浙商证券-A股行业比较周报:流动性改善驱动 A股春季躁动

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发布机构: 浙商证券
发布日期: 2019-01-21
沪深 300 市场周报告模板 [Table_main] 市 场 周 报 策 略 研 究 | 宏 观 策 略 | 报告日期:2019 年 1 月 20 日 流动性改善驱动 A 股春季躁动 ──A 股行业比较周报 :曹海军 执业证书编号:S1230518070001 :金勇彬 执业证书编号:S1230518110002 :数据支持人:陈昊 [table_index] 内盘指数 收盘 涨跌(%) 沪深 300 43469.00 2.37 上证指数 2596.01 1.65 投资要点 深证成指 43476.00 1.44 ❑ 中小板指 43462.00 1.29 创业板指 43455.00 -0.23 收盘 涨跌(%) 道琼斯 43448.00 2.96 恒生指数 43441.00 1.59 产业链数据综述 (1)上游,铜价连续两周上涨。上周,WTI 原油价格环比上涨 4.3%,动力煤价格 环比上涨 2.3%。上周,铜、铅、锌价格环比上涨 1.0%、1.2%、4.4%,铁矿石价 格环比上涨 1.5%。上周,稻米、大豆、棉花价格环比上涨 10.4%、2.0%、1.2%, 豆粕价格环比下跌 9.0%。 (2)中游,螺纹钢连续三周价格上涨。上周,螺纹钢价格环比上涨 2.2%;水泥价 [table_index1] 外盘指数 格指数环比下跌 1.2%,玻璃价格环比下跌 0.4%。上周,LLDPE、天然橡胶、PTA、 甲醇价格环比上涨 3.2%、1.6%、1.0%、1.6%,PVC 价格环比下跌 3.6%。上周, 台湾电子行业指数环比上涨 1.2%,费城半导体指数环上涨 1.2%。上周,BDI 指数 环比下跌 4.9%,BDTI 指数环比下跌 6.0%,CCFI 指数环比上涨 2.0%。 (3)下游,上月重卡销售数据回暖。上周,30 城市商品房整体成交面积环比下跌 [table_indexTrend] 4000 上证综指 深证成指 3500 14000 12000 3000 10000 2500 8000 2000 3.0%,其中二线城市环比下跌 9.8%。上周,农产品批发价格指数环比上涨 1.5%, 猪肉价格环比下跌 3.0%,猪粮比 6.21。上月,乘用车、重卡销量当月同比分别为 6000 1500 4000 1000 2000 500 -15.84%、13.05%,前值为-16.06%、13.05%。 ❑ 0 18-01-26 行业估值综述 对比过去 10 年,市盈率处于相对低位的是农林牧渔、化工、电子、家用电器、纺 0 18-06-26 18-11-26 道琼斯工业指数 30000 3500 标普500 织服装、轻工制造、医药生物、房地产、商业贸易、休闲服务、建筑材料、电气设 3000 25000 备、传媒。 对比过去 10 年,市净率处于相对低位的是农林牧渔、化工、有色金属、电子、家 用电器、纺织服装、轻工制造、医药生物、公用事业、交通运输、房地产、商业贸 2500 2000 20000 1500 1000 15000 易、休闲服务、建筑材料、建筑装饰、电气设备、国防军工、传媒、汽车、机械设 备。 ❑ 500 10000 18-01-26 0 18-06-26 18-11-26 行业配置建议 上周大盘股涨幅较大。上周市场收涨,万得全 A 指数上涨 1.34%。风格来看,大盘 http://research.stocke.com.cn 1/30 [Table_relate] 相关报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_page] A 股市场产业链周报 股涨幅较大,沪深 300、中证 500、创业板综指分别涨跌 2.37%、0.76%、-0.23%。 《市场流动性有望改善,关注成长行业结构 行业来看,食品饮料、采掘、钢铁、家用电器、医药生物分别收涨 5.6%、4.4%、 性机会》2018-12-31; 4.3%、3.4%、3.3%。 12 月社融数据总量向好。12 月社融数据在上周公布, 当月新增 15897 亿, 前值 15239 亿,去年同期 15865 亿。总量数据向好,结构仍存在改善空间;新增委托贷款、新 增信托贷款当月分别减少 2210 亿、508 亿,继续处于负增长。 12 月人民币贷款总量增长。12 月人民币贷款数据也在上周公布,当月新增 10800 [table_research] 亿,前值 12500 亿,去年同期 5844 亿,明显放量。结构上看,贷款增长以短期贷 款及票据融资为主,后者在 12 月新增 4129 亿,去年同期 164 亿。非金融企业中长 期贷款,12 月新增 1976 亿,前值 3295 亿,去年同期 2059 亿,数据仍未改善, 企业信贷需求仍未改善。 金融流动性在持续向好。央行通过公开市场操作,正在向金融市场注入流动性。上 周央行逆回购到期 1100 亿,MLF 到期 3900 亿,合计 5000 亿;央行实施逆回购, 向市场注入资金 12700 亿,净投放资金 7700 亿。中央经济工作会议定调, “稳健的 货币政策要松紧适度,保持流动性合理充裕” ,央行此举是响应中央文件精神,预计 流动性合理充裕将继续保持。 十年国债利率逼近 3%。中央经济工作会议召开后,我们注意到流动性在整体改善, 市场利率也在显著回落。10 年期国债利率,从 2018 年底的 3.23%下降到目前的 3.09%,累计下降 14BP。目前 10 年国债利率逼近 3%,处于历史极低位置;据统 计,过去 10 年只有 10%的时间该利率在 3.0%以下。 国债或将作为进一步货币投放的工具。据证券时报报道,财政部国库司副主任郭方 明 1 月 16 日表示, “准备研究将国债与央行货币政策操作衔接起来,同时扩大国债 在货币政策操作中的运用,推动实施国债作为公开市场操作主要工具的货币政策机 制,健全国债收益率曲线的利率传导机制,强化国债作为基准金融资产的作用,使 国债达到准货币的效果” 。 不排除通过国债扩大金融市场流动性。过去 10 年,央行货币投放经历了两个阶段。 在 2014 年之前,央行操作处于外汇占款对冲期;外汇占款放量,驱动基础货币大 量投放;央行通过发行央票、提高准备金率等手段,被动回笼基础货币,避免流动 性过快增长。在 2014 年之后,央行操作处于基础货币投放期;外汇占款趋势下降, 基础货币投放规模收缩;央行在 2014 年 5 月创设 MLF,并结合逆回购,向商业银 行主动投放基础货币。目前,通过中期的 MLF 和短期的逆回购投放流动性,已经显 露一定问题,不排除未来通过国债向市场注入流动性的可能。 流动性改善驱动 A 股市场春季躁动。金融市场流动性向好,社融数据总量改善,是 驱动 A 股市场春季躁动的关键因素。海外市场尤其是美股市场大幅反弹,以及陆股 通资金大举北上,是加速 A 股春季躁动的重要因素。同时也要注意到,融资融券规 模并未增加,股东增持数据也并未明显改善,居民资金和产业资金尚处于观望状态。 http://research.stocke.com.cn 2/30 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_page] A 股市场产业链周报 浙商证券 A 股市场产业链周报体系 行业指数表现(2019 年 1 月 13 日-2019 年 1 月 20 日) 1、上周表现相对较好的行业是:食品饮料(↑5.64%) 、采掘(↑4.35%)和钢铁(↑4.27%) 。 2、上周表现相对较差的行业是:通信(↓2.13%) 、国防军工(↓1.9%)和电子(↓0.94%) 。 产业链数据综述(2019 年 1 月 13 日-2019 年 1 月 20 日) (1)上游,铜价连续两周上涨。上周,WTI 原油价格环比上涨 4.3%,动力煤价格环比上涨 2.3%。上周,铜、铅、锌价格环比 上涨 1.0%、1.2%、4.4%,铁矿石价格环比上涨 1.5%。上周,稻米、大豆、棉花价格环比上涨 10.4%、2.0%、1.2%,豆粕价格 环比下跌 9.0%。 (2)中游,螺纹钢连续三周价格上涨。上周,螺纹钢价格环比上涨 2.2%;水泥价格指数环比下跌 1.2%,玻璃价格环比下跌 0.4%。 上周,LLDPE、天然橡胶、PTA、甲醇价格环比上涨 3.2%、1.6%、1.0%、1.6%,PVC 价格环比下跌 3.6%。上周,台湾电子行 业指数环比上涨 1.2%,费城半导体指数环上涨 1.2%。上周,BDI 指数环比下跌 4.9%,BDTI 指数环比下跌 6.0%,CCFI 指数环 比上涨 2.0%。 (3)下游,上月重卡销售数据回暖。上周,30 城市商品房整体成交面积环比下跌 3.0%,其中二线城市环比下跌 9.8%。上周, 农产品批发价格指数环比上涨 1.5%,猪肉价格环比下跌 3.0%,猪粮比 6.21。上月,乘用车、重卡销量当月同比分别为-15.84%、 13.05%,前值为-16.06%、13.05%。 上 游 石油 WTI 原油 API 库存 煤炭 有色 动力煤价 铜 格 铝 秦皇岛库 铅 存 锌 铁矿石 价格 库存 小麦 玉米 大豆 棉花 发电量 火电 农产品 电力 钢铁 螺纹钢 库存 建材 水泥 玻璃 化工 中 游 工程 机械 造纸 电子 运价 房地产 下 游 6 种化工产品国内期货价格 挖掘机 推土机 装载机 起重机 铜版纸 瓦楞纸 废纸 纸浆 台湾指数 费城指数 BDI BDTI CCFI SCFI 30 城市成 交 房地产投 一二三线 汽车 资 轿车 房屋新开 发 重卡 家电 空调 冰箱 航空 航空指数 轻纺品 航空客运 量 小商品指 食用品 数 价格指数 http://research.stocke.com.cn 上游综述 1、 上周,WTI 原油价格环比上涨 4.3%,动力煤价格环比上涨 2.3%。 2、 上周,铜、铅、锌价格环比上涨 1.0%、1.2%、4.4%,铁矿 石价格环比上涨 1.5%。 3、 上周,稻米、大豆、棉花价格环比上涨 10.4%、2.0%、1.2%, 豆粕价格环比下跌 9.0%。 中游综述 1、 上周,螺纹钢价格环比上涨 2.2%;水泥价格指数环比下跌 1.2%,玻璃价格环比下跌 0.4%。 2、 上周,LLDPE、天然橡胶、PTA、甲醇价格环比上涨 3.2%、 1.6%、1.0%、1.6%,PVC 价格环比下跌 3.6%。 3、 上周,台湾电子行业指数环比上涨 1.2%,费城半导体指数环 上涨 1.2%。 4、 上周,BDI 指数环比下跌 4.9%,BDTI 指数环比下跌 6.0%, CCFI 指数环比上涨 2.0%。 下游综述 1、 上周,30 城市商品房整体成交面积环比下跌 3.0%,其中二 2、 上周,农产品批发价格指数环比上涨 1.5%,猪肉价格环比下 线城市环比下跌 9.8%。 跌 3.0%,猪粮比 6.21。 3、 上月,乘用车、重卡销量当月同比分别为-15.84%、13.05%, 纺织品指 数 猪粮比价 前值为-16.06%、13.05%。 3/30 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_page] A 股市场产业链周报 目录 图表 .............................................................................................................................................. 6 1. 行业指数表现........................................................................................................................... 9 2. 产业链之上游......................................................................................................................... 10 2.1. 原油 ............................................................................................................................................................................. 10 2.2. 煤炭 ............................................................................................................................................................................. 10 2.3. 有色 ............................................................................................................................................................................. 10 2.4. 铁矿石 ......................................................................................................................................................................... 11 2.5. 农产品 ......................................................................................................................................................................... 11 3. 产业链之中游......................................................................................................................... 13 3.1. 电力 ............................................................................................................................................................................. 13 3.2. 钢铁 ............................................................................................................................................................................. 13 3.3. 