东方证券-环保行业周报:“十九大”召开,板块存在估值提升机会,关注低估值龙头

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行业: 环保工程
发布机构: 东方证券
发布日期: 2017-10-22
HeaderTable_User 1080074113 1190356815 1667214787 HeaderTable_Industry 13021100 看好 investRatingChange.sa 173833674 me 环保行业 “十九大”召开,板块存在估值提升机 会,关注低估值龙头 板块表现:本周环保板块整体下滑 3.1%,落后沪深 300 指数 3.2 个百分点,落 行业评级 后创业板指数 0.7 个百分点。子版块中再生资源跌幅最高,为-5.6%、水务工程 国家/地区 -4.7%、水务运营-4.0%。个股表现:本周个股中大元泵业涨幅最高为+8.5%,渤 海股份跌幅最高为-13.6%。 重大事件  看好 中性 看淡 (维持) 中国/A 股 行业 环保 报告发布日期 2017 年 10 月 22 日 行业表现 环保 习近平在十九大报告中指出:加快生态文明体制改革,建设美丽中国。 沪深300 22%  《国家工业节能技术装备推荐目录(2017)》和《“能效之星”产品目录(2017)》 公示,工业和信息化部拟将 39 项工业节能技术以及 119 项工业节能装备纳 入《国家工业节能技术装备推荐目录(2017)》,80 项工业装备或消费类产 品纳入《“能效之星”产品目录(2017)》。 11% 0% -11% 行 业 周 报  百川能源:公司 2017 年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润:3.78 17/09 17/08 17/07 17/06 17/05 17/04 17/02 17/03 17/01 展的意见》。 16/12 16/10 中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于创新体制机制推进农业绿色发 16/11 -22%  资料来源:WIND 亿元,比上年同期增长 32.84%。  高能环境:公司 2017 年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润:1.29 亿元,比上年同期增长 71.89%。  中国天楹:中标《项城市城市管理局农村环卫市场化作业项目》,中标金额: 4,760 万元。 投资建议  “十九大”召开,板块存在估值提升契机,关注低估值龙头。从生态明文角 证券分析师 卢日鑫 度思考,政策端不断提高要求会是大概率事件,政策加码、板块存在估值提 021-63325888*6118 振空间。考虑行业平台化、资本化趋势下,低估值龙头依然是首选,建议关 lurixin@orientsec.com.cn 注上海环境(601200,买入)、启迪桑德(000826,未评级)、碧水源(300070, 执业证书编号:S0860515100003 未评级) 谢超波 021-63325888-6070  建议关注督察整治后带来的工业治理需求、环境监测、煤改气投资机会。京 xiechaobo@orientsec.com.cn 津冀“2+26”城市将于 2018 年 6 月 1 日起执行新的大气污染物特别排放限 执业证书编号:S0860517090001 值。预计京津冀大气污染传输通道城市钢铁、平板玻璃、陶瓷和砖瓦工业改 造市场空间约为 243 亿元。建议关注:大气治理:清新环境(002573,买入); 【 行 业 徐浩瀚 021-63325888-6086 先河环保(300137,未评级)、雪迪龙(002658,未评级);煤改气:迪森股份 xuhaohan@orientsec.com.cn (300335,未评级)、大元泵业(603757,未评级)、百川能源(600681,买入)。 相关报告  〃 证 券 研 究 报 告 】 联系人 工业水治理:博世科(300422,未评级);监测:聚光科技(300203,买入)、 PPP 领域,PPP 驱动下、相关公司业绩仍然呈现加速增长态势,融资能力 喜迎“十九大” ,板块存在估值提升机会, 2017-10-17 为最主要核心竞争力,行业高增长与集中度提升为主要趋势,建议关注碧 关注低估值龙头 水源(300070,未评级)、博世科(300422,未评级) 环保行业 2017Q3 业绩前瞻--行业整体景 风险提示  2017-10-15 气度高,水环境治理与监测增速快 《重点排污单位名录管理规定(试行)》 2017-10-08 印发,关注非电行业排放治理与环卫 煤改气进度不达预期;PPP 项目进度低于预期;土壤修复进度不达预期 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格,据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此,投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生 影响的利益冲突,不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 环保行业周报 —— “十九大”召开,板块存在估值提升机会,关注低估值龙头 目 录 本周行情 ........................................................................................................ 4 重大事件 ........................................................................................................ 4 重点推荐 ........................................................................................................ 8 投资建议 ........................................................................................................ 9 风险提示 ........................................................................................................ 9 附录 ............................................................................................................. 10 下周公司大事项日历表 ..................................................................................................... 10 环保版块整体走势与估值 ................................................................................................. 12 环保子版块走势 ................................................................................................................ 12 环保子版块估值 ................................................................................................................ 14 环保公司股价、盈利预测与估值 ....................................................................................... 15 有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 HeaderTable_TypeTitle 环保行业周报 —— “十九大”召开,板块存在估值提升机会,关注低估值龙头 图表目录 表 1:本周环保行业动态摘要 ....................................................................................................... 5 表 2:本周上市公司重要公告 ....................................................................................................... 7 表 3:下周公司大事项日历表 ..................................................................................................... 10 表 4:环保行业各版块公司股价、盈利预测与估值 ..................................................................... 15 表 5:环保行业公司一致性 EPS 与 PE 敏感性分析 .................................................................... 