川财证券-房地产周报:9月商品房销售面积同比首降

页数: 12页
行业: 房地产
作者: 宋红欣
发布机构: 川财证券
发布日期: 2017-10-22
9 月商品房销售面积同比首降 ——房地产周报(20171022) 核心观点 证券研究报告  川财周观点:1-9 月份,商品房销售面积 116006 万平方米,同比增长 10.3%, 所属部门 । 股票研究部 增速比 1-8 月份回落 2.4 个百分点。其中,9 月单月的商品房销售面积为 17467 报告类别 । 行业动态 万平方米,同比下降 267 万平方米。这是自 2015 年 3 月以来,房地产单月销 售面积首次出现同比下滑的现象。一方面,9 月份多个热点城市出台限售措施, 所属行业 । 房地产 报告时间 । 2017/10/22 意在打击房地产市场短炒的投机客,投资需求继续走低,局部地区房地产销售 的回落压力增大;另一方面,上半年三、四线城市商品房市场量价齐升,透支 分析师 了较大的需求,后续需求支撑乏力,销售数据也逐渐回归常态化。今年以来商 品房销售走势呈现前高后低,而政策调控密集期已过,市场已逐步适应新政策 宋红欣 证书编号:S1100515060001 并重回自身运行轨道。此外,在资金回款压力下,四季度新增供应预计将较前 010-66495639 三季度显著增加,商品房销售数据连续大幅回落的可能性不大。  市场表现:本周上证综指下跌 0.35%,收报于 3378.65 点。地产板块震荡 songhongxin@cczq.com 联系人 下挫,周跌幅为 1.21%。个股中外高桥、浦东金桥和长春经开周涨幅居前,分 徐伟平 别为 8.84%、8.72%和 7.96%。与之相比,迪马股份、华联控股和海航基础周跌 证书编号:S1100117100001 幅居前,分别为 12.61%、8.42%和 7.57%。 010-66495639 xuweiping@cczq.com  行业动态: 10 月 16 日,石家庄市住建局发布《石家庄市住房和城乡建设局、石家庄市国 土资源局关于经济适用住房办理交易、登记的规定》,《规定》显示,2007 年 5 月 1 日后,开发企业取得《经济适用住房销(预)售许可证》的经济适用住房 项目和单位自建经济适用住房(集资建房)项目取得经济适用住房建设计划批 文的,不动产权属证书须在附记栏注明:5 年后上市转让。购房人在取得不动 产权属证书满 5 年方可上市转让,并按政策规定缴纳相关费用。(证券日报)  公司动态: 绿地控股(600606):2017 年 7-9 月,公司实现合同销售面积 539.2 万平方米, 比去年同期增长 19.8%;实现合同销售金额 702.12 亿元,比去年同期增长 12.2%。2017 年 1-9 月,公司实现合同销售面积 1578.5 万平方米,比去年同期 增长 18.9%;实现合同销售金额 2033.08 亿元,比去年同期增长 17.3%。 华夏幸福(600340) : 华夏幸福基业股份有限公司全资子公司廊坊京御房地产 川财研究所 北京 西城区平安里西大街 28 号中 海国际中心 15 楼,100034 上海 陆家嘴环路 1000 号恒生大厦 11 楼,200120 开发有限公司拟与华能贵诚信托有限公司签订《股权收购协议》,京御地产拟 深圳 福田区福华一路 6 号免税商 回购华能贵诚持有的廊坊市圣斌房地产开发有限公司 49%股权,股权转让价款 务大厦 21 层,518000 为人民币 19.19 亿元。 成都 中国(四川)自由贸易试验 区成都市高新区交子大道 177 号中海国际中心 B 座 17 风险提示:经济数据不及预期;政策出现收紧。 报告模板:C0001 楼,610041 川财证券研究报告 正文目录 市场表现 ................................................................................................................................ 4 关键指标 ................................................................................................................................ 5 30 大中城市商品房本周成交情况 ....................................................................................... 5 部分城市二手房本周成交情况 ............................................................................................ 6 2017 年以来北上广深商品住宅成交情况 ............................................................................ 