建材 ............................................................................................................................................................................. 13 3.4. 化工 ............................................................................................................................................................................. 14 3.5. 工程机械 ..................................................................................................................................................................... 15 3.6. 电子 ............................................................................................................................................................................. 15 3.7. 运价 ............................................................................................................................................................................. 16 4. 产业链之下游......................................................................................................................... 17 4.1. 房地产 ......................................................................................................................................................................... 17 4.2. 汽车 ............................................................................................................................................................................. 17 4.3. 家电 ............................................................................................................................................................................. 18 4.4. 食用品 ......................................................................................................................................................................... 18 5. 市场利率 ................................................................................................................................ 19 6. 行业估值 ................................................................................................................................ 20 6.1. 沪深 300 ...................................................................................................................................................................... 20 6.2. 中证 500 ...................................................................................................................................................................... 20 6.3. 银行 ............................................................................................................................................................................. 20 6.4. 保险 ............................................................................................................................................................................. 21 6.5. 证券 ............................................................................................................................................................................. 21 6.6. 房地产 ......................................................................................................................................................................... 21 6.7. 采掘 ............................................................................................................................................................................. 22 6.8. 化工 ............................................................................................................................................................................. 22 6.9. 钢铁 ............................................................................................................................................................................. 22 6.10. 有色金属 ................................................................................................................................................................... 23 6.11. 建筑材料.................................................................................................................................................................... 23 6.12. 建筑装饰 ................................................................................................................................................................... 23 6.13. 农林牧渔 ................................................................................................................................................................... 24 http://research.stocke.com.cn 4/30 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_page] A 股市场产业链周报 6.14. 纺织服装 ................................................................................................................................................................... 24 6.15. 食品饮料 ................................................................................................................................................................... 24 6.16. 轻工制造 ................................................................................................................................................................... 25 6.17. 家用电器 ................................................................................................................................................................... 25 6.18. 汽车 ........................................................................................................................................................................... 25 6.19. 医药生物 ................................................................................................................................................................... 26 6.20. 商业贸易 ................................................................................................................................................................... 26 6.21. 电气设备 ................................................................................................................................................................... 26 6.22. 机械设备 ................................................................................................................................................................... 27 6.23. 国防军工 ................................................................................................................................................................... 27 6.24. 公用事业 ................................................................................................................................................................... 27 6.25. 交通运输 ................................................................................................................................................................... 28 6.26. 