恒泰证券-指数震荡无碍结构性行情演绎!

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作者: 投顾业务部
发布机构: 恒泰证券
发布日期: 2019-01-18
睿参考 2019 年 01 月 18 日 指数震荡无碍结构性行情演绎! 一 本 刊 视 点 周四(1 月 17 日)沪深两市震荡回落,个股呈现普跌态势, 虽然煤炭、燃料电池等板块强势回归,但以 5G、软件为首的 科技股全线回调,盘中银行、保险一度发力护盘,但提振效应 有限,低价股炒作再起,显示市场避险情绪浓厚。 昨日市场表现 国内市场 涨跌幅(%) 指数名称 收盘 当日 本周 上证指数 2559.64 -0.42 0.23 深证成指 7470.36 -0.93 -0.05 沪深 300 3111.42 -0.55 0.54 中小板 4850.19 -0.88 -0.28 创业板 1251.41 -1.25 -0.80 行业资金流入前 5 名 行业名称 当日涨跌 流入金额 保险 0.38 1.87 亿 医疗行业 -0.72 1.29 亿 煤炭采选 1.81 1.16 亿 综合行业 0.54 6737 万 旅游酒店 -0.28 5756 万 个股资金流入前 10 名 个股名称 当日涨跌 个股名称 当日涨跌 罗博特科 4.54 新华保险 1.53 贝通信 10.00 大连电瓷 10.04 潍柴动力 1.60 鹏起科技 10.06 乐普医疗 5.61 张江高科 8.08 市北高新 10.04 鲁信创投 10.00 心 系 天 下 求 实 创 新 整体来看,沪指 60 日均线作为市场中长期情绪的分水岭,其 对多头力量的压制愈发凸显。在热点板块快速轮动而成交量有 显著萎缩的情况下,指数冲关的难度显而易见。短期市场仍需 要反复震荡以积蓄力量。 不过市场总体的震荡并不妨碍结构性行情的演绎,这主要源于 逆周期调控发力与流动性改善下的风险偏好的修复。 一方面,1 月 17 日,央行公开市场净投放 3800 亿元,本周累 计净投放达 11400 亿元。展望后市,第二波降准资金即将落地 (机构普遍预计约释放 7500 亿元流动性),加上本月下旬 TMLF 将首次开展,市场流动性预期宽松,无风险利率有望继续下行, 有利于提振 A 股市场的风险偏好。 另一方面,本周国务院已连续召开三次会议研判经济形势,并 且反复强调“经济下行压力加大” 。 预计接下来逆周期调控将 继续从货币政策、财政政策以及结构性改革等多个方向发力。 总之,市场避险情绪浓厚,指数在关键压力位疲态尽显,市场 中期颓势的扭转需要更多力量的配合,短期仍或以震荡蓄势为 主。当前阶段宜轻指数重个股,拥抱结构性机会为上。策略上, 留意煤炭、科创板、军工、区域(上海、雄安)、新能源(光 伏、燃料电池) 。 恒泰证券投顾业务部 1 | 睿参考 要 闻 一 览 ◆ 市场 美股低开高走,道指盘中涨 200 余点 布伦特 3 月原油期货收跌 0.23%,报 61.18 美元/桶 CME 比特币期货 BTC 2 月合约收涨 45 美元,涨幅 1.26%,报 3605 美元 ◆ 国内 李克强:坚持稳中求进 继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策 刘鹤将于1月30日至31日应邀访美开展经贸磋商 深交所:今年大力支持新技术、新产业等企业通过并购重组进入上市公司 ◆ 国际 美国白宫:总统特朗普取消美国代表团的达沃斯之行 又一美联储鹰派高官转鸽:暂停加息正当时,今年加息次数或少于两次 二次公投呼声高涨,英国首相梅推迟脱欧“后备计划”投票时间 今 日 股 事 1、 市场热议科 创板上市标准 舆情升 温催化板块反 弹 博览财经消息整理,上海证券交易所资本市场研究所所长施东辉在 2019“陆家嘴资本夜话”年度高 峰论坛上表示,VIE 架构和红筹股都可以在科创板上市。注册制绝不是不审核,还是要审的,会看公司 经营的业务和传统道德是否符合。 由于市场高度 关注,一 些传闻、消息 、官员表 态、专家分析 等时常见 诸媒体,目前 市场关注 最多的 是科创板的上市标准。除了日前关于红筹股、中概股等 VIE 架构的讨论,目前市场普遍认同的是科创板 上市企业将主要涵盖信息技术、高端装备制造、新能源、生物医药、技术服务等五大领域。 落脚到 A 股市场,在科创板正式上市之前,创投和独角兽概念还会反 复活跃。长期来看,创投业务 在营收中占比大的企业以及拥有领先核心技术即市场所谓“硬实力”的科技型企业将持续受益于国家 对高新产业的支持。中短期来看,科创板或于 2019 年上半年上市,甚至有消息称最快一季度首批企业 心 系 天 下 求 实 创 新 恒泰证券投顾业务部 2 | 睿参考 可在科创板挂牌。目前科创板核心制度设计已进入公开征求意见前的关键时期,有望为创投、独角兽 和科技类题材形成催化。 相关上市公司:市北高新(600604)、鲁信创投(600783) 2、 两部门协同 推进钢铁行业 兼并重组 估值修复可 期 博览财经消息 整理,近 日,国家发改 委产业协 调司、工信部 原材料工 业司共同组织 召 开推进 钢铁行 业兼并重组座谈会,听取各地区关于钢铁行业兼并重组转型升级工作情况介绍,研究下一步工作思 路。另外,工信部副部长辛国斌日前在国新办新闻发布会上表示,工信部将继续支持重点省份钢铁去 产能。同时,要严禁钢铁、水泥等新上项目扩大产能。 2017 年我国前十家钢企产量占全国不足 37%,距国家提出到 2025 年钢铁产业集中度达到 60%的目标 还有很大差距。