渤海证券-新能源汽车行业周报:9月新能源汽车销量同比增长79.1%

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行业: 汽车行业
发布机构: 渤海证券
发布日期: 2017-10-20
行 业 新能源汽车行业周报 [Table_MainInfo] 9 月新能源汽车销量同比增长 79.1% 研 究 ――新能源汽车行业周报 分析师: 张冬明 SAC NO: 证 [Table_Author] 证券分析师 张冬明 022-28451857 zhangdm@bhzq.com 郑连声 SACNo:S1150513080003 022-28451904 zhengls@bhzq.com 券 [Table_Contactor] [Table_IndInvest] 子行业评级 新能源汽车 研 究 报 告 [Table_StkSuggest] 重点品种推荐 比亚迪 江淮汽车 东风汽车 宇通客车 金龙汽车 本周行情 本周,沪深 300 上涨 1.02%,汽车及零部件板块下跌 1.13%,跑输大盘 2.15 个百分点。其中,乘用车子行业上涨 0.78%;商用车子行业下跌 1.80%;汽 车零部件子行业下跌 2.44%;汽车经销服务子行业下跌 1.51%。 个股方面,鸿特精密、新坐标、奥联电子、原尚股份、小康股份涨幅居前; 京威股份、海马汽车、路畅科技、兴民智通、亚夏汽车跌幅居前。 行业新闻  公司新闻 1)江淮汽车拟在广州成立新能源汽车销售子公司;2)海马代工小鹏汽车量 产下线,2018 年推出大众 2.0 版;3)陆地方舟发布氢燃料电池客车,首款 纯电乘用车 2018 年上市;4)北汽与百度签战略合作协议,2019 年将量产 L3 级别自动驾驶车辆;5)长城汽车否认与宝马签署合资公司文件,关于 MINI 合作还在评估;6)沃尔沃旗下首款电动汽车将在中国生产,2019 年上市;7) 百度与金龙客车合作,计划 2018 年量产无人驾驶巴士。 0.04 0.02 0.00 报  增持 增持 增持 增持 增持 0.06 周 投资要点: 1)中汽协公布 9 月份新能源汽车销量,同比增长 79.1%;2)工信部发布 2017 年智能制造试点示范项目名单,7 个新能源汽车项目在列;3)广东省就新能 源汽车补贴政策征求意见,2017 年按国补 50%执行;4)第 301 批新车公示, 168 款新能源车型申报;5)北京发布第 5 批新能源小客车备案目录,北汽 ET400/传祺 GE3/奔腾 B30EV 等入选;6)上海公布 9 月新能源汽车备案目 录,20 款车型入选;7)广州省计划在 2018 年全面实现公交电动化。 0.08 业 [Table_Summary]  0.10 行 2017 年 10 月 18 日 看好 [Table_IndQuotePic] 最近一季度行业相对走势 06/17 S1150115110007 06/17 07/17 汽车 07/17 [Table_Doc] 相关研究报告 08/17 08/17 沪深300 08/17  下周行业策略与个股推荐 9 月新能源汽车销量达 7.8 万辆,同比增长 79.1%,新能源汽车市场加快回 暖,符合我们之前判断。我们认为,国家支持新能源汽车行业持续健康发展 的意愿没有改变,随着国家推广目录和各地方补贴政策的陆续发布,市场需 求有望加速提升,新能源汽车行业发展将持续向好,产销有望逐步走高,建 议重点关注新能源乘用车及运营、物流专用车以及新能源客车等方面的投资 机会,维持新能源汽车板块“看好”评级,推荐比亚迪(002594)、江淮汽车 (600418) 、东风汽车(600006)、宇通客车(600066)、金龙汽车(600686) 。 智能汽车方面,随着国内外主要厂商加大产品研发和推广力度,性价比高的 “爆款”产品有望持续推出,消费体验感不断提升,认知障碍有望逐步打破,从 而推动智能网联汽车的加快普及,建议继续重点关注“爆款”产品订单销量超预 期以及行业重大事件影响带来的板块投资机会。 风险提示:政策波动风险;新能源汽车市场增速低于预期;无人驾驶产品普 及低于预期。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 11 新能源汽车行业周报 目 录 1.本周行业走势回顾.......................................................................................................................................... 