国信期货-宏观周报:国内PMI小幅回落 美国PMI创11年新低

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作者: 顾琛
发布机构: 国信期货
发布日期: 2020-05-06
国内PMI小幅回落 美国PMI创11年新低 ---国信期货宏观周报 2020年05月05日 目录 1、宏观热点事件解读 2、高频宏观周度数据 3、期货商品市场概览 2 数据来源:wind 国信期货 2020-02 2019-05 2018-08 2017-11 2017-02 2016-05 PMI:生产 月 2015-08 2014-11 2014-02 30.00 2013-05 35.00 2012-08 PMI:新订单 月 2011-11 45.00 2011-02 45.00 2010-05 50.00 2009-08 50.00 2008-11 60.00 2008-02 65.00 2007-05 PMI 月 2006-08 图:中国PMI数据小幅回落 2005-11 2020-02 2019-05 2018-08 2017-11 2017-02 2016-05 2015-08 2014-11 2014-02 2013-05 2012-08 2011-11 2011-02 2010-05 2009-08 2008-11 2008-02 2007-05 2006-08 2005-11 1.1 宏观热点提示-4月国内PMI数据 图:中国PMI数据细分项 PMI:新出口订单 月 70.00 65.00 60.00 55.00 55.00 40.00 40.00 35.00 30.00 25.00 3 1.1 宏观热点提示-4月中国PMI数据点评 事件:4月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为50.8%,比上月回落1.2个百分点。 点评:4月PMI数据有两点值得关注:1、从企业规模看,大、中型企业PMI分别为51.1%和50.2%,比上月回落1.5和1.3个百分 点;小型企业PMI为51.0%,比上月上升0.1个百分点。从分类指数看,在构成制造业PMI的5个分类指数中,生产指数、新订单 指数、从业人员指数和供应商配送时间指数虽然环比回落,但均高于临界点,原材料库存指数低于临界点。说明受海外疫情发 酵的影响,当前制造业市场的需求还是有所回落,企业出口下行压力加大,在海外二次疫情冲击的影响下,新订单的减少对于 企业的信心打击较大。2、但是值得注意的是,在5月4号召开的国务院金融稳定发展委员会第二十八此会议中,刘鹤指出,未来 将会加强政策的针对性,以“稳预期、扩总量、分类抓、重展期、创工具”的政策确定性,对冲疫情冲击和经济下行带来的诸 多不确定性,金融支持实体经济力度持续加大。预计未来还将会有更大规模的一揽子宏观经济刺激政策落地,以提升未来的经 济景气度。 数据来源:wind 国信期货 4 数据来源:wind 国信期货 2020-02 2019-11 2019-08 2019-05 2019-02 2018-11 美国:ISM:制造业PMI:产出 月 2018-08 2018-05 2018-02 2017-11 2017-08 2017-05 2017-02 美国:ISM:制造业PMI:新订单 月 2016-11 2016-08 2016-05 2016-02 2015-11 2015-08 2015-05 2015-02 美国:供应管理协会(ISM):制造业PMI 月 2014-11 2014-08 2014-05 2014-02 2013-11 2013-08 2013-05 2013-02 2012-11 2012-08 2012-05 2012-02 1.2 宏观热点提示-4月美国PMI数据 图:美国4月PMI数据大幅回落 美国:ISM:制造业PMI:就业 月 80.00 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 5 1.2 宏观热点提示-4月美国PMI数据点评 事件:4月美国制造业活动指数从3月的49.1降至41.5,为2009年4月以来的最低水平。ISM指数月度降幅为2008年10月以来最大。 点评:4月美国PMI数据有两点值得关注:1、从细分项来看,ISM的前瞻性指标新订单分项指数从3月的42.2跌至27.1,为2008 年12月以来的最低水平。月度降幅为1951年4月以来最大。ISM的制造业就业分项指数从3月的43.8降至27.5,为1949年2月以来 的最低水平,月度降幅是ISM自1948年开始编制该指标以来的最大降幅。3月失业率飙升0.9个百分点,达到4.4%,为自1975年1 月以来最大月升幅。这些数据都表明当前美国经济受到疫情的影响较大,制造业出现了一定的停滞,并且由于交通运输和隔离的 问题,失业率也出现了较大幅度的上行。2、但是值得注意的是,当前美国一些受疫情影响较小的地区开始重启经济, 同时美国 财政部在5月4日表示,计划第二季举债近3万亿美元,是前次纪录的五倍多。当前美国采取的财政刺激金额已经达到史无前例的 3.2万亿美元,并开启了直升机撒钱的模式以减轻新冠疫情对美国经济的影响。这种财政货币化的刺激手段,虽然对于经济的复苏 有直接的效果,但也需要看其带来的通胀以及美元泛滥的副作用,提醒投资者注意疫情得以控制后,美联储庞大资产负债表以及 美元贬值对于市场的影响。 