7 行业动态 ................................................................................................................................ 8 公司动态 ................................................................................................................................ 9 风险提示 .............................................................................................................................. 10 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 2/12 川财证券研究报告 图表目录 图 1: 行业板块本周涨跌幅 ......................................................................................................... 5 图 2: 行业 PE(TTM)对比图(截至 10 月 22 日)................................................................. 5 图 3: 2017 年以来北京商品房成交情况 .................................................................................... 7 图 4: 2017 年以来上海商品房成交情况 .................................................................................... 7 图 5: 2017 年以来广州商品房成交情况 .................................................................................... 7 图 6: 2017 年以来深圳商品房成交情况 .................................................................................... 7 表格 1. 房地产板块周涨跌幅前十名 .............................................. 4 表格 2. 房地产板块周涨跌幅后十名 .............................................. 4 表格 3. 30 大中城市商品房本周成交情况 ......................................... 6 表格 4. 部分二手房本周成交情况 ................................................ 6 表格 5. 房地产本周行业动态 .................................................... 8 表格 6. 房地产本周公司公告 .................................................... 9 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 3/12 川财证券研究报告 市场表现 本周上证综指下跌 0.35%,收报于 3378.65 点。地产板块震荡下挫,周跌幅 为 1.21。个股中外高桥、浦东金桥和长春经开周涨幅居前,分别为 8.84%、 8.72%和 7.96%。与之相比,迪马股份、华联控股和海航基础周跌幅居前,分 别为 12.61%、8.42%和 7.57%。 表格1. 代码 房地产板块周涨跌幅前十名 名称 收盘价(元) 周涨跌幅 月涨跌幅 年初至今涨幅 600648.SH 外高桥 19.46 8.84 9.88 -0.33 600639.SH 浦东金桥 19.08 8.72 8.41 3.78 600215.SH 长春经开 10.98 7.96 7.54 -11.02 600848.SH 上海临港 28.33 7.51 1.94 46.41 000056.SZ 皇庭国际 13.41 6.26 5.59 1.21 600663.SH 陆家嘴 24.11 5.93 7.83 10.79 600895.SH 张江高科 17.98 5.27 7.22 2.39 002285.SZ 世联行 12.27 5.14 5.14 63.20 600622.SH 嘉宝集团 21.02 4.79 6.27 91.61 000537.SZ 广宇发展 13.29 4.65 -0.08 47.44 资料来源:Wind 资讯, 川财证券研究所 表格2. 