中泰证券-房地产行业周报:成交环比继续回升,库存基本持平

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行业: 房地产
作者: 周子涵
发布机构: 中泰证券
发布日期: 2017-10-22
[Table_Industry] 证券研究报告/行业周报 房地产行业周报: 成交环比继续回升,库存基本持平 房地产 [Table_Main] [Table_Title] 评级:增持(维持) [Table_Finance] 重点公司基本状况 分析师:周子涵 简称 执业证书编号:S0740517100001 电话: Email:zhouzh@r.qlzq.com.cn 联系人:倪一琛 电话:021-20315288 Email:niyc@r.qlzq.com.cn 新城控股 嘉宝集团 阳光城 保利地产 深振业 备注:  Email:zhouzh@r.qlzq.com.cn (元) 18.19 21.02 6.69 10.37 9.85 EPS PE PEG 评级 0.26 2.50 0.34 0.64 0.80 买入 买入 买入 买入 买入 2016 2017E 2018E 2019E 2016 2017E 2018E 2019E 1.36 0.44 0.3 1.1 0.58 1.90 0.52 0.47 1.16 0.76 2.71 0.55 0.61 1.30 0.95 3.53 0.69 0.85 1.63 0.91 13.3 47.7 8 22.3 7 9.43 0 16.9 9.57 40.42 14.23 8.94 12.96 6.71 38.22 10.97 7.98 10.37 5.15 30.46 7.87 6.36 10.82 8 行业跟踪:  一手房:环比增速 15.4%,同比增速-38.3% 本周中泰跟踪 60 大中城市一手房合计成交 45,723 套,环比增 速 15.4%,同比增速-38.3%,年初至今累计同比增长-31.8%。 一线、二线、三线城市成交套数环比增速分别为 46.3%、16.4%、 9.6%,同比增速分别为-43.1%、-37.9%和-37.4%。 [基本状况 able_ ofi ] 行业-市场走势对比 股价 [Table_Summary] 投资要点 电话:021-20315010 上市公司数 行业总市值(百万元) 行业流通市值(百万元) 2017 年 10 月 21 日 130 2463984.36 2045620.69 108716  二手房:环比增速 55.0%,同比增速-57.3% 本周中泰跟踪的 18 个城市二手房成交合计 9,829 套,环比增速 55.0%,同比增速-57.3%,年初至今累计同比增长-31.8%。一 线、二线、三线城市成交套数环比增速分别为 108.7%、62.5%、 19.4%,同比增速分别为-60.7%、-55.9%、-54.8%。 615152  库存:可售套数环比增速-0.7% 本周中泰跟踪全国 25 大城市住宅可售套数合计 887,834 套,环 比增速-0.7%,去化周期 44.9 周,环比增速-0.1%。一线、二线、 三线环比增速分别为-0.1%、-2.3%、-0.4%。一线、二线及三 线去化周期分别为 32.1、26.4、65.5 周。  土地(2017/10/09-2017/10/15) 公司持有该股票比例 [Table_Report 相关报告 本周全国 100 大中城市供应土地规划建筑面积环比增速 N/A, 同 比 增 速 38.3% ; 挂 牌均 价 环 比 增 速 164.0%, 同 比 增 速 195.6%;成交土地规划建筑面积环比增速 1634.2%,同比增速 13.3%;二线和三线城市成交土地规划建筑面积环比增速分别 为 17788.2%和 681.2%;成交均价环比增速 218.8%,同比增 速 88.5%;成交总价环比增速 5429.3%,同比增速 113.6%。 << 房 地 产 2017 年 1-9 月 数 据 点 评>>2017.10.19 <<房地产周报:成交环比大增,库存走 低>>2017.10.16 <<房地产周报:成交环比大增,库存走 高>>2017.10.08  投资建议:本周申万地产指数环比下跌 1.21%;本周大会报告对长效机 制定调,市场担心的房产税并未提及,我们看好四季度推盘加大带来的 一二线反弹,继续看多地产龙头,推荐:1)低估龙头:万科、保利地 产等 2)成长标兵:阳光城、新城控股;3)受益租赁 reits 标的:世联 行等。  风险提示:调控继续收紧、一二线推盘不及预期等。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 行业周报 内容目录 1.公司跟踪 ........................................................................................................... - 3 1.1 重点公司跟踪 ......................................................................................... - 3 2.行业新闻 ........................................................................................................... - 5 3.行业跟踪 ........................................................................................................... - 6 3.1 60 大中城市一手房成交分析(2017/10/13-2017/10/19) .................... - 6 3.2 18 大中城市二手房成交分析(2017/10/13-2017/10/19) .................. - 11 3.3 25 大中城市住宅可售套数分析(2017/10/19) .................................. - 14 3.4 100 大中城市土地成交数据分析(2017/10/09-2017/10/15) ............. - 15 - 图表目录 图表 1:60 大中城市一手房成交套数环比增速................................................... - 6 图表 2:60 大中城市一手房成交套数同比增速................................................... - 6 图表 3:60 大中城市一手房成交套数月度累计同比 ........................................... - 6 图表 4:60 大中城市一手房成交面积月度累计同比 ........................................... - 6 图表 5:一手房成交套数 8 周移动平均同比增速 ................................................ - 7 图表 6:24 个主要城市一手房本周成交套数环比增长........................................ - 7 图表 7:60 大中城市一手房详细成交数据 .......................................................... - 7 图表 8:18 大中城市二手房成交套数环比增速................................................. - 11 图表 9:18 大中城市二手房成交套数同比增速................................................. - 11 图表 10:18 大中城市二手房成交套数月度累计同比 ....................................... - 12 图表 11:18 大中城市二手房成交面积月度累计同比 ....................................... - 12 图表 12:二手房成交套数 8 周移动平均同比增速 ............................................ - 12 图表 13:18 大中城市二手房本周成交套数环比增速 ....................................... - 12 图表 14:18 大中城市二手房详细成交数据 ...................................................... - 13 图表 15:25 城市总计可售套数及去化周期 ...................................................... - 14 图表 16:一线城市可售套数及去化周期 ........................................................... - 14 图表 17:二线城市可售套数及去化周期 ........................................................... - 14 图表 18:三线城市可售套数及去化周期 ........................................................... - 14 图表 19:25 城市库存量数据分析..................................................................... - 15 图表 20:100 大中城市供应土地面积(住宅用地) ......................................... - 16 图表 21:100 大中城市成交土地面积(住宅用地) ......................................... - 16 图表 22:100 大中城市土地供应均价(住宅用地) ......................................... - 16 图表 23:100 大中城市土地成交均价(住宅用地) ......................................... - 16 图表 24:100 大中城市土地成交总价(住宅用地) ......................................... - 16 图表 25:100 大中城市土地成交数据简要汇总 ................................................ - 17 - -2- 请务必阅读正文之后的重要声明部分 行业周报 1.公司跟踪 1.1 重点公司跟踪  财信发展: (1)以自有资金 1020 万元,加上 8%的年化投资收益率收购 青铜峡市宝德华陆水务有限公司 51%股权和文水县宝德华陆水务有限公 司 51%股权(2)陕西华陆化工环保有限公司与宁夏瑞德建设工程有限公 司组成的联合体为银川滨河恒天如意科技产业城污水处理及管网配套工 程 EPC 总承包项目预中标人第 1 名,预中标金额 1.7195 亿  云南城投:子公司深圳云城创建开发有限公司少数股东深圳市云投基建 开发有限公司拟对深圳云城增资 3333.33 万  华夏幸福:(1)拟签订整体合作开发建设经营河南省开封市祥符区约定 区域的合作协议及其专项结算补充协议(2)拟与中国民生银行股份有限 公司签订《全面战略合作协议》 ,民生银行将按约定为公司提供综合授信 服务(不超过人民币 200 亿元或等值外币的授信和融资支持) 、发债融资 服务等全方位金融服务(3)取得开封市祥符产业新城 PPP 项目《成交通 知书》 (4)取得南京空港会展小镇 PPP 项目《中标通知书》(5)子公司 廊坊京御地产拟回购华能贵诚持有的廊坊市圣斌房地产公司 49%股权, 股权转让价款为 1,918,625,000 元;拟回购平安大华持有的香河县胜强 房地产公司 45%股权,股权转让价款为 1,368,094,250 元  华丽家族:(1)子公司上海金叠房地产开发公司减少注册资本 50,000 万;子公司上海华丽家族投资有限公司减少注册资本 29,000 万元(2) 将所持有厦门国际银行股份有限公司 2.7 亿股股权的收益权以人民币 9.9 亿元转让给建行浦东分行,以持有的华泰期货有限公司 20%股权和厦 门国际银行 2.7 亿股股权为《股权收益权转让合同》所形成的债务提供 质押担保  绿景控股:三季度营收 932 万,同比增加 34.49%;归母净利 1,904 万, 同比增加 66.23%  渝开发:三季度营收 17,082 万,同比增加 5.76%;归母净利 2,023 万, 同比增加 260.74%  美好置业:三季度营收 31,993 万,同比减少 44.02%;归母净利 7,285 万,同比增加 88.75%  *ST 新城:三季度营收 5,414 万,同比增加 814.99%;归母净利 11,654 万,同比增加 392.97%  大名城:三季度公司通过公开竞投获得福州、杭州房地产项目出让面积 总计 47,185.24 平米;通过竞拍股权方式获得上海浦东金桥工业用地面 积 20,684 平米;实现销售面积 41.29 万平米,销售金额 39.35 亿元  金融街:金融街上海公司拟收购北京远乾置业持有的上海远乾企业管理 咨询有限公司 100%股权,并开展项目合作,构成关联交易  荣安地产: (1)对子公司重庆康甬置业有限公司增资 6.5 亿;对子公司 重庆市康瀚置业有限公司增资 2.6 亿(2)子公司杭州润美投资有限公司 以 114900 万竞得余政储出 2017:20 号地块的国有建设用地使用权(3) 子公司宁波康柏拟与德信地产、浙江碧桂园合作开发由德信地产全资子 公司竞得的岱山原公安局二期地块,成交总价 24318 万;拟与 “德信地 产”、 “浙江碧桂园”合作开发由德信地产全资子公司宁波世枭投资管理有 限公司竞得的竹屿新区 C9-3-1 地块, 成交总价 27643 万,地块面积 46458 平米  泰禾集团:子公司锦鸿置业与家景集团签署了《股权收购协议》 ,以临安 同人置业股东全部权益评估值人民币 161,957.30 万为依据,锦鸿置业以 人民币 79,284.00 万受让家景集团持有的同人置业 49%股权 -3- 请务必阅读正文之后的重要声明部分 行业周报  京能置业:拟与关联方北京能源集团有限责任公司共同出资成立项目公 司,首期出资 10000 万元人民币,占 