中泰证券-锂电材料及小金属周报:需求扩、供给收”,政策东风依旧,继续推荐锂电材料板块

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行业: 有色金属
作者: 谢鸿鹤
发布机构: 中泰证券
发布日期: 2017-10-22
[Table_Industry] 证券研究/锂电材料及小金属周报 有色金属 [Table_Author] 分析师 谢鸿鹤 电话:021-20315185 邮箱:xiehh@r.qlzq.com S0740517080003 2017 年 10 月 21 日 “需求扩、供给收” ,政策东风依旧, 继续推荐锂电材料板块 联系人 张强 电话:0755-22660869 邮箱:zhangqiang@r.qlzq.com [Table_Summary] 报告要点  今年新能源车仍或将有 30%左右的产销量增长。本周,工信部部长苗圩接受采访,估计今年新能源车仍将有 30%左 右的产销量增长,这与大家普遍预计的 70 万辆产销量目标接近。另外,苗圩部长表示仍将采取各种有效措施,扶持 新能源汽车产业,政策东风依旧。  国际钴价继续小幅上涨,国内成交稳定。本周,国际市场钴继续小幅上涨,MB 低等级钴和 MB 高等级钴周涨幅分别 为 2.0%和 1.8%,价格达到 29.90 美元/磅和 30.38 美元/磅。钴精矿周涨幅为 2.7%,中国到岸价格达到 22.50 美元/ 磅。国内方面成交稳定,据亚洲金属网报道,中国市场金属钴 99.8%min 价格与上周持稳于 440-450 元/公斤,国内 生产商及贸易商惜售提高报价至 455-460 元/公斤,但是下游合金及磁材厂采购谨慎,拒绝高价接单,需求商 9 月底 所备库存将陆续用完,预计未来一周金属钴价格及成交量将逐步增长。  锂盐价格持稳,受天气、环保等因素影响碳酸锂将进一步偏紧。本周,国内碳酸锂和氢氧化锂市场报价稳定,电池级 碳酸锂报价 17.1 万元/吨,工业级碳酸锂主流价在 15.5-16 万元/吨。随着冬季来临,青海、西藏地区气温下降,预计 11 月盐湖提锂厂将停产,碳酸锂供应将进一步吃紧,预计价格有进一步上行空间。  三元材料新增产能逐步释放,碳酸锂供应或成掣肘。据中国化学与物理电源行业协会报道,本周三元材料市场价格继 续稳中有涨,至周五,NCM523 动力型三元材料主流价在 19.8-21 万元/吨,NCM523 容量型三元材料主流价在 19-19.8 万元/吨。行业龙头企业由于出货速度快,库存基本为零,中小厂家由于库存消化速度慢,材料成本相对较低,报价 略低。从 9 月份三元材料各厂家产量来看,今年增产扩产的产能开始逐步释放,尤其是宁波、湖南、贵州等几家主 导厂家增量相对明显,但仍有一些厂家因碳酸锂紧张的缘故,抑制了产能正常释放。  投资建议:如上文所述,展望未来一段时间,锂电材料将呈现出“需求继续扩、供给继续收”的局面,我们继续坚定 看好锂电材料板块,核心标的:①锂:赣锋锂业、天齐锂业、雅化集团;②钴:华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业;③ 铜箔:诺德股份。  风险提示:宏观经济波动等带来的风险、新能源汽车销量不及预期、锂电材料及金属价格回落。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 锂电材料及小金属周报 内容目录 一、每周汇总: “需求扩、供给收”,政策东风依旧,继续推荐锂电材料板块.... - 3 二、行情回顾:有色行情继续分化,锂电材料板块强势反弹 ............................. - 3 (1)有色板块行情回顾 .............................................................................. - 3 (2)锂电材料及小金属个股行情回顾 ........................................................ - 3 三、锂电材料及小金属价格观察:国际价格小幅上涨,国内成交稳定............... - 5 (1)钴产品方面:MB 钴小幅上涨,国内钴原料价格持稳 ........................ - 5 (2)锂产品方面:锂盐价格持稳,碳酸锂将进一步偏紧 ........................... - 6 (3)其他小金属行情:钽精矿、氧氯化锆价格上涨 .................................. - 7 (4)锂电材料及小金属价格涨跌幅一览..................................................... - 8 四、重点公告信息梳理 ........................................................................................ - 9 五、锂电材料及小金属行业动态 ......................................................................... - 9 六、投资建议 .................................................................................................... - 11 七、风险提示 .................................................................................................... - 11 - -2- 请务必阅读正文之后的重要声明部分 锂电材料及小金属周报 一、每周汇总: “需求扩、供给收” ,政策东风依旧,继续推荐锂 电材料板块     今年新能源车仍将有 30%左右的产销量增长。本周,工信部部长苗圩接 受采访,估计今年新能源车仍将有 30%左右的产销量增长,这与大家普 遍预计的 70 万辆产销量目标接近。另外,苗圩部长表示仍将采取各种 有效措施,扶持新能源汽车产业。 国际钴价继续小幅上涨,国内成交稳定。本周,国际市场钴继续小幅上 涨,MB 低等级钴和 MB 高等级钴周涨幅分别为 2.0%和 1.8%,价格达 到 29.90 美元/磅和 30.38 美元/磅。钴精矿周涨幅为 2.7%,中国到岸价 格达到 22.50 美元/磅。国内方面成交稳定,据亚洲金属网报道,中国市 场金属钴 99.8%min 价格与上周持稳于 440-450 元/公斤,国内生产商及 贸易商惜售提高报价至 455-460 元/公斤,但是下游合金及磁材厂采购谨 慎,拒绝高价接单,需求商 9 月底所备库存将陆续用完,预计未来一周 金属钴价格及成交量将逐步增长。 锂盐价格持稳,碳酸锂将进一步偏紧。本周,国内碳酸锂和氢氧化锂市 场报价稳定,电池级碳酸锂报价 17.1 万元/吨,工业级碳酸锂主流价在 15.5-16 万元/吨。随着冬季来临,青海、西藏地区气温下降,预计 11 月 盐湖提锂厂将停产,碳酸锂供应将进一步吃紧,预计价格有进一步上行 空间。 三元材料新增产能逐步释放,碳酸锂供应或成掣肘。据中国化学与物理 电源行业协会报道,本周三元材料市场价格继续稳中有涨,至周五, NCM523 动力型三元材料主流价在 19.8-21 万元/吨, NCM523 容量型三 元材料主流价在 19-19.8 万元/吨。行业龙头企业由于出货速度快,库存 基本为零,中小厂家由于库存消化速度慢,材料成本相对较低,报价略 低。从 9 月份三元材料各厂家产量来看,今年增产扩产的产能开始逐步 释放,尤其是宁波、湖南、贵州等几家主导厂家增量相对明显,但仍有 一些厂家因碳酸锂紧张的缘故,抑制了产能正常释放, 碳酸锂供应或成 掣肘。 二、行情回顾:有色行情继续分化,锂电材料板块强势反弹 (1)有色板块行情回顾  本周上证指数收于 3,378.65 点,较 10 月 13 日收盘下跌 0.22%;深证 成指收于 11,238.88 点,较 10 月 13 日收盘下跌 0.61%;沪深 300 收 于 3,926.85 点,较 10 月 13 日收盘上涨 0.36%;申万有色金属板块收 于 4,384.79 点,较 10 月 13 日收盘下跌 1.26%。 (2)锂电材料及小金属个股行情回顾  本周有色行情继续分化,锂电材料板块仍然处于调整阶段。