联储证券-联储周报

页数: 6页
作者: 韦剑飞
发布机构: 联储证券
发布日期: 2019-01-21
联 储 周 报 市场资讯 2019.1.14-2019.1.20 2019 年 1 月 21 日 星期一 【周报概要】 市场策略:以逆周期调节政策为核心。春节前仅 10 个交易日,交易谨慎大概率抬头, 跟踪核心品种,减少操作频次。持仓过节还是持股过节目前尚早。 资产仓位配置建议:A 股 2 成; 现金宝、收益凭证、货币基金 2 成; 固收类基金及理财产品:3 成,并减配债券基金; 股票基金或混基:3 成 A 股操作建议:跟上进二退一的节奏。白马股反弹行情演绎后,观察跟进热点。 储备低位优质个股轮动机会。5G 回落后再次上车。 本周指向:周末信息较暖,但力度有限。若市场冲高则谨防回落。跟踪券商、5G 能否企稳回温。 请务必阅读产品末页免责条款 【信息追踪】 (一)政策信息 1、财政部发布《关于实施小微企业普惠性税收减免政策的通知》,对小型微利企业年应纳税 所得额不超过 100 万元的部分,减按 25%计入应纳税所得额,按 20%的税率缴纳企业所得税;对年 应纳税所得额超过 100 万元但不超过 300 万元的部分,减按 50%计入应纳税所得额,按 20%的税率 缴纳企业所得税。(财政部) 2、为贯彻落实国务院金融稳定发展委员会关于防范化解上市公司股票质押风险的相关要求, 鼓励和帮助市场主体主动化解风险,经中国证监会批准,沪深交易所于 2019 年 1 月 18 日发布了 《关于股票质押式回购交易相关事项的通知》,并自发布之日起正式实施。 3、1 月 18 日,国家发改委、商务部、国家市场监管总局在北京联合召开优化市场供给促进居 民消费电视电话会议。会议强调,着力扩大消费规模。因地制宜促进汽车、家电消费,有条件的地 方要加大政策支持力度,满足人民群众对绿色智能新型汽车和家电的消费需求;推动农村消费提质 扩容,支持优质工业品下乡。 4、近日,我会按法定程序核准了以下企业的首发申请:福莱特玻璃集团股份有限公司,江苏 立华牧业股份有限公司。上述企业及其承销商将分别与交易所协商确定发行日程,并陆续刊登招股 文件。(证监会) 5、我国资本市场与境外市场的互联互通将有新的突破。日前公布的第二次中德高级别财经对 话联合声明提出,双方欢迎德意志交易所和上海证券交易所就各自的上市公司在对方市场挂牌存托 凭证(DR)产品开展可行性研究。这意味着,“沪德通”也被提上了日程。我国资本市场的互联互通 有望再扩容。(证券日报) 【走势回顾】 1、沪指上周涨 1.65%,日均成交额 1318 亿元。短期反弹已经突破 2018 年来下降趋势线,在 5 日均线支撑下目前正接近 2018 年 4 季度成交密集区 2617 点。 请务必阅读产品末页免责条款 2、深成指周趋势分析:深成指上周涨 1.44%,短期趋势突破连接去年 5 月份与 12 月份高点连 线而成的下降趋势线,目前正面临去年底下降三角形底边压力。 3、创业板指上周微涨 0.63%,短期趋势尚处于去年 5 月份与 12 月份高点连线而成的下降趋 势线之下,本周可观察能否突破此压力线。 4、中证 100 指数趋势:中证 100 指数上周大涨 2.55%,周涨幅强于各重要指数。短期走势 已突破去年 4 季度形成的下降三角形底边。 请务必阅读产品末页免责条款 【热点回顾】 上周两市日均涨停数大幅下滑,从上上周日均 60 余家下滑至 35 家。从市场热点演变看, 老热点陆续降温,5G、军工、特高压本周均无出色表现;新热点快速轮动,如周二发动的工业 互联网与白酒饮料板块后续并无个股涨停。周五市场则出现周期类板块涨停潮;较强热点如创 投、燃料电池呈现高开低走态势,在周初表现强势,到周五均出现回落无个股涨停。整体看, 在前期各概念轮炒后,各板块龙头大涨后均出现大幅回落,这是老热点降温重要原因。同时市 场游资尚未发掘出有连板股引领的新热点,周期类上涨有部分产品价格超跌反弹的因素,其上 涨连续性有待观察。对于券商、白酒饮料、工业互联等热点,目前游资态度较为谨慎。而机构 资金在目前时点,尚未形成一致意见,应重点关注春节躁动有无鲜明主题出现,否则机构资金 均衡配置难有超额受益板块出现。建议继续跟踪券商、5G、军工、燃料电池等景气逆周期政策 逆周期热点,同时跟踪周期类中具备产品价格持续上涨品种。 【本周策略】 周末信息面继续释放政策利好,如财政部发布《关于实施小微企业普惠性税收减免政策的 通知》,此项减税政策对小型微利企业形成直接利好。此外日前公布的第二次中德高级别财经 对话联合声明提出,双方欢迎德意志交易所和上海证券交易所就各自的上市公司在对方市场挂 牌存托凭证(DR)产品开展可行性研究。这意味着,继“沪伦通”后“沪德通”也被提上了日程, 我国资本市场的互联互通有望再扩容。 从近期影响市场的要素看,首先经济与金融数据仍未现拐点,经济下行压力加大。如 12 月 份 CPI、PPI、PMI 均回落超预期,M1 有企稳迹象仍需 1 月份数据验证。其次外围要素逐渐向好, 内部政策要素落实迅速,这对市场稳定有积极意义。尤其逆周期调节政策落实迅速,减税降准 上周超万亿。第三是市场资金引入政策亮点较多,如 QIFF 总额度大幅增加等,这对于市场风格 向价值投资转化有重要作用。在经济弱于预期,逆周期政策落实迅速的当下,价值投资风格的 持续性将决定市场反弹力度,建议密切关注沪指能否站上 2617 点重要压力位。 