2018 年 11 月 16 日,证监会发布上市公司重大资产重组新准则,钢铁等传统行业的并 购 重 组 有 望 加 速 。 事 实 上 , 在 我 国 加 大 推 动 钢 企 兼 并 重 组 力 度 的 趋 向 下 , 2017 年 以 来 钢 铁 并 购类 基 金 已 经开始发力。 落脚到 A 股市场,钢铁行业兼并重组有利于提高企业竞争力,供给侧改革去化产能叠加基建 “补短 板”刺激钢铁需求,有利于提振钢价增强企业盈利能力,推动钢铁企业估值修复。行业中具备相同大 股东(实控人)背景、产业链上下游合作紧密的企业、以及此前有过重组传闻的企业其兼并重组的预期 和可能性更高,其中中小型企业的弹性更大。短期来看,目前的钢铁企业库存不高,春节后开始,企 业上调库存的意愿更强,有利于支持钢铁价格反弹。 相关上市公司:方大特钢(600507)、华菱钢铁(000932) 3、 14 部影 片扎堆春节档 电影行业 高成长可期 博览财经消息整理,2019 年有 14 部影片确定在 2019 年春节档上映,较 2018 年增加 8 部,创近 6 年来新高。其中,光线传媒参与出品及发行的《疯狂的外星人》,万达影视、博纳影业旗下公司参与出 品的《飞驰人生》,中国电影出品的《新喜剧之王》、《流浪地球》等影片关注度最高。 从政策角度来看,2018 年 12 月,国家电影局下发《关于加快电影院建设促进电影市场繁荣发展的 意见》,明确提出鼓励影院投资建设,要求到 2020 年,全国加入城市电影院线的电影院银幕总数达到 8 万块以上。而全国银幕数 2018 年年底仅有 60079 块,增长空间有 33%。荧幕数量的增加将进一步扩充 了市场容量,有助于票房收入提升。 落脚到 A 股市场,2018 年受市场和监管双重压力影视板块目前处于历史低位,近期政策的支持和互 联网巨头的增持一定程度上改善了市场此前的悲观预期。政策推动电影院建设,建设及运营电影院的 企业直接受益。中长期来看,影视行业内容为王的趋势已然清晰,深耕内容,重视创新,拥有 IP 护城 河或具备渠道优势的企业前景更加乐观。 相关上市公司:万达电影(002739)、华谊兄弟(300027) 4、 资金面宽松 预期强烈 推升权益配 置价值 博览财经消息整理,1 月 17 日,中国央行公开市场净投放 3800 亿元,本周连续第四个工作日向市 场投放流动性,累计净投放达 11400 亿元。1 月 15 日降准资金落地后,央行依旧连续四日向市场大额净 投放,显示短期流动性压力不小,原因分析来看:首先,近期资金回笼及缴税压力大增。其次,春节 期间预计万亿元规模取现需求上升。 心 系 天 下 求 实 创 新 恒泰证券投顾业务部 3 | 睿参考 展望后市,第二波降准资金即将落地(机构普遍预计约释放 7500 亿元流动性),加上本周多次释放 的 28 天期流动性,再加上本月下旬 TMLF 将首次开展,届时也将提供一定的增量资金,市场流动性预期 宽松。考虑到下周共有 1600 亿元逆回购到期,资金面扰动相对较少。 落脚到 A 股市场上,随着央行持续向市场净投放流动性,无风险利率有望继续下行,对 A 股市场更 偏利好。 相关上市公司:建设银行(601939)、浦发银行(600000) 情 报 速 递 ◆易世达(300125)公告,公司及全资子公司聆感科技(上海)有限公司拟共同使用超募资金不超过 1.08 亿 元,通过增资及收购部分股权的形式投资上海易维视科技有限公司。投资完成后,易世达及聆感科技累计合并持 有易维视 51%的股权。 ◆金城医药(300233)公告,公司控股股东金城实业拟将其持有的公司 23,549,819 股(占公司总股本的 5.99%) 股份通过协议转让的方式转让给上海海通证券资产管理有限公司,转让价格为 12.67 元/股,转让总价为 298,376,206.73 元。此次权益变动不会导致公司控股股东、实际控制人发生变化。 ◆玲珑轮胎(601966)公告,公司拟回购股份,回购金额 2.5 亿元至 4 亿元,回购价格不超过 20 元/股,且 回购股份总数不超过 2200 万股,回购的股份拟用于公司员工股权激励;回购期限为自董事会审议通过起 12 个月 内。 ◆国联水产(300094)公告,公司预计 2018 年盈利 24,900 万元-27,900 万元,比上年同期增长 72.76%-93.57%。 ◆浙江鼎力(603338)公告,公司预计 2018 年年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比,将增 加 21800 万元左右,同比增加 77%左右。 【重要声明】 恒泰证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 本报告中的数据均来源于公开可获得资料,恒泰证券力求准确可靠,但对这些数据的准确性及完整性不做任何保证,据此投资,责任 自负。本报告不构成具体投资建议,也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是 心 系 天 下 求 实 创 新 恒泰证券投顾业务部 4 | 睿参考 否符合其特定状况。本报告仅向特定客户传送,未经恒泰证券授权许可,任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。 心 系 天 下 求 实 创 新 恒泰证券投顾业务部 5 |
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