川财证券-食品饮料行业:短期板块向下调整可能性较大

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行业: 食品饮料
作者: 宋红欣
发布机构: 川财证券
发布日期: 2017-10-22
短期板块向下调整可能性较大 ——食品饮料行业(20171022) 证券研究报告  川财周观点 本周食品饮料板块涨幅持续靠前,特别是乳制品和白酒板块涨幅较大,主要原 所属部门 । 股票研究部 因是本周是市场热点切换期,资本为避免损失选择未来细分行业改善性强及业 报告类别 । 行业周报 绩稳健的细分行业以避险。 所属行业 下周,随着新投资热点的确定,板块进入向下调整的可能性较大。此外,随着 报告时间 三季报的密集发布,低估值、业绩有改善的上市公司可以持续关注。 । 食品饮料 । 2017/10/22  市场表现 分析师 本周上证综指整体下跌,食品饮料指数逆势上涨,涨幅 1.71%。相较于上证综 指(-0.35%)高出 2.1 个百分点。细分板块中,乳制品、白酒、肉制品涨幅 宋红欣 较好,涨幅分别为 4.58%、1.92%和 1.54%。个股方面,洋河股份(7.64%) 、 证书编号:S1100515060001 010-66495639 songhongxin@cczq.com 伊利股份(5.69%)及涪陵榨菜(5.57%)涨幅最大。  关键指标 白酒产品终端价有涨有跌。洋河 52°梦之蓝和 52°水井坊降价每瓶 20 元和 30 元。而 52 度泸州老窖涨价 20 元至 228 元/瓶。  行业动态 线上食品行业近三年来保持两位数的增长。其中零食品类的销售额占比最大, 约占整体食品的 30%,并逐年小幅上涨。 (搜狐) 工业和信息化部消费品工业司与京东集团在北京签署了战略合作备忘录。双方 将在婴幼儿配方乳粉等消费品追溯体系建设等方面开展合作。 (消费品工业司)  公司动态 西王食品(000639)发布 2017 年第三季度报告:2017 年 1-9 月,公司营业收 入 42.82 亿元,同比增长 117.23%;归属于上市公司股东的净利润 2.02 亿元, 同比增长 73.96%。其中第三季度营业收入 14.00 亿元,同比增长 75.46%;归 属于上市公司股东的净利润 6173.73 万元,同比增长 184.51%。 百润股份(002568)发布 2017 年第三季度报告:2017 年 1-9 月,公司营业收 入 8.04 亿元,同比增长 7.83%;归属于上市公司股东的净利润 1.34 亿元,同 比减少 228.13%。其中第三季度营业收入 2.85 亿元,同比减少 12.69%;归属 于上市公司股东的净利润 5564.91 万元,同比增长 37.67%。 川财研究所 北京 西城区平安里西大街 28 号中 海国际中心 15 楼,100034 上海 陆家嘴环路 1000 号恒生大厦 11 楼,200120 承德露露(000848)发布 2017 年第三季度报告:2017 年 1-9 月,公司营业收 深圳 福田区福华一路 6 号免税商 务大厦 21 层,518000 入 15.60 亿元,同比减少 21.01%;归属于上市公司股东的净利润 3.19 亿元, 同比减少 12.34%。其中第三季度营业收入 5.22 亿元,同比增长 1.76%;归属 成都 中国(四川)自由贸易试验 于上市公司股东的净利润 9142.73 亿元,同比增长 0.42%。  风险提示:食品安全问题;经济增速下滑。 本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅尾页的重要声明 区成都市高新区交子大道 177 号中海国际中心 B 座 17 楼,610041 川财证券研究报告 正文目录 市场表现 ........................................................................................................................................ 4 关键指标 ........................................................................................................................................ 7 白酒数据 .................................................................................................................................... 7 红酒数据 .................................................................................................................................... 8 啤酒数据 .................................................................................................................................. 10 乳制品数据 ............................................................................................................................... 11 肉制品数据 ............................................................................................................................... 12 行业动态 ...................................................................................................................................... 14 公司动态 ...................................................................................................................................... 