请务必阅读产品末页免责条款 【跟踪主题回顾】 上周两市延续震荡上行,主板指数明显强于创业板指,沪指上周站上 18 年下降通道上轨, 并深入去年 11 月震 荡区间。主板指数的节奏较为明确,进二退一式震荡上行。热点层面上周 领涨的为白酒、医药等消费白马股,而 1 月 4 日反弹以来的 5G、券商、军工、特高压等热点调 整居前,从活跃的板块看出,上周机构资金为主导,风格趋近 于 17 年白马股“复习”,一方 面源于超跌反弹,一方面源于机构资金广撒网均衡配置行为。 推动上周市场上行的因素为内外因素的向好共振。影响上周市场的主要逻辑为国内逆周期 调节政策,在上周 一李总理强调经济下行压力加大后,市场对逆周期调节政策预期提升。外汇 管理局将 QFII 的 1500 亿美元额度提升 到了 3000 亿美元;央行上周净投放近 1.7 万亿,其中逆 回购破纪录净投放 1.16 万亿。国外因素不断释放暖意,首先 美股持续攀升,未出现大幅杀跌, 为 A 股提供温和环境,其次中美经贸谈判继续取得进展,刘鹤副总理将于 1 月底 访美,美国考 虑下调中国商品关税,并宣称谈判取得进展。 本周展望:在上周我们强调增加股票基金的配置、进行基金定投后,本周我们维持上述观 点,因市场正变得 有效,资金对利好做出持续正反馈。春节前的两周窗口期已经结束,距离春 节还剩 10 个交易日,谨慎情绪提升为大概率事件,市场延续白马股行情还是切回到主题,需要 留意。如若无较大政策催化,市场较难放量,交易温和的情况下,上下空间均不大,建议做好 节奏控制,减少操作频次并避免追高。周末信息利好较多,但力度不大,若冲高应谨防回落。 创业板因处于业绩预披露集中期,业绩下行压力大,仍较难有表现,也要避免踩雷。 请务必阅读产品末页免责条款 分析师:韦剑飞 证书编号:S1320513090002 邮箱:weijianfei@lczq.com 联系电话:0531-87065156 免责条款 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力,保证报告所采用的数据均来自合规 渠道,分析逻辑基于作者的职业理解,本报告清晰准确地反映了作者的研究观点,力求独立、客观和公正,结论不 受任何第三方的授意或影响,特此声明。 投资评级和相关定义 报告发布日后的 6-12 个月内个股和行业涨跌幅相对同期的沪深 300 指数涨跌幅为基准。 个股评级 买入:相对强于基准指数收益率 15%以上 增持:相对强于基准指数收益率 5%~15% 中性:相对于基准指数收益率在-5%~+5%之间波动 减持:相对弱于基准指数收益率在-5%以下 行业评级 看好:明显强于基准指数 中性:与基准指数基本持平 看淡:明显弱于基准指数 免责声明 本报告由联储证券有限责任公司(以下简称“本公司”)制作及发布,仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收 人收到本报告而视其为客户。 本报告是基于已公开信息撰写,但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推 测只提供给客户作参考之用,并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断,本报告所指的证券或投资标的的价格、价 值及投资收入可能会波动。在不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突,不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。客 户应自主作出投资决策并自行承担投资风险。本公司特别提示,本公司不会与任何客户以任何形式分享证券投资收 益或分担证券投资损失,任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户,不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别 客户特殊的投资目标、财务状况或需要。 在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下,本公司不对任何人 因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。市场有风险,投资需谨慎。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示,否则本报告中的所有材料的版权 均属本公司。未经本公司事先书面授权,本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制 品,或再次分发给任何其他人,或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用;若征得本公司同意进行引用、刊发或转 载,需注明出处为“联储证券有限责任公司”,且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改,否则,本 公司将保留随时追究其法律责任的权利。 请务必阅读产品末页免责条款
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