中银国际-研究每日速递(零售)

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作者: 兰晓飞
发布机构: 中银国际
发布日期: 2019-01-21
证券研究报告——研究每日速递(零售) 2019 年 1 月 21 日 研究每日速递(零售) ■重点个股推荐 杰瑞股份(002353.SZ)     2018 年公司业绩超预期。 钻完井设备板块继续向好。 油田技术服务进入盈利上升期。 海外市场步入收获期。 公司向上修正2018年净利润,从原预告的5.29-5.63亿元,上调到5.83-6.17亿元, 同比增速从原预告的680%-730%,上调到760%-810%,全年业绩超预期,主要 得益于国内钻完井设备板块的快速复苏,及设备板块盈利水平的恢复。再结 合目前国内油气田设备供不应求的状况,预计2019年公司业绩仍可趋势向上, 维持买入评级。 ■宏观策略 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 策略及特色产品组 兰晓飞 (8610)66229085 Xiaofei.Lan@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号:S1300511040003 上周五(1 月 18 日),沪深两市集体高开,走势先抑后扬,A 股三大股指全 线飙红。截至收盘,上证综指涨 1.42%报 2596.01 点;深证成指涨 1.49%报 7581.39 点;创业板指涨 1.45%报 1269.5 点。成交量方面,沪市成交 1512.70 亿元,深 市成交 1753.81 亿元,创业板成交 478.48 亿元,总成交额 3745.00 亿元,较上 一交易日有所上升。板块上看,申万行业多数上涨,钢铁、医药生物、食品 饮料涨幅居前,仅有休闲服务、通信两个板块下跌。概念股板块亦多数上涨, 仿制药指数、创新药指数、钴矿指数涨幅居前,创投指数、燃料电池指数、 新三板指数跌幅居前。盘面上看,消费和资源股贯穿全天涨势;医药股涨势 强劲;在‚煤飞‛多日后,有色板块终于跟上涨势;钢铁股午后大涨,板块 领涨申万行业;多只前期热门个股则遭遇滑铁卢;龙头个股分布的 5G、创 投、燃料电池、特高压概念也都跌幅居前。综合来看,受隔夜美股大涨刺激, 沪深两市集体高开,随后大消费和资源股带动下股指快速走高,然而多只前 期热门个股大跌拖累指数一度翻绿,但白马股稳住局面,有色、钢铁等二线 蓝筹接力上扬,午后至收盘始终保持震荡走高,全天中幅上涨行情,成交量 有所增加,赚钱效应增强,个股也迎来普涨格局。我们认为,市场短期机会 依然来自于存量资金主导的超跌反弹机会,各种影响因素尚无较大变化,近 期央行释放流动性达到新高,跨节期间资金面得到保证,若后续有权重股持 续护盘,赚钱效应将会更强,题材也会具有连续性。建议投资者谨慎乐观, 把握结构性机会,首先要留意中美贸易谈判的结果,其次留意年报业绩预告 带来的机会和风险,可关注年报业绩预期较好的超跌股。 ■重要财经信息       李克强:继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策 三部门:改善居民消费能力 落实好个税专项扣除政策 三部门: 因地制宜促进汽车等消费 支持优质工业品下乡 2019 年中外投资促进机构工作会在北京举办 境外媒体关注刘鹤月底赴美参加下一轮中美贸易磋商 别心存侥幸!英国无协议脱欧风险加剧 欧盟严阵以待 重点个股推荐 杰瑞股份(002353.SZ) 公司向上修正 2018 年净利润,从原预告的 5.29-5.63 亿元,上调到 5.83-6.17 亿元,同比增速从原预告的 680%-730%,上 调到 760%-810%,全年业绩超预期,主要得益于国内钻完井设备板块的快速复苏,及设备板块盈利水平的恢复。再结 合目前国内油气田设备供不应求的状况,预计 2019 年公司业绩仍可趋势向上,维持买入评级。推荐理由:(1)2018 年公司业绩超预期。公司对年度净利润上调了 10%左右,主要是四季度交付钻完井设备和维修改造零配件的毛利率较 高,且交付进度较快所致。从全年来看,我们估计汇兑收益及会计处理变更等也会贡献一部分利润,但绝大部分盈利 来自钻完井设备及维修改造配件。(2)钻完井设备板块继续向好。受益于油价中枢上行,特别是国内非常规油气勘 探开发的新一轮浪潮,国内高端钻完井的存量设备从 2018 年年初至今,仍处于紧缺状态,尽管油价从 10 月初开始下 跌,但我国各个油气田的钻完井设备的紧缺程度仍没有得到改善。