18 图 1:本周各版块涨跌幅情况(10 月 13 日-10 月 20 日) ............................................................ 4 图 2:本周个股涨跌幅前五位 ....................................................................................................... 4 图 3:环保板块整体走势 ............................................................................................................. 12 图 4:环保板块整体估值 ............................................................................................................. 12 图 5:大气治理工程板块走势图 .................................................................................................. 12 图 6:固废板块走势图 ................................................................................................................ 12 图 7:水务工程板块走势图 ......................................................................................................... 13 图 8:水务运营板块走势图 ......................................................................................................... 13 图 9:监测板块走势图 ................................................................................................................ 13 图 10:节能板块走势图 .............................................................................................................. 13 图 11:再生资源板块走势图 ....................................................................................................... 14 图 12:土壤修复板块走势图 ....................................................................................................... 14 图 13:大气治理工程板块估值 .................................................................................................... 14 图 14:固废板块估值 .................................................................................................................. 14 图 15:水务工程板块估值 ........................................................................................................... 14 图 16:水务运营板块估值 ........................................................................................................... 14 图 17:监测板块估值 .................................................................................................................. 15 图 18:节能板块估值 .................................................................................................................. 15 图 19:再生资源板块估值 ........................................................................................................... 15 图 20:土壤修复板块估值 ........................................................................................................... 15 有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 3 HeaderTable_TypeTitle 环保行业周报 —— “十九大”召开,板块存在估值提升机会,关注低估值龙头 本周行情 板块表现:本周环保板块整体下滑 3.1%,落后沪深 300 指数 3.2 个百分点,落后创业板指数 0.7 个百分点。子版块中再生资源跌幅最高,为-5.6%、水务工程-4.7%、水务运营-4.0%。个股表现: 本周个股中大元泵业涨幅最高为+8.5%,渤海股份跌幅最高为-13.6%。 图 1:本周各版块涨跌幅情况(10 月 13 日-10 月 20 日) 1.0% 0.0% -1.0% -2.0% -3.0% -4.0% -5.0% -6.0% 0.1% -1.4% -2.4% -3.1% -3.0% -2.3% -2.3% -4.7% -4.0% -3.3% -5.6% 数据来源:Wind, 东方证券研究所 图 2:本周个股涨跌幅前五位 10.0% 8.5% 6.0% 5.0% 4.5% 3.5% 3.4% 0.0% -5.0% -10.0% -15.0% -9.3% -9.8% -10.0% 数据来源:Wind,东方证券研究所 重大事件 行业方面: 1. 习近平在十九大报告中指出:加快生态文明体制改革,建设美丽中国。 -12.7% -13.6% HeaderTable_TypeTitle 环保行业周报 —— “十九大”召开,板块存在估值提升机会,关注低估值龙头 2. 《国家工业节能技术装备推荐目录(2017)》和《“能效之星”产品目录(2017)》公示,工业和 信息化部拟将 39 项工业节能技术以及 119 项工业节能装备纳入《国家工业节能技术装备推荐 目录(2017)》,80 项工业装备或消费类产品纳入《“能效之星”产品目录(2017)》。 3. 中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于创新体制机制推进农业绿色发展的意见》。《意 见》要求,健全创新驱动与约束激励机制,完善农业生态补贴制度,加大政府和社会资本合作 (PPP)在农业绿色发展领域的推广应用,引导社会资本投向农业资源节约、废弃物资源化利 用、动物疫病净化和生态修复等领域。 表 1:本周环保行业动态摘要 日期 内容 来源 政策 10 月 16 日 《国家工业节能技术装备推荐目录(2017)》和《“能效之星”产品目录(2017)》公示,工业和信 工信部 息化部拟将 39 项工业节能技术以及 119 项工业节能装备纳入《国家工业节能技术装备推荐目录 (2017)》,80 项工业装备或消费类产品纳入《“能效之星”产品目录(2017)》。 10 月 16 日 陕西省人民政府办公厅印发了全省湿地保护修复制度方案,方案将湿地面积、湿地保护率、湿地 陕西省人民政 生态状况等指标纳入各市、县(市、区)生态文明建设目标评价考核等制度体系。到 2020 年,全省 府办公厅 湿地面积保有量不少于 460 万亩,湿地保护率提高到 50%以上,重要江河湖泊水功能区水质达标 率提高到 80%以上,湿地野生动植物种群数量不减少。 10 月 17 日 国务院印发《关于开展第三次全国土地调查的通知》,通知指出,到 2019 年下半年,完成调查 环保部 成果整理、数据更新、成果汇交,汇总形成第三次全国土地调查基本数据。 10 月 17 日 中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于创新体制机制推进农业绿色发展的意见》。《意见》 北极星环保网 要求,健全创新驱动与约束激励机制,完善农业生态补贴制度,加大政府和社会资本合作(PPP) 在农业绿色发展领域的推广应用,引导社会资本投向农业资源节约、废弃物资源化利用、动物疫 病净化和生态修复等领域。 