4 2.行业重要信息 ................................................................................................................................................. 5 3.公司重要信息 ................................................................................................................................................. 6 4.行业策略与个股推荐 ...................................................................................................................................... 7 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 11 新能源汽车行业周报 图 目 录 图 1:汽车板块走势(%,10.12-10.18) ................................................................................................. 4 图 2:汽车板块涨幅居前的个股(10.12-10.18) ..................................................................................... 4 图 3:汽车板块跌幅居前的个股(10.12-10.18) ..................................................................................... 4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 11 新能源汽车行业周报 1.本周行业走势回顾 本周五个交易日,沪深 300 上涨 1.02%,汽车及零部件板块下跌 1.13%,跑输大 盘 2.15 个百分点。其中,乘用车子行业上涨 0.78%;商用车子行业下跌 1.80%; 汽车零部件子行业下跌 2.44%;汽车经销服务子行业下跌 1.51%。 个股方面,涨幅居前的有鸿特精密(39.67%)、新坐标(11.59%)、奥联电子 (9.99%)、原尚股份(8.29%)、小康股份(7.67%);跌幅居前的有京威股份 (-16.54%) 、海马汽车(-16.34%) 、路畅科技(-16.07%) 、兴民智通(-15.41%)、 亚夏汽车(-14.19%)。 图 1:汽车板块走势(%,10.12-10.18) 2 1 0 2017/10/12 2017/10/13 2017/10/16 2017/10/17 2017/10/18 -1 -2 -3 沪深300 汽车及零部件 乘用车 商用车 汽车零部件 汽车经销服务 数据来源:wind 资讯,渤海证券研究所 图 2:汽车板块涨幅居前的个股(10.12-10.18) 45% 40% 图 3:汽车板块跌幅居前的个股(10.12-10.18) 京威股份 39.67% 海马汽车 路畅科技 兴民智通 35% -14% 30% -14% 25% -14.19% -15% 20% 15% 11.59% 10% -15% 9.99% 8.29% 7.67% -16% 5% -16% 0% -17% 鸿特精密 亚夏汽车 -13% 新坐标 奥联电子 原尚股份 资料来源:wind 资讯,渤海证券研究所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 小康股份 -17% -15.41% -16.07% -16.54% -16.34% 资料来源:wind 资讯,渤海证券研究所 4 of 11 新能源汽车行业周报 2.行业重要信息 1、中汽协公布 9 月份新能源汽车销量,同比增长 79.1%。10 月 12 日,中国汽 车工业协会召开 9 月份汽车产销数据发布会。