随着我国长庆油田和新疆油田的致密油进一步增储 上产,四川页岩气田的规模化开发向泸州、铜梁等新区块扩张,钻完井设备在 2019-2020 年都保持供不应求状态。(3) 油田技术服务进入盈利上升期。从 2018 年中报看,杰瑞能服首次获得盈利,我们估计随着国内服务队伍的工作量的大 幅增加及连续油管等辅助高端服务的价格反弹,2018 年及以后杰瑞能服将持续处于盈利扩大状态。(4)海外市场步 入收获期。经过多年培育,公司在全球大部分市场布局多年,从 2018 年发货情况看,公司在中东、中亚、北美等市场 都有可观的钻完井设备交付量,来自海外的设备订单或收入有望占到该板块的 1/3 左右。主要风险:原油价格的波动 影响到市场对公司盈利的担忧从而影响估值。估值:根据公司预告及行业基本面的最新变化,我们将公司 2018/2019 年的净利润预测值从原来的 5.29/8.97 亿元调整为 6.01/8.75 亿元,对应 18/19 年 PE 估值为 26/18 倍,维持买入评级。 全球市场 国内市场 上周五(1 月 18 日),沪深两市集体高开,走势先抑后扬,A 股三大股指全线飙红。截至收盘,上证综指涨 1.42%报 2596.01 点;深证成指涨 1.49%报 7581.39 点;创业板指涨 1.45%报 1269.5 点。成交量方面,沪市成交 1512.70 亿元,深市 成交 1753.81 亿元,创业板成交 478.48 亿元,总成交额 3745.00 亿元,较上一交易日有所上升。板块上看,申万行业多 数上涨,钢铁、医药生物、食品饮料涨幅居前,仅有休闲服务、通信两个板块下跌。概念股板块亦多数上涨,仿制药 指数、创新药指数、钴矿指数涨幅居前,创投指数、燃料电池指数、新三板指数跌幅居前。盘面上看,今日一二线蓝 筹股成为上涨主力,其中消费和资源股贯穿全天涨势,贵州茅台涨近 4%股价逼近 700 元,五粮液、水井坊等白酒股跟 涨;医药股涨势强劲,恩华药业、九典制药、贝达药业、华海药业先后封板,多只白马股也有明显涨幅;在‚煤飞‛ 多日后,有色板块终于跟上涨势,今日有色钴、锂、石墨烯等多个细分板块携手发力上扬,焦作万方、宏达股份、索 通发展、中孚实业涨停,龙头方大炭素也触及涨停。而煤炭股尽管仍有不错涨势,但永泰能源炸板仍影响板块部分士 气;钢铁股午后大涨,板块领涨申万行业,其中华菱钢铁涨停,八一钢铁、韶钢松山涨超 6%;而多只前期热门个股 则遭遇滑铁卢,风范股份、通产丽星跌停,东方通信跌超 7%,恒立实业、沈阳机床、航天通信均跌幅较深。龙头个 股分布的 5G、创投、燃料电池、特高压概念也都跌幅居前。 香港市场 上周五(1 月 18 日),恒生指数收盘涨 1.25%报 27090.81 点,本周涨 1.59%。恒生国企指数涨 1.19%,本周涨 1.74%。大 市成交降至 920.2 亿港元,前一交易日为 974.03 亿港元。板块方面,恒生行业板块多数上涨,资讯科技业、消费品制 造业、原材料业涨幅居前,仅有公用事业一个板块下跌。盘面上看,手机配件、科技网络股领涨大市,舜宇光学科技 涨 7.7%,瑞声科技涨 5.5%,美团涨 3%,腾讯涨 1.8%;仁天科技反弹 37.5%,华虹半导体涨 11.42%,中国软件国际涨 6.06%。小米集团涨 4.31%,报 10.16 港元。昨日暴跌两只内房股今日报复性大涨,佳源国际控股收涨 74.6%,阳光 100 中国集团涨近 29.8%。个股方面,涨幅前三的个股分别为佳源国际控股、万顺集团控股、仁天科技控股,涨幅别为 74.60%、 50.94%、37.50%;跌幅前三的个股分别为 CLASSIFIED GP,跌幅分别为 56.47%、32.67%、23.26%。沪港通资金流向方面, 沪股通净流入 51.36 亿,沪市港股通净流入 3.92 亿。深港通资金流向方面,深股通净流入 32.85 亿,深市港股通净流入 4.25 亿。港股通标的中涨幅前三的个股分别为佳源国际控股、齐合环保、创维数码,涨幅分别为 74.60%、16.50%、16.13%; 跌幅前三的个股分别为 361 度、中升控股、中国外运,跌幅分别为 5.17%、4.87%、4.53%。 2019 年 1 月 21 日 研究每日速递(零售) 2 海外市场 上周五(1 月 18 日),亚太股市收盘全线上涨。日经 225 指数涨 1.29%,报 20666.07 点;韩国综合指数涨 0.82%,报 2124.28 点;澳大利亚 ASX200 指数涨 0.26%,报 5850.05 点。 上周五(1 月 18 日),美国三大股指收盘全线上涨。道琼斯工业平均指涨 1.38%,报 24706.35 点;标普 500 指数涨 1.32%, 报 2670.71 点;纳斯达克综合指数涨 1.03%,报 7157.23 点。 