中银国际-海外资讯日报(零售)

页数: 7页
作者: 兰晓飞
发布机构: 中银国际
发布日期: 2019-01-18
证券研究报告——海外资讯日报(零售) 现价 涨跌幅 0267.HK 代码 中信股份 名称 11.80 -3.28 综合企业(HS) 一级行业 0270.HK 粤海投资 15.56 2.10 公用事业(HS) 0308.HK 香港中旅 2.11 0.00 消费者服务业(HS) 0371.HK 北控水务集团 4.28 0.47 公用事业(HS) 0688.HK 中国海外发展 27.15 -3.21 地产建筑业(HS) 0728.HK 中国电信 4.05 -1.70 电讯业(HS) 0753.HK 中国国航 7.43 1.36 消费者服务业(HS) 0763.HK 中兴通讯 15.04 -3.59 资讯科技业(HS) 0857.HK 中国石油股份 4.99 -0.40 能源业(HS) 0883.HK 中国海洋石油 12.66 -0.31 能源业(HS) 0914.HK 海螺水泥 39.25 1.82 地产建筑业(HS) 0941.HK 中国移动 80.65 -0.92 电讯业(HS) 0966.HK 中国太平 20.95 0.72 金融业(HS) 1193.HK 华润燃气 31.60 -0.32 公用事业(HS) 1211.HK 比亚迪股份 43.30 -6.07 消费品制造业(HS) 1398.HK 工商银行 5.68 -0.53 金融业(HS) 1766.HK 中国中车 7.77 -2.63 工业(HS) 2202.HK 万科企业 27.20 -3.72 地产建筑业(HS) 2318.HK 中国平安 71.15 0.28 金融业(HS) 2319.HK 蒙牛乳业 25.20 -1.18 消费品制造业(HS) 2388.HK 中银香港 29.30 -1.01 金融业(HS) 3396.HK 联想控股 21.00 -0.94 综合企业(HS) 3993.HK 洛阳钼业 2.93 -0.68 原材料业(HS) ATHM.N 汽车之家 71.20 1.96 信息技术 BABA.N 阿里巴巴 155.97 0.73 非日常生活消费品 BIDU.O 百度 168.11 -0.97 信息技术 CEA.N 东方航空 30.01 3.98 工业 CEO.N 中海油 163.36 0.50 能源 EDU.N 新东方 64.17 0.53 非日常生活消费品 GSH.N 广深铁路 20.26 0.29 工业 HCM.O 和黄中国医药 21.97 -0.09 医疗保健 HNP.N 华能电力 25.93 0.19 公用事业 IQ.O 爱奇艺 17.56 3.11 通信服务 JD.O 京东 22.14 -0.85 非日常生活消费品 JMEI.N 聚美优品 2.09 -2.79 非日常生活消费品 KANG.O 爱康国宾 20.54 0.10 医疗保健 LFC.N 中国人寿 11.79 0.34 金融 SMI.N 中芯国际 4.25 0.47 信息技术 STG.N 尚德机构 3.90 -1.27 非日常生活消费品 ZTO.N 中通快递 17.91 1.24 工业 2019 年 1 月 18 日 海外资讯日报(零售) 海外财经要闻   美联储理事夸尔斯:美国实体经济数据十分强劲;美国 12 月新增就业 数据十分强劲;通胀在良好控制范围内,尤其是油价正在下滑;近期 金融市场对全球经济增长作出反应;看到股市和商业地产估值被高 估,但美国金融稳定性风险仍然温和。 欧洲议会人民党党团主席韦伯:没有讨论就英国退欧做出让步;脱欧的 走向目前取决于英国方面;除非我们了解英国政府下一步的计划,不然 不会讨论推迟英国退欧生效日。 海外股市    美国三大股指收盘全线上涨,道指涨 0.67%报 24370.1 点,标普 500 涨 0.76%报 2635.96 点,纳指涨 0.71%报 7084.46 点。 美国大型科技股集体收涨,苹果涨 0.59%,亚马逊涨 0.56%,奈飞涨 0.51%,谷歌涨 0.88%,Facebook 涨 0.52%,微软涨 0.7%,推特、甲骨文 涨超 1%,特斯拉涨 0.36%。 