中金公司-中金疫情观察日报:国内县域均调为低风险;小微企业税收减免延至年底

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发布机构: 中金公司
发布日期: 2020-05-08
宏观经济研究 2020 年 5 月 8 日 中金疫情观察日报 国内县域均调为低风险;小微企业税收减免延至年底(5 月 8 日) 一、疫情追踪(图表 1-3) 海外疫情更新:5 月 7 日全球累计确诊 391 万,新增 9.6 万(前日 9.4 万)。受第三波疫情影响,全球新增确诊近期有所反弹。欧洲除俄罗斯 外新增确诊有所回落;美国新增确诊小幅上升。美国单日新增确诊 2.9 万(前日 2.5 万),累计确诊 129 万。欧洲(不含俄罗斯)新增确诊 1.8 万(前日 2.0 万) ,具体来看:德国新增 1,268、法国 600、意大利 1,401、 西班牙 3,173、英国 5,614。第三波疫情在发展中人口大国快速蔓延、尚 未得到有效控制:巴西新增确诊 9,082、俄罗斯 1.1 万、印度 3,364。 国内疫情更新:5 月 6 日全国新增确诊输入性病例 2 例,连续 4 日无本 土新增确诊;新增无症状感染者 6 例,均为本土病例。 二、中国复工与海外经济走势 分析员 易峘 SAC 执证编号:S0080515050001 SFC CE Ref:AMH263 eva.yi@cicc.com.cn 联系人 袁越 SAC 执证编号:S0080118090059 SFC CE Ref:BOK326 yue.yuan@cicc.com.cn 联系人 周彭 SAC 执证编号:S0080119080009 peng3.zhou@cicc.com.cn 1 中金日度全球经济活动指数 (图表 4-19):5 月 6 日,CICC GAT=38.2, 表明海外经济活跃度同比降约 62%,环比微降;美国周度初请失业仍超 300 万。GAT 分项来看:国际交流指数环比持平于 33.6,全球生产指数 微降至 54.7(前日 54.8),全球服务消费指上升至 15.4(前日 15.3),全 球航运与大宗商品价格指数下降至 69.5(前日 71.1) 。5 月 2 日当周,美 国初次申领失业金人数为 317 万,过去 7 周累计约 3300 万。 全国复工率 87.6%、国内消费需求环比快速爬坡。中金日度“开工指数” 2 显示,5 月 6 日全国复工率 87.6%,较节前有所下降;日耗煤指数(80.0%) 较前一个工作日上升;货运物流指数(99.3%)、市内客运指数(71.1%) 均较前一个工作日走低。5 月 1 日-5 日,商务部重点监测零售企业日均 销售额比清明假期增长 32.1%、同比下降 6.7%。 5 月 7 日,建筑钢材成 交量 27 万吨,同比上升约 30%。5 月 5 日 30 城地产成交 14 万平方米, 较去年劳动节假期最后一天下降 13%。 三、隔离防控政策 分析员 SAC 执证编号:S0080512120001 SFC CE Ref:BEI881 liu.liu@cicc.com.cn 相关研究报告 • 国内:全国所有县域均调整为低风险。国家卫健委表示,5 月 7 日起全 国所有县域均调整为低风险,但要落实常态化防控举措,严防疫情反弹。 • 海外:西班牙延长紧急状态,多地计划复工。西班牙将国家紧急状态延 长至 5 月 24 日零时。英国首相约计划在周日公布解除封锁措施的路线 图。菲律宾计划于 5 月 15 日后逐步放松城市的封锁措施。美国肉类加 工厂将在未来一周至 10 天之内全面复工。挪威将于 5 月 11 日开学。 • 四、海内外逆周期政策 国内:小微企业税收优惠延长;政策性金融支持力度加码;取消境外机 构投资者额度限制。财政部表示延长小规模纳税人减免增值税政策执行 期限至 2020 年 12 月 31 日。国开行推出第二批 3500 亿元(含外汇 100 亿美元)复工复产达产专项贷款。央行取消合格境外机构投资者(QFII) 和人民币合格境外机构投资者(RQFII)境内证券投资的额度限制。 1 2 请参见我 4 月 6 日发布的《“量化”追踪新冠疫情对世界经济的冲击 | 详解中金日度全球经济活动指数(CICC GAT) 》 。 请参见我们 2 月 23 日发布的《“量化”追踪疫后全国复工进展 | 详解中金日度“开工指数” 》 。