在新能源汽车部分,9 月份产销量 分别为 7.7 万辆和 7.8 万辆,同比增长分别为 79.7%和 79.1%;2017 年前 9 月累 计产销分别为 42.4 万辆和 39.8 万辆,同比增长分别为 40.2%和 37.7%。 (来源: 中汽协) 2、工信部发布 2017 年智能制造试点示范项目名单,7 个新能源汽车项目在列。 10 月 16 日,工信部发布 2017 年智能制造试点示范项目名单,包括 17 项汽车项 目,其中 5 个新能源汽车动力电池智能工厂试点示范项目,2 个钛酸锂材料智能 制造试点示范项目。 (来源:第一电动网) 3、广东省就新能源汽车补贴政策征求意见,2017 年按国补 50%执行。近日,广 东省发布《新能源汽车推广应用省级财政补贴政策(征求意见稿)》 ,规定在广东 购买新能源汽车并注册、在注册地申报的消费者(含单位和个人)给予新能源汽 车购车综合补贴,由经销企业申请地方购车综合补贴。2017 年 1 月 1 日起注册 登记的车辆,为国家补贴的 50%;燃料电池汽车地方补贴不低于 4500 元/kW(根 据车辆燃料电池额定功率计算单车补贴额),地方补贴额不超国家补贴。 (来源: 第一电动网) 4、第 301 批新车公示,168 款新能源车型申报。10 月 16 日,工信部公示申报 《道路机动车辆生产企业及产品公告》(第 301 批)的新产品,申报新能源汽车 产品的共有 84 户企业的 168 个型号,其中纯电动产品共 82 户企业 156 个型号、 插电式混合动力产品共 4 户企业 4 个型号、燃料电池产品共 4 户企业 8 个型号。 (来源:第一电动网) 5、北京发布第 5 批新能源小客车备案目录,北汽 ET400/传祺 GE3/奔腾 B30EV 等入选。10 月 13 日,北京市经信委发布《北京市示范应用纯电动小客车生产企 业及产品备案信息(2017 年第 5 批) 》,企业方面有浙江豪情、广汽、一汽入选, 产品方面有 12 户企业 14 款车型入选。(来源:第一电动网) 6、上海公布 9 月新能源汽车备案目录,20 款车型入选。10 月 12 日,上海市经 信委发布 9 月份新能源汽车备案目录,共有 20 款新能源汽车入选,其中,传祺 GS4/GE3/GA3S , 帝 豪 PHEV/EV ( 三 款 ), 北 汽 新 能 源 EC200 , 北 汽 EU400/EU300,东风 E30L,知豆 D2,康迪 K17A,比亚迪秦,大通 EG10,艾 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 of 11 新能源汽车行业周报 瑞泽 5e 等 16 款新能源乘用车型,东风特汽(2 款) 、上海申沃、厦门金龙 4 款 新能源商用车型。 (来源:第一电动网) 7、广州省计划在 2018 年全面实现公交电动化。近日,广州市政府常务会议研究 通过的《广州市新能源汽车发展工作方案(2017—2020 年)》(下称《方案》 ), 按照方案中的规划,广州将在 2018 年全面实现公交电动化,2020 年底全市新能 源汽车整车年生产能力达 30 万辆以上,私人领域新能源汽车保有量达 12 万辆, 建成面向国际的“新能源+智能网联”汽车产业创新集聚区。 (来源:南方日报) 3.公司重要信息 1、江淮汽车拟在广州成立新能源汽车销售子公司。10 月 17 日,江淮汽车发布 公告称,由于新能源业务发展需要,公司拟在广州成立新能源汽车销售全资子公 司,拟设立公司名称为广州江汽新能源汽车销售有限公司(以工商登记为准),注 册资本 100 万元。 公司已于 2017 年 10 月 16 日召开的董事会会议上审议通过《关 于成立广州江汽新能源汽车销售有限公司的议案》。 (来源:公司公告) 2、海马代工小鹏汽车量产下线,2018 年推出大众 2.0 版。10 月 12 日,小鹏汽 车海马汽车战略合作暨小鹏汽车整车下线仪式在河南郑州海马工厂举行。与此同 时,首批由海马代工制造的 15 台小鹏电动 SUV 正式下线。此次下线的首批量产 车目标客户群为极客用户,小鹏汽车将于 2018 年面向大众推出 2.0 版,在量产 上市后,小鹏汽车用户可通过 OTA 升级逐步更新完善车辆功能。(来源:第一电 动网) 3、陆地方舟发布氢燃料电池客车,首款纯电乘用车 2018 年上市。2017 年 10 月 12 日,陆地方舟新型氢能源新型燃料电池客车在深圳国际物流与交通运输博 览会上正式发布。该产品是一款 8.3 米的商务客车,搭载 30kW 氢燃料堆和磷酸 铁锂电池,5 分钟便可充满氢气,同时锂电池充满电量仅需 12 分钟,车辆的总续 航里程最高可达 550km。