广发证券-稀有金属行业-小金属跟踪(十六):小金属价格普涨

页数: 10页
行业: 金属制品
作者: 巨国贤
发布机构: 广发证券
发布日期: 2017-10-20
行业跟踪|稀有金属 证券研究报告 , , 稀有金属行业-小金属跟踪(十六) Tabl e_Title 小金属价格普涨  Ta ble_Summary 小金属价格普涨 行业评级 买入 Table_Grade 前次评级 买入 报告日期 2017-10-20 相对市场表现 Tabl e_Chart 稀有金属 报告期内(10 月 13 日-10 月 19 日) ,国内锆英砂价格维持 9600 元/ 吨,港口库存继续下降 0.59 万吨至 13.95 万吨;氯氧化锆库存低、原材料 52% 成本高,企业盈利空间缩小,复产情绪较低,价格再涨 1.2%至 1.65 万元/ 28% 吨;建议关注东方锆业。钛白企业限产导致钛矿需求减少,同时攀矿复产 4% 工厂增多,在此背景下攀枝花钛精矿价格下跌 3%至 1600 元/吨;0 级海绵 钛价格仍为 6.35 万元/吨;建议关注宝钛股份、西部材料。受锰厂减停产影 -20% 2016-10 2017-02 沪深300 2017-06 2017-10 响,电解锰产量短期减少支撑价格上涨 5.96%至 1.245 万元/吨,长期或弱 势运行;铟、锗锭、氧化钽、镉、精铋价格上涨,锑、铌价格维持稳定; 分析师: Table_Aut hor 巨国贤 S0260512050006 建议关注湘潭电化、红星发展、云南锗业。 0755-82535901  juguoxian@gf.com.cn 锆:锆英砂港口库存持续下降,氯氧化锆价格继续上涨 报告期内,文昌锆英砂价格维持 9600 元/吨,港口库存继续下降 0.59 万吨至 13.95 万吨;氯氧化锆再涨 1.2%至 1.65 万元/吨。锆英砂供需格局 相关研究: Table_Report 不变,价格仍受供应方主导,短期内依然坚挺。氯氧化锆库存低、原材料 锂电材料行业跟踪:锂电池景 成本高,企业盈利空间缩小,复产情绪较低,价格短期表现强势。关注标 气周期延续,钴锂价格望继续 的:东方锆业。 上行  稀有金属行业-小金属跟踪 钛:攀枝花钛精矿价格下跌 3% 报告期内,攀枝花钛精矿价格下跌 3%至 1600 元/吨(百川资讯) ,0 级海绵钛价格仍为 6.35 万元/吨。据瑞道金属网,安纳达和佰利联等钛白企 业限产,导致钛白粉行业对攀矿的需求减少;与此同时,攀矿复产工厂增 多,市场上攀矿供应增加,企业间竞价模式随之开启,预计钛矿价格短期 2017-10-19 2017-10-13 (十五):氯氧化锆价格再涨 3.2% 锂电材料行业跟踪:双积分政 2017-10-12 策落地,明年 4 月起实施 稳中偏弱。关注标的:宝钛股份,西部材料。  锰:电解锰价格上涨 5.96% 联系人: Table_Contacter 报告期内,电解锰价格上涨 5.96%至 1.245 万元/吨。据百川资讯,因 黄礼恒 0755-88286912 huangliheng@gf.com.cn 十九大会议召开,民爆物品管控严格而导致矿山被迫停止开采,最终部分 锰厂因上游矿石供应紧缺而减产或停产,短期对电解锰产量有一定影响, 支撑价格上涨;但下游需求疲软,长期来看,价格或将弱势运行。关注标 的:湘潭电化,红星发展。  锗、钽、铟、镉、铋、锑、铌 报告期内,锗价格上涨 5.33%,为 7900 元/吨,氧化钽价格上涨 1.29%, 为 1575 元/公斤,铟价格上涨 7.87%,为 1370 元/公斤。镉锭价格上涨 7.69%,为 1.68 万元/吨,精铋价格上涨 1.43%,为 7.1 万元/吨。锑价格维 持在 5.3 万元/吨,铌价格保持不变,为 525 元/千克。关注标的:云南锗业。  风险提示 上游产能释放超预期;下游需求低于预期 识别风险,发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 / 10 行业跟踪|稀有金属 目录索引 一、板块行情 ...................................................................................................................... 4 二、小金属集萃 .................................................................................................................. 5 (一)锆:锆英砂港口库存持续下降,氯氧化锆价格继续上涨 ................................. 5 (二)钛:攀枝花钛精矿价格下跌 3% ...................................................................... 5 (三)锰:电解锰价格上涨 5.96% ............................................................................ 6 (四)锗:锗锭价格上涨 5.33% ................................................................................ 6 (五)其他(钽、铟、镉、铋、锑、铌).................................................................. 7 三、重要公司公告............................................................................................................... 8 四、风险提示 ...................................................................................................................... 9 识别风险,发现价值 请务必阅读末页的免责声明 2 / 10 行业跟踪|稀有金属 图表索引 图 1:过去一周有色行业指数与大盘指数比较 ....................................................... 