10 月 17 日 江西省发改委、省扶贫和移民办、省林业厅共同制定了《江西省推进生态保护扶贫实施方案》, 新华社 提出到 2020 年,江西贫困地区生态质量将进一步提升,森林覆盖率稳定在“十二五”末水平, 乔木林单位面积蓄积较“十二五”末提高 10%左右;地表水质量优良(达到或优于Ⅲ类)比例进 一步提升,空气质量优良天数比例优于全省平均水平;生态补偿制度全面实施,流域生态补偿资 金对贫困地区的补助比例进一步提高,针对贫困群众的公益性岗位大幅增加。 10 月 18 日 习近平在十九大报告中指出:加快生态文明体制改革,建设美丽中国。 北极星环保网 10 月 18 日 陕西省印发了《陕西省“十三五”生态环境保护规划》,规划指出,到 2020 年全省生态环境质 陕西省人民政 量总体改善,主要污染物排放总量大幅减少。 府 国家质量监督检验检疫总局、国家标准化管理委员会批准《智慧城市技术参考模型》等 425 项国 北极星环保网 10 月 18 日 家标准,其中包括地下水质量标准、海洋生态损害评估技术导则总则与海洋溢油部分。 HeaderTable_TypeTitle 环保行业周报 —— “十九大”召开,板块存在估值提升机会,关注低估值龙头 10 月 19 日 中共安徽省委办公厅、安徽省人民政府办公厅印发《安徽省生态文明建设目标评价考核实施办法》, 北极星环保网 对考核等级为优秀、生态文明建设工作成效突出的市,给予通报;对考核等级为不合格的市,进行 通报批评,并约谈其党政主要负责人,提出限期整改要求;对生态环境损害明显、责任事件多发市 的党政主要负责人和相关负责人(含已经调离、提拔、退休的),按照规定进行责任追究。 大气 10 月 16 日 《湖北省“十三五”控制温室气体排放工作实施方案》已印发,方案提出到 2020 年,单位地区 北极星环保网 生产总值二氧化碳排放比 2015 年下降 19.5%,碳排放总量得到有效控制。 10 月 18 日 吉林环保厅印发《吉林省 2017 年秋冬季大气污染治理“百日攻坚”行动方案》。根据方案,全 吉林省环保厅 省区域内水泥熟料、砖瓦、陶瓷、石膏板等建材行业,从 2017 年 11 月 1 日至 2018 年 4 月 30 日,全部实施停产。 10 月 19 日 《河南省大气污染防治条例(草案)》(审议修改稿)向社会公开征集意见。 河南省人大 10 月 20 日 湖南省政府印发《湖南省"十三五"节能减排综合工作方案》。方案提出,实施燃煤电厂超低排放 湖南省人民政 和节能改造工程,实现火电机组超低排放全覆盖。 府 水务 10 月 16 日 环保部发布关于征求《环境影响评价技术导则地表水环境(征求意见稿)》意见的函,方案完善 环保部 与细化了水环境影响评价内容与要求。 10 月 16 日 河北环保厅印发《关于制革及毛皮加工行业执行水污染物特别排放限值的公告(征求意见稿)》。 河北省环保厅 10 月 17 日 宁夏回族自治区财政厅、发改委、环保厅等六部门日前联合印发《关于建立流域上下游横向生态 新华社 保护补偿机制的实施方案》,方案提出,2017—2018 年先行开展黄河宁夏过境段流域上下游横 向生态保护补偿试点工作,2019 年全面推开流域上下游横向生态保护补偿工作,2020 年全区流 域上下游横向生态保护补偿机制基本建立。 固废/土壤 10 月 16 日 浙江省环保厅印发《浙江省污染地块开发利用监督管理暂行办法(征求意见稿)》。 浙江省环保厅 10 月 19 日 陕西环保厅印发《2017 年陕西省化学品类危险废物环境治理工作实施方案》。 陕西省环保厅 10 月 20 日 黑龙江省政府印发关于做好生活垃圾分类工作的通知。 北极星环保网 10 月 20 日 上海市环境保护局发布了《污染地块治理修复方案及修复效果评估技术审核工作规程》。 上海市环保局 10 月 20 日 浙江环保厅印发《关于进一步规范一般工业固体废物利用处臵工作的通知(征求意见稿)》,提 浙江省环保厅 出要加强一般工业固体废物规范化全过程监管,加快推进减量化、资源化、无害化利用处臵,切 实维护生态环境安全。 监测 10 月 17 日 环保部起草并发布《移动通信基站电磁辐射环境监测方法(征求意见稿)》。 数据来源:新闻网站,东方证券研究所 环保部 HeaderTable_TypeTitle 环保行业周报 —— “十九大”召开,板块存在估值提升机会,关注低估值龙头 公司方面: 1. 百川能源:公司 2017 年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润:3.78 亿元,比上年同 期增长 32.84%。 2. 高能环境:公司 2017 年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润:1.29 亿元,比上年同 期增长 71.89%。 3. 中国天楹:中标《项城市城市管理局农村环卫市场化作业项目》,中标金额:4,760 万元。 表 2:本周上市公司重要公告 时间 公司 事项 内容 10 月 16 日 盈峰环境 项目中标 中标河北省邢台市乡镇小型空气站建设项目中的两个标段,中标总金额:1965.1 万 元。 10 月 16 日 渤海股份 大股东减持 持有本公司总股本比例 22.46%的控股股东天津市水务局引滦入港工程管理处计划 减持本公司股份不超过 7,838,665 股,占本公司总股本比例不超过 3.11%。 10 月 16 日 启迪桑德 项目签约 全资子公司重庆启盛环保有限公司签署完成《中国微车配件产业基地基础设施项目 污水处理厂及配套管网截污干管 BOT 特许经营协议》,总投资约为 13,515.11 万 元。 10 月 16 日 环能科技 项目中标 联合体中标《舞凤山公园、正兴街、凤鸣路北延线建设项目勘察-设计-施工总承包 (EPC)项目》,中标金额:13,698.20 万元 。 10 月 16 日 中国天楹 项目中标 中标《项城市城市管理局农村环卫市场化作业项目》,中标金额:4,760 万元。 10 月 16 日 中国天楹 项目签约 控股子公司联萃公司获得越南富寿省扶宁县站坦社生活垃圾焚烧发电厂的投资许 可,项目规模:垃圾日处理量为 1000 吨/天。 10 月 16 日 三聚环保 股权受让 巨涛控股与三聚环保(香港)、奇森(香港)国际能源有限公司及科一集团有限公 司签署《股份买卖协议》,同意巨涛控股使用自有资金港币 3.00 元收购三聚生物 能源国际有限公司(三聚香港持有其 51%的股权)100%的股权。 10 月 16 日 易世达 业绩发布 公司 2017 年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润:141.04 万元,比上年同 期增长:104.97%。 10 月 16 日 中电环保 业绩发布 公司 2017 年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润:7951.99 万元,比上年 同期增长:7.34%。 10 月 16 日 中金环境 收购获批 公司拟发行股份并支付现金,合计 18.5 亿元收购金泰莱 100%股份,并募集配套资 金不超 8.24 亿元。 10 月 17 日 科融环境 业绩预告 公司 2017 年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润:687 万元-1187 万元, 实现扭亏为盈。 10 月 17 日 高能环境 业绩发布 公司 2017 年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润:1.29 亿元,比上年同期 HeaderTable_TypeTitle 环保行业周报 —— “十九大”召开,板块存在估值提升机会,关注低估值龙头 增长:71.89%。 10 月 17 日 雪迪龙 发债获批 拟发行可转换公司债券募集资金总额不超过人民币 52,000 万元,投资于生态环境监 测网络综合项目和 VOCs 监测系统生产线建设项目。 10 月 17 日 东方园林 项目中标 公司作为联合体牵头人中标《南盘江综合治理(沾益段)建设项目社会资本采购项 目》,项目总投资:201,272.42 万元。 10 月 18 日 科达洁能 股权受让 全资子公司青海科达锂业有限公司拟以自有资金共计 54,942 万元人民币受让芜湖 基石及芜湖领航合计持有的蓝科锂业 16.65%股份。 10 月 19 日 百川能源 业绩发布 公司 2017 年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润:3.78 亿元,比上年同期 增长:32.84%。 10 月 19 日 隆华节能 业绩发布 公司 2017 年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润:0.47 亿元,比上年同期 增长:18.69%。 10 月 19 日 先河环保 项目签约 公司与河北省环境监测中心签署了《河北省环境监测中心“1+18”大气监测专项 1 包省控自动站建设合同》,合同总投资:22,877.45 万元。 10 月 20 日 中电环保 项目中标 公司为《萧县乡镇污水处理工程东部区域 PPP 项目》第一中标候选人,项目总投资: 约 1.8 亿元。 10 月 20 日 东方园林 业绩发布 公司 2017 年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润:8.66 亿元,比上年同期 增长:67.64%。 10 月 20 日 东江环保 股东减持 公司部分董事、高级管理人员拟减持公司股份共计不超过 5,535,000 股(占总股本 比例为 0.62%)。 10 月 20 日 国祯环保 项目中标 中标《十五里河流域治理工程-京台高速处初期雨水调蓄工程(DBO)项目》,中标 金额:20,589.26 万元。 