代码 房地产板块周涨跌幅后十名 名称 收盘价(元) 周涨跌幅 月涨跌幅 年初至今涨幅 600565.SH 迪马股份 4.99 -12.61 -12.46 -31.70 000036.SZ 华联控股 9.46 -8.42 -6.43 16.03 600515.SH 海航基础 13.67 -7.57 -5.07 17.84 000909.SZ 数源科技 13.14 -7.53 -5.26 -16.13 600052.SH 浙江广厦 4.66 -6.80 -7.54 -33.81 000965.SZ 天保基建 6.68 -6.57 -5.78 0.26 002208.SZ 合肥城建 11.50 -6.50 -2.04 -27.93 000838.SZ 财信发展 6.29 -6.26 -13.24 -30.62 600683.SH 京投发展 7.15 -6.04 -6.41 -17.03 000609.SZ 绵石投资 13.67 -5.98 -3.46 -13.75 资料来源:Wind 资讯, 川财证券研究所 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 4/12 川财证券研究报告 图1: 行业板块本周涨跌幅 资料来源:wind,川财证券研究所 估值方面,截至本周末,通信板块的市盈率居首,高达 91.0 倍。计算机板块 的市盈率次之,达到 64.5 倍。国防军工板块的市盈率排在第三位,为 62.4 倍。 房地产板块小幅下挫,估值也出现回落,市盈率为 16.0 倍,仍然排在 28 个行 业中的倒数第二位,估值仅次于银行板块 7.5 倍,具有相对较高的安全边际。 图2: 行业 PE(TTM)对比图(截至 10 月 22 日) 资料来源:wind,川财证券研究所 关键指标 30 大中城市商品房本周成交情况 30 大中城市本周商品房成交面积为 249.91 万平方米,环比下降了 34.47 万平 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 5/12 川财证券研究报告 方米。其中一线城市商品房成交面积为 44.15 万平方米,环比增加了 0.75 万 平方米;二线城市商品房成交面积为 134.30 平方米,环比下降了 28.02 万平 方米;三线城市商品房成交面积为 71.47 万平方米,环比下降了 7.2 万平方米。 表格3. 30 大中城市商品房本周成交情况 商品房成交套数(套) 汇总 一线 二线 三线 商品房成交面积(万平方米) 30 大中城市 26,198.00 249.91 一线城市 4,661.00 44.15 二线城市 14,706.00 134.30 三线城市 6,831.00 71.47 北京 1,177.00 11.05 上海 3,341.00 24.92 广州 1,577.00 13.66 深圳 890.00 7.86 杭州 2,762.00 28.23 南京 611.00 6.44 武汉 3,454.00 27.13 成都 763.00 16.16 青岛 2,187.00 21.61 苏州 2,547.00 19.23 南昌 1,311.00 12.70 福州 493.00 3.32 长春 2,051.00 18.20 东莞 2,035.00 14.75 惠州 422.00 3.96 扬州 816.00 7.11 安庆 205.00 2.72 岳阳 622.00 7.71 韶关 281.00 3.56 南宁 891.00 12.76 江阴 375.00 5.17 资料来源:Wind, 川财证券研究所 部分城市二手房本周成交情况 表格4. 部分二手房本周成交情况 商品房成交套数(套) 商品房成交面积(万平方米) 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 6/12 川财证券研究报告 北京 2,053.00 18.69 深圳 1,852.00 14.35 杭州 2,037.00 18.10 南京 765.00 6.91 青岛 1,009.00 8.97 苏州 522.00 6.14 厦门 756.00 4.67 无锡 2,036.00 6.83 成都 510.00 17.40 扬州 1,084.00 4.76 大连 10.00 8.73 南昌 594.00 0.09 资料来源:Wind, 川财证券研究所 2017 年以来北上广深商品住宅成交情况 本周四个一线城市中,北京商品房成交面积为 11.0521.41 万平方米,环比下 降了 13.87 万平方米;上海商品房成交面积为 24.92 万平方米,环比增加了 12.26 万平方米。广州商品房成交面积为 13.66 万平方米,环比下降了 8.11 万平方米;深圳本周商品房成交面积为 7.86 万平方米,环比增加 1.18 万平方 米。 