太平洋-流动性周报(5月第1周):科技和消费迎内外资共振

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作者: 周雨 金达莱
发布机构: 太平洋
发布日期: 2020-05-11
2020-05-10 策略研究报告 科技和消费迎内外资共振 ——流动性周报(5月第1周) 证券分析师:周雨 电话:010-88321580 执业证号:S1190210090002 证券分析师:金达莱 电话:010-88695265 执业证号:S1190518060001 核心结论 ➢北上资金:5月6日-5月8日,北上资金净流入28.57亿元。沪股通净流出23.14亿元,深股通净流入51.71亿元。多数行业为净流入, 其中,电子、食品饮料和有色金属显示净流入较多,分别净流入28.87亿元、14.94亿元和7.94亿元;银行、非银金融和交通运输分别 净流出13.23亿元、11.15亿元和9.85亿元。5月8日多数TOP20重仓股被增持,其中海天味业、格力电器和三一重工分别增持1.25%、 0.19%和0.16%;伊利股份、上海机场和万科A分别减持0.82%、0.15%和0.13%。 ➢国内资金:两融余额升至10503.62亿元,较4月29日增加120.69亿元。相较上期,多数行业两融余额有所回升,其中电子、房地产 和农林牧渔两融余额回升较多,分别回升20.32亿元、11.09亿元和8.66亿元;电气设备、化工和轻工制造分别回落7.95亿元、4.97亿 元和3.99亿元。结合北上资金来看,内外资在电气设备和房地产等板块配置仍存较大分歧,电子和食品饮料等板块配置较一致。相较 上期,上证50ETF和创业板50ETF分别增加0.18亿份和3.70亿份,沪深300ETF和中证500ETF分别减少0.36亿份和0.09亿份。 ➢宏观利率:本周央行未开展公开市场操作,截至目前,央行已连续25个工作日未展开逆回购操作。相较上期,5月8日隔夜SHIBOR减 少95个BP至0.9380%,7天SHIBOR减少11个BP至1.8090%。银行间流动性持续宽松。1年期国债收益率增加6.69个BP至1.2134%, 3年期国债收益率增加11.24个BP至1.5519%,10年期国债收益率增加8.27个BP至2.6207%,长端利率处于2015年以来低位水平。3 年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较4月30日分别增加15.26个BP至0.93%、增加13.26个BP至1.16%、增加12.26 个BP至1.60%;1年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较4月30日分别增加1.23个BP至0.63%、减少2.77个BP至0.80%、 减少2.77个BP至1.20%,信用利差升降参半。 ➢风险提示:海外经济衰退担忧引发外资流出 目录 CONTENT 01 北上资金 02 交投活跃度 03 利率市场 (本报告资料来源:WIND,Bloomberg,太平洋证券研究院) 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 NBgYNApVvZmOmPrNoOmVuUOAvYvUmZNB8ObP8OtRmMtRmMiNoOrMfQpOmN8OrRvNxNqQmQuOqRpN 01 北上资金 02 交投活跃度 03 利率市场 1.1 周度净流入金额 ➢5月6日-5月8日,北上资金净流入28.57亿元。沪股通净流出23.14亿元,深股通净流入51.71亿元。3月24日市场反弹以来 累计净流入达661.86亿元。 深股通净流入(右轴) 3500 图表1:5月第1周净流入28.57亿元 沪股通净流入(右轴) 上证综指 2018年以来的日均净流入(右轴) 250 200 3300 150 3100 100 50 2900 0 2700 -50 -100 2500 -150 2300 -200 资料来源:WIND,太平洋证券研究院整理 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 3 01 北上资金 02 交投活跃度 03 利率市场 1.2 北上资金市值总额 ➢截止5月8日,北上资金持股市值1.48万亿元,占全A流通市值的3.07%,较4月回升571.67亿元。 图表2:持股市值1.48万亿元(截至5月8日) 持股市值(亿元) 16,000 持股市值占全A流通市值比(右) 3.0% 14,000 2.5% 12,000 2.0% 10,000 8,000 1.5% 6,000 1.0% 4,000 0.5% 2,000 2020-05 2020-04 2020-03 2020-02 2020-01 2019-12 2019-11 2019-10 2019-09 2019-08 2019-07 2019-06 2019-05 2019-04 2019-03 2019-02 2019-01 2018-12 2018-11 2018-10 2018-09 2018-08 2018-07 2018-06 2018-05 2018-04 2018-03 2018-02 2018-01 2017-12 0.0% 2017-11 0 资料来源:WIND,太平洋证券研究院整理 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 4 01 北上资金 02 交投活跃度 03 利率市场 1.3 净流入行业变化 ➢2020年5月6日-5月8日一周,根据持股数变动和成交均价估算,多数行业为净流入。