西南证券-A股日评:短期将维持盘整

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作者: 张刚
发布机构: 西南证券
发布日期: 2019-01-23
1[Table_ReportInfo] 2019 年 01 月 23 日 证券研究报告•市场研究 A 股日评 短期将维持盘整 摘要 [Table_Summary]  周三上证综合指数微涨,沪深两市股票有五成多上涨,农业、建材、化工领涨, 休闲服务、券商、煤炭逆势下跌。B 股市场有三成多逆势上涨。中小板有四成 多逆势上涨。创业板有四成多逆势上涨。  周三香港恒生指数微涨 0.01%,国企指数微涨 0.17%。日本股市微跌 0.14%。 韩国股市上涨 0.47%。台湾股市下跌 0.49%。  两市成交环比缩减一成多,预计周四 A 股将维持盘整。  风险提示:市场走势受到境内外多种因素影响,分析仅供参考,不可作为操作 依据,投资需谨慎。 西南证券研究发展中心 分析师:张刚 [Table_Author] 执业证号:S1250511030001 电话:010-57631176 邮箱:zangg@swsc.com.cn 相关研究 [Table_Report] 1. A 股市场日评:短期将收窄跌幅 (2019-01-22) 2. B 股市场日评:短期将延续调整 (2019-01-22) 3. A 股市场日评:短期将收窄涨幅 (2019-01-21) 4. B 股市场日评:短期将出现调整 (2019-01-21) 5. A 股市场周评:有望站上 2600 点 (2019-01-18) 6. B 股市场周评:有望出现上涨 (2019-01-18) 请务必阅读正文后的重要声明部分 A 股日评 市况概述 周三上证综合指数微涨,沪深两市股票有五成多上涨,农业、建材、化工领涨,休闲服 务、券商、煤炭逆势下跌。B 股市场有三成多逆势上涨。中小板有四成多逆势上涨。创业板 有四成多逆势上涨。 中国央行实施首次定向中期借贷便利操作 2575 亿元 2019 年 1 月 23 日,中国人民银行开展了 2019 年一季度定向中期借贷便利(TMLF)操作。 操作对象为符合相关条件并提出申请的大型商业银行、股份制商业银行和大型城市商业银行。 操作金额根据有关金融机构 2018 年四季度小微企业和民营企业贷款增量并结合其需求确定 为 2575 亿元。操作期限为一年,到期可根据金融机构需求续做两次,实际使用期限可达到 三年。操作利率为 3.15%,比中期借贷便利(MLF)利率优惠 15 个基点。此消息显示央行持续 加大货币供给,银行业绩被乐观预期。 基金四季报亏损 1412 亿 截至 1 月 22 日,公募基金 2018 年四季度报告全部公布完毕。去年四季度股市整体下跌, 但债市表现抢眼。据天相投顾统计,截至 2018 年四季度末,中国平安、贵州茅台、保利地 产、万科 A、伊利股份、招商银行、海康威视、格力电器、美的集团、隆基股份成为主动偏 股基金的十大重仓股。相比三季报,万科 A、隆基股份、海康威视在四季报新进入基金十大 重仓股,而五粮液、分众传媒、长春高新则退出。受到去年四季度股市显著下跌拖累,公募基 金四季度整体亏损 1412 亿元,其中混合型和股票型基金分别亏损 1347 亿元和 964 亿元,成为 亏损主要来源。货币基金盈利 608 亿元,盈利规模较去年三季度有所下滑,债券基金则整体盈 利 373 亿元。固收类基金合计盈利近 1000 亿元。股熊债牛的特征十分明显。基金重仓股或 得到市场追捧,但股票方向基金的亏损让后续增量资金的预期降低。 发改委:互联网企业招聘和用工平稳未现大规模裁员 1 月 22 日,国家发展改革委新闻发言人孟玮在发改委定时定主题新闻发布会上回应提 问时表示,从去年下半年开始,出现了有关互联网行业裁员的一些报道。近期,我们通过多 种方式进行了调研,包括到有关企业进行座谈,以及和有关行业进行座谈调研。从了解到的 情况看,互联网企业的招聘和用工总体比较平稳,没有出现大规模裁员现象。孟玮指出,从 就业形势来看,目前,全国就业形势保持总体稳定,但也面临一些新变化,可以说既有“稳” 又有“变” 。从“稳”的方面看,2018 年,全国城镇新增就业达到 1361 万人,再创历史新 高,连续第 6 年实现城镇新增就业 1300 万人以上,城镇调查失业率也保持在较低水平。岗 位供给总体大于求职人数,据人社部对 100 个城市公共就业服务机构供求数据统计,2018 年求人倍率始终保持在 1 以上,四季度为 1.27。从“变”的方面看,当前外部环境复杂严峻, 经济运行稳中有变、变中有忧,面临下行压力,这种压力也会一定程度上传导到就业领域。 再加上新增劳动力供给一直维持高位,像今年高校毕业生达到 834 万,较上年增加 14 万, 再创历史新高,可以说,就业总量压力不减。孟玮表示,在看到就业市场的“稳”和“变” 的同时,我们还要看到我国就业市场的“潜力”。