民生证券-电子元器件:发改委试点AI、“互联网+“重大工程,政策持续加码

页数: 4页
行业: 电子元件
作者: 郑平 胡独巍
发布机构: 民生证券
发布日期: 2017-10-16
电子元器件 [Table_Title] 行业研究/简评报告 发改委试点 AI、 “互联网+”重大工程,政策持续加码 简评报告/电子元器件 [Table_Summary] 一、事件概述 近期,国家发展改革委办公厅发布《关于组织实施 2018 年“互联网+” 、人工 智能创新发展和数字经济试点重大工程的通知》 (以下简称《通知》) 。 一、 二、分析与判断   2017 年 10 月 16 日 [Table_Invest] 推荐 [Table_QuotePic] 行业与沪深 300 走势比较 《通知》以点带面孵化 AI 核心技术并实现商用,试点推广人脸识别、语音识别、 无人系统、机器人等高频 AI 应用 20% 1、 《通知》明确 AI 创新重大工程的申报要求:1)核心技术研发与产业化工程, 包括深度学习智能芯片产业化、面向深度学习应用的开源平台建设及应用;2) 基础资源公共服务平台工程,涉及高准确度人脸识别系统、高灵敏度语音识别 系统等产业化及应用;3)智能无人系统应用工程,即高可靠无人驾驶航空器产 品产业化;4)智能机器人研发与应用工程,即高端智能服务机器人产业化。 10% 2、 《通知》是国家对“十三五”规划《纲要》、人工智能发展规划、数字经济发 展等重大部署的落地政策,考核指标明确且严格,项目资源集中、重点突出, 通过重大项目扶持的形式将促进智能芯片等 AI 核心技术的产业化以及在人脸识 别、语音识别等领域的应用,将进一步加速国内 AI 与实体经济的深度融合与发 展。 “互联网+”重点支持物联网用低功耗芯片、无人驾驶领域高端传感器产业化 1、 《通知》明确“互联网+”重大工程的申报要求:包括基于位置的物联网微功 耗芯片(模组)产业化及规模应用、面向无人驾驶和工业等领域的高端传感器 产业化(涵盖激光雷达、高精度高可靠性传感器)等。 维持评级 电子元器件指数 沪深300 15% 5% 0% -5% -10% 16-09 16-12 17-03 17-06 资料来源:wind,民生证券研究院 [Table_Author] 分析师:郑平 执业证号: S0100516050001 电话: (8610)8512 7512 邮箱: zhengping@mszq.com 研究助理:胡独巍 执业证号: S0100116080101 电话: (8610)8512 7512 2、物联网微功耗芯片(模组)具有位置信号、生命体征采集、数据传输等功能, 邮箱: huduwei@mszq.com 能够实现智能穿戴、医疗卫生等领域对器件微功耗、低成本、微尺寸的要求, [Table_docReport] 相关研究 是物联网产业发展的关键技术之一。激光雷达是无人驾驶的核心传感器之一, 低成本、小型化激光雷达成为无人驾驶、无人机规模应用的关键部件之一,压 1.《民生电子行业事件点评:信息消费 力、加速度、温度/湿度等是传感器采集频率高、应用广的重点物理信号,工业 升级政策出台,发展潜力大》20170825 级高精度高可靠性传感器将成为智能制造工厂的基础硬件。 3、 “互联网+”重大工程通过支持云计算操作系统、云服务支持平台及应用等产 业化将能带动 FPGA、GPU、存储芯片等底层硬件国产化,将进一步推动物联网 用芯片、无人驾驶和工业领域用高端传感器产业化,逐步摆脱高端传感器主要 依赖进口的局面。  数字经济试点将促进政务信息系统、大数据应用创新等领域加快发展 1、《通知》将重点支持如下领域:政务信息系统整合共享应用示范工程、大数 据应用创新工程、数字经济公共基础设施、中国-东盟信息港示范工程、 “一带一 路”数字丝绸之路建设合作工程。 2、《通知》将带动大数据、云计算等领域在应用层面的发展,数字经济深度融 入实体经济将进一步提升对传感器、处理器、存储器、PCB 等电子元器件的需 求,实现上下游联动发展。 本公司具备证券投资咨询业务资格,请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 简评报告/电子元器件 [Table_Summary] [Table_AuthorIntroduce] 二、 三、投资建议 拥有 AI、物联网、无人驾驶等领域核心技术的上市企业将有望获得《通知》政策 支持。重点推荐:1)AI 领域,兆易创新(存储器芯片及 MCU);2)物联网传感器领 域,耐威科技(MEMS 传感器代工) 、晶方科技(传感器芯片封测);3)无人驾驶领域, 得润电子(汽车电子、车联网等);4)激光领域,大族激光(激光加工设备) 。 三、 四、风险提示: 1、项目推进不及预期;2、关键技术突破不及预期;3、市场竞争加剧。 [Table_ProfitDetail] 盈利预测与财务指标 代码 重点公司 现价 10 月 13 日 PE EPS 评级 2017E 2018E 2019E 2017E 2018E 2019E 603005 晶方科技 32.32 0.65 0.92 1.23 49.72 35.13 26.28 强烈推荐 603986 兆易创新 131.18 1.73 2.19 2.71 75.83 59.90 48.41 强烈推荐 300456 耐威科技 44.08 0.72 1.08 1.42 61.22 40.81 31.04 强烈推荐 002008 大族激光 44.90 1.59 1.99 2.38 28.24 22.56 18.87 强烈推荐 002055 得润电子 24.57 0.56 0.92 1.29 43.88 26.71 19.05 强烈推荐 资料来源:公司公告、民生证券研究院 本公司具备证券投资咨询业务资格,请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 简评报告/电子元器件 分析师与研究助理简介 郑平,TMT组组长。中国人民大学管理学博士,中国石油大学商学院MBA导师,中央民族大学创业导师;拥有近十年 TMT领域研究经验,2016年加盟民生证券。 胡独巍,北京大学微电子学与固体电子学硕士,北京大学微电子学学士,2016年加盟民生证券。 分析师承诺 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力,保证报告所采用的数据均来自合规渠 道,分析逻辑基于作者的职业理解,通过合理判断并得出结论,力求客观、公正,结论不受任何第三方的授意、影响, 特此声明。 评级说明 公司评级标准 以报告发布日后的 12 个月内公司股价 的涨跌幅相对同期的沪深 300 指数涨跌 幅为基准。 投资评级 说明 强烈推荐 相对沪深 300 指数涨幅 20%以上 谨慎推荐 相对沪深 300 指数涨幅介于 10%~20%之间 中性 相对沪深 300 指数涨幅介于-10%~10%之间 回避 相对沪深 300 指数下跌 10%以上 推荐 相对沪深 300 指数涨幅 5%以上 中性 相对沪深 300 指数涨幅介于-5%~5%之间 回避 相对沪深 300 指数下跌 5%以上 行业评级标准 以报告发布日后的 12 个月内行业指数 的涨跌幅相对同期的沪深 300 指数涨跌 幅为基准。 民生证券研究院: 北京:北京市东城区建国门内大街28号民生金融中心A座17层; 100005 上海:上海市浦东新区世纪大道1168号东方金融广场B座2101; 200122 深圳:深圳市福田区深南大道 7888 号东海国际中心 A 座 28 层; 525000 本公司具备证券投资咨询业务资格,请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 简评报告/电子元器件 免责声明 本报告仅供民生证券股份有限公司(以下简称“本公司”)的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为 客户。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息,但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、 意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断,在不同时期,本公司可发出与本报告所刊载的意见、推测不一致 的报告,但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用,并不构成对客户的投资建议,并非作为买卖、认购证券或其它 金融工具的邀请或保证。客户不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断。本公司也不对因客户使用本报 告而导致的任何可能的损失负任何责任。 本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任 何意见或建议是否符合其特定状况,以及(若有必要)咨询独立投资顾问。 本公司在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或参与本报告所提及的公司的金融交易,亦可 向有关公司提供或获取服务。本公司的一位或多位董事、高级职员或/和员工可能担任本报告所提及的公司的董事。 本公司及公司员工在当地法律允许的条件下可以向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务以及顾问、 咨询业务在内的服务或业务支持。本公司可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系,并无需事先或在获得业务关系 后通知客户。 若本公司以外的金融机构发送本报告,则由该金融机构独自为此发送行为负责。该机构的客户应联系该机构以交 易本报告提及的证券或要求获悉更详细的信息。 未经本公司事先书面授权许可,任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播本报告。本公司版权所有并保 留一切权利。所有在本报告中使用的商标、服务标识及标记,除非另有说明,均为本公司的商标、服务标识及标记。 本公司具备证券投资咨询业务资格,请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 4
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