国元证券-SaaS专题周报:SaaS企业发三季报业绩预告,近七成预喜

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行业: 文化传媒
作者: 李芬 胡晓慧
发布机构: 国元证券
发布日期: 2017-10-19
证券研究报告—2017 年专题研究报告 [Table_MainInfo] [Table_Title] SaaS 企业发三季报业绩预告,近七成预喜 [Table_BaseInfo] 发布时间:2017 年 10 月 09 日 —SaaS 专题周报(10.09-10.15) 投资评级 推荐 主要数据 行业指数 5963.87 [Table_Summary] 投资要点: 上证指数/深圳成指  公司家数 行情回顾: 3390.52/11399.09 173 上周软件与服务指数上涨 2.69%,同期上证综指上涨 1.24%,深证成指上 总市值(亿元) 涨 2.81%,软件与服务指数表现介于上证综指与深证成指,板块周涨幅较 流通市值(亿元) 22209.73 9850.02 大,业绩质优股、行业龙头股、混改概念股表现较好,后期继续关注业绩 表现优秀或可能参与混改的相关标的。 52 周行情图 行业分析: 1、SaaS 企业发三季报预告,近七成业绩预喜 截止至 10 月 15 日晚,A 股已累计有 37 家 SaaS 或 SaaS 相关企业发布前 三季度业绩预告,占到了所有 SaaS 板块企业数量近 9 成。在所有已发布 (含年中报时发布前三季度预测)的企业中,有近七成的企业预喜,同时 也有超三成的企业预亏(具体预告情况见下表 7)。 (1)剔除并表等影响,汇纳科技、光环新网、恒华科技涨幅居前 在已经发布前三季度业绩预告的企业中,剔除收购并表与非经常性损益的 相关研究报告 影响,汇纳科技、光环新网、恒华科技、天源迪科等上市公司的业绩预期 《 SaaS 专 题 周 报 (09.25-10.08) : 盘 点 中 国 增幅排名靠前。其中,汇纳科技主要得益于报告期内订单增加导致营业收 SaaS 企业出海现状:理想与现实》 入同比增加;光环新网则是因为报告期内公司云计算及其相关服务和 IDC 《SaaS 专题周报(09.18-09.24):从新美大与二 及其增值服务继续保持增长势头,预计 2017 年前三季度云计算及其相关 维火事件看餐饮 SaaS 市场格局》 服务收入预计较上年同期增长约 190%以上;恒华科技主要依靠公司业务 《SaaS 专题周报(09.11-09.17):公共云增长 规模不断扩大,主营业务收入和利润均有所增长;天源迪科则主要是得益 强劲,IDC 基础设施下滑明显》 于报告期内,在运营商行业,云计算和大数据业务发展稳健,向运营商业 《SaaS 专题周报(09.04-09.10):Gartner 发 务前端发展,新运营商客户有所增加。在公共安全行业,警务云大数据、 布最新云安全技术炒作周期》 交通大数据市场需求增长,在行业内形成标杆效应。 《SaaS 专题周报(08.28-09.03):透过半年报, (2)绿盟科技、神州易桥、全通教育、同有科技等业绩下滑明显 看各领域 SaaS 竞争格局》 与上述业绩实现快速增长的不同,有超 3 成的企业 2017 前三季度业绩出 现了同比下滑,甚至个别企业出现了持续的亏损现象。绿盟科技大幅调低 联系方式 了 2017 年半年度报告中对前三季度业绩的预期,业绩修正原因说明,报 执业证书编号:S0020511040003 告期内公司部分项目实施进度及收入确认时点比原预计延后;神州易桥仍 然录得亏损,主要因为前三季度,公司企业互联网服务业务市场开拓费用 投入较高,“神州顺利办”品牌效应逐步显现。第三季度,公司“百城千 研究员: 李芬 电话: 021-51097188-1938 电邮: lifen@gyzq.com.cn 研究助理: 胡晓慧 执业证书编号:S0020115100003 店”计划利润加速释放,企业互联网服务业务亏损有所收窄;同有科技的 电话: 021-51097188-1906 业绩下滑则主要是因为去年同期,公司实施了国内最大的单个国产存储项 电邮: huxiaohui@gyzq.co 目,对去年同期业绩产生较大有利影响,该项目具有一定偶然性。 研究助理 执业证书编号 电话 电邮: 地址: 中国安徽省合肥市梅山路 18 号安 徽国际金融中心 A 座国元证券 关注标的:汉得信息、泛微网络 风险提示:企业级服务推广不及预期,企业获客成本大幅提升,云服务安 全风险,SaaS 市场接受程度低于预期 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 (230000) 1. 本周 SAAS 板块观点  SaaS 企业发三季报预告,近七成业绩预喜 截止至 10 月 15 日晚,A 股已累计有 37 家 SaaS 或 SaaS 相关企业发布前三季度业绩预告, 占到了所有 SaaS 板块企业数量近 9 成。在所有已发布(含年中报时发布前三季度预测) 的企业中,有近七成的企业预喜,同时也有超三成的企业预亏(具体预告情况见下表 7)。 (1)剔除并表等影响,汇纳科技、光环新网、恒华科技涨幅居前 在已经发布前三季度业绩预告的企业中,剔除收购并表与非经常性损益的影响,汇纳科 技、光环新网、恒华科技、天源迪科等上市公司的业绩预期增幅排名靠前。其中,汇纳 科技主要得益于报告期内订单增加导致营业收入同比增加;光环新网则是因为报告期内 公司云计算及其相关服务和 IDC 及其增值服务继续保持增长势头,预计 2017 年前三季 度云计算及其相关服务收入预计较上年同期增长约 190%以上;恒华科技主要依靠公司业 务规模不断扩大,主营业务收入和利润均有所增长;天源迪科则主要是得益于报告期内, 在运营商行业,云计算和大数据业务发展稳健,向运营商业务前端发展,新运营商客户 有所增加。在公共安全行业,警务云大数据、交通大数据市场需求增长,在行业内形成 标杆效应。 (2)绿盟科技、神州易桥、全通教育、同有科技等业绩下滑明显 与上述业绩实现快速增长的不同,有超 3 成的企业 2017 前三季度业绩出现了同比下滑, 甚至个别企业出现了持续的亏损现象。绿盟科技大幅调低了 2017 年半年度报告中对前三 季度业绩的预期,业绩修正原因说明,报告期内公司部分项目实施进度及收入确认时点 比原预计延后;神州易桥仍然录得亏损,主要因为前三季度,公司企业互联网服务业务 市场开拓费用投入较高,“神州顺利办”品牌效应逐步显现。第三季度,公司“百城千 店”计划利润加速释放,企业互联网服务业务亏损有所收窄;同有科技的业绩下滑则主 要是因为去年同期,公司实施了国内最大的单个国产存储项目,对去年同期业绩产生较 大有利影响,该项目具有一定偶然性。 