16 风险提示 ...................................................................................................................................... 17 本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅尾页的重要声明 2/19 川财证券研究报告 图表目录 图 1. 2016 年来食品饮料板块行情表现 .....................................................................................................4 图 2. 各行业板块与上证 A 指涨跌幅(周) ..............................................................................................4 图 3. 食品饮料细分板涨跌幅情况 ..............................................................................................................5 图 4. 各行业 PE(TTM)对比图(截至本周末) ...........................................................................................6 图 5. 食品饮料细分板 PE(TTM)对比图(截至本周末) ............................................................................6 图 6. 飞天茅台(53 度)出厂价、市场价变化 ...............................................................................................7 图 7. 五粮液(52 度)出厂价、市场价变化 .............................................................................................7 图 8. 其他中高端品牌白酒市场价格变化图 ..............................................................................................8 图 9. 白酒产量变化图 ..................................................................................................................................8 图 10. 红酒市场价格趋势图 ..................................................................................................................9 图 11. 红酒产量变化趋势图 ..................................................................................................................9 图 12. 红酒进口量变化趋势图 ............................................................................................................10 图 13. 红酒进口额变化趋势图(万美元) ........................................................................................10 图 14. 啤酒市场价格趋势图 ................................................................................................................10 图 15. 啤酒产量变化趋势图 ................................................................................................................11 图 16. 啤酒进口量变化趋势图 ............................................................................................................11 图 17. 啤酒进口额变化趋势图 ............................................................................................................11 图 18. 国内液态奶产量情况趋势图 ....................................................................................................12 图 19. 国内干乳制品产量趋势图 ........................................................................................................12 图 20. 国内牛奶、酸奶市场零售价趋势图 ........................................................................................12 图 21. 国内奶粉零售价趋势图 ............................................................................................................12 图 22. 国内猪肉价格变化趋势图(元/公斤) ..................................................................................13 图 23. 