上周五(1 月 18 日) ,欧洲三大股指收盘全线上涨。英国富时 100 指数涨 1.95%,报 6968.33 点;法国 CAC40 指数涨 1.70%, 报 4875.93 点;德国 DAX 指数涨 2.63%,报 11205.54 点。 金融期货 上周五(1 月 18 日),上证 50 股指期货主力合约 IH1901 收盘涨 33.20 点或 1.40%,报 2412.00 点,贴水 5.36 点。全天成 交 0.82 万手,持仓 0.00 万手,减仓 8709 手。其他合约方面,IH1902 涨 34.80 点或 1.46%,报 2415.20 点;IH1903 涨 37.40 点或 1.57%,报 2421.20 点;IH1906 涨 38.00 点或 1.59%,报 2424.00 点。现货方面,上证 50 指数收盘涨 46.01 点或 1.94%, 报 2417.36 点。 上周五(1 月 18 日),中证 500 股指期货主力合约 IC1901 收盘涨 15.60 点或 0.36%,报 4330.00 点,贴水 17.81 点。全天 成交 0.94 万手,持仓 0.00 万手,减仓 10593 手。其他合约方面,IC1902 涨 39.40 点或 0.92%,报 4341.00 点;IC1903 涨 44.80 点或 1.05%,报 4327.60 点;IC1906 涨 53.00 点或 1.26%,报 4272.60 点。现货方面,中证 500 指数收盘涨 44.08 点或 1.02%, 报 4347.81 点。 上周五(1 月 18 日),沪深 300 股指期货主力合约 IF1901 收盘涨 36.60 点或 1.17%,报 3158.20 点,贴水 9.97 点。全天成 交 1.46 万手,持仓 0.00 万手,减仓 14572 手。其他合约方面,IF1902 涨 46.60 点或 1.49%,报 3170.00 点;IF1903 涨 50.40 点或 1.61%,报 3176.00 点;IF1906 涨 45.00 点或 1.44%,报 3166.20 点。现货方面,沪深 300 指数收盘涨 56.75 点或 1.82%, 报 3168.17 点。 上周五(1 月 18 日),国债期货临近尾盘跳水,10 年期主力合约收跌 0.28%,持仓量 58865 手,日增减仓 1559 手,5 年期主力合约跌 0.14%,2 年期主力跌 0.04%。10 年期国债期货主力合约本周累计涨 0.08%,连续 5 周上涨。10 年期国 债活跃券收益率午后上行幅度扩大,目前集中在 2bp 附近。 宏观策略 上周五(1 月 18 日),沪深两市集体高开,走势先抑后扬,A 股三大股指全线飙红。截至收盘,上证综指涨 1.42%报 2596.01 点;深证成指涨 1.49%报 7581.39 点;创业板指涨 1.45%报 1269.5 点。成交量方面,沪市成交 1512.70 亿元,深市 成交 1753.81 亿元,创业板成交 478.48 亿元,总成交额 3745.00 亿元,较上一交易日有所上升。板块上看,申万行业多 数上涨,钢铁、医药生物、食品饮料涨幅居前,仅有休闲服务、通信两个板块下跌。概念股板块亦多数上涨,仿制药 指数、创新药指数、钴矿指数涨幅居前,创投指数、燃料电池指数、新三板指数跌幅居前。盘面上看,今日一二线蓝 筹股成为上涨主力,其中消费和资源股贯穿全天涨势;医药股涨势强劲;在‚煤飞‛多日后,有色板块终于跟上涨势; 钢铁股午后大涨,板块领涨申万行业;多只前期热门个股则遭遇滑铁卢;龙头个股分布的 5G、创投、燃料电池、特高 压概念也都跌幅居前。综合来看,受隔夜美股大涨刺激,沪深两市集体高开,随后大消费和资源股带动下股指快速走 高,然而多只前期热门个股大跌拖累指数一度翻绿,但白马股稳住局面,有色、钢铁等二线蓝筹接力上扬,午后至收 盘始终保持震荡走高,全天中幅上涨行情,成交量有所增加,赚钱效应增强,个股也迎来普涨格局。我们认为,市场 短期机会依然来自于存量资金主导的超跌反弹机会,各种影响因素尚无较大变化,近期央行释放流动性达到新高,跨 节期间资金面得到保证,若后续有权重股持续护盘,赚钱效应将会更强,题材也会具有连续性。建议投资者谨慎乐观, 把握结构性机会,首先要留意中美贸易谈判的结果,其次留意年报业绩预告带来的机会和风险,可关注年报业绩预期 较好的超跌股。 2019 年 1 月 21 日 研究每日速递(零售) 3 重要财经信息 国内财经信息 李克强:继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策 1 月 17 日,中共中央政治局常委、国务院总理李克强主持召开座谈会,听取各民主党派中央、全国工商联负责人和无 党派人士代表对《政府工作报告(征求意见稿)》的意见建议。