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 刘鎏 • • • 宏观经济 | 制造业环比扩张但速度明显放缓,外 需大幅下滑 (2020.04.30) 宏观经济 | 美联储 4 月议息:平静度过,立场鸽 派 (2020.04.30) 宏观经济 | 京津冀管控“降级”;政治局会议再提 续纾困稳需求(4 月 30 日) (2020.04.30) 宏观经济 | 有关近期地方专项债前置发行及特别 国债的一些推测 (2020.04.29) 宏观经济 | 美欧疫情连日趋缓;美国下周分阶段 复工(4 月 29 日) (2020.04.29) 宏观经济 | 外需大幅走弱,促内需政策加码 (2020.04.29) 中金公司研究部: 2020 年 5 月 8 日 一、 海外追踪:疫情、政策与高频指标 图表 1:各国疫情发展阶段一览 图表 2: 5 月 7 日海外新增确诊小幅上升 海外新冠疫情新增确诊 主要国家新冠疫情发展一览(5/7) 万人 14 60% 英国 美国 (T=48) (T=55) 日度新增确诊/ 总人口 报告 首例 确诊 巴西(T=51) 印度(T=45) 俄罗斯(T=39) 新增确诊人数,右轴 新增确诊日环比增速,左轴 10.2 土耳其(T=41) 8.8 7.8 西班牙(T=54) 8.9 8.4 8.1 8.5 8.7 7.4 7.1 30% 6.7 8.5 8.7 8.4 7.9 8.0 8.1 7.6 8.0 7 日本(T=31) 法国 (T=54) 伊朗(T=64) 瑞士(T=56) 意大利(T=61) 德国(T=49) 过去5天日均 增速:4% 0% T=4-14 初步控制期: 日度新增确诊 病例增速下降 0 天数 (T=0开始实施严格的隔离管控措施) 爆发期: 日度新增确诊 病例加速上升 2% 韩国(T=73) 中国(T=106) T=28-42 T=14-21 9.4 9.6 缓和期: 日度新增确诊 病例数量下降 平台期: 日度新增确诊数量缩 减至“零星”水平 (两位数/低个位数) 资料来源:WHO、中金公司研究部 -30% -7 4/17 4/19 4/21 4/23 4/25 资料来源:JHU,中金公司研究部 图表 3: 5 月 7 日海外确诊一览 资料来源:JHU、WorldMeters, 中金公司研究部 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 4/27 4/29 5/1 5/3 5/5 5/7 中金公司研究部: 2020 年 5 月 8 日 图表 4: 中金 GAT 显示整体线下经济活跃度较去年同期收 缩约 62% 图表 5: 中金 GAT 分项中全球生产和全球航运与大宗商品 价格指数下降,全球服务消费指数微升 中金日度全球经济活动指数的分项指标 去年同期=100 中金日度全球经济活动指数(GAT) 去年同期=100 120 110 100 100 90 80 69.5 80 60 2020 70 国际交流 2019 60 2018 全球服务消费 15.4 5月6日 40 0 38.2 2020/2/1 2020/3/1 2020/4/1 33.6 全球航运与大宗商品价格 20 50 30 2020/1/1 54.7 全球生产 40 2020/5/1 资料来源:万得资讯, Clarkson, 谷歌地图, 中金公司研究部 资料来源:万得资讯, Clarkson, 谷歌地图, 中金公司研究部 图表 6: 66 个国家(占全球 GDP 48.8%、不包括中国)已经 宣布进入“紧急状态” 图表 7: 197 个国家(占全球 GDP 98.1%)已经停学 宣布进入全国紧急状态的国家 数量 全球GDP占比,% 70 60 60 50 50 40 国家数量 30 20 占全球GDP的比例,% (右轴) 90 160 80 140 4月28日: 197个国家; 全球GDP占比98.1% 120 30 20 10 10 0 0 50 40 60 30 20 占全球GDP的比例,%(右轴) 0 图表 9: 跨国客运大幅受限 对来自下列国家人员实行入境限制或严格隔离措施的国家数量 对来自下列国家人员实行入境限制或严格隔离措施的国家的全球GDP 占比 美国 140 90 120 130 123 123 80 92 60 中国 韩国 意大利 美国 全球GDP占比 % 82.2 80.7 70 100 80 50 60 40 57.6 47.9 30 40 20 20 0 2020/2/1 10 2020/2/8 2020/2/15 2020/2/22 