财报,收入达到 3564 亿台币,净利润达到 1373 亿 台币,净利润环比增长 13.6%,同比增长 35.9%。从应用来看,台积电第三季度成 长动能主要来自高效运算、物联网、智能手机平台,营收分别大增 25%、24%、 12%。此外,第三季度表现亮眼且超预期也与华为 9 月 15 日前大量备货以及获得 苹果 iphone12 5nm 订单相关。台积电业绩超预期预计会持续至第四季度,主要来 自 5G 手机的推出和高效能运算相关应用。  风险提示:市场剧烈波动,系统性风险发生 相关研究 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 宏观分享 信息披露 分析师声明 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格,以勤勉的职业态度,独立、客观地出具本报告。本报告所采用的数据和信 息均来自市场公开信息,本人不保证该等信息的准确性或完整性。分析逻辑基于作者的职业理解,清晰准确地反映了作者的研究观 点,结论不受任何第三方的授意或影响,特此声明。 法律声明 本报告仅供德邦证券股份有限公司(以下简称“本公司”)的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况 下,本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下,本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容 所引致的任何损失负任何责任。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断,本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可 能会波动。在不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 市场有风险,投资需谨慎。本报告所载的信息、材料及结论只提供特定客户作参考,不构成投资建议,也没有考虑到个别客户特殊 的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在法律许可的情况下,德邦证券及其 所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易,还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务。 本报告仅向特定客户传送,未经德邦证券研究所书面授权,本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件 或复制品,或再次分发给任何其他人,或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为 本公司的商标、服务标记及标记。如欲引用或转载本文内容,务必联络德邦证券研究所并获得许可,并需注明出处为德邦证券研究 所,且不得对本文进行有悖原意的引用和删改。 根据中国证监会核发的经营证券业务许可,德邦证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务。 2/2 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明
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