其中,电子、食品饮料和有色金属显示 净流入较多,分别净流入28.87亿元、14.94亿元和7.94亿元;银行、非银金融和交通运输分别净流出13.23亿元、11.15亿元 和9.85亿元。 图表3:多数行业为净流入 净流入(亿元) 40 30 20 10 0 -10 -20 电食有计汽传电机国通家轻钢综商化纺医农 子品色算车媒气械防信用工铁合业工织药林 饮金机 设设军 电制 贸 服生牧 料属 备备工 器造 易 装物渔 公 用 事 业 休采建建房交非银 闲掘筑筑地通银行 服 材装产运金 务 料饰 输融 资料来源:WIND,太平洋证券研究院整理 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 5 01 北上资金 02 交投活跃度 03 利率市场 图表5:行业市值较前期升降参半 1.4 行业市值变化 ➢分行业看,多数行业市值较前期有所回升。其中医药生物、电子和 家用电器行业市值回升较多,分别回升91.73亿元、84.98亿元和 78.95亿元,交通运输、公用事业和商业贸易行业市值分别回落 11.79亿元、7.94亿元和7.40亿元。 图表4医药、电子和家电行业市值回升靠前 100 市值变化(亿元) 80 60 40 20 0 -20 医电家计汽通传机电化银有食国休非轻建钢综采纺房建农商公交 药子用算车信媒械气工行色品防闲银工筑铁合掘织地筑林业用通 生 电机 设设 金饮军服金制材 服产装牧贸事运 物 器 备备 属料工务融造料 装 饰渔易业输 行业 市值(亿元) 上期市值 市值变化(亿元) 医药生物 电子 家用电器 计算机 汽车 通信 传媒 机械设备 电气设备 化工 银行 有色金属 食品饮料 国防军工 休闲服务 非银金融 轻工制造 建筑材料 钢铁 综合 采掘 纺织服装 房地产 建筑装饰 农林牧渔 商业贸易 公用事业 交通运输 合计 1829.37 978.70 1435.24 530.04 369.08 194.40 275.17 406.48 435.92 307.77 1172.74 157.75 2728.23 114.77 275.14 994.43 127.21 426.42 85.45 65.72 78.83 20.34 421.42 184.35 330.47 107.27 325.35 418.77 14787.83 1737.65 893.72 1356.28 482.32 326.17 152.21 237.01 378.34 408.11 284.49 1157.63 143.24 2713.94 103.65 265.68 987.53 121.50 421.63 80.78 61.52 77.82 20.80 425.27 188.77 337.77 114.67 333.29 430.56 14216.15 91.73 84.98 78.95 47.72 42.91 42.18 38.16 28.14 27.81 23.27 15.12 14.51 14.29 11.12 9.46 6.90 5.71 4.80 4.67 4.20 1.00 -0.46 -3.85 -4.42 -7.30 -7.40 -7.94 -11.79 571.68 资料来源:WIND,太平洋证券研究院整理 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 6 01 北上资金 02 交投活跃度 03 利率市场 1.4 TOP20重仓股持仓变化 ➢相比4月28日,5月8日多数TOP20重仓股被增持,其中海天味业、格力电器和三一重工分别增持1.25%、0.19%和 0.16%;伊利股份、上海机场和万科A分别减持0.82%、0.15%和0.13%。 证券代码 603288.SH 000651.SZ 600031.SH 000333.SZ 600276.SH 300760.SZ 600519.SH 601888.SH 000001.SZ 002415.SZ 300015.SZ 600036.SH 600900.SH 002475.SZ 000858.SZ 601318.SH 600585.SH 000002.SZ 600009.SH 600887.SH 证券简称 海天味业 格力电器 三一重工 美的集团 恒瑞医药 迈瑞医疗 贵州茅台 中国国旅 平安银行 海康威视 爱尔眼科 招商银行 长江电力 立讯精密 五粮液 中国平安 海螺水泥 万科A 上海机场 伊利股份 图表6:TOP20重仓股持股变化 持股市值(亿元) 占流通A股(%)(公布) 215.88 7.35 534.86 15.60 152.44 8.86 643.07 16.30 488.52 11.40 132.40 4.09 1,387.97 8.40 247.96 13.70 236.46 8.73 181.28 6.09 130.51 9.00 324.39 4.49 211.11 5.61 129.36 5.09 493.19 8.89 510.70 6.46 250.91 10.30 125.99 4.93 160.00 21.20 192.05 11.09 申万行业 持股比例变化(较上周) 食品饮料 1.25 家用电器 0.19 机械设备 0.16 家用电器 0.09 医药生物 0.07 医药生物 0.07 食品饮料 0.06 休闲服务 0.03 银行 0.02 电子 0.01 医药生物 0.00 银行 -0.02 公用事业 -0.03 电子 -0.03 食品饮料 -0.05 非银金融 -0.10 建筑材料 -0.13 房地产 -0.13 交通运输 -0.15 食品饮料 -0.82 资料来源:WIND,太平洋证券研究院整理 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 7 01 北上资金 02 交投活跃度 03 利率市场 2.1 融资融券总额变化 ➢截止5月7日,两融余额降至10503.62亿元,较4月29日增加120.69亿元。 