华泰证券-传媒互联网周报第128期:关注MSCI指数发布及白马估值切换

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行业: 文化传媒
作者: 许娟 周钊
发布机构: 华泰证券
发布日期: 2017-10-22
证券研究报告 行业研究/行业周报 2017年10月22日 行业评级: 传媒 增持(维持) 传媒Ⅱ 增持(维持) 许娟 研究员 周钊 研究员 执业证书编号:S0570513070010 0755-82492321 xujuan8971@htsc.com 执业证书编号:S0570517070006 010-56793958 zhouzhao@htsc.com 张亚楠 021-28972036 联系人 zhangyanan@htsc.com 吕默馨 0755-23952835 联系人 lvmoxin@htsc.com 相关研究 1《昆仑万维(300418,买入): 有望受益趣店赴 美上市催化》2017.10 2《传媒: 大白马估值切换进行时》2017.10 3《掌阅科技(603533,买入): 不忘初心,进击 的数字阅读龙头 》2017.10 关注 MSCI 指数发布及白马估值切换 传媒互联网周报第 128 期 投资周观点 2017 年 10 月 16 日至 10 月 20 日,传媒(中信)板块下跌 2.13%,跑赢 创业板(-2.38%)0.25 个百分点;日均成交额同比下降 10.02%。现阶段 建议三条主线筛选投资标的:1)MSCI 将于 10 月 23 日发布纳入 A 股的 MSCI 中国 A 股指数,关注有望入选个股东方明珠、中南传媒、奥飞娱乐、 中国电影、歌华有线、中文传媒、中信国安、电广传媒。2)三季报发布期 间,关注大白马公司 18 年估值切换。3)有催化剂机会标的:掌阅科技(行 业景气度高、阅文上市)、昆仑万维(趣店美股上市)、思美传媒(营销景 气度提升) 。 建议关注 1)掌阅科技:三季报预计净利同增 70%-90%,移动阅读龙头新上市,版 权衍生业务可期。同行业公司阅文集团将于 10 月 26 日在港股招股,11 月 8 日挂牌,掌阅科技有望受益于阅文上市高估值催化。2)昆仑万维:三季 报预计净利同增 16%-44%,看好趣店上市的催化及映客(Q4 确认投资收 益)、银客网等公司股权价值给予公司的安全边际。3)光线传媒:三季报 预计净利同增 5%-15%,新猫眼未来在上游制片、线下娱乐、衍生品电商 等方面具备想象空间。 行业走势图 重点公司动态-A 股重点公告 1)昆仑万维:公司宣布出售在线消费分期平台趣店部分股权,在趣店正式 上市前夕昆仑万维以 24 美元/股的价格出售趣店 58.82 万股,获得收益 8628 万元人民币,此外,昆仑万维通过趣店在纽交所的首次公开发行超额 配售拟增加出售 176.47 万股,价格为 24 美元/股,若交易达成昆仑万维还 将获得 2.59 亿元人民币的收益。2)欢瑞世纪:a)与爱奇艺签署金额总计 为 6.18 亿元的影视剧售卖和定制合同,其中爱奇艺以 2.88 亿向欢瑞世纪 独家定制《盗墓笔记 3》;b) 公司出资约 2540 万元收购七娱世纪股权 27.6%。 15% 5% -5% -15% -25% 1610 1612 传媒 1702 1704 传媒Ⅱ 1706 1708 沪深300 资料来源:Wind 重点公司动态-海外中概 1)腾讯:腾讯旗下阅文集团拟 11 月 8 日挂牌。2)百度:百度或分拆国 际化事业部聚焦 AI。3)阿里:中国联通与阿里宣布相互开放云计算资源。 4)京东:a)京东、腾讯联合宣布推出无界零售解决方案;b)京东推电竞 级游戏手机标准,意欲打开游戏手机细分市场。 行业动态 1)政策:习近平表示要坚定文化自信。2)影视: 《羞羞的铁拳》破 2D 电 影票房纪录;Netflix 第三季度净利润 1.3 亿美元同增 150%。3)动漫&游 戏:乐游科技 1000 万美元购买美国游戏工作室 20%股权;鑫悦影视牵手 方块动漫涉足动画 IP 电影;索尼音乐成立新游戏部门;《王者荣耀》进军 北美市场。4)VR&AR:Magic Leap 完成 5.02 亿美元 D 轮融资。5)互联 网&体育:趣店赴美上市收涨 23%;美团点评完成新一轮 40 亿美元融资。 影视数据 1)截至 10 月 21 日,新丽传媒(光线传媒) 《羞羞的铁拳》22 天累计 19.79 亿元,青春光线影业《缝纫机乐队》23 天累计 3.96 亿元,华谊兄弟《英 伦对决》22 天累计 5.26 亿元。2)中国电影《情比山高》10 月 24 日上映。 3)上海电影、儒意影视(天神娱乐) 、尚世影业(东方明珠) 《国民大生活》 东方卫视收视率 1.04%排名第一;华策影视《美味奇缘之二》湖南卫视收 视率 1.03%排名第二;上海电影、儒意影视(天神娱乐)、尚世影业(东方 明珠) 《国民大生活》浙江卫视收视率 0.81%排名第四;唐德影视《花儿与 远方》安徽卫视收视率 0.51%排名第七。 风险提示:政策监管的不确定性。 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 1 行业研究/行业周报 | 2017 年 10 月 22 日 正文目录 行情回顾 ........................................................................................................................... 3 一周传媒行业市场表现回顾 ....................................................................................... 3 涨跌幅榜回顾 ............................................................................................................ 3 A 股重点公司跟踪 ..................................................................................................... 