中金公司-全球资金流向监测:海外中资股资金连续第二周流入

页数: 10页
发布机构: 中金公司
发布日期: 2019-01-21
市场策略研究 2019 年 1 月 18 日 全球资金流向监测 海外中资股资金连续第二周流入 ► 本周(1 月 10 日-1 月 16 日)共计 6.58 亿美元的海外资金流入海外 中资股市场(包括 H 股和美国中概股) ,是连续第 2 周流入,其中 流入主要来自于专注投资新兴市场的海外基金。 ► 本周(1 月 10 日-1 月 16 日)专注投资 A 股的海外基金录得 1.2 亿美 元的净申购,专注投资 H 股和海外中资股的海外基金录得 3347 万 美元的净赎回。 ► 本周周一-周四互联互通南向交易日均录得 2 亿港币净流入,周一周四北向交易日均录得 22 亿人民币净流入。 ► 全球来看,新兴市场股票录得 31 亿美元净流入,发达市场股票录 得 79 亿美元净流出。本周资金净流出最多的市场为美国股票,录 得 82 亿美元净流出。 个股 王汉锋,CFA 分析员 SAC 执证编号:S0080513080002 SFC CE Ref:AND454 hanfeng.wang@cicc.com.cn 林英奇 分析员 SAC 执证编号:S0080517080006 SFC CE Ref:BGP853 yingqi.lin@cicc.com.cn 本周全球资金流向概览 (百万美元) 1周外资基金流入海外中资股的资金:按基金投资区域分类 来自ETF 来自主动基金 全部流向中国股票的海外资金 周度流入海外中资股的海外资金 (百万美元) 全部流向海外中资股的海外资金(左轴) 3,000 100 MSCI中国指数(右轴) 95 2,000 90 85 1,000 80 0 75 70 -1,000 65 60 -2,000 693 800 700 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 658 83 21 2 -4 -25 -33 -79 55 Oct-18 Jan-19 Jul-18 Apr-18 Jan-18 Jul-17 Oct-17 Apr-17 Jan-17 Jul-16 Oct-16 Apr-16 Jan-16 Jul-15 Oct-15 Apr-15 50 Jan-15 -3,000 全球主要国家股票周度资金流入规模 投资中国的外资基金周度净申购:按专注投资区域分类 (百万美元) 1,500 专注A股的外资基金(左轴) 专注H股和美国中概股的外资基金(左轴) MSCI中国指数(右轴) (十亿美元) 4.0 100 2.0 95 0.0 90 500 -2.0 85 -4.0 0 80 -6.0 75 -8.0 70 -10.0 1,000 -500 2.5 0.6 0.4 0.2 0.1 0.1 65 24-Jan-18 7-Feb-18 21-Feb-18 7-Mar-18 21-Mar-18 4-Apr-18 18-Apr-18 2-May-18 16-May-18 30-May-18 13-Jun-18 27-Jun-18 11-Jul-18 25-Jul-18 8-Aug-18 22-Aug-18 5-Sep-18 19-Sep-18 3-Oct-18 17-Oct-18 31-Oct-18 14-Nov-18 28-Nov-18 12-Dec-18 26-Dec-18 9-Jan-19 -1,000 3.1 1.6 (%) 周度股市资金流入规模(左轴) MSCI股票指数同期周度变动(右轴) 资料来源:Bloomberg,EPFR,MSCI,中金公司研究部 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2.0 1.5 -0.0 -0.1 -0.1 -0.2 1.0 -1.2 0.5 0.0 -0.5 -7.9 -8.2 -1.0 中金公司研究部: 2019 年 1 月 18 日 海外中资股(H 股和美国中概股)市场资金流动 图表 1: 周度流入海外中资股(H 股和美国中概股)的海 外资金 图表 2: 累计流入海外中资股(H 股和美国中概股)的海 外资金 全部流向海外中资股的海外资金(左轴) (百万美元) 全部流向海外中资股的海外资金(左轴) (十亿美元) MSCI中国指数(右轴) 3,000 100 MSCI中国指数(右轴) 60 100 50 90 95 2,000 90 1,000 85 0 80 70 75 -1,000 70 -2,000 65 30 60 20 60 -3,000 80 40 50 10 40 0 30 Jul-18 Jul-17 Jan-18 Jul-16 Jan-17 Jul-15 Jan-16 Jul-14 Jan-15 Jul-13 Jan-14 Jul-12 Jan-13 Jul-11 Jan-12 Jul-10 Jan-11 Jul-09 Jan-10 Jul-08 Jan-08 Jan-19 Jul-18 Oct-18 Apr-18 Jan-18 Jul-17 Oct-17 Apr-17 Jan-17 Jul-16 Oct-16 Apr-16 Jan-16 Jul-15 Oct-15 Apr-15 50 Jan-15 -4,000 Jan-09 55 资料来源:EPFR,中金公司研究部 资料来源:EPFR,中金公司研究部 图表 3: 周度流入海外中资股(H 股和美国中概股)的海 外资金:按基金投资地区分类 图表 4: 累计流入海外中资股(H 股和美国中概股)的海 外资金:按基金投资地区分类 105 70 110 Sep-18 Sep-15 Sep-07 Mar-18 30 Sep-17 40 -10 Mar-17 0 Sep-16 50 70 Mar-16 10 Mar-15 60 75 Mar-14 20 Sep-14 70 80 Sep-13 30 Mar-13 80 85 Mar-12 40 Sep-12 90 90 Mar-11 50 Sep-11 100 95 Mar-10 60 Sep-10 100 24-Jan-18 07-Feb-18 21-Feb-18 07-Mar-18 21-Mar-18 04-Apr-18 18-Apr-18 02-May-18 16-May-18 30-May-18 13-Jun-18 27-Jun-18 11-Jul-18 25-Jul-18 08-Aug-18 22-Aug-18 05-Sep-18 19-Sep-18 03-Oct-18 17-Oct-18 