4 图 2:锆英砂价格及库存 ........................................................................................ 5 图 3:钛精矿价格 ................................................................................................... 5 图 4:海绵钛价格 ................................................................................................... 6 图 5:电解锰价格 ................................................................................................... 6 图 6:锗锭价格 ....................................................................................................... 7 图 7:氧化钽价格 ................................................................................................... 7 图 8:铟价格 ........................................................................................................... 7 图 9:镉锭价格 ....................................................................................................... 8 图 10:精铋价格 ..................................................................................................... 8 图 11:锑价格 ......................................................................................................... 8 图 12:铌价格 ......................................................................................................... 8 表 1:过去一周有色金属价格涨跌情况一览 ........................................................... 4 表 2:过去一周重要公司公告汇总 .......................................................................... 8 识别风险,发现价值 请务必阅读末页的免责声明 3 / 10 行业跟踪|稀有金属 一、板块行情 本报告期(10月13日-10月19日)沪深300上涨0.47%至3931.25点;有色金属 指数下跌3.17%至4300.02点。 图1:过去一周有色行业指数与大盘指数比较 沪深300 有色金属(申万) 5300 4900 4500 4100 3700 3300 2900 2500 数据来源:Wind、广发证券发展研究中心 表1:过去一周有色金属价格涨跌情况一览 金属 品种 单位 价格 周涨跌 周涨跌幅 年初至今 锆英砂 元/吨 9600 0 0.00% 35.21% 硅酸锆 元/吨 11600 0 0.00% 23.40% 海绵钛 万元/吨 6.35 0 0.00% 22.12% 钛精矿 元/吨 1350 0 0.00% 8.00% 电解锰 元/吨 12450 700 5.96% -20.95% 二氧化锰 元/吨 10900 0 0.00% 0.00% 锗 锗锭 元/千克 7900 400 5.33% 15.33% 钽 氧化钽 元/公斤 1575 20 1.29% 6.78% 铟 铟 元/千克 1370 100 7.87% -3.86% 镉 镉锭 元/吨 16800 1200 7.69% 25.37% 铋 精铋 元/吨 71000 1000 1.43% 0.00% 锑 元/吨 53000 0 0.00% 6.00% 锑锭 元/吨 52000 0 0.00% 5.05% 铌 元/千克 525 0 0.00% 0.00% 锆 钛 锰 锑 铌 数据来源:Wind、百川资讯、广发证券发展研究中心 识别风险,发现价值 请务必阅读末页的免责声明 4 / 10 行业跟踪|稀有金属 二、小金属集萃 (一)锆:锆英砂港口库存持续下降,氯氧化锆价格继续上涨 锆英砂价格维持稳定,为9600元/吨,锆英砂港口库存下降0.59万吨至13.95万 吨。 图2:锆英砂价格及库存 10000 港口库存(万吨) 文昌锆英砂(元/吨) 20 9000 16 8000 12 7000 8 6000 4 5000 0 数据来源:Wind、百川资讯、广发证券发展研究中心 (二)钛:攀枝花钛精矿价格下跌3% 四川钛精矿价格保持不变,为 1350 元/吨;海绵钛价格保持不变,为 6.35 万 元/吨。 图3:钛精矿价格 四川钛精矿:>50%(元/吨) 2000 1600 1200 800 400 0 数据来源:Wind、广发证券发展研究中心 识别风险,发现价值 请务必阅读末页的免责声明 5 / 10 行业跟踪|稀有金属 图4:海绵钛价格 8 海绵钛0级(万元/吨) 6 4 2 0 数据来源:百川资讯、广发证券发展研究中心 (三)锰:电解锰价格上涨5.96% 电解锰价格上涨5.96%,为1.245万元/吨。 图5:电解锰价格 1#电解锰(元/吨) 20000 16000 12000 8000 4000 0 数据来源:Wind、广发证券发展研究中心 (四)锗:锗锭价格上涨5.33% 锗锭价格上涨5.33%,为7900元/千克。 