电子 ........................................................................................................................................................................... 28 6.27. 计算机 ....................................................................................................................................................................... 28 6.28. 通信 ........................................................................................................................................................................... 29 6.29. 传媒 ........................................................................................................................................................................... 29 6.30. 休闲服务 ................................................................................................................................................................... 29 http://research.stocke.com.cn 5/30 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_page] A 股市场产业链周报 图表 图 1:一周行业表现.................................................................................................................................................................... 9 图 2:一周行业表现国际横向比较 ............................................................................................................................................ 9 图 3:上周 WTI 原油价格上涨 3.63 美元至 51.59 美元/桶 .................................................................................................. 10 图 4:API 原油库存下跌 612.7 万桶至 45891.9 万桶 .......................................................................................................... 10 图 5:上周动力煤价格下跌 9 元至 577 元/吨 ........................................................................................................................ 10 图 6:上周秦皇岛港煤炭库存上涨 24 万吨至 601.5 万吨 ................................................................................................... 10 图 7:上周铜价上涨 420 元/吨至 47180 元/吨 ...................................................................................................................... 10 图 8: 上周铝价下跌 10 元/吨至 13380 元/吨 ...................................................................................................................... 10 图 9: 上周铅价下跌 215 元/吨至 17455 元/吨 .................................................................................................................... 11 图 10: 上周锌价上涨 30 元/吨至 20280 元/吨 .................................................................................................................... 11 图 11:上周铁矿石价格上涨 0.35 美元/吨至 73.45 美元/吨 ................................................................................................ 11 图 12:上周 30 港口铁矿石库存上涨 100.73 万吨至 13092.66 万吨 ................................................................................ 11 图 13: 上周小麦价格上涨 54 元/吨至 2474 元/吨 .............................................................................................................. 11 图 14: 上周玉米价格下跌 10 元/吨至 1830 元/吨 .............................................................................................................. 11 图 15:上周早籼稻价格环比持平为 2198 元/吨.................................................................................................................... 12 图 16:上周大豆价格下跌 32 元/吨至 3216 元/吨 ................................................................................................................ 12 图 17:上周豆粕价格下跌 5 元/吨至 2837 元/吨 .................................................................................................................. 12 图 18:上周棉花价格上涨 285 元/吨至 14500 元/吨 ............................................................................................................ 12 图 19:2018 年 11 月发电量 61626 亿千瓦时,同增 6.9%................................................................................................. 13 图 20:2018 年 11 月火电发电量 44962.8 亿千瓦时,同增 6.2% ..................................................................................... 13 图 21:上周螺纹钢价格上涨 59 元/吨至 3518 元/吨 ............................................................................................................ 13 图 22:上周螺纹钢库存上涨 31.32 万吨至 366.46 万吨 ..................................................................................................... 13 图 23:上周水泥价格指数下跌 5.82 至 155.54..................................................................................................................... 13 图 24:上周玻璃价格下跌 0.29 元/重量箱至 78.26 元/重量箱 ............................................................................................ 13 图 25:上周 LLDPE 价格下跌 450 元/吨至 8565 元/吨 ....................................................................................................... 14 图 26:上周 PVC 价格上涨 460 元/吨至 7120 元/吨 ............................................................................................................ 14 图 27:上周燃料油价格环比持平为 4001 元/吨.................................................................................................................... 14 图 28:上周天然橡胶价格下跌 75 元/吨至 11350 元/吨 ...................................................................................................... 14 图 29:上周 PTA 价格上涨 210 元/吨至 6216 元/吨 ............................................................................................................ 14 图 30:上周甲醇价格下跌 75 元/吨至 11350 元/吨 .............................................................................................................. 14 图 31:2018 年 11 月挖掘机累计销量 187393 台,同增 48.4% ........................................................................................ 15 图 32:2018 年 11 月推土机累计销量 6894 台,同增 27.6%............................................................................................. 15 图 33:2018 年 11 月装载机累计销量 98947 台,同增 20.9% .......................................................................................... 15 图 34:2018 年 11 月起重机累计销量 29735 台,同增 61.9% .......................................................................................... 15 图 35:上周台湾电子行业指数上涨 16.83 点至 385 点 ....................................................................................................... 15 图 36:上周费城半导体指数上涨 69.04 点至 1213 点 ......................................................................................................... 15 图 37:上周 BDI 指数下跌 71 点至 1189 点.......................................................................................................................... 16 图 38:上周 BDTI 指数下跌 52 点至 930 点 ......................................................................................................................... 16 图 39:上周 CCFI 指数上涨 13.22 点至 855 点 .................................................................................................................... 16 图 40:2018 年 11 月旅客周转量累计同增 12.9% ............................................................................................................... 