中共中央政治局常委、国务院副总理韩正出席。李克 强说,发挥社会主义协商民主的重要作用,邀请各民主党派中央、全国工商联负责人和无党派人士代表对政府工作提 出意见建议,是中国共产党领导的多党合作和政治协商制度的重要体现,是国务院接受民主监督的重要程序。希望大 家畅所欲言。在发言中大家认为,去年在以习近平同志为核心的中共中央坚强领导下,全国上下积极应对国内外复杂 形势和严峻挑战,较好完成了全年经济社会发展主要目标任务,成绩来之不易,令人鼓舞。同时,与会人员就做好今 年政府工作提出意见和建议。民革中央主席万鄂湘对做大做强国内市场、扩大对外开放等提了建议。民盟中央主席丁 仲礼围绕防范债务金融风险、提高社保体系质量等谈了看法。民建中央主席郝明金提出要积极稳妥推进新旧动能转换、 构建长江经济带多元化生态补偿机制。民进中央主席蔡达峰就丰富就业机会、提高行政效能提出建议。农工党中央主 席陈竺提出要强化科技创新驱动、加大力度保障和改善民生。致公党中央主席万钢就创新和完善宏观调控、优化营商 环境等提了建议。九三学社中央主席武维华就国家技术创新中心建设、完善大科学装臵建设与开放共享等谈了看法。 台盟中央主席苏辉对完善知识产权融资体系、落实和完善惠台政策等提了建议。全国工商联主席高云龙建议抓好支持 民营经济发展政策落实、做好民营企业被拖欠账款清理工作。无党派人士代表吕建提出要推动科技评价体系改革、降 低企业经营成本。李克强感谢各民主党派、工商联和无党派人士一直以来对政府工作的关心和支持。他说,大家的意 见建议对修改好报告、做好政府工作很有帮助,国务院将认真研究采纳。今年我国发展面临的困难挑战更趋严峻。要 以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,坚持稳中求进,继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。我们已 经积累了不搞‚大水漫灌‛的经验,可以通过创新和完善宏观调控,在转变发展方式中保持经济运行在合理区间,实 现就业比较充分、收入不断增加、环境持续改善。要更加注重通过深化改革开放、优化营商环境激发市场主体活力, 多措并举为企业尤其是小微企业实质性减负;更加注重通过支持创业创新,加快新动能成长和传统动能改造提升;更 加注重保障基本民生,逐步解决民生难点,释放内需潜力。政府将与各民主党派、工商联和无党派人士同心协力、同 舟共济,推动经济社会持续健康发展。国务院副总理孙春兰、胡春华,国务委员魏凤和、王勇、王毅、肖捷,中央统 战部部长尤权参加座谈会。(证券时报) 2019 年 1 月 21 日 研究每日速递(零售) 4 三部门:改善居民消费能力 落实好个税专项扣除政策 为贯彻落实中央经济工作会议精神,促进形成强大国内市场,更好满足人民群众消费需求,1 月 18 日,国家发展改革 委、商务部、国家市场监管总局在北京联合召开优化市场供给促进居民消费电视电话会议,总结交流地方典型经验, 研究部署下一步相关工作。国家发展改革委副主任张勇同志就抓好相关消费政策措施落实、增加高品质商品和服务供 给、促进消费稳定增长等工作作了动员部署,商务部部长助理任鸿斌同志和市场监管总局副局长秦宜智同志分别就商 务、市场监管领域做好促进消费工作提出了明确要求,上海市、河南省、四川省结合本地情况作了交流发言。会议指 出,消费在经济发展中具有基础性地位,对于推动经济转型升级、实现高质量发展具有重要作用,对于保障和改善民 生、满足人民群众日益增长的美好生活需要具有重要意义。当前我国经济运行总体平稳,但稳中有变、变中有忧,外 部环境复杂严峻、不确定性增大。优化市场供给、促进居民消费对于有效应对经济下行压力、保持经济平稳增长的作 用和意义更加凸显。会议强调,党中央、国务院高度重视促进消费工作,去年下半年以来在完善促进消费体制机制进 一步激发居民消费潜力方面作出了一系列重要部署。做好今后一个时期促进消费工作,关键是抓好中央已出台政策措 施的贯彻落实。一是着力扩大消费规模。因地制宜促进汽车、家电消费,有条件的地方要加大政策支持力度,满足人 民群众对绿色智能新型汽车和家电的消费需求;推动农村消费提质扩容,支持优质工业品下乡。二是着力提升消费质 量。适应居民消费从注重‚量‛的满足向追求‚质‛的提升,强化产品和服务标准体系建设,以标准实施促进质量提 升,统筹实施消费升级行动计划,增加优质商品和服务供给,更好满足高品质消费需求。三是着力提高消费能力。