31-Oct-18 14-Nov-18 28-Nov-18 12-Dec-18 26-Dec-18 09-Jan-19 MSCI中国指数(右轴) 大中华区 海外中资股(外资基金) 新兴市场 全球(除美国) (十亿美元) Mar-09 全球(除美国) Sep-09 大中华区 新兴市场 Sep-08 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 -500 -1,000 -1,500 -2,000 -2,500 海外中资股(外资基金) Mar-08 (US$mn) 资料来源:EPFR,中金公司研究部 资料来源:EPFR,中金公司研究部 图表 5: 周度流入海外中资股(H 股和美国中概股)的海 外资金:按主动基金/ETF 分类 图表 6: 累计流入海外中资股(H 股和美国中概股)的海 外资金:按主动基金/ETF 分类 主动基金(左轴) 105 60 100 50 95 ETF(左轴) 120 100 40 90 ETF 30 85 80 20 80 60 10 75 主动基金 0 70 40 -10 65 20 -20 24-Jan-18 07-Feb-18 21-Feb-18 07-Mar-18 21-Mar-18 04-Apr-18 18-Apr-18 02-May-18 16-May-18 30-May-18 13-Jun-18 27-Jun-18 11-Jul-18 25-Jul-18 08-Aug-18 22-Aug-18 05-Sep-18 19-Sep-18 03-Oct-18 17-Oct-18 31-Oct-18 14-Nov-18 28-Nov-18 12-Dec-18 26-Dec-18 09-Jan-19 60 资料来源:EPFR,中金公司研究部 主动基金 MSCI中国指数(右轴) (十亿美元) Sep-18 Mar-18 Mar-17 Sep-17 Sep-16 Mar-16 Mar-15 Sep-15 Mar-14 Sep-14 Mar-13 Sep-13 Mar-12 Sep-12 Mar-11 Sep-11 Mar-10 Sep-10 Mar-09 0 Sep-07 -30 Sep-09 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 -500 -1,000 -1,500 -2,000 Sep-08 ETF(左轴) MSCI中国指数(右轴) Mar-08 (百万美元) 资料来源:EPFR,中金公司研究部 注:海外中资股(H 股和美国中概股)的海外资金流入=全部中资股(A 股+海外上市)资金流入-中国内地基金的资金流入-海外基金资金流入中国 A 股 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 中金公司研究部: 2019 年 1 月 18 日 专注投资中国的海外基金申购/赎回 图表 7: 专注投资中国(A 股,H 股和美国中概股)的海 外基金周度净申购:按专注投资区域分类 1,500 专注A股的外资基金(左轴) 专注H股和中概股的外资基金(左轴) MSCI中国指数(右轴) 沪深300指数(右轴) 专注H股和美国中概股的外资基金(左轴) 专注A股的外资基金(左轴) (百万美元) 100 95 1,000 千 (百万美元) 图表 8: 专注投资中国(A 股,H 股和美国中概股)的海 外基金累计净申购:按专注投资区域分类 80 5 75 0 -5 65 60 24-Jan-18 7-Feb-18 21-Feb-18 7-Mar-18 21-Mar-18 4-Apr-18 18-Apr-18 2-May-18 16-May-18 30-May-18 13-Jun-18 27-Jun-18 11-Jul-18 25-Jul-18 8-Aug-18 22-Aug-18 5-Sep-18 19-Sep-18 3-Oct-18 17-Oct-18 31-Oct-18 14-Nov-18 28-Nov-18 12-Dec-18 26-Dec-18 9-Jan-19 -1,000 4,500 A股 4,000 3,500 70 -500 5,000 10 85 0 5,500 15 90 500 20 3,000 海外中资股 2,500 -10 2,000 -15 1,500 资料来源:EPFR,中金公司研究部 资料来源:EPFR,中金公司研究部 图表 9: 专注投资 H 股和美国中概股的海外基金周度净申 购:主动基金/ETF 图表 10: 专注投资 H 股和美国中概股的海外基金累计净 申购:主动基金/ETF (百万美元) ETF(左轴) 主动基金(左轴) MSCI中国指数(右轴) 1,200 1,000 800 600 400 200 0 (200) (400) (600) (800) 100 95 千 MSCI中国指数(右轴) 15 ETF(左轴) 主动基金(左轴) 110 ETFs 10 5 85 80 0 75 -5 70 80 70 60 50 40 -10 24-Jan-18 7-Feb-18 21-Feb-18 7-Mar-18 21-Mar-18 4-Apr-18 18-Apr-18 2-May-18 16-May-18 30-May-18 13-Jun-18 27-Jun-18 11-Jul-18 25-Jul-18 8-Aug-18 22-Aug-18 5-Sep-18 19-Sep-18 3-Oct-18 17-Oct-18 31-Oct-18 14-Nov-18 28-Nov-18 12-Dec-18 26-Dec-18 9-Jan-19 65 100 90 90 主动型基金 -15 30 20 资料来源:EPFR,中金公司研究部 资料来源:EPFR,中金公司研究部 图表 11: 专注投资 A 股的海外基金周度净申购:主动基 金/ETF 图表 12: 专注投资 A 股的海外基金累计净申购:主动基 金/ETF ETF(左轴) 沪深300指数(右轴) 主动基金(左轴) 沪深300指数(右轴) 4,500 400 4,300 200 4,100 5,500 8 5,000 主动基金 4,500 4 3,700 -200 10 6 3,900 0 ETF(左轴) 主动基金(左轴) 千 (百万美元) 600 4,000 2 3,500 0 3,300 -2 -600 3,100 -4 2,500 -800 2,900 -6 2,000 -8 1,500 24-Jan-18 7-Feb-18 21-Feb-18 