中概股收盘多数上涨,阿里巴巴涨 0.75%,京东跌 0.85%,百度跌 0.97%; 趣头条涨 11.13%,唯品会涨 6.67%,微博涨 1.73%;拼多多跌 2.39%, 网易跌 0.8%。。 海外焦点公司  奈飞第四财季营收 41.9 亿美元,市场预期 42.1 亿美元;第四财季 EPS 30 美分,市场预期 24 美分。该公司预期第一财季营收 44.9 亿美元,市场 预期 46 亿美元。奈飞盘后跌超 4%。 国际期货  NYMEX 原油期货收跌 0.25%报 52.48 美元/桶。美国原油产量飙升和全球 需求减弱等因素施压油价。 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格  策略及特色产品组 外汇行情 兰晓飞  (8610)66229085 Xiaofei.Lan@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号:S1300511040003 COMEX 黄金期货收跌 0.17%报 1291.6 美元/盎司,从两周高位回落; COMEX 白银期货收跌 0.53%报 15.555 美元/盎司。美股上涨施压金价。 在岸人民币兑美元 16:30 收盘报 6.7747,较上一交易日跌 197 个基点。 人民币兑美元中间价调升 23 个基点,报 6.7592。 个股动向   无惧苹果“失宠” 台积电四季度净利略超预期。 2018 全球最赚钱手游:腾讯(00700)《王者荣耀》收入 130 亿元。 风险提示: 本报告为对市场客观数据和公开资料的整理和引用,不构成任何对市场走势 的判断或建议,也不构成任何对板块或个股的投资建议。 海外财经要闻 1、美联储理事夸尔斯:美国实体经济数据十分强劲;美国 12 月新增就业数据十分强劲;通胀在良好控制范围内,尤 其是油价正在下滑;近期金融市场对全球经济增长作出反应;看到股市和商业地产估值被高估,但美国金融稳定性风 险仍然温和。(万得) 2、欧洲议会人民党党团主席韦伯:没有讨论就英国退欧做出让步;脱欧的走向目前取决于英国方面;除非我们了解 英国政府下一步的计划,不然不会讨论推迟英国退欧生效日。(万得) 3、美国 1 月 12 日当周首次申请失业救济人数 21.3 万人,预期 22 万人,前值 21.6 万人;1 月 5 日当周续请失业救济人 数 173.7 万人,预期 173.4 万人,前值 172.2 万人。美国 1 月费城联储制造业指数 17,预期 9.5,前值 9.4。(万得) 4、新浪援引外媒称,欧盟成员国投票支持将欧盟钢铁进口限制延长至 2021 年 7 月,具体措施将于今年 2 月初生效。 (万得) 5、日本央行行长黑田东彦:人口老龄化不一定会拉低经济;低利率环境下,央行面临近零利率问题的风险会上升; 如果经济增速下滑,中性利率将下降;即使面临负利率,央行也有工具刺激经济;谨慎关注、评估非常规政策的效果。 (万得) 6、美联储埃文斯:美国经济表现良好,就业报告强劲;美联储可以很容易保持耐心,现在状况良好;现在是暂停加 息的良好时机;点阵图预测(今年)加息两次似乎可信,但(次数)也可能更少;美国政府停摆越久带来的问题就越 多。(万得) 海外股市 1、美国三大股指收盘全线上涨,道指涨 0.67%报 24370.1 点,标普 500 涨 0.76%报 2635.96 点,纳指涨 0.71%报 7084.46 点。 2、美国大型科技股集体收涨,苹果涨 0.59%,亚马逊涨 0.56%,奈飞涨 0.51%,谷歌涨 0.88%,Facebook 涨 0.52%,微软 涨 0.7%,推特、甲骨文涨超 1%,特斯拉涨 0.36%。 3、中概股收盘多数上涨,阿里巴巴涨 0.75%,京东跌 0.85%,百度跌 0.97%;趣头条涨 11.13%,唯品会涨 6.67%,微博 涨 1.73%;拼多多跌 2.39%,网易跌 0.8%。 4、欧洲三大股指集体下跌。