华鑫证券-策略专题:北上资金加大流入,市场流动性整体宽松

页数: 10页
发布机构: 华鑫证券
发布日期: 2019-01-17
华鑫证券·策略专题 证券研究报告·策略报告·策略专题 2019 年 1 月 16 日 北上资金加大流入,市场流动性整体宽松(本期 0107-0111) 策略专题 华鑫证券研究发展部  增量资金面:  基金发行:新发股票型基金+混合型基金:本期新发行份额为 2.69 亿 份,上期为 4.31 亿份。  QFII/RQFII 净额:QFII: 12 月资金净流入 5 亿美元, 11 月资金净流 入 3 亿美元;RQFII:12 月资金净流入 40 亿元人民币,11 月资金净 流入 0 亿元人民币。  沪股通与深股通:本期沪股通资金为净流入,深股通资金为净流入。 本期沪股通净流入 94.31 亿元(上期净流入 6.98 亿元),深股通资 金净流入 63 亿元(上期净流入 6.72 亿元);合计净流入 157.31 亿 元(上期净流入 13.71 亿元)。  融资融券余额:融资融券余额环比有所下降,截止到 1 月 11 日,两 市融资融券余额 7544.29 亿元(上期 7571.32 亿元),环比下降了 27.03 亿元。 分析师: 严凯文 执业证书编号 S1050516080001 电话:021-54967584 邮箱:yankw@cfsc.com.cn 董冰华 执业证书编号 S1050515080001 电话:021-54967581 邮箱:dongbh@cfsc.com.cn  资金压力面:  产业资本增减持:本期二级市场净增持 8.03 亿元(上期净增持 6.60 亿元)。  IPO 融资规模:本期上市新股 2 家(ST 长油除外),总募集资金 9.62 亿元(上期上市新股 1 家,总筹集资金 11.5 亿元)。  解禁压力:潜在解禁资金方面,本期(0107-0111)市场迎来约 313.8 亿元潜在解禁压力,上期(0102-0104)、下期(0114-0119)市场 的解禁压力规模分别为 1102.3、373.4 亿元。  交易费用:本期交易费用 36.23 亿元(上期 20.17 亿元)。  公开市场操作:  公开市场:本期央行继续公开市场操作,货币投放 0 亿元,货币回 笼 4100 亿元,货币净回笼 4100 亿元。(上期货币投放 3400 亿元, 货币回笼 4300 亿元,货币净回笼 900 亿元)。  市场资金价格: 华鑫证券有限责任公司 研究发展部 地址:上海市徐汇区肇嘉浜路 750 号  货币市场:本期,SHIBOR 隔夜利率上调 5.9bp,SHIBOR 一周利率下 调 0.8bp;银行间质押式回购加权利率(1 天)上调 10.69bp,银行 间质押式回购加权利率(7 天)上调 11.45bp;3 个月同业存单收益 率下调 3.31bp;银行间同业拆借加权利率(1 天)上调 6.77bp;银 行间同业拆借加权利率(7 天)上调 17.29bp。  国债市场:1 年期国债收益率下调 6.9bp,10 年期国债下调 3.6bp。  理财市场:人民币理财产品收益率(3 个月)为 4.36%,下调 2.01bp。  风险提示:中美贸易摩擦加剧、行业政策低于预期、流动性持续紧缩 邮编:200030 电话:(86 21)64339000 网址:http://www.cfsc.com.cn 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明 1 策略报告·策略专题 一、二级市场资金流 资金流入方面,偏股型基金新发行份额为 2.69 亿份,沪深股通合计净流入 157.31 亿元,融资余额下 降 27.03 亿元,产业资本净增持 8.03 亿元。资金流出方面,IPO 融资规模 9.62 亿元,资金解禁规模 313.8 亿元,交易费用为 36.23 亿元。 图表 1 近五日沪深股通资金情况(亿元) 二级市场资金流跟踪(亿元) 股市资金流情况 本期 上期 基金新发份额(偏股+混合) 2.69 2.69 4.31 QFII&RQFII +74.4 +74.4 +20.6 深沪港通净流向 +157.31 +157.31 +13.71 一级市场 IPO 融资规模 9.62 9.62 11.5 杠杆资金 融资融券余额 -27.03 -27.03 +14.28 解禁压力 313.8 313.8 1102.3 产业资本净流向 +8.03 +8.03 +6.60 交易费用(交易佣金&印花税) 36.23 36.23 20.17 机构投资者 海外资金 产业资本 交易费用 资料来源:Wind,华鑫证券研发部 二、本期增量资金面 基金发行:新发股票型基金+混合型基金:本期新发行份额为 2.69 亿份,上期为 4.31 亿份。 图表 2 偏股型基金募集规模(亿份) 450.00 400.00 350.00 300.00 250.00 200.00 150.00 100.00 50.00 0.00 每周偏股型基金发行份额(亿份) 资料来源:Wind,华鑫证券研发部 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明 2 策略报告·策略专题 QFII: 12 月资金净流入 5 亿美元,11 月资金净流入 3 亿美元;RQFII:12 月资金净流入 40 亿元人民币, 11 月资金净流入 0 亿元人民币。 