国内猪仔价格变化趋势图(元/公斤) ..................................................................................13 图 24. 猪粮比价走势图 ........................................................................................................................13 图 25. 生猪养殖盈利预期(元/头) ..................................................................................................14 图 26. 肉鸡养殖盈利预期(元/只) ..................................................................................................14 图 27. 生猪存栏变化趋势图 ................................................................................................................14 图 28. 繁母猪存栏变化趋势图 ............................................................................................................14 表格 1. 食品饮料板块周涨跌幅前十名 ........................................................................................ 5 表格 2. 食品饮料板块周涨跌幅后十名 ........................................................................................ 5 表格 3. 食品饮料周行业动态 ..................................................................................................... 14 表格 4. 食品饮料周公司公告 ..................................................................................................... 16 本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅尾页的重要声明 3/19 川财证券研究报告 市场表现 本周上证综指整体下跌,食品饮料指数逆势上涨,涨幅 1.71%。相较于上证综指 (-0.35%)高出 2.1 个百分点。细分板块中,乳制品、白酒、肉制品涨幅较好, 涨幅分别为 4.58%、1.92%和 1.54%。个股方面,洋河股份(7.64%)、伊利股份(5.69%) 及涪陵榨菜(5.57%)涨幅最大。 图1. 2016 年来食品饮料板块行情表现 上证综指 2017-09-25 2017-08-25 2017-07-25 2017-06-25 2017-05-25 2017-04-25 2017-03-25 2017-02-25 2017-01-25 2016-12-25 2016-11-25 2016-10-25 2016-09-25 2016-08-25 2016-07-25 2016-06-25 2016-05-25 2016-04-25 2016-03-25 2016-02-25 2016-01-25 1,700 1,600 1,500 1,400 1,300 1,200 1,100 1,000 900 800 食品饮料 资料来源:Wind, 川财证券研究所 图2. 1.71% -0.35% 食品饮料 交通运输 银行 医药 家电 上证综指 非银行金融 建材 汽车 商贸零售 电子元器件 农林牧渔 房地产 石油石化 有色金属 餐饮旅游 建筑 电力设备 电力及公用事业 传媒 纺织服装 钢铁 轻工制造 机械 基础化工 国防军工 煤炭 综合 通信 计算机 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% -5% -6% 各行业板块与上证 A 指涨跌幅(周) 资料来源:Wind, 川财证券研究所 本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅尾页的重要声明 4/19 川财证券研究报告 图3. 6% 食品饮料细分板涨跌幅情况 4.6% 4% 2% 1.9% 1.5% 1.2% 0.3% 0% -2% -1.1% -4% -2.0% -2.4% -2.4% -6% -4.9% 资料来源:Wind, 川财证券研究所 表格1. 食品饮料板块周涨跌幅前十名 序号 公司名称 收盘价(元) 周涨幅 月涨幅 年初到现在涨幅 1 洋河股份 113.99 7.64% 29.65% 44.64% 2 伊利股份 29.17 5.69% 23.71% 58.36% 3 涪陵榨菜 15.91 5.57% 20.53% -5.97% 4 好想你 13.41 5.09% 5.67% -48.00% 5 张裕 A 39.68 4.95% 12.57% 16.71% 6 安井食品 27.13 3.59% 7.53% -39.13% 7 贵州茅台 574.33 3.27% 17.04% 39.37% 8 安琪酵母 28.07 3.12% 17.89% 20.94% 9 珠江啤酒 12.81 2.97% 11.88% 4.91% 10 双汇发展 25.29 2.97% 9.96% 18.84% 资料来源:Wind,川财证券研究所 表格2. 