3 海外资本市场跟踪 ..................................................................................................... 5 一周行业要闻 ............................................................................................................ 5 电影市场 ........................................................................................................................... 7 最新电影票房 ............................................................................................................ 7 电影后市观澜 ............................................................................................................ 8 一周院线票房表现 ..................................................................................................... 8 电视市场 ......................................................................................................................... 10 一周电视收视总结 ................................................................................................... 10 一周长视频网络点击情况 ........................................................................................ 10 风险提示 ......................................................................................................................... 12 图表目录 图表 1: 一周传媒行业市场表现回顾 ............................................................................... 3 图表 2: 一周涨跌幅前十回顾 .......................................................................................... 3 图表 3: 2017 年周电影票房变化趋势 ............................................................................. 7 图表 4: 电影票房排行(10 月 9 日-10 月 15 日) .......................................................... 7 图表 5: 即将上映的影片 ................................................................................................. 8 图表 6: 上周院线票房排行(10 月 9 日-10 月 15 日) ................................................... 9 图表 7: 卫视 52 城电视剧收拾数据(10 月 9 日-10 月 15 日) .................................... 10 图表 8: 卫视 52 城综艺节目收视数据(10 月 9 日-10 月 15 日) ................................ 10 图表 9: 10 月 9 日-10 月 15 日热播大剧网络播放量排行 ............................................. 11 图表 10: 10 月 9 日-10 月 15 日热播综艺网络播放量排行 ........................................... 11 图表 11: 10 月 9 日-10 月 15 日热播自制综艺网络播放量排行 .................................... 12 图表 12: 10 月 9 日-10 月 15 日热播自制剧网络播放量排行........................................ 12 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 2 行业研究/行业周报 | 2017 年 10 月 22 日 行情回顾 一周传媒行业市场表现回顾 2017 年 10 月 16 日至 10 月 20 日,传媒(中信)板块下跌 2.13%,跑赢创业板(-2.38%) 0.25 个百分点;日均成交额同比下降 10.02%。 