16 http://research.stocke.com.cn 6/30 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_page] A 股市场产业链周报 图 41:上周 30 城市商品房成交 297.616931 万方,下跌 22% ......................................................................................... 17 图 42:上周商品房成交为一线环降 15%,二线环降 22.4%,三线环降 24.5% .............................................................. 17 图 43:2018 年 11 月房地产开发投资完成额累计同增 9.7% .............................................................................................. 17 图 44:2018 年 11 月房地产新开工面积累计同增 16.8% ................................................................................................... 17 图 45:2018 年 11 月乘用车销量 217.35 万台,同减 16.06% ........................................................................................... 17 图 46:2018 年 11 月重卡销量 1.88 万台,同减 10.26% ................................................................................................... 17 图 47:2018 年 11 月空调销量 900 万台,同增 10.3%....................................................................................................... 18 图 48:2018 年 11 月冰箱销量 627 万台,同增 9.8% ......................................................................................................... 18 图 49:上周农产品价格下跌 0.07 元/吨至 107 元/吨 ........................................................................................................... 18 图 50:上周猪粮比价下跌 0.02 倍至 6.64 倍 ........................................................................................................................ 18 图 51:上周十年国债利率下跌 4BP 至 3.11% ...................................................................................................................... 19 图 52:上周一年国债利率下跌 4BP 至 2.41% ...................................................................................................................... 19 图 53:上周沪深 300 市盈率 TTM 为 10.3 ............................................................................................................................ 20 图 54:上周沪深 300 市净率 LF 为 1.26 ............................................................................................................................... 20 图 55:上周中证 500 市盈率 TTM 为 16.37 .......................................................................................................................... 20 图 56:上周中证 500 市净率 LF 为 1.56 ............................................................................................................................... 20 图 57:上周银行市盈率 TTM 为 6.02..................................................................................................................................... 20 图 58: 上周银行市净率 LF 为 0.74 ...................................................................................................................................... 20 图 59: 上周保险市盈率 TTM 为 11.16................................................................................................................................. 21 图 60:上周保险市净率 LF 为 1.92 ........................................................................................................................................ 21 图 61:上周证券市盈率 TTM 为 24.9..................................................................................................................................... 21 图 62:上周证券市净率 LF 为 1.26 ........................................................................................................................................ 21 图 63:上周房地产(申万)市盈率 TTM 为 8.97 ...................................................................................................................... 21 图 64:上周房地产(申万)市净率 LF 为 1.26 ......................................................................................................................... 21 图 65:上周采掘(申万)市盈率 TTM 为 12.24 ........................................................................................................................ 22 图 66:上周采掘(申万)市净率 LF 为 1.08 ............................................................................................................................. 22 图 67:上周化工(申万)市盈率 TTM 为 13.27 ........................................................................................................................ 22 图 68:上周化工(申万)市净率 LF 为 1.56 ............................................................................................................................. 22 图 69:上周钢铁(申万)市盈率 TTM 为 5.81 .......................................................................................................................... 22 图 70:上周钢铁(申万)市净率 LF 为 1 ................................................................................................................................... 22 图 71:上周有色金属(申万)市盈率 TTM 为 23.52 ................................................................................................................ 23 图 72:上周有色金属(申万)市净率 LF 为 1.77 ..................................................................................................................... 23 图 73:上周建筑材料(申万)市盈率 TTM 为 10.19 ................................................................................................................ 23 图 74:上周建筑材料(申万)市净率 LF 为 1.53 ..................................................................................................................... 23 图 75:上周建筑装饰(申万)市盈率 TTM 为 10.34 ................................................................................................................ 23 图 76:上周建筑装饰(申万)市净率 LF 为 1.12 ..................................................................................................................... 23 图 77:上周农林牧渔(申万)市盈率 TTM 为 26.64 ................................................................................................................ 24 图 78:上周农林牧渔(申万)市净率 LF 为 2.52 ..................................................................................................................... 24 图 79:上周纺织服装(申万)市盈率 TTM 为 19.02 ................................................................................................................ 24 图 80:上周纺织服装(申万)市净率 LF 为 1.54 ..................................................................................................................... 24 图 81:上周食品饮料(申万)市盈率 TTM 为 22.59 ................................................................................................................ 24 图 82:上周食品饮料(申万)市净率 LF 为 4.17 ..................................................................................................................... 24 图 83:上周轻工制造(申万)市盈率 TTM 为 15.59 ................................................................................................................ 25 图 84:上周轻工制造(申万)市净率 LF 为 1.54 ..................................................................................................................... 