东海证券-策略日报

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作者: 刘思佳
发布机构: 东海证券
发布日期: 2019-01-22
[table_page] 策略日报 [table_subject] 2019 年 01 月 22 日 证券研究报告—策略日报 策略日报-2019/01/22 东海策略研究类模板 [table_date] 分析日期 2019 年 01 月 22 日 [table_main] [Table_Author] 证券分析师:刘思佳 股市评述:大盘昨日延续收红,分钟线日线指标尚未走弱,今日或仍有 小幅盘升。但涨幅较大时需提防指数回抽确认 60 日均线支撑力度。 执业证书编号:S0630516080002 电话:021-20333778 邮箱:liusj@longone.com.cn 相关研究报告 [table_product] ◎投资要点: 2018 年 GDP 增速 6.6%,完成预期目标;习近平:提高防控能力着力 防范化解重大风险;财政部:2018 年国企利润总额 3.39 万亿元,同比增长 12.9%;2018 年中国人口增长放缓。 融资融券余额减少。1 月 18 日,A 股融资余额 7402.14 亿元,环比减少 32.76 亿元;融资融券余额 7474.44 亿元,环比减少 33.16 亿元。融资余额 减融券余额 7329.84 亿元,环比减少 32.36 亿元。 陆股通净流入,港股通净流出。1 月 21 日,陆股通当日净买入成交 32.24 亿元,其中买入成交 130.78 亿元,卖出成交 98.54 亿元,累计净买入成交 6790.90 亿元。港股通当日净买入成交-0.12 亿港元,其中买入成交 50.15 亿 港元,卖出成交 50.27 亿港元,累计净买入成交 8053.71 亿港元。 货币市场利率维持低位。1 月 21 日,上海银行间同业拆放利率 SHIBOR 隔夜利率为 2.2400%,上涨 6.15BP,SHIBOR 一周为 2.5940%,下跌 2.40BP。 银行间质押式回购加权利率隔夜为 2.2834%,上涨 5.98BP,一周为 2.5576%,上涨 1.25BP。中债国债到期收益率 10 年期为 3.0760%,上涨 0.15BP。 美股休市,欧股涨跌不一。1 月 21 日,欧洲股市,法国 CAC 指数报收 4867.78 点,下跌 0.17%;德国 DAX 指数报收 11136.20 点,下跌 0.62%; 英国富时 100 指数报收 6970.59 点,上涨 0.03%。亚太市场方面,日经指数 报收 20719.33 点,上涨 0.26%;恒生指数报收 27196.54 点,上涨 0.39%。 美元微跌。1 月 21 日,美元指数下跌 0.02%,至 96.3519。欧元兑美元 上涨 0.02%,至 1.1366。美元兑日元下跌 0.11%,至 109.6600。英镑兑美 元上涨 0.15%,至 1.2894。人民币兑美元即期汇率报收 6.7901,贬值 0.29%。 离岸人民币兑美元即期汇率报收 6.8006,升值 0.03%。人民币兑美元中间价 报收 6.7774,贬值 0.16%。 黄金下跌,原油上涨,期铜下跌。1 月 21 日,COMEX 黄金期货下跌 0.13%,报收 1279.60 美元/盎司。WTI 原油期货上涨 0.43%,报收 54.22 美 元/桶。布伦特原油期货上涨 0.37%,报收 62.81 美元/桶。COMEX 铜期货 下跌 1.35%,报收 2.6755 美元/磅。LME 铜 3 个月期货下跌 1.35%,报收 5974 美元/吨。 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 市 场 有 风 险 ,投 资需谨 慎 [table_page] 策略日报 正文目录 1. 股市评述 ................................................................................................................................................................ 4 2. 宏观评论 ................................................................................................................................................................ 6 3. 市场资金情况 ......................................................................................................................................................... 8 3.1. 融资融券.............................................................................................................................................................. 8 3.2. 沪港通、深港通 ................................................................................................................................................... 9 4. 利率情况 .............................................................................................................................................................. 11 4.1. SHIBOR 利率 ........................................................................................................................................................ 