近日工信部 部长苗圩接受采访,估计今年新能源车仍将有 30%左右的产销量增长, 这与大家普遍预计的 70 万辆产销量目标接近。另外,苗圩表示仍将采 取各种有效措施,扶持新能源汽车产业。再加上本周五受自有贸易港概 -3- 请务必阅读正文之后的重要声明部分 锂电材料及小金属周报 念的积极影响,锂电池等多个板块强势拉升,寒锐钴业近日在全景平台 上发布新增钴产品投产计划,以及目前产能利用率为 100%等相关信息, 股价再度反弹至涨停,然后带动小金属板块拉升。当日华友钴业上涨 7.30%,洛阳钼业上涨 5.47%,赣锋锂业上涨 5.03%,天齐锂业上涨 4.31%,雅化集团上涨 3.91%。 图表 1:申万一级行业与沪深 300 周度涨跌幅 1.50 0.50 (0.50) (1.50) (2.50) (3.50) (4.50) (5.50) 数据来源:WIND、中泰证券研究所 图表 2:有色小金属个股周涨跌幅(%) 7.00 5.00 3.00 1.00 -1.00 -3.00 -5.00 -7.00 -9.00 -11.00 数据来源:WIND、中泰证券研究所  从个股来看,本周锂电材料板块江粉磁材上涨 9.41%,涨幅最大。其次, 赣锋锂业上涨 7.69%,寒锐钴业上涨 6.91%,华友钴业上涨 5.60%,天 齐锂业上涨 4.55%,雅化集团上涨 2.50%。诺德股份下跌 2.20%,铜陵 有色下跌 1.31%,格林美下跌 3.05%。 -4- 请务必阅读正文之后的重要声明部分 锂电材料及小金属周报 三、锂电材料及小金属价格观察:国际价格小幅上涨,国内成交 稳定 (1)钴产品方面:MB 钴小幅上涨,国内钴原料价格持稳  本周,国际市场钴继续上涨,MB 低等级钴和 MB 高等级钴周涨幅分别 为 2.0%和 1.8%,价格达到 29.90 美元/磅和 30.38 美元/磅。钴精矿周 涨幅为 2.7%,中国到岸价格达到 22.50 美元/磅。 图表 3:MB 钴价格走势(美元/磅) MB钴(低等级,美元/磅) 图表 4:钴精矿价格走势(美元/磅) MB钴(高等级,美元/磅) 31 25 23 21 30 19 29 17 15 13 28 27 11 26 9 7 5 25 钴精矿(美元/磅) 24 数据来源:亚洲金属网、中泰证券研究所 数据来源:亚洲金属网、中泰证券研究所 图表 5:金属钴价格走势(元/公斤) 500 金属钴 图表 6:钴粉价格走势(元/公斤) 600 (元/公斤) 钴粉 (元/公斤) 550 450 500 400 450 400 350 350 300 300 250 250 数据来源:亚洲金属网、中泰证券研究所 来源:数据来源:亚洲金属网、中泰证券研究所   其他钴产品价格持稳。据亚洲金属网报道,中国市场金属钴 99.8%min 价格与上周持稳于 440-450 元/公斤,虽然国际市场金属钴价回升,国内 生产商及贸易商惜售提高报价至 455-460 元/公斤,但是下游合金及磁材 厂商采购谨慎,拒绝高价接单,需求商 9 月底所备库存将陆续用完,预 计未来一周金属钴价格及成交量或将逐步增长。 本周,中国市场氯化钴 24%min 价格与上周持稳于 115,000-117,000 元/ 吨。因下游四氧化三钴、钴酸锂生产商采购意愿较低,市场以长单交易 为主,虽然生产商提高报价但是成交价格依然持稳。由于钴矿价格持续 -5- 请务必阅读正文之后的重要声明部分 锂电材料及小金属周报 回升,需求商预计也将于 10 月底陆续采购 11 月份所需产品,预计未来 氯化钴价格将小幅回升。 图表 7:硫酸钴价格走势(元/公斤) 120 图表 8:四氧化三钴价格走势(元/公斤) 430 硫酸钴 四氧化三钴 (元/公斤) (元/公斤) 110 380 100 330 90 80 280 70 60 230 50 180 40 数据来源:亚洲金属网、中泰证券研究所 数据来源:亚洲金属网、中泰证券研究所 (2)锂产品方面:锂盐价格持稳,碳酸锂将进一步偏紧  碳酸锂供应将进一步吃紧,预计价格有进一步上行空间。本周国内碳酸 锂和氢氧化锂市场报价稳定,电池级碳酸锂报价 17.1 万元/吨,工业级 碳酸锂主流价在 15.5-16 万元/吨。随着冬季来临,青海、西藏地区气温 下降,预计 11 月盐湖提锂厂将停产,碳酸锂供应将进一步吃紧,预计价 格有进一步上行空间。 