改 善居民消费能力和预期,落实好个人所得税专项附加扣除政策,切实做好保障农民工工资支付工作,认真执行社会救 助和保障标准与物价上涨挂钩的联动机制,保障群众基本生活。四是着力改善消费环境。加快补齐道路、能源等建设 短板,推进农村人居环境整治,加大市场监管和执法力度,加大失信联合惩戒力度,完善消费后评价体系,健全消费 者维权机制。五是着力健全消费政策。完善有利于提高居民消费能力的收入分配制度,落实好健康、养老、家政等生 活性服务业的税收优惠政策,加大文化、旅游、体育等领域用地政策落实力度,抓紧构建有利于商业零售创新发展的 制度环境。会议要求,针对春节期间是居民消费最为集中的时段,各地和相关部门要切实做好春节市场供应保障工作, 加强生活必需品和重要商品市场监测,强化组织调度和产销对接,发挥好储备吞吐作用,加大市场监管和执法力度, 严厉打击操纵市场价格、囤积居奇、哄抬价格等违法违规行为,确保市场和价格平稳运行。要全力协调做好春运各项 工作,确保重点物资运送到位,努力保障人民群众安全、便利、满意出行。要加强宣传引导,稳定消费预期。发展改 革委、商务部、市场监管总局相关司局负责同志和人民日报、新华社、经济日报、中国经济导报、中国改革报、中国 经贸导刊等媒体记者在主会场参加会议。各省、自治区、直辖市及计划单列市、副省级省会城市、新疆生产建设兵团 政府主管副秘书长及发展改革、商务、市场监管等相关部门负责同志在分会场参加会议。(发改委) 2019 年 1 月 21 日 研究每日速递(零售) 5 三部门:因地制宜促进汽车等消费 支持优质工业品下乡 据发改委网站消息,为贯彻落实中央经济工作会议精神,促进形成强大国内市场,更好满足人民群众消费需求,1 月 18 日,国家发展改革委、商务部、国家市场监管总局在北京联合召开优化市场供给促进居民消费电视电话会议,总结 交流地方典型经验,研究部署下一步相关工作。国家发展改革委副主任张勇同志就抓好相关消费政策措施落实、增加 高品质商品和服务供给、促进消费稳定增长等工作作了动员部署,商务部部长助理任鸿斌同志和市场监管总局副局长 秦宜智同志分别就商务、市场监管领域做好促进消费工作提出了明确要求,上海市、河南省、四川省结合本地情况作 了交流发言。会议指出,消费在经济发展中具有基础性地位,对于推动经济转型升级、实现高质量发展具有重要作用, 对于保障和改善民生、满足人民群众日益增长的美好生活需要具有重要意义。当前我国经济运行总体平稳,但稳中有 变、变中有忧,外部环境复杂严峻、不确定性增大。优化市场供给、促进居民消费对于有效应对经济下行压力、保持 经济平稳增长的作用和意义更加凸显。会议强调,党中央、国务院高度重视促进消费工作,去年下半年以来在完善促 进消费体制机制进一步激发居民消费潜力方面作出了一系列重要部署。做好今后一个时期促进消费工作,关键是抓好 中央已出台政策措施的贯彻落实。一是着力扩大消费规模。因地制宜促进汽车、家电消费,有条件的地方要加大政策 支持力度,满足人民群众对绿色智能新型汽车和家电的消费需求;推动农村消费提质扩容,支持优质工业品下乡。二 是着力提升消费质量。适应居民消费从注重‚量‛的满足向追求‚质‛的提升,强化产品和服务标准体系建设,以标 准实施促进质量提升,统筹实施消费升级行动计划,增加优质商品和服务供给,更好满足高品质消费需求。三是着力 提高消费能力。改善居民消费能力和预期,落实好个人所得税专项附加扣除政策,切实做好保障农民工工资支付工作, 认真执行社会救助和保障标准与物价上涨挂钩的联动机制,保障群众基本生活。四是着力改善消费环境。加快补齐道 路、能源等建设短板,推进农村人居环境整治,加大市场监管和执法力度,加大失信联合惩戒力度,完善消费后评价 体系,健全消费者维权机制。五是着力健全消费政策。完善有利于提高居民消费能力的收入分配制度,落实好健康、 养老、家政等生活性服务业的税收优惠政策,加大文化、旅游、体育等领域用地政策落实力度,抓紧构建有利于商业 零售创新发展的制度环境。会议要求,针对春节期间是居民消费最为集中的时段,各地和相关部门要切实做好春节市 场供应保障工作,加强生活必需品和重要商品市场监测,强化组织调度和产销对接,发挥好储备吞吐作用,加大市场 监管和执法力度,严厉打击操纵市场价格、囤积居奇、哄抬价格等违法违规行为,确保市场和价格平稳运行。要全力 协调做好春运各项工作,确保重点物资运送到位,努力保障人民群众安全、便利、满意出行。要加强宣传引导,稳定 消费预期。(中国网) 2019 年中外投资促进机构工作会在北京举办 1 月 16 日,中外投资促进机构工作会在北京举行。会议以‚促进高质量投资合作,推动高水平对外开放‛为主题,旨 在贯彻落实党中央关于推动形成全面开放新格局的决策部署及商务部关于积极有效利用外资和引导对外投资健康发 展的有关要求,加强国内外投资促进机构、园区和企业与国内地方政府的对接。