11 4.2. 银行间质押式回购加权利率................................................................................................................................ 12 4.3. 国债十年期收益率.............................................................................................................................................. 13 5. 海外市场 .............................................................................................................................................................. 13 5.1. 股市................................................................................................................................................................... 13 5.2. 汇率................................................................................................................................................................... 15 5.3. 大宗商品............................................................................................................................................................ 16 图表目录 图 1 (上证综合指数及成交量,点,亿元).................................................................................................................. 4 图 2 (深证成分指数及成交量,点,亿元) .................................................................................................................. 4 图 3 (中小板综指,点,亿元) ................................................................................................................................... 5 图 4 (创业板指数,亿元)........................................................................................................................................... 5 图 5 (融资余额,亿元) .............................................................................................................................................. 9 图 6 (当日融资净买入额,亿元)................................................................................................................................ 9 图 7 (融券余额,亿元) .............................................................................................................................................. 9 图 8 (沪股通深股通当日净买入成交金额,亿元)...................................................................................................... 10 图 9 (沪股通、深股通净买入成交金额累计,亿元) .................................................................................................. 10 图 10 (沪股通当日净买入金额,亿元)...................................................................................................................... 10 图 11 (深股通当日净买入额,亿元) ......................................................................................................................... 10 图 12 (港股通沪市、深市当日净买入金额,亿元) .................................................................................................... 