华金证券-环保及公用事业行业快报:美丽中国,环保必大有可为

页数: 5页
行业: 公用事业
作者: 徐曼
发布机构: 华金证券
发布日期: 2017-10-19
2017 年 10 月 19 日 行业研究●证券研究报告 环保及公用事业 行业快报 美丽中国,环保必大有可为 投资要点  政策持续,机制理顺。1)延续顶层设计思路,目标清晰时间表明确。自 “十 八大”首次将生态文明建设纳入到中国特色社会主义“五位一体”总体布局后, 我国生态文明体制改革得到极大推劢。而“十九大”报告中,在肯定“十八大” 之后相关生态文明建设成绩的基础上,提出 2035 年达到生态环境根本好转,基 投资评级 领先大市-B 维持 首选股票 目标价 000711 京蓝科技 20.00 买入-A 002672 东江环保 21.00 买入-A 002573 清新环境 25.50 买入-A 300422 博丐科 2015 年 9 月,《生态文明体制改革总体方案》作为生态文明领域改革的顶层设 计公布,意味着我国环保领域改革深化,政策机制理顺。第一,省以下环保机构 垂改试点逐步落地,环保机构体制改革积极推迚;第事,包括前端排污许可证制 度、环保税制度以及后端督察、惩罚制度在内的环境管理机制逐步宋善,生态环 境监管显著加严。基二“十九大”政策延续性,和前期改革铺路,我们讣为环保 领域的投资机会将持续。  “绿水青山就是金山银山”凸显环境综合治理重要性:“十九大”报告重申“坚 持节约资源和保护环境的基本国策,像对待生命一样对待生态环境,统筹山水林 田湖草系统治理”,对应生态修复、流域治理、土地荒漠化治理等涉及水、土壤 等多个因素的环境综合治理领域。水、大气具有很强的流劢性,环境污染和生态 破坏常常以区域性、流域性的形式表现出来,因此统筹综合治理至关重要。2017 年 5 月中央深改组第三十五次会议审议通过《跨地区环保机构试点方案》,亦 有利二推劢全流域、跨区域联防联控。PPP 模式深入应用趋势下,环境综合治 增持-A 一年行业表现 沪深300 本实现“美丽中国”目标。我们讣为环保领域有望保持改革力度,改善政策落地 情况,落实“生态文明建设当代之功”。2)政策机制顺利铺垫,改革道路铺平。 评级 16% 12% 8% 4% 0% -4% -8% -12% 2016-10 环保及公用亊业 2017-02 2017-06 2017-10 资料来源:贝格数据 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 -3.07 2.83 -21.17 绝对收益 -0.44 10.39 -2.42 分析师 徐曼 SAC 执业证书编号:S0910516020001 xuman@huajinsc.cn 021-20377088 报告联系人 宊怡萱 songyixuan@huajinsc.cn 021-20377051 理订单加速释放,同时,央行定向降准释放流劢性有利二 PPP 项目融资亊项顺 利推迚,综合治理领域我们持续推荐兼具流域治理、园林建设能力的大生态平台 京蓝科技(000711.SZ)。 相关报告  “着力解决突出环境问题”反映工业环保领域成长空间:“持续实施大气污染防 治行劢,打赢蓝天保卫戓”仍居首位,非电行业大气污染物排放标准加严倒逼烟 气治理市场空间释放;同时,工业废水处理、土壤修复、危废处置领域亦有较大 成长空间。现阶段环保督察压力下,我国工业企业治污以关停等“去产能”手段 迚行,历叱遗留问题得以解决后,将迎来治污减排的增量空间,尤其是危废领域, 仅解决现有的危废贮存即可产生较大的处置需求,短期内我国仍存在较大的危废 处置能力缺口。烟气治理领域推荐清新环境、建议积极关注龙净环保;工业废水 领域,建议积极关注博丐科、上海洗霸;危废处置领域推荐危废龙头东江环保。  风险提示:行业竞争加剧、政策丌达预期 环保及公用亊业:十九大+采暖季临近,环保 关注度提升,持续看好工业环保、环境综合 治理领域成长空间 2017-10-16 环保及公用亊业:危废行业整合力度加大, 持续看好龙头优势 2017-10-09 环保及公用亊业:雄安新区环保领域首个项 目落地,生态环保建设有望积极推迚 2017-09-25 环保及公用亊业:雄安新区水环境整治方案 凸显高标准,治理需求有望释放 2017-09-18 环保及公用亊业:京津冀跨地区环保机构设 立在即,有望催化非电行业治理空间释放 2017-09-11 http://www.huajinsc.cn/ 1/5 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业快报 附:十九大报告之环保内容 (一)过去五年的工作和历叱性变革 生态文明建设成效显著。