华泰证券-环保公用周报第112期:十九大提升生态环境治理新高度

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行业: 环保工程
作者: 王玮嘉
发布机构: 华泰证券
发布日期: 2017-10-22
证券研究报告 行业研究/行业周报 2017 年 10 月 22日 十九大提升生态环境治理新高度 行 业评级: 电力Ⅱ 增持(维持) 环保Ⅱ 增持(维持) 环保公用周报第 112 期(20171016-1022) 王 玮嘉 执业证书编号:S0570517050002 研究员 021-28972079 wangweijia@htsc.com 张 雪蓉 021-38476737 联系人 zhangxuerong@htsc.com 本 周头条 10 月 18 日, “十九大”隆重召开,生态环境成重要关注点。习近平主席代 表第十八届中央委员会向大会作报告。发言中,习近平指出,要像对待生 命一样对待生态环境。要坚持全民共治、源头防治,持续实施大气污染防 治行动,打赢蓝天保卫战。加快水污染防治,实施流域环境和近岸海域综 合治理。强化土壤污染管控和修复,加强农业面源污染防治,开展农村人 居环境整治行动。加强固体废弃物和垃圾处置。提高污染排放标准,强化 排污者责任,健全环保信用评价、信息强制性披露、严惩重罚等制度。 相 关研究 1《公用事业 : 大气重污染追因集中攻关》 2017.10 2《碧水源(300070,买入): 订单落地,前三季 度业绩增长稳健》2017.10 3《雪浪环境(300385,增持): 业绩符合预期, 危废扩张可期》2017.10 行 业走势图 本 周观点 我国环境日益严峻,“十九大”也为当下的环保工作划出重点,指明方向。 我们认为:1)我国人与环境问题愈发严重,工业环保治理首当其冲,看好 工业领域环保需求加速释放,关注清新环境、龙净环保、金圆股份、雪浪 环境、东江环保等。2)大会着重强调生态修复的重要性,未来对环境修复 类项目支持有望持续,看好未来土壤修复、生态修复类 PPP 项目进展,建 议关注高能环境、博世科等。3)大会强调要建立完善一套合理切实的监管 制度与污染排放物检验标准,做到权责分明,监测治理需求有望快速释放, 建议关注聚光科技、理工环科、盈峰环境、先河环保等。 行 情回顾 本周上证综指下跌 0.4%,深圳成指下跌 1.4%,创业板下跌 2.4%。环保指 数下跌 2.0%,电力指数下跌 0.4%,燃气指数下跌 1.6%。涨幅前三的个股 为德创环保(+7.1%)、科达洁能(+6.0%)、涪陵电力(+5.8%) ,跌幅前 三名久吾高科(-14.1%)、渤海股份(-13.6%)、津膜科技(-12.7%)。 17% 7% -3% -13% 161 0 161 2 电力Ⅱ 170 2 170 4 环保Ⅱ 170 6 公 司推荐 清新环境:大气治理龙头,技术研发实力突出;2018 年电力市场不悲观, 非电超千亿市场启动在即;供暖季非电政策+订单有望持续落地,促进新一 轮估值提升。龙净环保:大气治理龙头,公司公告,截至 2017 年 6 月底, 在手订单达 178 亿;积极布局非电领域,相关订单有望加速落地。启迪桑 德:固废龙头,环卫发力;定增落地,缓解资金压力;利润增速有望回复 至 30%水平。雪浪环境:烟气治理设备订单充足,长三角危废潜在龙头, 定增 4 月已审核通过,预计未来定增落地后,外延步伐有望加速。 170 8 沪 深 300 资 料 来 源 : Wind 风险提示:政策推进不达预期,项目进度不达预期。 重 点推荐 EPS( 元 ) 股票代码 002573 600388 000826 300385 股票名称 清新环境 龙净环保 启迪桑德 雪浪环境 收盘价(元) 22.38 17.92 36.75 29.99 投资评级 买入 买入 买入 增持 2016 0.70 0.62 1.25 0.74 2017E 0.96 0.73 1.38 0.70 2018E 1.25 0.74 1.78 1.30 P/E( 倍 ) 2019E 1.50 0.84 2.22 1.90 2016 32.75 28.73 30.13 42.75 2017E 23.82 24.40 27.36 45.14 2018E 18.30 24.07 21.14 24.31 2019E 15.25 21.20 16.95 16.63 资 料 来 源 : 华泰证 券研究 所 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 1 行业研究/行业周报 | 2017 年 10 月 22 日 正文目录 投资要点.................................................................................................................. 3 本周头条........................................................................................................... 3 重点公司推荐 .................................................................................................... 4 一周板块行情 ........................................................................................................... 5 环保板块下跌 2.0%,跑输上证综指 1.7 个百分点 ................................................ 5 环保板块 ................................................................................................... 