此外,陆地方舟相关负责人表示,旗下第一款纯电动乘 用车已开发完成,预计 2018 年底上市。 (来源:第一电动网) 4、北汽与百度签战略合作协议,2019 年将量产 L3 级别自动驾驶车辆。10 月 13 日,北汽集团与百度在北京汽车产业研发基地签署战略合作框架协议,在汽车智 能化领域达成集团层面的战略合作。按照规划,此次合作所涉及的自动驾驶、智 能车联、云服务、云端汽车信息安全、自动驾驶汽车测试及示范运营等领域的技 术和解决方案将逐步应用在北汽集团的乘用车、商用车、新能源汽车的各个车型 请务必阅读正文之后的免责条款部分 6 of 11 新能源汽车行业周报 上。 (来源:第一电动网) 5、长城汽车否认与宝马签署合资公司文件,关于 MINI 合作还在评估。10 月 13 日,长城汽车在港交所发布公告称,未与宝马签署任何关于在国内成立合资公司 的法律文件。公告还就长城汽车与宝马关于 MINI 品牌汽车合作可行性探讨的基 本情况进行了介绍:双方于 2016 年 4 月 18 日签署了关于探讨和开发纯电动汽车 和传统动力汽车可行性的保密协议;经双方沟通,双方于 2017 年 2 月 21 日签署 了关于对 MINI 品牌汽车合作的可行性进行探讨和评估的协议。 (来源:公司公告) 6、沃尔沃旗下首款电动汽车将在中国生产,2019 年上市。10 月 11 日消息,沃 尔沃 CEO 汉肯·塞缪尔森日前像媒体表示,旗下首款电动汽车将在中国生产,于 2019 年上市沃尔沃在今年 7 月宣布,2019 年之后推出的新车型全部为电动车辆。 沃尔沃将在 2021 年之前投放 5 款电动汽车,首先将使用新品牌“Polestar”推出搭 载先进技术的高档纯电动汽车。此外,还计划与吉利汽车合作,已取得规模优势。 (来源:TechWeb) 7、百度与金龙客车合作,计划 2018 年量产无人驾驶巴士。10 月 17 日,百度与 金龙客车签署战略合作协议,将于 2018 年实现商用级无人驾驶微循环车的小规 模量产及试运营。百度方面表示,此次合作也意味着国内首款无人驾驶巴士量产。 据双方介绍,双方合作研发的金龙客车第二代无人驾驶微循环车可以实现特定场 景下的完全无人驾驶,主要应用场景为公共交通未覆盖的“最后一公里”出行。 (来 源:第一电动网) 4.行业策略与个股推荐 9 月新能源汽车销量达 7.8 万辆,同比增长 79.1%,新能源汽车市场加快回暖, 符合我们之前判断。我们认为,国家支持新能源汽车行业持续健康发展的意愿没 有改变,随着国家推广目录和各地方补贴政策的陆续发布,市场需求有望加速提 升,新能源汽车行业发展将持续向好,产销有望逐步走高,建议重点关注新能源 乘用车及运营、物流专用车以及新能源客车等方面的投资机会,维持新能源汽车 板块“看好”评级,推荐比亚迪(002594) 、江淮汽车(600418)、东风汽车(600006) 、 宇通客车(600066)、金龙汽车(600686) 。 智能汽车方面,随着国内外主要厂商加大产品研发和推广力度,性价比高的“爆款” 产品有望持续推出,消费体验感不断提升,认知障碍有望逐步打破,从而推动智 能网联汽车的加快普及,建议继续重点关注“爆款”产品订单销量超预期以及行业 请务必阅读正文之后的免责条款部分 7 of 11 新能源汽车行业周报 重大事件影响带来的板块投资机会。 风险提示:政策波动风险;新能源汽车市场增速低于预期;无人驾驶产品普及低 于预期。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 8 of 11 新能源汽车行业周报 投资评级说明 项目名称 公司评级标准 行业评级标准 投资评级 评级说明 买入 未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅超过 20% 增持 未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅介于 10%~20%之间 中性 未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅介于-10%~10%之间 减持 未来 6 个月内相对沪深 300 指数跌幅超过 10% 看好 未来 12 个月内相对于沪深 300 指数涨幅超过 10% 中性 未来 12 个月内相对于沪深 300 指数涨幅介于-10%-10%之间 看淡 未来 12 个月内相对于沪深 300 指数跌幅超过 10% 重要声明:本报告中的信息均来源于已公开的资料,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,不保证该信息未经任 何更新,也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下,报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券 买卖的出价或询价。