图表1: 一周传媒行业市场表现回顾 CI005028 日期 2017/10/16 2017/10/17 2017/10/18 2017/10/19 2017/10/20 000300 399006 沪深300 传媒 创业板指 -1.95% -0.19% -2.25% -2.18% -0.20% -2.55% -2.72% 0.59% -3.01% -3.50% 0.26% -3.29% -2.13% 0.15% -2.38% 传媒相对于沪深300 传媒相对于创业板 创业板相对于沪深300 -2.28% 0.25% CI005028 成交金额(百万元) 15,427.41 9,884.35 11,236.75 11,469.66 12,650.87 -2.53% 资料来源:Wind,华泰证券研究所 涨跌幅榜回顾 传媒板块回顾(10 月 16 日-10 月 20 日):板块涨幅位于前列的包括三六五网(12.05%)、 昆仑万维(7.60%)、联络互动(7.59%)。板块跌幅榜位于前列的包括文化长城(-13.74%)、 新华网(-11.50%)、天龙集团(-10.47%)。 图表2: 一周涨跌幅前十回顾 代码 公司 上周涨幅 代码 公司 上周跌幅 300295.SZ 三六五网 12.05% 300089.SZ 文化长城 -13.74% 300418.SZ 昆仑万维 7.60% 603888.SH 新华网 -11.50% 002280.SZ 联络互动 7.59% 300063.SZ 天龙集团 -10.47% 002027.SZ 分众传媒 7.01% 300518.SZ 盛讯达 -10.44% 600603.SH 广汇物流 6.30% 600373.SH 中文传媒 -10.35% 002517.SZ 恺英网络 5.21% 300299.SZ 富春股份 -10.23% 300174.SZ 元力股份 4.93% 300050.SZ 世纪鼎利 -9.75% 300467.SZ 迅游科技 3.70% 002123.SZ 梦网集团 -9.19% 601811.SH 新华文轩 3.39% 300148.SZ 天舟文化 -9.14% 002354.SZ 天神娱乐 3.01% 603258.SH 电魂网络 -8.87% 资料来源:Wind,华泰证券研究所 A 股重点公司跟踪 1) 昆仑万维:公司投资的趣店于纽交所上市,公司已随同趣店在纽交所的 IPO 出售昆仑 集团所持有的趣店部分股权,根据趣店 2017 年 10 月 17 日(纽约时间)的发行结果, 公司已转让趣店股份数量 58.82 万股,价格为每股 24 美元,交易金额为 1412 万美元, 现因趣店 IPO 超额配售,公司拟再增加出售趣店股份 176 万股,价格为每股 24 美元, 交易金额为 4235 万美元,本次交易及趣店超额配售完成后,昆仑集团仍将持有趣店 IPO 后股权不完全稀释的 16.86%的股权。 2) 欢瑞世纪:a)公司与爱奇艺签署金额总计为 6.18 亿元的影视剧售卖和定制合同,其 中网台连播剧《天乩之白蛇传说》的网络播出权以 3.3 亿元独家授权给爱奇艺,此外, 爱奇艺以 2.88 亿向欢瑞世纪独家定制《盗墓笔记 3》;b)全资子公司欢瑞投资拟与北 京子熠共同收购七娱世纪股东股权并新增注资,欢瑞投资投资约 2540 万元,其中 2039.12 万元作为初期股权转让款收购 26%的股权,500 万元作为后期增资款,交易完 成后欢瑞投资占七娱世纪总股本的 27.6%。 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 3 行业研究/行业周报 | 2017 年 10 月 22 日 3) 金逸影视:公司正式在深圳证券交易所挂牌上市,首次公开发行 4200 万股,发行价格 为 20.98 元/股。上市首日,金逸影视开盘价为 25.18 元/股,较发行价 20.98 元上涨 20%,截至收盘,公司市值达到 50.75 亿元。 4) 中南文化:a)公司发布第三季度报告,公司第三季度营收同增 24.54%至 3.73 亿元, 净利同增 31.07%至 4128 万元;b)公司拟使用自有资金 3 亿元设立全资子公司霍尔果 斯中南文化产业股权投资公司,该公司主营业务为对非上市企业的股权投资、通过认 购非公开发行股票或者受让股权等方式持有上市公司股份以及相关的咨询服务。 5) 北京文化:公司发布第三季度报告,公司第三季度营收同减 5.49%至 7548 万元,净利 同增 31.60%至-1974 万元。 6) 长城影视:因重大资产重组方案的重大调整涉及事项较多,公司股票于 2017 年 10 月 20 日(星期五)开市起继续停牌。 7) 中文传媒:公司发布第三季度主要经营数据(未经审计),前三季度出版、发行、互联 网游戏业务营收同增 13.98%/3.37%/-16.21%至 20.76 万元/24.37 万元/30.08 万元, 营业成本同增 19.44%/2.48%/-22.40%至 16.44 万元/15.48 万元/11.22 万元。 8) *ST 紫学:公司拟筹划重大事项,公司股票自 2017 年 10 月 16 日开市起停牌。 9) 印记传媒:a)全资子公司 DMG 香港拟与公司控股股东肖文革全资持有的 Victory Harbor、GLC、Victory Station、Lead Management 共同设立夹层基金,同时夹层基 金、TAIPING TRUSTEES、DMG Grand Management 共同设立并购基金,夹层基金仅可将 资金用于进一步投资并购基金,以投资海外标的资产,并购基金主要用于投资 FBS Entertainment and Leisure100%股权;b)公司终止重大资产重组暨公司股票暂不复 牌的公告,香港子公司 DMG(HK)原拟联合公司控股股东肖文革先生全资持有的公司 Victory Harbor Ltd.通过现金方式收购 Asia Win Global Holdings Limited100%股 权,因交易涉及境外资产,交易结构较为复杂,无法在规定的停牌时限内披露重大资 产重组预案,公司决定终止本次重大资产重组事项,股票暂不复牌。、 10) 捷成世纪:公司公布 2017 年前三季度业绩预告的补充更正说明,更正后公司净利润 净利润同增 10%~25%至 2.31 亿元~2.63 亿元。 11) 南方传媒:公司发布发行股份及支付现金购买资产实施情况报告书暨新增股份上市公 告书,公司拟向樵山文化等 89 名交易对方发行股份购买其持有的南方传媒控股子公司 发行集团 43.27%股权,拟向惠州市国有文化资产监督管理办公室、中共陆丰市委宣传 部、机械工业出版社 3 名交易对方支付现金购买其持有的南方传媒控股子公司发行集 团 1.93%股权,标的资产作价 11.88 亿元,其中 11.37 亿元以发行股份的方式支付, 5059.61 万元以现金方式支付,按照 14.81 元/股的发行价格计算,本次发行股份购买 资产的发行股份数量为 7677 万股。 