10 图 13 (港股通沪市、深市净买入金额累计,亿元) .................................................................................................... 10 图 14 图 15 图 16 图 17 (港股通沪市当日净买入金额,亿元)............................................................................................................... 11 (港股通深市当日净买入额,亿元) .................................................................................................................. 11 (SHIBOR:隔夜) ........................................................................................................................................... 11 (SHIBOR:一周) ........................................................................................................................................... 11 图 18 (SHIBOR:1 个月) ........................................................................................................................................ 12 图 19 (SHIBOR:6 个月) ........................................................................................................................................ 12 图 20 (银行间质押式回购加权利率:1 天).................................................................................................................. 12 图 21 (银行间质押式回购加权利率:7 天).................................................................................................................. 13 图 22 (银行间质押式回购加权利率:1 个月) .............................................................................................................. 13 图 23 (中债国债到期收益率 10 年期,%) ................................................................................................................ 13 图 24 (中债国债到期收益率 1 年期,%) .................................................................................................................. 13 图 25 (美国道琼斯工业平均指数)............................................................................................................................. 14 图 26 (美国标准普尔 500 指数)................................................................................................................................ 14 图 27 (美国纳斯达克综合指数) ................................................................................................................................ 14 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 市 场 有 风 险 ,投 资需谨 慎 [table_page] 策略日报 图 28 (伦敦金融时报 100 指数)................................................................................................................................ 14 图 29 图 30 图 31 图 32 (法国法兰克福 DAX 指数) .............................................................................................................................. 14 (巴黎 CACA40 指数)...................................................................................................................................... 