德国 DAX 指数跌 0.12%报 10918.62 点,法国 CAC40 指数跌 0.34%报 4794.37 点,英国富时 100 指数跌 0.4%报 6834.92 点。 海外焦点公司 1、奈飞第四财季营收 41.9 亿美元,市场预期 42.1 亿美元;第四财季 EPS 30 美分,市场预期 24 美分。该公司预期第一 财季营收 44.9 亿美元,市场预期 46 亿美元。奈飞盘后跌超 4%。(万得) 2、美国运通第四季度 EPS 2.32 美元,分析师预期 1.80 美元。第四季度营收 105 亿美元,分析师预期 106 亿美元。美国 运通盘后跌超 1%。(万得) 3、高盛、摩根大通、美国银行、富国银行和花旗银行已经发布业绩的大行 2018 年合计利润超过 1110 亿美元,创历史 新高。摩根大通和美国银行均在 2018 年创出历史新高,高盛和花旗则录得金融危机以来最好成绩。(万得) 4、百度首次发布愿景,成为最懂用户,并能帮助人们成长的全球顶级高科技公司。李彦宏表示,锚定百度在未来的 新坐标——不仅是聚焦用户、成就他人的百度,也是立足全球、有所作为的百度。(万得) 5、新浪援引外媒称,中国支付服务公司易宝支付转向美国寻求 IPO,此前计划赴港上市。(万得) 6、宝马集团董事长科鲁格表示,2019 年,宝马集团将在中国市场推出总计 21 款 BMW 品牌新产品。2020 年,采用 BMW 第五代电力驱动技术无稀土电机的纯电动汽车 BMW iX3,将在沈阳投产并出口全球。(万得) 7、摩根士丹利 2018 年四季度每股收益 80 美分;FICC 营收 5.64 亿美元,预期 8.23 亿美元;股票销售和交易业务营收 19.3 亿美元,预期 20.1 亿美元。(万得) 2019 年 1 月 18 日 海外资讯日报(零售) 2 国际期货 1、NYMEX 原油期货收跌 0.25%报 52.48 美元/桶。美国原油产量飙升和全球需求减弱等因素施压油价。 2、COMEX 黄金期货收跌 0.17%报 1291.6 美元/盎司,从两周高位回落;COMEX 白银期货收跌 0.53%报 15.555 美元/盎司。 美股上涨施压金价。 3、伦敦基本金属涨跌不一,LME 期铜涨 0.43%报 5995.5 美元/吨,LME 期锌涨 1.66%报 2538 美元/吨,LME 期镍跌 0.39% 报 11585 美元/吨,LME 期铝跌 0.38%报 1852 美元/吨,LME 期锡跌 0.02%报 20570 美元/吨,LME 期铅跌 0.23%报 1970.5 美 元/吨。 4、国内商品期货夜盘多数上涨,黑色系表现强劲,铁矿石涨 1.56%,焦炭收涨 1.03%,焦煤涨 0.65%,动力煤涨 0.76%。 燃油领跌 0.57%。豆粕涨 0.04%,大豆跌 0.03%,菜粕涨 0.1%。 外汇行情 1、在岸人民币兑美元 16:30 收盘报 6.7747,较上一交易日跌 197 个基点。人民币兑美元中间价调升 23 个基点,报 6.7592。 2、潘功胜:适时全面放开回购交易,大力推进人民币衍生品使用;外汇局正在研究优化境外投资者参与外汇对冲交 易相关安排;财政部计划增加 2019 年关键期限国债发行。 3、美元指数跌 0.02%报 96.0822,持稳于两周高位附近。欧元受疲弱经济数据拖累走低。英镑兑美元升至两个月高位。 欧元兑美元跌 0.02%报 1.1389, 英镑兑美元涨 0.82%报 1.2986, 澳元兑美元涨 0.33%报 0.7192, 美元兑日元涨 0.15%报 109.245; 离岸人民币兑美元跌 141 个基点,报 6.7772。 个股动向 无惧苹果“失宠” 台积电四季度净利略超预期 1 月 17 日周四,台积电发布 2018 年四季度财报。尽管苹果销量有所下滑,但台积电营收和净利与去年同期相比变化不 大。核心数据方面,台积电 2018 年四季度净利润 999.8 亿台币,同比增 0.7%,略超市场预期 990.6 亿台币;营收 1071 亿台币,同比减 1.6%,略低于市场预期 1082.4 亿台币;每股收益为 3.86 台币。