12) 当代明诚:全资子公司双刃剑香港与国际足联签署《2018 俄罗斯世界杯亚洲区独家 市场销售代理合同》,双刃剑香港将拥有 2018 年俄罗斯世界杯亚洲区的独家市场销售 代理权。 13) 龙韵股份:公司拟通过产权交易中心竞买方式向长影海南文化、长影集团购买长影置 业 39%股权、长影娱乐 47%股权及按持股比例承接标的公司的债务,并且以现金支付的 方式购买德汇联拓持有的长影置业 21%股权,截至 2017 年 5 月 31 日,标的公司股权 预评估值为 3800 万元。 14) 联络互动:趣店在纽交所挂牌上市,公司约间接持有趣店 2011 万股,占此次趣店发 行后的 6.09%股权。 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 4 行业研究/行业周报 | 2017 年 10 月 22 日 海外资本市场跟踪 1) 腾讯:a)10 月 17 日消息,马化腾于 10 月 10 日至 13 日连续 4 日合共减持 600 万 股,每股平均价分别约 351.13 港元、351.39 港元、351.83 港元及 348.09 港元,套 现约 21 亿港元;b)10 月 20 日消息,中国国际金融股份有限公司宣布与腾讯签署认 股协议,认购中金新发行 2.075 亿股 H 股,分别占中金发行后 H 股的 12.01%及总股 本的 4.95%,此次发行尚需获得相关监管机构批准,同日中金与腾讯签署战略合作框 架协议,双方致力于在金融服务领域展开广泛合作;c)10 月 16 日消息,腾讯分拆的 阅文集团现在已进行路演, 暂定 10 月 26 至 31 日公开招股,11 月 8 日挂牌。 (DoNews, Techweb) 2) 阿里:a)10 月 20 日消息,拜耳宣布与阿里健康达成战略合作,双方合作的方向包括: 在全媒体方面,阿里健康将围绕重要场景和事件,如 618、天猫双 11 等各种活动,帮 助拜耳内容创新,加强消费者自我保健教育,实现全域推广,在新零售全渠道方面, 双方将通过农村淘宝,开展 “赶集”、“农村推广员教育”等活动,让拜耳自我保健 的产品和解决方案覆盖农村地区;b)10 月 20 日消息,中国联通与阿里巴巴集团宣布 相互开放云计算资源,在云业务层面开展深度合作,阿里云将向联通全面开放公共云 服务能力,同时在政务云、行业客户市场等专有云领域进行联合拓展,并继续深化混 合云方面的合作。(DoNews,36 氪,TechWeb) 3) 百度:a)10 月 18 日消息,百度与金龙客车签署战略合作协议,计划于 2018 年实现 商用级无人驾驶微循环车的小规模量产及试运营,百度与金龙客车希望借金龙客车第 二代无人驾驶微循环车解决公共交通未覆盖的“最后一公里”的出行问题;b)10 月 18 日消息,百度国际化事业部将大概率面临分拆,分为三部分,其中包括:移动产品 矩阵和海外移动广告平台独立分拆,将在日本收购的原生广告平台 popIn 与百度人工 智能团队整合,出售在巴西收购的团购网站 PeixeUrbano,其中前两部分在分拆后, 分别由百度国际化事业部副总经理胡勇和百度日本分公司总经理张成焕继续负责。 (DoNews) 4) 京东:a)10 月 17 日消息,京东拟与腾讯共同面向线下品牌商推出了中国首个线上线 下融合的无界零售解决方案,而且推出了无人超市、无人便利店、全流程无人仓、无 人配送货车、智慧供应链商家开放平台等大量黑科技产品,并联合今日头条、百度、 奇虎 360、网易、搜狗等众多互联网合作伙伴共同启动 11·11 全球好物节;b)10 月 20 日消息,京东宣布推出游戏手机标准,并称即将诞生的电竞级手机将是首个由中国 消费者定制的手机品类,在赞助游戏赛事、创建自有赛事品牌、推出 JD Game+战略、 创建京东游戏手机产业联盟后,京东在游戏布局上再进一步,将战线延展到了移动电 竞硬件领域。(TechWeb,DoNews) 一周行业要闻 【政策动向:习近平表示要坚定文化自信】10 月 18 日消息,中国共产党第十九次全国代 表大会,在人民大会堂开幕,习总书记代表第十八届中央委员会,向大会作了题为《决胜 全面建成小康社会夺取新时代中国特色社会主义伟大胜利》的报告,报告中提出要坚定文 化自信,推动社会主义文化繁荣兴盛。(艺恩网) 【影视行业:《羞羞的铁拳》16.15 亿破 2D 电影票房纪录;Netflix 第三季度净利润 1.3 亿美元同比增长 150%;亭东影业完成 3.1 亿元融资】10 月 16 日《羞羞的铁拳》官微宣 布,上映 15 天该片票房突破 16.15 亿(累计分账票房,不含电商服务费) ,这一成绩打破 2015 年《港囧》的票房纪录,成为新的国产 2D 票房冠军,在 2017 年国产电影中, 《羞 羞的铁拳》也仅次于《战狼 2》 。截止 10 月 21 日,其票房已达 19.79 亿元。10 月 17 日 消息,Netflix 发布 2017 年第三季度财报,Netflix 第三季度营收为 29.85 亿美元,与去年 同期的 22.90 亿美元相比增长 30.3%;净利润为 1.30 亿美元,与去年同期的 5200 万美元 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 5 行业研究/行业周报 | 2017 年 10 月 22 日 相比增长 150%。10 月 20 日消息,亭东影业完成新一轮融资,融资金额为 3.1 亿元,其 中博纳影业通过受让老股和增资的方式向亭东投资 2.5 亿元,并持有 12.5%的股权,与博 纳一同进行投资的分别是上海景璨续辉文化传播中心以及宁波的一家有限合伙公司,各获 得 2%和 1%的股权,目前亭东影业估值高达 20 亿。 (艺恩网,DoNews,36 氪) 【动漫&游戏:乐游科技 1000 万美元购买美国游戏工作室 20%股权;鑫悦影视牵手方块 动漫涉足动画 IP 电影;索尼音乐成立新游戏部门;《王者荣耀》进军北美市场】10 月 17 日消息,乐游科技拟收购 Certain Affinity20%已发行股本,代价为 1000 万美元,同时向 该公司提供免息贷款融资最多 1500 万美元作为支付就提供变形金刚游戏之开发服务所产 生之成本及开支,Certain Affinity 是一家位于德克萨斯州奥斯汀的独立视频游戏开发工作 室,共同开发的游戏包括 Callof Duty 及 Halo。