25 http://research.stocke.com.cn 7/30 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_page] A 股市场产业链周报 图 85:上周家用电器(申万)市盈率 TTM 为 10.78 ................................................................................................................ 25 图 86:上周家用电器(申万)市净率 LF 为 2.23 ..................................................................................................................... 25 图 87:上周汽车(申万)市盈率 TTM 为 13.36 ........................................................................................................................ 25 图 88:上周汽车(申万)市净率 LF 为 1.38 ............................................................................................................................. 25 图 89:上周医药生物(申万)市盈率 TTM 为 24.15 ................................................................................................................ 26 图 90:上周医药生物(申万)市净率 LF 为 2.63 ..................................................................................................................... 26 图 91:上周商业贸易(申万)市盈率 TTM 为 15.28 ................................................................................................................ 26 图 92:上周商业贸易(申万)市净率 LF 为 1.33 ..................................................................................................................... 26 图 93:上周电气设备(申万)市盈率 TTM 为 23.26 ................................................................................................................ 26 图 94:上周电气设备(申万)市净率 LF 为 1.69 ..................................................................................................................... 26 图 95:上周机械设备(申万)市盈率 TTM 为 24.07 ................................................................................................................ 27 图 96:上周机械设备(申万)市净率 LF 为 1.71 ..................................................................................................................... 27 图 97:上周国防军工(申万)市盈率 TTM 为 57.15 ................................................................................................................ 27 图 98:上周国防军工(申万)市净率 LF 为 2.02 ..................................................................................................................... 27 图 99:上周公用事业(申万)市盈率 TTM 为 19.4 .................................................................................................................. 27 图 100:上周公用事业(申万)市净率 LF 为 1.41 ................................................................................................................... 27 图 101:上周交通运输(申万)市盈率 TTM 为 16.35 ............................................................................................................. 28 图 102:上周交通运输(申万)市净率 LF 为 1.28 ................................................................................................................... 28 图 103:上周电子(申万)市盈率 TTM 为 23.23 ..................................................................................................................... 28 图 104:上周电子(申万)市净率 LF 为 2.13 ........................................................................................................................... 28 图 105:上周计算机(申万)市盈率 TTM 为 38.85.................................................................................................................. 28 图 106:上周计算机(申万)市净率 LF 为 2.65 ....................................................................................................................... 28 图 107:上周通信(申万)市盈率 TTM 为 35.65 ..................................................................................................................... 29 图 108:上周通信(申万)市净率 LF 为 2.22 ........................................................................................................................... 29 图 109:上周传媒(申万)市盈率 TTM 为 20.77 ..................................................................................................................... 29 图 110:上周传媒(申万)市净率 LF 为 1.82 ........................................................................................................................... 29 图 111:上周休闲服务(申万)市盈率 TTM 为 25.53 .............................................................................................................. 29 图 112:上周休闲服务(申万)市净率 LF 为 2.79 ................................................................................................................... 29 http://research.stocke.com.cn 8/30 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_page] A 股市场产业链周报 1. 行业指数表现 图 1:一周行业表现 图 2:一周行业表现国际横向比较 食品饮料 采掘 4.35 钢铁 4.27 家用电器 2.44 沪深300 2.37 建筑材料 2.27 银行 1.40 农林牧渔 1.35 房地产 原材料 0.63 商业贸易 0.48 建筑装饰 0.44 1.23 1.10 公用事业 0.42 工业品 -0.33 电信服务 -0.37 信息技术 6.12 金融业 3.30 工业品 能源 2.89 信息技术 2.78 2.51 健康护理 2.31 原材料 2.28 耐用消费 1.83 电信服务 0.79 交通运输 1.32 耐用消费 0.89 机械设备 1.90 能源 1.89 有色金属 2.25 金融业 3.31 非银金融 3.23 健康护理 3.40 医药生物 4.58 经常消费 5.64 1.53 经常消费 -0.18 公用事业 原材料 3.80 信息技术 3.55 金融业 2.99 2.86 电气设备 0.36 工业品 轻工制造 0.33 公用事业 2.03 纺织服装 0.31 耐用消费 1.90 公用事业 0.29 化工 0.17 计算机 能源 -0.86 电子 -0.94 国防军工 2.35 1.93 工业品 1.84 经常消费 1.72 原材料 1.21 耐用消费 0.19 公用事业 -0.53 能源 -2.17 -4 -2.13 -4 2.94 2.44 健康护理 -1.90 通信 0.08 金融业 -0.06 休闲服务 0.87 电信服务 -0.04 综合 1.02 经常消费 信息技术 0.02 传媒 健康护理 电信服务 0.15 汽车 2.18 -2 0 2 4 6 8 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 http://research.stocke.com.cn -2 0 2 4 中国 美国 欧洲 日本 6 8 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 9/30 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_page] A 股市场产业链周报 2. 产业链之上游 2.1. 原油 图 3:上周 WTI 原油价格上涨 2.21 美元至 53.8 美元/桶 80 期货结算价(连续):WTI原油 图 4:API 原油库存下跌 56 万桶至 45835.9 万桶 60000 均值 60 50000 40 40000 20 30000 0 17-01-06 18-01-06 20000 16-12-16 19-01-06 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 原油库存量:API 均值 17-12-16 18-12-16 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 2.2. 煤炭 图 5:上周动力煤价格上涨 13 元至 590 元/吨 800 700 图 6:上周秦皇岛港煤炭库存下跌 7 万吨至 594.5 万吨 秦皇岛港:平仓价:动力末煤(Q5500):山西产: 1000 周 煤炭库存:秦皇岛港 均值 800 600 600 500 400 400 200 300 17-01-06 18-01-06 0 16-12-16 19-01-06 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 17-12-16 18-12-16 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 2.3. 有色 图 7:上周铜价上涨 450 元/吨至 47630 元/吨 60000 库存期货:阴极铜 期货结算价(活跃合约):阴极铜 图 8: 上周铝价上涨 15 元/吨至 13395 元/吨 200000 20000 50000 150000 15000 40000 100000 10000 30000 50000 5000 20000 16-12-23 17-12-23 0 18-12-23 0 16-12-23 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 http://research.stocke.com.cn 库存期货:铝 期货结算价(活跃合约):铝 1000000 800000 600000 400000 200000 17-12-23 0 18-12-23 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 10/30 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_page] A 股市场产业链周报 图 9: 上周铅价上涨 205 元/吨至 17660 元/吨 25000 图 10: 上周锌价上涨 895 元/吨至 21175 元/吨 库存期货:铅 期货结算价(活跃合约):铅 20000 100000 30000 80000 25000 15000 60000 10000 40000 5000 20000 0 16-12-23 17-12-23 100000 库存期货:锌 期货结算价(活跃合约):锌 80000 20000 60000 15000 40000 10000 20000 5000 0 18-12-23 0 16-12-23 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 17-12-23 0 18-12-23 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 2.4. 