14 (恒生指数) ..................................................................................................................................................... 15 (东京日经 225 指数)....................................................................................................................................... 15 图 33 (美元指数,1973 年=100).............................................................................................................................. 15 图 34 (美元兑人民币:中间价) ................................................................................................................................ 15 图 35 (美元兑人民币:即期汇率)............................................................................................................................. 16 图 36 (美元兑人民币 USDCNH:即期汇率) ............................................................................................................... 16 图 37 (欧元兑美元).................................................................................................................................................. 16 图 38 (英磅兑美元).................................................................................................................................................. 16 图 39 (美元兑日元).................................................................................................................................................. 16 图 40 (美元兑港币).................................................................................................................................................. 16 图 41 (CRB 现货指数)............................................................................................................................................. 17 图 42 (波罗的海干散货指数).................................................................................................................................... 17 图 43 (COMEX 黄金期货) ....................................................................................................................................... 17 图 44 (COMEX 铜期货收盘价,美元/磅) ................................................................................................................. 17 图 45 (布伦特原油期货价格,美元/桶)..................................................................................................................... 18 图 46 (美国 WTI 原油期货,美元/桶)....................................................................................................................... 18 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 市 场 有 风 险 ,投 资需谨 慎 [table_page] 策略日报 1.股市评述 大盘昨日延续收红,今日或仍有小幅震荡盘升 大盘昨日小幅收红,延续攀升。收盘上涨 14 点,涨幅 0.56%,收于 2610 点。量 能略收,但依然是相对放大态势,大单资金小幅净流出,全天净流出金额超 18 亿元。 金额并不大。指数小心翼翼在 60 日均线之上继续拉升,目前尚未出现分钟线卖点, 今日或仍有小幅震荡上行。 从板块上看,绝大多数板块拉升收红,占比高达 91%。其中,视听器材、石油矿 业开采、生态农业、5G 等板块涨幅居前。5G、芯片概念、人工智能等板块大单资金 介入明显。而证券、银行、煤炭开采加工逆市回落调整。个股方面,超 60%的个股收 红,涨超 9%的个股 42 只,跌超 9%的个股 5 只。