5 电力板块 ................................................................................................... 5 燃气板块 ................................................................................................... 5 本周行业新闻精选 .................................................................................................... 6 本周公司公告精选 .................................................................................................... 7 本周公司重大合同 .................................................................................................. 10 公司再融资进程...................................................................................................... 11 本周大宗交易 ......................................................................................................... 12 下周大事提醒 ......................................................................................................... 13 重点公司盈利预测 .................................................................................................. 16 风险提示......................................................................................................... 16 图表目录 图表 1: 环保板块涨幅前五和跌幅前五 ..................................................................... 5 图表 2: 电力板块涨幅前五和跌幅前五 ..................................................................... 5 图表 3: 燃气板块环保板块涨幅前五和跌幅前五 ........................................................ 5 图表 4: 本周公司重大合同 .................................................................................... 10 图表 5: 公司再融资进程 ....................................................................................... 11 图表 6: 本周大宗交易........................................................................................... 12 图表 7: 下周大事提醒........................................................................................... 13 图表 8: 重点公司盈利预测(2017/10/22) ............................................................ 16 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 2 行业研究/行业周报 | 2017 年 10 月 22 日 投资要点 本周头条 “十九大”召开,生态环境成重要关注点。在本周召开的“十九大”里环境问题也是重中 之重。习近平总书记指出,当下的重点是加快生态文明体制改革,建设美丽中国。主要包 括以下四个方面: 一、推进绿色发展。加快建立绿色生产和消费的法律制度和政策导向,建立健全绿色低碳 循环发展的经济体系。 二、着力解决突出环境问题。坚持全民共治、源头防治,持续实施大气污染防治行动,打 赢蓝天保卫战。加快水污染防治,实施流域环境和近岸海域综合治理。强化土壤污染管控 和修复,加强农业面源污染防治,开展农村人居环境整治行动。加强固体废弃物和垃圾处 置。提高污染排放标准,强化排污者责任,健全环保信用评价、信息强制性披露、严惩重 罚等制度。 三、加大生态系统保护力度。实施重要生态系统保护和修复重大工程,优化生态安全屏障 体系,构建生态廊道和生物多样性保护网络,提升生态系统质量和稳定性。 四、改革生态环境监管体制。加强对生态文明建设的总体设计和组织领导,设立国有自然 资源资产管理和自然生态监管机构,完善生态环境管理制度,统一行使全民所有自然资源 资产所有者职责,统一行使所有国土空间用途管制和生态保护修复职责,统一行使监管城 乡各类污染排放和行政执法职责。 观点评述:我国环境日益严峻, “十九大”也为当下的环保工作划出重点,指明方向。我 们认为:1)我国人与环境问题愈发严重,工业环保治理首当其冲,看好工业领域环保需 求加速释放,关注清新环境、龙净环保、金圆股份、雪浪环境、东江环保等。