山西证券-每日A股点评:两市缩量窄幅震荡企稳,绩优白马配置价值再现

页数: 3页
作者: 麻文宇
发布机构: 山西证券
发布日期: 2019-01-23
两市缩量窄幅震荡企稳,绩优白马配置价值再现- 2019 年第 13 期 2019 年 1 月 23 日(星期三)  走势回顾 主要指数涨跌幅 上证综合指数 沪深300 深证成份指数 中小板指 创业板指 2581.00 3141.05 7523.77 4887.24 1251.13 0.05 (0.07) 0.09 (0.07) (0.09) 行业指数涨跌幅 农林牧渔 化工 建筑材料 汽车 轻工制造 电气设备 家用电器 有色金属 商业贸易 机械设备 银行 综合 国防军工 公用事业 纺织服装 交通运输 计算机 传媒 建筑装饰 通信 房地产 食品饮料 钢铁 电子 医药生物 休闲服务 非银金融 采掘 2393.05 2275.93 4399.73 3506.73 1946.41 3786.09 5426.55 2551.87 3115.08 997.53 3221.18 1713.62 941.09 1895.71 1840.20 2084.66 3310.45 577.72 2174.26 2017.86 3581.29 9719.18 2280.38 2072.75 5870.36 4779.05 1566.32 2459.58 策略报告/每日点评 截止收盘,上证综指微涨 0.05%报 2581 点,深证成指涨 0.09%报 7523.77 点,创业板指跌 0.09%报 1251.13 点。 盘面上看,燃料电池概念全线爆发,板块内长城电工、安泰科技、蠡 湖股份、星云股份集体涨停,美锦能源、雄韬股份等大涨。充电桩板块尾 盘发力,动力源、盛弘股份、英飞特相继涨停。次新股延续活跃表现,贝 1.17 0.85 0.80 0.75 0.49 0.40 0.40 0.39 0.36 0.33 0.27 0.13 0.12 0.07 0.00 (0.06) (0.11) (0.17) (0.17) (0.19) (0.20) (0.26) (0.28) (0.32) (0.37) (0.39) (0.47) (0.49) 通信、隆利科技携手封板,新疆交建、兴瑞科技跟风大涨。农业股表现出 色,其中生物育种、养鸡两个细分板块领涨,丰乐种业业绩大增开盘秒板, 益生股份、民和股份、敦煌种业集体上扬。5G、环保、保险股则相对低迷。 个股方面,工业大麻龙头顺灏股份连续 5 日一字涨停;ST 康得新复牌跌停, 公司涉嫌信披违法违规被证监会调查。  市场焦点 1 月 23 日早间,央行发布公告称,开展了 2019 年一季度定向中期借 贷便利(TMLF)操作。操作对象为符合相关条件并提出申请的大型商业银 行、股份制商业银行和大型城市商业银行。操作金额根据有关金融机构 2018 年四季度小微企业和民营企业贷款增量并结合其需求确定为 2575 亿 元。操作期限为一年,到期可根据金融机构需求续做两次,实际使用期限 可达到三年。操作利率为 3.15%,比中期借贷便利(MLF)利率优惠 15 个基 点。  策略建议 沪深两市小幅低开,早盘在银行股的拉抬下短暂冲高,回落后窄幅整 理,板块内涨跌互现,充电桩、次新股成为当日主线,申万行业涨跌各半。 两市成交金额 2439 亿元,成交量较上一个交易日显著缩量。 今日行情波澜不惊,全天围绕昨日收盘点位反复震荡,并没有出现昨 日大跌造成的惯性下挫。由于我们昨天提到成交量未能有效释放,因此并 不能将昨日的行情定性为获利了结,今日的大幅缩量震荡基本可以看做行 策略分析师:麻文宇 CFA 情在昨日回调之后的短线企稳。在政策面持续加码的支撑下,市场春季躁 执业证书编号:S0760516070001 动行情的持续性值得期待。年初,业绩预公告与年报披露事项陆续开启。 电话:010-83496336 从近期牛股方大集团来看,业绩预增会成为个股超跌之后反弹的重磅催化 邮箱:mawenyu@sxzq.com 剂,此类个股往往具备以下特征:第一、股价较低。近期除新股与高价次 新股外,涨停板封死的个股股价基本都在 10 元之下;第二、业绩预增比例 山西证券股份有限公司 http://www.i618.com.cn 大,基本要达到 80%-100%以上增速;第三、个股所属板块符合国家政策 本公司或其关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标的,还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财 务顾问服务。本公司在知晓范围内履行披露义务。客户可索取有关披露资料 sxzqyjfzb@i618.com.cn。客户应全面理解本报告结尾处的"免责声明"。 策略研究/每日点评 支持抑或从属于近期热炒概念;第四、中小盘个股。