财报提到,同比来看,2018 年第四季度 销售收入增加了 4.4%,税后收入及每股盈余则均增加了 0.7%;环比来看,2018 年第四季度销售收入增加了 11.3% , 税后收入增加 12.3%。这些财务数字皆为合并财务报表数字,且系依照金管会认可之国际财务报导准则(TIFRS)所编 制。此外,2018 年第四季毛利率为 47.7%,略低于市场预期 48.2%;营业利润率为 37.0%,净利率为 34.5%。分不同技 术看,受益于苹果出货带动(苹果出货以最先进制程为主),台积电整体先进制程出货比重提升。7nm 制程出货占公 司 2018 年第四季度晶圆销售金额的 23%; 10nm 制程出货占季度晶圆销售金额的 6%; 16/20nm 制程出货占季度晶圆销售 金额的 21%。总体而言,先进制程(包含 28nm 及更先进制程)的销售收入达到季度晶圆销售金额的 67%。分产品应 用看,通讯产品占四季度 64%的销售总额,环比增 28%;工业用及标准类占 20%,电脑占 11%,消费性电子占 5%。台 积电是苹果产品应用处理器的主要供应商。在财报发布之前,苹果销量惨淡,还下调了业绩预期,令市场担忧供应商 或将受到极大影响。当时,苹果 CEO 库克发布一封致投资者信,信件称,苹果公司错误低估了一些核心新兴市场经济 放缓的程度,特别是大中华区对 iPhone 手机需求的放缓,这与其他新兴市场的冷淡一道构成了公司手机类产品销售收 入同比下滑的原因。为此,苹果表示将下调 2019 年第一财季的营收指引和毛利率预期至 840 亿美元,而这也大幅低于 市场预期。分析认为,这一影响可能在 2019 年一季度财报中有所体现。华创海外科技耿琛团队认为,受到苹果新款手 机销售状况不佳影响,加上整体消费需求受到中美贸易战影响下降,预期 1Q19 营收衰退幅度将较此前市场预期-10% 环比下滑更大,主要原因为 7nm 为营收增长最重要制程节点,而苹果作为 7nm 最主要客户以及华为受中美贸易战影响 砍单。财报过后,台积电发布业绩预告称,预计 2019 年半导体(不包括记忆体)市场将增长 1%;今年晶圆代工市场 将维持基本不变。台积电还表示,预计一季度合并营收介于 73 到 74 亿美元,毛利率介于 43%至 45%,营运利润率介 于 31%至 33%。略超预期的财报过后,台积电股价波动不大,现涨 1.4%。自年初以来,其股价跌约 2.2%。(华尔街见 闻) 2019 年 1 月 18 日 海外资讯日报(零售) 3 2018 全球最赚钱手游:腾讯(00700)《王者荣耀》收入 130 亿元 智通财经 APP 获悉,据移动应用分析平台 Sensor Tower 最新数据显示,2018 年中国手游出海 TOP30 的整体营收提升至 37.7 亿美元,同比增长达 38%。TOP30 准入门槛提升至 5400 万美元,为去年的 2.2 倍。数据显示,2018 年移动游戏收入 榜上排名前 100 的应用中,有 62 款来自亚洲,其合计收入占到总收入的 66%。而全球第一手游还是它——2015 年上线 的腾讯(00700)移动竞技游戏《王者荣耀》。该应用在 2018 年的收入高达 19.3 亿美元(约合人民币 130 亿),其中还不 包括来自中国和其他地区的第三方 Android 应用商店的收入。这是该游戏推出多年来收入最高的一年,其中近 95%的营 收来自中国地区 iOS 玩家。相较 2017 年的 16.1 亿美元的收入,2018 年该游戏玩家的支出增长了 20%。除去第三方 Android 应用商店的收入,《王者荣耀》至今产生的全球总收入已超过 42 亿美元。在出海收入方面,网易(NTES.US)研发的《荒 野行动》在 2018 年全年创造了 4.65 亿美元(约合 31.4 亿人民币)的总收入,有将近 80%的收入由日本玩家贡献,每位 玩家平均消费 370 美元,成为全年中国出海游戏中表现最好的游戏。(智通财经) 天伦燃气(01600.HK)省内外继续扩张,煤改气进度较好(广发证券:韩玲) 省内外继续寻求扩张,带动接驳、销气外延增长 2018 年 11 月,公司收购石家庄金明燃气有限公司 100%股权。