西南证券-A股日评:短期将维持盘整

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作者: 张刚
发布机构: 西南证券
发布日期: 2019-01-17
1[Table_ReportInfo] 2019 年 01 月 16 日 证券研究报告•市场研究 A 股日评 短期将维持盘整 摘要 [Table_Summary]  周三上证综合指数微涨,沪深两市股票有近四成上涨,煤炭、医药、房地产领 涨,电子、军工、通信逆势下跌。B 股市场有两成多逆势上涨。中小板有三成 多逆势上涨。创业板有三成多上涨。  周三香港恒生指数上涨 0.27%,国企指数上涨 0.50%。日本股市下跌 0.55%。 韩国股市上涨 0.43%。台湾股市下跌 0.43%。  两市成交环比略有缩减,预计周四 A 股将维持盘整。 西南证券研究发展中心 分析师:张刚 [Table_Author] 执业证号:S1250511030001 电话:010-57631176 邮箱:zangg@swsc.com.cn 相关研究 [Table_Report] 1. A 股市场日评:短期将收窄涨幅 (2019-01-15) 2. B 股市场日评:短期将延续升势 (2019-01-15) 3. A 股市场日评:短期将收窄跌幅 (2019-01-14) 4. B 股市场日评:短期将止跌回升 (2019-01-14) 5. A 股市场周评:有望挑战 2600 点整数关 口 (2019-01-11) 6. B 股市场周评:有望延续升势 (2019-01-11) 请务必阅读正文后的重要声明部分 A 股日评 市况概述 周三上证综合指数微涨,沪深两市股票有近四成上涨,煤炭、医药、房地产领涨,电子、 军工、通信逆势下跌。B 股市场有两成多逆势上涨。中小板有三成多逆势上涨。创业板有三 成多上涨。 中国 12 月份新增贷款 10800 亿元 12 月份新增贷款规模为 10800 亿元,比 11 月份的 12500 亿元环比减少一成多,同比 增长八成多。其中,新增非金融性公司中长期贷款环比减少四成多、同比略减。新增居民贷 款环比减少三成多、同比增长三成多,新增居民短期贷款环比减少近三成、同比增长七倍多, 新增居民中长期贷款环比减少近三成、同比微减。企业新增中长期融资需求略减。新增居民 短期贷款同比巨增,显示消费需求强劲。新增居民中长期贷款同比、环比均出现减少,显示 购房热情下降。12 月份整体金融数据呈现消费热络、投资低迷的态势。 科创板规则征求意见稿发布在即 从接近监管层人士处获悉,科创板规则征求意见稿的大方向已定,部分细节在做最后修 订,向社会公开征求意见指日可待。关于科创板是否接受红筹架构和 VIE 架构尚在讨论中, 目前看是可行的。科创板会提高对协议控制、不同投票权架构和企业盈利情况的包容度。上 交所日前已与大型头部券商沟通项目储备情况。业内人士表示,券商对科创板上市标的争夺 很激烈,大概率首批上市公司都已确定券商。关于科创板企业的估值问题,业内人士认为, 需在充分信息披露的前提下,将定价权交给市场,增强市场赚钱效应。科创板红筹架构和 VIE 架构尚在讨论过程中,目前看是可行的。同时,科创板会牢牢盯住“科技+创新”的国 家战略,立足于科创企业的特点和需求,提高资本市场对接科技创新企业的能力,包括提高 对协议控制、不同投票权架构和企业盈利情况的包容度。创业板后续或有资金分流压力。 国家统计局公布 70 城房价数据:北上广深二手房价继续下跌 1 月 16 日,国家统计局发布 2018 年 12 月份 70 个大中城市商品住宅销售价格变动情况 统计数据。四个一线城市二手房自 2018 年 10 月以来,已同跌三个月。四个一线城市新房二 手房涨跌不一。据初步测算,从环比看,北上广深 4 个一线城市新建商品住宅销售价格上涨 1.3%,涨幅比上月扩大 1.0 个百分点。其中:北京、上海、广州和深圳分别上涨 1.0%、0.6%、 3.0%和 0.4%。二手住宅销售价格下降 0.3%。其中:北京、上海、广州和深圳分别下降 0.2%、 0.3%、0.4%和 0.3%。值得注意的是,四个一线城市二手房自 2018 年 10 月以来,已同跌 三个月。其他城市方面,31 个二线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格分别上涨 0.7%和 0.1%,涨幅比上月分别回落 0.3 和 0.2 个百分点。35 个三线城市新建商品住宅和二手住宅 销售价格分别上涨 0.7%和 0.3%,涨幅比上月分别回落 0.2 和 0.1 个百分点。12 月份,各地 继续坚持因城施策,切实履行城市主体责任,促进房地产市场平稳健康发展。一线城市新建 商品住宅年底成交有所增加,价格有所上涨,二三线城市则继续保持稳定。此数据对房地产 板块形成一定利空效应。 