铁矿石 图 11:上周铁矿石价格上涨 1.1 美元/吨至 74.55 美元/吨 图 12:上周 30 港口铁矿石库存下跌 192.96 万吨至 12899.7 万吨 120 100 铁矿石价格指数 20000 均值 30港口:铁矿石库存 均值 15000 80 60 10000 40 5000 20 0 17-01-06 18-01-06 0 16-12-02 19-01-06 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 17-12-02 18-12-02 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 2.5. 农产品 图 13: 上周小麦价格下跌 8 元/吨至 2466 元/吨 3500 期货结算价:小麦 图 14: 上周玉米价格下跌 8 元/吨至 1822 元/吨 2200 均值 2000 3000 期货结算价:玉米 均值 1800 2500 1600 2000 1400 1500 1000 16-12-16 1200 17-12-16 1000 16-12-16 18-12-16 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 http://research.stocke.com.cn 17-12-16 18-12-16 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 11/30 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_page] A 股市场产业链周报 图 16:上周大豆价格上涨 63 元/吨至 3279 元/吨 图 15:上周早籼稻价格上涨 229 元/吨至 2427 元/吨 3500 期货结算价:早籼稻 5000 均值 3000 期货结算价:大豆 均值 4000 2500 3000 2000 2000 1500 1000 16-12-16 17-12-16 1000 16-12-16 18-12-16 17-12-16 18-12-16 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 图 17:上周豆粕价格下跌 254 元/吨至 2583 元/吨 图 18:上周棉花价格上涨 170 元/吨至 14670 元/吨 4000 3500 期货结算价:豆粕 期货结算价(连续):豆粕:周 21000 2500 11000 2000 6000 1500 17-12-23 1000 16-12-16 18-12-23 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 http://research.stocke.com.cn 均值 16000 3000 1000 16-12-23 期货结算价:棉花 17-12-16 18-12-16 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 12/30 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_page] A 股市场产业链周报 3. 产业链之中游 3.1. 电力 图 19:2018 年 11 月发电量 61626 亿千瓦时,同增 6.9% 80000 发电量累计值 累计同比 60000 图 20:2018 年 11 月火电发电量 44962.8 亿千瓦时, 同增 6.2% 12 50000 10 40000 8 40000 0 16-11-01 17-11-01 4 10000 2 0 18-11-01 0 16-11-01 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 10 6 20000 4 12 8 30000 6 20000 火电发电量累计值 累计同比 2 17-11-01 0 18-11-01 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 3.2. 钢铁 图 21:上周螺纹钢价格上涨 78 元/吨至 3596 元/吨 5000 期货结算价(连续):螺纹钢 图 22:上周螺纹钢库存上涨 30.04 万吨至 396.5 万吨 1200 均值 1000 4000 库存:螺纹钢(含上海全部仓库) 均值 800 3000 600 2000 400 1000 200 0 16-12-23 17-12-23 0 16-12-30 18-12-23 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 17-12-30 18-12-30 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 3.3. 建材 图 23:上周水泥价格指数下跌 1.92 至 153.62 200 水泥价格指数:全国 图 24:上周玻璃价格下跌 0.32 元/重量箱至 77.94 元/重量箱 85 均值 150 80 100 75 50 70 0 17-01-20 65 16-12-09 18-01-20 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 http://research.stocke.com.cn 现货平均价(重量箱):浮法玻璃 17-12-09 均值 18-12-09 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 13/30 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_page] A 股市场产业链周报 3.4. 化工 图 25:上周 LLDPE 价格上涨 275 元/吨至 8840 元/吨 12200 10200 LLDPE价格 图 26:上周 PVC 价格下跌 255 元/吨至 6865 元/吨 10000 均值 PVC价格 均值 8000 8200 6000 6200 4000 4200 2000 2200 200 16-12-16 17-12-16 0 16-12-16 18-12-16 17-12-16 18-12-16 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 图 27:上周燃料油价格环比持平为 4001 元/吨 图 28:上周天然橡胶价格上涨 180 元/吨至 11530 元/吨 5000 燃料油价格 25000 均值 4000 20000 3000 15000 2000 10000 1000 5000 0 16-12-02 17-12-02 0 16-12-16 18-12-02 天然橡胶价格 均值 17-12-16 18-12-16 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 图 29:上周 PTA 价格上涨 60 元/吨至 6276 元/吨 图 30:上周甲醇价格上涨 180 元/吨至 11530 元/吨 10000 PTA价格 25000 均值 8000 20000 6000 15000 4000 10000 2000 5000 0 16-12-16 17-12-16 0 16-12-16 18-12-16 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 http://research.stocke.com.cn 甲醇价格 17-12-16 均值 18-12-16 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 14/30 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_page] A 股市场产业链周报 3.5. 工程机械 图 31:2018 年 11 月挖掘机累计销量 187393 台, 同增 48.4% 200000 图 32:2018 年 11 月推土机累计销量 6894 台,同增 27.6% 200 8000 150000 150 6000 100000 100 4000 50000 50 2000 挖掘机销量累计值 销量累计同比 0 16-11-01 17-11-01 0 18-11-01 0 16-11-01 推土机销量累计值 销量累计同比 300 250 200 150 100 50 17-11-01 0 18-11-01 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 图 33:2018 年 11 月装载机累计销量 98947 台,同增 20.9% 图 34:2018 年 11 月起重机累计销量 29735 台,同增 61.9% 120000 装载机销量累计值 销量累计同比 100000 120 40000 100 30000 80 80000 60 60000 20 20000 17-11-01 10000 -20 18-11-01 0 16-11-01 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 150 50 0 0 0 16-11-01 200 100 20000 40 40000 起重机销量累计值 销量累计同比 17-11-01 -50 18-11-01 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 3.6. 电子 图 35:上周台湾电子行业指数上涨 4.54 点至 390 点 500 台湾电子行业指数 图 36:上周费城半导体指数上涨 14.96 点至 1228 点 2000 均值 400 费城半导体指数 均值 1500 300 1000 200 500 100 0 16-12-30 17-12-30 0 16-12-23 18-12-30 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 http://research.stocke.com.cn 17-12-23 18-12-23 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 15/30 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_page] A 股市场产业链周报 3.7. 运价 图 37:上周 BDI 指数下跌 57 点至 1112 点 2000 费城半导体指数 图 38:上周 BDTI 指数下跌 56 点至 873 点 1500 均值 1500 BDTI原油指数 均值 1000 1000 500 500 0 16-12-23 17-12-23 0 16-12-16 18-12-23 17-12-16 18-12-16 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 图 39:上周 CCFI 指数上涨 17.19 点至 872 点 图 40:2018 年 12 月旅客周转量累计同增 12.6% 1200 1000 CCFI中国出口集装箱指数 8000 600 6000 400 4000 200 2000 20.0 15.0 10.0 5.0 0 17-12-30 18-12-30 0.0 16-12 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 http://research.stocke.com.cn 25.0 10000 800 0 16-12-30 民航旅客周转量累计 12000 均值 17-12 18-12 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 16/30 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_page] A 股市场产业链周报 4. 产业链之下游 4.1. 房地产 图 41:上周 30 城市商品房成交 291.562359 万方,下跌 3% 图 42:上周商品房成交为一线环升 1.7%,二线环降 9.8%, 三线环升 5.1% 600 30大中城市:商品房成交面积 500 300 均值 400 200 300 150 200 100 100 50 0 16-12-23 17-12-23 一线城市 二线城市 三线城市 250 0 16-12-23 18-12-23 17-12-23 18-12-23 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 图 43:2018 年 11 月房地产开发投资完成额累计同增 9.7% 图 44:2018 年 11 月房地产新开工面积累计同增 16.8% 120000 房地产开发投资完成额:累计值 12 100000 房地产开发投资完成额:累计… 10 80000 8 60000 6 40000 4 20000 2 0 16-11-01 17-11-01 200000 房屋新开工面积:累计值 20 房屋新开工面积:累计同比 0 18-11-01 150000 15 100000 10 50000 5 0 16-11-01 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 17-11-01 0 18-11-01 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 4.2. 汽车 图 45:2018 年 12 月乘用车销量 223.31 万台,同减 15.84% 3000000 2500000 乘用车销量:当月值 销量当月同比 30 40000 20 2000000 20 0 17-12-01 0 10000 -10 80 40 20000 500000 100 60 10 1000000 -20 -20 18-12-01 0 16-12-01 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 http://research.stocke.com.cn 重卡销量:当月值 销量当月同比 30000 1500000 0 16-12-01 图 46:2018 年 12 月重卡销量 2.07 万台,同增 13.05% 17-12-01 -40 18-12-01 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 17/30 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_page] A 股市场产业链周报 4.3. 