7-Mar-18 21-Mar-18 4-Apr-18 18-Apr-18 2-May-18 16-May-18 30-May-18 13-Jun-18 27-Jun-18 11-Jul-18 25-Jul-18 8-Aug-18 22-Aug-18 5-Sep-18 19-Sep-18 3-Oct-18 17-Oct-18 31-Oct-18 14-Nov-18 28-Nov-18 12-Dec-18 26-Dec-18 9-Jan-19 3,500 -400 资料来源:EPFR,中金公司研究部 ETFs 资料来源:EPFR,中金公司研究部 注:专注投资 H 股和美国中概股的海外基金 = 专注投资中国(A 股,H 股和美国中概股)的海外基金 - 专注投资 A 股的海外基金 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 3,000 中金公司研究部: 2019 年 1 月 18 日 互联互通资金流向 图表 13: 南向单日净买入金额(最近 3 个月) 图表 14: 北向单日净买入金额(最近 3 个月) 沪市港股通:净买入(左轴) 深市港股通:净买入(左轴) 恒生国企指数(右轴) 南向净买入:5日平均(左轴) (十亿港币) 6 沪股通:净买入(左轴) 深股通:净买入(左轴) 沪深300(右轴) 北向净买入:5日平均 (左轴) (十亿元) 11,000 4 21 3,400 3,300 16 10,500 3,200 2 11 3,100 6 3,000 10,000 0 2,800 资料来源:EPFR,Bloomberg,中金公司研究部 资料来源:EPFR,中金公司研究部 图表 15: 2014 年起南向月度日均净买入 图表 16: 2014 年起北向月度日均净买入 (十亿港币) 南向月度日均净买入(左轴) 恒生国企指数(右轴) 15,000 3.0 14,000 2.5 8-Jan-19 14-Jan-19 北向月度日均净买入(左轴) (十亿元) 4.0 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 -0.5 -1.0 -1.5 2-Jan-19 21-Dec-18 17-Dec-18 5-Dec-18 11-Dec-18 29-Nov-18 23-Nov-18 7-Nov-18 19-Nov-18 2,700 13-Nov-18 -4 1-Nov-18 9,000 26-Oct-18 1 14-Jan-19 8-Jan-19 2-Jan-19 21-Dec-18 17-Dec-18 5-Dec-18 11-Dec-18 29-Nov-18 23-Nov-18 19-Nov-18 7-Nov-18 13-Nov-18 1-Nov-18 26-Oct-18 22-Oct-18 -4 2,900 9,500 22-Oct-18 -2 沪深300(右轴) 5,000 4,500 2.0 13,000 1.5 12,000 1.0 11,000 0.5 10,000 0.0 4,000 3,500 3,000 -0.5 9,000 -1.0 -1.5 7,000 -2.0 2,500 2,000 Nov-14 Jan-15 Mar-15 May-15 Jul-15 Sep-15 Nov-15 Jan-16 Mar-16 May-16 Jul-16 Sep-16 Nov-16 Jan-17 Mar-17 May-17 Jul-17 Sep-17 Nov-17 Jan-18 Mar-18 May-18 Jul-18 Sep-18 Nov-18 Jan-19 Nov-14 Jan-15 Mar-15 May-15 Jul-15 Sep-15 Nov-15 Jan-16 Mar-16 May-16 Jul-16 Sep-16 Nov-16 Jan-17 Mar-17 May-17 Jul-17 Sep-17 Nov-17 Jan-18 Mar-18 May-18 Jul-18 Sep-18 Nov-18 Jan-19 8,000 资料来源:万得资讯,Bloomberg,中金公司研究部 资料来源:万得资讯,中金公司研究部 图表 17: 海外基金主动/被动基金、南向资金周度流入/ 流出香港市场规模 图表 18: 海外基金主动/被动基金、南向资金 2014 年起 累计流入/流出香港市场规模 (十亿美元) 6 (十亿美元) 100 35,000 沪深港通南下资金累计流入香港 海外ETF基金累计流入香港 海外主动型基金累计流入香港 80 33,000 60 31,000 40 4 2 US$79bn US$45bn 20 29,000 0 0 -2 27,000 -4 25,000 -20 Nov/18 Aug/18 May/18 Feb/18 Nov/17 Aug/17 May/17 Feb/17 Nov/16 Aug/16 Feb/16 May/16 Nov/15 Aug/15 May/15 Nov/14 24-Jan-18 7-Feb-18 21-Feb-18 7-Mar-18 21-Mar-18 4-Apr-18 18-Apr-18 2-May-18 16-May-18 30-May-18 13-Jun-18 27-Jun-18 11-Jul-18 25-Jul-18 8-Aug-18 22-Aug-18 5-Sep-18 19-Sep-18 3-Oct-18 17-Oct-18 31-Oct-18 14-Nov-18 28-Nov-18 12-Dec-18 26-Dec-18 9-Jan-19 资料来源:EPFR,中金公司研究部. 注:流入香港市场的资金包括流入 H 股 和香港本地股的资金 US$-30bn -40 Feb/15 8 沪深港通南下资金累计流入香港(左轴) 海外主动型基金累计流入香港(左轴) 海外ETF基金累计流入香港(左轴) 恒生指数(右轴) 资料来源:EPFR, Bloomberg,中金公司研究部. 