请务必阅读正文后的重要声明部分 1 A 股日评 短期将维持盘整 周三上证综合指数小幅低开后,震荡横盘,盘中最高上涨至 2574 点,尾盘以微涨报收, 成交金额比前一交易日略有缩减,达到 0.30 万亿元,9 月 17 日创出 2014 年 9 月 1 日以来 的单日成交最低金额 0.20 万亿元,7 月 24 日创出 4 月 19 日以来单日最大成交金额 0.49 万 亿元,3 月 23 日创出 2017 年 11 月 20 日以来单日成交最高水平 0.63 万亿元,1 月 17 日创 出 2017 年 11 月 20 日以来最高水平 0.61 万亿元,2017 年 11 月 17 日创出 2017 年 9 月 13 日以来的最高水平 0.64 万亿元,2017 年 9 月 12 日创出 2016 年 3 月 23 日以来的单日成交 新高水平 0.75 万亿元,2016 年 11 月 14 日创出 2016 年 4 月 21 日以来的最高成交 0.76 万 亿元,2016 年 7 月 27 日创出 2016 年 3 月 22 日以来最高水平 0.80 万亿元,2016 年 3 月 21 日创出 2015 年 12 月 24 日以来单日成交最高 0.90 亿元,2015 年 5 月 28 日创出单日成 交历史最高水平为 2.42 万亿元,2014 年 5 月 19 日曾创出 2013 年 4 月 16 日以来单日最低 成交水平 1113 亿元。2018 年 10 月 19 日创出 2014 年 11 月 24 日以来的新低 2449 点,2018 年 1 月 29 日创出 2015 年 12 月 29 日以来的新高 3587 点,2015 年 6 月 12 日创出 2008 年 1 月 22 日以来的新高 5178 点,2014 年 3 月 12 日曾创出 2013 年 7 月 31 日以来的新低 1974 点。权重股中,煤炭、房地产领涨,有色逆势下跌。非周期性行业中,医药、传媒领涨,军 工逆势下跌。 创业板股票有三成多上涨。上涨的股票,7 只被封住涨停,其余涨幅均在 8%以内。下 跌的股票中,中元股份被封住跌停,其余跌幅均在 7%以内。 股指期货方面,三类股指期货除了 IC1901 合约、IC1902 合约、IC1903 合约微跌以外, 其余均出现上涨,除了 IH1901 合约、IC1902 合约、IC1903 合约、IC1906 合约贴水以外, 其余均出现升水。沪深 300 股指期货中, 1901 合约微涨 0.10%,1902 合约微涨 0.12%, 1903 合约微涨 0.12%,1906 合约微涨 0.10%。1 月 18 日为最后交易日的 1901 合约持仓环 比减少三成,2 月 18 日为最后交易日的 1902 合约持仓环比增加四成多, 呈现大举移仓迹象。 新股发行方面,截至 2019 年 1 月 10 日,中国证监会受理首发及发行存托凭证企业 298 家,其中已过会 32 家,未过会 266 家。未过会企业中正常待审企业 259 家,中止审查企业 7 家。 观察周边市场,周三香港恒生指数上涨 0.27%,国企指数上涨 0.50%。日本股市下跌 0.55%。韩国股市上涨 0.43%。台湾股市下跌 0.43%。北京时间 16 日凌晨,美股周二收高, 道指收复 24000 点关口,纳指重新站上 7000 点,Netflix 领涨科技股。投资者正在权衡一些 银行财报及中国推行新刺激措施的前景。科技股领涨大盘。Facebook(FB)、亚马逊(AMZN)、 苹果、Netflix(NFLX)及 Alphabet(GOOG)等全线攀升,其中 Netflix 大涨 6.5%,余者 涨幅均超过 2%。Netflix 宣布将其在美国的收费标准提高 13%-18%,为推出流媒体服务十二 年来最大的提价幅度。另外,高盛还预计该公司第四财季的业绩将超预期。美国上市公司的 财报仍是市场关注焦点。金融行业巨头 JP 摩根大通(JPM)公司宣布第四财季盈利与营收 均低于市场预期。在 JP 摩根公布令人失望的业绩之前,花旗集团(C)也宣布其业绩疲软, 主要是因为固定收益与外汇交易部门表现低迷。JP 摩根大通与花旗银行的财报,使投资者 担心美国经济的活力以及银行业界应对动荡冲击的能力。美国联邦政府部分关门进入第 25 天,再创历史纪录,其在金融市场引发的恐慌情绪也愈发严重。美国众议院民主党计划周二 就一项议案进行投票,以让九个停摆的部门和十几个机构恢复运行至 2 月 1 日。该议案根据 众议院程序提出,需要三分之二的众议院议员及处于少数派地位的共和党人支持方能通过。 请务必阅读正文后的重要声明部分 2 A 股日评 不过,这些措施不太可能获得共和党的支持并在参议院取得进展,因为它们不包含特朗普寻 求的 57 亿美元的筑墙资金。美国总统特朗普已经表示,如果没有他要求的在美墨边境修建 隔离墙的资金,他就不会签署权宜支出议案,这表明目前还没有明确的解决方案。欧洲消息 面,英国首相特蕾莎-梅(Theresa May)提出的脱欧计划在英国下议院进行的关键投票中遭 遇惨败,立法者以 432 票对 202 票否决了该协议。这是英国政治史上在任政府遭遇的最大失 败。投票结果出炉后,英国反对党工党领袖杰里米-科尔宾(Jeremy Corbyn)表示,他将在 周三的议会事务中提出一项不信任政府的动议。议会第三大党苏格兰民族党领袖伊恩-布莱克 福德(Ian Blackford)证实将支持工党的动议。