图表7:两融余额(2011年起) 12,000 11,000 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2020-05-07 2020-04-07 2020-03-07 2020-02-07 7,000 2020-01-07 40 2019-12-07 8,000 2019-11-07 5,040 2019-05-07 9,000 2019-10-07 10,000 10,040 资料来源:WIND,太平洋证券研究院整理 融资融券余额 2019-09-07 15,040 亿元 2019-08-07 20,040 融资融券余额 2019-07-07 25,040 图表8:两融余额(2019年起) 2019-06-07 亿 资料来源:WIND,太平洋证券研究院整理 守正 出奇 宁静 致远 8 01 北上资金 02 交投活跃度 图表9:两融余额分行业(按余额排序,亿元) 2.2 行业融资融券变化 行业 ➢分行业看,相较上月,目前多数行 业两融余额有所回落。其中非银金 融、电子和电气设备两融余额回落 较多,分别回落54.67亿元、26.97 亿元和23.73亿元;仅有医药生物 和农林牧渔两融余额有所回升,分 别回升45.39亿元和23.40亿元。 03 利率市场 医药生物 食品饮料 建筑材料 电子 家用电器 休闲服务 采掘 建筑装饰 商业贸易 钢铁 化工 轻工制造 纺织服装 农林牧渔 银行 汽车 综合 房地产 机械设备 交通运输 传媒 电气设备 公用事业 通信 国防军工 有色金属 计算机 非银金融 2020年 5月 811.51 299.92 129.17 939.44 147.18 19.59 145.15 221.67 141.54 117.83 505.32 98.00 38.21 358.50 524.70 221.79 65.38 455.28 263.13 197.28 381.87 275.75 214.70 335.63 254.20 403.30 745.29 953.57 2020年 4月 797.94 291.03 125.28 911.11 142.20 18.68 144.14 218.93 138.68 115.44 503.68 100.85 38.04 349.54 516.96 219.52 65.39 443.42 255.26 195.02 372.78 271.91 213.72 327.76 251.58 395.66 732.01 948.32 2020年3 2020年2 2020年1 月 月 月 752.56 772.40 703.01 303.21 328.76 335.95 133.72 128.28 127.70 938.08 1023.82 871.59 148.25 159.03 132.98 29.98 27.64 40.25 151.40 158.23 161.65 229.70 228.43 225.81 139.91 142.22 148.55 119.78 115.66 116.59 521.81 546.54 486.93 101.76 104.95 104.86 40.09 39.54 36.12 326.14 260.62 267.06 530.49 556.03 552.12 226.49 237.40 237.16 68.95 75.93 67.03 452.15 469.92 479.13 262.10 274.05 256.95 206.11 208.71 213.86 378.28 396.23 364.46 295.64 304.80 256.85 218.00 233.16 227.61 351.36 347.16 304.35 252.70 265.40 220.03 409.92 442.62 422.91 745.17 812.79 705.62 1002.99 1048.71 1023.65 2019年 12月 708.00 326.13 126.29 831.15 128.11 29.44 161.73 219.99 151.26 119.05 470.52 98.08 35.68 263.84 550.87 228.47 65.96 473.51 248.38 198.86 358.21 241.40 223.33 309.24 207.07 423.79 683.96 1061.78 2019年 11月 685.91 317.73 121.08 722.93 130.51 24.74 159.26 222.73 144.67 119.41 443.00 91.61 36.07 252.10 565.70 220.50 61.88 457.54 236.66 194.39 334.46 230.22 225.55 284.50 199.91 392.44 628.01 942.88 2019年 2019 2019 2019 2019年 2019 10月 