目标公司经营区域位于石家庄主要城区,处于京津冀联 合发展黄金地带,亦是京津冀污染传输通道城市,煤改气力度较强,居民和工商业用户开发潜力较大。区内城中村拆 迁项目预计未来三年带来至少 11 万户新房接驳;老小区每年保守预计新增 30 万吨的燃气锅炉带动居民用气稳定增 长;大量商业用户尚未开发,未来或贡献可观销气增量。2018 年 12 月,公司收购西平凯达燃气有限公司 100%股权。 目标公司经营区域位于河南省驻马店市西平县城区,建有多个工业园区,随着煤改气逐步推广,工业用气需求可观。 区内棚户区改造和城区扩建项目将驱动居民接驳和销气共同增长。自去年 12 月以来,公司城燃业务新增 3 个省内项目 和 1 个省外项目,一方面扩大省内煤改气覆盖范围、加大规模效应、降低采购成本,另一方面布局河北、进一步扩大 中国北部市场份额。 河南乡镇煤改气进度较好,预计超出今年指引 截至 2018 年 12 月 12 日,公司河南乡镇煤改气项目已涉及村庄 936 个,完工约 28.9 万户。基于目前较好的完成度,我 们认为公司今年将超额完成开工 60 万户、完工 30 万户的目标。基于河南煤改气基金对省内资源的整合以及河南省政 府对煤改气工程的推动,我们保守预计公司在 2018-2020 年完成乡镇煤改气接驳数量将快速提升,确认接驳户数分别为 32 万户/80 万户/100 万户,为未来三年居民用户接驳收入贡献增量。随着公司河南乡镇煤改气接驳数量的快速增长以及 省外城燃项目继续扩张,我们预计未来三年接驳收入分别为人民币 1443/2676/3185 百万元,同比增长 133%/85%/19%。 盈利预测与投资评级 2018 年 12 月 23 日,天伦燃气(01600.HK)收盘价为港币 6.45 元。我们预测公司 2018-2020 年净利润分别为人民币 582/1.022/1,257 百万元,EPS 分别为人民币 0.59/1.03/1.27 元,按最新收盘价计算对应市盈率分别为 9.65X/5.49X/4.47X,维 持“买入”评级。公司市值相对较小,最近三年历史 PE 低于行业平均,我们用 2019 年 7 倍 PE 给予公司合理价值为 8.22 港元/股。 风险提示 “煤改气”政策实施不及预期,项目进度不及预期,供给不足限制销气量较快增长。(慧博智能策略) 2019 年 1 月 18 日 海外资讯日报(零售) 4 吉利汽车 (175.HK) 技术输出打开东南亚市场,与宁德时代合资为新能源铺路(招商证券国际:梁勇活、童 颖) 宝腾首款紧凑型 SUV 上市,开启技术输出新战略 近日宝腾品牌(由吉利母公司控股 49.9%)首款紧凑型 SUV 宝腾 X70 在马来西亚正式上市,新车基于吉利博越设计研 发,搭载 GKUI 智能生态系统,当地售价区间在 9.98-12.38 万令吉。在当地工厂完成改造前,该车由上市公司在宁波进 行代工生产。1)需求较旺:该车型首月订单量已超过 1 万辆,马来西亚的平均月销量约 5 万辆,可见其市场竞争力突 出;2)从纯贸易模式向技术输出模式转变:公司出售技术与当地厂家进行合作,降低单独建厂风险,获得更稳定的 投资收益。通过转让吉利博越车型技术,公司获得 13.4 亿元人民币的收入。预计未来会有多个吉利品牌成熟车型技术 导入到宝腾品牌;3)竞争优势从国内辐射至海外:输出成熟技术相当于国内和国外市场共同分摊研发成本,实现研 发平台效益最大化。 志在打开东南亚市场,国际化战略进入新征程 2014-17 年公司汽车出口占总销量分别为 14%/5%/3%/1%,近几年公司重点扩大国内市场份额,故出口有所放缓。收购宝 腾股权短期目标是打开马来西亚市场,长期目标是拓展整个东南亚市场,是公司国际化发展战略的关键一步。2017 年 马来西亚汽车总销量为 59 万辆,今年前十个月同比增长 6.2%,前十月马来西亚汽车品牌销量排行中,宝腾排名第四, 市占率为 10.8%。吉利在马来西亚本地化生产后,产品售价会更加具有竞争优势,提升宝腾的市场占有率。更为重要 的是避开各国高额进口关税,直接辐射整个东南亚汽车市场,去年整个东盟自贸区市场年总销量为 330 万辆。 