东方证券-房地产行业动态跟踪:探索自由贸易港建设,为上海腾飞插翅

页数: 4页
行业: 房地产
作者: 竺劲
发布机构: 东方证券
发布日期: 2017-10-19
HeaderTable_User 847289893 1353271250 HeaderTable_Industry 13020600 看好 investRatingChange.sa 173833597 me 房地产行业 探索自由贸易港建设,为上海腾飞插翅 事件 上海正筹划建立自由贸易港。10 月 19 日,赴京参加十九大的上海市代表团举行 全团会议,市委书记韩正表示,上海正在按照中央部署筹划建立自由贸易港。 看好 行业评级 (维持) 中性 看淡 国家/地区 中国/A 股 行业 房地产 报告发布日期 2017 年 10 月 19 日 核心观点 行业表现 房地产 报告中习总书记明确指出,要赋予自由贸易试验区更大改革自主权,探索建 设自由贸易港。根据相关报道,上海自贸区将在今年年底前形成自由贸易港 28% 区建设方案。我们认为十九大报告明确表示对建设自由贸易港的支持,将加 19% 动 态 跟 踪 17/08 17/07 17/06 17/05 确立了上海自贸区“三区一堡”的新目标,设立自由贸易港是其中重要的内容。 17/04 的“总体方案”、2015 年的“深改方案”后上海自贸区规划的 3.0 版本。该方案 -9% -19% 17/03 公布了《全面深化中国(上海)自由贸易试验区改革方案》,是继 2013 年 0% 16/12 自由贸易港区是上海自贸区 3.0 版本的重要内容。今年 3 月 31 日,国务院 16/11  沪深300 9% 16/10 速相关政策及规划的推进和落地。 17/02 十九大报告明确提出探索建设自由贸易港,相关政策有望加速落地。十九大 17/01  目前国内已经拥有 11 个自贸区,上海自贸区作为先行先试的排头兵,已经 将 100 多项创新制度推广到其他自贸区。自由贸易港区将比自贸区拥有更大 资料来源:WIND 的自由度,我们认为上海拥有多年的自贸区发展经验,基础设施完备,是试 验自由贸易港区的最佳区域。  自由贸易港区将助推上海成为东亚最大的贸易中心。对标新加坡、香港这两 个重要参照,上海港口的吞吐量、基础设施都不差,但是管理能力、效率和 国际化服务商依然有差距。此次设立自由贸易港,区域自主权将进一步扩大, 管理能力、效率和国际化服务水平有望提高到国际最高水平。随着我国经济 不断发展,区域经济的主导权越来越大,受益于此,我们认为自由贸易港区 可以助推上海成为东亚的最大的贸易中心。 投资建议与投资标的  我们认为在政策红利的推动下上海的区域价值将得到重估,设立自由贸易港 将使得优质产业进一步向临港区域集聚,在临港的区域拥有产业园区的公司 将从中受益。重点推荐上海临港(600848,买入),建议关注张江高科(600895, 未评级)。 风险提示  政策实施不及预期。  相关规划政策出台具有不确定性。 证券分析师 021-63325888*6084 zhujing1@orientsec.com.cn 执业证书编号:S0860514060003 联系人 房诚琦 021-63325888*6202 【 行 业 · 证 券 研 究 报 告 】 竺劲 fangchengqi@orientsec.com.cn 相关报告 销售增速首次转负,继续看好租赁概念股 2017-10-19 10 月销售持续下滑,租赁概念股走强 2017-10-15 9 月销售略超预期,北京城市总规获批 2017-10-08 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格,据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此,投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生 影响的利益冲突,不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 房地产动态跟踪 —— 探索自由贸易港建设,为上海腾飞插翅 附录 韩正:上海正按中央部署筹划建立自由贸易港 原文链接:http://finance.ifeng.com/a/20171019/15733399_0.shtml 上海市代表团今天下午在人民大会堂上海厅举行全团会议,向中外媒体开放。代表讨论以后, 进入记者提问时间。 在回答凤凰卫视记者关于自贸试验区建设以及筹划建设自由贸易港相关问题时,韩正表示,自 贸区建设,我们走了三步。2013 年 9 月上海自贸区挂牌,我们称之为 1.0 版;2015 年中央批准深 化自贸试验区方案,这是 2.0 版;今年 5 月,中央深改组正式批准全面深化上海自贸试验区改革开 放方案,这是 3.0 版。 韩正说,自贸区核心任务是制度创新。经过这几年改革,已有 100 多项创新制度在全国推广。 关于自由贸易港,我们就是按照中央部署,做好方案,现在只是在筹划阶段,最终方案必须经过中 央批准后实施。 在回答记者关于上海国际金融中心建设相关情况时,韩正表示,上海金融改革和发展是在风险 可控的前提下进行的,这是一条基本遵循。 风险提示 政策落地效果不及预期。国际贸易的影响因素复杂多变,设立自由贸易港能否推动我国在多边贸易 中的地位,存在一定不确定性。此外自由贸易港的建设需要很大发展自主权,而自主权放开的程度 存在不确定性,因此政策落地的效果存在不及预期的可能性。 相关规划政策出台具有不确定性。目前自由贸易港的规划制定在稳步推进中,但是何时能够出台目 前还没有官方明确的说法,因此相关规划政策出台存在不确定性。 有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 HeaderTable_TypeTitle 房地产动态跟踪 —— 探索自由贸易港建设,为上海腾飞插翅 分析师申明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明: 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证 券或发行人的看法和判断;分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来,均与其在本研 究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系。 