年9月 年8月 年7月 6月 年5月 643.64 599.31528.90536.40 507.83 528.77 292.70 291.37222.34270.57 249.60 247.34 111.27 106.28109.54113.26 101.59 109.15 717.21 710.62583.69599.72 602.53 607.73 122.09 122.63157.34126.33 131.05 135.36 16.18 15.41 14.00 14.38 13.16 14.64 158.48 158.54192.07158.84 160.58 171.07 222.87 218.46238.66236.72 252.53 265.08 144.37 139.35207.16137.30 165.40 169.36 120.30 125.29135.58138.77 142.72 149.47 442.73 448.43435.58440.32 417.00 446.62 92.30 87.48 66.83 86.40 89.09 91.79 36.71 36.39 35.74 36.51 36.14 38.82 254.12 216.75123.31186.72 182.81 168.71 566.95 559.22658.56557.68 563.48 572.08 223.28 224.71226.40236.77 231.51 239.45 64.08 64.76 84.58 70.51 93.32 94.28 462.17 456.65475.25467.53 481.56 492.12 240.03 235.57222.47207.65 218.35 225.41 197.93 193.30211.79198.44 194.00 203.56 339.49 327.68308.53304.80 305.55 308.83 233.96 224.88208.23197.90 205.06 213.20 230.74 227.38279.00235.96 260.43 265.07 292.90 301.31279.84280.33 298.11 295.02 211.62 217.60130.89200.43 156.85 155.44 408.64 425.79442.02433.63 461.92 439.99 642.71 591.67567.97496.79 521.17 534.46 969.29 976.02932.82956.16 930.15 921.75 资料来源:WIND,太平洋证券研究院整理 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 9 01 北上资金 02 交投活跃度 03 利率市场 图表10:两融余额分行业(按变化排序) 2.2 行业融资融券变化 ➢相较于4月28日,截止5月7日多数行业两融余 额有所回升。其中电子、房地产和农林牧渔两 融余额回升较多,分别回升20.32亿元、11.09 亿元和8.66亿元;电气设备、化工和轻工制造 分别回落7.95亿元、4.97亿元和3.99亿元。 电气设备 化工 轻工制造 采掘 公用事业 银行 休闲服务 综合 纺织服装 建筑装饰 交通运输 医药生物 汽车 商业贸易 非银金融 国防军工 钢铁 通信 建筑材料 机械设备 有色金属 传媒 计算机 家用电器 食品饮料 农林牧渔 房地产 电子 -10 -5 0 5 10 15 20 25 两融余额较上期变化(亿元) 资料来源:WIND,太平洋证券研究院整理 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 10 01 北上资金 02 交投活跃度 03 利率市场 2.3 指数ETF基金份额变化 ➢截止5月8日,上证50ETF、沪深300ETF、中证500ETF、创业板50ETF基金份额分别为143.63亿份、73.01亿份、5.65 亿份和106.96亿份。相较于4月30日,上证50ETF和创业板50ETF分别增加0.18亿份和3.70亿份,沪深300ETF和中证 500ETF分别减少0.36亿份和0.09亿份。 图表11:基金份额(亿份) 上证50ETF 190 180 170 160 150 140 130 资料来源:WIND,太平洋证券研究院整理 请务必阅读正文之后的免责条款部分 创业板50ETF 沪深300ETF(右) 80 160 75 150 70 140 65 130 60 120 55 110 50 100 45 90 40 80 中证500ETF(右) 7.5 6.5 5.5 4.5 3.5 2.5 资料来源:WIND,太平洋证券研究院整理 守正 出奇 宁静 致远 11 01 北上资金 02 交投活跃度 03 利率市场 2.4 上证、沪深300、创业板换手率及历史分位(2001年以来) ➢相较于4月30日,5月8日上证综指换手率减少0.04个百分点至0.62%,沪深300换手率减少0.06个百分点至0.42%,创业板 指换手率减少0.30个百分点至2.35%。 