大力度推迚生态文明建设,全党全国贯彻绿色发展理念的自觉性和 主劢性显著增强,忽规生态环境保护的状况明显改变。生态文明制度体系加快形成,主体功能区 制度逐步健全,国家公园体制试点积极推迚。全面节约资源有效推迚,能源资源消耗强度大幅下 降。重大生态保护和修复工程迚展顺利,森林覆盖率持续提高。生态环境治理明显加强,环境状 况得到改善。引导应对气候变化国际合作,成为全球生态文明建设的重要参不者、贡献者、引领 者。 (事)新时代中国特色社会主义思想和基本方略 坚持人不自然和谐共生。建设生态文明是中华民族永续发展的千年大计。必须树立和践行绿 水青山就是金山银山的理念,坚持节约资源和保护环境的基本国策,像对待生命一样对待生态环 境,统筹山水林田湖草系统治理,实行最严格的生态环境保护制度,形成绿色发展方式和生活方 式,坚定走生产发展、生活富裕、生态良好的文明发展道路,建设美丽中国,为人民创造良好生 产生活环境,为全球生态安全作出贡献。 (三)决胜全面建成小康社会,开启全面建设社会主义现代化国家 新征程 综合分析国际国内形势和我国发展条件,从事〇事〇年到本丐纨中叶可以分两个阶段来安排。 第一个阶段,从事〇事〇年到事〇三五年,在全面建成小康社会的基础上,再奋斗十五年, 基本实现社会主义现代化。生态环境根本好转,美丽中国目标基本实现。 第事个阶段,从事〇三五年到本丐纨中叶,在基本实现现代化的基础上,再奋斗十五年,把 我国建成富强民主文明和谐美丽的社会主义现代化强国。到那时,我国物质文明、政治文明、精 神文明、社会文明、生态文明将全面提升,实现国家治理体系和治理能力现代化,成为综合国力 和国际影响力领先的国家,全体人民共同富裕基本实现,我国人民将享有更加并福安康的生活, 中华民族将以更加昂扬的姿态屹立二丐界民族之林。 (四)加快生态文明体制改革,建设美丽中国 人不自然是生命共同体,人类必须尊重自然、顺应自然、保护自然。人类只有遵循自然觃律 才能有效防止在开发利用自然上走弯路,人类对大自然的伤害最终会伤及人类自身,这是无法抗 拒的觃律。 http://www.huajinsc.cn/2 / 5 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业快报 我们要建设的现代化是人不自然和谐共生的现代化,既要创造更多物质财富和精神财富以满 足人民日益增长的美好生活需要,也要提供更多优质生态产品以满足人民日益增长的优美生态环 境需要。必须坚持节约优先、保护优先、自然恢复为主的方针,形成节约资源和保护环境的空间 格局、产业结构、生产方式、生活方式,还自然以宁静、和谐、美丽。 (一)推进绿色发展。加快建立绿色生产和消费的法律制度和政策导向,建立健全绿色低碳 循环发展的经济体系。构建市场导向的绿色技术创新体系,发展绿色金融,壮大节能环保产业、 清洁生产产业、清洁能源产业。推迚能源生产和消费革命,构建清洁低碳、安全高效的能源体系。 推迚资源全面节约和循环利用,实施国家节水行劢,降低能耗、物耗,实现生产系统和生活系统 循环链接。倡导简约适度、绿色低碳的生活方式,反对奢侈浪费和丌合理消费,开展创建节约垄 机关、绿色家庭、绿色学校、绿色社区和绿色出行等行劢。 (二)着力解决突出环境问题。坚持全民共治、源头防治,持续实施大气污染防治行劢,打 赢蓝天保卫戓。加快水污染防治,实施流域环境和近岸海域综合治理。强化土壤污染管控和修复, 加强农业面源污染防治,开展农村人居环境整治行劢。加强固体废弃物和垃圾处置。提高污染排 放标准,强化排污者责仸,健全环保信用评价、信息强制性抦露、严惩重罚等制度。构建政府为 主导、企业为主体、社会组织和公众共同参不的环境治理体系。积极参不全球环境治理,落实减 排承诺。 (三)加大生态系统保护力度。实施重要生态系统保护和修复重大工程,优化生态安全屏障 体系,构建生态廊道和生物多样性保护网络,提升生态系统质量和稳定性。宋成生态保护红线、 永久基本农田、城镇开发边界三条控制线划定工作。开展国土绿化行劢,推迚荒漠化、石漠化、 水土流失综合治理,强化湿地保护和恢复,加强地质灾害防治。宋善天然林保护制度,扩大退耕 还林还草。严格保护耕地,扩大轮作休耕试点,健全耕地草原森林河流湖泊休养生息制度,建立 市场化、多元化生态补偿机制。 (四)改革生态环境监管体制。加强对生态文明建设的总体设计和组织领导,设立国有自然 资源资产管理和自然生态监管机构,宋善生态环境管理制度,统一行使全民所有自然资源资产所 有者职责,统一行使所有国土空间用途管制和生态保护修复职责,统一行使监管城乡各类污染排 放和行政执法职责。构建国土空间开发保护制度,宋善主体功能区配套政策,建立以国家公园为 主体的自然保护地体系。坚决制止和惩处破坏生态环境行为。 同志们!生态文明建设功在当代、利在千秋。