中原证券-市场分析:观望情绪浓重 A股窄幅波动

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作者: 张刚 林晨
发布机构: 中原证券
发布日期: 2019-01-17
分析师:张刚 观望情绪浓重 A 股窄幅波动 执业证书编号:S0730511010001 zhanggang@ccnew.com 021-50588666-8100 研究助理:林晨 linchen@ccnew.com ——市场分析 021-50588666-8026 证券研究报告-市场分析 发布日期:2019 年 01 月 17 日 投资要点: 相关研究 1 《策略报告:消息面平静 A 股窄幅震荡-市 场分析》 2019-01-16  财经要闻速览 1、习近平考察天津,雄安新区的建设首先要建交通设施。 2 《策略报告:重要会议提振信心 A 股显著反 2、李克强:政策需与市场主体合拍,不能"自拉自唱"。 弹-市场分析》 2019-01-15 3 《策略报告:出口不及预期 A 股震荡下挫- 3、中国央行公开市场净投放 3800 亿元,本周累计净投放超万亿。 市场分析》 2019-01-14 4《策略报告:北上资金全线加仓-陆股通周报》 2019-01-14 4、国企混改提速,第四批试点企业数翻倍至百家。 5、股市交易松绑再出一招,严格风控下程序化交易有望重回 A 股。 5 《策略报告:市场情绪好转,关注基建升级  A 股市场综述 -A 股周策略》 2019-01-13 周四(01 月 17 日)A 股市场冲高乏力、小幅震荡整理,由于消息面 联系人:李琳琳 较为平静,早盘两市股指继续承接前日小幅整理的惯性运行,午后随 电话: 021-50588666-8045 着保险以及煤炭有色等权重股的轮番走强,两市股指一度快速上扬, 传真: 021-50587779 但由于跟风资金不足,导致股指尾盘再度震荡回落,沪指全天基本呈 地址: 上海浦东新区世纪大道 1600 号 18 楼 现窄幅波动的运行格局。创业板市场周四小幅震荡回落,成指全天表 邮编: 200122 现明显弱于主板市场。  后市研判及投资建议 由于近期消息面较为平静,周四 A 股市场基本延续了周三窄幅波动的 运行格局。虽然煤炭有色等资源板块,以及保险等金融板块轮番走强, 但其他众多的权重股整体表现低迷,市场观望情绪较重,致使两市股 指反弹乏力,沪指短线明显受阻于 60 日均线 2587 点的压制。我们认 为,目前影响股市运行的主要因素包括中美贸易谈判进程,未来数月 国内宏观经济数据的运行趋势,以及投资者对于监管层可能继续出台 提振经济的相关政策措施的力度和广度等三方面因素。随着春节长假 的日益临近,市场各方均不愿贸然进场做多,持币观望,耐心等待上 述三大要素出现积极的变化之后,再考虑进场做多可能是更多机构投 资者的主要思路。因此我们认为近期沪指继续在 2600 点下方充分蓄 势整固可能是当前 A 股市场最为合理的选择。建议投资者近期继续密 切关注政策面,资金面以及外盘的变化情况。 预计沪指短线继续在 60 日均线附近蓄势整固的可能较大,创业板市 场短线围绕 1250 点区域蓄势震荡的可能较大。我们建议投资者短线 谨慎关注券商,5G,保险以及部分消费行业的投资机会,中线建议继 续关注部分低估值绩优蓝筹股的投资机会。 风险提示:政策风险,经济下滑 本报告版权属于中原证券股份有限公司 请阅读最后一页各项声明 www.ccnew.com 第1 页 / 共7页 内容目录 1. A 股市场走势综述............................................................................................. 3 2. 债券、商品、港股市场走势分析 ...................................................................... 4 3. 后市研判及投资建议 ........................................................................................ 6 图表目录 表 1:A 股主要指数表现 ........................................................................................................... 3 表 2:中信一级行业全天涨跌幅分布情况 ................................................................................. 