欧洲经济数据也加重了市场对全球经济增长 放缓的担忧。最新数据显示,2018 年德国国内生产总值(GDP)增幅从 2017 年的 2.2%降 低到了 1.5%。德国经济 2018 年创出五年来的最低增速,此前持续下滑的全球需求和汽车行 业给经济带来的巨大冲击已经暴露出了欧洲经济增长引擎的脆弱。欧洲央行行长德拉吉周二 也表示,全球不确定性影响导致欧元区经济弱于预期,并认为欧元区疲软的经济数据突显了 欧洲央行坚持刺激措施的必要性。德拉吉称:“近期的经济发展弱于预期,不确定性,特别 是与全球因素有关的不确定性,仍然很突出。我们仍需大量的货币政策刺激措施来支持欧元 区价格压力的进一步提升、以及中期内的整体通胀发展。”投资者同时还注意到中国可能出 台新刺激措施的乐观前景。据一位中国官员周二表示,中国人民银行称将通过向小企业提供 信贷并减税、增加基础建设投资等方式刺激经济增长。而在此之前,中国公布的进出口数据 不及预期,凸显了全球经济增长放缓的风险。美国劳工部宣布,美国 12 月生产者价格指数 (PPI)环比下降 0.2%,预期下降 0.1%。扣除食品与能源价格不计,美国 12 月核心 PPI 同比增长 2.7%,预期增长 3%,前值为 2.7%。美联储报告称,1 月纽约制造业调查指数为 3.9,预期 10,前值 10.9。欧洲泛欧绩优 300 指数周二收盘上涨 0.48%;英国富时 100 指数 收涨 0.65%;德国 DAX 指数收涨 0.31%;法国 CAC 指数收涨 0.43%;西班牙 IBEX 指数收 涨 0.34%。纽约商品交易所 2 月交割的黄金期货价格下跌 2.90 美元,或 0.2%,收于 1288.40 美元/盎司。3 月交割的白银期货价格下跌 6.6 美分,或 0.4%,收于 15.62 美元/盎司。纽约 商品交易所 2 月交割的西德州中质原油(WTI)期货价格上涨 1.60 美元,或 3.2%,收于 52.11 美元/桶。美东时间 1 月 15 日 16:00(北京时间 1 月 16 日 05:00),道指涨 155.75 点, 或 0.65%,报 24065.59 点;标普 500 指数涨 27.69 点,或 1.07%,报 2610.30 点;纳指涨 117.92 点,或 1.71%,报 7023.83 点。其它主要国家和地区股市涨跌分化。 上证综合指数收出十字星,远离 5 日均线,略显超买。均线系统转为交汇状态,5 日均 线向上触及 30 日均线,短期走势转好。从摆动指标看,股指在中势区横盘,多空双方力量 处于均衡态势,中期走向有待抉择。布林线上,股指处于多头市道,线口收敛,呈现震荡盘 整形态。 周边股市涨跌分化,而 A 股微涨。周三上证综指微涨 0.00%,1 月 4 日创出 2014 年 11 月 21 日以来的新低 2440 点,2018 年 1 月 29 日创出 2015 年 12 月 29 日以来的新高 3587 点。中小板指小跌 0.25%,1 月 4 日创出 2014 年 5 月 26 日以来的新低 4527 点,2017 年 11 月 14 日创出 2016 年 1 月 5 日以来的新高 8164 点。创业板指微涨 0.08%,2018 年 10 月 19 日创出 2013 年 9 月 3 日以来的新低 1184 点,2017 年 10 月 13 日创出 2017 年 4 月 11 日以来的新高 1927 点。两市成交环比略有缩减,预计周四 A 股将维持盘整。 请务必阅读正文后的重要声明部分 3 A 股日评 分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师,报告所采用的数据均 来自合法合规渠道,分析逻辑基于分析师的职业理解,通过合理判断得出结论,独立、客观地出具本报告。分析师承 诺不曾因,不因,也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接获取任何形式的补偿。 投资评级说明 买入:未来 6 个月内,个股相对沪深 300 指数涨幅在 20%以上 公司评级 增持:未来 6 个月内,个股相对沪深 300 指数涨幅介于 10%与 20%之间 中性:未来 6 个月内,个股相对沪深 300 指数涨幅介于-10%与 10%之间 回避:未来 6 个月内,个股相对沪深 300 指数涨幅在-10%以下 强于大市:未来 6 个月内,行业整体回报高于沪深 300 指数 5%以上 行业评级 跟随大市:未来 6 个月内,行业整体回报介于沪深 300 指数-5%与 5%之间 弱于大市:未来 6 个月内,行业整体回报低于沪深 300 指数-5%以下 重要声明 西南证券股份有限公司(以下简称“本公司” )具有中国证券监督管理委员会核准的证券投资咨询业务资格。 本公司与作者在自身所知情范围内,与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默 措施的利益冲突。 《证券期货投资者适当性管理办法》于 2017 年 7 月 1 日起正式实施,本报告仅供本公司客户中的专业投资者使 用,若您并非本公司客户中的专业投资者,为控制投资风险,请取消接收、订阅或使用本报告中的任何信息。