图表 9:氢氧化锂价格走势(元/公斤) 165 工业级氢氧化锂(元/千克) 图表 10:碳酸锂价格走势(元/公斤) 电池级氢氧化锂(元/千克) 工业级碳酸锂(元/千克) 160 180 155 170 150 160 150 145 140 140 130 135 120 130 110 数据来源:亚洲金属网、中泰证券研究所 电池级碳酸锂(元/千克) 数据来源:亚洲金属网、中泰证券研究所 -6- 请务必阅读正文之后的重要声明部分 锂电材料及小金属周报 图表 11:金属锂价格走势(元/公斤) 图表 12:氯化锂价格走势(元/公斤) 150 950 金属锂(元/千克) 氯化锂(元/千克) 145 900 850 140 800 135 750 130 700 650 125 600 120 550 115 500 数据来源:亚洲金属网、中泰证券研究所 数据来源:亚洲金属网、中泰证券研究所 (3)其他小金属行情:钽精矿、氧氯化锆价格上涨       锑 : 当 前 国 内 氧 化 锑 99.8%min 的 主 流 到 厂 含 税 承 兑 成 交 价 在 47,500-48,500 元/吨,较上周末价格持平。当前市场运行缓慢,供需双 方多观望市场,现货操作稀少。预计未来几日中国氧化锑市场价格或将 维稳在当前位置。 钼:本周国内钼铁市场成交平淡,钼铁 60%min 市场价格维持在 9.2-9.4 万元/吨(23.16-23.66 美元/公斤钼)现金出厂,消费商仅按需采购,交 投不活跃,市场人士预计,未来一周中国钼铁价格将保持稳固。 钨:本周黑钨精矿 65%min 低于 10.3 万元/吨现金出厂的价格暂不出货, 较上周价格基本持平。由于环保影响,各个冶炼厂开工率受到不同程度 的限制,持货商出货意愿清淡,市场成交稀少,未来一周预计中国钨精 矿市场价格或维持当前水平。 钽:因 10 月中旬消费商返市,中国市场钽精矿中国到岸价格再次上涨 至 78-80 美元/磅,较上周末价格上涨 1 美元/磅。中国冶炼厂缺少原材 料,因此预计进口钽精矿价格将有继续上涨潜力。 钒:本周中国片钒 98%min 主流价格降至 10.3-10.6 万元/吨 180 天承兑 出厂,较上周末下降 2,000 元/吨。由于库存增加,预计下周产品价格将 继续小幅下跌。中国钒铁 50%min 主流价格为 109,500-112,500 元/吨出 厂 180 天承兑,较上周末下降 4,500 元/吨,因片钒 98%min 价格下降, 中国钒铁 50%min 价格走低,预计下周将继续下滑态势。 锆:在当前环保压力加大的背景下,现货市场供应紧张,中国普通氧氯 化锆 36%min 价格增至 16,000-16,500 元/吨出厂较上周高出 300 元/吨, 较两周前高出 700 元/吨, 预计未来两周中国普通氧氯化锆 36%min 价格 将继续上涨。 -7- 请务必阅读正文之后的重要声明部分 锂电材料及小金属周报 (4)锂电材料及小金属价格涨跌幅一览 图表 13:锂电材料及小金属价格涨跌幅一览 小金属 锂 钴 铜箔 氧化铝 预焙阳极 锑 砷 铋 镉 镓 锗 铟 镁 钼 硅 锶 钛 钨 铬 钽 铌 钒 锆 稀土 小金属 单位 最新价格 周 月 季 年初以来 碳酸锂(工业级) 碳酸锂(电池级) 单水氢氧化锂(电池级) 钴矿 金属钴 硫酸钴 四氧化三钴 钴粉 MB钴(低级) MB钴(高级) 铜箔加工费(8μm) 铜箔加工费(6μm) 中铝氧化铝 亚金氧化铝 元/公斤 元/公斤 元/公斤 美元/磅 元/公斤 元/吨 元/公斤 元/公斤 美元/磅 美元/磅 元/公斤 元/公斤 元/吨 元/吨 152.0 171.0 150.5 22.5 445.0 95000.0 360.5 525.5 29.9 30.4 50.0 87.0 3700.0 3705.0 4.1% 4.9% 2.0% 2.7% 0.0% 5.6% -1.4% 4.6% 2.0% 1.8% 0.0% 0.0% 9.1% 11.4% 17.8% 9.6% 4.9% 8.7% 2.3% 9.2% 0.0% 12.4% 3.5% 1.9% 0.0% 0.0% 26.3% 31.2% 20.6% 17.5% -2.6% 14.8% 5.1% 13.1% -0.6% 