关注标的: 重点推荐: 汉得信息:公司是国内大型 ERP 实施及服务领域的领头羊。2017 年上半年公司实现营业 收入 9.55 亿元,同比增长 32.26%;实现归属于上市公司股东的净利润 1.29 亿元,同比 增长 22.83%,高于业绩预告的上限 1.26 亿元;归属于上市公司股东的扣非经后的净利 润 1.11 亿元,同比增长 18.16%。 各大业务多点开花,传统业务增速不减,创新业务有望成为盈利新亮点。主业上,Oracle 大型项目相比去年同期增加明显,并在云实施方面积极尝试集中交付模式;SAP 在大消 费行业进步明显,订单量大幅增加,对业绩增长做出了较大贡献。创新业务上,智能制 造、云业务、供应链金融等业务模式得到验证,有望成为盈利新亮点。 我们看好公司稳健的战略布局和管理风格,目前正处于公司再次腾飞的最佳时机,主业 ERP 实施服务享受行业集中度提升,同时自然延伸的云业务、供应链金融等创新业务的 全面开花,渐入佳境,有望成为新的增长引擎。 我们预测,公司 17-19 年归母净利润分别为 2.96/3.90/5.05 亿元(不考虑其他外延), 对应 EPS 为 0.34/0.45/0.59 元/股,对应的 PE 为 33/25/19x,给予公司“买入”评级。 风险提示:创新业务不达预期、核心业务拓展不及预期、企业信息化需求不及预期、汇 率波动等。 一般推荐: 泛微网络:公司 2017 上半年业绩持续增长,同时上半年国内 OA 办公系统软件市场增长 达到了 34.7%,公司作为行业领军企业享受行业快速增长与市场集中度提高的双重红利; 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 截止 2017 上半年末公司在全国范围内拥有 94 个服务网点,并在全国多个城市发展近 120 余家经销商,是国内 OA 行业少有具有全国性服务能力的产品主导型厂商。 我们看好公司在在 OA 办公软件系统领域研发、实施、运维的能力,在 OA 办公软件整 体保持 30%以上快速增长的情况下,公司实现了营收 50%的增速,足以证明公司在 OA 领域极具影响力的地位。随着企业对 OA 等办公软件接受程度的提高,OA 市场规模会保 持目前的增速水平。目前 OA 系统在广州渗透率最高,达到 52.7%,但在华西、华北区 域渗透率仅为 20%多,并非红海市场,市场空间具有进一步扩展的可能。我们认为,公 司在 OA 领域的市场占有率将会稳步提升。 我们预测,公司 17-19 年归母净利润分别为 0.84/1.09/1.42 亿元(不考虑其他外延), 对应 EPS 为 1.26/1.63/2.27 元/股,对应的 PE 为 46/36/26x,因此给予公司“买入” 评级。 风险提示:公司发展战略不及预期;人力成本上升风险;制造业环境不景气等。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 2. A 股 SAAS 板块行情回顾 本周 A 股 SAAS 相关标的二六三以 16.80%居于周涨幅榜榜首,全通教育以 13.31%排第 二,浪潮软件以 10.28%排第三;月涨幅榜中,二六三以 38.53%领先,天玑科技以 11.41% 排第二,初灵信息以 10.51%位居第三。 表 1A 股 SAAS 版块周涨幅排行榜 股票代码 股票名称 涨跌幅(%) 1 002467.SZ 二六三 16.80 2 300359.SZ 全通教育 13.31 3 600756.SH 浪潮软件 10.28 4 300383.SZ 光环新网 9.90 5 300302.SZ 同有科技 6.78 股票代码 股票名称 涨跌幅(%) 002467.SZ 二六三 38.53 300245.SZ 天玑科技 11.41 300250.SZ 初灵信息 10.51 600602.SH 云赛智联 7.54 300383.SZ 光环新网 6.54 资料来源:WIND、国元证券研究中心 表 2A 股 SAAS 版块月涨幅排行榜 1 2 3 4 5 资料来源:WIND、国元证券研究中心 3. 新三板 SAAS 板块行情回顾 上周新三板 SAAS 相关标的讯众股份以 6.25%居于周涨幅榜榜首,用友金融以 0.93%居 于周涨幅第二;月涨幅中,点点客以 23.48%居于月涨幅榜榜首,讯众股份以 6.25%居于 月涨幅第二,客如云以 3.08%居于月涨幅第三。 表 3 新三板 SAAS 版块周涨幅排行榜 1 2 3 4 5 股票代码 股票名称 涨跌幅(%) 832646.OC 讯众股份 6.25 839483.OC 用友金融 0.93 834218.OC 和创科技 0.00 834911.OC 高达软件 0.00 835467.OC 埃森诺 0.00 资料来源:WIND、国元证券研究中心 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 表 4 新三板 SAAS 版块月涨幅排行榜 股票代码 股票名称 涨跌幅(%) 1 430177.OC 点点客 23.48 2 832646.OC 讯众股份 6.25 3 835268.OC 客如云 3.08 4 839483.OC 用友金融 0.93 5 834218.OC 和创科技 0.00 资料来源:WIND、国元证券研究中心 4. 外盘 SAAS 板块行情回顾 上周外盘 SAAS 相关标的畅捷通以 7.57%居于周涨幅榜榜首,SQUARE 以 6.66 %排第 二,金蝶国际以 6.36%排第三;月涨幅榜中 SQUARE 以 20.32%领先,HUBSPOT INC 以 14.37%排第二, 畅捷通以 12.18%位居第三。 