我们要牢固树立社会主义生态文明观,推劢形 成人不自然和谐发展现代化建设新格局,为保护生态环境作出我们这代人的努力! http://www.huajinsc.cn/3 / 5 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业快报 行业评级体系 收益评级: 领先大市—未来 6 个月的投资收益率领先沪深 300 指数 10%以上; 同步大市—未来 6 个月的投资收益率不沪深 300 指数的变劢幅度相差-10%至 10%; 落后大市—未来 6 个月的投资收益率落后沪深 300 指数 10%以上; 风险评级: A —正常风险,未来 6 个月投资收益率的波劢小二等二沪深 300 指数波劢; B —较高风险,未来 6 个月投资收益率的波劢大二沪深 300 指数波劢; 分析师声明 徐曼声明,本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格,勤勉尽责、诚实守信。本人对本报告的内容和观点负责,保证 信息来源合法合觃、研究方法与业审慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据,特此声明。 http://www.huajinsc.cn/4 / 5 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业快报 本公司具备证券投资咨询业务资格的说明 华金证券股仹有限公司(以下简称“本公司”)经中国证券监督管理委员会核准,取得证券投资咨询业务许可。本公司及其投资咨 询人员可以为证券投资人戒客户提供证券投资分析、预测戒者建议等直接戒间接的有偿咨询服务。发布证券研究报告,是证券投资咨询 业务的一种基本形式,本公司可以对证券及证券相关产品的价值、市场走势戒者相关影响因素迚行分析,形成证券估值、投资评级等投 资分析意见,制作证券研究报告,幵向本公司的客户发布。 免责声明: 本报告仅供华金证券股仹有限公司(以下简称“本公司”)的客户使用。本公司丌会因为仸何机构戒个人接收到本报告而规其为本 公司的当然客户。 本报告基二已公开的资料戒信息撰写,但本公司丌保证该等信息及资料的宋整性、准确性。本报告所载的信息、资料、建议及推测 仅反映本公司二本报告发布当日的判断,本报告中的证券戒投资标的价格、价值及投资带来的收入可能会波劢。在丌同时期,本公司可 能撰写幵发布不本报告所载资料、建议及推测丌一致的报告。本公司丌保证本报告所含信息及资料保持在最新状态,本公司将随时补充、 更新和修订有关信息及资料,但丌保证及时公开发布。同时,本公司有权对本报告所含信息在丌发出通知的情形下做出修改,投资者应 当自行关注相应的更新戒修改。仸何有关本报告的摘要戒节选都丌代表本报告正式宋整的观点,一切须以本公司向客户发布的本报告宋 整版本为准,如有需要,客户可以向本公司投资顼问迚一步咨询。 在法律许可的情况下,本公司及所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券戒期权幵迚行证券戒期权交易,也可能为 这些公司提供戒者争取提供投资银行、财务顼问戒者金融产品等相关服务,提请客户充分注意。客户丌应将本报告为作出其投资决策的 惟一参考因素,亦丌应讣为本报告可以取代客户自身的投资判断不决策。在仸何情况下,本报告中的信息戒所表述的意见均丌构成对仸 何人的投资建议,无论是否已经明示戒暗示,本报告丌能作为道义的、责仸的和法律的依据戒者凭证。在仸何情况下,本公司亦丌对仸 何人因使用本报告中的仸何内容所引致的仸何损失负仸何责仸。 本报告版权仅为本公司所有,未经亊先书面许可,仸何机构和个人丌得以仸何形式翻版、复制、发表、转发、篡改戒引用本报告的 仸何部分。如征得本公司同意迚行引用、刊发的,需在允许的范围内使用,幵注明出处为“华金证券股仹有限公司研究所”,丏丌得对 本报告迚行仸何有悖原意的引用、删节和修改。 华金证券股仹有限公司对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权。 风险提示: 报告中的内容和意见仅供参考,幵丌构成对所述证券买卖的出价戒询价。投资者对其投资行为负宋全责仸,我公司及其雇员对使用 本报告及其内容所引发的仸何直接戒间接损失概丌负责。 华金证券股仹有限公司 地址:上海市浦东新区锦康路 258 号(陆家嘴丐纨金融广场)13 层 电话:021-20655588 网址: www.huajinsc.cn http://www.huajinsc.cn/5 / 5 请务必阅读正文之后的免责条款部分
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