8.9% 5.8% 1.8% 0.0% 8.8% 37.0% 40.1% 34.5% 35.7% -6.5% 56.3% 60.9% 82.7% 75.4% 78.1% 104.8% 106.7% 11.1% 24.3% 20.5% 25.0% 预焙阳极 锑精矿 锑锭 三氧化二锑 金属砷 元/吨 元/吨 元/吨 元/吨 元/吨 4425.0 42500.0 51000.0 46500.0 9150.0 2.3% 0.0% -2.9% -2.1% 0.0% 14.2% 0.0% -6.4% -6.1% 0.0% 18.2% -1.2% -6.4% -7.9% 1.1% 61.2% 16.4% 4.1% 4.5% 5.8% 铋锭 元/吨 70000.0 1.4% -1.4% 4.5% -1.4% 镉锭 元/吨 16000.0 13.5% 11.9% 13.5% 8.8% 金属镓 金属锗 氧化锗 铟锭 元/公斤 元/公斤 元/公斤 元/公斤 910.0 8200.0 5350.0 1375.0 -3.2% 2.5% 3.9% 12.2% -1.1% 5.1% 3.9% 17.0% 8.3% 9.3% 10.3% 12.2% -3.2% 13.1% 15.1% 0.0% 金属镁 钼精矿 钼铁 金属硅 硅铁 金属锶 海绵钛 APT 钨精矿 氧化钨 铬矿 金属铬 钽矿 金属钽 五氧化二钽 铌矿 五氧化二铌 五氧化二钒 钒铁 海绵锆 锆英砂 氧氯化锆 氧化镨钕 氧化镝 氧化镧 氧化铈 元/吨 元/吨度 元/吨 元/吨 元/吨 元/吨 元/吨 元/吨 元/吨 元/吨 元/干吨度 元/吨 美元/磅 元/公斤 元/公斤 美元/磅 元/公斤 元/吨 元/吨 元/公斤 元/吨 元/吨 元/吨 元/公斤 元/吨 元/吨 14150.0 1345.0 93000.0 14200.0 6200.0 36500.0 59000.0 162000.0 104000.0 188000.0 40.0 61000.0 79.0 2200.0 1575.0 13.8 242.5 103500.0 111500.0 168.5 10550.0 16250.0 415000.0 1175.0 17250.0 36500.0 0.0% -2.9% -2.1% 0.7% 0.0% 0.0% 0.0% -3.0% -2.8% -3.1% 0.0% 0.0% 5.3% 2.3% 1.3% 4.6% 0.0% -21.9% -16.5% 7.0% 1.9% 4.5% -12.6% 0.0% 0.0% -1.4% -21.2% -2.2% -3.1% -9.6% -28.7% 0.0% -3.3% -6.4% -8.0% -1.1% -11.1% 0.0% 6.8% 5.8% 1.3% 15.1% 2.1% -44.8% -40.8% 18.2% 7.7% 14.0% -17.0% -14.5% 3.0% -1.4% -1.0% 28.7% 23.2% 24.6% 10.7% 5.2% -13.2% 28.6% 28.4% 31.5% 14.3% 0.0% 11.3% 9.5% 4.0% 20.1% 4.3% 8.9% 12.1% 22.1% 9.3% 18.2% 24.4% 0.9% 19.0% 4.3% -4.7% 26.3% 21.6% 23.5% 12.7% 10.6% 15.7% 45.9% 40.5% 46.9% -42.9% 3.4% 51.9% 38.4% 52.2% 45.5% 4.3% 21.8% 23.9% 22.1% 36.1% 66.7% 60.5% -3.3% 27.8% 4.3% 数据来源:亚洲金属网、中泰证券研究所 -8- 请务必阅读正文之后的重要声明部分 锂电材料及小金属周报 四、重点公告信息梳理 图表 14:重点公告信息梳理 重点公司 公告时间 本周重要公告内容 2016 年度第一期短期融资券兑付完成的公告:公司已于 2017 年 10 月 19 日兑付了该期短期融 天齐锂业 资券本息,本息兑付总额为人民币 515,950,000.00 元,由银行间市场清算所股份有限公司代理 2017.10.21 划付至债券持有人。2017 年 10 月 20 日,中国证监会发行审核委员会对天齐锂业的配股申请 进行了审核。