图3: 2017 年以来北京商品房成交情况 24 20 16 12 8 4 680 660 640 620 600 580 90 80 70 60 50 40 30 图4: 2017 年以来上海商品房成交情况 (万平方米) (套) 2400 2000 1600 1200 800 400 (万平方米) (套) (周) (周) 55000 54000 53000 52000 51000 50000 49000 48000 90 80 70 60 50 40 30 16-12-31 17-01-31 17-02-28 17-03-31 17-04-30 17-05-31 17-06-30 17-07-31 42 36 30 24 18 12 6 660 640 620 600 580 560 36 32 28 24 20 ( 万平方米) ( 套) 4200 3600 3000 2400 1800 1200 600 ( 万平方米) ( 套) ( 周) ( 周) 44000 43000 42000 41000 40000 39000 38000 16-12-31 17-01-31 17-02-28 17-03-31 17-04-30 17-05-31 17-06-30 北京:商品住宅成交套数:当周值(右轴) 上海:商品住宅成交面积:当周值 上海:商品住宅成交套数:当周值(右轴) 北京:商品住宅可售面积:当周值 北京:商品住宅可售套数:当周值(右轴) 上海:商品住宅可售面积:当周值 上海:商品住宅可售套数:当周值(右轴) 上海:商品住宅库存消化时间(面积):当周值 数据来源:Wind资讯 数据来源:Wind资讯 资料来源:Wind,川财证券研究所 图5: 17-07-31 北京:商品住宅成交面积:当周值 北京:商品住宅库存消化时间(面积):当周值 36 32 28 24 20 2017 年以来广州商品房成交情况 资料来源:Wind,川财证券研究所 图6: 2017 年以来深圳商品房成交情况 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 7/12 川财证券研究报告 63 54 45 36 27 18 9 0 720 700 680 660 640 620 600 ( 平方米) ( 套) ( 万平方米) ( 套) ( 周) ( 周) 56 48 40 32 24 16 16-12-31 17-01-31 17-02-28 17-03-31 17-04-30 17-05-31 17-06-30 5600 4800 4000 3200 2400 1600 800 0 60000 58000 56000 54000 52000 50000 48000 10 8 6 4 2 0 380 370 360 350 340 330 320 240 200 160 120 80 40 56 48 40 32 24 16 ( 万平方米) ( 套) ( 万平方米) ( 套) ( 周) ( 周) 1000 800 600 400 200 0 34000 33000 32000 31000 30000 29000 240 200 160 120 80 40 17-07-31 广州:商品住宅成交面积:当周值 广州:商品住宅成交套数:当周值(右轴) 广州:商品住宅可售面积:当周值 广州:商品住宅可售套数:当周值(右轴) 广州:商品住宅库存消化时间(面积):当周值 深圳:商品住宅成交面积:当周值 深圳:商品住宅成交套数:当周值(右轴) 深圳:商品住宅可售面积:当周值 深圳:商品住宅可售套数:当周值(右轴) 深圳:商品住宅库存消化时间(面积):当周值 数据来源:Wind资讯 资料来源:Wind,川财证券研究所 资料来源:Wind,川财证券研究所 数据来源:Wind资讯 行业动态 表格5. 序号 本周房地产行业动态 标题 概要 云南省昆明市人民政府办公厅发布《关于促进房地产市场平稳健康发展的通知》 , 《通 知》提出在昆明市呈贡区新购买的新建商品住房,需取得不动产权属证书满 2 年方可 1 昆明宣布限售:呈贡区新购住房 上市交易。调整贷款受理条件,将缴存职工足额缴存住房公积金 6 个月且开户满 6 满 2 年方可交 个月以上可以申请贷款调整为缴存职工足额缴存住房公积金 12 个月且开户满 12 个月 以上可以申请贷款。严格执行中国人民银行、中国银行业监督管理委员会关于个人住 房贷款的相关规定。 绍兴市住房和城乡建设局、绍兴国土资源局发布《关于保持和促进房地产市场平稳运 2 绍兴版“限售”13 日起实行:买 行的通知》 ,通知中指出将实施区域限售:在绍兴市区(越城区、柯桥区、上虞区、袍 房两年后才能交易 江开发区、滨海新城)新购买的住房(含新建商品住房和二手住房),须取得不动产权 证书满 2 年后方可转让,购买时间以交易合同网签时间为准。 10 月 16 日,石家庄市住建局发布《石家庄市住房和城乡建设局、石家庄市国土资源 局关于经济适用住房办理交易、登记的规定》 , 《规定》显示,2007 年 5 月 1 日后, 3 石家庄经适房最长限售 5 年 开发企业取得《经济适用住房销(预)售许可证》的经济适用住房项目和单位自建经济 适用住房(集资建房)项目取得经济适用住房建设计划批文的,不动产权属证书须在附 记栏注明:5 年后上市转让。购房人在取得不动产权属证书满 5 年方可上市转让,并 按政策规定缴纳相关费用。 