表 5 外盘 SAAS 版块周涨幅排行榜 1 2 3 4 5 股票代码 股票名称 涨跌幅(%) 1588.HK 畅捷通 7.57 SQ.N SQUARE 6.66 0268.HK 金蝶国际 6.36 BOX.N BOX INC 6.09 NOW.N SERVICENOW 2.44 资料来源:WIND、国元证券研究中心 表 6 外盘 SAAS 版块月涨幅排行榜 股票代码 股票名称 涨跌幅(%) 1 SQ.N SQUARE 20.32 2 HUBS.N HUBSPOT INC 14.37 3 1588.HK 畅捷通 12.18 4 BOX.N BOX INC 8.02 5 TWLO.N TWILIO 7.77 资料来源:WIND、国元证券研究中心 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 表 7 A 股 SAAS 版块前三季度业绩预报 证券代码 证券简称 业绩预告摘要 预告日期 类型 300369.SZ 绿盟科技 净利润约-6000 万元~-5500 万元 2017-10-14 首亏 000606.SZ 神州易桥 净利润约-5500 万元~-4950 万元 2017-10-14 首亏 300359.SZ 全通教育 净利润约-800 万元~-300 万元,下降 107.12%~118.98% 2017-08-25 首亏 300302.SZ 同有科技 净利润约 1315.22 万元~2959.24 万元,下降 55%~80% 2017-10-14 预减 002137.SZ 麦达数字 净利润约 4000.00 万元~7000.00 万元,下降 50.16%~71.52% 2017-08-22 预减 002230.SZ 科大讯飞 净利润约 13923.76 万元~27847.52 万元,增长-50%~0% 2017-08-10 略减 300017.SZ 网宿科技 净利润约 52219.83 万元~61381.21 万元,下降 33%~43% 2017-10-14 略减 300250.SZ 初灵信息 净利润约 4460.88 万元~5947.84 万元,变动幅度为:-40%~-20% 2017-10-14 略减 002467.SZ 二六三 净利润约 6191.67 万元~9049.36 万元,下降 5.00%~35.00% 2017-08-24 略减 300379.SZ 东方通 净利润约 3500 万元~4000 万元,下降 11.19%~22.30% 2017-10-13 略减 300051.SZ 三五互联 净利润约 4500 万元~5700 万元,变动幅度为:-21.49%~-0.56% 2017-10-12 略减 600718.SH 东软集团 属于上市公司股东的净利润预测与上年同期相比将大幅度下降 2017-08-31 预减 300245.SZ 天玑科技 净利润约 4991.53 万元~5740.25 万元,变动幅度为:0%~15% 2017-10-14 略增 002329.SZ 皇氏集团 净利润约 10613.49 万元~15920.23 万元,增长-20%~20% 2017-08-23 续盈 300352.SZ 北信源 净利润约 2239.73 万元~2687.68 万元,增长 0%~20% 2017-10-13 略增 300687.SZ 赛意信息 净利润约 6000 万元~6800 万元,增长 6.31%~20.48% 2017-10-14 略增 002439.SZ 启明星辰 净利润约 5000 万元~6000 万元,增长 6.09%~27.3% 2017-10-13 略增 300170.SZ 汉得信息 净利润约 19562.02 万元~21219.82 万元,增长 18%~28% 2017-10-14 略增 300168.SZ 万达信息 净利润约 10941 万元~11379 万元,变动幅度为:25%~30% 2017-10-13 略增 300271.SZ 华宇软件 净利润约 21444.54 万元~23231.59 万元,变动幅度为:20%~30% 2017-10-14 略增 300339.SZ 润和软件 净利润约 11424.76 万元~13328.89 万元,变动幅度为:20%~40% 2017-10-13 略增 300047.SZ 天源迪科 净利润约 2898.46 万元~3623.07 万元,变动幅度为:20%~50% 2017-10-14 略增 002544.SZ 杰赛科技 净利润约 2592.25 万元~3888.38 万元,增长 0.00%~50.00% 2017-08-26 略增 002474.SZ 榕基软件 净利润约 2036.63 万元~3054.95 万元,增长 0.00%~50.00% 2017-08-24 略增 002368.SZ 太极股份 净利润约 6482.03 万元~9723.05 万元,增长 0.00%~50.00% 2017-08-25 略增 002065.SZ 东华软件 净利润约 88454.71 万元~97931.99 万元,增长 40%~55% 2017-08-30 预增 300324.SZ 旋极信息 净利润约 26096.99 万元~32119.38 万元,增长 30%~60% 2017-08-29 预增 002410.SZ 广联达 净利润约 25163.20 万元~36601.02 万元,增长 10%~60% 2017-08-25 预增 002301.SZ 齐心集团 净利润约 9500 万元~11000 万元,增长 42.33%~64.80% 2017-07-28 预增 002122.SZ 天马股份 净利润约 3275.94 万元~4700.26 万元,增长 15.00%~65.00% 2017-08-29 预增 300365.SZ 恒华科技 净利润约 6952.00 万元~7389.00 万元,增长 56.69%~66.54% 2017-10-12 预增 300383.SZ 光环新网 净利润约 30000 万元~36000 万元,变动幅度为:41.39%~69.67% 2017-10-13 预增 300609.SZ 汇纳科技 净利润约 3003.09 万元~3541.95 万元,变动幅度为:61.62%~90.62% 2017-10-13 预增 002279.SZ 久其软件 净利润约 13500 万元~17000 万元,增长 77.11%~123.03% 2017-08-30 预增 300180.SZ 华峰超纤 净利润约 18578.83 万元~20808.28 万元,增长 150%~180% 2017-10-14 预增 002530.SZ 金财互联 净利润约 14460 万元~15760 万元,增长 1316.26%~1443.58% 2017-08-17 预增 资料来源:WIND、国元证券研究中心 请务必阅读正文之后的免责条款部分 6 5. 本周 SAAS 上市公司动态 金财互联控股股份有限公司 关于全资二级子公司与阿里巴巴旗下公司签订财税辅导服 务合作协议的公告 金财互联控股股份有限公司(以下简称“公司”)全资二级子公司金财互联数据服务有 限公司(以下简称“金财数据”)与阿里巴巴集团旗下深圳市一达通企业服务有限公司 (以下简称“一达通”)经过充分协商,就金财数据为一达通及/或其关联公司及其客户 提供专业的财税辅导及其他服务签订了《财税辅导服务合作协议书》。 