2020/2/29 2020/3/7 2020/3/14 10 0 图表 8: 全球旅行限制范围仍然较大 数量 20 国家数量 资料来源:UNESCO, 万得资讯,中金公司研究部 意大利 60 80 资料来源:万得资讯,中金公司研究部 韩国 70 100 40 中国 全球GDP占比,% 100 180 40 5月5日: 66个国家, 全球GDP占比48.8% 中金GAT:停学的国家 数量 200 0 2020/2/1 2020/3/21 资料来源:IATA,中金公司研究部 2020/2/8 2020/2/15 2020/2/22 资料来源:IATA,中金公司研究部 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 2020/2/29 2020/3/7 2020/3/14 2020/3/21 中金公司研究部: 2020 年 5 月 8 日 图表 10: 全球主要国家间国际航线数量同比下跌 89.9% 图表 11: 全球港口船只停泊数同比下降超过 30% 中金GAT:国际航线数量 * % 年同比 20 中金GAT:全球港口停泊船只数量 * % 年同比 10 5 0 0 -20 -5 -10 -40 -15 2020 2019 -20 2019 2018 -25 2020 -60 -80 2018 5月2日 -30 -35 4月27日-5月3日:-89.9 -100 1/1 1/16 1/31 2/15 3/1 3/16 3/31 4/15 4/30 -30.7 5/15 * 包括集装箱以及客运游轮。2018与2019年仅有月度数据。 * 基于我们周度追踪的40组主要国家之间的航线数据。 资料来源:CAPA, 中金公司研究部 资料来源:Clarkson, 中金公司研究部 图表 12: 全球旅行限制指数显示,全球“未受限”出行仅 为疫前 21% 图表 13: 全球拥堵指数显示,欧美交通活跃度均有所恢 复,亚洲交通活跃度微降 中 金 GAT:全球旅行限制指数 中 金 GAT:全球拥堵指数 * 90 120 4月13日: 80 78.9 100 70 80 60 70.4 60 50 中东和北非 49.8 亚洲 40 40 5月6日 49.5 欧洲 美洲 30 20 39.1 全球 20 34.6 0 2020/1 10 0 2020/2/1 2020/3/1 2020/2 2020/3 2020/4 2020/5 * 基于18个全球主要城市的数据。其中,中东和北非3个、亚洲5个、欧洲8个、美洲2个。全球 指数由2018年各洲GDP加权平均计算得出。 2020/4/1 资料来源:IATA,中金公司研究部 资料来源:谷歌地图,中金公司研究部 图表 14: 美国粗钢产量同比下降 40.3% 图表 15: 全球酒店入住率较去年同期下降 44.8 个百分点 中金GAT:美国粗钢产量 % 年同比 酒 店入住率 * % 20 80 70 10 64.0 66.5 67.7 67.8 70.9 72.5 72.6 23.5 21.9 3/21 3/28 73.6 73.2 20.6 21.0 21.7 4/4 4/11 4/18 69.4 72.1 71.2 24.8 26.4 60 0 50 50.3 -10 40 45.9 47.7 42.0 36.5 30 -20 2020 2020 20 2019 -30 2019 10 2018 4月26日-5月2日: -40 0 -40.3 2/15 1/1 1/15 1/29 2/12 2/26 3/11 3/25 4/8 4/22 5/6 2/22 2/29 3/7 3/14 4/25 5/2 * 数据根据以下四个地区的酒店入住率加权平均计算而得:美国;东北亚;北、南、西欧;中东。整体酒店入住 率根据各个地区2018年GDP加权。 -50 5/20 资料来源:万得资讯,中金公司研究部 资料来源:STR,中金公司研究部 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 4 中金公司研究部: 2020 年 5 月 8 日 图表 16: 全球餐厅就餐人数趋零 图表 17: 美国电影票房销售归零 中 金 GAT:餐厅就餐人数 * % 年同比 与季节性均值的 比值,% 250 15 中 金 GAT:美国电影票房收入 -5 2020 200 2019 -25 2018 -45 150 全球 澳大利亚 -65 德国 -85 100 5月 3日: 美国 -99% 50 -105 2/18 2/25 3/3 3/10 3/17 3/24 3/31 4/7 4/14 4/21 4/28 5/5 5月4日 0.0 * 数据基于OpenTable所有渠道统计的最终实际就餐人数,渠道包括网上预订、电话预订、无预定的散客。