食品饮料板块周涨跌幅后十名 序号 公司名称 收盘价(元) 周涨幅 月涨幅 年初到现在涨幅 1 酒鬼酒 27.26 -8.83% -6.32% 37.96% 2 黑芝麻 6.45 -8.38% -5.29% -19.98% 3 盐津铺子 32.81 -8.38% -20.75% -36.11% 4 星湖科技 5.11 -7.59% -6.41% -14.69% 5 桂发祥 31.24 -7.33% -6.07% -22.60% 本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅尾页的重要声明 5/19 川财证券研究报告 6 麦趣尔 32.31 -6.32% 2.60% -9.92% 7 沱牌舍得 38.08 -5.91% -3.13% 54.17% 8 梅花生物 6.08 -5.74% -9.39% -8.85% 9 千禾味业 22.4 -5.68% 7.85% -39.80% 10 百润股份 18.08 -5.49% 3.31% -9.05% 资料来源:Wind,川财证券研究所 估值方面,截至本周末食品饮料板块动态市盈率为 36.8,在行业中处于中下游水 平。细分板块中,本周其他饮料估值排名第一,为 74.7,其次为黄酒、啤酒板块, 估值分别为 56.2 和 48.9;肉制品、白酒、乳制品估值排最后三位,分别为 28.2、 35.1 和 39.7。 图4. 各行业 PE(TTM)对比图(截至本周末) 110 90 70 50 30 16.3431 -10 国防军工 通信 机械 计算机 有色金属 电子元器件 电力设备 餐饮旅游 医药 综合 基础化工 商贸零售 轻工制造 食品饮料 传媒 石油石化 农林牧渔 纺织服装 建材 电力及公用事业 钢铁 交通运输 非银行金融 家电 汽车 建筑 房地产 上证A指 煤炭 银行 10 资料来源:Wind, 川财证券研究所 图5. 80 食品饮料细分板 PE(TTM)对比图(截至本周末) 74.7 70 56.2 60 48.9 50 44.5 41.4 40.3 40 39.7 35.1 28.2 30 20 10 0 其他饮料 黄酒 啤酒 葡萄酒 调味品 其他食品 乳制品 本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅尾页的重要声明 6/19 白酒 肉制品 川财证券研究报告 资料来源:Wind, 川财证券研究所 关键指标 白酒数据 双节过后,白酒产品终端价有涨有跌。洋河 52°梦之蓝和 52°水井坊降价每瓶 20 元和 30 元。而 52 度泸州老窖涨价 20 元至 228 元/瓶。 2017 年 8 月,中国白酒行业产量 101.1 万千升,同比增长 3.8%;2017 年 1-8 月, 中国白酒行业累计产量 882.5 万千升,同比增长 6%。 图6. 图7. 飞天茅台(53 度)出厂价、市场价变化 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 五粮液(52 度)出厂价、市场价变化 1200 1000 800 600 400 200 0 53度茅台出厂价 飞天茅台(53度)终端价 资料来源:Wind,川财证券研究所 52度五粮液出厂价 资料来源:Wind,川财证券研究所 本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅尾页的重要声明 7/19 五粮液(52度)终端价 川财证券研究报告 图8. 其他中高端品牌白酒市场价格变化图 900 800 700 600 500 400 300 200 100 2013-01-04 2014-01-04 2015-01-04 2016-01-04 2017-01-04 泸州老窖(52度)终端价 洋河梦之蓝(M3)(52度) 剑南春(52度) 习酒窖藏1988(52度) 水井坊(52度) 30年青花汾酒(53度) 资料来源:Wind, 川财证券研究所 图9. 白酒产量变化图 160 100 140 80 120 60 100 40 80 20 60 2017-05-01 2017-01-01 产量同比(右) 2016-09-01 2016-05-01 2016-01-01 2015-09-01 2015-05-01 2015-01-01 2014-09-01 2014-05-01 2014-01-01 2013-09-01 2013-05-01 白酒产量 2013-01-01 2012-09-01 2012-05-01 2012-01-01 -40 2011-09-01 0 2011-05-01 -20 2011-01-01 20 2010-09-01 0 2010-05-01 40 资料来源:Wind, 川财证券研究所 红酒数据 2017 年以来红酒月产量同比持续减少。2017 年 8 月我国红酒产量 8.9 万千升,同 比减少 11%;1-8 月,我国红酒累计产量 54.363.2 万千升,同比减少 9.2%。 2017 年 8 月我国葡萄酒进口量 7.13 万千升,同比增长 19.74%;进口额 3.56 亿美 本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅尾页的重要声明 8/19 川财证券研究报告 元,同比增长 29.66%。 图10. 红酒市场价格趋势图 280 230 180 130 80 30 -20 2013-05-17 2014-05-17 2015-05-17 张裕干红(特选蛇龙珠) 拉菲传奇AOC级干红(赤霞珠、梅洛) 2016-05-17 2017-05-17 92年长城干红(赤霞珠) 杰卡斯干红(西拉、加本纳) 资料来源:Wind, 川财证券研究所 图11. 红酒产量变化趋势图 140 30 25 20 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 120 100 80 60 40 20 本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅尾页的重要声明 2017-05-01 2017-01-01 2016-09-01 2016-05-01 2016-01-01 累计同比(右)% 资料来源:Wind, 川财证券研究所 9/19 2015-09-01 2015-05-01 2015-01-01 2014-09-01 2014-05-01 2014-01-01 葡萄酒产量累计值 2013-09-01 2013-05-01 2013-01-01 2012-09-01 2012-05-01 2012-01-01 2011-09-01 2011-05-01 2011-01-01 2010-09-01 2010-05-01 0 川财证券研究报告 图12. 红酒进口量变化趋势图 图13. 