深证、中小板、创业板与大盘同步 小幅上行。 从大盘走势看,大盘指数连续第二个交易日居于 60 日均线之上。日线与分钟线 均尚未出现明显卖点。日线均线系统继续向好,20、30 日均线均拐头向上,中期均线 有向好迹象。但大单资金介入不坚决,震荡仍或时有发生。一般来讲,指数突破重要 压力位涨幅较大时,经常会有回抽确认动能。盘中可谨慎观察。 图 1 (上证综合指数及成交量,点,亿元) 图 2 (深证成分指数及成交量,点,亿元) 资料来源:Wind,东海证券研究所 资料来源:Wind,东海证券研究所 [table_page] 策略日报 图 3 (中小板综指,点,亿元) 图 4 (创业板指数,亿元) 资料来源:Wind,东海证券研究所 资料来源:Wind,东海证券研究所 表 1 行业涨跌幅情况 行业涨跌幅前五位 行业 涨幅前五( %) 行业 跌幅前五( %) 农业综合 5.45 畜禽养殖Ⅱ -1.62 其他休闲服务 3.55 船舶制造 -1.03 酒店 3.19 航空运输 -0.60 景点 2.31 券商 -0.57 半导体 2.19 饲料 -0.53 资料来源:Wind,东海证券研究所 表 2 A 股市场涨跌幅前五 [table_page] 策略日报 A股市场涨幅前五 涨 跌 幅 ( %) 股票 收盘价(元) 青岛港 6.64 44.03 中葡股份 3.25 方大集团 1日 5日 年初至今 10.17 8.33 10.54 6.44 10.09 48.05 61.00 银河电子 4.26 10.08 6.50 22.06 宏达矿业 4.92 10.07 14.69 24.87 A股市场跌幅前五 股票 收盘价(元) 风范股份 涨 跌 幅 ( %) 1日 5日 年初至今 5.73 -10.05 -13.57 50.00 通产丽星 16.47 -10.00 -19.66 19.18 亚太药业 13.45 -9.97 -20.23 -19.02 荃银高科 8.4 -9.97 -11.11 -18.13 青岛银行 6.96 -9.02 资料来源:Wind,东海证券研究所 2.宏观评论 2018 年 GDP 增速 6.6%,完成预期目标 1 月 21 日,统计局公布了 2018 年第四季度 GDP 增速为 6.4%,单季度跌破 6.5%, 全年增速为 6.6%,保住了全年 6.5%的增长目标,但 GDP 增速逐季递减。全球经济 增速放缓,国内工业生产以及需求的走弱,固定资产投资回落,我们认为 2019 年经 济仍会面临一定的下行压力,估计 2019 年全年 GDP 增速在 6.2%左右。货币政策上, 2019 年可能将维持中性略偏宽松,未来仍有可能降准,央行仍将会继续尝试疏通货币 政策传导机制,宽货币有望向宽信用传导,社融增速有望企稳。财政政策上,通过加 大地方专项债发行力度,来支撑基建补短板,基建增速有望出现反弹,支撑经济稳增 长;而支出方面仍将以减税降费为主要任务,减税规模预计将超 2018 年,增值税 3 档并 2 档可期。 12 月,规模以上工业增加值同比增长 5.7%,较前值上升 0.3 个百分点。其中采 矿业增速回升 1.3 个百分点至少 3.6%,制造业增速回落 0.1 个百分点至 5.5%。电力、 燃气及水的生产和供应业回落 0.2 个百分点至 9.6%。从产量上来看,主要工业品中原 煤、粗钢、钢材产量增速回落,分别回落 2.4、2.6、2.2 个百分点至 2.1%、8.2%、 9.1%,水泥、汽车、发电量增速有所回升,分别回升 2.7、1.8、2.6 个百分点至 4.3%、 -14.9%、6.2%。 从 1-12 月情况来看,2018 年全年,规模以上工业增加值同比增长 6.2%,增速 较 1-11 月份回落 0.1 个百分点,较去年全年回落 0.4 个百分点,总体上全年呈现逐渐 回落的态势,内需较弱,工业生产方面整体不强,预计 2019 年基建增速有望企稳, [table_page] 策略日报 但反弹至较高水平的可能性不大,估计会带动部分相关工业品的需求回升,预计 2019 年工业生产仍将维持缓慢回落的态势。 1-12 月,固定资产投资完成额累计同比 5.9%,与前值持平。其中基建回升 0.1 个百分点至 3.8%;制造业投资增速 9.5%,持平上月。从全年情况来看,2018 年固 定资产投资增速较 2017 年回落 1.3 个百分点,主要是由于基建投资增速由 19%回落 至 4%以下,制造业投资增速要好于 2017 年,由 4.8%升至 9.5%。 从目前情况来看,基建投资出现小幅反弹,明年基建补短板将作为重要的政策方 向,基建增速有望延续反弹,支撑固定资产投资,为经济托底,保证稳增长。而制造 业增速由于 PPI 同比的下滑,企业利润可能会收窄,投资意愿可能会收窄,制造业投 资可能要弱于 2018 年。 1-12,商品房销售面积累计同比增长 1.3%,较前值回落 0.1 个百分点,连续 5 个月回落,较 2017 年全年回落 6.4 个百分点;地产投资累计同比增长 9.5%,较前值 回落 0.2 个百分点,较 2017 年全年回升 2.5 个百分点。全年受限购限贷政策影响, 地产销售端面临一定的压力,而投资端虽然整体较 2018 年保持增长,但下半年至年 末出现了一定程度的放缓,可能与开发商在下半年拿地面积增长放缓,拿地价款出现 较大回落有关。预计 2019 年,房地产政策加大收紧力度的可能性不大,若经济出现 较大下行压力,地产政策可能会有所松动。但棚改政策的调整将影响明年的地产投资 及销售,预计明年地产销售及投资仍将承压。 12 月,社会消费品零售总额当月同比增长 8.2%,较上月回升 0.1 个百分点,实 际同比增 6.71%,较上月上升 0.91 个百分点。全年社会消费品零售总额同比增长 9.0%, 较去年回落 1.2 个百分点;实际同比增长 6.9%,较去年回落 2.12 个百分点。汽车销 售增速下滑是拖累全年消费回落的重要因素之一,当月同比已经连续 8 个月为负,汽 车销售额增速从 2017 年的 5.6%回落至-2.4%,2019 年预计汽车消费不会出现较大起 色,同时随着棚改货币化安置的力度减弱,以及经济下行造成的人均可支配收入的增 长放缓,消费整体大概率仍会维持低增长。 习近平:提高防控能力着力防范化解重大风险 习近平在省部级主要领导干部坚持底线思维着力防范化解重大风险专题研讨班开 班式上发表重要讲话强调,提高防控能力着力防范化解重大风险,保持经济持续健康 发展社会大局稳定。 习近平在讲话中就防范化解政治、意识形态、经济、科技、社会、外部环境、党 的建设等领域重大风险作出深刻分析、提出明确要求。