万联证券-万联晨会_171227

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作者: 常丹丹
发布机构: 万联证券
发布日期: 2017-12-27
[Table_MainInfo] 市 场 研 究 万联晨会 2017 年 12 月 27 日 星期三 概览 [Table_ InternalMarket] 国内市场表现 指数名称 [Table_ViewpointTitle] 核心观点 晨 会 纪 要 我们认为短期可以逢低布局元旦节后的反弹行情。此前情绪面和 资金面是制约市场表现的两个主要因素。从周二市场表现来看, 次新股板块出现涨停潮,次新股板块是市场的情绪指标,表明了 短期乐观情绪有所提升。从资金面来看,节后受到降准以及银行 放贷的影响,资金面将会边际改善。短期制约市场反弹的两个因 素都在向积极方向变化,叠加市场经历调整之后,存在技术性反 弹的需要,元旦节后市场反弹概率较高。市场热点方面,激进投 资者可布局超跌优质次新股。稳健投资者可关注环保、券商以及 前期超跌且估值与业绩相匹配的优质成长股。 财经要闻 证 券 研 究 报 告  深化改革完善制度 A 股国际化取得重大进展  剑指规避监管、资金空转等银信合作 强监管助信托业“阳光 化”转型  推动金融业高质量开放 专家建议大幅放宽市场准入  全球新增项目密集开工 “一带一路”建设迈上新台阶 涨跌幅% 上证指数 3306.12 0.78% 深证成指 11021.83 0.15% 沪深 300 4053.62 0.30% 中小板指 7550.34 0.17% 创业板指 1758.82 0.17% 上证 50 2894.34 0.49% 上证 180 8718.66 0.47% 上证基金 6234.58 0.22% 国债指数 160.96 0.01% [Table_ ExternalMarket] 国际市场表现 指数名称 [Table_NewsTitle] 收盘 收盘 涨跌幅% 道琼斯 24746.21 -0.03% S&P500 2680.50 -0.11% 纳斯达克 6936.25 -0.34% 日经 225 22892.69 -0.20% 恒生指数 29578.01 0.72% 美元指数 93.23 -0.05% [Table_ConnectionInfo] 地 址: 上海市浦东新区世纪大道 1528 号陆 家嘴基金大厦 602-603 主持人: 程文祥 联系人: 常丹丹 电 话: 021-60883482 传 真: 021-60883484 Email: changdd@wlzq.com.cn 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 万千财富,与您相联 [Table_ViewpointDetail] 核心观点 市场回顾 周二早盘,在农机、次新股、自由港概念等多板块的影响下沪指低开高走。创业板权 重股表现颓势,创指再度走低,创四个半月新低,随后反弹。两市表现疲软,沪指在 围绕平盘线震荡,深成指与创指走势大体相同,呈现弱势震荡格局。午后,三大股指 均一改颓势,在次新股等多板块的积极影响下沪指持续冲高,重新站回3300点关口, 临近收盘深成指、创业板指先后成功翻红,随即呈现上攻态势。截至收盘,沪指报 3306.12,涨0.78%;深成指报11021.83,涨0.15%;创业板指报1758.82,涨0.17%。两 市有52只个股涨停,涨幅在5%以上的个股有156个;两市有3只个股跌停,跌幅在5%以 上的个股有11个。申万28个一级行业,有25个行业上涨,3个行业下跌。其中:机械设 备、交通运输等行业涨幅靠前;家用电器、食品饮料等行业跌幅居前。 今日观点 12月26日, 《证券日报》消息。近日,记者走访调查了北京地区包括工商银行、建设银 行、北京银行、交通银行、民生银行、浦发银行、招商银行、兴业银行、汇丰银行在 内的9家银行的多个网点。其中4家银行的个贷经理表示,首套房贷款利率最低上浮5%; 3家银行表示最低上浮10%;1家银行表示最低上浮5%,主流是上浮10%;1家银行表示最 低上浮5%,主流上浮15%-20%。本月曾有消息称,北京已有56家银行停贷。从调查走访 来看,“56家银行停贷”的说法并不确切。从北京地区多家银行了解到,停贷只是极 个别的现象,大部分银行都正常接受贷款申请,虽然有个别银行支行将贷款业务转移 到了其他支行,而这属于银行内部的业务调整。