杭州初灵信息技术股份有限公司 关于子公司投资参股南京昌亚智能科技有限公司的公 告 杭州初灵信息技术股份有限公司(以下称“公司”或“初灵信息”)子公司成都视达科 信息技术有限公司(以下简称“视达科”)是 OTT、OTT+DVB、OTT+IPTV 系统管理 平台及视频大数据分析服务提供商,为加快视频大数据分析服务和应用领域的进一步拓 展,实现视频大数据分析、精准运营等视频数据资产变现,拟使用自有资金以现金增资 南京昌亚智能科技有限公司(以下简称“昌亚智能”或“目标公司”)人民币 336 万元, 占其增资后 12%的股权,同时,视达科将以 224 万元受让昌亚智能原股东之一李冬持有 的昌亚智能 8%的股权。原股东均承诺放弃优先受让权和增资权。本次增资及股权转让完 成后,昌亚智能的注册资本增加至 113.6364 万元,视达科持有昌亚智能 20%的股权。 北京东方通科技股份有限公司 关于董事长辞职及选举董事长的公告 北京东方通科技股份有限公司(以下称“公司”)董事会近日收到公司董事长张齐春女 士的书面辞职报告,为进一步增强企业活力,逐步实现公司管理团队的新老更替,辞去 公司董事会董事长、董事会战略委员会主任委员及法定代表人职务。根据有关法律法规、 规范性文件的规定,张齐春女士的辞呈自公司董事会收到之日起生效,辞职后张齐春女 士继续担任公司的董事,仍为公司实际控制人(一致行动人)之一。2017 年 10 月 10 日,公司召开第三届董事会第九次会议,审议通过了《关于选举公司董事长的议案》, 选举黄永军先生(其简历详见附件)为公司第三届董事会董事长,任期自董事会审议通 过之日起至第三届董事会任期届满时止。根据《公司章程》的规定,董事长为公司法定 代表人,故公司的法定代表人变更为黄永军先生,董事会授权公司董秘办办理工商变更 登记相关手续。 厦门三五互联科技股份有限公司 2017 年前三季度业绩预告 本报告期,归属上市公司股东的净利润比上年同期下降:-21.49%至-0.56%,盈利:4500 万元至 5700 万元,上年同期盈利:5,731.95 万元。公司报告期业绩与上年同期相比下 降的主要原因系公司本报告期处臵子公司北京中亚互联科技发展有限公司确认的处臵收 益 841 万元,较上年同期处臵厦门三五互联移动通讯科技有限公司及厦门嘟嘟科技有限 公司股权确认的处臵收益 1317.15 万元减少 476.15 万元。 北京恒华伟业科技股份有限公司 2017 年前三季度业绩预告 本报告期,归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长:56.69%—66.54%,预计盈 利:6,952.00 万元—7,389.00 万元,上年同期盈利:4,436.67 万元。2017 年前三季 度,公司按照年度经营计划有序推进各项工作,公司业务规模不断扩大,主营业务收入 和利润均有所增长,预计归属于上市公司股东的净利润增长 56.69%—66.54%。2017 年 7-9 月,实现归属于上市公司股东的净利润较上年同期较快增长的主要原因系 7-9 月公 司营业收入和净利润有所增长。2017 年前三季度,预计非经常性损益对净利润的影响金 额为 500.00 万元—800.00 万元。 北京光环新网科技股份有限公司 2017 年前三季度业绩预告 本报告期,归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长:41.39%-69.67%,预计盈 利:30,000 万元-36,000 万元上年同期盈利:21,217.67 万元。报告期内公司各项业务运 请务必阅读正文之后的免责条款部分 7 营稳中有进,云计算及其相关服务和 IDC 及其增值服务继续保持增长势头。预计 2017 年前三季度营业收入较上年同期增长约 1 倍,其中云计算及其相关服务收入预计较上年 同期增长约 190%以上。公司 2016 年收购的北京中金云网科技有限公司和北京无双科技 有限公司在本报告期内均达到业绩增长预期。 上海汇纳信息科技股份有限公司 2017 年前三季度业绩预告 2017 年前三季度预计业绩情况:本报告期(2017 年 1-9 月)比上年同期增长 61.62% -90.62%,归属于上市公司股东的净利润 3,003.09 万元— 3,541.95 万元,上年同期 (2016 年 1-9 月)净利润为 1,858.13 万元。报告期内订单增加导致营业收入同比增加,受此影 响 2017 年 1-9 月归属于上市公司股东的净利润同比会有较大幅度的增长。预计 2017 年 1-9 月非经常性损益金额约为人民币 127 万元,主要为公司收到的政府补助资金等。 江苏润和软件股份有限公司 2017 年前三季度业绩预告 本报告期 (2017 年 1 月-2017 年 9 月)归属于上市公司股东的净利润盈利:11,424.76 万元—13,328.89 万元,比上年同期增长:20% — 40%。上年同期 (2016 年 1 月-2016 年 9 月)盈利:9,520.63 万元。公司进行了业务升级,主要业务领域初步实现了交付的 专业化,提升了业务的核心竞争力,报告期内主营业务保持良好的发展趋势,预计 2017 年前三季度归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比同向上升。 启明星辰信息技术集团股份有限公司 2017 年度前三季度业绩预告修正公告 公司于 2017 年 8 月 3 日披露的《2017 年半年度报告全文》中,预计 2017 年 1-9 月归 属于上市公司股东的净利润变动区间为 4,000 万元~5,000 万元。修正后的预计业绩:本 报告期,归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长:6.09% - 27.3%,盈利:5000 万元-6000 万元,上年同期盈利:4713.1 万元 北京东方通科技股份有限公司 2017 年前三季度业绩预告 报告期 2017 年 1 月 1 日至 2017 年 9 月 30 日,公司归属于上市公司股东的净利润比去 年同期下降:11.19%至 22.30%,盈利:3,500 万元至 4,000 万元之间。上年同期盈利: 4,504.24 万元。报告期公司净利润较上年同期下降,主要是因为全资子公司北京惠捷朗 科技有限公司受行业周期性影响,4G 网络规模化建设已经结束,相关网络优化测试软件 订单下降,导致报告期营业收入和净利润水平较上年同期有较大幅度下降。报告期内, 非经常性损益对当期经营业绩的影响约为 210 万元。 