中信期货-宏观策略日报:4月出口超预期,金融市场更开放

页数: 16页
作者: 刘宾 罗奂劼
发布机构: 中信期货
发布日期: 2020-05-08
中信期货研究|宏观策略日报 4 月出口超预期,金融市场更开放 2020-05-08 投资咨询业务资格: 证监许可【2012】669 号 报告要点 德国 3 月季调后贸易帐(十亿欧元); 美国 4 月季调后非农就业人口变动(千人),4 月失业率; 澳洲联储公布货币政策声明; 欧洲央行行长拉加德将发表讲话 报告摘要: 宏观研究团队 4 月财新服务业 PMI 小幅回升。4 月财新服务业 PMI 录得 44.4,较 3 月回升 1.4 个百 研究员: 刘宾 0755-83212741 liubin@citcisf.com 从业资格号:F0231268 投资咨询号:Z0000038 分点,但仍处于收缩区间,显示服务业产出继续下滑,下行速度放缓。服务业内外需 继续萎缩,4 月服务业新订单总量连续三个月下降,但降幅较 3 月小幅收窄。其中外 需拖累明显,服务业新出口订单指数降至 2014 年 9 月有调查以来次低,仅高于 2 月。 众多企业反映,疫情导致许多国家采取临时停业和各种限制措施。 联系人: 罗奂劼 4 月出口重回正增长。4 月份,中国外贸进出口总额同比微降 0.7%。其中,出口增长 021-60812979 8.2%,是今年以来的首次正增长,进口则下降 10.2%。今年前 4 个月,货物贸易进出 luohuanjie@citicsf.com 口总值同比下降 4.9%,降幅比一季度收窄 1.5 个百分点。其中,出口下降 6.4%;进口 从业资格号:F3016675 下降 3.2%;贸易顺差 4157 亿元,减少 30.4%。前 4 个月,中国与东盟贸易总值增长 5.7%,占中国外贸总值的 14.9%;对欧盟、美国、日本等贸易伙伴的进出口分别下跌 6.5%、12.8%和 2.1%,三者占中国前 4 个月外贸总值的 31.5%。 央行:取消境外机构投资者额度限制,推动金融市场进一步开放。中国人民银行、国 家外汇管理局发布《境外机构投资者境内证券期货投资资金管理规定》。主要内容:一 是落实取消合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者(以下简称合格投资者) 境内证券投资额度管理要求,对合格投资者跨境资金汇出入和兑换实行登记管理。二 是实施本外币一体化管理,允许合格投资者自主选择汇入资金币种和时机。三是大幅 简化合格投资者境内证券投资收益汇出手续,取消中国注册会计师出具的投资收益专 项审计报告和税务备案表等材料要求,改以完税承诺函替代。四是取消托管人数量限 制,允许单家合格投资者委托多家境内托管人,并实施主报告人制度。五是完善合格 投资者境内证券投资外汇风险及投资风险管理要求。六是人民银行、外汇局加强事中 事后监管。 国开行推出第二批 3500 亿元复工复产达产专项贷款。国开行日前发布《进一步发挥开 发性金融逆周期调节作用扎实做好“六稳”工作落实“六保”任务的实施方案》 ,在支 持重点领域薄弱环节方面,推出第二批 3500 亿元(含外汇 100 亿美元)复工复产达产 重要提示:本报告中发布的观点和信息仅供中信期货的专业投资者参考。若您并非中信期货客户中的专业投资者,为控制投资风险, 请取消订阅、接收或使用本报告的任何信息。本报告难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。我司不会因为关注、收到或 阅读本报告内容而视相关人员为客户;市场有风险,投资需谨慎。 中信期货研究|农产品专题报告 专项贷款,支持产业链协同复工复产达产;力争上半年发放制造业专项贷款 1300 亿元, 支持传统产业升级改造和战略性新兴产业发展。 美国上周新增失业 317 万人 过去七周全美失业人数累计约 3300 万。截至 5 月 2 日的 一周内,美国新增失业人口 317 万,增幅接近 300 万预期,与之前一周 384 万人的增 长相比有所下降。在过去七周中,美国全国失业人数飙升至约 3300 万人。 