注:流入香港市场的资金 包括流入 H 股和香港本地股的资金 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 4 中金公司研究部: 2019 年 1 月 18 日 全球资金流向概览 (十亿美元) 全球债券基金(左轴) (十亿美元) 全球股票基金(左轴) 150 千 全球货币市场基金(累计,右轴) 60 全球债券基金(左轴) 1400 全球货币市场基金(右轴) 1200 40 100 1000 20 50 800 0 600 0 -20 (十亿美元) 600 全球股票基金(左轴) 1600 200 0 -200 股票基金 400 -50 400 债券基金 -400 200 -100 -60 -150 -600 0 -800 -200 24-Jan-18 7-Feb-18 21-Feb-18 7-Mar-18 21-Mar-18 4-Apr-18 18-Apr-18 2-May-18 16-May-18 30-May-18 13-Jun-18 27-Jun-18 11-Jul-18 25-Jul-18 8-Aug-18 22-Aug-18 5-Sep-18 19-Sep-18 3-Oct-18 17-Oct-18 31-Oct-18 14-Nov-18 28-Nov-18 12-Dec-18 26-Dec-18 9-Jan-19 -40 货币基金 -1,000 Jan-08 Jul-08 Jan-09 Jul-09 Jan-10 Jul-10 Jan-11 Jul-11 Jan-12 Jul-12 Jan-13 Jul-13 Jan-14 Jul-14 Jan-15 Jul-15 Jan-16 Jul-16 Jan-17 Jul-17 Jan-18 Jul-18 -400 资料来源:EPFR,Bloomberg,中金公司研究部 资料来源:EPFR,中金公司研究部 图表 21: 全球主要国家股票周度资金流入规模 图表 22: 全球主要国家股票周度资金流入规模 / 基金净 资产 周度股市资金流入规模(左轴) (十亿美元) MSCI股票指数同期周度变动(右轴) 3.1 4.0 1.6 0.6 0.4 0.2 0.1 0.1 2.0 0.0 -0.0 -0.1 -0.1 -0.2 -2.0 (%) 2.5 (%) 0.40 2.0 0.30 1.5 0.20 1.0 0.10 -4.0 0.5 0.00 -6.0 0.0 -0.10 -8.0 -0.5 -0.20 -1.0 -0.30 -1.2 -7.9 -8.2 -10.0 周度股市资金流入规模 / 基金净资产(左轴) MSCI股票指数同期周度变动(右轴) 0.32 0.25 (%) 2.5 2.0 0.20 0.20 0.14 0.14 1.5 0.07 1.0 0.5 -0.02 -0.02 -0.03 0.0 -0.09 -0.15 -0.15 -0.5 -0.20 -1.0 资料来源:EPFR,中金公司研究部 资料来源:EPFR,Bloomberg,中金公司研究部 图表 23: 周度流入全球新兴和发达市场股市的资金 图表 24: 累计流入全球新兴和发达市场股票的资金 (十亿美元) 发达市场股票(左轴) 新兴市场股票(左轴) MSCI全球股票指数(右轴) 50 40 30 20 10 0 -10 -20 -30 -40 -50 发达市场股票(左轴) (十亿美元) 500 560 (十亿美元) 新兴市场股票(右轴) 600 200 新兴市场 150 400 540 300 520 500 0 460 -100 440 -200 0 发达市场 -50 资料来源:EPFR,中金公司研究部 注:地区资金流入流出=全球基金净申购/净赎回 * 基金对该地区的配置比例 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 5 Jul-18 Jul-17 Jan-18 Jul-16 Jan-17 Jul-15 Jan-16 Jul-14 Jan-15 Jul-13 Jan-14 Jul-12 Jan-13 Jul-11 Jan-12 Jul-10 Jan-11 Jul-09 Jan-10 Jan-09 -100 Jul-08 -300 Jan-08 24-Jan-18 7-Feb-18 21-Feb-18 7-Mar-18 21-Mar-18 4-Apr-18 18-Apr-18 2-May-18 16-May-18 30-May-18 13-Jun-18 27-Jun-18 11-Jul-18 25-Jul-18 8-Aug-18 22-Aug-18 5-Sep-18 19-Sep-18 3-Oct-18 17-Oct-18 31-Oct-18 14-Nov-18 28-Nov-18 12-Dec-18 26-Dec-18 9-Jan-19 50 100 480 资料来源:EPFR,Bloomberg,中金公司研究部 100 200 千 (十亿美元) 图表 20: 累计全球股票、债券和货币市场基金净申购 千 图表 19: 周度全球股票、债券和货币市场基金的净申购 中金公司研究部: 2019 年 1 月 18 日 全球主要市场资金流向 图表 25: 周度流入美国股票和债券的资金 图表 26: 累计流入美国股票和债券的资金 美国股票(左轴) (十亿美元) (十亿美元) 美国债券(左轴) 美国股票(右轴) (十亿美元) 1200 美国债券(左轴) 200 MSCI美国股票指数(右轴) 50 40 30 20 10 0 -10 -20 -30 -40 -50 2900 150 1000 2800 2700 100 2600 50 债券` 800 600 2500 2400 0 2300 -50 400 股票 200 2200 Jul-18 Jul-17 Jan-18 Jul-16 Jan-17 Jul-15 Jan-16 Jul-14 Jan-15 Jul-13 Jan-14 Jul-12 Jan-13 Jul-11 Jan-12 Jul-10 Jan-11 Jul-09 Jan-10 -200 Jul-08 -150 Jan-09 0 Jan-08 24-Jan-18 7-Feb-18 21-Feb-18 7-Mar-18 21-Mar-18 4-Apr-18 18-Apr-18 2-May-18 16-May-18 30-May-18 13-Jun-18 27-Jun-18 11-Jul-18 25-Jul-18 8-Aug-18 22-Aug-18 5-Sep-18 19-Sep-18 3-Oct-18 17-Oct-18 31-Oct-18 14-Nov-18 28-Nov-18 12-Dec-18 26-Dec-18 9-Jan-19 2100 -100 资料来源:EPFR,Bloomberg,中金公司研究部 资料来源:EPFR,中金公司研究部 图表 27: 发达欧洲国家股票周度资金流入规模 图表 28: 发达欧洲国家股票周度资金流入规模 / 基金净 资产 周度股市资金流入规模(左轴) (十亿美元) (%) 0.20 0.00 -0.01 -0.01 -0.05 -0.07 -0.09 -0.11 -0.40 -0.60 -0.80 1.5 0.15 1.0 1.0 0.10 0.5 0.05 0.0 0.00 -0.5 -0.05 -0.10 -1.00 -1.5 -0.15 -1.20 -2.0 -0.20 -2.5 -0.25 -1.18 希腊 葡萄牙 爱尔兰 意大利 法国 德国 西班牙 2.0 0.20 1.5 -1.0 -1.40 (%) 0.21 0.25 2.0 0.01 -0.20 周度股市资金流入规模 / 基金净资产(左轴) MSCI股票指数同期周度变动(右轴) (%) MSCI股票指数同期周度变动(右轴) 0.5 0.0 -0.5 -0.02 -0.03 -1.0 -0.05 -0.08 -1.5 -0.13 希腊 英国 法国 德国 爱尔兰 意大利 -0.13 西班牙 -2.0 -0.20 英国 葡萄牙 资料来源:EPFR,中金公司研究部 资料来源:EPFR,Bloomberg,中金公司研究部 图表 29: 周度流入发达欧洲股票和债券的资金 图表 30: 累计流入发达欧洲股票和债券的资金 发达欧洲股票(左轴) (十亿美元) 发达欧洲股票(右轴) (十亿美元) 发达欧洲债券(左轴) 135 250 120 130 200 100 125 150 0 120 100 60 -5 115 50 40 110 0 105 -50 100 -100 -20 -150 -40 资料来源:EPFR,中金公司研究部 资料来源:EPFR,中金公司研究部 注:地区资金流入流出=全球基金净申购/净赎回 * 基金对该地区的配置比例 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 6 0 Jul-18 Jul-17 Jan-18 Jul-16 Jan-17 Jul-15 Jan-16 Jul-14 Jan-15 Jul-13 Jan-14 Jul-12 Jan-13 Jul-11 Jan-12 Jul-10 Jan-11 Jul-09 Jan-10 24-Jan-18 7-Feb-18 21-Feb-18 7-Mar-18 21-Mar-18 4-Apr-18 18-Apr-18 2-May-18 16-May-18 30-May-18 13-Jun-18 27-Jun-18 11-Jul-18 25-Jul-18 8-Aug-18 22-Aug-18 5-Sep-18 19-Sep-18 3-Oct-18 17-Oct-18 31-Oct-18 14-Nov-18 28-Nov-18 12-Dec-18 26-Dec-18 9-Jan-19 -15 20 股票 Jan-09 -10 80 债券 Jul-08 5 Jan-08 10 (十亿美元) 140 发达欧洲债券(左轴) 300 MSCI欧洲股票指数(右轴) -2.5 中金公司研究部: 2019 年 1 月 18 日 图表 31: 周度流入日本股票和债券的资金 图表 32: 累计流入日本股票和债券的资金 日本股票(左轴) (十亿美元) (十亿美元) 日本债券(左轴) 日本股票(右轴) 日本债券(左轴) 300 (十亿美元) 20 MSCI日本股票指数(右轴) 8 1150 6 1100 4 250 15 200 1050 债券 150 2 10 1000 950 -6 850 5 股票 50 0 0 24-Jan-18 7-Feb-18 21-Feb-18 7-Mar-18 21-Mar-18 4-Apr-18 18-Apr-18 2-May-18 16-May-18 30-May-18 13-Jun-18 27-Jun-18 11-Jul-18 25-Jul-18 8-Aug-18 22-Aug-18 5-Sep-18 19-Sep-18 3-Oct-18 17-Oct-18 31-Oct-18 14-Nov-18 28-Nov-18 12-Dec-18 26-Dec-18 9-Jan-19 -4 900 100 Jul-18 Jul-17 Jan-18 Jul-16 Jan-17 Jul-15 Jan-16 Jul-14 Jan-15 Jul-13 Jan-14 Jul-12 Jan-13 Jul-11 Jan-12 Jul-10 Jan-11 Jul-09 Jan-10 Jul-08 -5 Jan-08 -50 Jan-09 0 -2 资料来源:EPFR,Bloomberg,中金公司研究部 资料来源:EPFR,中金公司研究部 图表 33: 新兴亚洲国家和地区周度资金流入规模 图表 34: 新兴亚洲国家和地区周度资金流入规模 / 基金 净资产 (十亿美元) 周度股市资金流入规模(左轴) 0.90 0.78 MSCI股票指数同期周度变动(右轴) 0.80 0.70 0.60 0.50 0.40 0.29 0.30 0.18 0.14 0.20 0.10 0.07 0.05 0.04 0.03 0.03 0.02 0.10 0.00 0.00 (%) 0.60 (%) 7.0 6.0 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 -1.0 -2.0 周度股市资金流入规模 / 基金净资产(左轴) MSCI股票指数同期周度变动(右轴) 0.55 0.54 0.47 0.45 0.50 0.33 0.40 0.28 0.30 0.19 0.16 0.14 0.14 0.20 0.10 0.10 0.07 0.00 (%) 7.0 6.0 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 -1.0 -2.0 资料来源:EPFR,中金公司研究部 注:“中资股”包括 H 股,美国中概股 和 A 股,“香港本地”仅包括主要收入来自于香港本地的公司 资料来源:EPFR,Bloomberg,中金公司研究部 注:“中资股”包括 H 股, 美国中概股和 A 股,“香港本地”仅包括主要收入来自于香港本地的公司 图表 35: 周度流入新兴亚洲股票和债券的资金 图表 36: 累计流入新兴亚洲股票和债券的资金 新兴亚洲债券(除中国,左轴) (十亿美元) MSCI亚洲除日本股票指数(右轴) 3 800 750 2 (十亿美元) 50 新兴亚洲债券(左轴) 140 120 40 100 80 700 60 650 40 0 550 资料来源:EPFR,Bloomberg,中金公司研究部 10 0 0 -20 24-Jan-18 