10 月 17 日消息,鑫悦影视与方块动漫签 署投资意向书,主要内容为双方就方块动漫自有动画 IP《甜心格格》、 《正义红师》共同进 行研发摄制,鑫悦影视将正式涉足动画 IP 电影化板块业务。10 月 17 日消息,索尼音乐 娱乐拟建立一家名为 Unties 的游戏发行事业部门,UNTIES 发行的游戏将会涉及多个平台, 其中不仅包括索尼自家的 PS 平台,同时还有任天堂的 Swich 平台以及 PC 平台。10 月 19 日消息,腾讯宣布其 MOBAs 游戏(多人在线竞技游戏)《王者荣耀》(《Arena of Valor》) 在北美开启注册,同时支持 iOS、Android 和任天堂 Switch 三大平台。 (艺恩网,DoNews, 腾讯科技) 【VR/AR:三星多款手机支持谷歌 AR 平台;Magic Leap 完成 5.02 亿美元 D 轮融资; VR 医疗 EchoPixel 完成 850 万美元 A 轮融资】10 月 20 日消息,谷歌虚拟现实和增强现 实副总裁 Clay Bavor 宣布将与三星合作,届时三星诸多机型将会支持谷歌虚拟现实开发 平台,谷歌的增强现实开发平台 ARCore 支持三星 Galaxy S8+和 Galaxy Note 8 等手机, 未来的三星手机,尤其是 Galaxy 系列手机将支持 ARCore。10 月 19 日消息,Magic Leap 宣布完成 5.02 亿美元的 D 轮融资,该轮由淡马锡领投,EDBI、Grupo Globo、Janus Henderson、阿里巴巴集团、Fidelity Management 和其他的一些公司参与了此次融资。 10 月 20 日消息,为医疗保健开发交互式虚拟现实软件解决方案的 EchoPixel(True 3D 的开发商)宣布,已完成 850 万美元的 A 轮融资,本轮融资由新投资者英特尔投资领投, 原有投资者 Aurus Capital,Runa Capital 和 Harris & Harris Group 有份参投,同时参投的 新投资者包括 LAM Research 和 Binomia,本次投资资金将用于扩大 EchoPixel 的商业, 研发及管理部门(36 氪,映维网) 【互联网&体育:滴滴快捷出行事业群架构调整;趣店赴美上市收涨 23%;美团点评完成 新一轮 40 亿美元融资;菜鸟将启动大规模包机备战双 11】10 月 17 日消息,滴滴快捷出 行事业群在保留原有的快车事业部、出租车事业部和优步事业部的基础上,新增拼车事业 部、快捷区域、战略分析与决策支持、快捷体验部、平台司机、平台乘客、汽车开放平台、 参谋部等十个部门,未来滴滴快捷组织会分为三部分,包括平台、品类以及大区。10 月 19 日消息,趣店在纽交所挂牌上市首日,发行价超出预定区间,开盘价上涨 43%,最终 收涨 23%,市值接近百亿美元,34 岁创始人罗敏晋身亿万富豪,趣店共融资 9 亿美元, 创美国今年第四大 IPO 案例。10 月 19 日消息,互联网+生活服务平台美团点评宣布完成 新一轮 40 亿美元融资,此次融资由腾讯领投,引入新的战略投资方 The Priceline Group, 投后估值 300 亿美元,此轮融资后,美团点评将在人工智能、无人配送等前沿技术研发上 加大投入。10 月 20 日消息,天猫宣布启动双 11 预售,而菜鸟网络也宣布行业已经做好 准备,将通过增加包机、加开海外仓等方式,服务天猫双 11 的全球消费者,目前菜鸟已 经与阿联酋航空等多家航空公司签署包机协议,双 11 期间将提供 10 多架班机从中国起飞, 满载货物飞往欧洲。(艺恩网,36 氪,TechWeb) 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 6 行业研究/行业周报 | 2017 年 10 月 22 日 电影市场 最新电影票房 电影市场表现(10 月 9 日-10 月 15 日): 《羞羞的铁拳》本周报收 3.76 亿元,以绝对优势 实现周票房三连冠,泰国电影《天才枪手》开画首周揽入 1.13 亿,空降榜单亚军。根据 已有数据的 4.8 万张银幕,189 万放映场次计,本周全国票房报 8.79 亿,其中分账票房占 8.25 亿,环比暴跌 61%;本周观影人次 2639 万,环比回落 60%;本周平均票价 33.3 元, 环比降 0.8 元;场均人次 14 人,环比减少 17 人。 电影市场表现(10 月 16 日-10 月 22 日):国庆档票房冠军《羞羞的铁拳》迎来对手,好 莱坞动作电影《王牌特工 2:黄金圈》10 月 20 日上映,首日票房超过 6 千万元,登顶单 日票房冠军。截至 10 月 21 日,新丽传媒(光线传媒) 《羞羞的铁拳》22 天累计 19.79 亿 元,青春光线影业《缝纫机乐队》23 天累计 3.96 亿元,华谊兄弟《英伦对决》22 天累计 5.26 亿元,中影数字《胡杨的夏天》2 天累计 192.4 万元。 图表3: 2017 年周电影票房变化趋势 周总票房(万元) 观影人次(万人) 350,000 9,000 8,000 300,000 7,000 250,000 6,000 200,000 5,000 150,000 4,000 3,000 100,000 2,000 50,000 1,000 0 0 1周 4周 7周 10周 13周 16周 19周 22周 25周 28周 31周 34周 37周 40周 资料来源:艺恩咨询,中国电影市场,华泰证券研究所 图表4: 电影票房排行(10 月 9 日-10 月 15 日) 影片名称 羞羞的铁拳 天才枪手 追龙 缝纫机乐队 英伦对决 空天猎 十八洞村 我的爸爸是森林之王 情遇曼哈顿 回到火星 本周票房 (万元) 37,615 11,322 10,507 9,458 5,949 3,777 3,357 1,571 1,027 759 累计票房 (万元) 184,697 11,323 50,451 35,339 50,623 29,063 3,357 1,571 1,027 759 平均票价 (元) 34 30 32 33 38 37 39 28 30 28 场均人次 18 18 13 14 8 9 17 18 5 6 上映天数 (天) 16 3 16 17 16 17 3 2 3 3 资料来源:艺恩咨询,华泰证券研究所 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 7 行业研究/行业周报 | 2017 年 10 月 22 日 电影后市观澜 排片情况:新丽传媒(光线传媒) 《羞羞的铁拳》排片约 19.11%,青春光线影业《缝纫机 乐队》排片约 5.32%,新长城动漫《咕噜咕噜美人鱼》排片约 1.55%。 