数据来源:wind 国信期货 6 数据来源:wind 国信期货 2020-04-24 2020-04-17 2020-04-10 2020-04-03 2020-03-27 2020-03-20 2020-03-13 2020-03-06 2020-02-28 2020-02-21 2020-02-14 2020-02-07 公开市场操作:货币净投放 2020-01-31 2020-01-24 2020-01-17 2020-01-10 2020-01-03 2019-12-27 2019-12-20 2019-12-13 公开市场操作:货币投放 2019-12-06 2019-11-29 2019-11-22 2019-11-15 2019-11-08 2019-11-01 2019-10-25 2019-10-18 2019-10-11 2019-10-04 2019-09-27 2019-09-20 2019-09-13 2.1 宏观经济重点周度数据—国内流动性 图:4月份央行从银行体系回收了3813亿元流动性,创下近10个月新高 公开市场操作:货币回笼 20,000.00 15,000.00 10,000.00 5,000.00 0.00 -5,000.00 -10,000.00 -15,000.00 7 数据来源:wind 国信期货 2020-05-05 2020-04-21 2020-04-07 2020-03-24 2020-03-10 2020-02-25 2020-02-11 2020-01-28 2020-01-14 2019-12-31 2019-12-17 2019-12-03 2019-11-19 2019-11-05 2019-10-22 2019-10-08 2019-09-24 2019-09-10 2019-08-27 2019-08-13 2019-07-30 2019-07-16 2019-07-02 2019-06-18 2019-06-04 2019-05-21 2019-05-07 2019-04-23 2019-04-09 2019-03-26 2.2 宏观经济重点周度数据—上游数据 图:6大发电集团数据小幅回升 日均耗煤量:6大发电集团:合计 日 90.00 80.00 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 8 数据来源:wind 国信期货 2020-04-24 2020-04-03 2020-03-13 2020-02-21 2020-01-31 2020-01-10 2019-12-20 2019-11-29 2019-11-08 2019-10-18 2019-09-27 2019-09-06 2019-08-16 库存:主要钢材品种:合计 周 2019-07-26 2019-07-05 2019-06-14 2019-05-24 2019-05-03 2019-04-12 2019-03-22 2019-03-01 2019-02-08 2019-01-18 2018-12-28 2018-12-07 2018-11-16 2018-10-26 2.3 宏观经济重点周度数据—上游数据 图:铁矿库存和到货量小幅回落 全国主要港口:铁矿石库存:总计(45港口) 周 3,000.00 16,000.00 2,500.00 14,000.00 12,000.00 2,000.00 10,000.00 1,500.00 8,000.00 1,000.00 6,000.00 4,000.00 500.00 2,000.00 0.00 0.00 9 数据来源:wind 国信期货 2020-04-21 2020-03-21 2020-02-21 2020-01-21 2019-12-21 2019-11-21 2019-10-21 2019-09-21 2019-08-21 2019-07-21 2019-06-21 2019-05-21 2019-04-21 2019-03-21 2019-02-21 2019-01-21 2018-12-21 2018-11-21 2018-10-21 2018-09-21 2018-08-21 2018-07-21 2018-06-21 2018-05-21 2018-04-21 2018-03-21 2018-02-21 2018-01-21 2017-12-21 2017-11-21 2017-10-21 2017-09-21 2017-08-21 2017-07-21 2.4 宏观经济重点周度数据—中游数据 图:高炉开工率小幅回升 高炉开工率:全国 周 90.00 80.00 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 10 2020-02-07 2020-02-09 2020-02-11 2020-02-13 2020-02-15 2020-02-17 2020-02-19 2020-02-21 2020-02-23 2020-02-25 2020-02-27 2020-02-29 2020-03-02 2020-03-04 2020-03-06 2020-03-08 2020-03-10 2020-03-12 2020-03-14 2020-03-16 2020-03-18 2020-03-20 2020-03-22 2020-03-24 2020-03-26 2020-03-28 2020-03-30 2020-04-01 2020-04-03 2020-04-05 2020-04-07 2020-04-09 2020-04-11 2020-04-13 2020-04-15 2020-04-17 2020-04-19 2020-04-21 2020-04-23 2020-04-25 2020-04-27 2020-04-29 