图表 3 QFII(亿美元)&RQFII(亿元)情况 7,000.00 1,200.00 6,000.00 1,000.00 5,000.00 800.00 4,000.00 600.00 3,000.00 400.00 2,000.00 200.00 1,000.00 RQFII(亿元) 2018/11/29 2018/09/29 2018/07/29 2018/05/29 2018/03/29 2018/01/29 2017/11/29 2017/09/29 2017/07/29 2017/05/29 2017/03/29 2017/01/29 2016/11/29 2016/09/29 2016/07/29 2016/05/29 2016/03/29 2016/01/29 2015/11/29 2015/09/29 0.00 2015/07/29 0.00 QFII(亿美元) 资料来源:Wind,华鑫证券研发部 本期沪股通资金为净流入,深股通资金为净流入。本期沪股通净流入 94.31 亿元(上期净流入 6.98 亿 元),深股通资金净流入 63 亿元(上期净流入 6.72 亿元);合计净流入 157.31 亿元(上期净流入 13.71 亿元)。 图表 4 沪股通与深股通情况(亿元) 300.00 250.00 200.00 150.00 100.00 50.00 0.00 -50.00 -100.00 -150.00 沪股通每周资金净流入(人民币):亿元 深股通每周资金净流入(人民币):亿元 资料来源:Wind,华鑫证券研发部 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明 3 策略报告·策略专题 融资融券余额环比有所下降, 截止到 1 月 11 日, 两市融资融券余额 7544.29 亿元(上期 7571.32 亿元) , 环比下降了 27.03 亿元。 图表 5 融资融券余额(亿元) 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 融资融券余额(亿元) 资料来源:Wind,华鑫证券研发部 三、本期资金压力面 本期上市新股 2 家(ST 长油除外),总募集资金 9.62 亿元(上期上市新股 1 家,总筹集资金 11.5 亿 元)。 图表 6IPO 融资额(亿元) 300 250 200 150 100 50 0 一周IPO融资额(亿元) 资料来源:Wind,华鑫证券研发部 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明 4 策略报告·策略专题 产业资本增减持:本期二级市场净增持 8.03 亿元(上期净增持 6.60 亿元)。 图表 7 产业资本增持情况(亿元) 10 8 6 4 2 商业贸易 农林牧渔 公用事业 通信 休闲服务 房地产 非银金融 计算机 电子 纺织服装 家用电器 有色金属 采掘 电气设备 传媒 轻工制造 建筑材料 汽车 交通运输 建筑装饰 食品饮料 化工 医药生物 -2 机械设备 0 -4 产业资本增减持 资料来源:Wind,华鑫证券研发部 解禁压力: 潜在解禁资金方面, 本期 (0107-0111) 市场迎来约 313.8 亿元潜在解禁压力,上期(0102-0104) 、 下期(0114-0119)市场的解禁压力规模分别为 1102.3、373.4 亿元。 图表 8 解禁压力(亿元) 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 限售解禁金额(亿元) 资料来源:Wind,华鑫证券研发部 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明 5 策略报告·策略专题  本期交易费用 36.23 亿元(上期 20.17 亿元)。 图表 9 一周交易费用合计(亿元) 70 60 50 40 30 20 10 0 一周交易费用合计(亿元) 资料来源:Wind,华鑫证券研发部 四、公开市场操作 本期央行继续公开市场操作,货币投放 0 亿元,货币回笼 4100 亿元,货币净回笼 4100 亿元。(上期 货币投放 3400 亿元,货币回笼 4300 亿元,货币净回笼 900 亿元)。 图表 10 央行公开市场操作(亿元) 15,000.00 10,000.00 5,000.00 0.00 -5,000.00 -10,000.00 货币投放(亿元) 货币回笼(亿元) 货币净投放(亿元) 资料来源:Wind,华鑫证券研发部 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明 6 策略报告·策略专题 五、市场资金价格 货币市场:本期,SHIBOR 隔夜利率上调 5.9bp,SHIBOR 一周利率下调 0.8bp;银行间质押式回购加权 利率(1 天)上调 10.69bp,银行间质押式回购加权利率(7 天)上调 11.45bp;3 个月同业存单收益率下调 3.31bp;银行间同业拆借加权利率(1 天)上调 6.77bp;银行间同业拆借加权利率(7 天)上调 17.29bp。 图表 11 Shibor 利率(%) 图表 12 银行间质押式回购(%) 7.0000 3.0000 6.0000 5.0000 2.5000 4.0000 3.0000 2.0000 2.0000 1.0000 0.0000 1.5000 1.0000 银行间质押式回购加权利率:1天 银行间质押式回购加权利率:7天 SHIBOR:隔夜 SHIBOR:7天 资料来源: Wind,华鑫证券研发部 资料来源:Wind,华鑫证券研发部 图表 13 三个月同业存单收益率(%) 图表 14 银行同业间拆借利率(%) 5.0000 4.5000 4.0000 3.5000 3.0000 2.5000 2.0000 1.5000 1.0000 0.5000 0.0000 6.0000 5.0000 4.0000 3.0000 2.0000 1.0000 0.0000 同业存单到期收益率(AAA+):3个月 银行间同业拆借加权利率(1天) 银行间同业拆借加权利率(7天) 资料来源: Wind,华鑫证券研发部 规范、专业、创新 资料来源:Wind,华鑫证券研发部 请阅读最后一页重要免责声明 7 策略报告·策略专题 国债市场:1 年期国债收益率下调 6.9bp,10 年期国债下调 3.6bp。 