另据了解,12月下旬有多家银行开始 做年终决算,在这个时间点,不止是个人按揭贷款,消费贷、经营贷等多类贷款都是 暂停放款的状态,只接受申请和审批,等到元旦过后才开始按照顺序放款。我们认为 年底前,银行指标考核存在压力,放款较为谨慎,元旦节后银行放款额度放开,放贷 动力加大,资金紧张的局面有望缓解。从对A股市场的影响来看,元旦节后市场资金紧 张的局面有望边际缓解,市场风险偏好将会得到提升。 12月26日,发改委网站消息,为全面贯彻落实党的十九大精神,深入学习贯彻习近平 新时代中国特色社会主义思想,加快建设制造强国,加快发展先进制造业,推动互联 网、大数据、人工智能和实体经济深度融合,发改委日前印发《增强制造业核心竞争 力三年行动计划(2018-2020年)》重点领域关键技术产业化实施方案。具体包括,轨道 交通、高端船舶、智能机器人、智能汽车、现代农机、医疗器械、新材料等9个重点领 域。值得注意的是,相对于此前国家发改委发布的《增强制造业核心竞争力三年行动 计划(2015—2017年) 》 ,近期发布的行动计划新增了三大行业,即新材料、制造业智 能化和重大技术装备。我们认为,从12月份召开的经济工作会议上可以看到,新兴产 业将成为新旧经济动能转换的关键,新兴产业发展将会受到政策面的支持。在未来经 济增长面临不确定性的情况下,市场资金寻求行业增长的确定性,这些行业中估值合 理且业绩增长确定的个股值得长期关注。 12月26日,新华日报报道,经江苏省政府同意,江苏省1000亿元企业职工养老保险基 金近日委托投资运营,采取保底收益方式,投资期限为5年。江苏委托投资资金主要来 自企业职工养老保险基金累计结余较大的市(县) ,其他市县可根据基金管理运行情况, 2 万千财富,与您相联 在保证养老金及时足额发放的前提下,自愿确定是否委托投资运营。经国务院批准, 全国社会保障基金理事会是目前国内养老基金投资受托机构。根据全国社会保障基金 理事会社保基金2016年报,社保基金自成立以来的年均投资收益率为8.37%。此前,北 京、上海、河南、湖北等9省(区、市)政府已经与社保基金理事会签署委托投资合同。 我们认为未来养老资金将会成为A股的重要增量资金来源。此前人社部表示,在基本养 老保险基金的投资方面,北京、安徽等9个省(区、市)政府已与社保基金理事会签署委 托投资合同,合同总金额4300亿元,其中1800亿元资金已经到账并开始投资。从地方 统筹的基本养老保险余额来看,截至2016年,其规模已超过4万亿。据《中国养老金融 发展报告(2016)》预测,未来五年中国的养老金规模将达10万亿级别,其中基本养老 保险金3万亿元。根据《基本养老保险基金投资管理办法》规定,养老金投资股票产品 的比例不得高于养老基金资产净值的30%,如果按照此上限计算,基本养老金投资股票 (或股票型)产品的规模理论上可达近万亿元。按照社保资金10%左右的仓位计算,养老 资金在未来五年能给A股带来3000亿左右的增量资金。从投资方向来看,养老资金偏向 低估值蓝筹个股。 我们认为短期可以逢低布局元旦节后的反弹行情。此前情绪面和资金面是制约市场表 现的两个主要因素。从周二市场表现来看,次新股板块出现涨停潮,次新股板块是市 场的情绪指标,表明了短期乐观情绪有所提升。从资金面来看,节后受到降准以及银 行放贷的影响,资金面将会边际改善。短期制约市场反弹的两个因素都在向积极方向 变化,叠加市场经历调整之后,存在技术性反弹的需要,元旦节后市场反弹概率较高。 市场热点方面,激进投资者可布局超跌优质次新股。稳健投资者可关注环保、券商以 及前期超跌且估值与业绩相匹配的优质成长股。 (宏观策略部 宋江波 执业证书编号:S0270516070001) [Table_CompanyDetail] [Table_NewsDetail] 财经要闻 深化改革完善制度 A股国际化取得重大进展 近年来,随着我国资本市场双向开放的程度不断加深,A股国际化取得一系列重大进展。 专家认为,资本市场国际化要总结经验,不断探索,深化改革,完善制度。要营造良 好的市场环境,支持专业投资机构的发展,拓宽专业投资机构的业务范围,丰富经营 模式。 剑指规避监管、资金空转等银信合作 强监管助信托业“阳光 化”转型 银监会12月22日发布《关于规范银信类业务的通知》(简称“《通知》”),剑指规避 监管、资金空转的银信合作。此外,上海信托、平安信托、陆家嘴信托、金谷信托、 国民信托,分别被罚款200万元、20万元、40万元、50万元、20万元。