图表13:指数换手率分位 图表12:指数换手率(%) 上证综指 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 沪深300 创业板指(右) 换手率(%) 上证综指 沪深300 创业板指 14 当前值 0.62 0.42 2.35 12 最大 8.31 7.27 11.82 10 最小 0.21 0.14 0.73 8 中位数 0.80 0.54 2.25 6 当前分位 34.56% 37.52% 54.10% 4 资料来源:WIND,太平洋证券研究院整理 2 2020-05-08 2019-05-08 2018-05-08 2017-05-08 2016-05-08 2015-05-08 2014-05-08 2013-05-08 2012-05-08 2011-05-08 2010-05-08 2009-05-08 2008-05-08 2007-05-08 2006-05-08 2005-05-08 2004-05-08 2003-05-08 2002-05-08 2001-05-08 0 资料来源:WIND,太平洋证券研究院整理 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 12 01 北上资金 02 交投活跃度 03 利率市场 图表15:SLF(亿元) 3.1 公开市场操作 ➢本周央行未开展公开市场操作,截至目前,央行已连续25个工 作日未展开逆回购操作。 图表14:逆回购(亿元) 2019年4月 2019年5月 2019年6月 2019年7月 2019年8月 2019年9月 2019年10月 2019年11月 2019年12月 2020年1月 2020年2月 2020年3月 逆回购净投放 0 5300 2850 -5100 900 2000 2500 -5900 6000 -200 -5800 700 7天利率(%) 2.55 2.55 2.55 2.55 2.55 2.55 2.55 2.5 2.5 2.5 2.4 2.2 2019年4月 2019年5月 2019年6月 2019年7月 2019年8月 2019年9月 2019年10月 2019年11月 2019年12月 2020年1月 2020年2月 2019年5月 2019年6月 2019年7月 2019年8月 2019年9月 2019年10月 2019年11月 2019年12月 2020年1月 2020年2月 2020年3月 常备借贷便利(SLF)操作 常备借贷便利(SLF)余额 140.5 140.5 256.2 256 842.5 830 355.1 330 224.00 223 611 600 600.90 575.9 622.5 584.5 1,060.20 1021.1 360.5 292.4 360.00 330 图表16:MLF(亿元) 中期借贷便利(MLF)净额 1年利率(%) 440 3.3 770 3.3 -2905 3.3 180 3.3 -2415 3.3 2000 3.3 1965 3.25 1265 3.25 3,000 3.25 2000 3.15 1,000 3.15 资料来源:WIND,太平洋证券研究院整理 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 13 01 北上资金 02 交投活跃度 03 利率市场 3.2 银行间利率 ➢银行间流动性持续宽松。截止5月8日,较上期4月30日隔夜SHIBOR减少95个BP至0.9380%,7天SHIBOR减少11个BP至 1.8090%。处于历史低位水平。 % 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 图表17:SHIBOR利率的短期变化 SHIBOR:隔夜 SHIBOR:1周(右) % 3.00 2.80 2.60 2.40 2.20 2.00 1.80 1.60 1.40 1.20 1.00 资料来源:WIND,太平洋证券研究院整理 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 14 01 北上资金 02 交投活跃度 03 利率市场 3.3 债券利率 ➢相较于4月30日,截止5月8日,1年期国债收益率增加6.69个BP至1.2134%,3年期国债收益率增加11.24个BP至1.5519%, 10年期国债收益率增加8.27个BP至2.6207%,处于2015年以来低位水平。 % 中债国债到期收益率:1年 图表18:国债收益率 中债国债到期收益率:3年 中债国债到期收益率:10年 5.0 4.5 4.0 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 资料来源:WIND,太平洋证券研究院整理 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 15 01 北上资金 02 交投活跃度 03 利率市场 3.3 债券利率 ➢信用利差升降参半。5月8日3年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较4月30日分别增加15.26个BP至0.93%、 增加13.26个BP至1.16%、增加12.26个BP至1.60%。 图表19:3年期AAA/AA+/AA级企业债收益率 中债企业债到期收益率(AAA):3年 中债企业债到期收益率(AA):3年 中债企业债到期收益率(AA+):3年 图表20:3年期AAA/AA+/AA级企业债信用利差 % 5.0 % 8 中债企业债到期收益率(AAA):3年:-中债国债到期收益率:3年 中债企业债到期收益率(AA+):3年:-中债国债到期收益率:3年 中债企业债到期收益率(AA):3年:-中债国债到期收益率:3年 4.0 7 6 3.0 5 2.0 4 1.0 3 2 0.0 资料来源:WIND,太平洋证券研究院整理 请务必阅读正文之后的免责条款部分 资料来源:WIND,太平洋证券研究院整理 守正 出奇 宁静 致远 16 01 北上资金 02 交投活跃度 03 利率市场 3.3 债券利率 ➢5月8日1年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较4月30日分别增加1.23个BP至0.63%、减少2.77个BP至 0.80%、减少2.77个BP至1.20%。 