原因在于当下市 场风格与炒作逻辑偏向于中小盘。从三季报数据来看,业绩大幅提高 的个股基本集中在产业链上游,例如:受益于去产能的钢铁板块或者 受益于年中油价大涨的油气板块,此类个股业绩增长基本纳入预期, 股价弹性不大,建议投资者从中下游、尤其是下游企业寻找相关绩优 白马。今日,远方信息由于子公司业绩下降计提商誉减值约 6 亿元, 股价应声下跌。我们之前反复提到,一定要规避任何商誉占总资产过 大的公司,无论其是否存在减值风险。另外我们预计,对于次新高送 转的炒作也不会就此熄火。由于高送转新规对送转公司业绩要求提高, 叠加次新概念的个股更是少之又少,一定程度上高送转新规帮助投资 者避开了雷区,因此此类个股存在确定性高、收益大的潜在特征。短 期维度下市场短暂企稳,但 2600 点上方是一个强压力位,市场在量 能萎缩的情况下可能不会出现百花争鸣的景象,热点集中在局部,建 议投资者适度加仓博弈次新高送转行情;同时在年报披露高峰期,保 留另一个仓位配置绩优白马;中期维度下,考虑到政策全力维稳产生 的托底效应,经济失速下行的风险已较大程度上缓释,未来要等待的 就是政策效应的逐步显现,经济预期和市场风险偏好的逐步修复,企 业经营与盈利状况的逐步改善,投资者也不必太过杞人忧天,A 股资 产的性价比已经开始凸显。 中期大类资产配置分两步走:上半场,经济探底、盈利下杀、风 险大于机会,资产配置以防御为主,优先选择短债、黄金、日元等避 险资产,谨慎优选部分高等级信用债,低配供给端承压的利率债,标 配估值性价比凸显的 A 股资产。行业配置上优先选择弱周期、逆周 期板块(公用事业、农林牧渔、通信(5G)、医疗服务等),以及受 益于政策对冲的板块(大基建(建筑央企、城轨高铁、农村及市政基 础设施补短板) ,地产龙头等)。下半场,要等待政策发挥效力,社融 增速、实际利率、投资增速等关键指标确认触底信号,经济底浮现、 市场底探明,投资者可考虑进一步提升股票资产的仓位,并增加配置 早周期、强周期行业板块(有色、煤炭、券商等) 。 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 2 策略研究/每日点评 分析师承诺: 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师,本人承诺,以勤勉的职 业态度,独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映本人的研究观点。本人不曾因,不因,也将不 会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接受到任何形式的补偿。本人承诺不利用自己的身份、地 位和执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利。 特别声明: 山西证券股份有限公司(以下简称“本公司”)具备证券投资咨询业务资格。本报告是基于本公司认为 可靠的已公开信息,但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。入市有风险,投资需谨慎。在任何情况 下,本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下,本公司不对任何人因 使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本所于发 布本报告当日的判断。在不同时期,本所可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司或 其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本报告中提到的上市公司所发行的证券或投资标的,还可 能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客 观性的利益冲突。本公司在知晓范围内履行披露义务。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留 一切权利。未经本公司事先书面授权,本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件 或复制品,或再次分发给任何其他人,或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。否则,本公司将保留随 时追究其法律责任的权利。 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 3
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