与宁德时代合资为新能源铺路 公司的子公司浙江吉润与宁德时代(300750.SZ)成立动力电池合资公司,公司占股权 49%。宁德时代是汽车动力电池 龙头,按装机量计算市占率高达 40%以上。成立合资公司有利于公司保证充足的高质量电池供应,为推进新能源汽车 战略铺路。公司目前具有动力电池生产工厂浙江衡远,供应领克和沃尔沃品牌电动车。成立合资公司后,公司动力电 池供应形成自产(收购了 LG 生产线)和外购(宁德时代低成本优势)的双保险模式。 维持买入评级及目标价 19.0 港元 公司当前估值为 7.0x FY19E P/E,相对历史平均(10.3x)折让 32%。长线看好公司产品周期,但短期股价受制于行业下 行冲击。预计行业负面因素充分消化后,公司有望重新回到快速增长轨道。(慧博智能策略) 风险提示:本报告为对市场客观数据和公开资料的整理和引用,不构成任何对市场走势的判断或建议,也不构成任何 对板块或个股的投资建议。 2019 年 1 月 18 日 海外资讯日报(零售) 5 披露声明 本报告准确表述了证券分析师的个人观点。该证券分析师声明,本人未在公司内、外部机构兼任有损本人独立性与客 观性的其他职务,没有担任本报告评论的上市公司的董事、监事或高级管理人员;也不拥有与该上市公司有关的任何 财务权益;本报告评论的上市公司或其它第三方都没有或没有承诺向本人提供与本报告有关的任何补偿或其它利益。 中银国际证券股份有限公司同时声明,将通过公司网站披露本公司授权公众媒体及其他机构刊载或者转发证券研究报 告有关情况。如有投资者于未经授权的公众媒体看到或从其他机构获得本研究报告的,请慎重使用所获得的研究报告, 以防止被误导,中银国际证券股份有限公司不对其报告理解和使用承担任何责任。 2019 年 1 月 18 日 海外资讯日报(零售) 6 风险提示及免责声明 本报告由中银国际证券股份有限公司证券分析师撰写并向特定客户发布。 本报告发布的特定客户包括:1)基金、保险、QFII、QDII 等能够充分理解证券研究 报告,具备专业信息处理能力的中银国际证券股份有限公司的机构客户;2)中银国 际证券股份有限公司的证券投资顾问服务团队,其可参考使用本报告。中银国际证 券股份有限公司的证券投资顾问服务团队可能以本报告为基础,整合形成证券投资 顾问服务建议或产品,提供给接受其证券投资顾问服务的客户。 中银国际证券股份有限公司不以任何方式或渠道向除上述特定客户外的公司个人 客户提供本报告。中银国际证券股份有限公司的个人客户从任何外部渠道获得本报 告的,亦不应直接依据所获得的研究报告作出投资决策;需充分咨询证券投资顾问 意见,独立作出投资决策。中银国际证券股份有限公司不承担由此产生的任何责任 及损失等。 本报告内含保密信息,仅供收件人使用。阁下作为收件人,不得出于任何目的直接 或间接复制、派发或转发此报告全部或部分内容予任何其他人,或将此报告全部或 部分内容发表。如发现本研究报告被私自刊载或转发的,中银国际证券股份有限公 司将及时采取维权措施,追究有关媒体或者机构的责任。所有本报告内使用的商标、 服务标记及标记均为中银国际证券股份有限公司或其附属及关联公司(统称“中银 国际集团”)的商标、服务标记、注册商标或注册服务标记。 本报告及其所载的任何信息、材料或内容只提供给阁下作参考之用,并未考虑到任 何特别的投资目的、财务状况或特殊需要,不能成为或被视为出售或购买或认购证 券或其它金融票据的要约或邀请,亦不构成任何合约或承诺的基础。中银国际证券 股份有限公司不能确保本报告中提及的投资产品适合任何特定投资者。本报告的内 容不构成对任何人的投资建议,阁下不会因为收到本报告而成为中银国际集团的客 户。阁下收到或阅读本报告须在承诺购买任何报告中所指之投资产品之前,就该投 资产品的适合性,包括阁下的特殊投资目的、财务状况及其特别需要寻求阁下相关 投资顾问的意见。 尽管本报告所载资料的来源及观点都是中银国际证券股份有限公司及其证券分析 师从相信可靠的来源取得或达到,但撰写本报告的证券分析师或中银国际集团的任 何成员及其董事、高管、员工或其他任何个人(包括其关联方)都不能保证它们的 准确性或完整性。