10 月 20 日 国祯环保 项目中标 预中标《仙游县污水处理工程 PPP 项目》,项目总投资:106076.37 万元。 10 月 20 日 国祯环保 项目中标 联合体中标《乌兰察布市中心城区抗旱应急备用水源(旗下营水源地)PPP 项目 》, 中标金额:51,599.11 万元。 数据来源:公司公告,东方证券研究所 重点推荐 百川能源:前三季度业绩符合预期,煤改气业绩将集中于四季度确认 事件:百川能源 2017 年前三季度实现营业收入 15.44 亿元,同比增长 54.2%;实现归母净利润 3.78 亿元,同比增长 32.8%。 核心观点  售气业务增长较快,业绩符合预期:受益于廊坊及京津冀地区煤改气政策推动,公司前三季度 售气业务增长较快。根据我们的测算,公司前三季度售气量同比增长超 40%,主要来自于新 HeaderTable_TypeTitle 环保行业周报 —— “十九大”召开,板块存在估值提升机会,关注低估值龙头 增工商业用户(其中约 1/3 为煤改气)。公司毛利率同比下滑 4.19pcts 至 42.48%,主要是毛 利较低的售气业务占比提高以及农村煤改气业务增加导致。 销售费用和管理费用同比增长 91% 和 58%,总额增长 4565 万元,主要来自于煤改气工程拓展的开支和股权激励。煤改气工程销 售费用来自于提前建设相关设施,股权激励为一次性支出,固三费总额将保持平稳。  终止非公开发行募集资金,荆州项目有望年底前交割:公司于 2016 年 12 月发布非公开发行 预案,拟募集 18 亿元用于农村煤改气的村村通项目。2017 年 2 月,证监会定增新规提到非 公开发行募集资金的时间间隔必须超过 18 个月。公司于 2016 年 4 月借壳上市,故不满足要 求。公司将主要通过银行借款、公司债、增加运营杠杆等方式来补足资金缺口。公司截至 9 月底的负债率为 20.6%,低于行业内平均 40-50%的负债率。此外,公司的荆州项目并购已于 9 月过会,有望在年底前完成交割并表。  煤改气工程将集中在四季度确认,拓展周边煤改气及 LNG 业务:公司前 9 个月已完成了大部 分煤改气工程建设,将集中在 4 季度收工验收并体现于报表。我们预计公司 2017 年能够完成 30 万户的居民煤改气改造。公司 9 月与天津武清梅厂镇政府签订天然气特许经营权合同,拓 展周边运营区域;同时公司近日公告拟出资 3 亿元在葫芦岛市设立子公司拓展 LNG 业务。 财务预测与投资建议  我们维持之前的盈利预测,预计公司 2017-2019 年归母净利润为 8.5/9.4/10.9 亿元,对应 PE 为 17.7x/16.0x/13.9x。相对可比公司 2017 年 25.0x 的 PE 给予百川能源目标价 22.1 元。维 持买入评级。 风险提示  煤改气不达预期;京津冀一体化不达预期;村村通项目回报率不达预期 投资建议  “十九大”召开,板块存在估值提升契机,关注低估值龙头。从生态明文角度思考,政策端 不断提高要求会是大概率事件,政策加码、板块存在估值提振空间。考虑行业平台化、资本 化趋势下,低估值龙头依然是首选,建议关注上海环境(601200,买入)、启迪桑德(000826, 未评级)、碧水源(300070,未评级)  建议关注督察整治后带来的工业治理需求、环境监测、煤改气投资机会。京津冀“2+26”城 市将于 2018 年 6 月 1 日起执行新的大气污染物特别排放限值。预计京津冀大气污染传输通 道城市钢铁、平板玻璃、陶瓷和砖瓦工业改造市场空间约为 243 亿元。建议关注:大气治理: 清新环境(002573,买入);工业水治理:博世科(300422,未评级);监测:聚光科技(300203, 买入)、先河环保(300137,未评级)、雪迪龙(002658,未评级);煤改气:迪森股份(300335, 未评级)、大元泵业(603757,未评级)、百川能源(600681,买入)。  PPP 领域,PPP 驱动下、相关公司业绩仍然呈现加速增长态势,融资能力为最主要核心竞 争力,行业高增长与集中度提升为主要趋势,建议关注碧水源(300070,未评级)、博世科 (300422,未评级) 风险提示  煤改气进度不达预期 HeaderTable_TypeTitle 环保行业周报 —— “十九大”召开,板块存在估值提升机会,关注低估值龙头  PPP 项目进度低于预期  土壤修复项目进度不达预期 附录 下周公司大事项日历表 表 3:下周公司大事项日历表 (10/22)周日 (10/23)周一 (10/24)周二 (10/25)周三 (10/26)周四 (10/27)周五 (10/28)周六 迪森股份 三聚环保 兴源环境 城投控股 天翔环境(300362): 先河环保 (300335): 股东大 (300072): 股东 (300266): 股东 (600649): 股东 三季报预计披露日 (300137): 三 会现场会议登记起 大会现场会议登 大会现场会议登 大会现场会议 期 季报预计披露 始 记起始 记起始 登记起始 盛运环保 理工环科 兴源环境 天壕环境 国祯环保(300388): 创元科技 (300090): 股东大 (002322): 三季 (300266): 股东 (300332): 三季 三季报预计披露日 (000551): 三 会现场会议登记起 报预计披露日期 大会互联网投票 报预计披露日 期 季报预计披露 起始 期 科林环保 盈峰环境 清水源 迪森股份(300335): 兴蓉环境 (002499): 三季 (000967): 三季 (300437): 三季 三季报预计披露日 (000598): 三 报预计披露日期 报预计披露日期 报预计披露日 期 季报预计披露 盛运环保 迪森股份 迪森股份 南方汇通(000920): 中原环保 (300090): 股东 (300335): 股东 (300335): 股东 三季报预计披露日 (000544): 三 大会互联网投票 大会互联网投票 大会召开 期 季报预计披露 起始 起始 中金环境 盛运环保 兴源环境 创业环保(600874): 中持股份 (300145): 三季 (300090): 股东 (300266): 股东 三季报预计披露日 (603903): 三 报预计披露日期 大会召开 大会召开 期 季报预计披露 始 日期 日期 期 日期 日期 日期 雪迪龙(002658): 永清环保 洪城水业(600461): 三季报预计披露 (300187): 三季 三季报预计披露日 (603568): 三 日期 报预计披露日 期 季报预计披露 期 伟明环保 日期 大元泵业 上海洗霸 绿城水务(601368): 重庆水务 (603757): 三季 (603200): 三季 三季报预计披露日 (601158): 三 报预计披露日期 报预计披露日 期 季报预计披露 期 日期 启迪桑德 三聚环保 江南水务(601199): 碧水源 (000826): 三季 (300072): 三季 三季报预计披露日 (300070): 三 报预计披露日期 报预计披露日 期 季报预计披露 HeaderTable_TypeTitle 环保行业周报 —— “十九大”召开,板块存在估值提升机会,关注低估值龙头 期 日期 城投控股 美欣达 环能科技(300425): 龙净环保 (600649): 股东 (002034): 三季 三季报预计披露日 (600388): 三 大会现场会议登 报预计披露日 期 季报预计披露 记起始 期 久吾高科 格林美 博世科(300422): 华测检测 (300631): 三季 (002340): 三季 三季报预计披露日 (300012): 三 报预计披露日期 报预计披露日 期 季报预计披露 日期 期 日期 华西能源 瀚蓝环境(600323): 中山公用 (002630): 三季 三季报预计披露日 (000685): 三 报预计披露日 期 季报预计披露 万邦达 国中水务(600187): 雪浪环境 (300055): 三季 三季报预计披露日 (300385): 三 报预计披露日 期 季报预计披露 期 日期 期 日期 三维丝 大禹节水(300021): 新界泵业 (300056): 三季 三季报预计披露日 (002532): 三 报预计披露日 期 季报预计披露 期 日期 维尔利 聚光科技(300203): (300190): 三季 三季报预计披露日 (002616): 三 报预计披露日 期 季报预计披露 期 长青集团 日期 三聚环保 三聚环保(300072): 渤海股份 (300072): 股东 股东大会召开 (000605): 三 大会互联网投 季报预计披露 票起始 日期 科林环保 龙源技术(300105): 远达环保 (002499): 股东 三季报预计披露日 (600292): 三 大会现场会议 期 季报预计披露 登记起始 日期 天瑞仪器(300165): 神雾环保 三季报预计披露日 (300156): 三 期 季报预计披露 日期 盛运环保(300090): 钱江水利 三季报预计披露日 (600283): 三 期 季报预计披露 HeaderTable_TypeTitle 环保行业周报 —— “十九大”召开,板块存在估值提升机会,关注低估值龙头 日期 图 6:固废板块走势图 图 5:大气治理工程板块走势图 2017-10-20 2017-10-6 2017-9-22 2017-9-8 2017-8-25 2017-8-11 2017-7-28 2017-7-14 2017-6-30 2017-6-16 2017-6-2 2017-5-19 2017-5-5 2017-4-21 2017-4-7 2017-3-24 2017-3-10 2017-2-24 2017-2-10 2017-1-27 2017-1-13 2017-10-20 2017-10-6 2017-9-22 2017-9-8 2017-8-25 2017-8-11 2017-7-28 2017-7-14 2017-6-30 