即将上映:中国电影《情比山高》10 月 24 日上映;捷成世纪《常在你左右》10 月 27 日 上映;捷成世纪、上影集团《密战》11 月 3 日上映;猫眼传媒(光线传媒) 《相爱相亲》 11 月 3 日上映。 图表5: 即将上映的影片 首映日期 片名 类型 2017/10/24 情比山高 剧情 2017/10/24 童话先生 喜剧 2017/10/26 爱情邮局 爱情/喜剧 元之真 中国 2017/10/27 常在你左右 惊悚/恐怖 银都机构/太阳娱乐/捷成世纪 中国香港 2017/10/27 因为爱情 爱情/剧情 环球映画/红珊瑚影视/东方影业/豪俪影业 中国 2017/10/27 2017/10/27 全球风暴 灵魂当铺之时间典当 动作/科幻 爱情/科幻 华纳兄弟/Electric Entertainment/天空之舞/杰瑞·布鲁克海默 中青博洽/嘉睿影业投资/蓝迪文化传播 美国 中国 2017/10/27 2017/10/27 银翼杀手2049 你在哪 科幻/惊悚 剧情 2017/10/28 我的老兵爷爷 2017/10/X 神谕通天 悬疑/喜剧 2017/10/X 6E班 爱情 2017/10/X 2017/11/3 青春24秒 我们的青春岁月 神秘宝藏 雷神3:诸神黄昏 2017/11/3 2017/11/3 七十七天 2017/10/X 2017/11/2 2017/11/3 2017/11/3 2017/11/3 2017/11/10 投资方 华纳兄弟/艾肯娱乐 密战 番薯影业/凯羿国际 中国香港 中国 中国 中国 美国 中国 中国 相爱相亲 爱情/剧情 海润影业/松泽国际影业/猫眼传媒 松泽国际影业 中国、中国台湾 识色,幸也 宝贝特攻 剧情/爱情 动作/喜剧 东方艺海/星耀龙福/昭福文化 斓景盛世 中国 中国 环鹰时代文化传媒 中国、法国 2017/11/17 2017/11/20 2017/11/24 引爆者 动作/犯罪 2017/11/24 追捕 动作/剧情 2017/11/24 2017/11/X 推理笔记 悬疑 乐视影业/乐漾影视 神剑传奇 动画/冒险 数字领海/龙文振图 2017/11/17 2017/11/17 英国、美国、加拿大 中国 悬疑/喜剧 新锐文化/飞翎影视 番薯影业/乾朵文化 剧情 动作/冒险 博纳影业 动作/冒险/奇幻 漫威娱乐/漫威影业/华特·迪士尼影片 华特·迪士尼电影工作室/华特·迪士尼电影 战争/动作/剧情 南海影业/风骨文化/捷成世纪 上影集团/四海发行/无限自在 剧情/冒险 红珊瑚影业/德丰影业/汉唐光影 爱情/奇幻 2017/11/10 2017/11/17 华纳兄弟 中国 香港国艺/凯羿影视/菠萝电影 犯罪/剧情 动作/剧情 爱情/剧情 喜剧 惊悚/悬疑 科幻/恐怖 动作/冒险 奇幻/动作 剧情 爱情/喜剧 爱情/喜剧 2017/11/10 中国 中国 暮光·巴黎 2017/11/10 2017/11/10 国家/地区 中国电影/Singing Well Productions(HK) 中国 东方快车谋杀案 狂兽 烽火芳菲 兄弟,别闹! 笔仙咒怨 七月半3:灵触第七感 正义联盟 降魔传 嘉年华 迷情N小时 天生不对 2017/11/10 2017/11/10 发行方 云河之舟/真之影/盛唐文化 二十世纪福斯/Genre Films 二十世纪福斯 马耳他、美国 太阳娱乐/爱奇艺/银都机构/永乐影视 巴福斯影业 中国、中国香港 天鹏传媒/天堂鸟/泛欧国际 娱跃影业/启泰远洋文化传媒美国、中国、日本、韩国 万达影视/晓攀文化 万达影视/无限界影视/晓攀文化 中国 卓迈影业/晟天文化/赢海投资 中国 中国 DC娱乐/华纳兄弟/Dune Entertainment 华纳兄弟 美国 中国 海润影业/大河影业/鹿鸣影业 中国 珠江电影 昇格传媒 中国 中国 华谊兄弟 华谊兄弟 中国 寰亚电影/墨彦文化/中国电影合作制片 寰亚电影/聚合影联 中国 中国 爱微笑/猎海影视/狮鼠文化/书吻文化 中国 资料来源:时光网,华泰证券研究所 一周院线票房表现 院线票房表现(10 月 9 日-10 月 15 日):万达市占率 13.5%排名第一,广东大地市占率 8.6%居第二。万达单周票房 1.09 亿元,环比下降 61.5%。广东大地居全国第二,上周收 6972 万元,环比下降 61.9%。上海联和居全国第三,单周入账 6683 万元,环比下降 63.9%。 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 8 行业研究/行业周报 | 2017 年 10 月 22 日 图表6: 上周院线票房排行(10 月 9 日-10 月 15 日) 院线 北京万达 广东大地 上海联和 中影星美 中影数字 中影南方新干线 广州金逸珠江 浙江横店 华夏联合电影 江苏幸福蓝海院线 总计 票房(万元) 10,921 6,972 6,683 6,570 6,224 5,680 3,869 3,658 3,017 2,397 80,880 环比变化 -61.5% -61.9% -63.9% -56.2% -58.9% -56.8% -59.5% -62.1% -60.2% -64.4% -61.5% 市场份额 13.5% 8.6% 8.3% 8.1% 7.7% 7.0% 4.8% 4.5% 3.7% 3.0% 100.0% 环比变化 平均票价(元) 场次(万场) 人次(万人) 0.0% 34 13.5 324.5 -0.1% 30 17.7 232.1 -0.5% 33 9.6 200.7 