51%股份,构成关联交易  中房置业:第三季度,公司无新增房地产储备,无新开工以及竣工项目, 也无商品房销售,可出租物业总面积 13,770.57 平方米,实际出租面积 1,363.17 平方米,实现出租收入 53.87 万元  新华联:竞得江苏省太仓市港城中心区等 6 宗国有建设用地  长春经开:同意公司全资子公司东方地产参与竞拍宗地代码为 220105008588GB00124 的建设用地使用权,授权竞拍总金额不超过人民 币 8900 万  栖霞建设:三季度,公司商品房合同销售面积 2.50 万平米,较上年同期 减少 34.55%;商品房合同销售金额 3.70 亿,较上年同期减少 19.91%  迪马股份:子公司重庆同原地产竞得沙溪镇印溪南路南、起码浜路东 WG2017-18-6 号宗地国有建设用地使用权,土地出让面积 19,763.4 平米, 成交总价 1.8561 亿  S*ST 前锋:三季度营收 2,207 万,同比增加 340.66%;归母净利 37 万, 同比增加 105.91% -4- 请务必阅读正文之后的重要声明部分 行业周报 2.行业新闻  成都楼市新政将告别毛坯房 或打破预售制引发多地效仿 在长达两年的调研论证后,10 月 17 日,成都市人民政府办公厅发布《关 于进一步加快推进成都市成品住宅发展的实施意见》 ,要求到 2022 年底 全成都市只卖成品房。 上述《意见》指出,2022 年底,全市新开工商品住宅和保障性住房成品 住宅面积比例达到 100%,全面实现住宅产品结构从清水房为主到成品 住宅为主的根本转变。 对此,有业内人士表示,这条新政一经实施,意味着成都楼市将告别“毛 坯房”时代,同时其实质是打破新建商品房预售制度,这将倒逼开发商 改变传统营销模式,降低杠杆率。  太原二手房限售令:取得产权证两年后方可交易转让 记者从太原市房管局获悉,太原市对二手房发布“限售令”,规定取得产 权证两年内的住房不得交易转让。 14 日太原市房管局发布《关于控制二手住房短期交易转让的通知》 ,称 太原市辖城六区新购住房取得《不动产权证》或《房屋所有权证》的, 自取得《不动产权证》或《房屋所有权证》之日起满 2 年方可交易转让。 拆迁安置房上市首次交易,以及继承、离婚分割、直系亲属间赠与和转 让不受此项规定限制。同时,建立二手房短期交易转让审查机制,对取 得《不动产权证》或《房屋所有权证》未满 2 年、但因债务纠纷等特殊 原因确需交易转让的,经审查同意后方可交易转让。  深圳新规:允许空置商业建筑按规定改建为租赁住房 10 月 19 日,深圳出台了《深圳市人民政府办公厅关于加快培育和发展 住房租赁市场的实施意见》 ,其中包括商业用房按规定改建为租赁住房、 将“城中村”改造成租赁住房并对外长期租赁、加大公租房的供应、保 障租房人的权利等方面内容。 《意见》中提到,鼓励房企拓展住房租赁业务,来培育住房租赁市场供 应主体,并引导各国有企事业单位开展规模化租赁,鼓励原农村集体经 济组织及继受单位开展规模化住房租赁业务;增加租赁用地的供应新建 租赁住房项目用地以招标、拍卖、挂牌方式出让的,将明确规定持有出 租的年限。  9 月房企业绩回升 拿地成本 1065.7 亿元 票据融资占主流 CREIS 中指数据显示,2017 年 9 月监测的主要城市成交面积环比下降 6.49%,近六成城市环比下降,同比则下降 34.38%。品牌房企 9 月拿地 回升,拿地金额环比上升超 1 成。9 月重点监测品牌房企累计新增土地 面积 981.64 万平方米,环比增加 34.85%;规划建筑面积为 1962.08 万 平方米,环比增加 26.4%。拿地成本 1065.7 亿元,环比增加 12.44%。 -5- 请务必阅读正文之后的重要声明部分 行业周报 3.行业跟踪 3.1 60 大中城市一手房成交分析(2017/10/13-2017/10/19)  本周中泰跟踪 60 大中城市一手房合计成交 45,723 套,环比增速 15.4%, 同比增速-38.3%,年初至今累计同比增长-31.8%。一线、二线、三线城 市成交套数环比增速分别为 46.3%、16.4%和 9.6%;一线城市中,北京、 上海、广州、深圳环比增速分别为 28.0%、96.0%、24.1%、19.4%。 一线、二线、三线城市成交套数同比增速分别为-43.1%、-37.9%和 -37.4%;一线城市中,北京、上海、广州、深圳同比增速分别为-51.6%、 -35.7%、-44.9%、-47.6%。 图表 1:60 大中城市一手房成交套数环比增速 一线环比 二线环比 图表 2:60 大中城市一手房成交套数同比增速 三线环比 一线同比 300% 二线同比 三线同比 200% 250% 150% 200% 100% 150% 100% 50% 50% 0% 0% -50% -50% -100% 2016-10-27 2016-12-27 2017-02-27 2017-04-27 2017-06-27 -100% 2016-10-27 2017-08-27 2016-12-27 2017-02-27 2017-04-27 2017-06-27 2017-08-27 来源:Wind,中泰证券研究所 来源:Wind,中泰证券研究所 图表 3:60 大中城市一手房成交套数月度累计同比 图表 4:60 大中城市一手房成交面积月度累计同比 上月累计同比 本月至今累计同比 二线城市 三线城市 上月累计同比 0.0% 一线城市 0.0% 一线城市 总计 二线城市 三线城市 总计 -10.0% -10.0% -20.0% -20.0% -30.0% -30.0% -40.0% -40.0% -50.0% -45.1% -47.1% -45.8% -40.4% -50.0% -40.8% -43.8% -52.6% -46.9%-47.1% -43.6% -51.2% -60.0% 本月至今累计同比 -60.0% -44.4% -50.6% -51.0% -58.2% -70.0% -56.3% 来源:Wind,中泰证券研究所 来源:Wind,中泰证券研究所 -6- 请务必阅读正文之后的重要声明部分 行业周报 图表 5:一手房成交套数 8 周移动平均同比增速 0% 一线同比 二线同比 三线同比 -10% -20% -30% -40% -50% -60% 来源:Wind,中泰证券研究所 图表 6:24 个主要城市一手房本周成交套数环比增长 150% 100% 96.0% 81.0% 77.7% 77.6% 64.2% 50.9% 50% 28.0% 24.1% 20.8% 19.4% 9.2% 4.5% 1.1% 成都 青岛 0% 上海 南昌 大连 长春 扬州 苏州 北京 广州 济南 深圳 武汉 无锡 宁波 福州 南宁 -0.9% -8.4% -15.2% -19.8% 南京 合肥 厦门 -100.0% -100.0% -50% -65.0% -100% -150% 来源:Wind,中泰证券研究所 图表 7:60 大中城市一手房详细成交数据 城市 前一周环比 相对 2016 年 增速 周均销售 -38.3% 30.5% -34.9% 2,005,315 14.2% -39.6% 26.8% -35.6% 204,431,469 -32.5% 5,829 46.3% -43.1% 85.1% -32.4% 231,676 -36.6% 面积 591,767 44.4% -48.1% 83.0% -37.0% 24,288,189 -39.5% 套数 13,981 16.4% -37.9% 9.8% -43.8% 608,406 -43.5% 面积 1,564,198 21.3% 8.8% -40.5% 63,846,175 -44.0% 指标 17/10/13-17/10/19 环比增速 同比增速 套数 45,723 15.4% 面积 4,605,464 套数 17/01/01-17/10/19 累计同比 -31. 