7-Feb-18 21-Feb-18 7-Mar-18 21-Mar-18 4-Apr-18 18-Apr-18 2-May-18 16-May-18 30-May-18 13-Jun-18 27-Jun-18 11-Jul-18 25-Jul-18 8-Aug-18 22-Aug-18 5-Sep-18 19-Sep-18 3-Oct-18 17-Oct-18 31-Oct-18 14-Nov-18 28-Nov-18 12-Dec-18 26-Dec-18 9-Jan-19 资料来源:EPFR,中金公司研究部 注:地区资金流入流出=全球基金净申购/净赎回 * 基金对该地区的配置比例 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 7 Jul-18 Jul-17 Jan-18 Jul-16 Jan-17 Jul-15 Jan-16 Jul-14 Jan-15 Jul-13 Jan-14 Jul-12 Jan-13 Jul-11 Jan-12 Jul-10 -10 Jan-08 -40 Jan-11 -4 20 债券 20 600 -3 Jul-09 -2 股票 Jan-10 -1 30 Jan-09 1 Jul-08 4 新兴亚洲股票(右轴) (十亿美元) 新兴亚洲股票(除中国,左轴) 2900 2700 资料来源:EPFR,Bloomberg,中金公司研究部 15 10 2500 5 -1,000 2300 2100 8 股票 资料来源: EPFR,中金公司研究部 注:地区资金流入流出=全球基金净申购/净赎回 * 基金对该地区的配置比例 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 Jul-13 Jul-14 拉丁美洲债券(左轴) 资料来源:EPFR,Bloomberg,中金公司研究部 注:“中国”包括 A 股和 H 股 图表 39: 周度流入香港股票和债券的资金 图表 40: 累计流入香港本地股票和债券的资金 香港本地股票(右轴) 香港本地债券(左轴) 资料来源:EPFR,Bloomberg,中金公司研究部 注:“香港本地”仅包括主要收入来自于香港本地的公司 资料来源:EPFR,中金公司研究部 注:“香港本地”仅包括主要收入来自于香港本地的公司 图表 41: 周度流入拉丁美洲股票和债券的资金 图表 42: 累计流入拉丁美洲股票和债券的资金 Jul-18 Jan-18 Jul-17 Jan-17 Jul-16 Jan-16 Jul-15 Jan-15 资料来源:EPFR,Bloomberg,中金公司研究部 注:“中国”包括 A 股和 H 股 Jul-18 1,000 拉丁美洲股票(右轴) Jul-17 3100 Jul-10 Jul-18 Jan-18 Jul-17 Jan-17 Jul-16 Jan-16 Jul-15 Jan-15 Jul-14 Jan-14 Jul-13 Jan-13 Jul-12 Jan-12 Jul-11 Jan-11 (十亿美元) 5 40 4 中国债券(左轴) Jan-18 3300 Jul-16 (十亿美元) Jan-17 MSCI拉丁美洲股票指数(右轴) 35 Jul-15 拉丁美洲股票(左轴) Jan-16 拉丁美洲债券(左轴) Jul-14 -2,000 0 Jan-14 14500 50 中国股票(右轴) Jan-15 -1,500 15000 Jul-13 -500 2 Jul-12 (十亿美元) Jan-13 8 Jan-14 0 15500 Jul-12 16000 Jul-11 16500 Jan-12 17000 Jul-10 香港本地债券(左轴) Jan-11 香港本地股票(左轴) Jul-09 65 Jan-13 500 0 Jul-11 1,500 75 Jan-12 2,000 10 Jul-10 (百万美元) (十亿美元) Jan-11 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 80 Jan-10 -2,000 20 Jul-09 -1,000 90 Jan-10 0 30 Jul-09 1,000 95 Jan-10 2,000 Jul-08 105 Jan-09 MSCI中国股票指数(右轴) Jan-09 (百万美元) 中国债券(左轴) Jan-09 3,000 Jan-08 中国股票(左轴) Jul-08 4,000 Jan-08 24-Jan-18 7-Feb-18 21-Feb-18 7-Mar-18 21-Mar-18 4-Apr-18 18-Apr-18 2-May-18 16-May-18 30-May-18 13-Jun-18 27-Jun-18 11-Jul-18 25-Jul-18 8-Aug-18 22-Aug-18 5-Sep-18 19-Sep-18 3-Oct-18 17-Oct-18 31-Oct-18 14-Nov-18 28-Nov-18 12-Dec-18 26-Dec-18 9-Jan-19 (百万美元) Jul-08 24-Jan-18 7-Feb-18 21-Feb-18 7-Mar-18 21-Mar-18 4-Apr-18 18-Apr-18 2-May-18 16-May-18 30-May-18 13-Jun-18 27-Jun-18 11-Jul-18 25-Jul-18 8-Aug-18 22-Aug-18 5-Sep-18 19-Sep-18 3-Oct-18 17-Oct-18 31-Oct-18 14-Nov-18 28-Nov-18 12-Dec-18 26-Dec-18 9-Jan-19 图表 37: 周度流入中国股票和债券的资金 Jan-08 24-Jan-18 7-Feb-18 21-Feb-18 7-Mar-18 21-Mar-18 4-Apr-18 18-Apr-18 2-May-18 16-May-18 30-May-18 13-Jun-18 27-Jun-18 11-Jul-18 25-Jul-18 8-Aug-18 22-Aug-18 5-Sep-18 19-Sep-18 3-Oct-18 17-Oct-18 31-Oct-18 14-Nov-18 28-Nov-18 12-Dec-18 26-Dec-18 9-Jan-19 中金公司研究部: 2019 年 1 月 18 日 图表 38: 累计流入中国股票和债券的资金 100 3 85 股票 2 债券 1 0 70 -10 -1 -2 -20 -3 (十亿美元) 4.5 MSCI香港股票指数(右轴) 6 4 4.0 股票 3.5 3.0 2.5 -2 债券 2.0 14000 13500 -4 1.5 13000 -6 0.0 -8 -0.5 1.0 0.5 (十亿美元) 60 30 25 50 20 40 债券 30 20 0 10 -5 0 -10 -10 -15 -20 中金公司研究部 法律声明 一般声明 本报告由中国国际金融股份有限公司(已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格)制作。