据融 360 最新监测数据显示,9 月全国首套房贷平均利率为 5.22%,相当于基准利率 的 1.06 倍,为年内第九次上涨,上涨速度呈放缓趋势。随着银行资金成本持续走高, 4 全国首套房贷利率迎来“九连 利率优惠继续“缩水”,超九成银行不再提供利率优惠。具体来看,在全国 35 个城市 涨” 533 家银行中,9 月有 137 家银行首套房利率上升,占比 25.70%;与上月持平的有 367 家银行,占比 68.86%;还有 36 家银行分(支)行因额度等原因暂停受理房贷业务。在 533 家银行中,有 485 家不再提供优惠利率(不含停贷 36 家),占比高达 91.0%。 受整体环境影响,广州的高端住宅市场情绪持续低迷,买卖双方普遍持观望态度。即 5 广州高端住宅市场持续低迷 使是刚需型购房者,在首付比例和贷款利率相继提高的双重压力下也受到了一定影 响;整体而言,市场上交易投资并不活跃。仲量联行报告显示,广州当前的高端住宅 市场供应紧缺,成交量进一步下滑。由于受到预售证发放受限影响,高端住宅市场在 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 8/12 川财证券研究报告 本季度未有新项目推盘。再加上需求走弱的影响,今年三季度广州一手高端住宅销量 较上季度更低,仅 200 多套。 在 10 月 17 日的广东《民声热线》节目中,广东省住房与城乡建设厅厅长张少康透露, 6 广州有望月底上线政府主导租 为避免租房中的猫腻,广东将加快政府住房租赁交易服务平台建设。未来,由政府主 房 APP 导建设的住房租赁交易平台,将与住房交易和不动产登记数据信息充分对接共享,住 房租赁交易将在政府的监管下更加规范,而广州将有望在 10 月底率先上线该平台。 10 月 19 日,国家统计局公布的全国房地产开发投资和销售情况显示,1-9 月份,房 地产开发企业土地购置面积 16733 万平方米,同比增长 12.2%,增速比 1-8 月份提高 土地供应稳中有增 房企拿地热 7 情高涨 2.1 个百分点;土地成交价款 8149 亿元,增长 46.3%,增速提高 3.6 个百分点。土地 供应方面,根据 Wind 数据,前 9 月,全国供应土地面积达 45678.7 万平方米,较上 年同期增长 14.14%。徐州、赣州、无锡等多个二、三线城市土地出让创出近年新高。 在土地供应总体增长的情况下,房企拿地热情高涨。根据相关统计,今年前三季度, 拿地金额超过 200 亿元的房企达到 26 家。 进入下半年后,香港房企对内地市场有了更浓厚的兴趣。北京商报记者整理发现,九 结束沉闷 港资房企内地扩张加 8 速 龙仓除了分拆香港主要物业独立上市之外,同时近期在内地拿下多宗地块;恒隆地产 也有大额融资计划以推动内地业务的发展;此外,新世界发展日前透露,将投入 160 亿-200 亿港元在内地拿地。但逆势积极布局内地市场的背后,多家香港房企内地业 绩下滑已是不争事实。 资料来源:广州日报、中国证券报等媒体,川财证券研究所 公司动态 表格6. 本周房地产公司公告 序号 公司名称 公司代码 1 阳光城 000671 2 中粮地产 000031 3 华联控股 000036 公告标题 简述 2017 年前三季度业 公司预计 2017 年 1-9 月归属上市公司股东的净利润为 5.45 绩预盈公告 亿元-5.82 亿元,同比增长 50%-60% 2017 年前三季度业 公司预计 2017 年 1-9 月归属于上市公司股东的净利润 50,980 绩预盈公告 万元-54,379 万元,比上年同期增长 650%-700% 2017 年前三季度业 预计公司 2017 年 1-9 月净利润为 10.60 亿元-10.90 亿元,上 绩预盈公告 年同期为 4.76 亿元,同比增长 122.71%-129.01%。 关于下属子公司京 4 华夏幸福 600340 御地产拟收购香河 胜强股权的公告 关于下属子公司京 5 华夏幸福 600340 御地产拟收购廊坊 圣斌股权的公告 全资子公司廊坊京御房地产开发有限公司拟与深圳平安大华 汇通财富管理有限公司签订《股权收购协议》,京御地产拟回 购平安大华持有的香河县胜强房地产开发有限公司 45%股权, 股权转让价款为人民币 13.68 亿元。 华夏幸福基业股份有限公司全资子公司廊坊京御房地产开发 有限公司拟与华能贵诚信托有限公司签订《股权收购协议》, 京御地产拟回购华能贵诚持有的廊坊市圣斌房地产开发有限 公司 49%股权,股权转让价款为人民币 19.19 亿元。 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 9/12 川财证券研究报告 6 荣盛发展 002146 关于签订整体开发 公司控股子公司河北荣盛兴城投资有限责任公司与唐山市玉 建设经营唐山市玉 田县人民政府本着依法规范、合作共赢的原则,签订了《关于 田高铁新城项目框 整体开发建设经营玉田高铁新城项目的框架协议》。高铁新城 架协议的公告 规划面积约 10 平方公里。 