红酒进口额变化趋势图(万美元) 瓶装 桶装 资料来源:Wind,川财证券研究所 当月进口额 瓶装 2017-03-01 2016-08-01 2016-01-01 2015-06-01 2014-11-01 2014-04-01 2013-09-01 2013-02-01 2012-07-01 2011-05-01 2017-03-01 2016-08-01 2016-01-01 2015-06-01 2014-11-01 2014-04-01 2013-09-01 2013-02-01 2012-07-01 2011-12-01 2011-05-01 当月进口量(千升) 2011-12-01 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 桶装 资料来源:Wind,川财证券研究所 啤酒数据 2017 年 8 月,我国啤酒产量 505.2 万千升,同比减少 2.5%;2017 年 1-8 月中国啤 酒行业累计产量 3297.6 万千升,同比增长 0.5%。 2017 年 8 月,中国进口啤酒 6.8551 万千升,同比下降 18.4%;金额为 4.8902 亿 元(人民币,下同),同比下降 12.5%。2017 年 1-8 月,中国进口啤酒 46.9543 万 千升,同比增长 2.4%;金额为 32.8171 亿元,同比增长 7.0%。 图14. 啤酒市场价格趋势图 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 2013-05-17 百威 2014-05-17 三得利(清爽) 2015-05-17 朝日(清爽) 2016-05-17 麒麟(一番榨) 2017-05-17 嘉士伯 喜力 哈尔滨 虎牌 资料来源:Wind, 川财证券研究所 本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅尾页的重要声明 10/19 川财证券研究报告 图15. 啤酒产量变化趋势图 30 25 20 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 600 500 400 300 200 100 当月产量(万千升) 2017-05-01 2017-01-01 2016-09-01 2016-05-01 2016-01-01 2015-09-01 2015-05-01 2015-01-01 2014-09-01 2014-05-01 2014-01-01 2013-09-01 2013-05-01 2013-01-01 2012-09-01 2012-05-01 2012-01-01 2011-09-01 2011-05-01 2011-01-01 2010-09-01 2010-05-01 0 当月同比(%) 资料来源:Wind, 川财证券研究所 图17. 啤酒进口额变化趋势图 资料来源:Wind,川财证券研究所 -50.00% 进口额(万美元) 2017-05-01 进口量同比增速%(右) 0.00% 2016-08-01 2017-05-01 2016-08-01 2015-11-01 2015-02-01 进口量(千升) 2014-05-01 2013-08-01 2012-11-01 2012-02-01 2011-05-01 -50.00% 50.00% 2015-11-01 0.00% 100.00% 2015-02-01 50.00% 150.00% 2014-05-01 100.00% 200.00% 2013-08-01 150.00% 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 2012-11-01 200.00% 2012-02-01 90,000 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 2011-05-01 图16. 啤酒进口量变化趋势图 进口额同比增速%(右) 资料来源:Wind,川财证券研究所 乳制品数据 今年以来,国内乳制品价格相对稳定,呈小幅增长趋势。10 月 6 日牛奶零售价为 11.57 元/升,较上周价格上涨 0.26%;酸奶零售价为 14.37 元/升,较上周价格上 涨 0.07%。 10 月 6 日,奶粉类产品价格变化不大,本周国外品牌婴幼儿奶粉上涨 0.12%;国 产品牌婴幼儿奶粉下跌 0.02%;中老年奶粉价格上涨 0.12%。 本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅尾页的重要声明 11/19 川财证券研究报告 图19. 国内干乳制品产量趋势图 液态奶产量 10 液态奶同比% 乳粉产量 2017-01 2016-01 2015-01 0 2017-01 2016-01 2015-01 2014-01 2013-01 2012-01 2011-01 2010-01 2009-01 2008-01 2007-01 0 20 2014-01 50 30 2013-01 100 40 2012-01 150 100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% -60% 2011-01 200 50 2010-01 250 2009-01 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% 2007-01 300 2008-01 图18. 国内液态奶产量情况趋势图 干乳制品同比% 资料来源:Wind,川财证券研究所 资料来源:Wind,川财证券研究所 图20. 国内牛奶、酸奶市场零售价趋势图 图21. 国内奶粉零售价趋势图 酸奶零售价 资料来源:Wind,川财证券研究所 2017-08-28 国外品牌婴幼儿奶粉 国产品牌婴幼儿奶粉 中老年奶粉 2016-08-28 2015-08-28 2014-08-28 2013-08-28 2012-08-28 2011-08-28 2010-08-28 2017-08-28 2016-08-28 2015-08-28 2014-08-28 2013-08-28 2012-08-28 2011-08-28 2010-08-28 2009-08-28 牛奶零售价 2009-08-28 250 200 150 100 50 0 15 14 13 12 11 10 9 8 7 6 资料来源:Wind,川财证券研究所 肉制品数据 猪肉零售价小幅下跌。截止 10 月 20 日,猪肉批发价格为 20.36 元/公斤,较上周 分别下跌 0.88%;猪肉市场价格为 31.94/公斤,价格下跌 0.13%。 10 月 20 日猪仔市场价格为 32.81 元/公斤,较上周跌 1.99%。 截止 10 月 11 日,生猪养殖预期盈利 113.52 元/头,较国庆前期上涨 18%;肉鸡养 殖预期亏损 0.76 元/只,亏损加大。 截止 2017 年 9 月,生猪存栏同比减少 6.1%;能繁母猪存栏同比减少 5%。 本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅尾页的重要声明 12/19 川财证券研究报告 图22. 