2)大会着 重强调生态修复的重要性,未来对环境修复类项目支持有望持续,看好未来土壤修复、生 态修复类 PPP 项目进展,建议关注高能环境、博世科等。3)大会强调要建立完善一套合 理切实的监管制度与污染排放物检验标准,做到权责分明,监测治理需求有望快速释放, 建议关注聚光科技、理工环科、盈峰环境、先河环保等。 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 3 行业研究/行业周报 | 2017 年 10 月 22 日 重点公司推荐 清 新环境(002573): 1)技术领先的大气治理专家,非电提标需求启动,注入新一轮成 长动力;2)电力市场结构在改变,2018 年并不悲观;非电市场提标趋势明显,超千亿市 场启航;3)2017/2018e P/E 23x/18x,当前估值处于历史地位,非电市场启动预期升温 带来新一轮估值提升。 龙净环保(600388): 1)大气治理龙头,阳光集团入主带来发展新空间;2)在手订单充 足,根据公司公告,2017 年上半年新增订单 52 亿,截至 2017 年 6 月底,合计在手订单 达 178 亿;3)积极布局非电领域, 非电行业大气治理相关订单有望加速落地;4)2017/2018e P/E 25x/24x。 启迪桑德(000826):1)固废龙头,环卫发力,股东(清华)背景强劲;2)定增募集 资金到位,有利于节省财务费用,缓解资金压力;3)利润增速有望回复至 30%水平, 2017/2018e P/E 27x/21x。 雪浪环境(002672):1)烟气治理设备订单充足,截至 2017 年 3 月 8 日,在手订单达 10.8 亿元,约是 2016 年烟气净化和灰渣处理设备收入的 2 倍。公司 2017 年订单快速增 长, 促进公司烟气净化系统销售收入快速增长;2)长三角危废潜在龙头,未来持续并 购可期,长期目标达到 20 万吨/日处理能力;3)定增 4 月已经核准通过,预计定增实施 后将增强公司资金实力,有望加快危废扩张步伐,2017/2018e P/E 43x/23x。 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 4 行业研究/行业周报 | 2017 年 10 月 22 日 一周板块行情 环保板块下跌 2.0%,跑输上证综指 1.7 个百分点 本周上证综指下跌 0.4%,深圳成指下跌 1.4%,创业板下跌 2.4%。环保指数下跌 2.0%, 电力指数下跌 0.4%,燃气指数下跌 1.6%。涨幅前三的个股为德创环保(+7.1%) 、科达 洁能(+6.0%) 、涪陵电力(+5.8%) ,跌幅前三名久吾高科(-14.1%)、渤海股份(-13.6%)、 津膜科技(-12.7%)。 环 保板块 图表1: 环保板块涨幅前五和跌幅前五 10% 凯迪生态 银星能源 国新能源 蓝焰控股 久吾高科 岷江水电 中天能源 渤海股份 文山电力 南京公用 津膜科技 凯迪生态 明星电力 金鸿控股 博天环境 美尚生态 乐山电力 百川能源 迪森股份 迪森股份 -5% 科达洁能 0% 德创环保 5% -10% -15% -20% 资 料 来 源 : Wind,华 泰证券 研究所 电 力板块 中国核电 川投能源 长江电力 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% -10% -12% -14% 涪陵电力 图表2: 电力板块涨幅前五和跌幅前五 资 料 来 源 : Wind,华 泰证券 研究所 燃 气板块 图表3: 燃气板块环保板块涨幅前五和跌幅前五 4% 重庆燃气 -4% 大众公用 -2% 长春燃气 0% 胜利股份 2% -6% -8% -10% 资 料 来 源 : Wind,华 泰证券 研究所 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 5 行业研究/行业周报 | 2017 年 10 月 22 日 本周行业新闻精选 工信部发布《国家工业节能技术应用指南与案例(2017)》。工业和信息化部拟将 39 项工 业节能技术以及 119 项工业节能装备纳入《国家工业节能技术装备推荐目录(2017)》,80 项工业装备或消费类产品纳入《“能效之星”产品目录(2017)》。 国务院印发《关于开展第三次全国土地调查的通知》。土地调查是查实查清土地资源的重 要手段。开展第三次全国土地调查,目的是全面查清当前全国土地利用状况,掌握真实准 确的土地基础数据,健全土地调查、监测和统计制度,强化土地资源信息社会化服务,满 足经济社会发展和国土资源管理工作需要。开展第三次全国土地调查,对落实最严格的耕 地保护制度和最严格的节约用地制度、推进国家治理体系和治理能力现代化、促进经济社 会全面协调可持续发展等具有重要意义。 中共中央办公厅国务院办公厅印发《关于创新体制机制推进农业绿色发展的意见》 。推进 农业绿色发展,是贯彻新发展理念、推进农业供给侧结构性改革的必然要求,是加快农业 现代化、促进农业可持续发展的重大举措,是守住绿水青山、建设美丽中国的时代担当, 对保障国家食物安全、资源安全和生态安全,维系当代人福祉和保障子孙后代永续发展具 有重大意义。党的十八大以来,党中央、国务院作出一系列重大决策部署,农业绿色发展 实现了良好开局。但总体上看,农业主要依靠资源消耗的粗放经营方式没有根本改变,农 业面源污染和生态退化的趋势尚未有效遏制,绿色优质农产品和生态产品供给还不能满足 人民群众日益增长的需求,农业支撑保障制度体系有待进一步健全。 《 地下水质量标准》正式发布。新的地下水质量标准将于 2018 年 5 月 1 日实施。 《河南省大气污染防治条例(草案)》 (审议修改稿)发布。燃煤和其他能源污染、工业以 及相关污染、机动车船以及非道路移动机械污染、扬尘污染、农业和其他污染,河南省未 来的大气污染防治将主要着眼于这些大方面。 环保部印发《建设项目竣工环境保护验收技术指南污染影响类(征求意见稿)》 。从适用范 围,验收流程,验收标准等诸多方面对建设项目竣工时环保情况提出新要求。 