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料,但中国国际金融 股份有限公司及其关联机构(以下统称“中金公司”)对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供投资者参考之用,不构成对买卖任 何证券或其他金融工具的出价或征价或提供任何投资决策建议的服务。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求,在任何时 候均不构成对任何人的个人推荐或投资操作性建议。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估,自主审慎做出决策并自行承担风险。投资者在依据本报告涉及 的内容进行任何决策前,应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求,并就相关决策咨询专业顾问的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果,中金公司及 /或其关联人员均不承担任何责任。 本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期,中金公司可能会发出与本报告所载意见、 评估及预测不一致的研究报告。 本报告署名分析师可能会不时与中金公司的客户、销售交易人员、其他业务人员或在本报告中针对可能对本报告所涉及的标的证券或其他金融工具的市场价格产生短期 影响的催化剂或事件进行交易策略的讨论。这种短期影响的分析可能与分析师已发布的关于相关证券或其他金融工具的目标价、评级、估值、预测等观点相反或不一致, 相关的交易策略不同于且也不影响分析师关于其所研究标的证券或其他金融工具的基本面评级或评分。 中金公司的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交 易观点。中金公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。中金公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见 不一致的投资决策。 除非另行说明,本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现。过往的业绩表现亦不应作为日后回报的预示。我们不承诺也不保证,任何所预示的回报会得以实现。 分析中所做的预测可能是基于相应的假设。任何假设的变化可能会显著地影响所预测的回报。 本报告提供给某接收人是基于该接收人被认为有能力独立评估投资风险并就投资决策能行使独立判断。投资的独立判断是指,投资决策是投资者自身基于对潜在投资的 目标、需求、机会、风险、市场因素及其他投资考虑而独立做出的。 本报告由受香港证券和期货委员会监管的中国国际金融香港证券有限公司( “中金香港” )于香港提供。香港的投资者若有任何关于中金公司研究报告的问题请直接联系 中金香港的销售交易代表。本报告作者所持香港证监会牌照的牌照编号已披露在报告首页的作者姓名旁。 本报告由受新加坡金融管理局监管的中国国际金融(新加坡)有限公司 (“中金新加坡”) 于新加坡向符合新加坡《证券期货法》定义下的认可投资者及/或机构投资者 提供。提供本报告于此类投资者, 有关财务顾问将无需根据新加坡之《财务顾问法》第 36 条就任何利益及/或其代表就任何证券利益进行披露。有关本报告之任何查询, 在新加坡获得本报告的人员可联系中金新加坡销售交易代表。 本报告由受金融服务监管局监管的中国国际金融(英国)有限公司(“中金英国” )于英国提供。本报告有关的投资和服务仅向符合《2000 年金融服务和市场法 2005 年(金融推介)令》第 19(5)条、 38 条、 47 条以及 49 条规定的人士提供。本报告并未打算提供给零售客户使用。在其他欧洲经济区国家,本报告向被其本国认 定为专业投资者(或相当性质)的人士提供。 本报告将依据其他国家或地区的法律法规和监管要求于该国家或地区提供本报告 特别声明 在法律许可的情况下,中金公司可能与本报告中提及公司正在建立或争取建立业务关系或服务关系。因此,投资者应当考虑到中金公司及/或其相关人员可能存在影响 本报告观点客观性的潜在利益冲突。 与本报告所含具体公司相关的披露信息请访 https://research.cicc.com/footer/disclosures,亦可参见近期已发布的关于该等公司的具体研究报告。 研究报告评级分布可从https://research.cicc.com/footer/disclosures 获悉。 个股评级标准:分析员估测未来6~12 个月绝对收益在20%以上的个股为“推荐”、在-10%~20%之间的为“中性”、在-10%以下的为“回避”。星号代表首次覆 盖或再次覆盖。 行业评级标准:“超配”,估测未来6~12 个月某行业会跑赢大盘10%以上;“标配”,估测未来6~12 个月某行业表现与大盘的关系在-10%与10%之间;“低配”, 估测未来 6~12 个月某行业会跑输大盘 10%以上。 本报告的版权仅为中金公司所有,未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发、翻版、复制、刊登、发表或引用。 