我国经济发展拥有足够的韧性,特别是促 进形成强大国内市场和新动能加快增长,都将创造巨大的多元化需求,拉动更多的就业岗位, 请务必阅读正文后的重要声明部分 1 A 股日评 我们有能力、有条件、有信心妥善应对各类风险,巩固就业形势稳定大局。此消息让市场对 互联网行业的忧虑减轻。 短期将维持盘整 周三上证综合指数小幅低开后,震荡盘整,盘中最高上涨至 2589 点,尾盘以微涨报收, 成交金额比前一交易日缩减一成多,达到 0.24 万亿元,9 月 17 日创出 2014 年 9 月 1 日以 来的单日成交最低金额 0.20 万亿元,7 月 24 日创出 4 月 19 日以来单日最大成交金额 0.49 万亿元,3 月 23 日创出 2017 年 11 月 20 日以来单日成交最高水平 0.63 万亿元,1 月 17 日 创出 2017 年 11 月 20 日以来最高水平 0.61 万亿元,2017 年 11 月 17 日创出 2017 年 9 月 13 日以来的最高水平 0.64 万亿元,2017 年 9 月 12 日创出 2016 年 3 月 23 日以来的单日成 交新高水平 0.75 万亿元,2016 年 11 月 14 日创出 2016 年 4 月 21 日以来的最高成交 0.76 万亿元,2016 年 7 月 27 日创出 2016 年 3 月 22 日以来最高水平 0.80 万亿元,2016 年 3 月 21 日创出 2015 年 12 月 24 日以来单日成交最高 0.90 亿元,2015 年 5 月 28 日创出单日 成交历史最高水平为 2.42 万亿元,2014 年 5 月 19 日曾创出 2013 年 4 月 16 日以来单日最 低成交水平 1113 亿元。2018 年 10 月 19 日创出 2014 年 11 月 24 日以来的新低 2449 点, 2018 年 1 月 29 日创出 2015 年 12 月 29 日以来的新高 3587 点,2015 年 6 月 12 日创出 2008 年 1 月 22 日以来的新高 5178 点,2014 年 3 月 12 日曾创出 2013 年 7 月 31 日以来的新低 1974 点。权重股中,汽车、有色领涨,券商逆势下跌。非周期性行业中,农业领涨,医药、 休闲服务逆势下跌。 创业板股票有四成多逆势上涨。上涨的股票,7 只被封住涨停,其余涨幅均在 9%以内。 下跌的股票中,跌幅均在 10%以内。 股指期货方面,三类股指期货除了中证 500 指数期货、IF1909 合约上涨以外,其余均 出现下跌,除了 IF1902 合约、IF1906 合约、IH1902 合约、IH1909 合约、中证 500 指数期 货贴水以外,其余均出现升水。沪深 300 股指期货中, 1902 合约小跌 0.20%,1903 合约 微跌 0.17%,1906 合约小跌 0.22%,1906 合约微涨 0.06%。2 月 18 日为最后交易日的 1902 合约持仓环比略有增加,呈现多空僵持状态。 新股发行方面,截至 2019 年 1 月 17 日,中国证监会受理首发及发行存托凭证企业 293 家,其中已过会 29 家,未过会 264 家。未过会企业中正常待审企业 251 家,中止审查企业 13 家。 观察周边市场,周三香港恒生指数微涨 0.01%,国企指数微涨 0.17%。日本股市微跌 0.14%。韩国股市上涨 0.47%。台湾股市下跌 0.49%。北京时间 23 日凌晨,美股周二收跌, 道指下挫逾 300 点。IMF 下调全球经济增长预期、亚洲经济数据疲软,使投资者重新为经济 增长前景感到担忧。周一是马丁路德金日,美股休市。长周末后投资者回到股市,对全球经 济增长放缓的担忧情绪重新笼罩市场。在周一公布的世界经济展望报告中,国际货币基金组 织(IMF)下调对全球经济 2019 和 2020 年的增长预估,令全球市场情绪低迷。IMF 在报告 中预计全球 2019 年经济增长率将从 2018 年的 3.7%下降至 3.5%。去年 10 月份,该机构的 这一预期为 3.7%。该机构将美国今年的经济增长率预期维持在 2.5%不变。在 IMF 看来,诸 多因素触发全球经济下行,包括美联储加息、欧洲央行退出 QE(量化宽松)购债计划、融 资环境自从去年秋季以来收紧、公私债务均处于较高水平等。而彭博社撰文指出,IMF 下调 全球经济增长预期,主要是担心欧洲经济表现不佳。IMF 特别列举了英国“无协议”脱欧的 请务必阅读正文后的重要声明部分 2 A 股日评 风险。在未与欧盟达成具体协议的情况下,英国退出欧盟可能会对整个欧洲产生负面溢出效 应。IMF 还提及了美国政府关门对全球经济的冲击。该机构预计 2019 年美国经济增速仍将 维持在 2.5%,但随着减税刺激政策的消退以及对美联储加息的反应,美国经济增长将在 2020 年冷却至 1.8%。这已经是 IMF 连续第二次下调经济预期。IMF 下调经济增长预期后,全球 经济增长的悲观情绪促使投资者远离高风险资产,周二亚太股市全线下跌,欧洲股市也是全 面走低。