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 6 行业研究/行业周报 | 2017 年 10 月 22 日 本周公司公告精选 博 世科 高 管变动:赵璇女士辞去公司董事会秘书、副总经理的职务。 中 电环保 设立子公司:拟与北京筑宁环保科技中心共同出资设立贵阳中电环保科技有限公司,公司 出资 1,530 万元,持股 51%。 预中标:预中标萧县乡镇污水处理工程东部区域 PPP 项目,投资额约为 1.8 亿元,特许 经营年限 25 年(含建设期 1 年)。 华 控赛格 设立子公司:全资子公司同方玖骐(苏州)环境创新发展有限公司完成工商注册登记,取得 《营业执照》 。 东 江环保 计划减持:公司副董事长、总裁李永鹏,副总裁谢亨华,副总裁、董事会秘书王恬分别拟 计划减持公司股票 500 万股,10 万股,43.5 万股,占比 0.56%,0.01%,0.05%。 永清环保 股份质押:大股东永清集团质押 2,280 万股(占其所持股 5.6%),截至目前其累计质押 2.6 亿股(占总股本 40.7%)。 理 工环科 解除质押:实际控制人周方洁先生提前解除质押 975 万股(占其所持股 21.0%),截至目 前其股份没有质押情况。 启 迪桑德 发行中票:公司完成 2017 年度第二期中期票据的发行, 发行规模 10 亿元, 票面利率 5.1%。 巴 安水务 股权激励:股票股权激励计划首次授予部分第一个行权期可行权,行权价格 9.38 元/份, 可行权数量 161.3 万份。 发 行债券:拟公开发行公司债券 3 亿元,期限 5 年。 债券定价:上海巴安水务股份有限公司 2017 年面向合格投资者公开发行公司债券(第一 期)最终确定本次债券的票面利率为 6.5%。 国祯环保 中标:中标十五里河流域治理工程-京台高速处初期雨水调蓄工程(DBO)项目,中标价 2.1 亿元,运营期三年。 预中标:预中标仙游县污水处理工程 PPP 项目,总投资(新建部分)10.6 亿元,合作期 限为 17 年,其中建设期 2 年,运营期 15 年。 预中标:预中标乌兰察布市中心城区抗旱应急备用水源(旗下营水源地)PPP 项目,中标 金额 5.2 亿元,特许经营期为 10 年。 中标:标十五里河流域治理工程-京台高速处初期雨水调蓄工程(DBO)项目,中标价 2.1 亿元。 创业环保 债 券付息:16 津创 01 债券将于 2017 年 10 月 24 日付息,票面利率为 3.1%。 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 7 行业研究/行业周报 | 2017 年 10 月 22 日 津 膜科技 获得批复:发行股份及支付现金收购金桥水科 100%股权并募集配套资金事项获得中国证 监会核准批复,收购价格为 4.2 亿元,其中股份对价 3.6 亿元;核准公司非公开发行募集 配套资金总额不超过 1.1 亿元。 天翔环境 停牌重组:由于东北证券股份有限公司不再担任本次关于购买成都中德天翔投资有限公司 100%的股权的重大资产重组独立财务顾问,公司股票自 2017 年 10 月 17 日开市起停牌, 预计停牌时间不超过 10 个交易日。 华 电能源 业绩预报:预计 2017 年前三季度公司经营业绩将出现亏损, 归母净利润约亏损 3.9 亿元(上 年同期盈利 2.5 亿元)。 经营概况:前三季度公司全资及控股电厂完成发电量 168.6 亿千瓦时,同比减少 0.0%; 上网电量完成 152.6 亿千瓦时,同比减少 0.0%。公司机组含税平均上网电价 364.3 元/千 千瓦时,同比增加 3.4 元/千千瓦时。 京蓝科技 收购并购:完成发行股份及支付现金相结合的方式购买北方园林 90.1%股权,交易作价为 7.2 亿元,其中发行 3,923.9 万股,发行价格 13.5 元/股,另支付现金 1.9 亿元。 百川能源 停 止增发:公司决定终止 2016 年度非公开发行 A 股股票事项。 股份质押:控股股东百川资管质押股份 3,000 万股(占总股本 3.1%) ,截至目前其累计质 押 3.7 亿股(占总股本 38.9%)。 设立子公司:全资子公司廊坊百川清洁能源有限公司出资 3 亿元设立百川能源东北亚天然 气有限公司,持股 60%。 东 方园林 债 券付息:16 东林 03 债券将于 2017 年 10 月 24 日付息,票面利率为 4.0%。 联合体中标:联合体中标南盘江综合治理(沾益段)建设项目社会资本采购,项目总投资 20.1 亿元,合作期限 23 年(建设期 3 年,运营期 20 年)。 解除质押:大股东何巧女女士质押股份 3,710 万股(占其所持股 3.3%),解除质押 4,320 万股(占其所持股 3.9%),截至目前其累计质押 7.8 亿股(占总股本 29.0%)。 计 划减持:公司监事会主席方仪女士计划减持不超过 100 万股(占总股本 0.04%)。 业绩报告:前三季度实现营收 86.4 亿元,同比增速 72.3%;归母净利润 8.7 亿元,同比 增速 67.6%;扣非归母净利润 9.8 亿元,同比增速 107.9%。 棕 榈股份 签署协议:与江西省上饶县人民政府签署“上饶市十里槠溪·国际生态旅游度假区项目投 资协议书”,项目总投资 90 亿元,开发周期 8 年 股份质押:实际控制人吴桂昌先生解除质押 4,943 万股,再质押 4,943 万股(占其所持股 26.5%),截至目前其累计质押 1.3 亿股(占总股本 8.7%)。 中国天楹 设立子公司:与华与华私人有限公司拟共同出资在新加坡设立合资公司 HUA YING(S) PTE LTD 用于负责“新加坡大士 300 吨/天垃圾焚烧发电项目” 。 中标:中标项城市城市管理局农村环卫市场化作业项目,中标金额 4,760 万元,服务期 10 年。 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 8 行业研究/行业周报 | 2017 年 10 月 22 日 中标:控股子公司 United Expert Investment Limited 公司收到投资许可证,获得越南富寿 省扶宁县站坦社生活垃圾焚烧发电厂的投资许可,期限 50 年。 