采用 OpenTable预订平台的餐厅数量近6万家。OpenTable没有透露其平台餐厅在各国的分布情况,但采用OpenTable的 餐厅在美国最多。 0 1/1 1/16 1/31 2/15 3/1 3/16 3/31 4/15 资料来源:Opentable, 中金公司研究部 资料来源:IMDb,中金公司研究部 图表 18: 波罗的海干散货指数同比跌幅扩大 图表 19: 全球商品价格同比跌幅缩小 中金GAT:波罗的海干散货指数 % 年同比 4/30 5/15 5/30 中金GAT:CRB商品价格指数 % 年同比 10 80 2020 60 5 2019 2018 40 0 20 -5 0 -10 -20 2020 2019 2018 -15 -40 -60 -20 1/1 1/15 1/29 2/12 2/26 3/11 3/25 4/8 4/22 5/6 5/20 1/1 资料来源:万得资讯,中金公司研究部 1/15 1/29 2/12 2/26 3/11 3/25 4/8 4/22 5/6 5/20 资料来源:万得资讯,中金公司研究部 图表 20: 全球主要央行政策利率一览 Jun-19 Jul-19 Aug-19 Sep-19 -0.25 美国 -0.25 Oct-19 Nov-19 Dec-19 Jan-20 Feb-20 -0.25 Mar-20 -1.50 -0.10 欧元区 0.00 -0.10 英国 加拿大 澳大利亚 -0.25 新西兰 -0.25 -0.25 -0.25 -0.50 -0.65 0.10 -1.50 0.25 -0.50 0.25 -0.75 0.25 0.25 瑞典 0.25 0.00 0.25 -0.10 丹麦 -0.05 中国 韩国 最新值(%) -0.50 日本 挪威 Apr-20 May-20 -0.25 -0.10 -0.25 资料来源:彭博资讯,中金公司研究部 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 5 -1.25 0.25 0.15 -0.60 -0.20 2.20 -0.50 0.75 中金公司研究部: 2020 年 5 月 8 日 二、 国内疫情与政策更新 图表 21: 5 月 6 日全国分省新增确诊一览 资料来源:国家卫健委、各地卫健委,中金公司研究部 图表 22: 5 月 7 日债券净发行下降 图表 23: 5 月 7 日 10 年期国债收益率微升 % 债券净发行 亿元 1800 3.4 800 537 51 1060 300 55 -200 608 457 553 42 -253 800 111 496 304 201 270 12 182 -100 -70 270 236 -685 338 202 320 477 243 77 323 367 18 221 140 130 241 567 2.6 490 2.2 1340 10年期国债 140 120 -612 -274 政策性银行债 地方政府债 国债 合计 80 60 77 1.8 -1082 -812 -1200 资料来源:万得资讯,中金公司研究部 100 2.63 -80 -104 -540 -700 1年期国债 3.0 237 865 -200 利差:10年期-1年期国债,右轴 1640 300 1297 1300 bp 160 20 1.0 0 资料来源:万得资讯,中金公司研究部 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 6 40 1.4 中金公司研究部: 2020 年 5 月 8 日 图表 24: 5 月 6 日银行间流动性宽松 7天银行间质押式回购利率 % 3.6 3.3 3.0 2.7 2.4 2.1 1.8 1.5 1.59 1.2 资料来源:万得资讯,中金公司研究部 三、国内复工进展 图表 25: 5 月 6 日,中金日度开工指数显示全国复工率约为 87.6%,较前日微升 图表 26: 5 月 6 日,日耗煤量环比有所上升,相当于春节 前正常水平的 80.0% 日耗煤指数 中金日度开工指数 春节前第三周平均 = 100 春节前第三周平均 = 100 110 120 5月 3日 5月 4日 5月 5日 5月 6日 83.9 84.0 85.2 87.6 5月 3日 5月 4日 5月 5日 5月 6日 67.1 69.4 75.6 80.0 100 100 90 87.6 5月6日 80 80 87.6表示整个经济的产能利用率相当于 春节前正常水平的87.6% 60 70 5月6日 80.0表示日耗煤相当于春节前 正常水平的80.0% 60 80.0 40 2018 2018 资料来源:交通运输部、G7、各地地铁运营官网、中金公司研究部 资料来源:万得资讯,中金公司研究部 图表 27: 5 月 6 日货运物流产能利用率环比有所上升,约为 春节前正常水平的 99.3% 图表 28: 5 月 6 日市内客运指数有所上升 货运物流指数 春节前第三周平均 = 100 2020 95 100 90 85 80 75 70 65 60 55 50 45 40 35 30 25 20 15 春节 95 100 90 85 80 75 70 65 60 55 50 45 40 35 30 25 20 15 5 10 春节 2019 40 5 2019 20 10 2020 50 市内客运指数 春节前第三周平均 = 100 130 140 5月 3日 5月 4日 91.6 93.2 120 5月 6日 5月 5日 120 99.3 95.0 110 100 5月 3日 5月 4日 5月 5日 76.7 73.4 70.3 5月 6日 71.1 100 90 5月6日 80 99.3 71.1表示市内客运活跃程度相当 于春节前正常水平的71.1% 80 60 70 99.3表示货运物流产能利用率相当 于春节前正常水平的99.3% 40 71.1 5月6日 60 50 20 2018 2019 40 2020 2020 2019 2018 资料来源:G7、中金公司研究部 资料来源:各地地铁运营官网、中金公司研究部 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 7 100 95 90 85 80 75 70 65 60 55 50 45 40 35 30 25 20 15 10 春节 100 95 90 85 80 75 70 65 60 55 50 45 40 35 30 25 20 15 5 10 春节 0 5 30 中金公司研究部: 2020 年 5 月 8 日 图表 29:地产成交同比正增长 万平方米 30 图表 30: 5 月 7 日钢材成交量同比增幅仍在高位 27城地产日均销售面积 建筑钢材成交量 4月27日-5月3日 4月20-26日 2015-18区间 25 2019 同比变化 % 15% -14% 35 同比增速, % 2020 30 调整春节影响 同比增速, % 20 2020 2011-2018年区间 万吨 25 2019 4/29 4/30 5/6 5/7 26.3 22.7 51.0 38.4 30.7 6.8 79.5 14.9 不调整春节影响 20 15 15 10 10 5 5 -60 -57 -54 -51 -48 -45 -42 -39 -36 -33 -30 -27 -24 -21 -18 -15 -12 -9 -6 -3 正月初一 3 6 9 12 15 18 21 24 27 30 33 36 39 42 45 48 51 54 57 60 63 66 69 72 75 78 81 84 87 90 93 96 99 102 0 0 Jan-5 Feb-5 Mar-5 Apr-5 May-5 Jun-5 Jul-5 Aug-5 Sep-5 Oct-5 Nov-5 Dec-5 资料来源:中指数据库,中金公司研究部 资料来源:Mysteel,中金公司研究部 图表 31: 5 月 7 日食品价格同比涨幅回撤 图表 32: 5 月 7 日螺纹钢价格有所上升 期货结算价:螺纹钢 农业部农产品批发价格 2010-2018年区间 105 2019 2019 元/吨 2020 除夕前一天 = 100 4,000 3,900 同比涨幅, % 2020 4/29 4/30 5/6 5/7 -13.5 -12.3 -9.8 -9.6 3,800 100 3,700 3,600 95 90 同比涨幅, % 4/29 4/30 5.6 5.1 5/6 2.4 5/7 3,500 1.7 3,400 3,300 85 3,200 3,100 