东吴证券-东吴策略:中观数据周报 从最新数据看,经济下行节奏放缓

页数: 33页
作者: 王杨
发布机构: 东吴证券
发布日期: 2019-01-22
证券研究报告 东吴策略:中观数据周报 从最新数据看,经济下行节奏放缓 东吴策略 证券分析师 :王杨 执业证号:S0600517120001 公司邮箱:wangyang@dwzq.com.cn 2019年1月22日 目录 宏观:固投稳定,社零和工业增加值边际微升 上游:商品期货价普涨 中游:MDI价格强势上涨 下游:部分白酒价格下跌 交运:BDI指数继续下行 宏观变化跟踪 宏观:固投增速维持稳定,社零增速环比微升  固定资产投资:1-12月固定资产投资同比增长5.9%,增速与1-11月持平。从环比速度看,12月固定资产投 资增长0.42%,增速较11月下降0.01个百分点。  社会消费品零售:12月社会消费品零售总额同比增长8.2%,增速较11月上升0.1个百分点。1-12月社会消 费品零售总额同比增长9.0%,增速较1-11月下降0.1个百分点。从环比速度看,12月社会消费品零售总额 增长0.55%,增速较11月上升0.05个百分点。 单位 最新值 上期值 变动 上期变动 固定资产投资完成额:累计同比 % 5.90 5.90 0.00 0.20 固定资产投资完成额:环比:季调 % 0.42 0.43 -0.01 -0.02 社会消费品零售总额:当月同比 % 8.20 8.10 0.10 -0.50 社会消费品零售总额:累计同比 % 9.00 9.10 -0.10 -0.10 社会消费品零售总额:环比:季调 % 0.55 0.50 0.05 -0.13 固定资产投资 社会消费品零售 数据来源:Wind资讯,东吴证券研究所 图:固定资产投资 图: 社会消费品零售总额 宏观:工业增加值增速边际回升  工业增加值:12月工业增加值同比增长5.7%,较11月上升0.3个百分点。1-12月工业增加值同比增长6.2%, 较1-11月回落0.1个百分点。从环比看,12月工业增加值比上月增长0.54%,较11月上升0.17个百分点。 单位 最新值 上期值 变动 上期变动 工业增加值:当月同比 % 5.70 5.40 0.30 -0.50 工业增加值:累计同比 % 6.20 6.30 -0.10 -0.10 工业增加值:环比:季调 % 0.54 0.37 0.17 -0.10 工业增加值 图:工业增加值:同比 数据来源:Wind资讯,东吴证券研究所 图: 工业增加值:环比 上游资源变化跟踪 油气:原油天然气期货价继续上涨  原油:WTI期货价格收于53.8美元/桶,上涨4.28%;布伦特期货价格收于62.7美元/桶,上涨3.67%。  天然气:NYMEX天然气期货价上涨8.43%,至3.42美元/百万英热单位。 单位 最新值 上期值 涨跌幅 上期涨跌幅 WTI原油期货价格 美元/桶 53.8 51.59 4.28% 7.57% 布伦特原油期货价格 美元/桶 62.7 60.48 3.67% 5.99% 美元/百万英热单位 3.42 3.16 8.43% 4.09% 原油 天然气 NYMEX天然气期货价格 图:原油价格 数据来源:Wind资讯,东吴证券研究所 图:天然气价格 煤炭:焦炭、动力煤期货价延续上涨  消耗:6大发电集团日均耗煤量下降8.83%,至69.6万吨。  价格:焦煤期货结算价下跌1.01%,焦炭期货结算价上涨2.86%,动力煤期货结算价上涨2.15%。  库存:秦皇岛港煤炭库存下降9.00%, 6大发电集团煤炭库存上升4.11%。 单位 最新值 上期值 涨跌幅 上期涨跌幅 万吨 69.6 76.34 -8.83% -1.48% 期货结算价(活跃合约):焦煤 元/吨 1,230.00 1,242.50 -1.01% 4.59% 期货结算价(活跃合约):焦炭 元/吨 2,051.50 1,994.50 2.86% 2.12% 期货结算价(活跃合约):动力煤 元/吨 588 575.6 2.15% 1.59% 秦皇岛港 万吨 566.5 622.5 -9.00% 11.46% 6大发电集团:合计 万吨 1,425.06 1,368.75 4.11% -3.53% 消耗 日均耗煤量:6大发电集团:合计(周) 价格(周) 库存(周) 数据来源:Wind资讯,东吴证券研究所 图:发电耗煤量 图:动力煤期货价格 图:焦煤、焦炭期货价格 图:煤炭库存 数据来源:Wind资讯,东吴证券研究所 有色:有色期货价格普涨,铅锡库存大幅减少  价格:LME 3个月铜期货价上涨1.60%,铝期货价上涨0.95%,锌期货价上涨4.18%,铅期货价上涨0.41% ,镍期货价上涨1.79%,锡期货价上涨1.67%。  