北京北信源软件股份有限公司 2017 年前三季度业绩预告 项目 2017 年前三季度(2017 年 1 月 1 日-2017 年 9 月 30 日)归属于上市公司股东的净 利润 比上年同期增长:0%—20%,盈利:2,239.73 万元—2,687.68 万元,上年同期(2016 年 1 月 1 日-2016 年 9 月 30 日)盈利:2,239.73 万元。报告期内,公司总体经营环境态 势稳定,坚持既定的发展战略,围绕经营计划目标有序推进各项工作,在保持原有客户 的基础上,加大新客户开拓力度、推广新产品,销售收入实现稳步增长。预计 2017 年前 三季度非经常性损益对公司净利润的影响金额约 170.60 万元,主要系科研项目政府补 助。 北京恒华伟业科技股份有限公司 关于对外投资暨对全资子公司增资的公告 为了进一步扩大北京恒华伟业科技股份有限公司(以下简称“公司”)全资子公司北京 道亨时代科技有限公司(以下简称“道亨科技”)的规模,支撑其业务发展,增强道亨 科技的竞争优势,公司拟使用自有资金人民币 1,900 万元对道亨科技进行增资,增资完 成后道亨科技注册资本将由人民币 100 万元增加至人民币 2,000 万元, 公司持有其 100% 的股权。 万达信息股份有限公司 2017 年前三季度业绩预告 本报告期(2017 年 1 月 1 日-2017 年 9 月 30 日)归属于上市公司股东的净利润比上年 同期上升:25%—30%,盈利:10,941 万元—11,379 万元。上年同期盈利:8,752.83 万元。报告期内,公司主营业务持续稳步开展,在智慧城市以及医疗大健康领域积极推 请务必阅读正文之后的免责条款部分 8 进,医疗健康、社会保险、市场监管、政务服务等业务持续发展,为实现全年目标稳定 增长奠定相关基础。报告期内,预计影响公司净利润的非经常性损益约 2,500 万元。 上海华峰超纤材料股份有限公司 2017 年度前三季度业绩预告 本报告期(2017 年 1 月 1 日-2017 年 9 月 30 日)归属于上市公司股东的净利润比上年 同期变动幅度:150% 到 180%,盈利:18578.83 万元- 20808.28 万元。盈利:7431.53 万元。子公司启东项目一期已建成并投入使用,开工率逐步提升,带动了超纤业务的业 绩提升。本公司发行股份及支付现金购买威富通 100%股权事项已经证监会核准,且威 富通于 2017 年 6 月 23 日已经完成工商变更登记手续,因收购威富通 100%股权系非同 一控制下企业合并,根据相关会计准则,2017 年前三季度净利润包含了威富通 2017 年 7-9 月的净利润数据。前三季度非经常性损益约 1700 万元。 东华软件股份公司 关于与淮北市人民政府签署战略合作框架协议的公告 2017 年 10 月 13 日,公司与淮北市人民政府签署了《“东华(淮北).全国中小企业云 服务智慧产业园”项目战略合作框架协议》。淮北市政府成立大数据公司,重点发力大 数据产业,公司企业云作为大数据产业的第一个项目落地,引导淮北大数据产业的发展, 参与大数据及智慧城市建设的决策。协议中涉及的项目若能正常实施,将增进公司数据 中心的建设和运营经验,进一步提升公司在智慧城市建设和运营方面的综合能力。公司 与淮北市人民政府签署的框架协议,旨在利用淮北市在税收、资金扶持、场租及配套服 务等方面给予的优惠政策,积极参与与淮北市大数据及智慧城市建设,充分发挥公司智 慧城市竞争优势,符合公司发展战略方向。公司通过参与淮北市云服务基础平台、经营 管控平台、园区服务平台、个人服务平台等项目竞争与建设,彰显公司全面布局全国智 慧城市发展战略的决心,扩大公司在智慧城市领域的市场份额和行业竞争力,增强公司 产业核心竞争力,促进公司可持续发展。 杭州初灵信息技术股份有限公司 2017 年前三季度业绩预告 项目 年初至报告期末(2017 年 1-9 月)归属于上市公司股东的净利润 比 上 年 同 期 下 降:20%-40%,盈利:4,460.88 万元-5,947.84 万元,上年同期盈利:7,434.80 万元。 报告期内,公司持续拓展大数据接入和服务市场,各项业务发展持续向好,受行业竞争和 业务的季节性影响,公司上半年度业绩较去年同期下降较多,但第三季度业绩较去年同 期上升,主要体现在: 1、公司数据接入产品 PTN 在移动中标各省进展情况不及预期,但自二季度开始公司积 极推出新产品,PON 拉远产品和高速铜轴猫在运营商落地推广,在第三季度已逐步形成 订单,积极弥补 PTN 产品不及预期的损失。企业网关产品稳步推进,各省落地测试逐步 完成,产生批量订单形成收入。 2、公司在视频大数据应用方面,继续在各省广电及运营商推广,取得多个项目落地,逐 步验收完成形成收入,公司在视频大数据应用及变现的整体规划按计划推进,积极尝试 电视上的千人千面,同时运营方面持续向好,包括通过投资参股南宁趣享文化传媒有限 公司和南京昌亚智能科技有限公司,进一步扩大公司视频运营市场份额,实现视频大数 据分析、精准运营等视频数据资产的变现。 3、通过持续加大研发投入和服务创新,公司微加业务特别是标准版业务发展良好,并积 极布局企业数据市场。DPI 及运营商的数据应用稳步发展,报告期内均有不同程度的增 长。 4、报告期内,公司参股杭州天卓网络有限公司,落实大数据技术在互联网广告领域的应 用。公司运用在大数据领域的技术积累和数据处理分析相关经验与天卓网络的互联网广 告相结合,增强公司在互联网广告领域的竞争力,促进公司大数据运营变现的有效落地。 预计公司 2017 年前三季度非经常性损益对净利润的影响金额约为 614 万元。 上海汉得信息技术股份有限公司 2017 年度前三季度业绩预告 本 报 告 期 归 属 于 上 市 公 司 股 东 的 净 利 润 同 比 上 升 18%~28% , 盈 利 19562.02 万 请务必阅读正文之后的免责条款部分 9 ~21219.82 万,上年同期盈利 16,577.98 万。本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常 性损益后的净利润同比上升 16.36%~27.33%,盈利 17588.82 万~19246.62 万,上年同期 盈利 15,115.39 万。2017 年以来,公司在持续推进服务能力及项目管理效率提升的同时, 积极投入新技术新业务的开拓创新。本报告期内,得益于订单和团队规模增长,公司的 主营业务收入及净利润较上年同期均实现了增长。报告期内非经常性损益约为 1973.2 万 元(净收益,已扣除所得税影响),主要为注册地区财政扶持资金。去年同期非经常性损益 为 1462.6 万元(净收益,已扣除所得税影响)。 