2017-6-16 2017-6-2 2017-5-19 2017-5-5 2017-4-21 2017-4-7 2017-3-24 2017-3-10 2017-2-24 2017-2-10 2017-1-27 2017-1-13 数据来源:Wind,东方证券研究所 数据来源:Wind,东方证券研究所 环保子版块走势 创业板 沪深300 环保 50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 创业板 沪深300 环保 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% 图 4:环保板块整体估值 图 3:环保板块整体走势 武汉控股 兴源环境(300266): 三季报预计披露日 (600168): 三 期 季报预计披露 日期 津膜科技(300334): 亿利洁能 三季报预计披露日 (600277): 三 期 季报预计披露 日期 巴安水务 (300262):三季 报预计披露日 数据来源:公司公告,东方证券研究所 环保版块整体走势与估值 HeaderTable_TypeTitle 环保行业周报 —— “十九大”召开,板块存在估值提升机会,关注低估值龙头 数据来源:Wind,东方证券研究所 图 7:水务工程板块走势图 图 8:水务运营板块走势图 数据来源:Wind,东方证券研究所 图 9:监测板块走势图 图 10:节能板块走势图 2017-10-20 2017-10-6 2017-9-22 2017-9-8 2017-8-25 2017-8-11 2017-7-28 2017-7-14 2017-6-30 2017-6-16 2017-6-2 2017-5-19 2017-5-5 2017-4-21 2017-4-7 2017-3-24 2017-3-10 2017-2-24 2017-2-10 2017-1-27 2017-1-13 2017-10-20 2017-10-6 2017-9-22 2017-9-8 2017-8-25 2017-8-11 2017-7-28 2017-7-14 2017-6-30 2017-6-16 2017-6-2 2017-5-19 2017-5-5 2017-4-21 2017-4-7 2017-3-24 2017-3-10 2017-2-24 2017-2-10 2017-1-27 2017-1-13 数据来源:Wind,东方证券研究所 数据来源:Wind,东方证券研究所 创业板 沪深300 节能 30% 创业板 沪深300 监测 20% 10% 0% -10% -20% 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% 2017-10-20 2017-10-6 2017-9-22 2017-9-8 2017-8-25 2017-8-11 2017-7-28 2017-7-14 2017-6-30 2017-6-16 2017-6-2 2017-5-19 2017-5-5 2017-4-21 2017-4-7 2017-3-24 2017-3-10 2017-2-24 2017-2-10 2017-1-27 2017-1-13 2017-10-20 2017-10-6 2017-9-22 2017-9-8 2017-8-25 2017-8-11 2017-7-28 2017-7-14 2017-6-30 2017-6-16 2017-6-2 2017-5-19 2017-5-5 2017-4-21 2017-4-7 2017-3-24 2017-3-10 2017-2-24 2017-2-10 2017-1-27 2017-1-13 数据来源:Wind,东方证券研究所 创业板 沪深300 水务运营 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% 创业板 沪深300 水务工程 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% 2017-10-20 2017-10-6 2017-9-22 2017-9-8 2017-8-25 2017-8-11 2017-7-28 2017-7-14 2017-6-30 2017-6-16 2017-6-2 2017-5-19 2017-5-5 2017-4-21 2017-4-7 2017-3-24 2017-3-10 2017-2-24 2017-2-10 2017-1-27 2017-1-13 2017-10-20 2017-10-6 2017-9-22 2017-9-8 2017-8-25 2017-8-11 2017-7-28 2017-7-14 2017-6-30 2017-6-16 2017-6-2 2017-5-19 2017-5-5 2017-4-21 2017-4-7 2017-3-24 2017-3-10 2017-2-24 2017-2-10 2017-1-27 2017-1-13 数据来源:Wind,东方证券研究所 创业板 沪深300 固废 30% 20% 创业板 沪深300 大气治理工程 10% 0% -10% -20% -30% -40% 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% HeaderTable_TypeTitle 环保行业周报 —— “十九大”召开,板块存在估值提升机会,关注低估值龙头 40% 30% 20% 10% -10% 0% -20% 40 30 20 10 0 40 30 20 10 0 2017-10-20 2017-10-6 2017-9-22 2017-9-8 2017-8-25 2017-8-11 2017-7-28 2017-7-14 2017-6-30 2017-6-16 2017-6-2 2017-5-19 2017-5-5 2017-4-21 2017-4-7 2017-3-24 2017-3-10 2017-2-24 2017-2-10 2017-1-27 2017-1-13 2017-10-20 2017-10-6 2017-9-22 2017-9-8 2017-8-25 2017-8-11 2017-7-28 2017-7-14 2017-6-30 2017-6-16 2017-6-2 2017-5-19 2017-5-5 2017-4-21 2017-4-7 2017-3-24 2017-3-10 2017-2-24 2017-2-10 2017-1-27 2017-1-13 50 2017-10-20 2017-10-6 2017-9-22 2017-9-8 2017-8-25 2017-8-11 2017-7-28 2017-7-14 2017-6-30 2017-6-16 2017-6-2 2017-5-19 2017-5-5 2017-4-21 2017-4-7 2017-3-24 2017-3-10 2017-2-24 2017-2-10 2017-1-27 2017-1-13 2017-10-20 2017-10-6 2017-9-22 2017-9-8 2017-8-25 2017-8-11 2017-7-28 2017-7-14 2017-6-30 2017-6-16 2017-6-2 2017-5-19 2017-5-5 2017-4-21 2017-4-7 2017-3-24 2017-3-10 2017-2-24 2017-2-10 2017-1-27 2017-1-13 50 数据来源:Wind,东方证券研究所 数据来源:Wind,东方证券研究所 图 15:水务工程板块估值 图 16:水务运营板块估值 创业板 沪深300 固废 创业板 沪深300 水务运营 50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 创业板 沪深300 水务工程 60 图 14:固废板块估值 图 13:大气治理工程板块估值 50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 创业板 沪深300 大气治理工程 60 数据来源:Wind,东方证券研究所 数据来源:Wind,东方证券研究所 创业板 沪深300 土壤修复 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% 创业板 沪深300 再生资源 50% 图 12:土壤修复板块走势图 图 11:再生资源板块走势图 环保子版块估值 2017-10-20 2017-10-6 2017-9-22 2017-9-8 2017-8-25 2017-8-11 2017-7-28 2017-7-14 2017-6-30 2017-6-16 2017-6-2 2017-5-19 2017-5-5 2017-4-21 2017-4-7 2017-3-24 2017-3-10 2017-2-24 2017-2-10 2017-1-27 2017-1-13 2017-10-20 2017-10-6 2017-9-22 2017-9-8 2017-8-25 2017-8-11 2017-7-28 2017-7-14 2017-6-30 2017-6-16 2017-6-2 2017-5-19 2017-5-5 2017-4-21 2017-4-7 2017-3-24 2017-3-10 2017-2-24 2017-2-10 2017-1-27 2017-1-13 HeaderTable_TypeTitle 环保行业周报 —— “十九大”召开,板块存在估值提升机会,关注低估值龙头 数据来源:Wind,东方证券研究所 数据来源:Wind,东方证券研究所 图 