财通证券-策略点评:不走老路,科技兴邦

页数: 2页
作者: 马涛
发布机构: 财通证券
发布日期: 2019-01-22
策 略 报 告 不走老路,科技兴邦 联系信息 证 券 研 究 报 告 事 件 点 评 策略点评 2019 年 01 月 22 日 事件:1 月 21 日,省部级主要领导干部坚持底线思维着力防范化解重大 马涛 分析师 SAC 证书编号:S0160518060001 mat@ctsec.com 021-68592292 王鏡 联系人 wangjing1@ctsec.com 021-68592290 风险专题研讨班在中央党校召开,习主席在会议上发表重要讲话,强调 要增强忧患意识、着力防范化解重大风险。李克强总理主持开班式。政 治局常委栗战书、汪洋、王沪宁、赵乐际、韩正等出席开班式  政府对于风险事件已有预期: 习主席在会议上提到: “既要推动我 国经济发展沿着正确方向前进,又要妥善应对经济领域可能出现的 重大风险”。我们认为,最近随着宏观经济下行压力加大、各种风 相关报告 险事件显现,市场对于政府推出强效政策刺激方案的呼声越来越 1 《策略报告:主要指数估值均持续上升-A 大,包括放开房地产限购、央行 QE 购买股票和国债等。 股估值跟踪》 2019-01-20 2 《策略报告:行业比较·景气跟踪-国际油 但是从政府的表态来看,我国的长期政策方向并没有改变,仍然是 价持续上涨,12 月汽车销售数据不及预期》 去杠杆、调整经济结构。而在调整经济结构的过程中,中国经济的 2019-01-20 波动性会加大,不可避免的会出现一些风险事件。政府对此是早有 3 《策略报告:策略·大势研判-流动性驱动 反弹已近尾声》 2019-01-20 预期,容忍度也相应的提高。因此,最近虽然宏观经济下行压力加 大,一些小规模的风险事件开始爆发,但是政府并不会因此重走“强 4 《策略报告:策略·大势研判-春季行情难 刺激”的老路。但是同时,政府也时刻做好准备,一旦风险事件有 以一蹴而就》 2019-01-14 大规模扩散的迹象,那么政府也会采取有效的措施来防范和化解重 5 《策略报告:主要指数估值持续上升-A 股 大系统性风险。 估值跟踪》 2019-01-14  房地产长效机制有望推出:习主席在会议上也提到:“稳妥实施房 地产市场平稳健康发展长效机制方案” 。我们认为,政府的这番表 态说明,比起短期的经济增长,政府更关心的是房地产市场长期是 否能够健康发展?房地产长期是否能够重回居住属性?因此,比起 简单的放开房地产限购政策,政府在未来更可能做的是建立起房地 产市场的长期机制。房地产长期机制的草案可能已经制定完毕, 有望在春节后推出。房地产税可能是房地产长期机制中的核心内 容,推出初期可能会先在部分一线城市和省会城市进行试点。  财 通 证 券 研 究 所 政策将长期发力推动科技领域发展:习主席对于科技领域也十分的 重视,提到要加强科技领域安全,建立自主创新的制度机制优势。 我们认为,一方面,中美贸易争端凸显了中国在自主研发方面的短 板。自主研发的不足无论是对于中国经济长期发展还是产业安全都 有很大的隐患。另外一方面,中国经济转变长期发展模式,高科技 领域有望成为中国经济新的增长引擎。因此,科技领域的发展对于 中国经济有很强的战略意义,政府有望在未来通过完善研发制度、 推出各种产业政策等来提高我国战略新兴产业的自主研发能力。推 荐投资者关注人工智能、芯片制造、云计算、工业互联网、大飞机 等战略新兴行业,尤其是这些行业中有核心竞争力的龙头企业。  风险提示:政策实施力度不达预期;房地产长期机制的推出可能会 对房地产市场造成一定的负面影响。 请阅读最后一页的重要声明 以才聚财,财通天下 事件点评 证券研究报告 信息披露 分析师承诺 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格,并注册为证券分析师,具备专业胜任能力,保证报告所采用的 数据均来自合规渠道,分析逻辑基于作者的职业理解。本报告清晰地反映了作者的研究观点,力求独立、客观和公正, 结论不受任何第三方的授意或影响,作者也不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 资质声明 财通证券股份有限公司具备中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格。 公司评级 买入:我们预计未来 6 个月内,个股相对大盘涨幅在 15%以上; 增持:我们预计未来 6 个月内,个股相对大盘涨幅介于 5%与 15%之间; 中性:我们预计未来 6 个月内,个股相对大盘涨幅介于-5%与 5%之间; 减持:我们预计未来 6 个月内,个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间; 卖出:我们预计未来 6 个月内,个股相对大盘涨幅低于-15%。 行业评级 增持:我们预计未来 6 个月内,行业整体回报高于市场整体水平 5%以上; 中性:我们预计未来 6 个月内,行业整体回报介于市场整体水平-5%与 5%之间; 减持:我们预计未来 6 个月内,行业整体回报低于市场整体水平-5%以下。 免责声明 本报告仅供财通证券股份有限公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告的信息来源于已公开的资料,本公司不保证该等信息的准确性、完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测 只提供给客户作参考之用,并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的邀请或向他人作出邀请。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断,本报告所指的证券或投资标的价格、价值及投 资收入可能会波动。在不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本公司通过信息隔离墙对可能存在利益冲突的业务部门或关联机构之间的信息流动进行控制。因此,客户应注意,在法 律许可的情况下,本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易, 也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下,本公司的员 工可能担任本报告所提到的公司的董事。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户,不构成客户私人咨询建议。在任何情况下,本报告中的信息或所表述 的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下,本公司不对任何人使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负 任何责任。 本报告仅作为客户作出投资决策和公司投资顾问为客户提供投资建议的参考。客户应当独立作出投资决策,而基于本报 告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前应咨询所在证券机构投资顾问和服务人员的意见; 本报告的版权归本公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用,或再次分发给 任何其他人,或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2
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