他强调,面对波谲云诡的国际 形势、复杂敏感的周边环境、艰巨繁重的改革发展稳定任务,我们必须始终保持高度 警惕,既要高度警惕“黑天鹅”事件,也要防范“灰犀牛”事件;既要有防范风险的 [table_page] 策略日报 先手,也要有应对和化解风险挑战的高招;既要打好防范和抵御风险的有准备之战, 也要打好化险为夷、转危为机的战略主动战。 习近平指出,各地区各部门要平衡好稳增长和防风险的关系,把握好节奏和力度。 要稳妥实施房地产市场平稳健康发展长效机制方案。要加强市场心理分析,做好政策 出台对金融市场影响的评估,善于引导预期。要加强市场监测,加强监管协调,及时 消除隐患。要切实解决中小微企业融资难融资贵问题,加大援企稳岗力度,落实好就 业优先政策。要加大力度妥善处理“僵尸企业”处置中启动难、实施难、人员安置难 等问题,加快推动市场出清,释放大量沉淀资源。 财政部:2018 年国企利润总额 3.39 万亿元,同比增长 12.9% 财政部 1 月 21 日发布 2018 年 1-12 月全国国有及国有控股企业经济运行情况。 2018 年 1-12 月,全国国有及国有控股企业经济运行继续保持较好态势。盈利能力和 偿债能力比上年同期均有所提升,利润增幅高于收入 2.9 个百分点,石油石化、钢铁 等行业利润增幅较大。 1-12 月,国企实现营业收入 58.8 万亿元,同比增长 10.0%;实现利润 3.4 万亿 元,同比增长 12.9%;实现税后净利润 2.5 万亿元,增长 12.1%;国有企业净资产收 益率 3.9%,增长 0.1 个百分点。12 月末,国有企业资产负债率 64.7%,降低 0.2 个 百分点。 2018 年中国人口增长放缓 1 月 21 日,统计局公布 2018 年人口数据。年末中国大陆总人口 139538 万人, 比上年末增加 530 万人,较上一年少增 200 多万人。全年出生人口 1523 万人,2017 年为 1723 万人,2016 年为 1786 万人,出生人口数量连续两年萎缩。人口出生率为 10.94‰,为新中国成立以来最低值。从年龄构成看,16 至 59 周岁的劳动年龄人口 89729 万人,占总人口的比重为 64.3%;60 周岁及以上人口 24949 万人,占总人口 的 17.9%,创新高。 对于近期关注的人口问题,国家统计局局长宁吉喆在回答记者时提到,中国不仅 人口在正增长,出生人口数量也是比较大的,1523 万人,这个数据还是很可观的。至 于人口增长率、出生率有所下降,人口的数据不能只看一年,要长期观察;人口红利 仍然存在,劳动力资源近 9 亿人,有一些波动,但这个规模仍然巨大;劳动参与率在 世界上不算低,但还有提升空间。 3.市场资金情况 3.1.融资融券 [table_page] 策略日报 1 月 18 日,A 股融资余额 7402.14 亿元,环比减少 32.76 亿元;融资融券余额 7474.44 亿元,环比减少 33.16 亿元。融资余额减融券余额 7329.84 亿元,环比减少 32.36 亿元。 图 5 (融资余额,亿元) 融资余额 11,000 10,000 9,000 8,000 融资余额 资料来源:Wind,东海证券研究所 图 6 (当日融资净买入额,亿元) 图 7 (融券余额,亿元) 融资余额:环比增加 融券余额 100 100 50 -100 0 -300 融资余额:环比增加 资料来源:Wind,东海证券研究所 融券余额 资料来源:Wind,东海证券研究所 3.2.沪港通、深港通 1 月 21 日,陆股通当日净买入成交 32.24 亿元,其中买入成交 130.78 亿元,卖 出成交 98.54 亿元,累计净买入成交 6790.90 亿元。港股通当日净买入成交-0.12 亿 港元,其中买入成交 50.15 亿港元,卖出成交 50.27 亿港元,累计净买入成交 8053.71 亿港元。 [table_page] 策略日报 图 8 (沪股通深股通当日净买入成交金额,亿元) 图 9 (沪股通、深股通净买入成交金额累计,亿元) 沪股通 + 深股通:当日净买入成交金额 日 亿元 200 沪股通+深股通:净买入成交金额:累计值 日 亿元 8,000 6,000 4,000 2,000 0 100 0 -100 -200 2017-12-14 2018-04-14 2018-08-14 2018-12-14 沪股通 + 深股通:当日净买入成交金额 沪股通 + 深股通:净买入成交金额:累计值 资料来源:Wind,东海证券研究所 资料来源:Wind,东海证券研究所 图 10 图 11 (沪股通当日净买入金额,亿元) (深股通当日净买入额,亿元) 沪股通:当日净买入成交金额 200 深股通:当日净买入成交金额 100 100 50 0 0 -100 2015-12-14 2016-12-14 2017-12-14 2018-12-14 -50 2017-12-142018-03-142018-06-142018-09-142018-12-14 沪股通:当日净买入成交金额 深股通:当日净买入成交金额 资料来源:Wind,东海证券研究所 资料来源:Wind,东海证券研究所 图 12 图 13 (港股通沪市、深市当日净买入金额,亿元) (港股通沪市、深市净买入金额累计,亿元) 沪市港股通+深市港股通:当日净买入成交金额 沪市港股通+深市港股通:净买入成交金额(港币):累计 (港币) 值 日 亿港元 100 10,000 50 5,000 0 -50 2018-04-25 0 2017-12-14 2018-04-14 2018-08-14 2018-12-14 2018-09-25 沪市港股通+深市港股通:当日净买入成交金额(港币) 资料来源:Wind,东海证券研究所 沪市港股通+深市港股通:净买入成交金额(港币):累计值 资料来源:Wind,东海证券研究所 [table_page] 策略日报 图 14 (港股通沪市当日净买入金额,亿元) 图 15 (港股通深市当日净买入额,亿元) 深市港股通:当日净买入成交金额(港币) 沪市港股通:当日净买入成交金额(港币) 40 100 20 50 0 -20 0 -50 2016-12-14 2017-12-14 2018-12-14 -40 2017-12-14 2018-08-14 2018-12-14 深市港股通:当日净买入成交金额(港币) 沪市港股通:当日净买入成交金额(港币) 资料来源:Wind,东海证券研究所 2018-04-14 资料来源:Wind,东海证券研究所 4.