在任何情况下,我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保。我公司及其关联机构可 能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易,还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务。我公司的 关联机构或个人可能在本报告公开发表之前已经使用或了解其中的信息。本报告的版权归渤海证券股份有限公司所有,未获得 渤海证券股份有限公司事先书面授权,任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发,需注明出处为“渤海证 券股份有限公司”,也不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 9 of 11 新能源汽车行业周报 渤海证券股份有限公司研究所 副所长(金融行业研究&研究所主持工作) 张继袖 +86 22 2845 1845 副所长 谢富华 +86 22 2845 1985 汽车行业研究小组 郑连声 +86 22 2845 1904 张冬明 +86 22 2845 1857 计算机行业研究小组 王洪磊 +86 22 2845 1975 朱晟君 +86 22 2386 1319 环保行业研究 张敬华 +86 10 6810 4651 刘蕾 +86 10 6810 4662 电力设备与新能源行业研究 伊晓奕 +86 22 2386 1673 刘秀峰 +86 10 6810 4658 医药行业研究小组 任宪功(部门经理) +86 10 6810 4615 王斌 +86 22 2386 1355 赵波 +86 22 2845 1632 苑建 +86 10 6810 4637 通信&电子行业研究小组 徐勇 +86 10 6810 4602 宋敬祎 +86 22 2845 1131 杨青海 +86 10 6810 4686 食品饮料、交通运输行业研究 齐艳莉 +86 22 2845 1625 餐饮旅游行业研究 刘瑀 +86 22 2386 1670 杨旭 证券行业研究 任宪功(部门经理) +86 10 6810 4615 洪程程 +86 10 6810 4609 新材料行业研究 张敬华 +86 10 6810 4651 金融工程研究&部门经理 崔健 +86 22 2845 1618 权益类量化研究 李莘泰 +86 22 2387 3122 宋旸 衍生品类研究 祝涛 +86 22 2845 1653 李元玮 +86 22 2387 3121 郝倞 +86 22 2386 1600 债券研究 王琛皞 +86 22 2845 1802 夏捷 流动性、战略研究&部门经理 周喜 +86 22 2845 1972 策略研究 宋亦威 +86 22 2386 1608 杜乃璇 +86 22 2845 1945 宏观研究 张扬 博士后工作站 冯振 债券•经纪业务创新发展 研究 +86 22 2845 1605 朱林宁 量化•套期保值模型研 究 +86 22 2387 3123 综合质控&部门经理 郭靖 +86 22 2845 1879 机构销售•投资顾问 朱艳君 +86 22 2845 1995 行政综合 白骐玮 +86 22 2845 1659 基金研究 刘洋 +86 22 2386 1563 请务必阅读正文之后的免责条款部分 10 of 11 新能源汽车行业周报 渤海证券研究所 天津 天津市南开区宾水西道 8 号 邮政编码:300381 电话: (022)28451888 传真: (022)28451615 北京 北京市西城区西直门外大街甲 143 号 凯旋大厦 A 座 2 层 邮政编码:100086 电话: (010)68104192 传真: (010)68104192 渤海证券研究所网址: www.ewww.com.cn 请务必阅读正文之后的免责条款部分 11 of 11
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