金谷信托及国民 信托的违规相关责任人还将受到纪律处分。中泰信托被暂停新增集合资金信托计划, 存续集合资金信托计划不得再募集。 3 万千财富,与您相联 推动金融业高质量开放 专家建议大幅放宽市场准入 刚刚结束的中央经济工作会议提出,改革开放要加大力度,扩大对外开放,大幅放宽 市场准入,加快形成全面开放新格局。上海财经大学量化金融研究中心主任曹啸昨日 在接受《证券日报》记者采访时表示,从此次中央经济工作会议来看,有序开放与发 展质量的提高、增加市场主体的活力都是密切相关的,是一个相辅相成的整体。从提 高发展质量和增加市场主体活力的角度看,金融服务业的开放程度提高尤其重要。 全球新增项目密集开工 “一带一路”建设迈上新台阶 中俄亚马尔液化天然气项目首条生产线投产,到中泰铁路合作项目开工,从“冰上丝 绸之路”到中老经济走廊, “一带一路”建设近期捷报频传,项目遍地开花。业内人士 认为,随着沿线地区合作的深入和加强, “一带一路”建设正在迈上新台阶。 4 万千财富,与您相联 免责声明 本报告由万联证券股份有限公司(以下简称“本公司”)制作及发布。 本晨会纪要仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本晨会纪要是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写,本公司力求但不保证该信息的准确性和完 整性,客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时,本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更, 在不同时期,本公司可发出与本晨会纪要所载资料、意见及推测不一致的研究报告。本公司会适时更新我 们的研究,但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的报告之外,绝大多数研究报告是在分析 师认为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下,本晨会纪要中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议,也没有考虑到个别客 户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况,若有 必要应寻求专家意见。本晨会纪要所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用,并非作为或 被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。 本晨会纪要中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。过去的表现并不代表未来的表 现,未来的回报也无法保证,投资者可能会损失本金。外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来 自这一投资的收入产生不良影响。 那些涉及期货、期权及其它衍生工具的交易,因其包括重大的市场风险,因此并不适合所有投资者。在任 何情况下,本公司不对任何人因使用本晨会纪要中的任何内容所引致的任何损失负任何责任,投资者需自 行承担风险。 本晨会纪要主要以电子版形式分发,间或也会辅以印刷品形式分发,所有版权均归本公司所有。未经本公 司事先书面授权,任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容,不得 将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据,不得用于营利或用于未经允许的其它用途。 如需引用、刊发或转载本报告,需注明出处为万联证券股份有限公司研究所,且不得对本报告进行任何有 悖原意的引用、删节和修改。未经我方许可而引用、刊发或转载本报告的,引起法律后果和造成我公司经济 损失的,概由对方承担,我公司保留追究的权利。 地址:上海市浦东新区世纪大道1528号陆家嘴基金大厦602-603 电话: 021-60883482 传真: 021-60883484 网址: www.wlzq.com.cn 5
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