上 海洗霸 使用募集资金置换自筹资金:公司使用募集资金置换预先己投入募投项目的自筹资金 0.6 亿元。 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 9 行业研究/行业周报 | 2017 年 10 月 22 日 本周公司重大合同 图表4: 本周公司重大合同 公司 时间 东方园林 2017/10/17 三维工程 2017/10/16 金额(亿元)期限 20.1 建设期 3 年,运营期 20 年 12.2 中国天楹 2017/10/16 中国天楹 2017/10/16 项目名称 南盘江综合治理(沾益段)建设项目社会资本采购 齐鲁化学工业园高分子材料产业基地基础设施一期建设项目设计采 购施工(EPC)总承包 项城市城市管理局农村环卫市场化作业项目 越南富寿省扶宁县站坦社生活垃圾焚烧发电厂的投资许可 盈峰环境 2017/10/16 河北省邢台市乡镇小型空气站建设项目 0.2 国祯环保 2017/10/17 国祯环保 2017/10/20 国祯环保 2017/10/20 十五里河流域治理工程-京台高速处初期雨水调蓄工程( DBO)项目 2.1 运营 3 年 仙游县污水处理工程 PPP 项目 建设期 2 年,运营期 15 年 乌兰察布市中心城区抗旱应急备用水源(旗下营水源地) PPP 项目 2.5 特许经营年限 10 年 岭南环境 2017/10/18 中电环保 2017/10/20 吕赵水库环境综合整治项目、滁河环境综合整治项目 EPC 设计施工 6.6 总承包项目 河北省环境监测中心“1+18”大气监测专项 1 包省控自动站建设 2.3 合同 萧县乡镇污水处理工程东部区域 PPP 项目 1.8 特许经营年限 25 年(含建设期 1 年) 联泰环保 2017/10/20 汕头市潮阳区全区生活污水处理设施捆绑 PPP 模式实施项目 8.0 合作期限 30 年(含 1 年建设期)。 铁汉生态 2017/10/20 鲁木齐高新区(新市区)2017 年园林绿化(C 包)PPP 项目 7.3 合作期限为 10 年 棕榈股份 2017/10/17 签署“上饶市十里槠溪·国际生态旅游度假区项目投资协议书” 90.0 开发周期 8 年 先河环保 2017/10/19 0.5 10.6 服务期 10 年 50 年 资 料 来 源 : Wind,华 泰证券 研究所 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 10 行业研究/行业周报 | 2017 年 10 月 22 日 公司再融资进程 图表5: 公司再融资进程 证券代码 603686.SH 600499.SH 300385.SZ 300203.SZ 603318.SH 002479.SZ 000068.SZ 300152.SZ 002340.SZ 600874.SH 002267.SZ 600008.SH 300334.SZ 300334.SZ 300362.SZ 300362.SZ 000967.SZ 600681.SH 002672.SZ 601368.SH 300266.SZ 300145.SZ 证券简称 龙马环卫 科达洁能 雪浪环境 聚光科技 派思股份 富春环保 华控赛格 科融环境 格林美 创业环保 陕天然气 首创股份 津膜科技 津膜科技 天翔环境 天翔环境 盈峰环境 百川能源 东江环保 绿城水务 兴源环境 中金环境 方案 非公开发行股票不超过 3000 万股 非公开发行股票 非公开发行不超过 1013.7 万股 非公开发行不超过 3019 万股 非公开发行不超过 8000 万股 非公开发行不超过 15927 万股 非公开发行 10 亿股 非公开发行不超过 1 亿股 非公开发行不超 7.6 亿股 非公开发行不超过 2.9 亿股 非公开发行不超过 2.2 亿股 非公开发行不超过 9.6 亿股 非公开发行不超过 5520.8 万股配套融资 非公开发行不超过 2327.5 万股购买资产 发行股份 1.3 亿股购买资产 配套融资 非公开发行不超过 7403 万股 非公开发行不超过 6736 万股 非公开发行不超过 1.8 亿股 非公开发行不超过 1.5 亿股 非公开发行 2583 万股 配套融资 融资额(亿元) 进度 7.3 证监会核准 12.0 证监会核准 3.0 发审委通过 7.3 证监会核准 6.9 证监会核准 9.2 发审委通过 43.1 证监会受理 7.0 股东大会通过 29.5 证监会受理 18.4 股东大会通过 12.6 证监会受理 41.1 证监会受理 1.1 证监会核准 3.6 证监会核准 17.0 证监会受理 3.0 证监会受理 6.3 发审委通过 8.8 发审委通过 23.0 股东大会通过 16.0 董事会预案 5.5 证监会核准 8.2 董事会预案 增发/转让价格 发行底价 定价日 竞价 发行期首日 7.24 2016/9/20 29.60 2016/7/5 24.30 2016/8/30 竞价 发行期首日 竞价 发行期首日 竞价 发行期首日 竞价 发行期首日 竞价 发行期首日 竞价 发行期首日 竞价 发行期首日 竞价 发行期首日 竞价 发行期首日 15.41 2017/4/22 13.45 2016/7/9 竞价 发行期首日 竞价 8.51 2016/7/23 13.05 2017/4/8 竞价 发行期首日 竞价 发行期首日 21.29 2017/3/3 竞价 发行期首日 资 料 来 源 : Wind,华 泰证券 研究所 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 11 行业研究/行业周报 | 2017 年 10 月 22 日 本周大宗交易 图表6: 本周大宗交易 名称 迪森股份 碧水源 太阳能 东江环保 中原环保 长江电力 中再资环 长江电力 迪森股份 兴蓉环境 盈峰环境 棕榈股份 迪森股份 金圆股份 长江电力 迪森股份 新天然气 交易日期 2017-10-16 2017-10-16 2017-10-18 2017-10-18 2017-10-18 2017-10-19 