3 表 3:债券市场主要指标表现 ................................................................................................... 4 表 4:主要商品期货表现 ........................................................................................................... 5 表 5:港股主要指数表现 ........................................................................................................... 5 本报告版权属于中原证券股份有限公司 请阅读最后一页各项声明 www.ccnew.com 第2 页 / 共7页 1. A 股市场走势综述 周四(01 月 17 日)A 股市场冲高乏力、小幅震荡整理,由于消息面较为平静,早盘两市 股指继续承接前日小幅整理的惯性运行,午后随着保险以及煤炭有色等权重股的轮番走强,两 市股指一度快速上扬,但由于跟风资金不足,导致股指尾盘再度震荡回落,沪指全天基本呈现 窄幅波动的运行格局。创业板市场周四小幅震荡回落,成指全天表现明显弱于主板市场。上证 指数收市报 2559.64 点,跌 0.42%,深证成指收市报 7470.36 点,跌 0.93%。中小板指下跌 0.82%,创业板指下跌 1.25%。深沪两市全日共成交 2942 亿元,较前一交易日有所减少。 从盘中热点来看,两市超过七成个股下跌,其中煤炭、化纤、综合、贵金属以及保险等行 业涨幅居前;仪器仪表、园林工程、软件服务、航天航空以及塑胶制品等行业跌幅居前。保险、 医疗、煤炭、综合以及旅游酒店等行业资金净流入居前;电子元件、软件服务、通讯、电子信 息以及券商信托等行业资金净流出居前。 表 1:A 股主要指数表现 指数名称 实时价 前收盘价 实时涨跌幅 上证综指 2,559.64 2,570.42 -0.42% 上证 50 2,371.35 2,381.22 -0.41% 沪深 300 3,111.42 3,128.65 -0.55% 中证 500 4,303.73 4,336.88 -0.76% 中证 1000 4,595.49 4,637.20 -0.90% 中小板指 4,850.20 4,893.04 -0.88% 创业板指 1,251.41 1,267.30 -1.25% 创业板 50 1,001.30 1,014.27 -1.28% 万得全 A 3,359.93 3,383.55 -0.70% 万得全 A(除金融、石油石化) 4,026.04 4,055.89 -0.74% 资料来源:中原证券,wind 表 2:中信一级行业全天涨跌幅分布情况 行业名称 最新价 前收盘价 最新涨跌幅 煤炭 1,526.01 1,509.26 1.11% 钢铁 1,342.58 1,342.02 0.04% 有色金属 3,299.47 3,304.11 -0.14% 建材 4,737.12 4,744.15 -0.15% 食品饮料 11,770.10 11,792.04 -0.19% 综合 3,247.27 3,256.04 -0.27% 餐饮旅游 6,358.85 6,386.60 -0.43% 轻工制造 2,588.30 2,600.70 -0.48% 银行 6,464.17 6,495.91 -0.49% 非银行金融 7,266.52 7,304.44 -0.52% 本报告版权属于中原证券股份有限公司 请阅读最后一页各项声明 www.ccnew.com 第3 页 / 共7页 交通运输 1,527.94 1,536.44 -0.55% 农林牧渔 4,270.96 4,294.90 -0.56% 传媒 2,204.63 2,217.01 -0.56% 房地产 5,562.92 5,594.73 -0.57% 电力及公用事业 2,097.28 2,109.51 -0.58% 石油石化 2,104.66 2,117.45 -0.60% 医药 7,407.82 7,457.94 -0.67% 商贸零售 3,843.02 3,871.93 -0.75% 纺织服装 2,794.25 2,816.48 -0.79% 建筑 3,189.40 3,217.08 -0.86% 汽车 4,962.20 5,006.39 -0.88% 机械 4,084.67 4,121.72 -0.90% 家电 9,435.68 9,524.43 -0.93% 基础化工 3,378.89 3,413.14 -1.00% 电力设备 4,287.70 4,335.02 -1.09% 国防军工 5,004.34 5,062.34 -1.15% 通信 3,680.31 3,730.62 -1.35% 电子元器件 3,704.61 3,756.08 -1.37% 计算机 3,809.39 3,874.54 -1.68% 资料来源:中原证券,wind 2. 