合计 一线城市 二线城市 -31 % -7- 请务必阅读正文之后的重要声明部分 行业周报 套数 25,913 9.6% -37.4% 36.8% -29.4% 1,165,233 -22.2% 面积 2,449,498 5.0% -41.5% 31.8% -31.7% 116,297,106 -21.9% 套数 863 28.0% -51.6% 94.2% -44.9% 34,891 -43.2% 面积 101,026 28.4% -54.3% 111.3% -44.5% 4,062,183 套数 2,428 96.0% -35.7% 27.2% -37.6% 110,501 -35.6% 面积 229,578 89.7% -44.6% 18.6% -45.0% 10,997,624 -41.0% 套数 1,749 24.1% -44.9% 215.9% -26.9% 67,590 -31.5% 面积 182,787 26.8% -47.2% 218.3% -29.8% 7,354,327 -31.3% 套数 789 19.4% -47.6% 71.7% 2.5% 18,694 -44.6% 面积 78,377 18.7% -50.4% 67.6% -1.6% 1,874,054 -46.6% 套数 2,662 154.3% 19.3% -44.5% -1.3% 72,961 -42.7% 面积 326,813 161.9% 23.6% -45.7% 9.2% 8,450,245 -39.8% 套数 675 -65.0% -48.7% 1430.2% -73.0% 52,828 -54.7% 面积 82,138 -61.1% -38.9% 1250.6% -70.8% 6,021,628 -53.9% 套数 279 -15.2% 1.1% 3.5% -41.2% 11,190 -49.4% 面积 28,038 -22.4% -18.4% 1.9% -45.5% 1,345,134 -43.8% 套数 0 N/A -100.0% N/A -100.0% 0 -100.0% 面积 0 N/A -100.0% N/A -100.0% 0 -100.0% 套数 1,564 20.8% 49.5% 227.8% -39.9% 59,538 -47.7% 面积 207,769 38.0% 69.7% 198.7% -33.4% 7,209,926 -47.1% 套数 3,465 9.2% -29.1% -34.9% -38.3% 160,290 -31.3% 面积 336,961 0.4% -34.4% -35.6% -42.2% 15,991,196 -34.2% 套数 746 4.5% N/A 1247.2% -48.1% 27,613 -63.1% 面积 85,931 10.0% N/A 1354.0% -40.0% 2,937,320 -60.6% 套数 2,176 77.6% 5.7% 13.4% 29.0% 67,293 0.9% 面积 221,731 83.4% 2.7% 11.0% 25.8% 6,920,067 -1.0% 套数 0 N/A -100.0% N/A -100.0% 34,608 -60.1% 面积 0 N/A -100.0% N/A -100.0% 3,029,112 -59.4% 套数 1,278 81.0% -10.8% 31.2% 4.5% 37,548 -27.8% 面积 148,061 84.9% -0.3% 37.0% 4.6% 4,158,843 -31.2% 套数 1,136 -19.8% -64.6% -8.3% -40.7% 66,408 -6.3% 面积 126,757 -16.6% -63.4% -4.8% -36.3% 6,997,424 -4.3% 套数 0 N/A -100.0% N/A -100.0% 8,444 -77.9% 面积 0 N/A N/A N/A -100.0% 0 -100.0% 套数 0 -100.0% N/A 37.5% -100.0% 9,685 -76.2% 面积 0 N/A -100.0% N/A -100.0% 785,279 -78.8% 三线城市 北京 -44. 上海 广州 深圳 杭州 南京 福州 石家庄 济南 武汉 成都 长春 昆明 南昌 南宁 海口 合肥 -8- 请务必阅读正文之后的重要声明部分 行业周报 套数 640 -8.4% -59.4% -47.0% -28.5% 42,998 22.6% 面积 84,169 -5.3% -60.0% -45.4% -25.4% 5,387,583 23.9% 套数 0 -100.0% -100.0% 16.9% -100.0% 7,776 -57.8% 面积 0 -100.0% -100.0% 11.4% -100.0% 897,100 -60.3% 套数 2,379 1.1% -42.6% 16.8% -35.7% 120,902 -19.1% 面积 270,945 2.0% -39.6% 15.8% -31.2% 13,298,559 -16.9% 套数 1,043 77.7% -3.6% 23.1% 81.8% 24,135 14.8% 面积 106,976 84.4% -0.9% 17.0% 85.2% 2,473,485 16.7% 套数 774 -0.9% -2.8% 108.3% -46.9% 25,196 -63.6% 面积 91,300 -7.1% 88.6% 107.8% -45.5% 3,107,391 -61.2% 套数 1,735 50.9% 260.0% 25.1% 15.7% 56,970 -17.3% 面积 209,487 56.1% 229.1% 20.1% 10.1% 6,871,099 -21.3% 套数 806 64.2% -16.1% 155.7% 68.1% 23,029 23.0% 面积 95,646 65.6% -15.7% 144.6% 69.8% 2,713,028 23.3% 套数 0 N/A -100.0% N/A -100.0% 3,295 -78.6% 面积 0 N/A -100.0% N/A -100.0% 343,637 -83.4% 套数 3,289 21.3% -25.5% -3.8% 32.9% 135,536 45.6% 面积 274,263 5.6% -36.7% -7.9% 10.7% 13,077,263 40.4% 套数 0 N/A -100.0% N/A -100.0% 7,055 -63.5% 面积 0 N/A -100.0% N/A -100.0% 933,867 -61.0% 套数 903 12.3% 6.2% -16.8% 7.3% 37,833 17.4% 面积 121,760 15.9% 12.4% -15.9% 13.3% 4,973,016 20.4% 套数 0 N/A -100.0% N/A -100.0% 7,121 -45.6% 面积 0 N/A -100.0% N/A -100.0% 584,437 -58.9% 套数 399 -25.6% -41.3% 54.9% -47.6% 28,517 -9.0% 面积 56,360 -18.1% -34.8% 41.9% -41.9% 3,796,148 -3.5% 套数 1,277 73.5% 5.1% -26.5% -59.5% 61,213 -55.6% 面积 15 81.8% 17.0% -25.6% -49.2% 692 -46.7% 套数 1,383 51.3% 58.8% -4.9% -7.8% 36,538 -47.1% 面积 154,336 57.2% 47.1% -3.6% -10.1% 4,067,760 -48.8% 套数 357 7.9% -78.5% -16.0% -59.6% 22,080 -44.5% 面积 45,021 9.7% -76.9% -13.7% -55.0% 2,559,388 -43.1% 套数 553 -1.8% 73.9% 164.3% 20.1% 14,662 -24.0% 面积 64,043 -0.8% 82.3% 142.4% 35.3% 1,717,768 -13.8% 套数 0 N/A -100.0% N/A -100.0% 19,417 -12.1% 面积 0 N/A -100.0% N/A -100.0% 1,613,660 -16.9% 宁波 厦门 青岛 大连 无锡 苏州 扬州 张家港 徐州 常熟 温州 金华 台州 佛山 东莞 惠州 韶关 三亚 -9- 请务必阅读正文之后的重要声明部分 行业周报 套数 913 12.7% -62.7% 30.4% -44.9% 50,167 -16.2% 面积 101,865 14.9% -62.6% 27.7% -45.8% 5,755,741 -16.1% 套数 122 24.5% -40.2% 78.2% -18.5% 5,537 -1.9% 面积 13,323 42.3% -23.5% 76.0% -8.0% 543,480 -3.4% 套数 325 0.9% -48.1% -33.1% -16.2% 10,989 -31.7% 面积 41,900 -5.6% -48.0% -25.1% -14.4% 1,439,069 -29.6% 套数 1,611 20.0% 0.2% 178.1% 23.9% 25,170 -56.2% 面积 193,790 19.7% -0.8% 165.8% 25.0% 2,942,302 -57.1% 套数 715 1.3% 75.7% 296.6% 89.7% 16,564 14.2% 面积 90,998 1.4% 86.1% 278.7% 106.9% 1,969,843 17.4% 套数 724 71.6% 56.7% 17.9% 57.1% 20,669 15.7% 面积 82,271 62.6% 61.0% 15.2% 60.0% 2,388,174 20.2% 套数 0 N/A -100.0% N/A -100.0% 2,525 -87.0% 面积 0 N/A -100.0% N/A -100.0% 241,847 -87.2% 套数 0 N/A -100.0% N/A -100.0% 15,430 -28.9% 面积 0 N/A -100.0% N/A -100.0% 1,778,404 -27.3% 套数 80 -89.6% -86.3% 540.0% -80.4% 12,021 -30.0% 面积 9,838 -89.0% -84.9% 514.0% -78.7% 1,435,897 -26.4% 套数 421 33.2% -33.0% 35.6% -6.3% 19,900 12.8% 面积 51,667 21.8% -38.0% 47.1% -12.1% 2,666,749 14.6% 套数 345 N/A -62.5% N/A -37.2% 14,714 -33.5% 面积 45,484 N/A -44.5% N/A -12.3% 1,428,958 -32.4% 套数 0 N/A N/A N/A -100.0% 0 -100.0% 面积 0 N/A N/A N/A -100.0% 0 -100.0% 套数 1,663 6.3% -38.7% 52.9% -20.1% 85,502 4.9% 面积 89,720 -7.5% -36.8% 30.5% -18.1% 2,827,580 -43.0% 套数 212 231.3% -50.4% -28.1% -33.4% 17,463 34.5% 面积 0 N/A -100.0% N/A -100.0% 1,285,435 -2.4% 套数 1,132 -24.5% -10.3% 339.9% -3.1% 60,886 26.5% 面积 124,166 -27.7% -11.8% 357.6% -2.5% 6,608,163 26.1% 套数 0 N/A -100.0% N/A -100.0% 10,453 -29.9% 面积 0 N/A -100.0% N/A -100.0% 1,131,975 -29.8% 套数 0 N/A N/A N/A -100.0% 29,558 18.1% 面积 0 N/A N/A N/A -100.0% 3,552,661 24.7% 套数 0 -100.0% -100.0% 126.2% -100.0% 18,857 58.0% 面积 0 -100.0% -100.0% 123.2% -100.0% 2,192,529 69.8% 淮安 牡丹江 莆田 赣州 岳阳 襄阳 南充 包头 安庆 江阴 吉林 泸州 常州 蚌埠 连云港 马鞍山 潍坊 湘潭 - 10 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 行业周报 套数 0 N/A N/A N/A -100.0% 0 -100.0% 面积 0 N/A N/A N/A -100.0% 0 -100.0% 套数 0 N/A -100.0% N/A -100.0% 4,875 -75.2% 面积 0 N/A -100.0% N/A -100.0% 531,139 -75.2% 套数 633 -23.3% -65.4% N/A -52.4% 35,334 -32.9% 面积 0 N/A -100.0% N/A -100.0% 3,256,919 -44.2% 套数 0 N/A N/A N/A -100.0% 0 -100.0% 面积 0 N/A N/A N/A -100.0% 0 -100.0% 套数 0 N/A -100.0% N/A -100.0% 17,993 -28.2% 面积 0 N/A -100.0% N/A -100.0% 2,019,255 -26.0% 套数 283 -22.9% -73.9% 65.3% -40.2% 16,353 -15.8% 面积 30,154 -25.3% -75.0% 64.3% -41.4% 1,885,106 -10.2% 套数 1,196 26.0% 80.1% 97.7% 148.1% 31,965 71.9% 面积 137,167 29.7% 73.2% 139.3% 145.2% 3,652,630 68.9% 中山 九江 镇江 锦州 常德 江门 泰安 注:1.套数单位套,面积单位平方米。 2.