家电 图 47:2018 年 11 月空调销量 900 万台,同增 10.3% 2000 80 销量:家用空调:当月值 销量:家用空调:当月同比 1500 图 48:2018 年 11 月冰箱销量 627 万台,同增 9.8% 800 60 20 17-11-01 10 5 0 200 -20 0 16-11-01 15 400 0 500 20 销量:冰箱:当月同比 600 40 1000 销量:冰箱:当月值 -40 18-11-01 -5 0 16-11-01 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 17-11-01 -10 18-11-01 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 4.4. 食用品 图 49:上周农产品价格上涨 1.63 元/吨至 109 元/吨 130 农产品批发价格200指数 图 50:上周猪粮比价下跌 0.29 倍至 6.21 倍 30 均值 25 120 110 100 90 80 17-02-10 17-08-10 18-02-10 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 http://research.stocke.com.cn 22个省市:猪粮比价 12.00 10.00 20 8.00 15 6.00 10 4.00 5 2.00 0 17-02-03 18-08-10 22个省市:平均价:猪肉 0.00 18-02-03 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 18/30 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_page] A 股市场产业链周报 5. 市场利率 图 51:上周十年国债利率下跌 2BP 至 3.09% 5.00 10年期国债利率 图 52:上周一年国债利率下跌 6BP 至 2.35% 5.00 均值 4.00 4.00 3.00 3.00 2.00 2.00 1.00 1.00 0.00 08-12-12 11-12-12 14-12-12 0.00 08-12-12 17-12-12 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 http://research.stocke.com.cn 1年国债 11-12-12 均值 14-12-12 17-12-12 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 19/30 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_page] A 股市场产业链周报 6. 行业估值 6.1. 沪深 300 图 53:上周沪深 300 市盈率 TTM 为 10.44 40 图 54:上周沪深 300 市净率 LF 为 1.28 5.0 沪深300市盈率TTM 均值 均值-标准差 均值+标准差 4.0 30 沪深300市净率LF 均值 均值-标准差 均值+标准差 3.0 20 2.0 10 1.0 0 0.0 09-01 12-01 15-01 18-01 09-01 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 12-01 15-01 18-01 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 6.2. 中证 500 图 55:上周中证 500 市盈率 TTM 为 16.77 100 80 图 56:上周中证 500 市净率 LF 为 1.6 8.0 中证500市盈率TTM 均值 均值-标准差 均值+标准差 中证500市净率LF 均值 均值-标准差 均值+标准差 6.0 60 4.0 40 2.0 20 0 0.0 09-01 12-01 15-01 18-01 09-01 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 12-01 15-01 18-01 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 6.3. 银行 图 57:上周银行市盈率 TTM 为 6.08 25 20 图 58: 上周银行市净率 LF 为 0.75 4.0 银行市盈率TTM 均值 均值-标准差 均值+标准差 银行市净率LF 均值 均值-标准差 均值+标准差 3.0 15 2.0 10 1.0 5 0 0.0 09-01 12-01 15-01 18-01 09-01 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 http://research.stocke.com.cn 12-01 15-01 18-01 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 20/30 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_page] A 股市场产业链周报 6.4. 保险 图 59: 上周保险市盈率 TTM 为 11.29 300 图 60:上周保险市净率 LF 为 1.94 6.0 保险市盈率TTM 均值 均值-标准差 均值+标准差 5.0 200 保险市净率LF 均值 均值-标准差 均值+标准差 4.0 3.0 100 2.0 0 1.0 09-01 12-01 15-01 18-01 0.0 09-01 -100 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 12-01 15-01 18-01 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 6.5. 证券 图 61:上周证券市盈率 TTM 为 24.97 60 50 图 62:上周证券市净率 LF 为 1.26 6.0 证券市盈率TTM 均值 均值-标准差 均值+标准差 5.0 40 4.0 30 3.0 20 2.0 10 1.0 0 证券市净率LF 均值 均值-标准差 均值+标准差 0.0 09-01 12-01 15-01 18-01 09-01 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 12-01 15-01 18-01 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 6.6. 房地产 图 63:上周房地产(申万)市盈率 TTM 为 9.04 60 50 图 64:上周房地产(申万)市净率 LF 为 1.27 5.0 市盈率TTM 均值 均值-标准差 均值+标准差 4.0 40 市净率LF 均值 均值-标准差 均值+标准差 3.0 30 2.0 20 1.0 10 0 0.0 09-01 12-01 15-01 18-01 09-01 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 http://research.stocke.com.cn 12-01 15-01 18-01 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 21/30 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_page] A 股市场产业链周报 6.7. 采掘 图 65:上周采掘(申万)市盈率 TTM 为 12.61 100 80 图 66:上周采掘(申万)市净率 LF 为 1.11 6.0 市盈率TTM 均值 均值-标准差 均值+标准差 5.0 市净率LF 均值 均值-标准差 均值+标准差 4.0 60 3.0 40 2.0 20 1.0 0 0.0 09-01 11-01 13-01 15-01 17-01 09-01 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 12-01 15-01 18-01 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 6.8. 化工 图 67:上周化工(申万)市盈率 TTM 为 13.67 100 80 图 68:上周化工(申万)市净率 LF 为 1.61 6.0 市盈率TTM 均值 均值-标准差 均值+标准差 5.0 市净率LF 均值 均值-标准差 均值+标准差 4.0 60 3.0 40 2.0 20 1.0 0 0.0 09-01 12-01 15-01 18-01 09-01 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 12-01 15-01 18-01 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 6.9. 钢铁 图 69:上周钢铁(申万)市盈率 TTM 为 5.94 200 图 70:上周钢铁(申万)市净率 LF 为 1.03 3.0 市盈率TTM 均值 均值-标准差 均值+标准差 2.5 150 市净率LF 均值 均值-标准差 均值+标准差 2.0 100 1.5 50 1.0 0.5 0 09-01 12-01 15-01 18-01 0.0 09-01 -50 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 http://research.stocke.com.cn 12-01 15-01 18-01 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 22/30 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_page] A 股市场产业链周报 6.10. 有色金属 图 71:上周有色金属(申万)市盈率 TTM 为 23.84 150 图 72:上周有色金属(申万)市净率 LF 为 1.79 8.0 市盈率TTM 均值 均值-标准差 均值+标准差 市净率LF 均值 均值-标准差 均值+标准差 6.0 100 4.0 50 2.0 0 0.0 09-01 12-01 15-01 18-01 09-01 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 12-01 15-01 18-01 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 6.11. 建筑材料 图 73:上周建筑材料(申万)市盈率 TTM 为 10.59 60 50 图 74:上周建筑材料(申万)市净率 LF 为 1.59 5.0 市盈率TTM 均值 均值-标准差 均值+标准差 4.0 40 市净率LF 均值 均值-标准差 均值+标准差 3.0 30 2.0 20 1.0 10 0 0.0 09-01 12-01 15-01 18-01 09-01 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 12-01 15-01 18-01 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 6.12. 建筑装饰 图 75:上周建筑装饰(申万)市盈率 TTM 为 10.46 60 50 图 76:上周建筑装饰(申万)市净率 LF 为 1.14 5.0 市盈率TTM 均值 均值-标准差 均值+标准差 4.0 40 市净率LF 均值 均值-标准差 均值+标准差 3.0 30 2.0 20 1.0 10 0 0.0 09-01 12-01 15-01 18-01 09-01 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 http://research.stocke.com.cn 12-01 15-01 18-01 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 23/30 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_page] A 股市场产业链周报 6.13. 农林牧渔 图 77:上周农林牧渔(申万)市盈率 TTM 为 27.16 150 图 78:上周农林牧渔(申万)市净率 LF 为 2.57 8.0 市盈率TTM 均值 均值-标准差 均值+标准差 市净率LF 均值 均值-标准差 均值+标准差 6.0 100 4.0 50 2.0 0 0.0 09-01 12-01 15-01 18-01 09-01 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 12-01 15-01 18-01 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 6.14. 纺织服装 图 79:上周纺织服装(申万)市盈率 TTM 为 19.49 80 图 80:上周纺织服装(申万)市净率 LF 为 1.57 8.0 市盈率TTM 均值 均值-标准差 均值+标准差 60 6.0 40 4.0 20 2.0 0 市净率LF 均值 均值-标准差 均值+标准差 0.0 09-01 12-01 15-01 18-01 09-01 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 12-01 15-01 18-01 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 6.15. 食品饮料 图 81:上周食品饮料(申万)市盈率 TTM 为 23.44 60 50 图 82:上周食品饮料(申万)市净率 LF 为 4.32 10.0 市盈率TTM 均值 均值-标准差 均值+标准差 8.0 40 市净率LF 均值 均值-标准差 均值+标准差 6.0 30 4.0 20 2.0 10 0 0.0 09-01 12-01 15-01 18-01 09-01 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 http://research.stocke.com.cn 12-01 15-01 18-01 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 24/30 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_page] A 股市场产业链周报 6.16. 轻工制造 图 83:上周轻工制造(申万)市盈率 TTM 为 15.94 120 100 图 84:上周轻工制造(申万)市净率 LF 为 1.57 8.0 市盈率TTM 均值 均值-标准差 均值+标准差 市净率LF 均值 均值-标准差 均值+标准差 6.0 80 60 4.0 40 2.0 20 0 0.0 09-01 12-01 15-01 18-01 09-01 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 12-01 15-01 18-01 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 6.17. 