图表 15 国债收益率(%) 4.5000 4.0000 3.5000 3.0000 2.5000 2.0000 1.5000 1.0000 0.5000 0.0000 1年期国债收益率 10年期国债收益率 资料来源:Wind,华鑫证券研发部 理财市场:人民币理财产品收益率(3 个月)为 4.36%,下调 2.01bp。 图表 16 人民币理财产品收益率(%) 5.10 5.00 4.90 4.80 4.70 4.60 4.50 4.40 4.30 4.20 4.10 4.00 人民币理财产品收益率:3个月 资料来源:Wind,华鑫证券研发部 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明 8 策略报告·策略专题 分析师简介 严凯文:2013 年加入华鑫证券,主要研究和跟踪领域:策略研究。 董冰华:2013 年加入华鑫证券,主要研究和跟踪领域:策略研究。 华鑫证券有限公司投资评级说明 股票的投资评级说明: 投资建议 预期个股相对沪深 300 指数涨幅 1 推荐 >15% 2 审慎推荐 5%---15% 3 中性 (-)5%--- (+)5% 4 减持 (-)15%---(-)5% 5 回避 <(-)15% 以报告日后的 6 个月内,证券相对于沪深 300 指数的涨跌幅为标准。 行业的投资评级说明: 投资建议 预期行业相对沪深 300 指数涨幅 1 增持 明显强于沪深 300 指数 2 中性 基本与沪深 300 指数持平 3 减持 明显弱于沪深 300 指数 以报告日后的 6 个月内,行业相对于沪深 300 指数的涨跌幅为标准。 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明 9 策略报告·策略专题 免责条款 华鑫证券有限责任公司(以下简称“华鑫证券”)具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。 本报告由华鑫证券制作,仅供华鑫证券的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告中的信息均来源于公开资料,华鑫证券研究发展部及相关研究人员力求准确可靠,但对这 些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求报告内容客观、公正,但报告中的信息与所表达 的观点不构成所述证券买卖的出价或询价的依据,该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体 投资目的、财务状况以及特定需求,在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告 中的信息和意见进行独立评估,并应同时结合各自的投资目的、财务状况和特定需求,必要时就财务、 法律、商业、税收等方面咨询专业顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果,华鑫证券 及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 本报告中的资料、意见、预测均只反映报告初次发布时的判断,可能会随时调整。该等意见、评 估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期,华鑫证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测 不一致的研究报告。华鑫证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。 本报告版权仅为华鑫证券所有,未经华鑫证券书面授权,任何机构和个人不得以任何形式刊载、 翻版、复制、发布、转发或引用本报告的任何部分。若华鑫证券以外的机构向其客户发放本报告,则 由该机构独自为此发送行为负责,华鑫证券对此等行为不承担任何责任。本报告同时不构成华鑫证券 向发送本报告的机构之客户提供的投资建议。如未经华鑫证券授权,私自转载或者转发本报告,所引 起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。华鑫证券将保留随时追究其法律责任的权利。请 投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的华鑫证券研究报告。 华鑫证券有限责任公司 研究发展部 地址:上海市徐汇区肇嘉浜路 750 号 邮编:200030 电话:(+86 21)64339000 网址:http://www.cfsc.com.cn 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明 10
策略专题:北上资金加大流入,市场流动性整体宽松
提示:通过电脑端浏览器访问本站体验更佳哦! 免费查看研报全文
华鑫证券 - 策略专题:北上资金加大流入,市场流动性整体宽松
页码: /
该研报暂无在线预览,请下载后查看!
Loading...
策略专题:北上资金加大流入,市场流动性整体宽松
声明:本站内容均收集整理于互联网,目的在于传递更多信息,并不代表本站及子站赞同其观点和对其真实性负责,我们仅如实呈现供网友学习和参考。如有侵权和不妥请联系(hello#ulapia.com)告知,我们会立即删除。
分享
客服