浙商证券-9月天然气重卡产量持续高增长,月产量首超1万台

页数: 3页
行业: 机械行业
作者: 杨云
发布机构: 浙商证券
发布日期: 2017-10-19
行业研究类模板 [Table_main] 点 评 报 告 报告日期:2017 年 10 月 19 日 9 月天然气重卡产量持续高增长,月产量首超 1 万台 ──行业点评报告 行 业 公 司 研 究 | 天 然 气 设 备 | :杨云 执业证书编号:S0860510120006 :021-80108035 :yangyun@stocke.com.cn 行业评级 机械设备 事件 看好 根据节能与新能源汽车网数据显示,9 月天然气重卡产量为 11682 台,同比大增 713%,同时进一步刷新了历史单月销量纪录!2017 年 1-9 月天然气重卡累计产 量为 66994 台,同比增长 571%! [Table_relate] 相关报告 投资要点 1.《政策力推“升气降煤”,天然气发展  迎契机》2017.1.19 天然气重卡月产量创纪录,首破 1 万台 9 月重卡销量 10.26 万辆,同比增长 89%,2017 年 1-9 月我国重卡市场累计销售 2.《油气价差恢复,天然气汽车销量快 各类车型 87 万辆,同比增长 75.85%。而其中,天然气重卡的数据更为亮眼:9 速增长》2017.3.6 月天然气重卡产量为 11682 台,同比增长 713%,同比增速创造了历史最高水平, 同时这也是历史上首次单月销量突破 1 万台,刷新了历史单月销量纪录!2017 年 1-9 月 LNG 重卡累计产量为 66994 台,同比增长 571%,远远超过最景气的 2014 年全年 50105 台的销量! 3.《天然气经济性恢复,前四月天然气重 卡产销量已超去年全年》2017.5.22 4. 《天然气重卡渗透率不断提高,产量 持续高增长》2017.6.19 5. 《上半年天然气重卡超预期收关,全 图 1:历年每月天然气重卡产量(单位:辆) 年有望创纪录》2017.7.17 6.《8 月天然气重卡创各项记录,有望催 生加气站设备需求》2017.9.18 [table_research] 报告撰写人: 杨云 数据支持人: 吴栋栋 资料来源:wind,浙商证券研究所  全年销量有望突破 10 万台 我们统计了近年来前 9 个月天然气重卡产量占全年产量的比重,2012 年~2016 年此比重分别为 53.3%、74.3%、70.1%、81.4%和 50.9%,我们取平均值为 66.0%, http://research.stocke.com.cn 1/3 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_page] 行业点评报告 以此推算,今年天然气重卡产量有望达到 101482 辆,是 2014 年 5 万辆的历史 最好水平的两倍。 表 1:历年来 1-9 月天然气重卡产量占全年比重 资料来源:浙商证券研究所整理  天然气经济性逐渐凸显,天然气重卡渗透率不断提高 相较于燃油车,天然气重卡经济性凸显是天然气重卡销量暴增最主要的原因。 2015 年底发改委大幅下调天然气门站价格,油价去年触底反弹以来,天然气经 济性不断恢复。近日,国家发改委发布通知,将非居民用气基准门站价格每立 方米再下调 0.1 元,将进一步催生天然气重卡的需求。今年以来天然气重卡渗透 率不断提升,9 月天然气重卡渗透率达到 11.4%,1-9 月累计渗透率达到 7.7%, 为历年来最好水平。我们认为,长期来看天然气价格有望继续下行,而国内成 证 券 研 究 报 告 品油价格在国际油价低于 40 美元/桶后将不再向下调控,未来天然气经济性有 望长期保持,天然气重卡渗透率有望继续提高。 图 2:历年来单月天然气重卡渗透率 资料来源:浙商证券研究所整理  建议关注标的(未覆盖,不予评级) 天然气重卡销量持续爆发式增长,将催生天然气重卡配套气瓶的需求;随着 天然气重卡保有量的快速提高,天然气加气站投资也有望回暖,车用 LNG 的消 费量也将随之提高,加气站设备公司及 LNG 分销贸易公司有望受益。建议关注 LNG 相关产业链公司机会: 厚普股份(已覆盖,天然气汽车加气站设备领军企业,同时涉及天然气船领域); 富瑞特装(主营 LNG 液化、储存、运输及 LNG 车用瓶) ; 恒通股份 (LNG 运输与分销,受益于 LNG 消费量快速增长); 派思股份(天然气全产业链布局,LNG 液化工厂年底投产) 风险提示:油气价差收窄,天然气汽车发展不及预期 http://research.stocke.com.cn 2/3 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_page] 行业点评报告 股票投资评级说明 以报告日后的 6 个月内,证券相对于沪深 300 指数的涨跌幅为标准,定义如下: 1、买入 :相对于沪深 300 指数表现 +20%以上; 2、增持 :相对于沪深 300 指数表现 +10%~+20%; 3、中性 :相对于沪深 300 指数表现-10%~+10%之间波动; 4、减持 :相对于沪深 300 指数表现-10%以下。 行业的投资评级: 以报告日后的 6 个月内,行业指数相对于沪深 300 指数的涨跌幅为标准,定义如下: 1、看好 :行业指数相对于沪深 300 指数表现+10%以上; 2、中性 :行业指数相对于沪深 300 指数表现-10%~+10%以上; 3、看淡 :行业指数相对于沪深 300 指数表现-10%以下。 我们在此提醒您,不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系,表示投资的相对 比重。 建议:投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况,比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资 者不应仅仅依靠投资评级来推断结论 法律声明及风险提示 本报告由浙商证券股份有限公司(已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格,经营许可证编号为:Z39833000) 制作。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料,但浙商证券股份有限公司及其关联机构(以下统称“本 公司” )对这些信息的真实性、准确性及完整性不作任何保证,也不保证所包含的信息和建议不发生任何变更。本公 司没有将变更的信息和建议向报告所有接收者进行更新的义务。 本报告仅供本公司的客户作参考之用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告仅反映报告作者的出具日的观点和判断,在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的 投资建议,投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估,并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求。 对依据或者使用本报告所造成的一切后果,本公司及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 本公司的交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意 见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。本公司的 资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 本报告版权均归本公司所有,未经本公司事先书面授权,任何机构或个人不得以任何形式复制、发布、传播本报告的 全部或部分内容。经授权刊载、转发本报告或者摘要的,应当注明本报告发布人和发布日期,并提示使用本报告的风 险。未经授权或未按要求刊载、转发本报告的,应当承担相应的法律责任。本公司将保留向其追究法律责任的权利。 浙商证券研究所 上海市浦东南路 1111 号新世纪办公中心 16 层 邮政编码:200120 电话:(8621)80108518 传真:(8621)80106010 浙商证券研究所:http://research.stocke.com.cn http://research.stocke.com.cn 3/3 请务必阅读正文之后的免责条款部分
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