一线城市包括:北京、上海、广州、深圳等 4 个城市;二线城市包括:杭州、南京、福州、石家庄、济南、武汉、 成都、长春、昆明、南昌、南宁、海口、合肥等 13 个城市;三线城市包括:宁波、厦门、青岛、大连、无锡、苏州、扬州、张家港、徐州、常熟、温州、金 华、台州、佛山、东莞、惠州、韶关、三亚、淮安、牡丹江、莆田、赣州、岳阳、襄阳、南充、包头、安庆、江阴、吉林、泸州、常州、蚌埠、连云港、马 鞍山、潍坊、湘潭、中山、九江、镇江、锦州、常德、江门、泰安等 43 个城市。4. 由于没有相关部门定期统一发布各城市的成交数据,各个城市在统计时 间和统计口径上有一定的差别。表中石家庄、长春、合肥统计口径为成交备案套数(面积) ,北京、广州、福州、海口、惠州、三亚、淮安、泸州、蚌埠统计 口径为成交签约套数(面积),其余城市为成交套数(面积)。 来源:Wind,中泰证券研究所 3.2 18 大中城市二手房成交分析(2017/10/13-2017/10/19)  本周中泰跟踪的 18 个城市二手房成交合计 9,829 套,环比增速 55.0%, 同比增速-57.3%,年初至今累计同比增长-31.8%。一线、二线、三线城 市成交套数环比增速分别为 108.7%、62.5%、19.4%,同比增速分别为 -60.7%、-55.9%、-54.8%。 图表 8:18 大中城市二手房成交套数环比增速 一线环比 二线环比 图表 9:18 大中城市二手房成交套数同比增速 一线同比 三线环比 150% 二线同比 三线同比 300% 250% 100% 200% 150% 50% 100% 0% 50% 0% -50% -50% -100% 2016-10-27 2016-12-27 -100% 2016-10-27 2017-02-27 2017-04-27 2017-06-27 2017-08-27 来源:Wind,中泰证券研究所 2016-12-27 2017-02-27 2017-04-27 2017-06-27 2017-08-27 来源:Wind,中泰证券研究所 - 11 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 行业周报 图表 10:18 大中城市二手房成交套数月度累计同比 上月累计同比 0% 一线城市 图表 11:18 大中城市二手房成交面积月度累计同比 本月至今累计同比 二线城市 三线城市 上月累计同比 0% 一线城市 总计 -10% -10% -20% -20% 三线城市 总计 -30% -30% -29.7% -29.6% -40% -40% -50% -50% -60% -70% 二线城市 本月至今累计同比 -58.1% -63.9% -61.8% -65.7% -69.1% -51.8% -66.2% -70% -80% -49.3% -50.1% -60% -59.1% -63.0%-67.0% -65.2% -69.2% -80% 来源:Wind,中泰证券研究所 来源:Wind,中泰证券研究所 图表 12:二手房成交套数 8 周移动平均同比增速 20.0% 一线同比 二线同比 三线同比 10.0% 0.0% -10.0% -20.0% -30.0% -40.0% -50.0% -60.0% -70.0% 来源:Wind,中泰证券研究所 图表 13:18 大中城市二手房本周成交套数环比增速 600% 500% 500.0% 400% 300% 200% 128.5% 112.0% 94.5% 100% 33.6% 32.6% 32.4% 南京 扬州 19.7% 15.7% 15.0% 12.8% 4.8% 苏州 张家港 南昌 厦门 青岛 0% 南宁 深圳 杭州 北京 大连 来源:Wind,中泰证券研究所 - 12 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 行业周报 图表 14:18 大中城市二手房详细成交数据 城市 合计 一线城市 二线城市 前一周环比 相对 2016 年 增速 周均销售 -57.3% 37.2% 53.2% -56.8% 3,326 108.7% 面积 287,935 套数 指标 17/10/13-17/10/19 环比增速 同比增速 17/01/01-17/10/19 累计同比 套数 9,829 55.0% -52.1% 593,077 -31.8% 面积 885,691 40.6% -52.1% 53,745,970 -31.6% 套数 -60.7% -10.2% -52.2% 158,604 -47.5% 106.0% -62.0% -5.8% -54.0% 14,244,555 -47.3% 3,137 62.5% -55.9% 20.4% -51.7% 195,762 -28.9% 面积 291,353 68.3% -55.2% 14.5% -52.1% 17,882,573 -31.1% 套数 3,366 19.4% -54.8% 126.9% -52.2% 238,711 -18.1% 面积 306,403 15.6% -52.3% 137.3% -50.2% 21,618,841 -15.4% 套数 1,811 94.5% -71.7% -28.3% -65.0% 111,043 -49.7% 面积 161,009 96.8% -72.8% -25.1% -66.2% 10,100,521 -50.1% 套数 1,515 128.5% -26.1% 39.0% -15.2% 47,561 -41.6% 面积 126,926 118.9% -23.7% 48.4% -14.9% 4,144,035 -38.7% 套数 1,760 112.0% -37.1% 17.9% -6.7% 70,819 -6.6% 面积 163,881 124.1% -38.2% 11.9% -11.2% 6,679,395 -11.1% 套数 797 32.6% -72.4% 67.4% -73.0% 72,606 -43.9% 面积 73,184 34.4% -70.8% 70.2% -71.9% 6,168,610 -46.4% 套数 0 N/A N/A N/A -100.0% 0 -100.0% 面积 0 N/A N/A N/A -100.0% 0 -100.0% 套数 574 15.0% -33.6% 98.0% -8.5% 23,778 0.7% 面积 53,791 18.4% -35.0% 93.4% -7.5% 2,266,577 3.8% 套数 6 500.0% -98.9% -99.7% -98.9% 28,559 29.3% 面积 497 673.0% -99.0% -99.8% -99.1% 2,767,992 28.6% 套数 238 12.8% -66.7% 427.5% -75.8% 23,585 -47.7% 面积 30,698 -3.5% -77.2% 308.2% -74.7% 3,149,341 -42.6% 套数 923 4.8% -46.5% 109.3% -30.0% 51,933 0.2% 面积 81,025 7.0% -50.9% 107.8% -32.1% 4,665,614 -0.1% 套数 1,050 33.6% 38.5% 128.5% 56.7% 36,453 38.4% 面积 84,543 39.5% 40.7% 130.7% 56.0% 2,911,139 36.5% 套数 0 N/A -100.0% N/A -100.0% 23,768 -45.5% 