投资评级和相关定义 报告发布日后的 12 个月内的公司的涨跌幅相对同期的上证指数/深证成指的涨跌幅为基准; 公司投资评级的量化标准 买入:相对强于市场基准指数收益率 15%以上; 增持:相对强于市场基准指数收益率 5%~15%; 中性:相对于市场基准指数收益率在-5%~+5%之间波动; 减持:相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级 —— 由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内,分析师基于当时对该股 票的研究状况,未给予投资评级相关信息。 暂停评级 —— 根据监管制度及本公司相关规定,研究报告发布之时该投资对象可能与本公司 存在潜在的利益冲突情形;亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确定 性,缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级;分析师在上述情况下暂停对该股票给 予投资评级等信息,投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级、盈利预测及 目标价格等信息不再有效。 行业投资评级的量化标准: 看好:相对强于市场基准指数收益率 5%以上; 中性:相对于市场基准指数收益率在-5%~+5%之间波动; 看淡:相对于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级:由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内,分析师基于当时对该行业的 研究状况,未给予投资评级等相关信息。 暂停评级:由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性,缺乏足够的研究 依据支持分析师给出明确行业投资评级;分析师在上述情况下暂停对该行业给予投资评级信 息,投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该行业的投资评级信息不再有效。 免责声明 本研究报告由东方证券股份有限公司(以下简称“本公司”)制作及发布。 本研究仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告的全体 接收人应当采取必备措施防止本报告被转发给他人。 本报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写,本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性, 客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时,本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更,在不同 时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的证券研究报告。本公司会适时更新我们的研究, 但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的证券研究报告之外,绝大多数证券研究报告是在分析 师认为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议,也没有考虑到个别客户特殊 的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况,若有必要应寻 求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用,并非作为或被视为出售或购 买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。 本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。过去的表现并不代表未来的表现,未 来的回报也无法保证,投资者可能会损失本金。外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投 资的收入产生不良影响。那些涉及期货、期权及其它衍生工具的交易,因其包括重大的市场风险,因此并不 适合所有投资者。 在任何情况下,本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任,投资者自主作 出投资决策并自行承担投资风险,任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均 为无效。 本报告主要以电子版形式分发,间或也会辅以印刷品形式分发,所有报告版权均归本公司所有。未经本公司 事先书面协议授权,任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容,不得 将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据,不得用于营利或用于未经允许的其它用途。 经本公司事先书面协议授权刊载或转发,被授权机构承担相关刊载或者转发责任。不得对本报告进行任何有 悖原意的引用、删节和修改。 提示客户及公众投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的本公司证券研究报告,慎重使用公众媒体刊载的证 券研究报告。 HeadertTable_Address 东方证券研究所 地址: 上海市中山南路 318 号东方国际金融广场 26 楼 联系人: 王骏飞 电话: 021-63325888*1131 传真: 021-63326786 网址: www.dfzq.com.cn Email: wangjunfei@orientsec.com.cn
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