用友网络科技股份有限公司 关于发起设立优数征信(北京)有限公司暨关联交易的公告 用友网络科技股份有限公司(以下简称“公司”)拟与北京用友企业管理研究所有限公 司(以下简称“用友研究所”)共同发起设立优数征信(北京)有限公司(以工商行政 管理机关核准的名称为准,下称“优数征信公司”)。优数征信公司的注册资本为人民币 5000 万元,其中,公司以现金人民币 1500 万元出资,出资比例为 30%;用友研究所以 现金人民币 3500 万元出资,出资比例为 70%。因公司董事长王文京先生任用友研究所 董事长,公司副董事长郭新平先生任用友研究所董事,公司董事吴政平先生任用友研究 所董事,故公司与用友研究所本次共同发起设立用友融联公司的交易构成关联交易,王 文京先生、郭新平先生、吴政平先生作为关联董事,回避与本议案有关表决。 用友网络科技股份有限公司关于发起设立北京用友融联科技有限公司暨关联交易的公告 用友网络科技股份有限公司(以下简称“公司”)拟与北京用友企业管理研究所有限公 司(以下简称“用友研究所”)共同发起设立北京用友融联科技有限公司(以工商行政 管理机关核准的名称为准,下称“用友融联公司”)。用友融联公司的注册资本为人民币 1000 万元,其中,公司以现金人民币 300 万元出资,出资比例为 30%;用友研究所以 现金人民币 700 万元出资,出资比例为 70%。因公司董事长王文京先生任用友研究所董 事长,公司副董事长郭新平先生任用友研究所董事,公司董事吴政平先生任用友研究所 董事,故公司与用友研究所本次共同发起设立用友融联公司的交易构成关联交易,王文 京先生、郭新平先生、吴政平先生作为关联董事,回避与本议案有关表决。过去 12 个月 内公司与王文京先生、郭新平先生、吴政平先生均未发生过关联交易。 天马轴承集团股份有限公司 关于财务总监辞职的公告 天马轴承集团股份有限公司(以下称“公司”)董事会于 2017 年 10 月 13 日收到公司 财务总监张晓霞女士的书面辞职报告,张晓霞女士因个人原因申请辞去公司财务总监的 职务。根据《公司法》、《公司章程》的相关规定,张晓霞女士的辞职自辞职报告送达 公司董事会之日起生效,张晓霞女士辞去公司财务总监职务后,不在公司担任任何职务, 张晓霞女士的辞职不会影响公司的正常经营。 深圳天源迪科信息技术股份有限公司 2017 年前三季度业绩预告 前三季度 归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长:20% — 50%,盈利:2,898.46 万元 — 3,623.07 万元。上年同期盈利:2,415.38 万元。报告期内,公司加强行业发展 前瞻性研究,云计算、大数据等技术及行业应用的研发,加强公司内部管理,夯实前端 的销售、实施和服务能力,携手业务合作伙伴,打造业务生态圈。报告期内,在运营商 行业,云计算和大数据业务发展稳健,向运营商业务前端发展,新运营商客户有所增加。 在公共安全行业,警务云大数据、交通大数据市场需求增长,在行业内形成标杆效应。 基于云化的企业级电商平台进入多行业,并在多家超大型国有企业使用。 2017 年前三季度非经常性损益对净利润的影响金额约 1,900 万元至 2,100 万元。2016 年前三季度非经常性损益对净利润的影响金额为 1,719.89 万元。 上海天玑科技股份有限公司 2017 年三季度业绩预告 2017 年前三季度(2017 年 1 月 1 日至 2017 年 9 月 30 日)归属于上市公司股东的净利 润比上年同期上升:0%~15%,盈利:4,991.53 万元—5,740.25 万元。上年同期盈利: 4,991.53 万元。报告期内,公司围绕年初制定的经营计划有序推进各项工作,积极加大 请务必阅读正文之后的免责条款部分 10 市场开拓力度,开发新产品,主要经营业务保持良好发展趋势;同时公司管理层不断提 升管理水平,合理控制成本费用,使得本报告期内公司归属上市公司股东的净利润与去 年同期相比略有上升。预计本报告期非经常性损益对净利润的影响金额约为人民币 2,700.00 万元左右。 北京同有飞骥科技股份有限公司 2017 年前三季度业绩预告 项目 本报告期归属于上市公司股东的净利润比上年同期下降:55%-80% , 盈 利 : 1,315.22 万元-2,959.24 万元,上年同期盈利:6,576.09 万元。目前,公司产品已逐渐深 入到高端客户的关键业务和核心应用。高端客户对产品性能和服务能力要求更高,对国 产化替代产品选择更加谨慎,同时,受部分重点行业客户结构调整的影响,公司的项目 运作周期相应延长。此外,去年同期,公司实施了国内最大的单个国产存储项目,对去 年同期业绩产生较大有利影响,该项目具有一定偶然性。为夯实政府、金融、特殊行业 等重点行业的业务发展基础,加速拓展新业务、新行业,公司在保证产品与服务质量的 前提下,凭借价格优势抢占更大的市场份额,公司产品毛利率有所降低,影响公司同期 收益。报告期内,公司围绕云平台、全闪存、全国产方向,不断加强高端人才培养与专 业人才引进力度,加大研发投入,优化产品结构、客户结构。研发投入的增加,对公司 当期利润产生一定程度的影响。 神州易桥信息服务股份有限公司 2017 年前三季度业绩预告 本报告期(2017 年 1-9 月)归属于上市公司股东的净利润亏损:-4,950 万元~-5,500 万 元, 基本每股收益亏损:-0.0646 元~-0.0718 元;上年同期(2016 年 1-9 月)盈利:1,740.91 万元,基本每股收益盈利:0.0281 元。前三季度,公司企业互联网服务业务市场开拓费 用投入较高,“神州顺利办”品牌效应逐步显现。第三季度,公司“百城千店”计划利 润加速释放,企业互联网服务业务亏损有所收窄。2017 年 9 月 28 日,公司第七届董事 会 2017 年第十三次临时会议、第七届监事会 2017 年第十二次临时会议审议通过了《重 大资产出售暨关联交易的议案》,根据交易方案、相关协议以及《企业会计准则》的有 关规定,第三季度尚不满足处臵条件,故本次拟出售的子公司青海明胶有限责任公司、 青海明诺胶囊有限公司、广东明洋明胶有限责任公司、柳州市宏升胶原蛋白肠衣有限公 司预计第三季度产生的亏损-1,000~-1,500 万元包含在上述业绩预告期内。 北京神州绿盟信息安全科技股份有限公司 2017 年前三季度业绩预告修正公告 前次业绩预告情况:公司于 2017 年 8 月 26 日披露的《2017 年半年度报告》中预计: 2017 年前三季度归属于上市公司股东的净利润变动区间为:亏损 3,000 万元~3,500 万 元;2017 年第三季度归属于上市公司股东的净利润变动区间为:盈利 1,140 万元~1,490 万元。