2017-10-19 2017-10-19 2017-10-19 2017-10-19 2017-10-19 2017-10-20 2017-10-20 2017-10-20 2017-10-20 2017-10-20 2017-10-20 成交价 18.53 18.65 6.05 17.23 16.01 16.05 7.09 15.50 21.34 5.83 9.87 10.10 21.52 16.28 15.96 19.33 34.49 折价率 -10.0% -3.3% 0.0% 0.0% -8.0% 0.9% 0.0% -2.6% 0.0% 0.0% 0.0% 0.1% 0.2% 0.2% -0.6% -10.0% -6.1% 成交额(万元) 2,779.50 254.01 2,523.82 4,045.17 2,743.32 807.32 481.91 232.50 543.79 1,003.34 506.93 463.09 344.54 491.98 216.90 4,392.16 2,000.42 资 料 来 源 : Wind,华 泰证券 研究所 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 12 行业研究/行业周报 | 2017 年 10 月 22 日 下周大事提醒 图表7: 下周大事提醒 发生日期 2017/10/25 2017/10/25 2017/10/25 2017/10/26 2017/10/26 2017/10/26 2017/10/26 2017/10/27 2017/10/27 2017/10/23 2017/10/24 2017/10/24 2017/10/24 2017/10/24 2017/10/24 2017/10/24 2017/10/24 2017/10/25 2017/10/25 2017/10/25 2017/10/25 2017/10/25 2017/10/25 2017/10/25 2017/10/25 2017/10/25 2017/10/26 2017/10/26 2017/10/26 2017/10/26 2017/10/26 2017/10/26 2017/10/26 2017/10/26 2017/10/26 2017/10/26 2017/10/26 2017/10/26 2017/10/27 2017/10/27 2017/10/27 2017/10/27 2017/10/27 2017/10/27 2017/10/27 2017/10/27 2017/10/27 2017/10/27 2017/10/27 2017/10/27 2017/10/27 2017/10/27 2017/10/27 2017/10/27 2017/10/27 2017/10/27 2017/10/27 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 公司 岭南园林 盛运环保 大连热电 兴源环境 迪森股份 明星电力 岷江水电 三聚环保 乐山电力 富春环保 久吾高科 中金环境 雪迪龙 梅雁吉祥 科林环保 启迪桑德 理工环科 华能国际 华能国际电力股份 天富能源 川投能源 金圆股份 盈峰环境 京蓝科技 哈投股份 太阳能 永清环保 维尔利 三聚环保 三维丝 大连热电 上海洗霸 万邦达 华西能源 梅安森 西昌电力 格林美 天壕环境 江南水务 天津创业环保股份 绿城水务 洪城水业 美尚生态 创业环保 金山股份 新天然气 上海电力 明星电力 桂东电力 环能科技 福能股份 南京公用 广安爱众 宁波热电 节能风电 银星能源 博世科 内容说明 临时股东大会 临时股东大会 临时股东大会 临时股东大会 临时股东大会 临时股东大会 临时股东大会 临时股东大会 临时股东大会 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 13 行业研究/行业周报 | 2017 年 10 月 22 日 发生日期 2017/10/27 2017/10/27 2017/10/27 2017/10/27 2017/10/27 2017/10/27 2017/10/27 2017/10/27 2017/10/27 2017/10/27 2017/10/27 2017/10/27 2017/10/27 2017/10/28 2017/10/28 2017/10/28 2017/10/28 2017/10/28 2017/10/28 2017/10/28 2017/10/28 2017/10/28 2017/10/28 2017/10/28 2017/10/28 2017/10/28 2017/10/28 2017/10/28 2017/10/28 2017/10/28 2017/10/28 2017/10/28 2017/10/28 2017/10/28 2017/10/28 2017/10/28 2017/10/28 2017/10/28 2017/10/28 2017/10/28 2017/10/28 2017/10/28 2017/10/28 2017/10/28 2017/10/28 2017/10/28 2017/10/28 2017/10/28 2017/10/28 2017/10/28 2017/10/28 2017/10/30 2017/10/30 2017/10/30 2017/10/30 2017/10/30 2017/10/30 2017/10/30 2017/10/30 2017/10/30 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 公司 瀚蓝环境 巴安水务 岭南园林 蓝晓科技 铁汉生态 聚光科技 国祯环保 南方汇通 兴源环境 津膜科技 盛运环保 迪森股份 天翔环境 长青集团 重庆燃气 中闽能源 岷江水电 胜利股份 丽鹏股份 通宝能源 内蒙华电 海峡环保 武汉控股 兴蓉环境 中原环保 申能股份 金鸿控股 京能电力 中山公用 华银电力 雪浪环境 渤海股份 重庆水务 浙能电力 远达环保 伟明环保 德创环保 