2 / 16 中信期货宏观策略日报 一、数据观察: 图表 1:国内品种(涨跌幅前 5) 单位:% 国内商品(注 1) 涨跌幅 铁矿 1.98% 焦炭 1.96% 郑糖 1.86% 郑棉 1.86% 热卷 1.76% 甲醇 -1.90% PP -1.85% 塑料 -1.78% 沪铝 -0.91% 沥青 -0.88% 沪深 300 期货 -0.26% 上证 50 期货 -0.21% 中证 500 期货 -0.26% 5 年期国债 -0.56% 10 年期国债 -0.60% 资料来源:Wind 中信期货研究部 注明:国内期货品种价格均为该品种所有合约的成交量加权指数而非单个合约,涨跌幅均为该指数收盘价的涨跌幅;其中,注 1 中品种的涨跌幅均为日盘收盘价对前一日日盘收盘价的涨跌幅。 图表 2:全球品种 单位:% 全球商品 涨跌幅 全球股票 涨跌幅 外汇 涨跌幅 黄金 2.21% 标普 500 1.15% 美元指数 -0.20% 白银 3.83% 德国 DAX 1.44% 欧元兑美元 0.36% 铜 1.19% 富时 100 1.40% 美元兑日元 -0.15% 镍 0.22% 日经 225 -2.57% 英镑对美元 0.10% 布伦特原油 -0.87% 上证综指 -0.23% 澳元兑美元 1.48% 天然气 -2.57% 印度 NIFTY -0.78% 美元兑人民币 0.29% 小麦 0.97% 巴西 IBOVESPA -1.20% 大豆 1.41% 俄罗斯 RTS 1.35% 瘦猪肉 -2.55% 咖啡 -1.45% 资料来源:Wind 中信期货研究部 3 / 16 9YdYrUpZlUnUiYeXzWpPoP8O9R7NpNnNmOrRkPnNnQiNpPzR9PnMsRwMnRpOMYpMoP 图表 3:国内银行间同业拆放(%) Shibor1w Shibor1M 3.0 1.0 0.5 0.0 图表 5:国内银行回购利率(%) 3.5 1.5 1.0 图表 7:国内国债利率(%) 2020/05/07 7年 2020/04/23 R007 2020/04/09 5年 2020/03/26 2019/11/08 2019/11/15 2019/11/22 2019/11/29 2019/12/06 2019/12/13 2019/12/20 2019/12/27 2020/01/03 2020/01/10 2020/01/17 2020/01/24 2020/01/31 2020/02/07 2020/02/14 2020/02/21 2020/02/28 2020/03/06 2020/03/13 2020/03/20 2020/03/27 2020/04/03 2020/04/10 2020/04/17 2020/04/24 2020/05/01 ShiborON Shibor2w 2020/03/12 3年 2020/02/27 R001 2020/02/13 2020/01/30 1年 2020/01/16 4.0 2020/01/02 2019/11/08 2019/11/15 2019/11/22 2019/11/29 2019/12/06 2019/12/13 2019/12/20 2019/12/27 2020/01/03 2020/01/10 2020/01/17 2020/01/24 2020/01/31 2020/02/07 2020/02/14 2020/02/21 2020/02/28 2020/03/06 2020/03/13 2020/03/20 2020/03/27 2020/04/03 2020/04/10 2020/04/17 2020/04/24 2020/05/01 3.5 2019/12/19 3.5 2019/12/05 2019/11/21 2019/11/07 中信期货宏观策略日报 二、国内&全球市场流动性观察: 图表 4:国内银行间同业拆放周变化(bp) 国 内银行 间同 业拆放 利率 (%) 国 内银行 间同 业拆放 周变动 (bp) w%w( bp) ShiborON 2.5 Shibor1w 2.0 Shibor2w 1.5 Shibor1M Shibor3M Shibor6M Shibor9M Shibor1Y -5 2.5 R007 2.0 R014 0.5 0.0 -80 3.0 2.5 1.5 1.0 0 0 国 内银行 回购 利率 (%) -60 国 内国债 利率 (%) 10年 2 5 R014 4 10 -40 6 15 -20 8 20 0 10 25 20 12 资料来源:Wind 中信期货研究部 4 / 16 30 资料来源:Wind 中信期货研究部 图表 6:国内银行回购利率周变化(bp) 国 内银行 回购 利率周 变动 (bp) w%w( bp) 3.0 R001 R021 R1M R2M R3M 40 资料来源:Wind 中信期货研究部 图表 8:国内国债利率周变化(bp) 国 内 国 债 利 率周变 动(bp) w%w( bp) 1年 2.0 3年 5年 7年 10年 14 中信期货宏观策略日报 图表 9:全球短期流动性市场走势(%) 图表 10:全球短期流动性市场价格周变化(bp) 2020/05/05 2020/04/28 2020/04/21 2020/04/14 2020/04/07 2020/03/31 2020/03/24 2020/03/17 2020/01/28 2020/01/21 -0.50 2020/03/10 0.00 2020/03/03 0.50 2020/02/25 1.00 2020/02/18 1.50 2020/02/11 2.00 2020/02/04 全 球短期 流动 性市场 走势 (%) libor美元隔 夜(左轴) libor日元隔 夜(左轴 ) libor欧元隔 夜(右轴 ) libor英镑隔 夜(右轴 ) 0.8 0.6 0.4 0.2 0.0 -0.2 -0.4 -0.6 -0.8 全 球短期 流动 性市场 周变动 (bp) W%W( bp) libor美元隔 夜 libor美元 3M libor欧元隔 夜 libor欧元 3M libor日元隔 夜 libor日元 3M libor英镑隔 夜 libor英镑 3M -35.0 -30.0 -25.0 -20.0 -15.0 -10.0 -5.0 0.0 5.0 资料来源:Wind 中信期货研究部 图表 11:美国国债收益率(%) 图表 12:美国国债收益率周变化(bp) 美 国国债 收益 率(%) 美 国:国债收 益率 :3年 美 国:国债收 益率 :5年 美 国:国债收 益率 :7年 美 国:国债收 益率 :10年 美 国:国债收 益率 :1年(右轴 ) 2.5 2.0 美 国国债 收益 率周变 动(bp) W%W( bp) 2.00 1.50 1.5 1.00 1.0 2020/05/07 2020/04/23 2020/04/09 2020/03/26 2020/03/12 2020/02/27 2020/02/13 2020/01/30 2020/01/16 2020/01/02 2019/12/19 2019/12/05 2019/11/21 2019/11/07 2019/10/24 2019/10/10 2019/09/26 0.00 2019/09/12 0.0 2019/08/29 0.5 0.50 1年 3年 5年 10年 30年 -10 -5 0 5 资料来源:Wind 中信期货研究部 5 / 16 10 中信期货宏观策略日报 三、国内商品市场跟踪: 图表 13:国内商品市场日度表现 商 品价格 日度 表现 D%D 2.5% 2.0% 1.5% 1.0% 0.5% 0.0% -0.5% -1.0% -1.5% -2.0% -2.5% 豆 玉 沪 连 沪 玉 沥 沪 塑 粕 米 金 豆 银 米 青 铝 料 淀 粉 PP 菜 沪 锰 胶 鸡 粕 锡 硅 板 蛋 PVC TA 铁 焦 郑 郑 热 螺 沪 玻 沪 豆 焦 沪 菜 沪 沪 硅 强 棕 动 矿 炭 糖 棉 卷 纹 锌 璃 铜 油 煤 胶 油 镍 铅 铁 麦 榈 煤 甲 醇 资料来源:Wind 中信期货研究部 图表 14:国内商品市场周度表现 商 品价格 周度 表现 8% W%W 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% -10% 沥 沪 塑 甲 热 沪 螺 沪 硅 铁 沪 青 胶 料 醇 卷 铜 纹 镍 铁 矿 铝 PP TA PVC 玻 沪 璃 锌 焦 动 沪 郑 菜 沪 郑 菜 玉 豆 棕 玉 焦 沪 豆 沪 锰 强 连 鸡 胶 炭 煤 锡 棉 油 铅 糖 粕 米 粕 榈 米 