利率情况 4.1.SHIBOR 利率 1 月 21 日,上海银行间同业拆放利率 SHIBOR 隔夜利率为 2.2400%,上涨 6.15BP, SHIBOR 一周为 2.5940%,下跌 2.40BP。 图 16 图 17 (SHIBOR:隔夜) SHIBOR:1周 日 % SHIBOR:隔夜 日 % 3 (SHIBOR:一周) 3.0 3 2 2.5 2 1 2016-12-142017-06-142017-12-142018-06-142018-12-14 SHIBOR:隔夜 资料来源:Wind,东海证券研究所 2.0 2016-12-142017-06-142017-12-142018-06-142018-12-14 SHIBOR:1周 资料来源:Wind,东海证券研究所 [table_page] 策略日报 图 18 图 19 (SHIBOR:1 个月) (SHIBOR:6 个月) SHIBOR:6个月 日 % SHIBOR:1个月 日 % 6 6 4 4 2 2 0 2016-12-142017-06-142017-12-142018-06-142018-12-14 0 2016-12-14 2017-06-14 2017-12-14 2018-06-14 2018-12-14 SHIBOR:1个月 SHIBOR:6个月 资料来源:Wind,东海证券研究所 资料来源:Wind,东海证券研究所 4.2.银行间质押式回购加权利率 银行间质押式回购加权利率隔夜为 2.2834%,上涨 5.98BP,一周为 2.5576%, 上涨 1.25BP。 图 20 (银行间质押式回购加权利率:1 天) 银行间质押式回购加权利率:1天 日 % 6 4 2 银行间质押式回购加权利率:1天 资料来源:Wind,东海证券研究所 2018-12-14 2018-10-14 2018-08-14 2018-06-14 2018-04-14 2018-02-14 2017-12-14 2017-10-14 2017-08-14 2017-06-14 2017-04-14 2017-02-14 2016-12-14 0 [table_page] 策略日报 图 21 图 22 (银行间质押式回购加权利率:7 天) (银行间质押式回购加权利率:1 个月) 银行间质押式回购加权利率:7天 日 % 银行间质押式回购加权利率:1个月 日 % 10 10 5 5 0 2016-12-14 2017-12-14 2018-12-14 0 2016-12-14 2018-12-14 银行间质押式回购加权利率:1个月 银行间质押式回购加权利率:7天 资料来源:Wind,东海证券研究所 2017-12-14 资料来源:Wind,东海证券研究所 4.3.国债十年期收益率 中债国债到期收益率 10 年期为 3.0760%,上涨 0.15BP。 图 23 (中债国债到期收益率 10 年期,%) 图 24 (中债国债到期收益率 1 年期,%) 中债国债到期收益率:10年 日 % 中债国债到期收益率:1年 日 % 5 4 4 3 2 3 1 2 0 中债国债到期收益率:10年 资料来源:Wind,东海证券研究所 中债国债到期收益率:1年 资料来源:Wind,东海证券研究所 5.海外市场 5.1.股市 1 月 21 日,欧洲股市,法国 CAC 指数报收 4867.78 点,下跌 0.17%;德国 DAX 指数报收 11136.20 点,下跌 0.62%;英国富时 100 指数报收 6970.59 点,上涨 0.03%。 亚太市场方面,日经指数报收 20719.33 点,上涨 0.26%;恒生指数报收 27196.54 点,上涨 0.39%。 [table_page] 策略日报 图 25 (美国道琼斯工业平均指数) 图 26 (美国标准普尔 500 指数) 美国:标准普尔500指数 日 点 美国:道琼斯工业平均指数 日 点 4,000 28,000 23,000 18,000 13,000 8,000 3,000 2,000 1,000 美国:标准普尔500指数 美国:道琼斯工业平均指数 资料来源:Wind,东海证券研究所 资料来源:Wind,东海证券研究所 图 27 图 28 (美国纳斯达克综合指数) (伦敦金融时报 100 指数) 伦敦金融时报100指数 日 点 美国:纳斯达克综合指数 日 点 10,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 8,000 6,000 4,000 伦敦金融时报100指数 美国:纳斯达克综合指数 资料来源:Wind,东海证券研究所 资料来源:Wind,东海证券研究所 图 29 图 30 (法国法兰克福 DAX 指数) (巴黎 CACA40 指数) 法兰克福DAX指数 日 点 15,000 巴黎CAC40指数 日 点 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 10,000 5,000 法兰克福DAX指数 资料来源:Wind,东海证券研究所 巴黎CAC40指数 资料来源:Wind,东海证券研究所 [table_page] 策略日报 图 31 图 32 (恒生指数) (东京日经 225 指数) 恒生指数 日 点 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 东京日经225指数 日 点 26,000 21,000 16,000 11,000 6,000 恒生指数 资料来源:Wind,东海证券研究所 东京日经225指数 资料来源:Wind,东海证券研究所 5.2.汇率 1 月 21 日,美元指数下跌 0.02%,至 96.3519。欧元兑美元上涨 0.02%,至 1.1366。 美元兑日元下跌 0.11%,至 109.6600。英镑兑美元上涨 0.15%,至 1.2894。人民币 兑美元即期汇率报收 6.7901,贬值 0.29%。离岸人民币兑美元即期汇率报收 6.8006, 升值 0.03%。人民币兑美元中间价报收 6.7774,贬值 0.16%。 