根据会议审核结果,公司本次配股申请获得审核通过。 公司发布 2017 年三季报,2017 年 1-9 月份公司实现营业收入 127.18 亿元,同比增长 51.15%; 盛屯矿业 2017.10.19 实现归属于上市公司股东的净利润 3.78 亿元,同比增长 223.10%。三季度公司实现营收 52.62 亿元,实现归母净利润 1.56 亿元,同比增长 148.26%,环比增长 22.83%。 关于使用部分闲置募集资金进行现金管理到期赎回并继续进行现金管理的进展公告:经第二届 寒锐钴业 董事会第二十七次会议审议批准,公司分别于 2017 年 7 月 12 日和 2017 年 8 月 18 日,使用 2017.10.18 15,000 万元闲置募集资金,购买了银行保本型短期理财产品,现已全部赎回,本金及收益均归 还至募集资金账户。 厦门钨业 公司发布三季报。2017 年 1-9 月,公司实现营业收入 101.42 亿元,同比增长 79.73%;归属于 2017.10.17 上市公司股东的净利润 5.88 亿元,同比增长 283.85%;实现基本每股收益 0.54 元。 第四届董事会第一次会议决议公告:审议通过了审议通过《关于选举第四届董事会董事长的议 案》、《关于选举第四届董事会副董事长的议案》、《关于选举第四届董事会专门委员会组成 四方达 2017.10.16 人员的议案》、《关于聘任公司总经理的议案》、《关于聘任公司副总经理的议案》、《关于 聘任公司董事会秘书的议案》、《关于聘任公司财务总监的议案》、《关于聘任公司证券事务 代表的议案》。 第四届董事会第六次会议决议公告:审议通过《关于公司接受关联方财务资助的议案》,同意 公司接受关联方华友投资为公司提供财务资助,本次提供最高总借款额度人民币 5 亿元整。借 华友钴业 款期限:从 2017 年 10 月 16 日至 2020 年 10 月 15 日。在此期限内,在不超过最高借款额度 2017.10.16 的情况下可多次循环使用,每次使用的方式、金额、期限等由公司和华友投资商定,但各种方 式使用余额之和不得超过最高总借款额度金额。借款利率:不高于借款当日人民银行规定的同 期基准利率结算。公司对该项借款无需提供相应抵押或担保。 资料来源:WIND、中泰证券研究所 五、锂电材料及小金属行业动态   盐湖股份停牌,盐湖提锂概念降温。盐湖股份 10 月 17 日晚间公告称, 公司第二大股东中化化肥有限公司,拟筹划影响公司股价的重大事宜, 公司股票 10 月 18 日开市起停牌。截至 2017 年度二季度末,中化化肥持 股 20.52%。日前,根据他们参加国内盐湖提锂行业的科研会议,国内的 科研机构和企业将会大幅度加大对盐湖提锂研究的经费投入,盐湖提锂 的五种方法在国内都在快速发展,估计在未来一两年内就会有较大突破。 该企业透露,目前国内的锂电池企业大多在设法布局上游产业,控股、 并购锂矿或盐湖,该公司也已经收购相关企业。而比亚迪与盐湖股份合 作开发锂资源,更证明了提锂技术正在加速推进。 (上海有色网) 银禧科技携手华鑫,保障每年至少 3,000 吨钴矿石原料供应。银禧科技 10 月 17 日晚间公告,与华鑫有限责任公司签订了《战略合作框架协议》, 双方就钴原料等内容达成协议,银禧科技及其控股公司拟在民主刚果投 -9- 请务必阅读正文之后的重要声明部分 锂电材料及小金属周报      资设立年产 3,000 吨金属钴加工厂,华鑫公司可根据实际情况积极参加, 投资参股或者提供原料供应支持;银禧科技及其控股公司对钴矿资源有 长期的战略需求, 华鑫公司可参与或帮助银禧科技及其控股公司寻找目 标矿山,以实质性控制长期资源。同时,在银禧科技及其控股公司或银 禧科技、华鑫公司双方没有控制矿山前,华鑫公司全力保障银禧科技每 年相当于 3,000 吨金属钴矿石原料供应。 (亚洲金属网) 国澳锂业受让中金岭南 60%锂矿项目权益,作价 6,000 万美元。中金岭 南公告显示,旗下全资子公司全球星矿业公司拟出售所持加拿大摩布朗 锂矿项目 60%权益给国澳锂业,交易价格为 6,000 万美元。中金岭南表 示,通过本次资产出售,有利于公司聚焦主业,盘活低效资产,优化资 产结构,提高资产运营效率。摩布朗项目的出售预计为公司带来税后净 利润约 1,100 万美元。