煤 金 油 银 硅 麦 豆 蛋 板 淀 粉 资料来源:Wind 中信期货研究部 6 / 16 中信期货宏观策略日报 图表 15:国内商品板块表现 商 品板块 价格 表现 D%D 5% W%W 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% 黑 色 煤 炭 金 属 贵 金 属 化 工 棉 纺 糖 非 金 属 建 材 天 胶 油 脂 畜 牧 谷 物 资料来源:Wind 中信期货研究部 7 / 16 中信期货宏观策略日报 图表 17:国内商品市场走势(单日最差 5 品种) 商 品单日 涨幅 TOP5 铁矿 焦炭 郑糖 郑棉 -5% -6% 2020/02/05 2020/05/06 2020/04/29 2020/04/22 2020/04/15 2020/04/08 2020/04/01 2020/03/25 2020/03/18 2020/03/11 2020/03/04 2020/02/26 2020/02/19 2020/02/12 2020/02/05 0% -4% 热卷 沥青 沪铝 PP 塑料 2020/05/06 1% -3% 2020/04/29 2% -2% 2020/04/22 3% -1% 2020/04/15 4% 2020/04/08 相 110 对 价 90 格 指 70 数 50 0% 2020/04/01 5% 甲醇 PP 110 100 相 90 对 80 价 70 格 指 60 数 50 40 2020/03/25 130 商 品单日 跌幅 TOP5 沪铝 塑料 沥青 2020/03/18 热卷 6% 2020/03/11 郑棉 2020/02/26 郑糖 2020/02/19 150 焦炭 2020/02/12 铁矿 2020/03/04 图表 16:国内商品市场走势(单日最好 5 品种) 甲醇 资料来源:Wind 中信期货研究部 图表 18:国内股指国债市场走势 股 指国债 价格 表现 股 指国债 走势 上 证50期 货 沪 深300期货 5年期 国债期 货 5800 图表 19:国内股指国债市场价格表现 中 证500期货 10年期国 债期货 D%D 4.0% W%W 120 100 4800 80 3800 3.0% 2.0% 60 40 2800 20 2020/05/07 2020/04/30 2020/04/23 2020/04/16 2020/04/09 2020/04/02 2020/03/26 2020/03/19 2020/03/12 2020/03/05 2020/02/27 2020/02/20 2020/02/13 0 2020/02/06 1800 1.0% 0.0% -1.0% -2.0% 沪深300期货 上证50期货 中证500期货 5年期国债期货 10年期国债期货 资料来源:Wind 中信期货研究部 8 / 16 中信期货宏观策略日报 四、商品板块流动性变化: 图表 20:国内板块流动性日度表现 商 品板块 流动 性日度 表现 D%D 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% 非 金 属 建 材 天 胶 畜 牧 谷 物 金 属 油 脂 化 工 黑 金 棉 纺 糖 煤 炭 贵 金 属 资料来源:Wind 中信期货研究部 图表 21:国内板块流动性周度表现 商 品板块 流动 性周度 表现 W%W 10% 5% 0% -5% -10% -15% 金 属 天 胶 化 工 油 脂 畜 牧 谷 物 非 金 属 建 材 棉 纺 糖 黑 金 煤 炭 贵 金 属 资料来源:Wind 中信期货研究部 9 / 16 中信期货宏观策略日报 五、国内商品市场流动性跟踪: 图表 22:商品板块成交保证金变化(交易所标准双边) 亿元 黑金 贵 金属 非 金属建 材 畜 牧谷物 220 200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 板 块成交 保证 金 煤炭 化工 天胶 图表 23:商品板块成交保证金变化 商 品板块 成交 金变动 金属 棉 纺糖 油粕 W%W M%M 黑金 煤炭 金属 贵 金属 化工 棉 纺糖 2020/05/06 2020/04/24 