中国经济数据也加重了市场对全球经济增长前景的担忧。中国官方报告称,去年中 国经济增长 6.6%,符合分析师预期。但这是自 1990 年以来中国最慢的经济增长率。上周六, 美国总统特朗普表示,有关美国可能会降低对华关税的报道并不正确,但他表示双方的贸易 谈判“进展非常顺利” 。美国联邦政府部分关门进入第 32 天,但僵局仍未出现解决迹象。美 国国会民主党拒绝了特朗普提出的暂时延长针对某些儿童时期非法入境的年轻移民的保护 措施、以换取他所需要的 57 亿美元边境墙建设资金的最新提议。美国政府关门导致大量经 济数据积压,本周将公布的经济数据仅有二手房销售数据、申请失业救济人数以及 Markit 制造和服务采购经理人指数等。欧洲股市方面,欧洲泛欧绩优 300 指数收跌 0.54%,英国富 时 100 指数收跌 1.0%,德国 DAX 指数收跌 0.5%,法国 CAC 指数收跌 0.6%,西班牙 IBEX 指数收跌 0.8%。纽约商品交易所 2 月交割的黄金期货价格上涨 80 美分,涨幅不到 0.1%, 收于 1283.40 美元/盎司。3 月白银期货价格下跌 7.4 美分,或 0.5%,收于 15.325 美元/盎 司。纽约商品交易所 2 月交割的西德州中质原油(WTI)期货价格下跌 1.23 美元,或 2.3%, 收于 52.57 美元/桶。盘中最低曾下降至 51.80 美元/桶。2 月合约在周二收盘后到期。新的主 力合约——3 月 WTI 期货下跌 1.03 美元, 或 1.9%,收于 53.01 美元/桶。伦敦洲际交易所 (ICE) 3 月布伦特原油期货价格下跌 1.24 美元,跌幅 2%,收于 61.50 美元/桶。美东时间 1 月 22 日 16:00(北京时间 1 月 23 日 05:00) ,道指跌 301.87 点,或 1.22%,报 24404.48 点; 标普 500 指数跌 37.81 点,或 1.42%,报 2632.90 点;纳指跌 136.87 点,或 1.91%,报 7020.36 点。其它主要国家和地区股市涨跌分化。 上证综合指数收出小阳线,处于 10 日均线支撑之上,受到 5 日均线压力。均线系统处 于交汇状态,短期均线趋于平缓,短期处于盘整走势。从摆动指标看,股指在中势区横盘, 多空双方力量处于均衡态势,中期走向有待抉择。布林线上,股指处于多头市道,线口放大, 呈现向上突破形态。 周边股市涨跌分化,而 A 股微涨。周三上证综指微涨 0.05%,1 月 4 日创出 2014 年 11 月 21 日以来的新低 2440 点,2018 年 1 月 29 日创出 2015 年 12 月 29 日以来的新高 3587 点。中小板指微跌 0.07%,1 月 4 日创出 2014 年 5 月 26 日以来的新低 4527 点,2017 年 11 月 14 日创出 2016 年 1 月 5 日以来的新高 8164 点。创业板指微跌 0.09%,2018 年 10 月 19 日创出 2013 年 9 月 3 日以来的新低 1184 点,2017 年 10 月 13 日创出 2017 年 4 月 11 日以来的新高 1927 点。两市成交环比缩减一成多,预计周四 A 股将维持盘整。 请务必阅读正文后的重要声明部分 3 A 股日评 分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师,报告所采用的数据均 来自合法合规渠道,分析逻辑基于分析师的职业理解,通过合理判断得出结论,独立、客观地出具本报告。分析师承 诺不曾因,不因,也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接获取任何形式的补偿。 投资评级说明 买入:未来 6 个月内,个股相对沪深 300 指数涨幅在 20%以上 公司评级 增持:未来 6 个月内,个股相对沪深 300 指数涨幅介于 10%与 20%之间 中性:未来 6 个月内,个股相对沪深 300 指数涨幅介于-10%与 10%之间 回避:未来 6 个月内,个股相对沪深 300 指数涨幅在-10%以下 强于大市:未来 6 个月内,行业整体回报高于沪深 300 指数 5%以上 行业评级 跟随大市:未来 6 个月内,行业整体回报介于沪深 300 指数-5%与 5%之间 弱于大市:未来 6 个月内,行业整体回报低于沪深 300 指数-5%以下 重要声明 西南证券股份有限公司(以下简称“本公司” )具有中国证券监督管理委员会核准的证券投资咨询业务资格。 本公司与作者在自身所知情范围内,与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默 措施的利益冲突。 《证券期货投资者适当性管理办法》于 2017 年 7 月 1 日起正式实施,本报告仅供本公司客户中的专业投资者使 用,若您并非本公司客户中的专业投资者,为控制投资风险,请取消接收、订阅或使用本报告中的任何信息。