商务部副部长兼国际贸易谈判副代表 王受文出席会议并做主旨发言。王受文指出,世界经济正在经历新一轮发展变革。面对全球经济的诸多挑战,中国坚 持对外开放的基本国策,实行积极主动的开放政策,外资流入的逆势增长说明国际资本对中国经济增长和投资环境的 信心。商务部积极落实党中央、国务院部署,在扩大进口、减税降费、深化‚放管服‛改革、优化投资环境、发挥自 贸试验区改革开放试验田作用、促进国家级经开区创新提升等方面出台系列举措,得到广泛认可和积极评价。同时, 中国支持多边贸易体制,维护其有效性和权威性,积极推动自由贸易区建设,与多个国家进行区域全面经济伙伴关系 协定谈判。他强调,2019 年是新中国成立 70 周年,是中国决胜全面建成小康社会关键之年。商务部将继续贯彻落实党 中央、国务院决策部署,促进外商投资稳定增长,以高水平开放推动经济高质量发展。商务部合作司副司长韩勇围绕 ‚以‘一带一路’建设为引领,促进对外投资合作高质量发展‛进行了发言,阐述了中国对外投资合作的蓬勃发展态 势,提出了新形势下进一步提高对外投资合作水平的举措和建议。商务部投资促进局局长刘殿勋围绕‚着力搭建跨境 产业投资促进平台,助力新一轮高水平对外开放‛进行了工作报告,提出了整合海内外资源,搭建联通平台,促进产 业深度融合和高质量发展的必要性,同时介绍了投资促进局围绕搭建跨境产业投资促进平台,推动国际间合作所做的 探索。商务部相关司局,30 多个国家和地区的驻华机构代表,国内省市商务主管部门和园区负责人,中外知名企业代 表近 300 人出席。(商务部) 2019 年 1 月 21 日 研究每日速递(零售) 6 国际财经信息 境外媒体关注刘鹤月底赴美参加下一轮中美贸易磋商 境外媒体关注刘鹤月底赴美参加下一轮中美贸易磋商参考消息网 1 月 18 日报道境外媒体称,中国商务部 17 日表示, 中国国务院副总理刘鹤将于 1 月 30 日至 31 日访问美国,参加与美方举行的下一轮贸易谈判。落实两国元首共识据路 透社 1 月 17 日报道,商务部公布的这一消息证实了此前关于两国在筹划会谈的传闻。在刘鹤此次访美之前,两国较低 级别的官员上周在北京进行了磋商。目的是在美国定于 3 月 2 日采取进一步举措、对价值 2000 亿美元的中国商品征收 更高关税之前,化解这两个全球最大经济体之间爆发的严重贸易争端。中国商务部新闻发言人高峰 17 日在每周例行的 记者会上证实了刘鹤将要访美的消息。报道援引一名了解白宫为谈判所做筹备工作的知情人士说,刘鹤应邀在 1 月的 最后两天前往华盛顿,与美国贸易代表罗伯特〃莱特希泽及美国财政部长史蒂文〃姆努钦举行会谈。另据台湾‚中央 社‛1 月 17 日报道,高峰表示,刘鹤此次访美是‚应美国财政部长姆努钦、贸易代表莱特希泽的邀请‛,‚与美方就 两国经贸问题进行磋商,共同推动落实两国元首重要共识‛。美国总统特朗普 10 日曾表示,美国与中国大陆的贸易磋 商取得‚巨大成功‛,不过双方未公布具体进展细节。高峰 10 日曾在记者会上表示,中美双方在此次磋商中,认真落 实两国元首重要共识,就共同关注的贸易问题和结构性问题进行了广泛、深入、细致的交流,增进了相互理解,推动 解决彼此关切问题。关于美方声明称,双方提到知识产权、非关税壁垒等问题,高峰当时回应说:‚结构性问题是此 次磋商的重要内容,双方在这个领域的磋商是有进展的,增加了相互理解,也为解决相互关切奠定了基础。‛他当时 表示,关于下一步中美经贸磋商的安排,双方正保持密切的联系。开展经贸问题磋商据美联社 1 月 17 日报道,中国国 务院副总理刘鹤将于 1 月 30 日至 31 日前往华盛顿参加会谈。继本月在北京举行较低级别官员会谈后,17 日宣布的这 一由中方负责谈判的官员亲自参加会谈的消息,可能表明谈判取得了进展。商务部说,刘鹤将应美国贸易代表莱特希 泽的邀请访问华盛顿。这表明莱特希泽可能也会参加会谈。经济学家早些时候曾表示,这将是一个决心达成和解的迹 象。中国商务部新闻发言人高峰说,即将举行的会谈旨在‚共同推动落实两国元首重要共识‛。中美元首 2018 年 12 月同意在谈判期间暂缓进一步上调关税 90 天。尽管特朗普提高了关税,但中国对美出口在 2018 年的大部分时间里表 现良好。不过由于美国对华惩罚措施开始抑制需求,12 月这种出口同比下降 3.5%。另据法新社 1 月 17 日报道,中国 商务部 17 日说,中国最高贸易谈判代表将于本月晚些时候前往美国,在 3 月的最后期限前恢复谈判,以避免关税大幅 上涨。中国商务部说,国务院副总理刘鹤将于 1 月 30 日至 31 日到访华盛顿,参加相关谈判。