库存:锌、铅、锡库存减少,铜、铝、镍库存增加。 单位 最新值 上期值 涨跌幅 上期涨跌幅 期货收盘价LME3个月铜 美元/吨 6,045.00 5,950.00 1.60% 1.54% 期货收盘价LME3个月铝 美元/吨 1,858.00 1,840.50 0.95% -1.15% 期货收盘价LME3个月锌 美元/吨 2,569.00 2,466.00 4.18% 1.34% 期货收盘价LME3个月铅 美元/吨 1,982.00 1,974.00 0.41% 1.23% 期货收盘价LME3个月镍 美元/吨 11,640.00 11,435.00 1.79% 3.95% 期货收盘价LME3个月锡 美元/吨 20,700.00 20,360.00 1.67% 4.14% 总库存:LME铜 吨 145,025.00 133,700.00 8.47% 1.02% 总库存:LME铝 吨 1,301,650.00 1,294,050.00 0.59% 1.41% 总库存:LME锌 吨 119,925.00 126,225.00 -4.99% -1.33% 总库存:LME铅 吨 91,750.00 104,525.00 -12.22% -2.36% 总库存:LME镍 吨 200,466.00 199,542.00 0.46% -2.59% 总库存:LME锡 吨 1,090.00 1,365.00 -20.15% -13.06% 有色金属期货价(周) 有色金属库存(周) 数据来源:Wind资讯,东吴证券研究所 图:铜、锌、铝价格 图:镍、锡、铅价格 图:铜、锌、铝库存 图:铅、镍、锡库存 数据来源:Wind资讯,东吴证券研究所 其他:贵金属价格下跌  美元指数:美元指数上涨0.74%。  贵金属:黄金期货结算价下跌0.54%,至1282.60美元/盎司,银期货结算价下跌1.64%,至15.40美元/盎司。 单位 最新值 上期值 涨跌幅 上期涨跌幅 1973年3月=100 96.37 95.66 0.74% -0.58% 期货结算价(活跃合约):COMEX黄金 美元/盎司 1282.60 1289.50 -0.54% 0.29% 期货结算价(活跃合约):COMEX银 美元/盎司 15.40 15.66 -1.64% -0.82% 美元 美元指数 贵金属 图:美元指数 数据来源:Wind资讯,东吴证券研究所 图:贵金属价格 中游制造变化跟踪 钢铁:钢铁价格持续上行  产能利用率:唐山钢厂产能利用率、高炉开工率分别提升3.74pct、提升3.66pct。  库存:螺纹钢库存增加8.20%,线材库存增加7.69%,热卷(板)库存增加1.81%。  价格:螺纹钢期货价上涨2.62%,热轧卷板期货价上涨2.18%,Myspic综合钢价指数上涨0.07%,中国铁矿石 价格指数上涨1.89%。 单位 最新值 上期值 涨跌幅 上期涨跌幅 唐山钢厂:产能利用率 % 67.87 64.13 3.74pct 1.62pct 唐山钢厂:高炉开工率 % 57.32 53.66 3.66pct 2.44pct 库存:螺纹钢(含上海全部仓库) 万吨 396.5 366.46 8.20% 9.35% 库存:线材 万吨 135.48 125.81 7.69% 4.47% 库存:热卷(板) 万吨 189.88 186.50 1.81% 3.82% 期货结算价(活跃合约):螺纹钢 元/吨 3,646.00 3,553.00 2.62% 1.57% 期货结算价(活跃合约):热轧卷板 元/吨 3,518.00 3,443.00 2.18% 1.80% - 140.19 140.09 0.07% -0.36% 1994年4月=100 268.60 263.61 1.89% 0.64% 产能利用率(周) 库存(周) 价格 Myspic综合钢价指数 中国铁矿石价格指数(CIOPI) 数据来源:Wind资讯,东吴证券研究所 图:钢厂产能利用率 图:钢铁价格指数 数据来源:Wind资讯,东吴证券研究所 图:钢铁库存 图:钢材期货价 建材:水泥价格继续下跌  水泥:全国水泥价格指数下跌1.23%,中原水泥价格指数下跌0.04%,京津冀水泥价格指数下跌0.13%,珠江- 西江水泥价格指数与上期持平。  玻璃:中国玻璃价格下跌0.62% ,主要城市浮法玻璃现货平均价下跌0.49%,玻璃期货结算价上涨0.76% 。 