V160908 编辑:樊荣 北京 上海 香港 中国国际金融股份有限公司 北京市建国门外大街 1 号 国贸写字楼 2 座 28 层 邮编:100004 电话:(86-10) 6505-1166 传真:(86-10) 6505-1156 中国国际金融股份有限公司上海分公司 上海市浦东新区陆家嘴环路 1233 号 汇亚大厦 32 层 邮编:200120 电话:(86-21) 5879-6226 传真:(86-21) 5888-8976 中国国际金融(香港)有限公司 香港中环港景街 1 号 国际金融中心第一期 29 楼 电话:(852) 2872-2000 传真:(852) 2872-2100 深圳 Singapore United Kingdom 中国国际金融股份有限公司深圳分公司 深圳市福田区益田路 5033 号 平安金融中心 72 层 邮编:518000 电话:(86-755) 8319-5000 传真:(86-755) 8319-9229 China International Capital Corporation (Singapore) Pte. Limited #39-04, 6 Battery Road Singapore 049909 Tel: (65) 6572-1999 Fax: (65) 6327-1278 China International Capital Corporation (UK) Limited Level 25, 125 Old Broad Street London EC2N 1AR, United Kingdom Tel: (44-20) 7367-5718 Fax: (44-20) 7367-5719 北京建国门外大街证券营业部 北京科学院南路证券营业部 上海浦东新区世纪大道证券营业部 北京市建国门外大街甲 6 号 SK 大厦 1 层 邮编:100022 电话:(86-10) 8567-9238 传真:(86-10) 8567-9235 北京市海淀区科学院南路 2 号 融科资讯中心 B 座 13 层 1311 单元 邮编:100190 电话:(86-10) 8286-1086 传真:(86-10) 8286-1106 上海市浦东新区世纪大道 8 号 上海国金中心办公楼二期 46 层 4609-14 室 邮编:200120 电话:(86-21) 2057-9499 传真:(86-21) 2057-9488 上海黄浦区湖滨路证券营业部 深圳福华一路证券营业部 杭州教工路证券营业部 上海市黄浦区湖滨路 168 号 企业天地商业中心 3 号楼 18 楼 02-07 室 邮编:200021 电话:(86-21) 56386-1195、6386-1196 传真:(86-21) 6386-1180 深圳市福田区福华一路 6 号 免税商务大厦裙楼 201 邮编:518048 电话:(86-755) 8832-2388 传真:(86-755) 8254-8243 杭州市教工路 18 号 世贸丽晶城欧美中心 1 层 邮编:310012 电话:(86-571) 8849-8000 传真:(86-571) 8735-7743 南京汉中路证券营业部 广州天河路证券营业部 成都滨江东路证券营业部 南京市鼓楼区汉中路 2 号 亚太商务楼 30 层 C 区 邮编:210005 电话:(86-25) 8316-8988 传真:(86-25) 8316-8397 广州市天河区天河路 208 号 粤海天河城大厦 40 层 邮编:510620 电话:(86-20) 8396-3968 传真:(86-20) 8516-8198 成都市锦江区滨江东路 9 号 香格里拉办公楼 1 层、16 层 邮编:610021 电话:(86-28) 8612-8188 传真:(86-28) 8444-7010 厦门莲岳路证券营业部 武汉中南路证券营业部 青岛香港中路证券营业部 厦门市思明区莲岳路 1 号 磐基中心商务楼 4 层 邮编:361012 电话:(86-592) 515-7000 传真:(86-592) 511-5527 武汉市武昌区中南路 99 号 保利广场写字楼 43 层 4301-B 邮编:430070 电话:(86-27) 8334-3099 传真:(86-27) 8359-0535 青岛市市南区香港中路 9 号 香格里拉写字楼中心 11 层 邮编:266071 电话:(86-532) 6670-6789 传真:(86-532) 6887-7018 重庆洪湖西路证券营业部 天津南京路证券营业部 大连港兴路证券营业部 重庆市北部新区洪湖西路 9 号 欧瑞蓝爵商务中心 10 层及欧瑞 蓝爵公馆 1 层 邮编:401120 电话:(86-23) 6307-7088 传真:(86-23) 6739-6636 天津市和平区南京路 219 号 天津环贸商务中心(天津中心)10 层 邮编:300051 电话:(86-22) 2317-6188 传真:(86-22) 2321-5079 大连市中山区港兴路 6 号 万达中心 16 层 邮编:116001 电话:(86-411) 8237-2388 传真:(86-411) 8814-2933 佛山季华五路证券营业部 云浮新兴东堤北路证券营业部 长沙车站北路证券营业部 佛山市禅城区季华五路 2 号 卓远商务大厦一座 12 层 邮编:528000 电话:(86-757) 8290-3588 传真:(86-757) 8303-6299 云浮市新兴县新城镇东堤北路温氏科技园服务 楼 C1 幢二楼 邮编:527499 电话:(86-766) 2985-088 传真:(86-766) 2985-018 长沙市芙蓉区车站北路 459 号 证券大厦附楼三楼 邮编:410001 电话:(86-731) 8878-7088 传真:(86-731) 8446-2455 宁波扬帆路证券营业部 福州五四路证券营业部 西安雁塔证券营业部 宁波市高新区扬帆路 999 弄 5 号 11 层 邮编:315103 电话:(86-0574) 8907-7288 传真:(86-0574) 8907-7328 福州市鼓楼区五四路 128-1 号恒力城办公楼 38 层 02-03 室 邮编:350001 电话:(86-591) 8625 3088 传真:(86-591) 8625 3050 西安市雁塔区二环南路西段 64 号 凯德广场西塔 21 层 02/03 号 邮编:710065 电话:(+86-29)8648 6888 传真:(+86-29)8648 6868
全球资金流向监测:海外中资股资金连续第二周流入
提示:通过电脑端浏览器访问本站体验更佳哦! 免费查看研报全文
中金公司 - 全球资金流向监测:海外中资股资金连续第二周流入
页码: /
该研报暂无在线预览,请下载后查看!
Loading...
全球资金流向监测:海外中资股资金连续第二周流入
声明:本站内容均收集整理于互联网,目的在于传递更多信息,并不代表本站及子站赞同其观点和对其真实性负责,我们仅如实呈现供网友学习和参考。如有侵权和不妥请联系(hello#ulapia.com)告知,我们会立即删除。
分享
客服