债券、商品、港股市场走势分析 债市方面。国债期货全日窄幅震荡,10 年期主力合约涨 0.08%,持仓量 60424 手,日增 减仓 370 手,5 年期主力合约涨 0.11%,盘中创逾两年来新高,2 年期主力涨 0.07%。10 年期 国债活跃券收益率微幅波动。 商品方面。国内期市收盘涨跌互现,工业品整体偏强,原油、沪锌、PVC 涨超 1%,甲醇、 乙二醇跌超 1%;油脂油料低迷,软商品飘红,郑棉涨超 1%,豆油、棕榈油、苹果跌近 1%。 香港恒生指数收跌 0.54%,报 26755.63 点。恒生国企指数跌 0.41%。内房股几乎全线下 挫,全日大市成交升至 974.03 亿港元,前一交易日为 874.73 亿港元。 表 3:债券市场主要指标表现 指数名称 最新价 前收盘价 实时涨跌幅(BP/%) 1Y 国债收益率 2.3900 2.3600 3 5Y 国债收益率 2.9137 2.9047 0.9 10Y 国债收益率 3.0875 3.0745 1.3 10Y 国开债收益率 3.6781 3.5200 15.81 5 年期国债期货主力合约 99.9300 99.8650 0.11% 10 年期国债期货主力合约 98.3300 98.2950 0.08% 资料来源:中原证券,wind 本报告版权属于中原证券股份有限公司 请阅读最后一页各项声明 www.ccnew.com 第4 页 / 共7页 表 4:主要商品期货表现 指数名称 最新价 前收盘价 最新涨跌幅 DCE 铁矿石 513.50 511.50 0.20% SHFE 螺纹钢 3,551.00 3,534.00 0.71% DCE 焦炭 2,034.50 2,034.50 0.67% DCE 焦煤 1,231.50 1,231.50 0.04% CZCE 动力煤 583.80 582.20 0.55% INE 原油 425.20 422.90 1.48% DCE PVC 6,470.00 6,435.00 1.17% CZCE PTA 6,068.00 6,096.00 -0.49% CZCE 玻璃 1,306.00 1,317.00 -0.76% SHFE 橡胶 11,575.00 11,640.00 -0.39% SHFE 黄金 285.10 284.60 0.11% SHFE 白银 3,706.00 3,710.00 -0.19% SHFE 铜 47,380.00 47,380.00 0.47% SHFE 铝 13,395.00 13,400.00 0.34% SHFE 镍 92,820.00 93,230.00 0.14% SHFE 铅 17,650.00 17,590.00 0.77% SHFE 锡 147,990.00 148,790.00 -0.49% DCE 鸡蛋 3,431.00 3,423.00 0.12% DCE 棕榈油 4,578.00 4,616.00 -0.82% DCE 豆油 5,504.00 5,554.00 -0.94% CZCE 菜油 6,456.00 6,475.00 -0.28% CZCE 棉花 15,300.00 15,055.00 1.69% DCE 豆粕 2,538.00 2,535.00 -0.28% CZCE 菜粕 2,103.00 2,091.00 0.53% CZCE 强麦 2,415.00 2,398.00 0.71% CZCE 苹果 10,658.00 10,660.00 -0.71% 资料来源:中原证券,wind 表 5:港股主要指数表现 指数名称 实时价 前收盘价 实时涨跌幅 恒生指数 26,755.63 26,902.10 -0.54% 恒生国企指数 10,512.15 10,555.52 -0.41% 恒生红筹指数 4,287.00 4,337.45 -1.16% 资料来源:中原证券,wind 本报告版权属于中原证券股份有限公司 请阅读最后一页各项声明 www.ccnew.com 第5 页 / 共7页 3. 后市研判及投资建议 周四,中国央行连续第四个工作日向市场投放流动性。中国央行在公开市场进行 1500 亿 元 28 天期逆回购操作,2500 亿元 7 天期逆回购操作。今日公开市场有 200 亿元逆回购到期。 周一至周四,中国央行公开市场净投放分别为 200 亿元、1800 亿元、5600 亿元、3800 亿元, 本周累计净投放达 11400 亿元。其中,周三央行在公开市场的净投放规模高达 5600 亿元,公 开市场逆回购操作规模及单日净投放量均创出有纪录以来的最高水平。分析称,将降准所释放 的流动性与春节前资金缺口相比较可发现,本次全面降准并非大水漫灌。