国内猪肉价格变化趋势图(元/公斤) 图23. 国内猪仔价格变化趋势图(元/公斤) 60 50 40 30 20 10 0 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 2015-10-22 2016-10-22 猪肉批发价 猪肉零售价 资料来源:Wind,川财证券研究所 资料来源:Wind,川财证券研究所 图24. 猪粮比价走势图 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 仔猪价 生猪价 猪肉价 玉米价 资料来源:Wind, 川财证券研究所 本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅尾页的重要声明 13/19 豆粕价 猪粮比价 川财证券研究报告 图25. 生猪养殖盈利预期(元/头) 图26. 肉鸡养殖盈利预期(元/只) 900 10 700 8 500 6 300 4 100 2 -100 2016-01-06 0 2017-01-06 生猪养殖预期盈利 猪料比价 猪料比价平衡点 9 7 5 3 1 -1 -3 -5 2016-01-06 2017-01-06 鸡料比价 鸡料比价平衡点 肉鸡养殖预期盈利 资料来源:Wind,川财证券研究所 资料来源:Wind,川财证券研究所 图27. 生猪存栏变化趋势图 图28. 繁母猪存栏变化趋势图 6,000 10 5,000 5 4,000 0 3,000 -5 2,000 -10 1,000 -15 0 -20 2012-04 2012-10 2013-04 2013-10 2014-04 2014-10 2015-04 2015-10 2016-04 2016-10 2017-04 生猪存栏 生猪存栏变化率:环比增减 生猪存栏变化率:同比增减 2017-07 2016-12 2016-05 2015-10 2015-03 2014-08 2014-01 2013-06 2012-11 8 6 4 2 0 -2 -4 -6 -8 -10 -12 -14 2012-04 50,000 45,000 40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 生猪存栏:能繁母猪 能繁母猪存栏变化率:环比增减 能繁母猪存栏变化率:同比增减 资料来源:Wind,川财证券研究所 资料来源:Wind,川财证券研究所 行业动态 表格3. 序号 食品饮料周行业动态 标题 概要 近日,第一财经商业数据中(CBNData)发布《2017 年中国线上零食消费 1 线上食品行业近三年来 保持两位数的增长 趋势报告》显示:零食品类是中国线上食品的第一大支柱,越来越多的消 费者正涌向线上零食市场。线上食品行业近三年来保持两位数的增长,其 中零食品类的销售额占比最大,约占整体食品的 30%,并逐年小幅上涨。 坚果炒货、糕点点心和蜜饯果干,三大品类贡献了 50%的整体线上零食销 本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅尾页的重要声明 14/19 川财证券研究报告 售额。(搜狐) 上海晨冠乳业目前正在洽购一家澳大利亚乳业的奶粉工厂,这或成为目前 2 本土乳企海外并购步伐 中国本土乳制品企业的一个缩影。据了解,在中国相关政府部门公布奶粉 加速 配方注册制的新政后,中国本土企业的海外并购步伐突然“加速”。(网易 财经) 近日,国家食药监总局网站公布新一批婴幼儿奶粉配方注册名单。截至目 3 9 个奶粉配方通过注册 前,共有国内外企业的 390 个配方通过注册,其中双娃乳业 3 个系列 9 个 配方全部通过注册。(新京报) 首批配方注册乳企享红 4 利,晨冠乳业称 5 年内完 成上市 首批获得 9 个婴幼儿配方注册的晨冠乳业董事长涂醉桃表示,当前的婴童 行业商业生态已发生了重大变革,晨冠乳业将以共建共享的经营理念积极 参与整合,可共享门店。晨冠乳业相关负责人还表示, “公司正在准备资本 运作,大约 3 年-5 年,会在资本市场上看到晨冠乳业的影子。” (证券日报) 休闲食品竞争原料端,良品铺子联手獐子岛押宝海味,良品铺子与獐子岛 5 休闲食品竞争原料端 集团(002069.SZ)宣布推出鲍鱼等海味新品,继去年联合开发虾夷扇贝种 类后,双方的跨界合作进一步加码。 近年来,不少乳企都在发力巴氏奶业务。以三元、光明、新希望为代表的 6 国内乳企巴氏奶竞争升 级 区域性乳企发力巴氏奶之际,身处常温奶阵营的乳业龙头蒙牛乳业宣布将 借助现代牧业的牧场布局正式涉足巴氏奶。国内巴氏奶在与洋奶品博弈中, 也被认作是中国奶业破局的关键点。对于乳企来说,如何再度吸引消费者 也考验着其运作能力。 (北京商报) 上海目前《上海市食品从业人员食品安全知识培训和考核管理办法》 (以下 简称《办法》)正在公开征求意见,最快有望年底实行。《办法》提出,上 7 上海将分级管理食品从 业人员 海将有 12 种“食品从业证” ,即食品从业人员食品安全知识培训合格证明。 这 12 种证明分 A、B、C、D 四大类,分别对应食品生产、食品销售、餐饮 服务和网络食品交易第三方平台提供者、食品贮运服务提供者等四类食品 相关行业;每大类又细分为 1、2、3 共三小类,分别对应三种岗位。 (澎湃 新闻网) 8 9 9 月食品制造业出厂价格 指数同比上涨 1.4% 9 月农副食品加工业出厂 价格指数同比上涨 0.3% 统计显示:2017 年 9 月食品制造业工业生产者出厂价格指数为 101.4,同 比上涨 1.4%, 2017 年 1-9 月食品制造业工业生产者出厂价格指数为 101.22, 同比上涨 1.22%。(中国报告大厅) 统计显示:2017 年 9 月农副食品加工业工业生产者出厂价格指数为 100.3, 同比上涨 0.3%,2017 年 1-9 月农副食品加工业工业生产者出厂价格指数为 100.81,同比上涨 0.81%。 (中国报告大厅) 工业和信息化部消费品工业司与京东集团在北京签署了战略合作备忘录。 10 婴幼儿配方乳粉等消费 备忘录提出,双方将在婴幼儿配方乳粉等消费品追溯体系建设、重点消费 品追溯体系在京东启动 品市场销售数据收集和分析、推动消费品品牌建设等方面开展合作,促进 我国消费品工业增品种、提品质、创品牌。 (消费品工业司) 资料来源:搜狐网,中国国际啤酒网等媒体,川财证券研究所 本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅尾页的重要声明 15/19 川财证券研究报告 公司动态 表格4. 