单位 最新值 上期值 涨跌幅 上期涨跌幅 水泥价格指数:全国 - 153.62 155.54 -1.23% -3.61% 水泥价格指数:中原 - 169.07 169.14 -0.04% 0.00% 水泥价格指数:京津冀 - 151.72 151.92 -0.13% 0.00% 水泥价格指数:珠江-西江 - 150.32 150.32 0.00% -0.45% - 1,158.87 1,166.07 -0.62% -0.39% 现货平均价(吨):浮法玻璃:全国主要城市 元/吨 1,556.38 1,564.08 -0.49% -0.40% 期货结算价(活跃合约):玻璃 元/吨 1,329.00 1,319.00 0.76% 0.53% 水泥 玻璃 中国玻璃价格指数 数据来源:Wind资讯,东吴证券研究所 图:水泥价格指数 图:玻璃价格指数 化工:MDI价格持续上涨  化学纤维:PTA产量下跌2.04%,库存天数与上期持平。  无机化工:轻质纯碱市场价下跌1.99%,重质纯碱市场价下跌1.59%,PVC期货结算价上涨1.88%。  精细化工:华东地区纯MDI市场价上涨2.44%,上海地区聚合MDI市场价上涨3.28%。 单位 最新值 上期值 涨跌幅 上期涨跌幅 万吨 72.67 74.18 -2.04% -0.43% 天 3.00 3.00 0.00% 0.00% CCFEI价格指数:粘胶长丝 元/吨 37,700.00 37,700.00 0.00% 0.00% CCFEI价格指数:涤纶短纤 元/吨 8,800.00 8,793.33 0.08% 0.73% CCFEI价格指数:腈纶短纤 元/吨 16,000.00 16,000.00 0.00% 0.00% CCFEI价格指数:涤纶DTY 元/吨 10,200.00 10,050.00 1.49% 0.50% 市场价(中间价):轻质纯碱:全国 元/吨 1,918.00 1,957.00 -1.99% 0.00% 市场价(中间价):重质纯碱:全国 元/吨 1,982.00 2,014.00 -1.59% 0.00% 期货结算价(活跃合约):PVC 元/吨 6,505.00 6,385.00 1.88% -0.47% 市场价:纯MDI:华东地区 元/吨 21,000.00 20,500.00 2.44% 1.49% 市场价:聚合MDI:上海地区 元/吨 12,600.00 12,200.00 3.28% 5.17% 化学纤维 PTA:产量:国内 PTA库存天数:国内 无机化工 精细化工 数据来源:Wind资讯,东吴证券研究所 图:CCFEI价格指数 图:PVC库存 图:无机化工价格 图:精细化工价格 数据来源:Wind资讯,东吴证券研究所 下游需求变化跟踪 房地产:商品房存销比继续上升  土地成交:100大中城市成交土地占地面积下降29.34%,其中一线城市上升382.56%,二线城市下降 39.74%,三线城市下降61.23%。  一手商品房:4个一线城市成交面积上升26.17%,10个二线城市成交面积下降6.59%,6个三线城市 商品房成交面积上升7.88%,全国20个城市一手商品房成交面积上升2.17%。  二手商品房:2个一线城市成交面积上升138.92%,6个二线城市成交面积上升15.69%,3个三线城市 成交面积下降2.54%,全国11个城市二手商品房成交面积上升29.92%。  库存:十大城市商品房存销比(面积)上升37.62%,其中一线城市商品房存销比上升32.22%,二线 城市商品房存销比上升41.09%。 数据来源:Wind资讯,东吴证券研究所 单位 最新值 上期值 涨跌幅 上期涨跌幅 100大中城市:成交土地占地面积:当周值 万平方米 536.83 759.70 -29.34% 26.45% 100大中城市:成交土地占地面积:一线城市:当周值 万平方米 169.21 35.07 382.56% 657.61% 100大中城市:成交土地占地面积:二线城市:当周值 万平方米 243.05 403.30 -39.74% 25.95% 100大中城市:成交土地占地面积:三线城市:当周值 万平方米 124.57 321.33 -61.23% 16.44% 4个一线城市:商品房成交面积 平方米 815,854.16 646,652.07 26.17% -2.98% 10个二线城市:商品房成交面积 平方米 2,000,494.78 2,141,575.88 -6.59% 36.23% 6个三线城市:商品房成交面积 平方米 609,487.52 564,979.24 7.88% -11.01% 全国20个城市:商品房成交面积 平方米 3,425,836.46 3,353,207.19 2.17% 16.70% 2个一线城市:二手房成交面积 