2020/04/17 2020/04/10 2020/04/02 2020/03/26 2020/03/19 2020/03/12 2020/03/05 2020/02/27 2020/02/20 2020/02/13 非 金属建 材 天胶 油脂 畜 牧谷物 -60% -40% -20% 0% 20% 40% 60% 80% 资料来源:Wind 中信期货研究部 图表 24:商品板块持仓保证金变化(交易所标准双边) 图表 25:商品板块持仓保证金变化 板块持仓保证金 亿元 亿元 黑金 贵 金属 非 金属建 材 畜 牧谷物 220 200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 商 品板块 持仓 金变动 煤炭 化工 天胶 金属 棉 纺糖 油脂 W%W M%M 黑金 煤炭 金属 贵 金属 化工 棉 纺糖 2020/05/06 2020/04/24 2020/04/17 2020/04/10 2020/04/02 2020/03/26 2020/03/19 2020/03/12 2020/03/05 2020/02/27 2020/02/20 2020/02/13 非 金属建 材 天胶 油脂 畜 牧谷物 -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 资料来源:Wind 中信期货研究部 图表 26:商品成交保证金日变化(流入/流出前 5) 图表 27:商品持仓保证金日变化(流入/流出前 5) 商 品单日 成交 金变动 TOP5 亿元 沪镍 沪胶 郑棉 鸡蛋 棕榈 沪镍 沪胶 棕榈 沪铜 铁矿 玉米 甲醇 郑糖 螺纹 铁矿 螺纹 甲醇 焦煤 焦炭 沪金 -10 -5 0 5 商 品单日 持仓 金变动 TOP5 亿元 10 15 -1.5 -1.0 -0.5 0.0 0.5 1.0 1.5 资料来源:Wind 中信期货研究部 10 / 16 2.0 中信期货宏观策略日报 图表 28:股指国债板块成交保证金变化(交易所标准双边) 股 指国债 成交 金变动 D%D W%W 20% 图表 29:股指国债板块持仓保证金变化(交易所标准双边) 股 指国债 持仓 金变动 D%D 10% W%W 8% 10% 6% 4% 0% 2% -10% 0% -2% -20% -4% -6% -30% 沪深300期货 上证50期货 中证500期货 沪深300期货 5年期国债期货 10年期国债期货 上证50期货 中证500期货 5年期国债期货 10年期国债期货 资料来源:Wind 中信期货研究部 图:30:期货市场成交保证金比例 图表 31:期货市场持仓保证金比例 期 货市场 成交 保证金 比例 金 融成交 金占比 商 品成交 金占比 期 货市场 持仓 保证金 变动 商 品总持 仓金 :左轴 金 融总持 仓金 :左轴 市 场总持 仓金 :右轴 单 位:亿 元 1500 沪 深300股指 期货 100% 5000 80% 60% 5600 4600 1000 3600 4000 40% 2600 500 3000 2020/04/27 2020/04/13 2020/03/30 2020/03/16 2020/03/02 2020/02/17 2020/02/03 2020/01/20 2020/01/06 2019/12/23 2019/12/09 600 2019/11/25 0 2019/11/11 2020/05/05 2020/04/28 2020/04/21 2020/04/14 2020/04/07 2020/03/31 2020/03/24 2020/03/17 2020/03/10 2020/03/03 2020/02/25 2020/02/18 2020/02/11 2020/02/04 2020/01/28 2020/01/21 2020/01/14 2000 2020/01/07 0% 1600 2019/10/28 20% 资料来源:Wind 中信期货研究部 11 / 16 中信期货宏观策略日报 六、全球资产跟踪: 图表 32:全球商品市场日度表现 全 球商品 价格 日度表 现 D%D 7.0% 6.0% 5.0% 4.0% 