修正后 2017 年前三季度预计业绩情况:2017 年 1 月 1 日至 9 月 30 日归属于上 市公司股东的净利润亏损:5,500 万元~6,000 万元,上年同期盈利:1,449.9 万元。业绩 修正原因说明,报告期内公司部分项目实施进度及收入确认时点比原预计延后。 北京华宇软件股份有限公司 2017 年前三季度业绩预告 本报告期,归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长:20% -30%,盈利:21,444.54 万元~23,231.59 万元,上年同期盈利:17,870.45 万元。报告期内,公司积极有序的推 进年度经营计划,继续延续上半年稳健增长的良好态势,充分把握市场发展新趋势,各 项业务持续稳健增长。报告期内,归属于上市公司股东的净利润约在 21,444.54 万元至 23,231.59 万元之间,比上年同期预计增长 20%至 30%。报告期内,公司非经常性损益 不高于 600 万元,不会对归属于上市公司股东的净利润产生重大影响。 网宿科技股份有限公司 2017 年前三季度业绩预告 2017 年 1 月 1 日-2017 年 9 月 30 日归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比:-43% 至-33%,盈利:52,219.83 万元-61,381.21 万元,上年同期盈利:91,613.74 万元。2017 年前三季度,公司海外战略快速推进。公司加大海外 CDN 平台建设投入,并完成了 CDNetworks Co.,Ltd. ( 简 称 “ CDNW ” ) 97.82% 股 权 及 CDN-video LLC ( 简 称 请务必阅读正文之后的免责条款部分 11 “CDN-video”)70%股权收购工作。收购完成后,公司已基本完成全球 CDN 业务布局。 报告期内,公司与 CDNW 及 CDN-video 在业务、资源、团队等多方面的整合工作稳步 推进,海外业务呈现良好的发展态势。在国内,面对 CDN 市场竞争公司因势利导,积极 调整营销策略,强化产品及服务核心优势。2017 年第三季度,公司业务量及营业收入同 比继续增长,市场占有率保持稳定水平。受前期毛利率下降等因素的影响,公司第三季 度净利润同比下降。2017 年前三季度,预计非经常性损益对公司净利润的影响金额约为 10,218 万元,去年同期为 8,449.16 万元。 广州赛意信息科技股份有限公司 2017 年前三季度业绩预告 本报告期,归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长:6.31% - 20.48%,盈利:6000 万元~6800 万元,上年同期盈利:5643.92 万元。公司实施交付能力不断增强,同时得 益于企业级服务市场快速增长的势头,公司主营业务保持稳健增长。预计 2017 年 1-9 月 归属于上市公司股东的净利润,为 6000 万元~6800 万元,比上年同期增长 6.31% 20.48%。预计 2017 年 1-9 月非经常性损益对净利润的影响金额为 429.86 万元,具体以 2017 年第三季度报告披露的财务数据为准。 资料来源:Wind、国元证券研究中心 6. 本周 SAAS 一级市场动态 近 30 天,全球发生的投融资事件中,互联网应用与服务概念行业以 598.5 亿元的投融资 额度排名第一,购物概念以 349.9 亿元的投融资额度排名第二,金融概念行业排名第三。 与 SaaS 行业关联度较大的企业应用、物流、医疗信息化、营销、互联网软件等行业纷 纷上榜,表现了一定的投资热度。 表 8 最近 30 天各行业投融资排行榜前 10 名 行业名称 投融资额度(亿元) 1 互联网应用与服务 598.5 2 购物 349.9 3 金融 133.0 4 快递物流 123.5 5 硬件智能 87.99 6 文化娱乐 85.53 7 医疗健康 69.66 8 企业应用 69.53 9 生活服务 41.59 10 游戏 26.28 资料来源:钛媒体、国元证券研究中心 美国SaaS云支付平台Bill.com获摩根大通、淡马锡联合领投1亿美元融资 Bill.com是一家针对美国企业的云支付平台,昨日它宣布获1亿美元融资。本轮融资由摩 根大通和淡马锡联合领投,参投方包括August Capital、Scale Ventures、Napier Park、 DCM、Icon Ventures和Emergence Capital。 这家公司于2006年成立在加州帕罗奥拓,它主要和创企、会计公司以及银行合作,以减 少他们花费在后台金融管理运营上的时间。 资料来源:猎云网、国元证券研究中心 请务必阅读正文之后的免责条款部分 12 掌上糖医完成B1轮过亿融资,医院SaaS平台构建AI智能诊疗 5倍的用户增长,10倍的收入增长,接近2亿元的营收,盘点2017,掌上糖医已交出了一 个漂亮的成绩单。但人们并不知道缔造这些光亮数字背后的秘密:一支强大的地面铁军, 已在全国近500家医院完成新产品——医院信息化SaaS平台“医汇”的深度接入。一个全 新的战场正在掌上糖医的面前展开。 看到慢病患者从医院到家庭,全周期、数据化的管理从理想变为现实,资本也愿为“数 字医疗”再次下注。基石资本,IDG,经纬创投,和平安创投近日对外宣布,已于2016 年年初完成掌上糖医的B1轮融资,投资总额超过1亿元。 这也是掌上糖医对外公布的第3轮融资,而该项目作为目前国内最大的慢病数据化平台, 总估值已经超过10亿。 资料来源:创业邦、国元证券研究中心 金融SaaS平台行健金融获6000万元投资,陆兆禧参投 今天(10月10日),金融科技公司行健金融宣布完成6000万元融资,本轮融资由阿米巴资本 和前阿里巴巴集团CEO陆兆禧参投。此前,行健金融还曾获得中关村大河资本数千万元 早期投资。行健金融成立于2016年4月,拟打造科技金融SaaS服务平台,对标美国Black Knight Financial。Services(BKFS,黑骑士金融公司),为正规金融机构提供定制化金融 信控服务和金融产品云定制服务。运营至今已形成完整的线上营销-大数据风控-线上运 营服务链条体系。 资料来源:新京报、国元证券研究中心 7. 本周 SAAS 海内外行业新闻 海底捞也涉足餐饮SaaS,与用友成立合资公司“红火台 ” 2017年4月,红火台APP上线,主要解决企业费控问题。员工在前端点餐吃饭,后端可以 直接进入企业报销流程。