2.5 宏观经济重点周度数据—中游数据 图:玻璃价格上升水泥价格回落 水泥价格指数:全国 日 南华玻璃指数 日 165.00 1,800.00 1,750.00 160.00 1,700.00 155.00 1,650.00 1,600.00 150.00 1,550.00 1,500.00 145.00 1,450.00 140.00 1,400.00 1,350.00 135.00 1,300.00 数据来源:wind 国信期货 11 数据来源:wind 国信期货 2020-05-03 2020-04-19 2020-04-05 2020-03-22 2020-03-08 2020-02-23 2020-02-09 2020-01-26 十大城市:商品房成交套数:当周值 周 2020-01-12 2019-12-29 2019-12-15 2019-12-01 2019-11-17 2019-11-03 2019-10-20 2019-10-06 2019-09-22 2019-09-08 2019-08-25 2.6 宏观经济重点周度数据—下游数据 图:十大城市商品房成交套数和可售面积回落 十大城市:商品房成交面积:当周值 周 25,000.00 250.00 20,000.00 200.00 15,000.00 150.00 10,000.00 100.00 5,000.00 50.00 0.00 0.00 12 2.7 宏观经济重点周度数据—下游数据 图:100大中城市土地占地面积回落挂牌,挂牌均价上行 100大中城市:供应土地占地面积:当周值 周 100大中城市:供应土地挂牌均价:当周值 周 100大中城市:供应土地数量:当周值 周 10,000.00 800.00 9,000.00 700.00 8,000.00 600.00 7,000.00 500.00 6,000.00 5,000.00 400.00 4,000.00 300.00 3,000.00 200.00 2,000.00 100.00 1,000.00 数据来源:wind 国信期货 2020-04-26 2020-04-12 2020-03-29 2020-03-15 2020-03-01 2020-02-16 2020-02-02 2020-01-19 2020-01-05 2019-12-22 2019-12-08 2019-11-24 2019-11-10 2019-10-27 2019-10-13 2019-09-29 2019-09-15 2019-09-01 2019-08-18 2019-08-04 2019-07-21 0.00 2019-07-07 0.00 13 数据来源:wind 国信期货 2020-04-30 2020-04-29 2020-04-28 2020-04-27 2020-04-26 2020-04-25 2020-04-24 2020-04-23 2020-04-22 2020-04-21 2020-04-20 2020-04-19 2020-04-18 2020-04-17 菜篮子产品批发价格200指数 日 2020-04-16 2020-04-15 2020-04-14 2020-04-13 2020-04-12 2020-04-11 2020-04-10 2020-04-09 2020-04-08 2020-04-07 2020-04-06 2020-04-05 2020-04-04 2020-04-03 2020-04-02 2020-04-01 2020-03-31 2020-03-30 2020-03-29 2.8 宏观经济重点周度数据—下游数据 图:农产品和菜篮子价格批发指数小幅回落 农产品批发价格200指数 日 130.00 128.00 126.00 124.00 122.00 120.00 118.00 116.00 14 数据来源:wind 国信期货 2020-04-30 2020-04-28 2020-04-26 2020-04-24 2020-04-22 2020-04-20 2020-04-18 2020-04-16 平均批发价:羊肉 日 2020-04-14 2020-04-12 2020-04-10 2020-04-08 2020-04-06 2020-04-04 平均批发价:牛肉 日 2020-04-02 2020-03-31 2020-03-29 2020-03-27 2020-03-25 2020-03-23 2020-03-21 2020-03-19 2020-03-17 2020-03-15 2020-03-13 2020-03-11 2.9 宏观经济重点周度数据—下游数据 图:食品批发价中猪肉羊肉价格上涨,牛肉价格回落 平均批发价:猪肉 日 74.00 49.00 73.00 48.00 72.00 71.00 47.00 70.00 46.00 69.00 68.00 45.00 67.00 44.00 66.00 43.00 65.00 64.00 42.00 63.00 41.00 15 数据来源:wind 国信期货 2020-05-04 2020-05-02 2020-04-30 2020-04-28 2020-04-26 巴拿马型运费指数(BPI) 日 2020-04-24 2020-04-22 2020-04-20 2020-04-18 2020-04-16 2020-04-14 2020-04-12 波罗的海干散货指数(BDI) 日 2020-04-10 2020-04-08 2020-04-06 2020-04-04 2020-04-02 2020-03-31 2020-03-29 