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% -1.0% -2.0% -3.0% -4.0% 原 油 瘦 肉 猪 NYMEX 咖 啡 CME NYMEX 布 油 NYBOT 豆 粕 IPE 铅 号 糖 CBOT 铝 LME 锌 可 可 NYBOT11 LME 小 麦 LME 稻 谷 NYBOT 铜 CBOT 玉 米 CBOT 大 豆 LME 取 暖 油 CBOT 号 棉 花 CBOT 豆 油 NYMEX 黄 金 NYBOT2 白 银 CBOT 饲 牛 COMEX CME 活 牛 COMEX CME NYMEX 汽 油 天 然 气 资料来源:Wind 中信期货研究部 图表 33:全球商品市场周度表现 全球商品价格周度表现 W%W 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% 大 豆 可 可 豆 粕 天 然 气 NYBOT2 豆 油 NYMEX 玉 米 CBOT 号 糖 CBOT 小 麦 NYBOT 铝 CBOT 锡 CBOT 取 暖 油 NYBOT11 铅 CBOT 镍 LME 稻 谷 LME 黄 金 NYMEX 铜 LME 咖 啡 LME 锌 CBOT 白 银 COMEX 瘦 肉 猪 LME 饲 牛 NYBOT CME 活 牛 LME CME 布 油 COMEX CME NYMEX 汽 油 IPE NYMEX 原 油 号 棉 花 资料来源:Wind 中信期货研究部 12 / 16 中信期货宏观策略日报 图表 34:美洲股票市场走势(2014.07.01=100) 550 股 市价格 变动 :美洲 股 票市场 走势 :美洲 道 琼斯 巴 西IBOV 标普 墨 西哥 IPC 图表 35:美洲股票市场价格表现 纳 斯达克 阿 根廷 MERVAL D%D W%W M%M 标普 450 道 琼斯 相 350 对 指 250 数 150 墨 西哥 IPC 50 巴 西IBOV 2020/05/04 2020/04/27 2020/04/20 2020/04/13 2020/04/06 2020/03/30 2020/03/23 2020/03/16 2020/03/09 2020/03/02 2020/02/24 2020/02/17 2020/02/10 2020/02/03 2020/01/27 2020/01/20 2020/01/13 2020/01/06 2019/12/30 纳 斯达克 阿 根廷 MERVAL -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 资料来源:Wind 中信期货研究部 图表 36:欧洲股票市场走势(2014.07.01=100) 股 市价格 变动 :欧洲 股 票市场 走势 :欧洲 富 时100 西 班牙 IBEX 斯 德哥尔 摩30 欧 元区斯 托克斯 法 兰克福 荷 兰AEX 俄 罗斯 RTS 图表 37:欧洲股票市场价格表现 巴 黎CAC40 意 大利富 时MIB 瑞士 150 D%D W%W M%M 欧 元区斯 托克斯 富 时100 巴 黎CAC40 法 兰克福 相 对 指 数 西 班牙 IBEX 意 大利富 时MIB 荷 兰AEX 2020/05/04 2020/04/27 2020/04/20 2020/04/13 2020/04/06 2020/03/30 2020/03/23 2020/03/16 2020/03/09 2020/03/02 2020/02/24 2020/02/17 2020/02/10 2020/02/03 2020/01/27 2020/01/20 2020/01/13 2020/01/06 2019/12/30 50 斯 德哥尔 摩30 瑞士 俄 罗斯 RTS -6% -4% -2% 0% 2% 4% 6% 8% 资料来源:Wind 中信期货研究部 图表 38:亚洲股票市场走势(2014.07.01=100) 日经 澳证 台指 图表 39:亚洲股票市场价格表现 股 市价格 变动 :亚洲 股 票市场 走势 :亚洲 恒生 韩 国KOSPI 雅 加达综 指 上证 印 度NIFTY 吉 隆坡综 指 180 D%D W%W M%M 日经 恒生 上证 相 130 对 指 数 80 澳证 韩 