本公司 也不会因接收人收到、阅读或关注自媒体推送本报告中的内容而视其为客户。本公司或关联机构可能会持有报告中提 到的公司所发行的证券并进行交易,还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务。 本报告中的信息均来源于公开资料,本公司对这些信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的 资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断,本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可 升可跌,过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报 告,本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时,本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修 改,投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告仅供参考之用,不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下,本报告中的信息和意 见均不构成对任何个人的投资建议。投资者应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信 息并自行承担风险,本公司及雇员对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 本报告版权为西南证券所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用须注明 出处为“西南证券” ,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。未经授权刊载或者转发本报告的,本公司将 保留向其追究法律责任的权利。 请务必阅读正文后的重要声明部分 A 股日评 西南证券研究发展中心 上海 地址:上海市浦东新区陆家嘴东路 166 号中国保险大厦 20 楼 邮编:200120 北京 地址:北京市西城区金融大街 35 号国际企业大厦 B 座 16 楼 邮编:100033 重庆 地址:重庆市江北区桥北苑 8 号西南证券大厦 3 楼 邮编:400023 深圳 地址:深圳市福田区深南大道 6023 号创建大厦 4 楼 邮编:518040 西南证券机构销售团队 区域 上海 北京 广深 姓名 职务 座机 手机 邮箱 蒋诗烽 地区销售总监 021-68415309 18621310081 jsf@swsc.com.cn 黄丽娟 地区销售副总监 021-68411030 15900516330 hlj@swsc.com.cn 张方毅 高级销售经理 021-68413959 15821376156 zfyi@swsc.com.cn 汪文沁 高级销售经理 021-68415380 15201796002 wwq@swsc.com.cn 王慧芳 高级销售经理 021-68415861 17321300873 whf@swsc.com.cn 涂诗佳 销售经理 021-68415296 18221919508 tsj@swsc.com.cn 杨博睿 销售经理 15558686883 15558686883 ybz@swsc.com.cn 丁可莎 销售经理 021-68416017 13122661803 dks@swsc.com.cn 蒋诗烽 地区销售总监 021-68415309 18621310081 jsf@swsc.com.cn 路剑 高级销售经理 010-57758566 18500869149 lujian@swsc.com.cn 张岚 高级销售经理 18601241803 18601241803 zhanglan@swsc.com.cn 刘致莹 销售经理 010-57758619 17710335169 liuzy@swsc.com.cn 王湘杰 销售经理 0755-26671517 13480920685 wxj@swsc.com.cn 余燕伶 销售经理 0755-26820395 13510223581 yyl@swsc.com.cn 花洁 销售经理 0755-26673231 18620838809 huaj@swsc.com.cn 孙瑶瑶 销售经理 0755-26833581 13480870918 sunyaoyao@swsc.com.cn 陈霄(广州) 销售经理 15521010968 15521010968 chenxiao@swsc.com.cn 请务必阅读正文后的重要声明部分
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