此前,级别较低的官员 于本月早些时候在北京举行了会谈。美国官员表示,上周的会谈‚很好‛。但几乎没有任何细节曝光。中美元首 2018 年 12 月同意贸易战休战 3 个月,美国暂停提高中国商品关税的计划,为谈判代表找到解决方案提供了空间。中国商务 部新闻发言人高峰对记者说,刘鹤将和美国官员‚就中美经贸问题进行磋商‛。(参考消息) 别心存侥幸!英国无协议脱欧风险加剧 欧盟严阵以待 周五(1 月 18 日),欧盟委员会表示,在为脱欧做准备时,欧盟不会‚抱任何侥幸心理‛,本周英国首相特雷莎〃梅 的脱欧协议在议会遭遇历史性惨败,英国无协议脱欧的可能性随之上升。英镑兑美元本周整体走高,刷新 4 个月高位, 至 1.300 关口上方,随后小幅承压,现报 1.2983,日内跌幅 0.03%。欧盟委员会发言人 MargaritisSchinas 周四在布鲁塞尔 表示,‚在英国周二晚上的投票结束后,无协议脱欧的可能性越来越大,我们现在以非常严肃的态度来对待这个问题。 针对英国无协议脱离欧盟的情况,我们已经做了一套详细的准备预案。‛欧盟委员会的副秘书长正着手访问欧盟各国 首府,讨论他们为无协议脱欧所作的准备工作,协调各国政府配合这一用于全欧盟范围的措施。该委员会的应急计划 侧重于‚基本和紧急‛政策,从航空到数据共享到衍生品清算,不一而足。Schinas 补充称,‚这是眼下在进行的工作, 而且正在全面开展,我们不能冒任何险。欧盟委员会不会对任何有关英国可能延长‚第 50 条款‛的猜测臵评。‛英国 首相梅的发言人 JamesSlack 周四表示,欧盟已经将延长‚第 50 条款‛事宜提高到‚官方层面‛,英国方面回应称‚政 府的立场是不想延长第 50 条款‛。欧盟官员却表示没有收到这样的延期请求,该请求英国方面必须列出延期原因。特 雷莎〃梅强化了她对英国无协议脱欧危险的说辞,下令军方预备役进入待命状态。首相长期以来一直认为需要为无法 达成协议的混乱前景做准备,但她被指责利用应急计划来恐吓议员们支持她的脱欧计划作为唯一方案。在反对派议员 指责她企图勒索的情况下,最新宣布的时机不佳。梅姨周三开始与反对党谈判,试图找到可以赢得议会支持的妥协性 脱欧方案。反对派团结一致,希望首相排除无协议选项,并停止花费政府资金来为此做准备。但是政府加大了动作, 国防大臣马克兰卡斯特发布命令让预备役人员待命,以减轻英国脱欧‚可能对英国公民的福利、健康和安全以及英国 经济稳定造成的影响‛。该命令从 2 月 10 日起生效,有效期为一年。(路透社) 2019 年 1 月 21 日 研究每日速递(零售) 7 披露声明 本报告准确表述了证券分析师的个人观点。该证券分析师声明,本人未在公司内、外部机构兼任有损本人独立性与客 观性的其他职务,没有担任本报告评论的上市公司的董事、监事或高级管理人员;也不拥有与该上市公司有关的任何 财务权益;本报告评论的上市公司或其它第三方都没有或没有承诺向本人提供与本报告有关的任何补偿或其它利益。 中银国际证券股份有限公司同时声明,将通过公司网站披露本公司授权公众媒体及其他机构刊载或者转发证券研究报 告有关情况。如有投资者于未经授权的公众媒体看到或从其他机构获得本研究报告的,请慎重使用所获得的研究报告, 以防止被误导,中银国际证券股份有限公司不对其报告理解和使用承担任何责任。 2019 年 1 月 21 日 研究每日速递(零售) 8 主要风险及免责声明 本报告由中银国际证券股份有限公司证券分析师撰写并向特定客户发布。 本报告发布的特定客户包括:1)基金、保险、QFII、QDII 等能够充分理解证券研究 报告,具备专业信息处理能力的中银国际证券股份有限公司的机构客户;2)中银国 际证券股份有限公司的证券投资顾问服务团队,其可参考使用本报告。中银国际证 券股份有限公司的证券投资顾问服务团队可能以本报告为基础,整合形成证券投资 顾问服务建议或产品,提供给接受其证券投资顾问服务的客户。 中银国际证券股份有限公司不以任何方式或渠道向除上述特定客户外的公司个人客 户提供本报告。中银国际证券股份有限公司的个人客户从任何外部渠道获得本报告 的,亦不应直接依据所获得的研究报告作出投资决策;需充分咨询证券投资顾问意 见,独立作出投资决策。中银国际证券股份有限公司不承担由此产生的任何责任及 损失等。 本报告内含保密信息,仅供收件人使用。阁下作为收件人,不得出于任何目的直接 或间接复制、派发或转发此报告全部或部分内容予任何其他人,或将此报告全部或 部分内容发表。如发现本研究报告被私自刊载或转发的,中银国际证券股份有限公 司将及时采取维权措施,追究有关媒体或者机构的责任。