国KOSPI 印 度NIFTY 2020/05… 2020/04… 2020/04… 2020/04… 2020/04… 2020/03… 2020/03… 2020/03… 2020/03… 2020/03… 2020/02… 2020/02… 2020/02… 2020/02… 2020/01… 2020/01… 2020/01… 2020/01… 2019/12… 台指 30 雅 加达综 指 吉 隆坡综 指 -10% -5% 0% 5% 10% 资料来源:Wind 中信期货研究部 13 / 16 15% 中信期货宏观策略日报 图表 40:全球汇率市场走势(2014.07.01=100) 150 汇 率变动 :核 心 汇 率市场 走势 :核心 欧元 加元 挪 威克朗 人 民币离 岸 美元 英镑 瑞朗 人 民币在 岸 图表 41:全球汇率市场价格表现 日元 澳元 瑞 典克朗 D%D 125 相 对 指 100 数 75 2020-05-07 2020-05-01 2020-04-24 2020-04-20 2020-04-14 2020-04-08 2020-04-02 2020-03-27 2020-03-23 2020-03-17 2020-03-11 2020-03-05 2020-02-28 2020-02-24 2020-02-18 2020-02-12 2020-02-06 2020-01-31 2020-01-27 2020-01-21 2020-01-15 2020-01-09 #N/A… 2019-12-27 50 W%W M%M 美元 欧元 日元 英镑 加元 澳元 瑞朗 挪 威克朗 瑞 典克朗 人 民币在 岸 人 民币离 岸 -2% 0% 2% 4% 6% 8% 资料来源:Wind 中信期货研究部 图表 42:美洲十年期国债收益率走势 图表 43:美洲十年期国债收益率价格表现 十 年期国 债收 益率走 势:美 洲 美国 加 拿大 墨 西哥 十 年期国 债收 益率变 动百分 点:美 洲 巴西 D-D 智利 12 W-W M-M 美国 10 8 加 拿大 6 墨 西哥 4 2 巴西 2020/05/06 2020/04/29 2020/04/22 2020/04/15 2020/04/08 2020/04/01 2020/03/25 2020/03/18 2020/03/11 2020/03/04 2020/02/26 2020/02/19 2020/02/12 2020/02/05 0 智利 -1.60 -1.40 -1.20 -1.00 -0.80 -0.60 -0.40 -0.20 0.00 0.20 资料来源:Wind 中信期货研究部 图表 44:欧元区十年期国债收益率走势 4 图表 45:欧元区十年期国债收益率价格表现 十 年期国 债收 益率走 势:欧 元区 芬兰 奥 地利 法国 比 利时 西 班牙 意 大利 德国 斯 洛伐克 斯 洛文尼 亚 希腊 十 年期国 债收 益率变 动百分 点:欧 元区 荷兰 爱 尔兰 葡 萄牙 3 2 1 0 2020/05/06 2020/04/29 2020/04/22 2020/04/15 2020/04/08 2020/04/01 2020/03/25 2020/03/18 2020/03/11 2020/03/04 2020/02/26 2020/02/19 2020/02/12 2020/02/05 -1 D-D W-W M-M 德国 芬兰 奥 地利 荷兰 斯 洛伐克 法国 比 利时 爱 尔兰 斯 洛文尼 亚 西 班牙 意 大利 葡 萄牙 希腊 -0.20 -0.10 0.00 0.10 0.20 0.30 0.40 资料来源:Wind 中信期货研究部 14 / 16 0.50 中信期货宏观策略日报 图表 46:非欧元区十年期国债收益率走势 图表 47:非欧元区十年期国债收益率价格表现 十 年期国 债收 益率走 势:非 欧元区 丹麦 瑞典 冰岛 俄 罗斯 瑞士 英国 十 年期国 债收 益率变 动百分 点:非 欧元 区 挪威 10 D-D W-W M-M 瑞士 8 丹麦 6 瑞典 4 2 挪威 0 英国 2020/05/06 2020/04/29 2020/04/22 2020/04/15 2020/04/08 2020/04/01 