民生证券-农林牧渔行业:农村土地改革有望深化,再提粮食产业大发展

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行业: 农牧饲渔
发布机构: 民生证券
发布日期: 2017-10-19
农林牧渔行业 [Table_Title] 行业研究/简评报告 农村土地改革有望深化,再提粮食产业大发展 简评报告/农林牧渔行业 [Table_Summary] 一、事件概述 10 月 18 日,中国共产党第十九次全国代表大会在北京召开。习近平总书记对于 三农问题的解决以及未来发展,尤其是关于农村土地制度改革等问题做出重要指示。 一、 二、分析与判断  深化农村土地改革,助力农村土地流转 习总书记在会上指出,“巩固和完善农村基本经营制度,深化农村土地制度改革, 完善承包地“三权”分置制度。保持土地承包关系稳定并长久不变,第二轮土地承 包到期后再延长三十年”。后续土地三权分置实施力度将进一步加大,将全面促 进土地确权完成,为农村土地流转扫清障碍,促进土地资源的合理运用,有助于 种植业的规模化发展。  “饭碗要装中国粮”,推进粮食产业发展 习总书记再次强调,“确保国家粮食安全,把中国人的饭碗牢牢端在自己手中”。 今年 9 月初,国务院办公厅就已经印发了《关于加快推进农业供给侧结构性改革 大力发展粮食产业经济的意见》 ,对培育壮大粮食产业化龙头企业和创新粮食产 业发展方式做出进一步要求。我国将加强粮食安全的监管力度,大力发展粮食产 业的健康发展,扶持积极探索创新的粮食产业化企业。  调整农业结构,全面构建现代化农业 习总书记指出,中央将继续“构建现代农业产业体系、生产体系、经营体系,完 善农业支持保护制度,发展多种形式适度规模经营,培育新型农业经营主体,健 全农业社会化服务体系,实现小农户和现代农业发展有机衔接”。再次表明我国 全面推进现代农业发展的决心,将持续推进农业生产中降成本、提效率、调结构 的基本发展方向,促进农业的现代化、科学化、合理化发展。 二、 三、投资建议 推荐重点关注与农村土地流转,粮食产业化相关的种植板块。强烈推荐土地流转 领军企业苏垦农发。 苏垦农发是粮食种植板块产业化地区领军企业,是一家拥有全产业链的粮食种植 产业化公司。公司主营业务为稻麦种植,其生产效率近年来稳步提升;公司采取统一 作物和品种布局、统一种子和农资供应、统一农业生产措施、统一农机作业标准以及 统一农产品销售的经营管理,并拥有溯源系统,对农产品质量保障优势明显。公司与 江苏市、县政府签订的土地流转协议近 140 万亩,目前已完成 22 万亩,随着未来土 地流转的进一步落实,公司规模有望进一步扩大。后续农业相关政策的不断落地,将 全面利好公司未来发展。 三、 四、风险提示: 政策推进不达预期、自然灾害及环境污染、农产品价格大幅波动。 本公司具备证券投资咨询业务资格,请务必阅读最后一页免责声明 2017 年 10 月 20 日 [Table_Invest] 推荐 维持评级 [Table_QuotePic] 行业与沪深 300 走势比较 资料来源:Wind,民生证券研究院 [Table_Author] 分析师:陈柏儒 执业证号: S0100512100003 电话: 010-85127729 邮箱: chenbairu@mszq.com 研究助理:汪玲 执业证号: S0100117030004 电话: (8610)85127665 邮箱: wangling@mszq.com 分析师:闫晓丹 执业证号: S0100517070002 一、土地流转龙头企业,全国首 电话: 010-85127650 家农业全产业链公司 ......................... 邮箱: yanxiaodan@mszq.com 二、农业改革是趋势,粮食产业 [Table_docReport] 相关研究 受扶持 ................................................. 三、土地流转和粮食产业化龙头, 政策催化业绩增长可期 ..................... 四、盈利预测 ..................................... 五、风险提示 ..................................... 插图目录 ............................................. 表格目录 ............................................. 证券研究报告 1 简评报告/**行业 [Table_ProfitDetail] 盈利预测与财务指标 代码 601952 重点公司 苏垦农发 现价 EPS PE 10 月 19 日 2017E 2018E 2019E 2017E 15.22 0.57 0.64 0.72 26.7 评级 2018E 2019E 23.8 21.1 强烈推荐 资料来源:公司公告、民生证券研究院 本公司具备证券投资咨询业务资格,请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 简评报告/**行业 分析师与研究助理简介 陈柏儒,北京交通大学技术经济学硕士,2012年加盟民生证券研究院,从事轻工行业及上市公司研究。 汪玲,农林牧渔行业组组长,中央财经大学会计硕士。五年大型资产管理公司从业经验,2017年加入民生证券。 闫晓丹,农林牧渔行业分析师,墨尔本大学金融学硕士。三年证券公司从业经验,2017年加入民生证券。 分析师承诺 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力,保证报告所采用的数据均来自合规渠 道,分析逻辑基于作者的职业理解,通过合理判断并得出结论,力求客观、公正,结论不受任何第三方的授意、影响, 特此声明。 评级说明 公司评级标准 以报告发布日后的 12 个月内公司股价 的涨跌幅相对同期的沪深 300 指数涨跌 幅为基准。 投资评级 说明 强烈推荐 相对沪深 300 指数涨幅 20%以上 谨慎推荐 相对沪深 300 指数涨幅介于 10%~20%之间 中性 相对沪深 300 指数涨幅介于-10%~10%之间 回避 相对沪深 300 指数下跌 10%以上 推荐 相对沪深 300 指数涨幅 5%以上 中性 相对沪深 300 指数涨幅介于-5%~5%之间 回避 相对沪深 300 指数下跌 5%以上 行业评级标准 以报告发布日后的 12 个月内行业指数 的涨跌幅相对同期的沪深 300 指数涨跌 幅为基准。 民生证券研究院: 北京:北京市东城区建国门内大街28号民生金融中心A座17层; 100005 上海:上海市浦东新区世纪大道1168号东方金融广场B座2101; 200122 深圳:深圳市福田区深南大道 7888 号东海国际中心 A 座 28 层; 525000 本公司具备证券投资咨询业务资格,请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 简评报告/**行业 免责声明 本报告仅供民生证券股份有限公司(以下简称“本公司”)的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为 客户。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息,但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、 意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断,在不同时期,本公司可发出与本报告所刊载的意见、推测不一致 的报告,但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用,并不构成对客户的投资建议,并非作为买卖、认购证券或其它 金融工具的邀请或保证。客户不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断。本公司也不对因客户使用本报 告而导致的任何可能的损失负任何责任。 本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任 何意见或建议是否符合其特定状况,以及(若有必要)咨询独立投资顾问。 本公司在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或参与本报告所提及的公司的金融交易,亦可 向有关公司提供或获取服务。本公司的一位或多位董事、高级职员或/和员工可能担任本报告所提及的公司的董事。 本公司及公司员工在当地法律允许的条件下可以向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务以及顾 问、咨询业务在内的服务或业务支持。本公司可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系,并无需事先或在获得业务 关系后通知客户。 若本公司以外的金融机构发送本报告,则由该金融机构独自为此发送行为负责。该机构的客户应联系该机构以交 易本报告提及的证券或要求获悉更详细的信息。 未经本公司事先书面授权许可,任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播本报告。本公司版权所有并保 留一切权利。所有在本报告中使用的商标、服务标识及标记,除非另有说明,均为本公司的商标、服务标识及标记。 本公司具备证券投资咨询业务资格,请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 4
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