2020-03-27 2020-03-25 2020-03-23 2.10 宏观经济重点周度数据—下游数据 图:波罗的海干散货指数持续下行,巴拿马运费指数上行 好望角型运费指数(BCI) 日 900.00 1,200.00 800.00 1,000.00 700.00 600.00 800.00 500.00 600.00 400.00 400.00 300.00 200.00 200.00 100.00 0.00 0.00 -200.00 16 数据来源:wind 国信期货 2020-04-17 2020-04-03 2020-03-20 2020-03-06 2020-02-21 2020-02-07 2020-01-24 2020-01-10 2019-12-27 2019-12-13 2019-11-29 2019-11-15 2019-11-01 2019-10-18 2019-10-04 2019-09-20 美国:圣路易斯金融压力指数(周) 周 2019-09-06 2019-08-23 2019-08-09 2019-07-26 2019-07-12 2019-06-28 2019-06-14 2019-05-31 2019-05-17 2019-05-03 2019-04-19 2019-04-05 2019-03-22 2019-03-08 2019-02-22 2019-02-08 2019-01-25 2.11 宏观经济重点周度数据—美国金融状况指数 图:美国金融压力指数回升 美国:芝加哥联储调整后的全国金融状况指数(周) 周 6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 -1.00 -2.00 17 3.1 主要期货商品数据-全球外汇及大宗商品 图:全球外汇及大宗商品数据 指标 美元指数 现价 本周涨跌(%) 99.02 -1.22 2,912.43 2.67 1,684.8 -2.47 22 28.06 26.66 5.88 USD/CNY 7.06 -0.28 Shibor.O/N 1.89 107.69 Shibor.1W 1.92 15.66 US Bond 10Y 0.64 SP500 黄金 NYMEX原油 IPE布油 数据来源:wind 国信期货 18 铁矿石 螺纹钢 镍 棕榈油 聚丙烯 中质含硫原油 燃料油 阴极铜 豆粕 黄金 一号棉花 大豆原油 精对苯二甲酸(PTA) 冶金焦炭 石油沥青 液化石油气(LPG) 天然橡胶 线型低密度聚乙烯 甲醇 鲜鸡蛋 白银 鲜苹果 乙二醇 菜籽油 菜籽粕 白砂糖 锌 热轧卷板 铝 黄大豆1号 锰硅 苯乙烯 动力煤 焦煤 黄玉米 聚氯乙烯 锡 平板玻璃 硅铁 漂白硫酸盐针叶木浆 尿素 黄大豆2号 铅 玉米淀粉 不锈钢 干制红枣 棉纱 20号胶 纯碱 粳米 优质强筋小麦 3.2 主要期货商品数据-周中成交额 图:期货商品周成交额 周成交额(亿元) 3,000.00 2,500.00 2,000.00 1,500.00 1,000.00 500.00 0.00 数据来源:wind 国信期货 19 豆粕 精对苯二甲酸(PTA) 螺纹钢 黄玉米 甲醇 燃料油 铁矿石 石油沥青 白银 一号棉花 热轧卷板 大豆原油 聚丙烯 铝 线型低密度聚乙烯 白砂糖 菜籽粕 棕榈油 阴极铜 动力煤 鲜鸡蛋 黄金 聚氯乙烯 平板玻璃 乙二醇 天然橡胶 镍 锌 黄大豆1号 冶金焦炭 菜籽油 锰硅 苯乙烯 中质含硫原油 鲜苹果 焦煤 硅铁 不锈钢 漂白硫酸盐针叶木浆 玉米淀粉 锡 尿素 黄大豆2号 液化石油气(LPG) 铅 干制红枣 20号胶 3.3 主要期货商品数据-周末持仓量 图:期货商品周末持仓量 周末持仓量(手) 2,500,000 2,000,000 1,500,000 1,000,000 500,000 0 数据来源:wind 国信期货 20 谢谢! 分析师:顾琛 从业资格号:F3038154 电话:021-55007766 邮箱:15228@guosen.com.cn 21 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写编译,仅为投资者教育用途而准备,未经书面许可,任何 机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其 它人士。如引用发布,需注明出处为国信期货,且不得对本报告进行有悖原意的引用 、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的 权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料,国信期货力求报告内容和引用资料和数据 的客观与公正,但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的 任何观点仅代表报告撰写时的判断,仅供阅读者参考,不能作为投资研究决策的依据 ,不得被视为任何业务的邀约邀请或推介,也不得视为诱发从事或不从事某项交易、 买入或卖出任何金融产品的具体投资建议,也不保证对作出的任何判断不会发生变更 。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果,均不可归因于本研究报 告,均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 22
宏观周报:国内PMI小幅回落 美国PMI创11年新低
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