本次的收购方国澳锂业系深圳国澳矿业投资合伙 企业(有限合伙)旗下的全资子公司,主要从事锂矿项目开发和锂辉石提 纯。 (高工锂电) 美国首次研发出不会着火及爆炸的水锂电池。美国马里兰大学和美国陆 军研究实验所的研究人员首次研发出使用水盐溶液作为电解液、且电压 达到笔记本电脑等家用电器的使用标准 4.0 伏的锂离子电池,同时没有 目前某些商用的非水锂电池存在的着火和爆炸风险。研究论文第一作者、 马里兰大学助理研究员杨崇银(音)设计了一种可以涂在石墨或锂正极上 的凝胶聚合物电解质涂层,即使界面层遭到损坏(比如电池外层受损), 它与锂或锂化石墨正极的反应也非常缓慢,可以防止金属直接接触电解 液后导致着火或爆炸。(锂电网) 中国富钴结壳资源勘察步入新阶段。 “海洋六号”科考团队日前在西太平 洋维嘉平顶海山矿区顺利完成了规则网部署的 44 个 1.5 米浅钻作业,成 为我国富钴结壳资源勘察从资源调查阶段迈向一般勘察阶段的标志性事 件。这片矿区是 2014 年我国与国际海底管理局通过签订富钴结壳勘探 合同获得的,面积为 3,000 平方千米,勘探时间为 15 年,中国需在第 8 年,第 10 年完成勘探面积三分之一的区域放弃,最终保留 1,000 平方 千米作为享有优先开采权的矿区。 (亚洲金属网) 锂电原材料价格持续上涨,下游产业将迎来转机。数据显示,今年 1-9 月,新能源汽车产销量分别同比增长 40.2%和 37.7%。在政策推动下, 新能源汽车仍面临较大的发展机遇,拉动整个产业链增长,上游原材料 领域景气有望持续,而中下游的电机电控、电池等环节则有望出现转机 或进一步向好。新三板企业从事新能源汽车上游原材料生产业务的企业, 上半年业绩大幅增长。业绩大幅增长主要在于下游需求强劲,相关产品 价格维持高位。以容汇锂业为例,公司表示,锂电新能源行情持续火热, 锂电池需求保持旺盛,行业发展机遇凸显,下游锂电材料厂商对碳酸锂 需求依然强劲,碳酸锂价格维持高位。 (锂电网) 科达洁能 5.49 亿受让蓝科锂业 16.65%股权,晋升第一大股东。科达洁 能(600499)10 月 18 日晚公告称,董事会审议通过全资子公司青海科达 锂业有限公司对外投资议案,拟以自有资金 35,564 万元受让芜湖基石股 权投资基金持有的青海盐湖佛照蓝科锂业股份有限公司 10.78%股份, 以 19,378 万元受让芜湖领航基石创业投资合伙企业持有的蓝科锂业 5.87%股份。本次股份转让,科达锂业共计 54,942 万元受让芜湖基石及 芜湖领航合计持有的蓝科锂业 16.65%股份。股份转让完成后,科达锂 - 10 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 锂电材料及小金属周报   业将持有蓝科锂业 37.8%的股份,成为其第一大股东。(高工锂电) 智利政府与 SQM 就一锂矿床谈崩将走法律程序。智利政府周一表示, 智利当局与 Societad Quimica Y Mineral(SQM)旗下 AQMa.SN 之间的一 起法律纠纷的谈判陷入僵局,之后有关金属锂的储备租地命运交给了法 官予以判决。智利国营的发展机构 Corfo 声称 SQM 在与政府的租赁协 议中未能履行合同义务,SQM 则表示它已经完全遵守了。Corfo 要求提 早终止 SQM 旗下 SQM_pb.SN 在 Salar de Atacama 的租约合同,这是 全球最有生产力的锂矿床之一,这一未解决的争议还严重影响了公司的 股票,2014 年 5 月开始的仲裁预计到年底出最终结果。(上海有色网) 投资 125 亿元的尼桑电池中国总部及生产基地签约落户镇江新区。尼桑 电池采用三元 li 电池中最先进的 NMC 技术,具有能量密度高、安全性能 好、适用温度范围广、合格率高等优势,具有较好的国内市场预期。尼 桑电池中国总部及生产基地由金沙江资本投资建设,总投资 125 亿元人 民币,固定资产投资 100 亿元人民币。镇江基地达产后可形成 20GWH 三元锂电池产能。(上海有色网) 六、投资建议  如上文所述,展望未来一段时间,锂电材料将呈现出“需求继续扩、供 给继续收”的局面,我们继续坚定看好锂电材料板块,核心标的:①锂: 赣锋锂业、天齐锂业、雅化集团;②钴:华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼 业;③铜箔:诺德股份。 