17:监测板块估值 图 18:节能板块估值 50 40 40 30 30 20 20 10 10 0 0 2017-10-20 2017-10-6 2017-9-22 2017-9-8 2017-8-25 2017-8-11 2017-7-28 2017-7-14 2017-6-30 2017-6-16 2017-6-2 2017-5-19 2017-5-5 2017-4-21 2017-4-7 2017-3-24 2017-3-10 2017-2-24 2017-2-10 2017-1-27 2017-1-13 数据来源:Wind,东方证券研究所 数据来源:Wind,东方证券研究所 图 19:再生资源板块估值 图 20:土壤修复板块估值 120 100 80 60 40 20 0 16A 17E 18E 19E 0.96 1.22 1.40 32 23 18 16 77 2.23 0.77 241 6.12 0.42 16 2.45 23 27 002573.SZ 清新环境 22.38 -2.14% 0.70 000551.SZ 创元科技 9.18 -6.23% 0.12 002499.SZ 科林环保 24.13 -6.62% 0.10 0.52 0.65 300056.SZ 三维丝 9.54 0.60 -0.3 0.35 -32 6.25 19E 收盘价 2017-10-20 2017-10-6 2017-9-22 2017-9-8 2017-8-25 2017-8-11 2017-7-28 2017-7-14 2017-6-30 2017-6-16 2017-6-2 2017-5-19 2017-5-5 2017-4-21 2017-4-7 2017-3-24 2017-3-10 2017-2-24 2017-2-10 2017-1-27 2017-1-13 2017-10-20 2017-10-6 2017-9-22 2017-9-8 2017-8-25 2017-8-11 2017-7-28 2017-7-14 2017-6-30 2017-6-16 2017-6-2 2017-5-19 2017-5-5 2017-4-21 2017-4-7 2017-3-24 2017-3-10 2017-2-24 2017-2-10 2017-1-27 2017-1-13 大气工程设备 18E PB 17E 16A P/E EPS(元/股) 本周涨跌幅 2017/10/20 简称 代码 数据来源:Wind,东方证券研究所 数据来源:Wind,东方证券研究所 创业板 沪深300 土壤修复 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 创业板 沪深300 再生资源 140 2017-10-20 2017-10-6 2017-9-22 2017-9-8 2017-8-25 2017-8-11 2017-7-28 2017-7-14 2017-6-30 2017-6-16 2017-6-2 2017-5-19 2017-5-5 2017-4-21 2017-4-7 2017-3-24 2017-3-10 2017-2-24 2017-2-10 2017-1-27 2017-1-13 50 创业板 沪深300 节能 60 创业板 沪深300 监测 60 环保公司股价、盈利预测与估值 表 4:环保行业各版块公司股价、盈利预测与估值 HeaderTable_TypeTitle 环保行业周报 —— “十九大”召开,板块存在估值提升机会,关注低估值龙头 0 300105.SZ 龙源技术 6.93 300152.SZ 燃控科技 6.73 300385.SZ 雪浪环境 29.99 600292.SH 中电远达 600388.SH 600526.SH -9.77% -0.32 -22 1.85 -0.18 0.23 0.33 0.49 -37 30 20 14 3.47 -5.09% 0.74 0.78 1.11 1.47 41 38 27 20 4.52 10.50 -6.25% 0.19 龙净环保 17.92 0.62% 0.62 菲达环保 11.42 -5.70% 55 0.69 0.77 0.87 0.08 29 1.67 26 23 21 143 4.76 2.46 固废工程设备 000035.SZ 中国天楹 6.72 0.17 0.26 0.36 0.41 39 26 19 16 3.17 000826.SZ 启迪桑德 36.75 -2.34% 1.25 1.38 1.75 2.13 29 27 21 17 2.67 002630.SZ 华西能源 10.98 -0.45% 0.28 0.42 0.63 0.82 40 26 17 13 2.57 002672.SZ 东江环保 16.98 -2.69% 0.62 0.58 0.74 0.93 27 29 23 18 4.35 300090.SZ 盛运股份 10.44 -1.97% 0.09 0.21 0.31 0.40 116 49 34 26 2.63 300190.SZ 维尔利 14.35 -4.27% 0.24 0.52 0.71 0.90 60 27 20 16 1.84 600323.SH 瀚蓝环境 14.69 -3.36% 0.66 0.80 0.98 1.20 22 18 15 12 2.26 600649.SH 城投控股 9.88 -1.59% 0.65 603568.SH 伟明环保 22.98 -3.61% 0.48 0.69 0.81 0.95 48 34 28 24 7.47 603686.SH 龙马环卫 31.64 -3.36% 0.79 1.01 1.34 1.72 40 31 24 18 6.71 300203.SZ 聚光科技 35.97 0.56% 0.90 1.35 1.76 2.19 40 27 20 16 5.87 000967.SZ 盈峰环境 10.09 0.30% 0.22 0.35 0.44 0.49 46 29 23 21 3.09 002658.SZ 雪迪龙 14.96 -6.56% 0.32 0.44 0.52 0.58 47 34 29 26 5.22 300012.SZ 华测检测 4.54 -3.40% 0.13 0.14 0.17 0.22 35 33 26 300137.SZ 先河环保 25.68 -4.61% 0.31 0.43 0.53 0.66 83 60 48 39 6.04 300165.SZ 天瑞仪器 7.67 -8.03% 0.12 0.24 0.31 0.41 64 32 25 19 2.28 002322.SZ 理工环科 22.07 -4.54% 0.38 0.81 1.05 1.31 58 27 21 17 3.00 15 1.37 环境监测 3.15 节能 000939.SZ 凯迪电力 5.15 -9.97% 0.22 0.15 0.19 0.23 23 35 27 23 1.69 002616.SZ 长青集团 10.41 -6.22% 0.45 0.29 0.55 0.72 23 36 19 14 3.79 300125.SZ 易世达 27.28 -4.95% -0.53 300332.SZ 天壕节能 7.98 -8.49% 0.08 0.29 0.38 0.51 100 27 21 16 2.15 300335.SZ 迪森股份 21.52 4.52% 0.35 0.63 0.88 1.15 61 34 24 19 6.93 600277.SH 亿利能源 6.28 -6.41% 0.12 0.19 0.21 0.25 52 33 30 25 1.23 600499.SH 科达洁能 13.26 6.00% 0.22 0.40 0.52 0.63 62 33 25 21 4.44 603126.SH 中材节能 13.73 -7.29% 0.21 300072.SZ 三聚环保 37.85 2.35% 1.38 1.43 2.24 3.16 27 26 17 12 9.16 300156.SZ 神雾环保 24.16 0.70 1.40 2.13 2.82 35 17 11 9 8.64 000820.SZ 神雾节能 28.96 0.75 1.01 1.69 2.40 39 29 17 12 19.64 -51 3.11 64 5.53 HeaderTable_TypeTitle 环保行业周报 —— “十九大”召开,板块存在估值提升机会,关注低估值龙头 水工程设备 300425.SZ 环能科技 11.78 -4.92% 0.39 0.69 0.89 1.23 30 17 13 10 3.13 000068.SZ 华控赛格 6.69 -4.43% 0.01 0.18 0.38 0.49 676 37 18 14 11.07 002532.SZ 新界泵业 7.91 -3.30% 0.36 0.33 0.39 0.50 22 24 20 16 2.94 300021.SZ 大禹节水 7.19 -6.99% 0.20 0.17 0.33 0.48 36 300055.SZ 万邦达 20.03 -4.71% 0.32 0.46 0.71 0.94 63 43 28 21 3.05 300070.SZ 碧水源 18.53 -3.89% 0.60 0.82 1.10 1.45 31 23 17 13 3.62 300172.SZ 中电环保 9.68 -7.55% 0.22 0.24 0.26 0.32 44 41 37 30 4.22 300262.SZ 巴安水务 10.54 -4.44% 0.36 0.36 0.53 0.75 29 29 20 14 3.34 300263.SZ 隆华节能 8.81 -9.27% 0.02 0.08 0.11 0.16 509 106 78 56 3.17 300266.SZ 兴源环境 