80 -60 -57 -54 -51 -48 -45 -42 -39 -36 -33 -30 -27 -24 -21 -18 -15 -12 -9 -6 -3 正月初一 3 6 9 12 15 18 21 24 27 30 33 36 39 42 45 48 51 54 57 60 63 66 69 72 75 78 81 84 87 90 93 96 99 102 -60 -57 -54 -51 -48 -45 -42 -39 -36 -33 -30 -27 -24 -21 -18 -15 -12 -9 -6 -3 正月初一 3 6 9 12 15 18 21 24 27 30 33 36 39 42 45 48 51 54 57 60 63 66 69 72 75 78 81 84 87 90 93 96 99 102 3,000 资料来源:万得资讯,中金公司研究部 资料来源:万得资讯,中金公司研究部 图表 33: 5 月 7 日煤炭价格微升 图表 34: 5 月 6 日 WTI 原油价格微降 美元/桶 100 动力煤期货价格 2019 640 620 同比涨幅,% 2020 4/29 4/30 5/6 5/7 -19.9 -19.0 -17.5 -16.5 80 WTI原油 布伦特原油 60 600 40 580 20 560 540 0 520 -20 500 -40 480 -60 -60 -56 -52 -48 -44 -40 -36 -32 -28 -24 -20 -16 -12 -8 -4 正月初一 4 8 12 16 20 24 28 32 36 40 44 48 52 56 60 64 68 72 76 80 84 88 92 96 100 460 资料来源:万得资讯,中金公司研究部 资料来源:万得资讯,中金公司研究部 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 8 中金公司研究部 法律声明 一般声明 本报告由中国国际金融股份有限公司(已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格)制作。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的公开资料或调研信息,但中国 国际金融股份有限公司及其关联机构(以下统称“中金公司”)对这些信息的真实性、准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供投资者参考之用, 不构成对买卖任何证券或其他金融工具的出价或征价或提供任何投资决策建议的服务。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定 需求,在任何时候均不构成对任何人的个人推荐或投资操作性建议。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估,自主审慎做出决策并自行承担风险。投资者在 依据本报告涉及的内容进行任何决策前,应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求,并就相关决策咨询专业顾问的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后 果,中金公司及/或其关联人员均不承担任何责任。 本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期,中金公司可能会发出与本报告所载意见、 评估及预测不一致的研究报告。 本报告署名分析师可能会不时与中金公司的客户、销售交易人员、其他业务人员或在本报告中针对可能对本报告所涉及的标的证券或其他金融工具的市场价格产生短期 影响的催化剂或事件进行交易策略的讨论。这种短期影响的分析可能与分析师已发布的关于相关证券或其他金融工具的目标价、评级、估值、预测等观点相反或不一致, 相关的交易策略不同于且也不影响分析师关于其所研究标的证券或其他金融工具的基本面评级或评分。 中金公司的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交 易观点。中金公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。中金公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见 不一致的投资决策。 