或者用更加简便的企业会员形式,员工可以通过企业余额支付。 而日前,红火台正式对外发布HUO系列,为连锁型集团化餐饮企业提供SaaS系统,因为 夫妻店更需要小工具。今年7月,海底捞已作为第一家客户,试点运营了该系统。 资料来源:36氪、国元证券研究中心 从“云合计划”1.0到智能生态 阿里云的边界在哪里 2014年8月19日,阿里云推出一项名为“云合计划”的新计划,明确了其生态体系发展的 3年目标。时隔3年后,2017年10月12日,阿里云在云栖大会上宣布云合再次升级,智能 首次被引入全球云计算生态。 在这期间,阿里云飞速发展。截至目前,阿里云生态拥有超过5000家合作伙伴,云市场 商品愈6000款,云付费用户也已达到100万。其中阿里云市场25%的订单是SaaS类订单。 与此同时,阿里巴巴首席技术官张建锋也表示,未来SaaS的价值会越来越大,而IaaS的 价值会越来越低。 不过,单从SaaS产品来看,除了阿里钉钉,阿里云好像缺席了SaaS市场的竞争,但阿里 云合作伙伴事业部总经理荆慧在接受《每日经济新闻》记者采访时则指出,阿里是一家 具有“平台+生态”基因的公司,生态对于阿里云的意义是把SaaS的门槛降低,然后扶 持更多SaaS服务厂商在阿里云平台繁荣生长,这是千亿、万亿的规模。同时,当SaaS越 来越繁荣的时候,自然会带动IaaS的发展。 资料来源:每日经济新闻、国元证券研究中心 支付宝租房8城上线 蘑菇租房SaaS系统引热潮 继节前杭州政府与阿里集团合作的国内首个智慧租赁平台上线,10月10日,支付宝主办 的中国放心公寓联盟发布会在上海举办,正式宣布在支付宝端率先打通国内8个城市线上 租房服务,推行免押金、房租月付。据悉,首批开通上海、北京、深圳、杭州、南京、 成都、西安、郑州8城,蘑菇租房平台上超100万间公寓将正式入驻支付宝,用户芝麻分 请务必阅读正文之后的免责条款部分 13 超650便可享受免押金、房租月付服务。据了解,支付宝第三方服务中的“租房”频道早 在半年前就已经上线,而这一面向C端租客的租房服务是由支付宝和蘑菇租房共同打造 的。对于租客而言,在这里可以实现在线找房、预订、签约、支付、售后服务、衍生生 活配套等多元化的租房服务。 资料来源:网易新闻、国元证券研究中心 8. 风险提示 企业级服务推广不及预期,企业获客成本大幅提升,云服务安全风险,SaaS 市场接受程 度低于预期 请务必阅读正文之后的免责条款部分 14 国元证券投资评级体系: (2) 行业评级定义 (1) 公司评级定义 二级市场评级 买入 预计未来 6 个月内,股价涨跌幅优于上证指数 20%以上 增持 预计未来 6 个月内,股价涨跌幅优于上证指数 5-20%之间 持有 预计未来 6 个月内,股价涨跌幅介于上证指数±5%之间 卖出 预计未来 6 个月内,股价涨跌幅劣于上证指数 5%以上 推荐 行业基本面向好,预计未来 6 个月内,行业指数将跑赢 上证指数 10%以上 中性 行业基本面稳定,预计未来 6 个月内,行业指数与上证 指数持平在正负 10%以内 回避 行业基本面向淡,预计未来 6 个月内,行业指数将跑输 上证指数 10%以上 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力,以勤勉的职业态度,独立、客观地出 具本报告。本人承诺报告所采用的数据均来自合规渠道,分析逻辑基于作者的职业操守和专业能力,本报告清晰准确 地反映了本人的研究观点并通过合理判断得出结论,结论不受任何第三方的授意、影响。特此声明。 证券投资咨询业务的说明 根据中国证监会颁发的《经营证券业务许可证》( Z23834000),国元证券股份有限公司具有以下业务资质:证券经 纪;证券投资咨询;与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问;证券承销与保荐;证券自营 ;证券资产管理;融资 融券;证券投资基金代销;为期货公司提供中间介绍业务。 证券投资咨询业务是指取得监管部门颁发的相关资格的机构及其咨询人员为证券投资者或客户提供证券投资的相关信 息、分析、预测或建议,并直接或间接收取服务费用的活动。 证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式,指证券公司、证券投资咨询机构对证券及证券相关产品的价值、 市场走势或者相关影响因素进行分析,形成证券估值、投资评级等投资分析意见,制作证券研究报告,并向客户发布 的行为。 一般性声明 本报告仅供国元证券股份有限公司(以下简称“本公司”)的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客 户。若国元证券以外的金融机构或任何第三方机构发送本报告,则由该金融机构或第三方机构独自为此发送行为负责。 本报告不构成国元证券向发送本报告的金融机构或第三方机构之客户提供的投资建议,国元证券及其员工亦不为上述 金融机构或第三方机构之客户因使用本报告或报告载述的内容引起的直接或连带损失承担任何责任。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息,但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报 告所载的信息、资料、 分析工具、意见及推测只提供给客户作参考之用,并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的投资建议或要 约邀请。本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期,本公司可发出与本报告所 载资料、意见及推测不一致的报告。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况,以及(若 有必要)咨询独立投资顾问。 市场有风险,投资需谨慎。 免责条款: 本报告是为特定客户和其他专业人士提供的参考资料。文中所有内容均代表个人观点。本公司力求报告内容的准确可 靠,但并不对报告内容及所引用资料的准确性和完整性作出任何承诺和保证。本公司不会承担因使用 本报告而产生的 法律责任。本报告版权归国元证券所有,未经授权不得复印、转发或向特定读者群以外的人士传阅,如需引用或转载 本报告,务必与本公司研究中心联系。 网址:www.gyzq.com.cn s 请务必阅读正文之后的免责条款部分 15
SaaS专题周报:SaaS企业发三季报业绩预告,近七成预喜
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