2017 年 7-9 月,公司实现合同销售面积 539.2 万平方米,比 7 绿地控股 600606 2017 年第三季度房 地产经营情况简报 去年同期增长 19.8%;实现合同销售金额 702.12 亿元,比去 年同期增长 12.2%。2017 年 1-9 月,公司实现合同销售面积 1578.5 万平方米,比去年同期增长 18.9%;实现合同销售金额 2033.08 亿元,比去年同期增长 17.3%。 8 大名城 600094 2017 年三季度报告 9 渝开发 000514 2017 年三季度报告 10 冠城大通 600067 2017 年前三季度业 绩预盈公告 公司前三季度实现营业收入 40.93 亿元,同比减少 40.55%, 归属上市公司股东的净利润 6.57 亿元,同比减少 17.34%。 公司前三季度实现营业收入 1.71 亿元,同比增长 5.76%;归 属上市公司股东净利润为 2023 万元,同比增长 260.74%。 预计公司 2017 年 1-9 月份实现归属于上市公司股东 的净 利 润为 4.9 亿 元至 5.3 亿元 之间 ,同 比增 加 97.31%至 113.42%。 公司全资下属公司杭州泰禾锦鸿置业有限公司与家景房地产 关于受让临安同人 11 泰禾集团 000732 置业有限公司 49% 股权的公告 开发集团有限公司签署了《股权收购协议》,以临安同人置业 有限公司股东全部权益评估值人民币 161957.30 万元为依据, 锦鸿置业以人民币 79284.00 万元受让家景集团持有的同人置 业 49%股权。同人置业另一股东浙江省省直同人集团有限公司 同意本次交易。 公司控股子公司嘉兴睿和企业管理咨询有限公司于 2017 年 10 12 荣安地产 000517 关于购买土地使用 权的公告 月 12 日在海盐县行政审批服务中心举办的国有建设用地使用 权挂牌出让活动中,以 4.49 亿元的价格竞得编号 17-93 地块 的国有建设用地使用权。本次购买标的所需资金全部为本公司 自有资金。 2017 年 7-9 月:公司商品房合同销售面积 2.50 万平方米,较 13 栖霞建设 600533 2017 年第三季度房 地产经营情况简报 上年同期减少 34.55%;商品房合同销售金额 3.70 亿元,较上 年同期减少 19.91%。2017 年 1-9 月:公司商品房合同销售面 积 4.48 万平方米,较上年同期减少 55.02%;商品房合同销售 金额 6.92 亿元,较上年同期减少 43.69%。 资料来源:Wind,川财证券研究所 风险提示 国内外经济形势 国内外宏观经济形势的变化可能会影响到行业整体表现,若经济持续走弱,需 求端出现明显恶化,房地产行业可能出现业绩大幅下滑的情况。 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 10/12 川财证券研究报告 国内房贷政策收紧 房地产行业对于政策的敏感度较高,若房贷政策大幅收紧,购房热情大幅恶化, 需求端可能继续承压,部分房企业绩出现大幅下滑情况 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 11/12 川财证券研究报告 分析师声明 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师,以勤勉尽责的职业态度、专业审慎的研究方 法,使用合法合规的信息,独立、客观地出具本报告。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与、未来也不会与本报告 中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 行业公司评级 证券投资评级:以研究员预测的报告发布之日起 6 个月内证券的绝对收益为分类标准。30%以上为买入评级;15%-30% 为增持评级;-15%-15%为中性评级;-15%以下为减持评级。 行业投资评级:以研究员预测的报告发布之日起 6 个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准。30%以上为买入评级; 15%-30%为增持评级;-15%-15%为中性评级;-15%以下为减持评级。 重要声明 本报告由川财证券有限责任公司(已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格)制作。本报告仅供川财证券有限责任 公司(以下简称“本公司” )客户使用。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户,与本公司无业务关系的阅读者不是 本公司客户,本公司不承担适当性职责。本报告在未经本公司公开披露或者同意披露前,系本公司机密材料,如非本公司 客户接收到本报告,请及时退回并删除,并予以保密。 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制,但本公司对该等信息的真实性、准确性及完整性不作任何保证。