图表21:1年期AAA/AA+/AA级企业债收益率 中债企业债到期收益率(AAA):1年 中债企业债到期收益率(AA):1年 % 图表22:1年期AAA/AA+/AA级企业债信用利差 中债企业债到期收益率(AAA):1年:-中债国债到期收益率:1年 中债企业债到期收益率(AA+):1年 % 5.0 8 7 6 5 中债企业债到期收益率(AA+):1年:-中债国债到期收益率:1年 中债企业债到期收益率(AA):1年:-中债国债到期收益率:1年 4.0 3.0 2.0 4 3 2 资料来源:WIND,太平洋证券研究院整理 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1.0 0.0 资料来源:WIND,太平洋证券研究院整理 守正 出奇 宁静 致远 17 投资评级说明及重要声明 ➢行业评级 看好:我们预计未来6个月内,行业整体回报高于市场整体水平5%以上; 中性:我们预计未来6个月内,行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间; 看淡:我们预计未来6个月内,行业整体回报低于市场整体水平5%以下 ➢公司评级 买入:我们预计未来6个月内,个股相对大盘涨幅在15%以上; 增持:我们预计未来6个月内,个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间; 持有:我们预计未来6个月内,个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间; 减持:我们预计未来6个月内,个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间 太平洋证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格,经营证券业务许可证编号 13480000。 本报告信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。负责准备本报告以及撰写本报告 的所有研究分析师或工作人员在此保证,本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映分析人员的个 人观点。报告中的内容和意见仅供参考,并不构成对所述证券买卖的出价或询价。我公司及其雇员对使用本报告及其 内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并 进行交易,还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告版权归太平洋证券股份有限公司所有,未经 书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登。任何人使用本报告,视为同意以上声明。 风险提示:统计数据存在微小误差 投资评级说明及重要声明 投资评级说明及重要声明 ➢销售团队 职务 院长助理兼全国销售负责人 北京地区销售副总监 北京地区销售 北京地区销售 北京地区销售 上海区域销售副总监 上海地区销售 上海地区销售 上海地区销售 上海地区销售 上海地区销售 上海地区销售 上海地区销售 广深地区销售总监 广深地区销售副总监 深圳地区销售 深圳地区销售 深圳地区销售 深圳地区销售 姓名 王均丽 成小勇 孟超 付禹璇 韦珂嘉 陈辉弥 李洋洋 梁金萍 杨海萍 杨晶 秦娟娟 王玉琪 慈晓聪 张茜萍 查方龙 张卓粤 胡博涵 张文婷 张靖雯 手机 13910596682 18519233712 13581759033 18515222902 13701050353 13564966111 18616341722 15999569845 17717461796 18616086730 18717767929 13122217520 18621268712 13923766888 18565481133 13554982912 18566223256 18820150251 18589058561 邮箱 wangjl@tpyzq.com chengxy@tpyzq.com mengchao@tpyzq.com fuyx@tpyzq.com weikj@tpyzq.com chenhm@tpyzq.com liyangyang@tpyzq.com liangjp@tpyzq.com yanghp@tpyzq.com 13222028950@163.com qinjj@tpyzq.com wangyq@tpyzq.com congxc@tpyzq.com zhangqp@tpyzq.com zhafanglong@126.com zhangzy@tpyzq.com hubh@tpyzq.com zhangwt@tpyzq.com zhangjw@tpyzq.com
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