平方米 279,998.41 117,192.91 138.92% 1596.33% 6个二线城市:二手房成交面积 平方米 925,560.62 800,065.90 15.69% 83.35% 3个三线城市:二手房成交面积 平方米 41,626.18 42,711.28 -2.54% -25.55% 全国11个城市:商品房成交面积 平方米 1,247,185.21 959,970.09 29.92% 99.25% 十大城市:商品房存销比(面积):当周值 - 60.95 44.29 37.62% 18.71% 十大城市:商品房存销比(面积):一线城市:当周值 - 58.77 44.45 32.22% 30.16% 十大城市:商品房存销比(面积):二线城市:当周值 - 62.36 44.20 41.09% 11.87% 土地成交(周) 一手商品房成交(周) 二手房成交(周) 库存(周) 数据来源:Wind资讯,东吴证券研究所 农产品:猪肉价格调整,蔬果价格上涨  猪肉:仔猪价格下跌2.92%,猪肉价格下跌3.04%,生猪价格下跌5.05%,猪粮比价下跌4.46%。  禽类:肉鸡苗价格下跌6.46%,蛋鸡苗价格与上期持平,活鸡批发价上涨4.80%,鸡蛋批发价与上期持平。  粮油:大豆期货结算价上涨0.47%,豆粕下跌0.62%,豆油上涨0.82%,玉米上涨1.33%,小麦下跌0.04%。  蔬果: 菜篮子产品批发价格200指数上涨2.64%,28种重点监测蔬菜平均批发价上涨4.38%, 7种重点监测水 果平均批发价上涨2.58%。  其他:上海白砂糖现货价格上涨2.86%,中国棉花价格指数上涨0.45%。 数据来源:Wind资讯,东吴证券研究所 单位 最新值 上期值 涨跌幅 上期涨跌幅 22个省市:平均价:仔猪 元/千克 20.63 21.25 -2.92% -7.85% 22个省市:平均价:猪肉 元/千克 19.48 20.09 -3.04% -3.78% 22个省市:平均价:生猪 元/千克 12.04 12.68 -5.05% -2.54% - 6.21 6.50 -4.46% -2.11% 主产区平均价:肉鸡苗 元/羽 4.63 4.95 -6.46% 8.55% 主产区平均价:蛋鸡苗 元/羽 3.42 3.42 0.00% -0.58% 批发平均价:活鸡 元/公斤 26.85 25.62 4.80% -7.41% 批发平均价:鸡蛋 元/公斤 10.25 10.25 0.00% 0.00% 期货结算价(活跃合约):黄大豆1号 元/吨 3403.00 3387.00 0.47% -1.22% 期货结算价(活跃合约):豆粕 元/吨 2572.00 2588.00 -0.62% -4.08% 期货结算价(活跃合约):豆油 元/吨 5630.00 5584.00 0.82% 1.01% 期货结算价(活跃合约):黄玉米 元/吨 1833.00 1809.00 1.33% -2.37% 期货结算价(活跃合约):优质强筋小麦 元/吨 2418.00 2419.00 -0.04% -0.66% 2015年=100 111.44 108.57 2.64% 0.70% 平均批发价:28种重点监测蔬菜 元/公斤 4.29 4.11 4.38% 2.49% 平均批发价:7种重点监测水果 元/公斤 5.97 5.82 2.58% 0.69% 现货价:白砂糖:上海 元/吨 5400.00 5250.00 2.86% -2.23% 中国棉花价格指数:328 元/吨 15452.00 15383.00 0.45% 0.20% 猪肉 22个省市:猪粮比价 禽类(周) 粮油(周) 蔬果(周) 菜篮子产品批发价格200指数 其他(周) 数据来源:Wind资讯,东吴证券研究所 图:猪粮比价 图:鸡苗价格 数据来源:Wind资讯,东吴证券研究所 图:活鸡价格 图:玉米、小麦价格 图:大豆、豆粕、豆油价格 图:蔬果价格 图: 白砂糖、棉花价格 数据来源:Wind资讯,东吴证券研究所 酒类:部分白酒价格大幅下跌  洋河梦之蓝下跌10.73%,现价499元/瓶。泸州老窖下跌5.11%,现价223元/瓶。  哈尔滨下跌3.03%,现价3.2元/瓶。 