面积 0 N/A N/A N/A N/A 0 N/A 套数 413 19.7% -41.5% 67.5% -74.7% 42,374 -40.8% 面积 39,080 11.8% -48.3% 78.4% -76.9% 4,261,299 -42.7% 套数 425 32.4% 48.1% 111.2% 97.4% 15,629 90.8% 面积 36,901 32.5% 44.8% 106.7% 87.9% 1,428,859 92.7% 套数 317 15.7% -21.9% 246.8% 27.9% 14,582 50.4% 面积 34,157 -0.1% -20.2% 319.2% 8.7% 1,688,655 33.0% 套数 0 N/A -100.0% N/A -100.0% 6,850 -32.0% 面积 0 N/A -100.0% N/A -100.0% 748,020 -36.8% 三线城市 北京 深圳 杭州 南京 长沙 南昌 南宁 厦门 青岛 大连 无锡 苏州 扬州 张家港 常熟 - 13 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 行业周报 金华 江门 南充 套数 0 N/A -100.0% N/A -100.0% 16,170 78.7% 面积 0 N/A -100.0% N/A -100.0% 1,998,604 97.4% 套数 0 N/A -100.0% N/A -100.0% 6,492 -12.9% 面积 0 N/A -100.0% N/A -100.0% 671,320 -11.8% 套数 0 N/A -100.0% N/A -100.0% 875 -90.1% 面积 0 N/A -100.0% N/A -100.0% 95,990 -89.0% 注:1.套数单位套,面积单位平方米。 2.一线城市包括:北京、深圳 2 个城市;二线城市包括:杭州、南京、长沙、南昌、南宁等 5 个城市;三线城市包括: 厦门、青岛、大连、无锡、苏州、扬州、张家港、常熟、金华、江门、南充等 11 个城市。 来源:Wind,中泰证券研究所 3.3 25 大中城市住宅可售套数分析(2017/10/19)  截止本次统计日全国 25 大城市住宅可售套数合计 887,834 套,环比增速 -0.7%,去化周期 44.9 周,环比增速-0.1%。一线、二线、三线环比增速 分别为-0.1%、-2.3%、-0.4%。一线、二线、三线去化周期分别为 32.1、 26.4、65.5 周。 图表 15:25 城市总计可售套数及去化周期 总计可售套数 图表 16:一线城市可售套数及去化周期 30 去化周期 105 50 28 45 26 可售套数 去化周期 35 33 35 85 30 80 27 22 25 23 20 21 18 19 25 75 70 2016-10-27 24 16 20 2017-01-27 2017-04-27 14 2016-10-27 2017-07-27 17 15 2017-01-27 2017-04-27 2017-07-27 来源:Wind,中泰证券研究所 来源:Wind,中泰证券研究所 图表 17:二线城市可售套数及去化周期 图表 18:三线城市可售套数及去化周期 去化周期 30 33 28 31 26 29 24 27 22 25 20 23 18 21 16 19 14 17 12 15 2016-10-27 80 来源:Wind,中泰证券研究所 2017-04-27 去化周期 60 70 55 65 50 60 45 50 2016-10-27 2017-07-27 70 65 55 10 2017-01-27 可售套数 75 可售套数(单位:万套) 可售套数 去化周期(单位:周) 可售套数(单位:万套) 35 去化周期(单位:周) 90 29 去化周期(单位:周) 40 去化周期(单位:周) 可售套数(单位:万套) 95 可售套数(单位:万套) 31 100 40 35 2017-01-27 2017-04-27 2017-07-27 来源:Wind,中泰证券研究所 - 14 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 行业周报 图表 19:25 城市库存量数据分析 城市 单位 2017/10/19 环比增速 前六月周均销售 合计 套数 887,834 -0.7% 19753 一线城市 套数 170,893 -0.1% 二线城市 套数 154,055 三线城市 套数 北京 上周对应前六月周均 去化周期 前一周去化周期 19871 44.9 45.0 5331 5326 32.1 32.1 -2.3% 5826 5838 26.4 27.0 562,886 -0.4% 8596 8707 65.5 64.9 套数 50,260 6.3% 799 819 62.9 61.4 上海 套数 34,626 -1.5% 2671 2668 13.0 13.0 广州 套数 56,184 -2.1% 1307 1297 43.0 43.3 深圳 套数 29,823 -4.3% 554 543 53.8 55.3 杭州 套数 21,791 -8.4% 1879 1832 11.6 12.1 南京 套数 20,479 -5.0% 1361 1382 15.0 14.8 福州 套数 14,262 0.8% 287 281 49.7 50.9 南昌 套数 23,563 -1.9% 833 825 28.3 28.7 合肥 套数 13,274 0.0% 337 352 39.4 37.7 济南 套数 60,686 -0.2% 1129 1166 53.8 52.4 厦门 套数 11,033 0.7% 141 153 78.2 72.0 青岛 套数 159,323 0.0% 2691 2729 59.2 58.4 苏州 套数 46,995 -1.0% 1460 1445 32.2 32.5 惠州 套数 3,867 4.1% 502 518 7.7 7.7 安庆 套数 3,716 -4.9% 283 290 13.1 12.9 九江 套数 10,434 -4.2% 0 0 N/A N/A 淮安 套数 36,709 -0.9% 921 934 39.9 39.2 江阴 套数 19,464 -0.3% 481 490 40.5 39.9 泸州 套数 11,481 0.0% 0 0 N/A N/A 蚌埠 套数 14,642 0.3% 579 571 25.3 25.7 锦州 套数 92,320 0.0% 0 0 N/A N/A 常德 套数 15,241 0.0% 197 233 77.2 65.3 莆田 套数 13,772 -1.4% 214 202 64.3 68.3 南充 套数 104,507 0.0% 0 0 N/A N/A 宁波 套数 19,382 -3.7% 1126 1142 17.2 17.1 销售 注:1.套数单位套,面积单位平方米。 2.一线城市包括:北京、上海、广州、深圳 4 个城市;二线城市包括:杭州、南京、福州、南昌、合肥、济南等 6 个城市;三线城市包括:厦门、青岛、苏州、惠州、安庆、九江、淮安、江阴、泸州、蚌埠、锦州、常德、莆田、南充、宁波等 15 个城市。 