七、风险提示  宏观经济波动等带来的风险、新能源汽车销量不及预期、锂电材料及金 属价格回落。 - 11 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 锂电材料及小金属周报 投资评级说明: 股票评级 行业评级 评级 说明 买入 预期未来 6~12 个月内相对同期基准指数涨幅在 15%以上 增持 预期未来 6~12 个月内相对同期基准指数涨幅在 5%~15%之间 持有 预期未来 6~12 个月内相对同期基准指数涨幅在-10%~+5%之间 减持 预期未来 6~12 个月内相对同期基准指数跌幅在 10%以上 增持 预期未来 6~12 个月内对同期基准指数涨幅在 10%以上 中性 预期未来 6~12 个月内对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间 减持 预期未来 6~12 个月内对同期基准指数跌幅在 10%以上 备注:评级标准为报告发布日后的 6~12 个月内公司股价(或行业指数)相对同期基准指数的相对市场表现。其 中 A 股市场以沪深 300 指数为基准;新三板市场以三板成指(针对协议转让标的)或三板做市指数(针对做市 转让标的)为基准;香港市场以摩根士丹利中国指数为基准,美股市场以标普 500 指数或纳斯达克综合指数为 基准(另有说明的除外) 。 重要声明: 中泰证券股份有限公司(以下简称“本公司”)具有中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格。 本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告基于本公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料,反映了作者的研究观点,力求独立、 客观和公正,结论不受任何第三方的授意或影响。但本公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作 任何保证,且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断,可能会随时调整。本公司对 本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改,投资者应当自行关注相应的更新或修改。本报告所载的 资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用,不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作 建议,本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别 客户,不构成客户私人咨询建议。 市场有风险,投资需谨慎。在任何情况下,本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失 负任何责任。 投资者应注意,在法律允许的情况下,本公司及其本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的 证券并进行交易,并可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。 本公司及其本公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息。 本报告版权归“中泰证券股份有限公司”所有。未经事先本公司书面授权,任何人不得对本报告进行任何形 式的发布、复制。如引用、刊发,需注明出处为“中泰证券研究所”,且不得对本报告进行有悖原意的删节或 修改。 - 12 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分
锂电材料及小金属周报:需求扩、供给收”,政策东风依旧,继续推荐锂电材料板块
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