钱江水利 华电国际 深圳燃气 碧水源 三峡水利 华电国际电力股份 龙净环保 神雾环保 亿利洁能 中持股份 中国核电 先河环保 湖南发展 中环环保 国新能源 首创股份 神雾节能 派思股份 中再资环 科融环境 中材节能 清新环境 东江环保 内容说明 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 14 行业研究/行业周报 | 2017 年 10 月 22 日 发生日期 2017/10/30 2017/10/30 2017/10/30 2017/10/30 2017/10/31 2017/10/31 2017/10/31 2017/10/31 2017/10/31 2017/10/31 2017/10/31 2017/10/31 2017/10/31 2017/10/31 2017/10/31 2017/10/31 2017/10/31 2017/10/31 2017/10/31 2017/10/31 2017/10/31 2017/10/31 2017/10/31 2017/10/31 2017/10/31 2017/10/31 2017/10/31 2017/10/31 2017/10/31 2017/10/31 公司 东江环保 国新 B 股 联美控股 联泰环保 大众公用 长春燃气 中天能源 大众公用 大唐发电 华电 B 股 博天环境 文山电力 华控赛格 凯迪生态 棕榈股份 科达洁能 菲达环保 上海环境 大唐发电 粤电力 B 广州发展 龙马环卫 乐山电力 华电能源 国电电力 国投电力 长江电力 郴电国际 桂冠电力 中国天楹 内容说明 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 三季报披露 资 料 来 源 : Wind,华 泰证券 研究所 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 15 行业研究/行业周报 | 2017 年 10 月 22 日 重点公司盈利预测 图表8: 重点公司盈利预测(2017/10/22) 每股收益(元) PE( 倍 ) 证券代码 证券简称 2016 2017E 2018E 2019E 2016 2017E 2018E 2019E 601199.SH 300422.SZ 000598.SZ 300070.SZ 江南水务 博世科 兴蓉环境 0.32 0.49 0.29 0.59 0.40 0.43 0.34 0.83 0.45 0.84 0.40 1.05 0.49 1.12 0.45 1.60 20 39 20 31 16 44 17 22 14 23 14 18 13 17 13 12 华泰 华泰 华泰 华泰 0.22 0.01 0.62 0.62 0.74 0.24 0.16 0.73 0.53 0.70 0.27 0.31 0.74 0.69 1.30 0.31 0.47 0.84 0.90 1.90 44 676 29 27 41 40 42 25 32 43 36 22 24 25 23 31 14 21 19 16 0.47 0.32 0.30 0.47 0.44 0.41 0.71 0.52 0.50 0.94 0.59 0.59 30 47 22 30 34 16 20 29 13 15 26 11 华泰 华泰 华泰 华泰 华泰 华泰 0.23 0.11 0.22 0.89 0.38 0.34 0.21 0.30 1.24 0.78 0.45 0.25 0.40 1.56 1.04 0.65 0.34 0.47 1.90 1.32 50 62 51 40 58 34 33 37 29 28 25 27 28 23 21 18 20 24 19 17 1.25 0.31 0.40 0.36 0.40 0.13 0.31 0.39 0.17 -0.18 0.60 0.30 0.17 0.78 0.94 0.70 0.06 0.63 0.90 0.77 1.38 0.44 0.61 0.53 0.58 0.17 0.34 0.41 0.37 0.22 -0.30 0.70 0.23 1.00 0.95 0.96 0.51 0.82 0.54 0.50 1.78 0.57 0.81 0.85 0.69 0.18 0.44 0.43 0.51 0.36 0.35 1.11 0.31 1.28 0.96 1.25 0.82 0.84 0.71 0.58 2.22 0.67 1.05 1.18 0.89 0.21 0.47 0.46 0.67 0.40 0.42 1.47 0.44 1.60 0.89 1.50 1.01 0.73 0.90 0.73 29 38 118 29 54 48 52 25 113 -40 20 53 39 41 17 32 232 25 32 24 27 27 77 20 37 36 48 24 53 33 -40 23 29 31 17 23 28 19 53 37 21 21 58 12 31 34 37 23 38 20 34 14 22 25 17 18 17 18 40 32 17 18 45 9 24 29 35 22 29 18 28 11 15 20 18 15 14 21 32 25 300172.SZ 000068.SZ 600388.SH 002672.SZ 300385.SZ 603588.SH 002658.SZ 600461.SH 000920.SZ 600217.SH 300187.SZ 300203.SZ 002322.SZ 000826.SZ 002479.SZ 603603.SH 300262.SZ 300388.SZ 600008.SH 600874.SH 601368.SH 300334.SZ 300152.SZ 300056.SZ 300362.SZ 000035.SZ 603686.SH 600900.SH 002573.SZ 000711.SZ 300631.SZ 300487.SZ 603200.SH 碧水源 中电环保 华控赛格 龙净环保 东江环保 雪浪环境 高能环境 雪迪龙 洪城水业 南方汇通 中再资环 永清环保 聚光科技 理工环科 启迪桑德 富春环保 博天环境 巴安水务 国祯环保 首创股份 创业环保 绿城水务 津膜科技 科融环境 三维丝 天翔环境 中国天楹 龙马环卫 长江电力 清新环境 京蓝科技 久吾高科 蓝晓科技 上海洗霸 Wind Wind Wind Wind 华泰 华泰 华泰 华泰 华泰 华泰 华泰 华泰 华泰 华泰 华泰 华泰 华泰 华泰 华泰 华泰 华泰 华泰 华泰 华泰 Wind Wind Wind 资 料 来 源 : Wind,华 泰证券 研究所 风险提示 环保行业的主要风险来自地方政府的政策推进不达预期。 