来源:Wind,中泰证券研究所 3.4 100 大中城市土地成交数据分析(2017/10/09-2017/10/15)  本周全国 100 大中城市供应土地规划建筑面积环比增速 N/A,同比增速 38.3%;挂牌均价环比增速 164.0%,同比增速 195.6%;成交土地规划建 筑面积环比增速 1634.2%,同比增速 13.3%;二线和三线城市成交土地 规划建筑面积环比增速分别为 17788.2%和 681.2%;成交均价环比增速 218.8%,同比增速 88.5%;成交总价环比增速 5429.3%,同比增速 113.6%。 - 15 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 行业周报 2500 2000% 2000 1500% 1500 1000% 1000 500% 500 同比增速 5000 2500 600% 2000 400% 1500 200% 1000 0% 500 0 -200% 图表 23:100 大中城市土地成交均价(住宅用地) 300% 9000 250% 8000 均价(单位:元/平方米) 4000 150% 3000 100% 50% 2000 0% 1000 同比增速 500% 7000 6000 300% 5000 200% 4000 3000 100% 2000 0% -50% 0 成交均价 400% 200% 同比增速 均价(单位:元/平方米) 800% 来源:Wind,中泰证券研究所 图表 22:100 大中城市土地供应均价(住宅用地) 供应均价 1000% 3000 -500% 来源:Wind,中泰证券研究所 6000 1200% 同比增速 3500 0% 0 成交面积 4000 2500% 面积(单位:万平方米) 3000 面积(单位:万平方米) 4500 3000% 同比增速 同比增速 供应面积 同比增速 3500 图表 21:100 大中城市成交土地面积(住宅用地) 同比增速 图表 20:100 大中城市供应土地面积(住宅用地) 1000 -100% 0 来源:Wind,中泰证券研究所 -100% 来源:Wind,中泰证券研究所 图表 24:100 大中城市土地成交总价(住宅用地) 成交总价 同比增速 4000% 1600 3500% 1400 3000% 1200 2500% 1000 2000% 800 1500% 600 1000% 400 500% 200 0% 0 同比增速 总价(单位:亿元) 1800 -500% 来源:Wind,中泰证券研究所 - 16 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 行业周报 图表 25:100 大中城市土地成交数据简要汇总 成交土地规划建筑面积(万平方米) 17/10/09-17/10/15 环比增速 同比增速 合计 907.96 1634.2% 13.3% 一线城市 67.40 N/A 二线城市 451.25 三线城市 389.31 总价(亿元) 前一周环比增 前一周环比增 17/10/09-17/10/15 环比增速 同比增速 -96.7% 657.38 5429.3% 113.6% -98.8% 116.6% -100.0% 134.19 N/A 1256.3% -100.0% 17788.2% -1.6% -99.8% 303.42 112445.2% 35.8% -100.0% 681.2% 24.9% -90.9% 219.77 1791.4% 195.1% -95.0% 速 速 来源:Wind,中泰证券研究所 - 17 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 行业周报 投资评级说明: 股票评级 行业评级 评级 说明 买入 预期未来 6~12 个月内相对同期基准指数涨幅在 15%以上 增持 预期未来 6~12 个月内相对同期基准指数涨幅在 5%~15%之间 持有 预期未来 6~12 个月内相对同期基准指数涨幅在-10%~+5%之间 减持 预期未来 6~12 个月内相对同期基准指数跌幅在 10%以上 增持 预期未来 6~12 个月内对同期基准指数涨幅在 10%以上 中性 预期未来 6~12 个月内对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间 减持 预期未来 6~12 个月内对同期基准指数跌幅在 10%以上 备注:评级标准为报告发布日后的 6~12 个月内公司股价(或行业指数)相对同期基准指数的相对市场表现。其 中 A 股市场以沪深 300 指数为基准;新三板市场以三板成指(针对协议转让标的)或三板做市指数(针对做市 转让标的)为基准;香港市场以摩根士丹利中国指数为基准,美股市场以标普 500 指数或纳斯达克综合指数为 基准(另有说明的除外) 。 重要声明: 中泰证券股份有限公司(以下简称“本公司”)具有中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格。 本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告基于本公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料,反映了作者的研究观点,力求独立、 客观和公正,结论不受任何第三方的授意或影响。但本公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作 任何保证,且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断,可能会随时调整。本公司对 本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改,投资者应当自行关注相应的更新或修改。本报告所载的 资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用,不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作 建议,本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别 客户,不构成客户私人咨询建议。 市场有风险,投资需谨慎。在任何情况下,本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失 负任何责任。 投资者应注意,在法律允许的情况下,本公司及其本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的 证券并进行交易,并可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。 本公司及其本公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息。 本报告版权归“中泰证券股份有限公司”所有。未经事先本公司书面授权,任何人不得对本报告进行任何形 式的发布、复制。如引用、刊发,需注明出处为“中泰证券研究所”,且不得对本报告进行有悖原意的删节或 修改。 - 18 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分
房地产行业周报:成交环比继续回升,库存基本持平
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