28.15 -2.63% 0.37 0.43 0.64 0.86 76 66 44 33 9.17 300334.SZ 津膜科技 19.16 -12.71% 0.17 0.37 0.51 0.67 112 52 37 29 4.07 300422.SZ 博世科 19.10 -7.55% 0.49 0.42 0.76 1.09 39 45 25 17 6.51 300437.SZ 清水源 17.98 0.23 0.44 0.53 0.62 78 41 34 29 3.30 15 13 12 2.52 4.31 水务运营 601199.SH 江南水务 6.39 -3.33% 0.35 0.42 0.48 0.52 18 000544.SZ 中原环保 17.55 -3.36% 0.50 0.51 0.61 0.70 35 000598.SZ 兴蓉环境 5.77 -3.51% 0.29 0.34 0.39 0.44 20 000685.SZ 中山公用 10.76 -2.54% 0.65 300388.SZ 国祯环保 21.47 0.85% 0.41 0.59 0.76 0.97 600008.SH 首创股份 6.10 -5.72% 0.13 0.16 0.17 0.19 600168.SH 武汉控股 8.77 -5.50% 0.42 21 2.74 600187.SH 国中水务 4.51 -4.04% 0.01 406 1.34 600283.SH 钱江水利 11.31 -3.50% 0.17 67 2.14 600461.SH 洪城水业 6.70 -3.04% 0.30 0.41 0.50 0.59 22 16 13 11 2.25 600874.SH 创业环保 16.24 -8.04% 0.31 0.34 0.44 0.47 52 48 37 35 1.73 601158.SH 重庆水务 6.90 -2.13% 0.22 0.39 0.33 0.36 31 18 21 19 4.77 601368.SH 绿城水务 9.89 -3.79% 0.39 0.41 0.43 0.46 25 24 23 21 2.30 300362.SZ 天翔环境 15.97 -5.00% 0.30 0.62 0.95 1.22 53 26 17 13 2.53 000605.SZ 渤海股份 22.69 -13.63% 0.22 0.63 0.82 0.92 103 36 28 25 3.90 002310.SZ 东方园林 21.64 2.27% 0.51 0.78 1.14 1.51 42 28 19 14 2.93 300145.SZ 中金环境 16.92 0.77 0.62 0.81 1.02 22 27 21 17 6.05 26 2.30 3.13 17 15 13 52 36 28 22 48 38 36 32 17 2.14 1.86 4.18 再生资源 002340.SZ 格林美 7.95 -4.56% 0.09 0.16 0.22 0.30 88 49 35 600217.SH 中再资环 6.91 -8.60% 0.11 0.21 0.25 0.34 62 33 27 4.20 土壤修复 603588.SH 高能环境 14.19 0.48 0.52 0.76 1.04 29 27 19 300187.SZ 永清环保 11.20 0.22 0.31 0.40 0.53 51 36 28 数据来源:Wind 一致预期,东方证券研究所 14 6.15 4.77 HeaderTable_TypeTitle 环保行业周报 —— “十九大”召开,板块存在估值提升机会,关注低估值龙头 表 5:环保行业公司一致性 EPS 与 PE 敏感性分析 2017 一 致预期 EPS 2018 一 致预期 EPS PE(2017/ 一致预期) PE(2017/一 PE(2018/ 致预期下浮 一致预期) 10%) PE(2018/一 致预期下浮 10%) 代码 名称 收盘价 (10/20) 300187.SZ 永清环保 11.20 0.31 0.40 36.35 27.92 40.39 31.02 000068.SZ 华控赛格 6.69 0.17 0.35 39.38 19.31 43.75 21.45 300070.SZ 碧水源 18.53 0.82 1.10 22.58 16.88 25.08 18.75 000826.SZ 启迪桑德 36.75 1.38 1.75 26.57 20.97 29.52 23.30 002573.SZ 清新环境 22.38 0.94 1.20 23.72 18.72 26.36 20.80 002658.SZ 雪迪龙 14.96 0.44 0.52 33.93 28.97 37.70 32.19 300055.SZ 万邦达 20.03 0.46 0.71 43.12 28.34 47.91 31.49 600008.SH 首创股份 6.10 0.16 0.17 37.75 36.12 41.94 40.13 300425.SZ 环能科技 11.78 0.33 0.43 36.08 27.70 40.09 30.78 300262.SZ 巴安水务 10.54 0.36 0.53 29.26 20.03 32.51 22.26 300072.SZ 三聚环保 37.85 1.43 2.24 26.41 16.86 29.34 18.73 002630.SZ 华西能源 10.98 0.42 0.63 25.95 17.30 28.83 19.22 000605.SZ 渤海股份 22.69 0.63 0.82 35.94 27.54 39.93 30.60 300362.SZ 天翔环境 15.97 0.62 0.95 25.90 16.74 28.77 18.60 300165.SZ 天瑞仪器 7.67 0.24 0.31 32.00 24.68 35.55 27.42 000035.SZ 中国天楹 6.72 0.23 0.32 28.66 21.19 31.84 23.55 300334.SZ 津膜科技 19.16 0.37 0.51 51.60 37.33 57.34 41.47 603588.SH 高能环境 14.19 0.52 0.76 27.33 18.76 30.37 20.84 300090.SZ 盛运环保 10.44 0.21 0.31 49.08 33.59 54.54 37.32 600388.SH 龙净环保 17.92 0.69 0.77 26.02 23.28 28.91 25.86 300172.SZ 中电环保 9.68 0.24 0.26 41.12 36.68 45.69 40.76 600292.SH 远达环保 10.50 0.00 0.00 300422.SZ 博世科 19.10 0.42 0.76 44.97 25.23 49.97 28.03 603568.SH 伟明环保 22.98 0.69 0.81 33.52 28.23 37.24 31.37 600168.SH 武汉控股 8.77 0.00 0.00 601199.SH 江南水务 6.39 0.41 0.49 15.45 13.00 17.17 14.45 HeaderTable_TypeTitle 环保行业周报 —— “十九大”召开,板块存在估值提升机会,关注低估值龙头 000598.SZ 兴蓉环境 5.77 0.34 0.39 17.06 14.79 18.96 16.44 601158.SH 重庆水务 6.90 0.39 0.33 17.61 20.86 19.57 23.18 300190.SZ 维尔利 14.35 0.52 0.71 27.44 20.27 30.49 22.53 300203.SZ 聚光科技 35.97 1.19 1.52 30.17 23.67 33.52 26.30 300137.SZ 先河环保 25.68 0.43 0.53 60.17 48.32 66.85 53.68 300152.SZ 科融环境 6.73 0.23 0.33 29.77 20.17 33.07 22.42 300388.SZ 国祯环保 21.47 0.59 0.76 36.34 28.18 40.38 31.31 002322.SZ 理工环科 22.07 0.81 1.05 27.22 21.10 30.25 23.44 300012.SZ 华测检测 4.54 0.14 0.17 33.33 26.18 37.04 29.09 000925.SZ 众合科技 17.22 0.30 0.59 56.61 29.12 62.90 32.36 000967.SZ 盈峰环境 10.09 0.38 0.53 26.64 18.87 29.60 20.97 300056.SZ 三维丝 9.54 -0.30 0.35 (31.98) 27.04 (35.53) 30.05 002499.SZ 科林环保 24.13 0.52 0.65 46.07 37.38 51.19 41.54 600874.SH 创业环保 16.24 0.34 0.44 47.74 36.68 53.04 40.75 600461.SH 洪城水业 6.70 0.41 0.50 16.31 13.38 18.13 14.87 300266.SZ 兴源环境 28.15 0.43 0.64 65.69 44.25 72.99 49.17 000920.SZ 南方汇通 11.57 0.34 0.45 34.46 25.48 38.28 28.32 002340.SZ 格林美 7.95 0.16 0.22 48.71 35.41 54.13 39.35 000939.SZ 凯迪生态 5.15 0.15 0.19 34.66 26.70 38.51 29.66 300335.SZ 迪森股份 21.52 0.63 0.88 