本报 告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断,该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期, 本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。同时,本报告所指的证券或投资标的的价格、价值 及投资收入可能会波动。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。对于本公司其他专业人士(包括但不限于销售人 员、交易人员)根据不同假设、研究方法、即时动态信息及市场表现,发表的与本报告不一致的分析评论或交易观点,本 公司没有义务向本报告所有接收者进行更新。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改,投资者应当自 行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正,但本报告所载的观点、结论和建议仅供投资者参考之用,并非作为购买或出售证券或其 他投资标的的邀请或保证。该等观点、建议并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求,在任何 时候均不构成对客户私人投资建议。根据本公司《产品或服务风险等级评估管理办法》 ,上市公司价值相关研究报告风险 等级为中低风险,宏观政策分析报告、行业研究分析报告、其他报告风险等级为低风险。本公司特此提示,投资者应当充 分考虑自身特定状况,并完整理解和使用本报告内容,不应视本报告为做出投资决策的唯一因素,必要时应就法律、商业、 财务、税收等方面咨询专业财务顾问的意见。本公司以往相关研究报告预测与分析的准确,也不预示与担保本报告及本公 司今后相关研究报告的表现。对依据或者使用本报告及本公司其他相关研究报告所造成的一切后果,本公司及作者不承担 任何法律责任。 本公司及作者在自身所知情的范围内,与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系。投资者应当充分考虑 到本公司及作者可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。在法律许可的情况下,本公司及其所属关联机构可能会 持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易,也可能为之提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等 相关服务。本公司的投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 对于本报告可能附带的其它网站地址或超级链接,本公司不对其内容负责,链接内容不构成本报告的任何部分,仅为方便 客户查阅所用,浏览这些网站可能产生的费用和风险由使用者自行承担。 本公司关于本报告的提示(包括但不限于本公司工作人员通过电话、短信、邮件、微信、微博、博客、QQ、视频网站、 百度官方贴吧、论坛、BBS)仅为研究观点的简要沟通,投资者对本报告的参考使用须以本报告的完整版本为准。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可,任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任 何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的,需在允许的范围内使用,并注明出处为“川财证券研究所” , 且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。如未经川财证券授权,私自转载或者转发本报告,所引起的一切 后果及法律责任由私自转载或转发者承担。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记 均为本公司的商标、服务标记及标记。 本提示在任何情况下均不能取代您的投资判断,不会降低相关产品或服务的固有风险,既不构成本公司及相关从业人员对 您投资本金不受损失的任何保证,也不构成本公司及相关从业人员对您投资收益的任何保证,与金融产品或服务相关的投 资风险、履约责任以及费用等将由您自行承担。 本公司具有中国证监会核准的“证券投资咨询”业务资格,经营许可证编号为:11080000 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 12/12
房地产周报:9月商品房销售面积同比首降
提示:通过电脑端浏览器访问本站体验更佳哦! 免费查看研报全文
川财证券 - 房地产周报:9月商品房销售面积同比首降
页码: /
该研报暂无在线预览,请下载后查看!
Loading...
房地产周报:9月商品房销售面积同比首降
声明:本站内容均收集整理于互联网,目的在于传递更多信息,并不代表本站及子站赞同其观点和对其真实性负责,我们仅如实呈现供网友学习和参考。如有侵权和不妥请联系(hello#ulapia.com)告知,我们会立即删除。
分享
客服