1.0% 33 11.3 199.5 0.5% 31 15.9 203.8 0.8% 31 14.0 183.9 0.2% 31 6.9 123.3 -0.1% 29 8.9 127.5 0.1% 31 7.1 96.2 -0.2% 29 5.5 82.4 0.0% 31 172.7 2593.3 资料来源:中国电影市场,华泰证券研究所 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 9 行业研究/行业周报 | 2017 年 10 月 22 日 电视市场 一周电视收视总结 2017 年 10 月 9 日-10 月 15 日卫视 52 城收视总结: 电视剧方面,上海电影、儒意影视(天神娱乐) 、尚世影业(东方明珠) 《国民大生活》东 方卫视收视率 1.04%排名第一;华策影视《美味奇缘之二》湖南卫视收视率 1.03%排名第 二;上海电影、儒意影视(天神娱乐)、尚世影业(东方明珠) 《国民大生活》浙江卫视收 视率 0.81%排名第四;唐德影视《花儿与远方》安徽卫视收视率 0.51%排名第七;梦幻星 生园(骅威文化)《那片星空那片海第二季》湖南卫视收视率 0.49%排名第八;唐德影视 《花儿与远方》山东卫视收视率 0.49%排名第九。 图表7: 卫视 52 城电视剧收拾数据(10 月 9 日-10 月 15 日) 电视剧 播出频道 国民大生活 东方卫视 美味奇缘之二 湖南卫视 维和步兵营 江苏卫视 国民大生活 浙江卫视 情满四合院 北京卫视 一树桃花开 天津卫视 花儿与远方 安徽卫视 那片星空那片海第二季 湖南卫视 花儿与远方 山东卫视 通天狄仁杰 山东卫视 收视率% 1.04 1.03 0.98 0.81 0.80 0.54 0.51 0.49 0.49 0.45 电视台 收视率% 0.24 江苏卫视 0.22 东方卫视 0.22 湖南卫视 0.19 北京卫视 0.17 浙江卫视 0.11 湖南卫视金鹰卡通 0.11 天津卫视 0.10 安徽卫视 0.10 山东卫视 0.09 北京卡酷少儿频道 资料来源:卫视这些事儿,华泰证券研究所 图表8: 卫视 52 城综艺节目收视数据(10 月 9 日-10 月 15 日) 综艺节目 跨界喜剧王 快乐大本营 超凡魔术师 蒙面唱将猜猜猜 超凡魔术师巅峰对决 非诚勿扰 亲爱的客栈 蒙面唱将猜猜猜倒计时 跨界喜剧王喜剧王来了 跨界喜剧王番外篇 播出频道 北京卫视 湖南卫视 江苏卫视 江苏卫视 江苏卫视 江苏卫视 湖南卫视 江苏卫视 北京卫视 北京卫视 收视率% 1.34 1.33 1.29 1.21 1.20 1.11 1.04 0.95 0.93 0.88 资料来源:卫视这些事儿,华泰证券研究所 一周长视频网络点击情况 10 月 9 日-10 月 15 日剧星网络点击总结: 电视剧方面,华策影视《美味奇缘》网络点击 15.10 亿排名第一;唐德影视&慈文传媒《那 年花开月正圆》网络点击 11 亿排名第二;乐视视频《大话西游之爱你一万年》网络点击 7.7 亿排名第三;上海电影、儒意影视(天神娱乐) 、尚世影业(东方明珠) 《国民大生活》 网络点击 3.25 亿排名第五;梦幻星生园(骅威文化) 《那片星空那片海第二季》网络点击 3.25 亿排名第六;华策影视《传奇大亨》网络点击 2.94 亿排名第七;当代东方《醉玲珑》 网络点击 2.13 亿排名第九;华录百纳《秦时丽人明月心》网络点击 1.85 亿排名第十。 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 10 行业研究/行业周报 | 2017 年 10 月 22 日 热播综艺方面,华谊兄弟《奔跑吧 2017》网络点击 3000 万排名第十。 自制综艺方面,阿里影业《大片起来嗨!》网络点击 5285 万排名第三。 自制网络剧方面,捷成世纪《春风十里不如你》网络点击 5004 万排名第六;奥飞剧业、 有妖气《镇魂街》网络点击 3323 万排名第九。 图表9: 10 月 9 日-10 月 15 日热播大剧网络播放量排行 美味奇缘 150,929 那年花开月正圆 110,000 大话西游之爱你… 77,070 通天狄仁杰 34,000 国民大生活 32,488 那片星空那片海2 32,471 传奇大亨 29,445 维和步兵营 27,000 醉玲珑 播放量(万次,当日0:00-次日0:00) 数据来源:优酷土豆、搜狐视频、爱奇艺、 腾讯视频、乐视、迅雷看看、芒果TV 21,339 秦时丽人明月心 18,549 0 20,000 40,000 60,000 80,000 100,000 120,000 140,000 160,000 资料来源:剧星传媒,华泰证券研究所 图表10: 10 月 9 日-10 月 15 日热播综艺网络播放量排行 亲爱的客栈 35,607 中国新歌声2 22,134 青春旅社 13,879 加油向未来2 8,540 快乐大本营 2017 8,000 我们来了2 7,627 蒙面唱将猜猜猜2 6,872 天天向上 2017 4,000 疯狂衣橱1 3,148 奔跑吧2017 3,000 0 5,000 播放量(万次,当日0:00-次日0:00) 数据来源:优酷土豆、搜狐视频、爱奇艺、 腾讯视频、乐视、迅雷看看、芒果TV 10,000 15,000 20,000 25,000 30,000 35,000 40,000 资料来源:剧星传媒,华泰证券研究所 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 11 行业研究/行业周报 | 2017 年 10 月 22 日 图表11: 10 月 9 日-10 月 15 日热播自制综艺网络播放量排行 爸爸去哪儿5 49,539 小手牵小狗2017 6,992 大片起来嗨1 5,285 穿越吧厨房2 4,490 变形计14 3,676 脱口秀大会 2,687 中国有嘻哈 2,000 美食告白记 1,872 天使之路 1,326 变形计13 1,000 0 播放量(万次,当日0:00-次日0:00) 数据来源:优酷土豆、搜狐视频、爱奇 艺、腾讯视频、乐视、迅雷看看、芒果TV 10,000 20,000 30,000 40,000 50,000 60,000 资料来源:剧星传媒,华泰证券研究所 图表12: 10 月 9 日-10 月 15 日热播自制剧网络播放量排行 白夜追凶 63,121 使徒行者2 46,000 天泪传奇之凤凰无双 34,000 亲爱的王子大人 33,000 无证之罪 6,000 春风十里不如你 5,004 班长大人 4,000 倔强的王者 3,486 镇魂街 3,323 无心法师2 3,000 0 10,000 播放量(万次,当日0:00-次日0:00) 数据来源:优酷土豆、搜狐视频、爱奇 艺、腾讯视频、乐视、迅雷看看、芒果TV 20,000 30,000 40,000 50,000 60,000 70,000 资料来源:剧星传媒,华泰证券研究所 风险提示 政策监管的不确定性。