川财证券-关于2020年4月美国非农就业人口数据的点评:美国非农就业人口降幅创历史新高

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作者: 陈雳 王一棠
发布机构: 川财证券
发布日期: 2020-05-10
美国非农就业人口降幅创历史新高 ——关于 2020 年 4 月美国非农就业人口数据的点评 证券研究报告 ❖ 事件 4 月非农就业人口减少 2050 万,降幅为 1939 年有记录以来新高,但低于市场 所属部门 预期的减少 2200 万人;4 月失业率上升至 14.7%,打破二战以来的最高纪录, 但也好于市场预期的 16%。受美国失业数据略好于预期的影响,本周五美股三 大指数仍保持上涨走势。截至本周五收盘,标普 500 指数上涨 1.69%,收于 । 总量研究部 报告类别 । 海外动态 报告时间 । 2020/05/09 2929.8 点;纳斯达克指数上涨 1.58%,收于 9121.32 点;道琼斯指数上涨 1.91%, 收于 24331.32 点。 ❖ 点评 在本周五的美股反弹中,前期跌幅较大的能源股、航空股、游轮股和休闲娱乐 相关个股出现较为明显的上涨。赫尔默里奇&佩恩、诺布尔能源、西方石油、 分析师 瓦莱罗能源分别上涨 13.51%、13.46%、8.21%和 7.61%。西南航空上涨 6.88%, 陈雳 美国航空上涨 6.29%,阿拉斯加航空上涨 6.19%。嘉年华邮轮上涨 5.03%,皇 证书编号:S1100517060001 010-66495901 家加勒比游轮上涨 4.97%,挪威游轮控股上涨 3.58%。另外,金沙集团上涨 chenli@cczq.com 7.54%,达登饭店上涨 5.94%,美高梅国际酒店上涨 4.42%。 目前休闲娱乐和酒店业的就业受到重创最大。4 月美国就业受冲击最严重的是 休闲娱乐和酒店业,累计减少了 770 万人。另外,餐饮业减少了 550 万人;教 育和医疗服务业减少了 250 万人; 专业商业服务以及零售业各减少了 210 万人; 制造业和其他服务业各减少了 130 万人;政府部门减少了 98 万人;建筑业减 少了 97.5 万人;运输和仓储业减少了 58.4 万人;金融业减少了 26.2 万人。受 联系人 疫情影响最明显的休闲娱乐和酒店业就业人数减少最多,预计疫情控制后重启 王一棠 经济才能根本性解决休闲娱乐和酒店业的就业下行。 新冠疫情的控制仍是未来一段时间影响美国就业的重要因素。美国总统特朗普 证书编号:S1100118050005 0755-25333092 wangyitang@cczq.com 认为即使有更多人感染新冠病毒,美国也必须尽快重启经济。但是美国目前疫 情仍未得到明显控制,目前已超过 129 万人感染疫情。虽然现阶段美国多州已 开始重启经济,但是重启速度仍然较为缓慢。另外,美国还有不少州的经济处 于大面积停摆状态。考虑到美国疫情仍处于较为严重的状态,预计美国短时难 川财研究所 以大面积重启经济,美国就业疲弱难以迅速恢复。此外,考虑到疫情的传染性 北京 西城区平安里西大街 28 号中 海国际中心 15 楼,100034 较大,不排除重启经济后会阶段性加重疫情发展的可能性。 上海 陆家嘴环路 1000 号恒生大厦 11 楼,200120 ❖ 风险提示:贸易保护主义的蔓延;经济增长不及预期;美联储政策超预期; 全球范围内的黑天鹅事件。 深圳 福田区福华一路 6 号免税商 务大厦 32 层,518000 成都 中国(四川)自由贸易试验 区成都市高新区交子大道 177 号中海国际中心 B 座 17 楼,610041 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 川财证券研究报告 分析师声明 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师,以勤勉尽责的职业态度、专业审慎的研究 方法,使用合法合规的信息,独立、客观地出具本报告。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与、未来也不会与本 报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 行业公司评级 证券投资评级:以研究员预测的报告发布之日起 6 个月内证券的绝对收益为分类标准。30%以上为买入评级;15%-30%为增 持评级;-15%-15%为中性评级;-15%以下为减持评级。 行业投资评级:以研究员预测的报告发布之日起 6 个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准。30%以上为买入评 级;15%-30%为增持评级;-15%-15%为中性评级;-15%以下为减持评级。 重要声明 本报告由川财证券有限责任公司(已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格)制作。本报告仅供川财证券有限责任 公司(以下简称“本公司”)客户使用。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户,与本公司无直接业务关系的阅读者 不是本公司客户,本公司不承担适当性职责。本报告在未经本公司公开披露或者同意披露前,系本公司机密材料,如非 本公司客户接收到本报告,请及时退回并删除,并予以保密。 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制,但本公司对该等信息的真实性、准确性及完整性不作任何保证。本 报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断,该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同 时期,本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。同时,本报告所指的证券或投资标的的价 格、价值及投资收入可能会波动。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。对于本公司其他专业人士(包括但不限 于销售人员、交易人员)根据不同假设、研究方法、即时动态信息及市场表现,发表的与本报告不一致的分析评论或交易 观点,本公司没有义务向本报告所有接收者进行更新。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改,投 资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正,但本报告所载的观点、结论和建议仅供投资者参考之用,并非作为购买或出售证券或 其他投资标的的邀请或保证。该等观点、建议并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求,在 任何时候均不构成对客户私人投资建议。根据本公司《产品或服务风险等级评估管理办法》,上市公司价值相关研究报告 风险等级为中低风险,宏观政策分析报告、行业研究分析报告、其他报告风险等级为低风险。本公司特此提示,投资者 应当充分考虑自身特定状况,并完整理解和使用本报告内容,不应视本报告为做出投资决策的唯一因素,必要时应就法 律、商业、财务、税收等方面咨询专业财务顾问的意见。本公司以往相关研究报告预测与分析的准确,也不预示与担保 本报告及本公司今后相关研究报告的表现。对依据或者使用本报告及本公司其他相关研究报告所造成的一切后果,本公 司及作者不承担任何法律责任。 本公司及作者在自身所知情的范围内,与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系。投资者应当充分考 虑到本公司及作者可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。在法律许可的情况下,本公司及其所属关联机构可 能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易,也可能为之提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融 产品等相关服务。本公司的投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 对于本报告可能附带的其它网站地址或超级链接,本公司不对其内容负责,链接内容不构成本报告的任何部分,仅为方 便客户查阅所用,浏览这些网站可能产生的费用和风险由使用者自行承担。 本公司关于本报告的提示(包括但不限于本公司工作人员通过电话、短信、邮件、微信、微博、博客、QQ、视频网站、百 度官方贴吧、论坛、BBS)仅为研究观点的简要沟通,投资者对本报告的参考使用须以本报告的完整版本为准。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可,任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等 任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的,需在允许的范围内使用,并注明出处为“川财证券研 究所”,且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。如未经川财证券授权,私自转载或者转发本报告,所 引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服 务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 本提示在任何情况下均不能取代您的投资判断,不会降低相关产品或服务的固有风险,既不构成本公司及相关从业人员 对您投资本金不受损失的任何保证,也不构成本公司及相关从业人员对您投资收益的任何保证,与金融产品或服务相关 的投资风险、履约责任以及费用等将由您自行承担。 本公司具有中国证监会核准的“证券投资咨询”业务资格,经营许可证编号为:000000000857 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明报告 C0004 2/2
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