2020/03/25 2020/03/18 2020/03/11 2020/03/04 2020/02/26 2020/02/19 2020/02/12 2020/02/05 -2 冰岛 俄 罗斯 -0.70 -0.60 -0.50 -0.40 -0.30 -0.20 -0.10 0.00 0.10 资料来源:Wind 中信期货研究部 图表 48:亚洲十年期国债收益率走势 十 年期国 债收 益率走 势:亚 洲 日本 马 来西亚 澳 大利亚 中国 泰国 印度 十 年期国 债收 益率变 动百分 点:亚 洲 韩国 印尼 新 西兰 D-D W-W M-M 中国 日本 韩国 泰国 马 来西亚 印尼 2020/05/06 2020/04/29 2020/04/22 2020/04/15 2020/04/08 2020/04/01 2020/03/25 2020/03/18 2020/03/11 2020/03/04 2020/02/26 2020/02/19 2020/02/12 印度 2020/02/05 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 -1 图表 49:亚洲十年期国债收益率价格表现 澳 大利亚 新 西兰 -0.60 -0.50 -0.40 -0.30 -0.20 -0.10 0.00 0.10 资料来源:Wind 中信期货研究部 15 / 16 0.20 中信期货宏观策略日报 免责声明 除非另有说明,本报告的著作权属中信期货有限公司。未经中信期货有限公司书面授权,任 何人不得更改或以任何方式发送、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。除非另有说明, 此报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为中信期货有限公司的商标、服务标记及标记。中 信期货有限公司不会故意或有针对性的将此报告提供给对研究报告传播有任何限制或有可能导 致中信期货有限公司违法的任何国家、地区或其它法律管辖区域。 此报告所载的全部内容仅作参考之用。此报告的内容不构成对任何人的投资建议,且中信期 货有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 中信期货有限公司认为此报告所载资料的来源和观点的出处客观可靠,但中信期货有限公司 不担保其准确性或完整性。中信期货有限公司不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任 何责任。此报告不应取代个人的独立判断。本报告和上述报告仅反映编写人的不同设想、见解及 分析方法。本报告所载的观点并不代表中信期货有限公司或任何其附属或联营公司的立场。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下,我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾 问。此报告不构成投资、法律、会计或税务建议,且不担保任何投资及策略适合阁下。此报告并 不构成给予阁下的私人咨询建议。 中信期货有限公司 2020 版权所有并保留一切权利。 深圳总部 地址:深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场(二期)北座 13 层 1301-1305、14 层 邮编:518048 电话:400-990-8826 传真:(0755)83241191 网址:http://www.citicsf.com 16 / 16
宏观策略日报:4月出口超预期,金融市场更开放
提示:通过电脑端浏览器访问本站体验更佳哦! 免费查看研报全文
中信期货 - 宏观策略日报:4月出口超预期,金融市场更开放
页码: /
该研报暂无在线预览,请下载后查看!
Loading...
宏观策略日报:4月出口超预期,金融市场更开放
声明:本站内容均收集整理于互联网,目的在于传递更多信息,并不代表本站及子站赞同其观点和对其真实性负责,我们仅如实呈现供网友学习和参考。如有侵权和不妥请联系(hello#ulapia.com)告知,我们会立即删除。
分享
客服