川财证券-1-9月份全国房地产开发投资和销售情况点评:商品房销售数据连续走弱概率不大

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行业: 房地产
发布机构: 川财证券
发布日期: 2017-10-19
商品房销售数据连续走弱概率不大 ——1-9 月份全国房地产开发投资和销售情况点评(20171019)  事件 证券研究报告 国家统计局日前发布 2017 年 1-9 月份全国房地产开发投资和销售情况,2017 所属部门 । 股票研究部 年 1-9 月份,全国房地产开发投资 80644 亿元,同比名义增长 8.1%,增速比 报告类别 । 行业动态 1-8 月份提高 0.2 个百分点。1-9 月份,房地产开发企业房屋施工面积 738065 万平方米,同比增长 3.1%,增速与 1-8 月份持平。1-9 月份,房地产开发企业 所属行业 । 房地产 报告时间 । 2017/10/19 土地购置面积 16733 万平方米,同比增长 12.2%,增速比 1-8 月份提高 2.1 个 百分点。1-9 月份,商品房销售面积 116006 万平方米,同比增长 10.3%,增速 比 1-8 月份回落 2.4 个百分点。  点评 商品房销售增速放缓,四季度继续走弱概率不大。1-9 月份,商品房销售面积 116006 万平方米,同比增长 10.3%,增速比 1-8 月份回落 2.4 个百分点。一方 面,9 月份多个热点城市出台限售措施,意在打击房地产市场短炒的投机客, 分析师 宋红欣 证书编号:S1100515060001 010-66495639 songhongxin@cczq.com 投资需求继续走低,局部地区房地产销售的回落压力增大;另一方面,上半 年三、四线城市商品房市场量价齐升,透支了较大的需求,后续需求支撑乏 力,销售数据也逐渐回归常态化。今年以来商品房销售走势呈现前高后低, 联系人 徐伟平 而政策调控密集期已过,市场已逐步适应新政策并重回自身运行轨道。此外, 证书编号:S1100117100001 在资金回款压力下,四季度新增供应预计将较前三季度显著增加,商品房销 010-66495639 xuweiping@cczq.com 售数据连续大幅回落的可能性不大。 房企拿地依然积极,溢价率小幅回落。1-9 月份,房地产开发企业土地购置面 积 16733 万平方米,同比增长 12.2%,增速比 1-8 月份提高 2.1 个百分点。为 了抑制房价过快上涨,下半年土地供应量显著增加,因此土地购置面积增速 继续保持正增长。但受到土拍市场调控力度从严,供地结构倾向租赁用地, 土地价格增速将不会过快,预计以低溢价成交将是常态。 开发投资增速料将逐步放缓。2017 年 1-9 月份,全国房地产开发投资 80644 亿 元,同比名义增长 8.1%,增速比 1-8 月份提高 0.2 个百分点。土地市场火爆推 动房地产开发投资额攀升,促使企业补库存,地块陆续进入开发建设阶段。不 川财研究所 北京 西城区平安里西大街 28 号中 海国际中心 15 楼,100034 上海 陆家嘴环路 1000 号恒生大厦 11 楼,200120 过考虑到楼市调控仍是短期市场主基调,各城市项目销售开始分化,基于融资 深圳 福田区福华一路 6 号免税商 务大厦 21 层,518000 和回款压力,土地投资心态趋于谨慎,我们预计未来新开工量将继续低位维稳, 成都 中国(四川)自由贸易试验 从而使得开发投资增速逐步放缓。 区成都市高新区交子大道 177 号中海国际中心 B 座 17  风险提示:国内经济持续走弱;国内房贷政策继续收紧。 报告模板:C0001 楼,610041 川财证券研究报告 分析师声明 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师,以勤勉尽责的职业态度、专业审慎的研究方 法,使用合法合规的信息,独立、客观地出具本报告。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与、未来也不会与本报告 中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 行业公司评级 证券投资评级:以研究员预测的报告发布之日起 6 个月内证券的绝对收益为分类标准。30%以上为买入评级;15%-30% 为增持评级;-15%-15%为中性评级;-15%以下为减持评级。 行业投资评级:以研究员预测的报告发布之日起 6 个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准。30%以上为买入评级; 15%-30%为增持评级;-15%-15%为中性评级;-15%以下为减持评级。 重要声明 本报告由川财证券有限责任公司(已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格)制作。本报告仅供川财证券有限责任 公司(以下简称“本公司” )客户使用。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户,与本公司无业务关系的阅读者不是 本公司客户,本公司不承担适当性职责。本报告在未经本公司公开披露或者同意披露前,系本公司机密材料,如非本公司 客户接收到本报告,请及时退回并删除,并予以保密。 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制,但本公司对该等信息的真实性、准确性及完整性不作任何保证。本报 告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断,该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期, 本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。同时,本报告所指的证券或投资标的的价格、价值 及投资收入可能会波动。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。对于本公司其他专业人士(包括但不限于销售人 员、交易人员)根据不同假设、研究方法、即时动态信息及市场表现,发表的与本报告不一致的分析评论或交易观点,本 公司没有义务向本报告所有接收者进行更新。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改,投资者应当自 行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正,但本报告所载的观点、结论和建议仅供投资者参考之用,并非作为购买或出售证券或其 他投资标的的邀请或保证。该等观点、建议并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求,在任何 时候均不构成对客户私人投资建议。根据本公司《产品或服务风险等级评估管理办法》 ,上市公司价值相关研究报告风险 等级为中低风险,宏观政策分析报告、行业研究分析报告、其他报告风险等级为低风险。本公司特此提示,投资者应当充 分考虑自身特定状况,并完整理解和使用本报告内容,不应视本报告为做出投资决策的唯一因素,必要时应就法律、商业、 财务、税收等方面咨询专业财务顾问的意见。本公司以往相关研究报告预测与分析的准确,也不预示与担保本报告及本公 司今后相关研究报告的表现。对依据或者使用本报告及本公司其他相关研究报告所造成的一切后果,本公司及作者不承担 任何法律责任。 本公司及作者在自身所知情的范围内,与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系。投资者应当充分考虑 到本公司及作者可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。在法律许可的情况下,本公司及其所属关联机构可能会 持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易,也可能为之提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等 相关服务。本公司的投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 对于本报告可能附带的其它网站地址或超级链接,本公司不对其内容负责,链接内容不构成本报告的任何部分,仅为方便 客户查阅所用,浏览这些网站可能产生的费用和风险由使用者自行承担。 本公司关于本报告的提示(包括但不限于本公司工作人员通过电话、短信、邮件、微信、微博、博客、QQ、视频网站、 百度官方贴吧、论坛、BBS)仅为研究观点的简要沟通,投资者对本报告的参考使用须以本报告的完整版本为准。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可,任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任 何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的,需在允许的范围内使用,并注明出处为“川财证券研究所” , 且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。如未经川财证券授权,私自转载或者转发本报告,所引起的一切 后果及法律责任由私自转载或转发者承担。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记 均为本公司的商标、服务标记及标记。 本提示在任何情况下均不能取代您的投资判断,不会降低相关产品或服务的固有风险,既不构成本公司及相关从业人员对 您投资本金不受损失的任何保证,也不构成本公司及相关从业人员对您投资收益的任何保证,与金融产品或服务相关的投 资风险、履约责任以及费用等将由您自行承担。 本公司具有中国证监会核准的“证券投资咨询”业务资格,经营许可证编号为:11080000 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 2/2
1-9月份全国房地产开发投资和销售情况点评:商品房销售数据连续走弱概率不大
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