除非法律或规则规定必须承担的责任外,中银国际集团任何成员 不对使用本报告的材料而引致的损失负任何责任。本报告对其中所包含的或讨论的 信息或意见的准确性、完整性或公平性不作任何明示或暗示的声明或保证。阁下不 应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告仅反映证券分析师在撰写本报告 时的设想、见解及分析方法。中银国际集团成员可发布其它与本报告所载资料不一 致及有不同结论的报告,亦有可能采取与本报告观点不同的投资策略。为免生疑问, 本报告所载的观点并不代表中银国际集团成员的立场。 本报告可能附载其它网站的地址或超级链接。对于本报告可能涉及到中银国际集团 本身网站以外的资料,中银国际集团未有参阅有关网站,也不对它们的内容负责。 提供这些地址或超级链接(包括连接到中银国际集团网站的地址及超级链接)的目 的,纯粹为了阁下的方便及参考,连结网站的内容不构成本报告的任何部份。阁下 须承担浏览这些网站的风险。 本报告所载的资料、意见及推测仅基于现状,不构成任何保证,可随时更改,毋须 提前通知。本报告不构成投资、法律、会计或税务建议或保证任何投资或策略适用 于阁下个别情况。本报告不能作为阁下私人投资的建议。 过往的表现不能被视作将来表现的指示或保证,也不能代表或对将来表现做出任何 明示或暗示的保障。本报告所载的资料、意见及预测只是反映证券分析师在本报告 所载日期的判断,可随时更改。本报告中涉及证券或金融工具的价格、价值及收入 可能出现上升或下跌。 部分投资可能不会轻易变现,可能在出售或变现投资时存在难度。同样,阁下获得 有关投资的价值或风险的可靠信息也存在困难。本报告中包含或涉及的投资及服务 可能未必适合阁下。如上所述,阁下须在做出任何投资决策之前,包括买卖本报告 涉及的任何证券,寻求阁下相关投资顾问的意见。 中银国际证券股份有限公司及其附属及关联公司版权所有。保留一切权利。 中银国际证券股份有限公司 中国上海浦东 银城中路 200 号 中银大厦 39 楼 邮编 200121 电话:(8621)68604866 传真:(8621)58883554 相关关联机构: 中银国际研究有限公司 香港花园道一号 中银大厦二十楼 电话:(852)39886333 致电香港免费电话: 中国网通 10 省市客户请拨打:108008521065 中国电信 21 省市客户请拨打:108001521065 新加坡客户请拨打:8008523392 传真:(852)21479513 中银国际证券有限公司 香港花园道一号 中银大厦二十楼 电话:(852)39886333 传真:(852)21479513 中银国际控股有限公司北京代表处 中国北京市西城区 西单北大街 110 号 8 层 邮编:100032 电话:(8610)83262000 传真:(8610)83262291 中银国际(英国)有限公司 2/F,1Lothbury LondonEC2R7DB UnitedKingdom 电话:(4420)36518888 传真:(4420)36518877 中银国际(美国)有限公司 美国纽约市美国大道1045号 7BryantPark15楼 NY10018 电话:(1)2122590888 传真:(1)2122590889 中银国际(新加坡)有限公司 注册编号 199303046Z 新加坡百得利路四号 中国银行大厦四楼(049908) 电话:(65)66926829/65345587 传真:(65)65343996/65323371
海外资讯日报(零售)
提示:通过电脑端浏览器访问本站体验更佳哦! 免费查看研报全文
中银国际 - 海外资讯日报(零售)
页码: /
该研报暂无在线预览,请下载后查看!
Loading...
海外资讯日报(零售)
声明:本站内容均收集整理于互联网,目的在于传递更多信息,并不代表本站及子站赞同其观点和对其真实性负责,我们仅如实呈现供网友学习和参考。如有侵权和不妥请联系(hello#ulapia.com)告知,我们会立即删除。
分享
客服