单位 最新值 上期值 涨跌幅 上期涨跌幅 五粮液(52度) 元/瓶 1,020 1,020 0.00% 0.20% 洋河梦之蓝(M3)(53度) 元/瓶 499 559 -10.73% 0.00% 泸州老窖(52度) 元/瓶 223 235 -5.11% 3.07% 百威(330ml) 元/罐 5.4 5.4 0.00% 0.00% 嘉士伯(330ml) 元/瓶 5.0 5.0 0.00% 0.00% 哈尔滨(330ml) 元/瓶 3.2 3.3 -3.03% -5.71% 价格:白酒 价格:啤酒 图:白酒价格 数据来源:Wind资讯,东吴证券研究所 图:啤酒价格 交通运输数据跟踪 交运:BDI指数持续下行  综合指数:BDI下跌4.88%,BCI上涨3.61%,BPI下跌10.47%。  中国海运:CCBFI指数下跌5.09%,CCFI指数上涨1.96%,SCFI指数上涨2.98%。 单位 最新值 上期值 涨跌幅 上期涨跌幅 - 1,112.00 2,037.00 1,018.00 1,169.00 1,966.00 1,137.00 -4.88% 3.61% -10.47% -7.22% -1.85% -14.58% 2000年1月=1000 1998年1月1日=1000 2009年10月16日=1000 1,016.22 871.56 968.07 1,070.73 854.81 940.08 -5.09% 1.96% 2.98% 0.34% 1.55% -0.08% 综合指数(周) 波罗的海干散货指数BDI 好望角型运费指数BCI 巴拿马型运费指数BPI 中国海运(周) CCBFI:综合指数 CCFI:综合指数 SCFI:综合指数 图:国际航运 数据来源:Wind资讯,东吴证券研究所 图:中国海运 风险提示  中美贸易摩擦超预期;  通胀上行超预期。 免责声明 东吴证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准,已具备证券投资咨询业务资格。 本研究报告仅供东吴证券股份有限公司(以下简称“本公司”)的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何 情况下,本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议,本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责 任。在法律许可的情况下,东吴证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易,还可能为这些公司提供投 资银行服务或其他服务。 市场有风险,投资需谨慎。本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息,本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性, 也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更,在不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告的版权归本公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发、转载,需征得东吴 证券研究所同意,并注明出处为东吴证券研究所,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 东吴证券投资评级标准: 公司投资评级: 买入:预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15%以上; 增持:预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5%与15%之间; 中性:预期未来 6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间; 减持:预期未来 6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15%与-5%之间; 卖出:预期未来 6个月个股涨跌幅相对大盘在-15%以下。 行业投资评级: 增持: 预期未来6个月内,行业指数相对强于大盘5%以上; 中性: 预期未来6个月内,行业指数相对大盘-5%与5%; 减持: 预期未来6个月内,行业指数相对弱于大盘5%以上。 东吴证券研究所 苏州工业园区星阳街5号 邮政编码:215021 传真:(0512)62938527 公司网址: http://www.dwzq.com.cn 东吴证券 财富家园
东吴策略:中观数据周报 从最新数据看,经济下行节奏放缓
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