据业内普遍估算,1 月 15 日降准 0.5 个百分点可以释放约 7000 亿元~8000 亿元资金,但 1 月 15 日也是企业集中 缴税日,且当日有 3900 亿 MLF 到期,存在约 1.5 万亿元的流动性缺口。此外,本次降准共释 放资金 1.5 万亿元,这与往年央行春节前释放的流动性总量相比并不算多。 由于近期消息面较为平静,周四 A 股市场基本延续了周三窄幅波动的运行格局。虽然煤炭 有色等资源板块,以及保险等金融板块轮番走强,但其他众多的权重股整体表现低迷,市场观 望情绪较重,致使两市股指反弹乏力,沪指短线明显受阻于 60 日均线 2587 点的压制。我们认 为,目前影响股市运行的主要因素包括中美贸易谈判进程,未来数月国内宏观经济数据的运行 趋势,以及投资者对于监管层可能继续出台提振经济的相关政策措施的力度和广度等三方面因 素。随着春节长假的日益临近,市场各方均不愿贸然进场做多,持币观望,耐心等待上述三大 要素出现积极的变化之后,再考虑进场做多可能是更多机构投资者的主要思路。因此我们认为 近期沪指继续在 2600 点下方充分蓄势整固可能是当前 A 股市场最为合理的选择。建议投资者 近期继续密切关注政策面,资金面以及外盘的变化情况。 后市研判及投资建议。预计沪指短线继续在 60 日均线附近蓄势整固的可能较大,创业板 市场短线围绕 1250 点区域蓄势震荡的可能较大。我们建议投资者短线谨慎关注券商,5G,保 险以及部分消费行业的投资机会,中线建议继续关注部分低估值绩优蓝筹股的投资机会。 本报告版权属于中原证券股份有限公司 请阅读最后一页各项声明 www.ccnew.com 第6 页 / 共7页 证券分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券分析师执业资格,本人任职符合监管机 构相关合规要求。本人基于认真审慎的职业态度、专业严谨的研究方法与分析逻辑,独立、 客观的制作本报告。本报告准确的反映了本人的研究观点,本人对报告内容和观点负责, 保证报告信息来源合法合规。 重要声明 中原证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格。本报告由中原证券股份有限公司(以 下简称“本公司”)制作并仅向本公司客户发布,本公司不会因任何机构或个人接收到本报 告而视其为本公司的当然客户。 本报告中的信息均来源于已公开的资料,本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保 证,也不保证所含的信息不会发生任何变更。本报告中的推测、预测、评估、建议均为报 告发布日的判断,本报告中的证券或投资标的价格、价值及投资带来的收益可能会波动, 过往的业绩表现也不应当作为未来证券或投资标的表现的依据和担保。报告中的信息或所 表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或征价。本报告所含观点和建议并未考虑投资者 的具体投资目标、财务状况以及特殊需求,任何时候不应视为对特定投资者关于特定证券 或投资标的的推荐。 本报告具有专业性,仅供专业投资者和合格投资者参考。根据《证券期货投资者适当性管 理办法》相关规定,本报告作为资讯类服务属于低风险(R1)等级,普通投资者应在投资 顾问指导下谨慎使用。 本报告版权归本公司所有,未经本公司书面授权,任何机构、个人不得刊载、转发本报告 或本报告任何部分,不得以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。未经授权的刊载、转发, 本公司不承担任何刊载、转发责任。获得本公司书面授权的刊载、转发、引用,须在本公 司允许的范围内使用,并注明报告出处、发布人、发布日期,提示使用本报告的风险。 若本公司客户(以下简称“该客户” )向第三方发送本报告,则由该客户独自为其发送行为 负责,提醒通过该种途径获得本报告的投资者注意,本公司不对通过该种途径获得本报告 所引起的任何损失承担任何责任。 特别声明 在合法合规的前提下,本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证 券头寸并进行交易,还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问等各种服务。 本公司资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告意见或者建 议不一致的投资决策。投资者应当考虑到潜在的利益冲突,勿将本报告作为投资或者其他 决定的唯一信赖依据。 本报告版权属于中原证券股份有限公司 请阅读最后一页各项声明 www.ccnew.com 第7 页 / 共7页
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