川财证券-他山之石•产业研究系列报告第41期:废塑料进口政策收紧,再生料市场谋发展

页数: 2页
行业: 化纤行业
作者: 冯钦远
发布机构: 川财证券
发布日期: 2017-10-19
废塑料进口政策收紧,再生料市场谋发展 ——他山之石•产业研究系列报告第 41 期 近期川财证券研究所产业研究部组织了塑料进口行业专家调研,结论如下: 证券研究报告  废旧塑料进口需求稳定,政策逐渐收紧 所属部门 产业研究部 近年废旧塑料进口量稳定在 730 万吨左右,以 PE、PET 和 PP 为主。2017 年 报告类别 他山之石 初进口政策收紧结合国内环保督查形成合力,从原料端遏制住生活源废塑料 所属行业 化工 进口,加工过程中也会严格执行环保要求,有效阻止环境污染。进口废塑料 报告时间 2017/10/19 价格比国内回收塑料价格贵 30%~40%,结合国内清洗加工等其他成本因素, 很多国内企业仍然偏向选择进口废塑料。 我国的废旧塑料进口大多以香港为中转地,受进口新政影响,官方首提“生活 源废塑料”的概念,仅对加工清洗干净的边角料、残次品等工业源废弃塑料开 分析师 放通道,在清洗过程环节中很容易造成水污染的部分废旧塑料将被禁止引进。 冯钦远 伴随进口政策收紧叠加国内环保整顿,长远来看或将催生塑料供给侧改革,大 证书编号: S1100513040002 量经营不规范、资源利用率低、环境污染严重的中小企业将被关闭,新料一定 021-68595186 fengqinyuan@cczq.com 程度上也可取代部分再生料市场。  再生料市场潜力巨大 随着废弃塑料综合利用技术的不断发展,近年来通过将废弃塑料粉碎加工而 成的再生料,凭借较高的强度及耐磨性和绝缘性,已经越来越多的运用于诸 多行业。再生料在国内的应用由来已久,其回收和分类处置已形成一个完整 川财研究所 的产业链体系。 中短期内受政策影响,再生料来源广泛,质量层次不齐,不同批次性能差别也 较大,从而无法保证再生塑料质量的稳定性。从产业整体情况来看,目前国内 废旧塑料回收企业仍以中小型规模为主,行业集中度比较分散,回收质量一般, 且粉碎加工过程对技术要求也较高,大部分企业仍以物理回收为主。 北京 西城区平安里西大街 28 号中 海国际中心 15 楼,100034 上海 陆家嘴环路 1000 号恒生大厦 11 楼,200120 深圳 福田区福华一路 6 号免税商 务大厦 21 层,518000  国内企业图转型 成都 中国(四川)自由贸易试验 随着经济发展,我国对塑料制品的需求与日俱增,目前国内塑料新料生产力尚 区成都市高新区交子大道 不能满足生产消费的需要,海外建厂正逐渐成为部分国内企业的短期规划。未 177 号中海国际中心 B 座 17 来更多的企业会将回收的目标市场转向国内,行业很多无法做到二次加工档次 提升的企业或将面临转型或关停。专家预计,再生料市场短期内预计出现一定 程度的毛料短缺,再生料货源短缺现象凸显。 风险提示:下游成交低迷,行业政策导向强。专家观点不代表川财研究观点, 不代表任何投资建议。 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 楼,610041 川财证券研究报告 分析师声明 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师,以勤勉尽责的职业态度、专业审慎的研究方 法,使用合法合规的信息,独立、客观地出具本报告。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与、未来也不会与本报告 中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 行业公司评级 证券投资评级:以研究员预测的报告发布之日起 6 个月内证券的绝对收益为分类标准。30%以上为买入评级;15%-30% 为增持评级;-15%-15%为中性评级;-15%以下为减持评级。 行业投资评级:以研究员预测的报告发布之日起 6 个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准。30%以上为买入评级; 15%-30%为增持评级;-15%-15%为中性评级;-15%以下为减持评级。 重要声明 本报告由川财证券有限责任公司(已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格)制作。本报告仅供川财证券有限责任 公司(以下简称“本公司” )客户使用。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户,与本公司无业务关系的阅读者不是 本公司客户,本公司不承担适当性职责。本报告在未经本公司公开披露或者同意披露前,系本公司机密材料,如非本公司 客户接收到本报告,请及时退回并删除,并予以保密。 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制,但本公司对该等信息的真实性、准确性及完整性不作任何保证。本报 告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断,该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期, 本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。同时,本报告所指的证券或投资标的的价格、价值 及投资收入可能会波动。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。对于本公司其他专业人士(包括但不限于销售人 员、交易人员)根据不同假设、研究方法、即时动态信息及市场表现,发表的与本报告不一致的分析评论或交易观点,本 公司没有义务向本报告所有接收者进行更新。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改,投资者应当自 行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正,但本报告所载的观点、结论和建议仅供投资者参考之用,并非作为购买或出售证券或其 他投资标的的邀请或保证。该等观点、建议并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求,在任何 时候均不构成对客户私人投资建议。根据本公司《产品或服务风险等级评估管理办法》 ,上市公司价值相关研究报告风险 等级为中低风险,宏观政策分析报告、行业研究分析报告、其他报告风险等级为低风险。本公司特此提示,投资者应当充 分考虑自身特定状况,并完整理解和使用本报告内容,不应视本报告为做出投资决策的唯一因素,必要时应就法律、商业、 财务、税收等方面咨询专业财务顾问的意见。本公司以往相关研究报告预测与分析的准确,也不预示与担保本报告及本公 司今后相关研究报告的表现。对依据或者使用本报告及本公司其他相关研究报告所造成的一切后果,本公司及作者不承担 任何法律责任。 本公司及作者在自身所知情的范围内,与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系。投资者应当充分考虑 到本公司及作者可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。在法律许可的情况下,本公司及其所属关联机构可能会 持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易,也可能为之提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等 相关服务。本公司的投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 对于本报告可能附带的其它网站地址或超级链接,本公司不对其内容负责,链接内容不构成本报告的任何部分,仅为方便 客户查阅所用,浏览这些网站可能产生的费用和风险由使用者自行承担。 本公司关于本报告的提示(包括但不限于本公司工作人员通过电话、短信、邮件、微信、微博、博客、QQ、视频网站、 百度官方贴吧、论坛、BBS)仅为研究观点的简要沟通,投资者对本报告的参考使用须以本报告的完整版本为准。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可,任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任 何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的,需在允许的范围内使用,并注明出处为“川财证券研究所”, 且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。如未经川财证券授权,私自转载或者转发本报告,所引起的一切 后果及法律责任由私自转载或转发者承担。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记 均为本公司的商标、服务标记及标记。 本提示在任何情况下均不能取代您的投资判断,不会降低相关产品或服务的固有风险,既不构成本公司及相关从业人员对 您投资本金不受损失的任何保证,也不构成本公司及相关从业人员对您投资收益的任何保证,与金融产品或服务相关的投 资风险、履约责任以及费用等将由您自行承担。 本公司具有中国证监会核准的“证券投资咨询”业务资格,经营许可证编号为:11080000 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 C0001 2/2
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