本公司 也不会因接收人收到、阅读或关注自媒体推送本报告中的内容而视其为客户。本公司或关联机构可能会持有报告中提 到的公司所发行的证券并进行交易,还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务。 本报告中的信息均来源于公开资料,本公司对这些信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的 资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断,本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可 升可跌,过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报 告,本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时,本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修 改,投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告仅供参考之用,不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下,本报告中的信息和意 见均不构成对任何个人的投资建议。投资者应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信 息并自行承担风险,本公司及雇员对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 本报告版权为西南证券所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用须注明 出处为“西南证券” ,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。未经授权刊载或者转发本报告的,本公司将 保留向其追究法律责任的权利。 请务必阅读正文后的重要声明部分 A 股日评 西南证券研究发展中心 上海 地址:上海市浦东新区陆家嘴东路 166 号中国保险大厦 20 楼 邮编:200120 北京 地址:北京市西城区金融大街 35 号国际企业大厦 B 座 16 楼 邮编:100033 重庆 地址:重庆市江北区桥北苑 8 号西南证券大厦 3 楼 邮编:400023 深圳 地址:深圳市福田区深南大道 6023 号创建大厦 4 楼 邮编:518040 西南证券机构销售团队 [Table_SalesPerson] 区域 姓名 上海 北京 广深 职务 座机 手机 邮箱 蒋诗烽 地区销售总监 021-68415309 18621310081 jsf@swsc.com.cn 黄丽娟 地区销售副总监 021-68411030 15900516330 hlj@swsc.com.cn 张方毅 高级销售经理 021-68413959 15821376156 zfyi@swsc.com.cn 汪文沁 高级销售经理 021-68415380 15201796002 wwq@swsc.com.cn 王慧芳 高级销售经理 021-68415861 17321300873 whf@swsc.com.cn 涂诗佳 销售经理 021-68415296 18221919508 tsj@swsc.com.cn 杨博睿 销售经理 15558686883 15558686883 ybz@swsc.com.cn 丁可莎 销售经理 021-68416017 13122661803 dks@swsc.com.cn 蒋诗烽 地区销售总监 021-68415309 18621310081 jsf@swsc.com.cn 路剑 高级销售经理 010-57758566 18500869149 lujian@swsc.com.cn 张岚 高级销售经理 18601241803 18601241803 zhanglan@swsc.com.cn 刘致莹 销售经理 010-57758619 17710335169 liuzy@swsc.com.cn 王湘杰 销售经理 0755-26671517 13480920685 wxj@swsc.com.cn 余燕伶 销售经理 0755-26820395 13510223581 yyl@swsc.com.cn 花洁 销售经理 0755-26673231 18620838809 huaj@swsc.com.cn 孙瑶瑶 销售经理 0755-26833581 13480870918 sunyaoyao@swsc.com.cn 陈霄(广州) 销售经理 15521010968 15521010968 chenxiao@swsc.com.cn 请务必阅读正文后的重要声明部分
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