34.20 24.44 38.00 27.16 002310.SZ 东方园林 21.64 0.78 1.14 27.67 19.00 30.74 21.11 002479.SZ 富春环保 11.79 0.50 0.65 23.58 18.18 26.21 20.20 300156.SZ 神雾环保 24.16 1.40 2.13 17.23 11.33 19.14 12.59 601368.SH 绿城水务 9.89 0.41 0.43 23.98 22.81 26.65 25.35 600283.SH 钱江水利 11.31 0.00 0.00 600452.SH 涪陵电力 43.31 1.49 1.95 29.06 22.26 32.29 24.74 603686.SH 龙马环卫 31.64 1.01 1.34 31.20 23.56 34.67 26.18 002672.SZ 东江环保 16.98 0.58 0.74 29.04 22.80 32.26 25.33 300145.SZ 中金环境 16.92 0.62 0.81 27.37 20.88 30.42 23.20 HeaderTable_TypeTitle 环保行业周报 —— “十九大”召开,板块存在估值提升机会,关注低估值龙头 300385.SZ 雪浪环境 29.99 0.78 1.11 38.25 26.93 42.50 29.92 300284.SZ 苏交科 20.03 0.85 1.09 23.44 18.31 26.04 20.35 000546.SZ 金圆股份 16.28 0.59 0.75 27.71 21.74 30.79 24.16 002616.SZ 长青集团 10.41 0.29 0.55 36.37 18.81 40.41 20.90 601139.SH 深圳燃气 8.48 0.38 0.43 22.51 19.52 25.01 21.69 000027.SZ 深圳能源 6.46 0.27 0.34 23.75 18.84 26.39 20.93 300332.SZ 天壕环境 7.98 0.29 0.38 27.18 20.86 30.20 23.18 600681.SH 百川能源 15.53 0.83 0.99 18.82 15.68 20.91 17.42 603603.SH 博天环境 47.21 0.61 0.82 77.06 57.38 85.63 63.75 603903.SH 中持股份 45.02 0.61 0.71 74.28 63.23 82.53 70.26 000820.SZ 神雾节能 28.96 1.01 1.69 28.57 17.13 31.74 19.03 601200.SH 上海环境 26.67 0.88 1.07 30.26 24.99 33.62 27.77 数据来源:Wind,东方证券研究所 HeaderTable_TypeTitle 环保行业周报 —— “十九大”召开,板块存在估值提升机会,关注低估值龙头 分析师申明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明: 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证 券或发行人的看法和判断;分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来,均与其在本研 究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系。 投资评级和相关定义 报告发布日后的 12 个月内的公司的涨跌幅相对同期的上证指数/深证成指的涨跌幅为基准; 公司投资评级的量化标准 买入:相对强于市场基准指数收益率 15%以上; 增持:相对强于市场基准指数收益率 5%~15%; 中性:相对于市场基准指数收益率在-5%~+5%之间波动; 减持:相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级 —— 由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内,分析师基于当时对该股 票的研究状况,未给予投资评级相关信息。 暂停评级 —— 根据监管制度及本公司相关规定,研究报告发布之时该投资对象可能与本公司 存在潜在的利益冲突情形;亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确定 性,缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级;分析师在上述情况下暂停对该股票给 予投资评级等信息,投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级、盈利预测及 目标价格等信息不再有效。 行业投资评级的量化标准: 看好:相对强于市场基准指数收益率 5%以上; 中性:相对于市场基准指数收益率在-5%~+5%之间波动; 看淡:相对于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级:由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内,分析师基于当时对该行业的 研究状况,未给予投资评级等相关信息。 暂停评级:由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性,缺乏足够的研究 依据支持分析师给出明确行业投资评级;分析师在上述情况下暂停对该行业给予投资评级信 息,投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该行业的投资评级信息不再有效。 免责声明 本研究报告由东方证券股份有限公司(以下简称“本公司”)制作及发布。 本研究仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告的全体 接收人应当采取必备措施防止本报告被转发给他人。 本报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写,本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性, 客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时,本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更,在不同 时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的证券研究报告。本公司会适时更新我们的研究, 但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的证券研究报告之外,绝大多数证券研究报告是在分析 师认为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议,也没有考虑到个别客户特殊 的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况,若有必要应寻 求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用,并非作为或被视为出售或购 买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。 本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。过去的表现并不代表未来的表现,未 来的回报也无法保证,投资者可能会损失本金。外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投 资的收入产生不良影响。那些涉及期货、期权及其它衍生工具的交易,因其包括重大的市场风险,因此并不 适合所有投资者。 在任何情况下,本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任,投资者自主作 出投资决策并自行承担投资风险,任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均 为无效。 本报告主要以电子版形式分发,间或也会辅以印刷品形式分发,所有报告版权均归本公司所有。未经本公司 事先书面协议授权,任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容,不得 将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据,不得用于营利或用于未经允许的其它用途。 经本公司事先书面协议授权刊载或转发,被授权机构承担相关刊载或者转发责任。不得对本报告进行任何有 悖原意的引用、删节和修改。 提示客户及公众投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的本公司证券研究报告,慎重使用公众媒体刊载的证 券研究报告。 HeadertTable_Address 东方证券研究所 地址: 上海市中山南路 318 号东方国际金融广场 26 楼 联系人: 王骏飞 电话: 021-63325888*1131 传真: 021-63326786 网址: www.dfzq.com.cn Email: wangjunfei@orientsec.com.cn
环保行业周报:“十九大”召开,板块存在估值提升机会,关注低估值龙头
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