传媒行业受政策影响较大,2017 年以来,行业监管政策呈现趋紧 的态势,行业面临未来政策监管继续收紧的风险。 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 12 行业研究/行业周报 | 2017 年 10 月 22 日 免责申明 本报告仅供华泰证券股份有限公司(以下简称“本公司”)客户使用。本公司不因接收人 收到本报告而视其为客户。 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制,但本公司对该等信息的准确性及完整 性不作任何保证。本报告所载的意见、评估及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在 不同时期,本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。同时, 本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。本公司不保证本报告 所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改, 投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正,但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考,不构成所 述证券的买卖出价或征价。该等观点、建议并未考虑到个别投资者的具体投资目的、财务 状况以及特定需求,在任何时候均不构成对客户私人投资建议。投资者应当充分考虑自身 特定状况,并完整理解和使用本报告内容,不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。对 依据或者使用本报告所造成的一切后果,本公司及作者均不承担任何法律责任。任何形式 的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 本公司及作者在自身所知情的范围内,与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的 利害关系。在法律许可的情况下,本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司 所发行的证券头寸并进行交易,也可能为之提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金 融产品等相关服务。本公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做 出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可,任何机构或个人不得以翻版、复制、 发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊 发的,需在允许的范围内使用,并注明出处为“华泰证券研究所”,且不得对本报告进行 任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用 的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 本公司具有中国证监会核准的“证券投资咨询”业务资格,经营许可证编号为:Z23032000。 全资子公司华泰金融控股(香港)有限公司具有香港证监会核准的“就证券提供意见”业 务资格,经营许可证编号为:AOK809 ©版权所有 2017 年华泰证券股份有限公司 评级说明 行业评级体系 公司评级体系 -报告发布日后的 6 个月内的行业涨跌幅相对同期的沪深 300 指数的涨跌 幅为基准; -报告发布日后的 6 个月内的公司涨跌幅相对同期的沪深 300 指数的涨 跌幅为基准; -投资建议的评级标准 -投资建议的评级标准 增持行业股票指数超越基准 买入股价超越基准 20%以上 中性行业股票指数基本与基准持平 增持股价超越基准 5%-20% 减持行业股票指数明显弱于基准 中性股价相对基准波动在-5%~5%之间 减持股价弱于基准 5%-20% 卖出股价弱于基准 20%以上 华泰证券研究 南京 北京 南京市建邺区江东中路 228 号华泰证券广场 1 号楼/邮政编码:210019 北京市西城区太平桥大街丰盛胡同 28 号太平洋保险大厦 A 座 18 层 邮政编码:100032 电话:86 25 83389999 /传真:86 25 83387521 电话:86 10 63211166/传真:86 10 63211275 电子邮件:ht-rd@htsc.com 电子邮件:ht-rd@htsc.com 深圳 上海 深圳市福田区深南大道 4011 号香港中旅大厦 24 层/邮政编码:518048 上海市浦东新区东方路 18 号保利广场 E 栋 23 楼/邮政编码:200120 电话:86 755 82493932 /传真:86 755 82492062 电话:86 21 28972098 /传真:86 21 28972068 电子邮件:ht-rd@htsc.com 电子邮件:ht-rd@htsc.com 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 13
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