食品饮料周公司公告 公司名称 概况 详情 2017 年 8 月 1 日至 2017 年 9 月 30 日期间,公司及控股子公司累计收到的政府 安琪酵母 (600298) 收到政府补助 各类补助 1296.80 万元, 截至 2017 年 9 月 30 日,公司及控股子公司已累计获 得政府各类补助资金 4670.65 万元,占本公司最近一期经审计报表净利润的 8.73%。 黑牛食品 2017 年第三季度 (002387) 报告 千禾味业 (603027) 2017 年 1-9 月营业收入 2043.63 万元,同比减少 86.03%;归属于上市公司股东 的净利润亏损 6093.47 万元。 董事,高级管理 公司董事、财务总监何天奎先生计划减持公司股份不超过 10.17 万股,即不超 人员减持股份计 过公司总股本的 0.00032%,不超过其所持有股份总数的 25%。截至目前减持计 划实施进展 划时间已过半,何天奎先生尚未减持公司股份,减持计划尚未实施完毕。 公司非公开发行股票已发行完毕,实际募集的资金 29.53 亿元。募投项目为酿 泸州老窖 募集资金向全资 (000568) 子公司增资 酒工程技改项目(一期工程)实施主体,公司拟将资金及利息通过增资的方式 注入到酿酒公司,其中 2.81 亿元计入酿酒公司注册资本,剩余金额计入其资本 公积。增资完成后,酿酒公司注册资本将由 3000 万元增加至 3.105 亿元。 山西汾酒 (600809) 金 达 威 2018 年河南销售 额增 80%突破 10 亿 持股 5%以上股东 (002626) 减持股份预披露 近日,在汾酒营销工作会议上,公司副董事长、总经理常建伟在会上表示:汾 酒河南独立省区目标瞄准 10 亿元,较 2017 年预计完成额 5.5 亿大涨 82%,同期 还要完成 300 个专卖店、10 万个终端、1000 个市场人员、5000 个青花专柜、1.5 万个玻汾专柜等目标。 (云酒头条) 中牧股份持有公司股份 1.35 亿股,占公司股份总数的 21.97%。计划减持公司股 份不超过 616 万股,即不超过公司总股本的 1%。 2017 年 1-9 月,公司营业收入 15.98 亿元,同比增长 11.50%;归属于上市公司 克明面业 2017 年第三季度 (002661) 报告 股东的净利润 9809.34 万元,同比增长 3.41%。其中第三季度营业收入 5.80 亿 元,同比增长 19.28%;归属于上市公司股东的净利润 3086.74 万元,同比减少 6.85%。 发布参与竞买仙 华统股份 居县广信食品 (002840) 100%国有法人股 权等公告。 维维股份 持股 5%以上股东 (600300) 减持实施情况 泸州老窖 (000568) 老字号特曲每瓶 上涨 20 元,突破 200 元 1.公司竞买的广信食品 100%国有法人股权挂牌价(底价)为 2388.77 万元人民 币,且须交纳竞买保证金 500 万元人民币;2.公司拟以自有资金增资“政新食 品 322.74 万元人民币,程词先生拟以现金方式增资 138.31 万元人民币,增资 前后双方持股比例保持不变,公司仍持有政新食品 70%的股权;3.全资子公司金 华华统收到了工业用地及附着物收回补偿款,合计 3081.24 万元人民币。 安信乾盛减持计划实施前,持有公司股份总数比例为 9.90%。拟减持 3344 万股 (不超过公司股份总数的 2%)。目前已减持公司股份合计 1672 万股,占拟减持 股份总额的 50%,占总股本的 1%,减持计划尚未实施完毕。 今日,微酒获得来自泸州老窖特曲酒类销售公司的通知。通知中指出,即日起 52 度泸州老窖特曲(老字号)团购成交建议价调整为 218 元/瓶,38 度调整为 180 元/瓶。以 52 度为例,比 2016 年 11 月 21 日确定的“消费成交价不低于 198 元”高出了 20 元。 (微酒) 本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅尾页的重要声明 16/19 川财证券研究报告 审议通过拟将公司拥有的白酒业务相关部分资产及负债划转至全资子公司甘肃 皇台酒业 2017 年第三次临 (000995) 时股东大会决议 皇台酿造有限公司的议案;审议通过拟将公司拥有的葡萄酒业务相关部分资产 及负债划转至全资子公司甘肃凉州皇台葡萄酒业有限公司的议案;审议通过审 议筹划重大资产重组申请继续停牌的议案。 参与竞买仙居县 华统股份 广信食品 100%国 (002840) 有法人股权的进 公司成功竞得广信食品 100%国有法人股权,成交价为 2388.77 万元人民币,佣 金 47.7754 万元。 展: 2017 年 1-9 月,公司营业收入 42.82 亿元,同比增长 117.23%;归属于上市公 西王食品 2017 年第三季度 (000639) 报告 司股东的净利润 2.02 亿元,同比增长 73.96%。其中第三季度营业收入 14.00 亿元,同比增长 75.46%;归属于上市公司股东的净利润 6173.73 万元,同比增 长 184.51%。 加加食品 2017 年第三季度 (002650) 报告 2017 年 1-9 月,公司营业收入 13.59 亿元,同比增长 1.47%;归属于上市公司 股东的净利润 1.29 亿元,同比增长 0.71%。其中第三季度营业收入 3.83 亿元, 同比增长 1.44%;归属于上市公司股东的净利润 2948.20 万元,同比减少 1.41%。 2017 年 1-9 月,公司营业收入 8.04 亿元,同比增长 7.83%;归属于上市公司股 百润股份 2017 年第三季度 (002568) 报告 东的净利润 1.34 亿元,同比减少 228.13%。其中第三季度营业收入 2.85 亿元, 同比减少 12.69%;归属于上市公司股东的净利润 5564.91 万元,同比增长 37.67%。 公开发行可转换 安井食品 公司债券申请获 (603345) 得中国证监会受 能否获得核准及最终获得核准的时间均存在不确定性。 理 2017 年 1-9 月,公司营业收入 11.50 亿元,同比减少 3.66%;归属于上市公司 双塔食品 2017 年第三季度 (002481) 报告 股东的净利润亏损 6781.25 万元,同比减少 33.35%。其中第三季度营业收入 3.36 亿元,同比减少 3.26%;归属于上市公司股东的净利润亏损 2440.92 万元,同比 减少 32.34%。 梅花生物 2017 年第三季度 2017 年 1-9 月,公司营业收入 79.40 亿元,同比增长 0.16%;归属于上市公司 (600873) 报告 股东的净利润亏损 6.95 亿元,同比增长 4.63%。 上海梅林 以公司总股本 9.38 亿股为基数,每股派发现金红利 0.09 元(含税) ,共计派发 2017 年半年度权 (600073) 益分派实施 承德露露 2017 年第三季度 (000848) 报告 现金红利 8439.565 万元。 