除非另行说明,本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现。过往的业绩表现亦不应作为日后回报的预示。我们不承诺也不保证,任何所预示的回报会得以实现。 分析中所做的预测可能是基于相应的假设。任何假设的变化可能会显著地影响所预测的回报。 本报告提供给某接收人是基于该接收人被认为有能力独立评估投资风险并就投资决策能行使独立判断。投资的独立判断是指,投资决策是投资者自身基于对潜在投资的 目标、需求、机会、风险、市场因素及其他投资考虑而独立做出的。 本报告由受香港证券和期货委员会监管的中国国际金融香港证券有限公司( “中金香港” )于香港提供。香港的投资者若有任何关于中金公司研究报告的问题请直接联系 中金香港的销售交易代表。本报告作者所持香港证监会牌照的牌照编号已披露在报告首页的作者姓名旁。 本报告由受新加坡金融管理局监管的中国国际金融(新加坡)有限公司 (“中金新加坡”) 于新加坡向符合新加坡《证券期货法》定义下的认可投资者及/或机构投资者 提供。提供本报告于此类投资者, 有关财务顾问将无需根据新加坡之《财务顾问法》第 36 条就任何利益及/或其代表就任何证券利益进行披露。有关本报告之任何查询, 在新加坡获得本报告的人员可联系中金新加坡销售交易代表。 本报告由受金融服务监管局监管的中国国际金融(英国)有限公司(“中金英国” )于英国提供。本报告有关的投资和服务仅向符合《2000 年金融服务和市场法 2005 年(金融推介)令》第 19(5)条、38 条、47 条以及 49 条规定的人士提供。本报告并未打算提供给零售客户使用。在其他欧洲经济区国家,本报告向被其本国认定 为专业投资者(或相当性质)的人士提供。 本报告将依据其他国家或地区的法律法规和监管要求于该国家或地区提供本报告。 特别声明 在法律许可的情况下,中金公司可能与本报告中提及公司正在建立或争取建立业务关系或服务关系。因此,投资者应当考虑到中金公司及/或其相关人员可能存在影响 本报告观点客观性的潜在利益冲突。 本报告的版权仅为中金公司所有,未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发、翻版、复制、刊登、发表或引用。 V190710 中国国际金融股份有限公司 中国北京建国门外大街 1 号国贸写字楼 2 座 28 层 | 邮编:100004 电话: (+86-10) 6505 1166 传真: (+86-10) 6505 1156 美国 英国 CICC US Securities, Inc 32th Floor, 280 Park Avenue New York, NY 10017, USA Tel: (+1-646) 7948 800 Fax: (+1-646) 7948 801 China International Capital Corporation (UK) Limited 25th Floor, 125 Old Broad Street London EC2N 1AR, United Kingdom Tel: (+44-20) 7367 5718 Fax: (+44-20) 7367 5719 新加坡 香港 China International Capital Corporation (Singapore) Pte. Limited 6 Battery Road,#33-01 Singapore 049909 Tel: (+65) 6572 1999 Fax: (+65) 6327 1278 中国国际金融(香港)有限公司 上海 深圳 中国国际金融股份有限公司上海分公司 上海市浦东新区陆家嘴环路 1233 号 汇亚大厦 32 层 邮编:200120 电话:(86-21) 5879-6226 传真:(86-21) 5888-8976 中国国际金融股份有限公司深圳分公司 深圳市福田区益田路 5033 号 平安金融中心 72 层 邮编:518048 电话:(86-755) 8319-5000 传真:(86-755) 8319-9229 香港中环港景街 1 号 国际金融中心第一期 29 楼 电话:(852) 2872-2000 传真:(852) 2872-2100
中金疫情观察日报:国内县域均调为低风险;小微企业税收减免延至年底
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