图 33 (美元指数,1973 年=100) 图 34 (美元兑人民币:中间价) 美元指数 日 1973年3月=100 中间价:美元兑人民币 日 7 105 7 95 85 6 美元指数 资料来源:Wind,东海证券研究所 中间价:美元兑人民币 资料来源:Wind,东海证券研究所 [table_page] 策略日报 图 35 图 36 (美元兑人民币:即期汇率) (美元兑人民币 USDCNH:即期汇率) 即期汇率:美元兑人民币 日 USDCNH:即期汇率 日 7 7.0 7 6.8 6.6 6.4 6 6.2 6.0 即期汇率:美元兑人民币 USDCNH:即期汇率 资料来源:Wind,东海证券研究所 资料来源:Wind,东海证券研究所 图 37 图 38 (欧元兑美元) (英磅兑美元) 欧元兑美元 日 英镑兑美元 日 1.8 1.6 1.4 1.2 1.0 1.4 1.2 1.0 欧元兑美元 英镑兑美元 资料来源:东海证券研究所 资料来源:东海证券研究所 美元兑日元 日 300 图 40 (美元兑日元) 100 (美元兑港币) 90 美元兑日元 美元兑日元 资料来源:Wind,东海证券研究所 5.3.大宗商品 2018-09-… 2015-09-… 2012-09-… 2009-09-… 2006-09-… 美元兑港币 日 2003-09-… 2000-09-… 1997-09-… 1988-09-… 100 1985-09-… 1979-09-… 110 1982-09-… 美元兑日元 日 0 120 1994-09-… 200 1991-09-… 图 39 7.90 7.85 7.80 7.75 7.70 美元兑港币 资料来源:Wind,东海证券研究所 [table_page] 策略日报 1 月 21 日,COMEX 黄金期货下跌 0.13%,报收 1279.60 美元/盎司。WTI 原油 期货上涨 0.43%,报收 54.22 美元/桶。布伦特原油期货上涨 0.37%,报收 62.81 美元 /桶。 COMEX 铜期货下跌 1.35%,报收 2.6755 美元/磅。 LME 铜 3 个月期货下跌 1.35%, 报收 5974 美元/吨。 图 41 (CRB 现货指数) 图 42 (波罗的海干散货指数) RJ/CRB商品价格指数 日 240 220 200 180 160 波罗的海干散货指数(BDI) 日 1,500 1,000 500 波罗的海干散货指数(BDI) RJ/CRB商品价格指数 资料来源:东海证券研究所 资料来源:东海证券研究所 图 43 图 44 (COMEX 黄金期货) (COMEX 铜期货收盘价,美元/磅) 期货收盘价(活跃合约):COMEX黄金 日 美元/盎司 期货收盘价(活跃合约):COMEX铜 日 美元/磅 1,400 4 1,200 3 1,000 2 期货收盘价(活跃合约):COMEX黄金 资料来源:东海证券研究所 期货收盘价(活跃合约):COMEX铜 资料来源:东海证券研究所 [table_page] 策略日报 图 45 (布伦特原油期货价格,美元/桶) 期货收盘价(活跃合约):IPE布油 日 美元/桶 图 46 (美国 WTI 原油期货,美元/桶) 期货收盘价(活跃合约):NYMEX轻质原油 日 美元/桶 80 70 60 50 40 30 期货收盘价(活跃合约):IPE布油 资料来源:Wind,东海证券研究所 期货收盘价(活跃合约):NYMEX轻质原油 资料来源:Wind,东海证券研究所 [table_page] 策略日报 附注: 一、市场指数评级 看多——未来6个月内上证综指上升幅度达到或超过20% 看平——未来6个月内上证综指波动幅度在-20%—20%之间 看空——未来6个月内上证综指下跌幅度达到或超过20% 二、行业指数评级 超配——未来6个月内行业指数相对强于上证指数达到或超过10% 标配——未来6个月内行业指数相对上证指数在-10%—10%之间 低配——未来6个月内行业指数相对弱于上证指数达到或超过10% 三、公司股票评级 买入——未来6个月内股价相对强于上证指数达到或超过15% 增持——未来6个月内股价相对强于上证指数在5%—15%之间 中性——未来6个月内股价相对上证指数在-5%—5%之间 减持——未来6个月内股价相对弱于上证指数5%—15%之间 卖出——未来6个月内股价相对弱于上证指数达到或超过15% 四、风险提示 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用,并不构成对客户的投资建议,并非作为买卖、认购证券或 其它金融工具的邀请或保证,建议客户如有任何疑问应当咨询独立财务顾问并独自进行投资判断。 五、免责条款 本报告基于本公司研究所及研究人员认为可信的公开资料或实地调研的资料,但对这些信息的真实性、准确 性和完整性不做任何保证。本报告仅反映研究员个人出具本报告当时的分析和判断,并不代表东海证券股份有限 公司,或任何其附属或联营公司的立场,本公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本 报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致,敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续 研究报告及评论文章。在法律允许的情况下,本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进 行交易,并可能为这些公司正在提供或争取提供多种金融服务,本公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布 之间已经了解或使用其中的信息。 分析师承诺“本人及直系亲属与本报告中涉及的内容不存在利益关系”。本报告仅供“东海证券股份有限公司” 客户、员工及经本公司许可的机构与个人阅读。 本报告版权归“东海证券股份有限公司”所有,未经本公司书面授权,任何人不得对本报告进行任何形式的翻版、 复制、刊登、发表或者引用。 六、资格说明 东海证券股份有限公司是经中国证监会核准的合法证券经营机构,已经具备证券投资咨询业务资格。我们欢 迎社会监督并提醒广大投资者,参与证券相关活动应当审慎选择具有相当资质的证券经营机构,注意防范非法证 券活动。 上海东海证券研究所 北京东海证券研究所 地址:上海市浦东新区东方路1928号东海证券大厦 网址:Http://www.longone.com.cn 电话:(8621)20333619 地址:北京市西三环北路87号国际财经中心D座15F 网址:Http://www.longone.com.cn 电话:(8610)66216231 传真:(8621)50585608 传真:(8610)59707100 邮编:200215 邮编:100089
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