2017 年 1-9 月,公司营业收入 15.60 亿元,同比减少 21.01%;归属于上市公司 股东的净利润 3.19 亿元,同比减少 12.34%。其中第三季度营业收入 5.22 亿元, 同比增长 1.76%;归属于上市公司股东的净利润 9142.73 亿元,同比增长 0.42%。 资料来源:Wind,川财证券研究所 风险提示 食品安全问题 本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅尾页的重要声明 17/19 川财证券研究报告 非法添加、产品过期等食品安全问题,将会带来需求市场的锐减,对企业带来的 损失也很大。 经济增速下滑 经济增速下滑,将影响到消费市场不景气,使得企业收入及利润增速亦放缓。 本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅尾页的重要声明 18/19 川财证券研究报告 分析师声明 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师,以勤勉尽责的职业态度、专业审慎的研究方 法,使用合法合规的信息,独立、客观地出具本报告。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与、未来也不会与本报告 中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 行业公司评级 证券投资评级:以研究员预测的报告发布之日起 6 个月内证券的绝对收益为分类标准。30%以上为买入评级;15%-30% 为增持评级;-15%-15%为中性评级;-15%以下为减持评级。 行业投资评级:以研究员预测的报告发布之日起 6 个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准。30%以上为买入评级; 15%-30%为增持评级;-15%-15%为中性评级;-15%以下为减持评级。 重要声明 本报告由川财证券有限责任公司(已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格)制作。本报告仅供川财证券有限责任 公司(以下简称“本公司” )客户使用。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户,与本公司无业务关系的阅读者不是 本公司客户,本公司不承担适当性职责。本报告在未经本公司公开披露或者同意披露前,系本公司机密材料,如非本公司 客户接收到本报告,请及时退回并删除,并予以保密。 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制,但本公司对该等信息的真实性、准确性及完整性不作任何保证。本报 告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断,该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期, 本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。同时,本报告所指的证券或投资标的的价格、价值 及投资收入可能会波动。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。对于本公司其他专业人士(包括但不限于销售人 员、交易人员)根据不同假设、研究方法、即时动态信息及市场表现,发表的与本报告不一致的分析评论或交易观点,本 公司没有义务向本报告所有接收者进行更新。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改,投资者应当自 行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正,但本报告所载的观点、结论和建议仅供投资者参考之用,并非作为购买或出售证券或其 他投资标的的邀请或保证。该等观点、建议并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求,在任何 时候均不构成对客户私人投资建议。根据本公司《产品或服务风险等级评估管理办法》 ,上市公司价值相关研究报告风险 等级为中低风险,宏观政策分析报告、行业研究分析报告、其他报告风险等级为低风险。本公司特此提示,投资者应当充 分考虑自身特定状况,并完整理解和使用本报告内容,不应视本报告为做出投资决策的唯一因素,必要时应就法律、商业、 财务、税收等方面咨询专业财务顾问的意见。本公司以往相关研究报告预测与分析的准确,也不预示与担保本报告及本公 司今后相关研究报告的表现。对依据或者使用本报告及本公司其他相关研究报告所造成的一切后果,本公司及作者不承担 任何法律责任。 本公司及作者在自身所知情的范围内,与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系。投资者应当充分考虑 到本公司及作者可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。在法律许可的情况下,本公司及其所属关联机构可能会 持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易,也可能为之提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等 相关服务。本公司的投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 对于本报告可能附带的其它网站地址或超级链接,本公司不对其内容负责,链接内容不构成本报告的任何部分,仅为方便 客户查阅所用,浏览这些网站可能产生的费用和风险由使用者自行承担。 本公司关于本报告的提示(包括但不限于本公司工作人员通过电话、短信、邮件、微信、微博、博客、QQ、视频网站、 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食品饮料行业:短期板块向下调整可能性较大
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川财证券 - 食品饮料行业:短期板块向下调整可能性较大
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食品饮料行业:短期板块向下调整可能性较大
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