所有本报告内使用的商标、 服务标记及标记均为中银国际证券股份有限公司或其附属及关联公司(统称‚中银 国际集团‛)的商标、服务标记、注册商标或注册服务标记。 本报告及其所载的任何信息、材料或内容只提供给阁下作参考之用,并未考虑到任 何特别的投资目的、财务状况或特殊需要,不能成为或被视为出售或购买或认购证 券或其它金融票据的要约或邀请,亦不构成任何合约或承诺的基础。中银国际证券 股份有限公司不能确保本报告中提及的投资产品适合任何特定投资者。本报告的内 容不构成对任何人的投资建议,阁下不会因为收到本报告而成为中银国际集团的客 户。阁下收到或阅读本报告须在承诺购买任何报告中所指之投资产品之前,就该投 资产品的适合性,包括阁下的特殊投资目的、财务状况及其特别需要寻求阁下相关 投资顾问的意见。 尽管本报告所载资料的来源及观点都是中银国际证券股份有限公司及其证券分析师 从相信可靠的来源取得或达到,但撰写本报告的证券分析师或中银国际集团的任何 成员及其董事、高管、员工或其他任何个人(包括其关联方)都不能保证它们的准 确性或完整性。除非法律或规则规定必须承担的责任外,中银国际集团任何成员不 对使用本报告的材料而引致的损失负任何责任。本报告对其中所包含的或讨论的信 息或意见的准确性、完整性或公平性不作任何明示或暗示的声明或保证。阁下不应 单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告仅反映证券分析师在撰写本报告时 的设想、见解及分析方法。中银国际集团成员可发布其它与本报告所载资料不一致 及有不同结论的报告,亦有可能采取与本报告观点不同的投资策略。为免生疑问, 本报告所载的观点并不代表中银国际集团成员的立场。 本报告可能附载其它网站的地址或超级链接。对于本报告可能涉及到中银国际集团 本身网站以外的资料,中银国际集团未有参阅有关网站,也不对它们的内容负责。 提供这些地址或超级链接(包括连接到中银国际集团网站的地址及超级链接)的目 的,纯粹为了阁下的方便及参考,连结网站的内容不构成本报告的任何部份。阁下 须承担浏览这些网站的风险。 本报告所载的资料、意见及推测仅基于现状,不构成任何保证,可随时更改,毋须 提前通知。本报告不构成投资、法律、会计或税务建议或保证任何投资或策略适用 于阁下个别情况。本报告不能作为阁下私人投资的建议。 过往的表现不能被视作将来表现的指示或保证,也不能代表或对将来表现做出任何 明示或暗示的保障。本报告所载的资料、意见及预测只是反映证券分析师在本报告 所载日期的判断,可随时更改。本报告中涉及证券或金融工具的价格、价值及收入 可能出现上升或下跌。 部分投资可能不会轻易变现,可能在出售或变现投资时存在难度。同样,阁下获得 有关投资的价值或风险的可靠信息也存在困难。本报告中包含或涉及的投资及服务 可能未必适合阁下。如上所述,阁下须在做出任何投资决策之前,包括买卖本报告 涉及的任何证券,寻求阁下相关投资顾问的意见。 中银国际证券股份有限公司及其附属及关联公司版权所有。保留一切权利。 中银国际证券股份有限公司 中国上海浦东 银城中路 200 号 中银大厦 39 楼 邮编 200121 电话:(8621)68604866 传真:(8621)58883554 相关关联机构: 中银国际研究有限公司 香港花园道一号 中银大厦二十楼 电话:(852)39886333 致电香港免费电话: 中国网通 10 省市客户请拨打:108008521065 中国电信 21 省市客户请拨打:108001521065 新加坡客户请拨打:8008523392 传真:(852)21479513 中银国际证券有限公司 香港花园道一号 中银大厦二十楼 电话:(852)39886333 传真:(852)21479513 中银国际控股有限公司北京代表处 中国北京市西城区 西单北大街 110 号 8 层 邮编:100032 电话:(8610)83262000 传真:(8610)83262291 中银国际(英国)有限公司 2/F,1Lothbury LondonEC2R7DB UnitedKingdom 电话:(4420)36518888 传真:(4420)36518877 中银国际(美国)有限公司 美国纽约市美国大道1045号 7BryantPark15楼 NY10018 电话:(1)2122590888 传真:(1)2122590889 中银国际(新加坡)有限公司 注册编号 199303046Z 新加坡百得利路四号 中国银行大厦四楼(049908) 电话:(65)66926829/65345587 传真:(65)65343996/65323371
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