识别风险,发现价值 请务必阅读末页的免责声明 6 / 10 行业跟踪|稀有金属 图6:锗锭价格 上海隆泰锗锭(元/千克) 12000 8000 4000 0 数据来源:Wind、广发证券发展研究中心 (五)其他(钽、铟、镉、铋、锑、铌) 氧化钽价格上涨1.29%,为1575元/公斤,铟价格上涨7.87%,为1370元/公斤。 镉锭价格上涨7.69%,为1.68万元/吨,精铋价格上涨1.43%,为7.1万元/吨。 锑价格保持不变,为5.3万元/吨,铌价格保持不变,为525元/千克。 图7:氧化钽价格 图8:铟价格 普通二级氧化钽(元/公斤) 铟≥99.99%(元/千克) 1600 2000 1600 1500 1200 1400 800 400 1300 0 数据来源:百川资讯、广发证券发展研究中心 数据来源:百川资讯、广发证券发展研究中心 识别风险,发现价值 请务必阅读末页的免责声明 7 / 10 行业跟踪|稀有金属 图9:镉锭价格 图10:精铋价格 0#镉锭≥99.995%(元/吨) 精铋≥99.99%(元/吨) 20000 88000 16000 76000 12000 64000 8000 52000 4000 40000 0 数据来源:百川资讯、广发证券发展研究中心 数据来源:百川资讯、广发证券发展研究中心 图11:锑价格 图12:铌价格 1#锑(元/吨) 上海铌≥99%(元/千克) 80000 800 60000 600 40000 400 20000 200 0 0 数据来源:Wind、广发证券发展研究中心 数据来源:Wind、广发证券发展研究中心 其他行业新闻(钽、铟、镉、铋、锑、铌): 10 月 16 日报,近日,日前,VishayIntertechnology, Inc.宣布,为满足航空和航天 应用的需求,推出新的高能液钽电容器---EP1。对于每个电压等级和外形尺寸等级, 这颗器件的容值在业内都是最高的。EP1 A 外形产品现可提供样品,并已实现量产, 大宗订货的供货周期为十周。【Wind】 三、重要公司公告 表2:过去一周重要公司公告汇总 日期 公司名称 公告内容 2017/10/13 东方锆业 (002167) 分公司停产改造。盐鸿分公司根据公司改造安排及新建项目配套对接,于 2017 年 10 月 16 日起原生产线正式实施停产改造,预计年底前完成技改升级。 2017/10/17 宝钛股份 三季度业绩预亏。预计 2017 年前三季度经营业绩亏损,实现归母净利润约为 识别风险,发现价值 请务必阅读末页的免责声明 8 / 10 行业跟踪|稀有金属 (600456) 亏损 2600 万元。 数据来源:公司公告、广发证券发展研究中心 四、风险提示 上游产能释放超预期;下游需求低于预期。 Tabl e_Res earch 识别风险,发现价值 请务必阅读末页的免责声明 9 / 10 行业跟踪|稀有金属 广发有色行业研究小组 巨国贤: 首席分析师,材料学硕士,四年北京有色金属研究总院工作经历,四年矿业与新材料产业投资经历,六年证券从业经历,2013 年、2014 年新财富最佳分析师第一名,2012 年新财富最佳分析师第二名,金牛最佳分析师第二名。 赵 鑫: 资深分析师,CFA,材料学硕士,两年国际铜业公司工作经验,四年证券从业经历,2015 年加入广发证券发展研究中心。 广发证券—行业投资评级说明 Tabl e_RatingIndustr y 买入: 预期未来 12 个月内,股价表现强于大盘 10%以上。 持有: 预期未来 12 个月内,股价相对大盘的变动幅度介于-10%~+10%。 卖出: 预期未来 12 个月内,股价表现弱于大盘 10%以上。 广发证券—公司投资评级说明 Tabl e_RatingCompany 买入: 预期未来 12 个月内,股价表现强于大盘 15%以上。 谨慎增持: 预期未来 12 个月内,股价表现强于大盘 5%-15%。 持有: 预期未来 12 个月内,股价相对大盘的变动幅度介于-5%~+5%。 卖出: 预期未来 12 个月内,股价表现弱于大盘 5%以上。 Table_Address 联系我们 广州市 深圳市 北京市 上海市 地址 广州市天河区林和西路 9 深圳福田区益田路 6001 号 北京市西城区月坛北街 2 号 上海浦东新区世纪大道 8 号 号耀中广场 A 座 1401 太平金融大厦 31 层 月坛大厦 18 层 国金中心一期 16 层 邮政编码 510620 518000 100045 200120 客服邮箱 gfyf@gf.com.cn 服务热线 免责声明 Tabl e_Disclai mer 广发证券股份有限公司(以下简称“广发证券”)具备证券投资咨询业务资格。本报告只发送给广发证券重点客户,不对外公开发布,只 有接收客户才可以使用,且对于接收客户而言具有相关保密义务。广发证券并不因相关人员通过其他途径收到或阅读本报告而视其为广 发证券的客户。本报告的内容、观点或建议并未考虑个别客户的特定状况,不应被视为对特定客户关于特定证券或金融工具的投资建议。 本报告发送给某客户是基于该客户被认为有能力独立评估投资风险、独立行使投资决策并独立承担相应风险。 本报告所载资料的来源及观点的出处皆被广发证券股份有限公司认为可靠,但广发证券不对其准确性或完整性做出任何保证。报告内容 仅供参考,报告中的信息或所表达观点不构成所涉证券买卖的出价或询价。广发证券不对因使用本报告的内容而引致的损失承担任何责 任,除非法律法规有明确规定。客户不应以本报告取代其独立判断或仅根据本报告做出决策。 广发证券可发出其它与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告。本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法,并不代表广发 证券或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断,可随时更改且不予通告。 本报告旨在发送给广发证券的特定客户及其它专业人士。未经广发证券事先书面许可,任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、刊 登、转载和引用,否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。 识别风险,发现价值 请务必阅读末页的免责声明 10 / 10
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