家用电器 图 85:上周家用电器(申万)市盈率 TTM 为 11.35 40 图 86:上周家用电器(申万)市净率 LF 为 2.38 6.0 市盈率TTM 均值 均值-标准差 均值+标准差 5.0 30 市净率LF 均值 均值-标准差 均值+标准差 4.0 20 3.0 2.0 10 1.0 0 0.0 09-01 12-01 15-01 18-01 09-01 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 12-01 15-01 18-01 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 6.18. 汽车 图 87:上周汽车(申万)市盈率 TTM 为 13.78 60 50 图 88:上周汽车(申万)市净率 LF 为 1.43 5.0 市盈率TTM 均值 均值-标准差 均值+标准差 4.0 40 市净率LF 均值 均值-标准差 均值+标准差 3.0 30 2.0 20 1.0 10 0 0.0 09-01 12-01 15-01 18-01 09-01 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 http://research.stocke.com.cn 12-01 15-01 18-01 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 25/30 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_page] A 股市场产业链周报 6.19. 医药生物 图 89:上周医药生物(申万)市盈率 TTM 为 24.4 80 图 90:上周医药生物(申万)市净率 LF 为 2.66 10.0 市盈率TTM 均值 均值-标准差 均值+标准差 8.0 60 市净率LF 均值 均值-标准差 均值+标准差 6.0 40 4.0 20 2.0 0 0.0 09-01 12-01 15-01 18-01 09-01 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 12-01 15-01 18-01 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 6.20. 商业贸易 图 91:上周商业贸易(申万)市盈率 TTM 为 15.66 80 图 92:上周商业贸易(申万)市净率 LF 为 1.36 6.0 市盈率TTM 均值 均值-标准差 均值+标准差 5.0 60 市净率LF 均值 均值-标准差 均值+标准差 4.0 40 3.0 2.0 20 1.0 0 0.0 09-01 12-01 15-01 18-01 09-01 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 12-01 15-01 18-01 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 6.21. 电气设备 图 93:上周电气设备(申万)市盈率 TTM 为 24.49 120 100 图 94:上周电气设备(申万)市净率 LF 为 1.78 8.0 市盈率TTM 均值 均值-标准差 均值+标准差 市净率LF 均值 均值-标准差 均值+标准差 6.0 80 60 4.0 40 2.0 20 0 0.0 09-01 12-01 15-01 18-01 09-01 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 http://research.stocke.com.cn 12-01 15-01 18-01 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 26/30 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_page] A 股市场产业链周报 6.22. 机械设备 图 95:上周机械设备(申万)市盈率 TTM 为 24.89 150 图 96:上周机械设备(申万)市净率 LF 为 1.77 8.0 市盈率TTM 均值 均值-标准差 均值+标准差 市净率LF 均值 均值-标准差 均值+标准差 6.0 100 4.0 50 2.0 0 0.0 09-01 12-01 15-01 18-01 09-01 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 12-01 15-01 18-01 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 6.23. 国防军工 图 97:上周国防军工(申万)市盈率 TTM 为 58.62 300 250 图 98:上周国防军工(申万)市净率 LF 为 2.08 10.0 市盈率TTM 均值 均值-标准差 均值+标准差 8.0 200 市净率LF 均值 均值-标准差 均值+标准差 6.0 150 4.0 100 2.0 50 0 0.0 09-01 12-01 15-01 18-01 09-01 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 12-01 15-01 18-01 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 6.24. 公用事业 图 99:上周公用事业(申万)市盈率 TTM 为 19.67 80 图 100:上周公用事业(申万)市净率 LF 为 1.43 5.0 市盈率TTM 均值 均值-标准差 均值+标准差 4.0 60 市净率LF 均值 均值-标准差 均值+标准差 3.0 40 2.0 20 1.0 0 0.0 09-01 12-01 15-01 18-01 09-01 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 http://research.stocke.com.cn 12-01 15-01 18-01 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 27/30 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_page] A 股市场产业链周报 6.25. 交通运输 图 101:上周交通运输(申万)市盈率 TTM 为 16.71 50 40 图 102:上周交通运输(申万)市净率 LF 为 1.3 5.0 市盈率TTM 均值 均值-标准差 均值+标准差 4.0 30 3.0 20 2.0 10 1.0 0 市净率LF 均值 均值-标准差 均值+标准差 0.0 09-01 12-01 15-01 18-01 09-01 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 12-01 15-01 18-01 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 6.26. 电子 图 103:上周电子(申万)市盈率 TTM 为 24.43 150 图 104:上周电子(申万)市净率 LF 为 2.25 8.0 市盈率TTM 均值 均值-标准差 均值+标准差 市净率LF 均值 均值-标准差 均值+标准差 6.0 100 4.0 50 2.0 0 0.0 09-01 12-01 15-01 18-01 09-01 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 12-01 15-01 18-01 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 6.27. 计算机 图 105:上周计算机(申万)市盈率 TTM 为 39.88 200 图 106:上周计算机(申万)市净率 LF 为 2.72 20.0 市盈率TTM 均值 均值-标准差 均值+标准差 150 15.0 100 10.0 50 5.0 0 市净率LF 均值 均值-标准差 均值+标准差 0.0 09-01 12-01 15-01 18-01 09-01 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 http://research.stocke.com.cn 12-01 15-01 18-01 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 28/30 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_page] A 股市场产业链周报 6.28. 通信 图 107:上周通信(申万)市盈率 TTM 为 37.6 120 100 图 108:上周通信(申万)市净率 LF 为 2.34 8.0 市盈率TTM 均值 均值-标准差 均值+标准差 市净率LF 均值 均值-标准差 均值+标准差 6.0 80 60 4.0 40 2.0 20 0 0.0 09-01 12-01 15-01 18-01 09-01 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 12-01 15-01 18-01 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 6.29. 传媒 图 109:上周传媒(申万)市盈率 TTM 为 21.3 150 图 110:上周传媒(申万)市净率 LF 为 1.86 15.0 市盈率TTM 均值 均值-标准差 均值+标准差 100 10.0 50 5.0 0 市净率LF 均值 均值-标准差 均值+标准差 0.0 09-01 12-01 15-01 18-01 09-01 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 12-01 15-01 18-01 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 6.30. 休闲服务 图 111:上周休闲服务(申万)市盈率 TTM 为 26.49 120 100 图 112:上周休闲服务(申万)市净率 LF 为 2.9 10.0 市盈率TTM 均值 均值-标准差 均值+标准差 8.0 80 市净率LF 均值 均值-标准差 均值+标准差 6.0 60 4.0 40 2.0 20 0 0.0 09-01 12-01 15-01 18-01 09-01 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 http://research.stocke.com.cn 12-01 15-01 18-01 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 29/30 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_page] A 股市场产业链周报 股票投资评级说明 以报告日后的 6 个月内,证券相对于沪深 300 指数的涨跌幅为标准,定义如下: 1、买入 :相对于沪深 300 指数表现 +20%以上; 2、增持 :相对于沪深 300 指数表现 +10%~+20%; 3、中性 :相对于沪深 300 指数表现-10%~+10%之间波动; 4、减持 :相对于沪深 300 指数表现-10%以下。 行业的投资评级: 以报告日后的 6 个月内,行业指数相对于沪深 300 指数的涨跌幅为标准,定义如下: 1、看好 :行业指数相对于沪深 300 指数表现+10%以上; 2、中性 :行业指数相对于沪深 300 指数表现-10%~+10%以上; 3、看淡 :行业指数相对于沪深 300 指数表现-10%以下。 我们在此提醒您,不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系,表示投资的相对 比重。 建议:投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况,比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资 者不应仅仅依靠投资评级来推断结论 法律声明及风险提示 本报告由浙商证券股份有限公司(已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格,经营许可证编号为:Z39833000) 制作。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料,但浙商证券股份有限公司及其关联机构(以下统称“本 公司” )对这些信息的真实性、准确性及完整性不作任何保证,也不保证所包含的信息和建议不发生任何变更。本公 司没有将变更的信息和建议向报告所有接收者进行更新的义务。 本报告仅供本公司的客户作参考之用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告仅反映报告作者的出具日的观点和判断,在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的 投资建议,投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估,并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求。 对依据或者使用本报告所造成的一切后果,本公司及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 本公司的交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意 见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。本公司的 资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 本报告版权均归本公司所有,未经本公司事先书面授权,任何机构或个人不得以任何形式复制、发布、传播本报告的 全部或部分内容。经授权刊载、转发本报告或者摘要的,应当注明本报告发布人和发布日期,并提示使用本报告的风 险。未经授权或未按要求刊载、转发本报告的,应当承担相应的法律责任。本公司将保留向其追究法律责任的权利。 浙商证券研究所 上海市浦东南路 1111 号新世纪中心 16 楼 邮政编码:200120 电话:(8621)80106041 传真:(8621)80106010 浙商证券研究所:http://research.stocke.com.cn http://research.stocke.com.cn 30/30 请务必阅读正文之后的免责条款部分
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