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 16 行业研究/行业周报 | 2017 年 10 月 22 日 免 责申明 本报告仅供华泰证券股份有限公司(以下简称“本公司”)客户使用。本公司不因接收人 收到本报告而视其为客户。 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制,但本公司对该等信息的准确性及完整 性不作任何保证。本报告所载的意见、评估及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在 不同时期,本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。同时, 本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。本公司不保证本报告 所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改, 投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正,但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考,不构成所 述证券的买卖出价或征价。该等观点、建议并未考虑到个别投资者的具体投资目的、财务 状况以及特定需求,在任何时候均不构成对客户私人投资建议。投资者应当充分考虑自身 特定状况,并完整理解和使用本报告内容,不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。对 依据或者使用本报告所造成的一切后果,本公司及作者均不承担任何法律责任。任何形式 的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 本公司及作者在自身所知情的范围内,与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的 利害关系。在法律许可的情况下,本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司 所发行的证券头寸并进行交易,也可能为之提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金 融产品等相关服务。本公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做 出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可,任何机构或个人不得以翻版、复制、 发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊 发的,需在允许的范围内使用,并注明出处为“华泰证券研究所”,且不得对本报告进行 任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用 的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 本公司具有中国证监会核准的“证券投资咨询”业务资格,经营许可证编号为:Z23032000。 全资子公司华泰金融控股(香港)有限公司具有香港证监会核准的“就证券提供意见”业 务资格,经营许可证编号为:AOK809 ©版权所有 2017 年华泰证券股份有限公司 评 级说明 行业评级体系 公司评级体系 -报告发布日后的 6个月内的行业涨跌幅相对同期的沪深 300指数的涨跌 幅为基准; -报告发布日后的 6个月内的公司涨跌幅相对同期的沪深 300指数的涨 跌幅为基准; -投资建议的评级标准 -投资建议的评级标准 增持行业股票指数超越基准 买入股价超越基准 20%以上 中性行业股票指数基本与基准持平 增持股价超越基准 5%-20% 减持行业股票指数明显弱于基准 中性股价相对基准波动在-5%~5%之间 减持股价弱于基准 5%-20% 卖出股价弱于基准 20%以上 华 泰证券研究 南京 北京 南京市建邺区江东中路 228号华泰证券广场 1号楼/邮政编码:210019 北京市西城区太平桥大街丰盛胡同 28号太平洋保险大厦 A 座18层 邮政编码:100032 电话:86 25 83389999 /传真:86 25 83387521 电话:86 10 63211166/传真:86 10 63211275 电子邮件:ht-rd@htsc.com 电子邮件:ht-rd@htsc.com 深圳 上海 深圳市福田区深南大道 4011号香港中旅大厦 24层/邮政编码:518048 上海市浦东新区东方路 18号保利广场 E栋 23楼/邮政编码:200120 电话:86 755 82493932 /传真:86 755 82492062 电话:86 21 28972098 /传真:86 21 28972068 电子邮件:ht-rd@htsc.com 电子邮件:ht-rd@htsc.com 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 17
环保公用周报第112期:十九大提升生态环境治理新高度
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