川财证券-制造业观察:深圳首设动力电池回收补贴

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作者: 杨欧雯 陈琦
发布机构: 川财证券
发布日期: 2019-01-17
深圳首设动力电池回收补贴 ——制造业观察(20190117) 板块表现 证券研究报告 所属部门 产业研究部 । 报告类别 产业观察 । 所属行业 制造业 । 报告日期 代码 名称 收盘价 000300.SH 沪深 300 3111 000001.SH 上证综指 川财 川财 涨跌/% 收盘价 涨跌/% 深证成指 7470 -0.93 399006.SZ 创业板指 1251 -1.25 川财 建材轻工 6370 -0.68 代码 名称 -0.55 399001.SZ 2560 -0.42 机械装备 6708 -0.47 汽车家电 11041 -0.84 2019/01/17 指标跟踪 分析师 指标名称 单位 2018-12 同比/% 累计/% 2018-11 同比/% 累计/% 汽车产量 万辆 248.22 (18.39) (4.16) 258.20 (16.70) 6.90 汽车销量 万辆 266.15 (13.03) (2.76) 254.78 (13.86) (1.65) 汽车零件出口金额 万美元 464110 (2.25) 10.80 488130 10.69 12.30 小轿车进口金额 万美元 152724 (17.62) 16.70 新能源车累计销量 万辆 125.60 38.80 61.65 103.00 42.02 69.13 充电桩累计数量 万个 29.98 9.31 40.13 28.97 (49.82) 41.52 陈琦 挖掘机产量 万台 2.52 40.10 50.40 证书编号:S1100118120003 010-66495927 chenqi@cczq.com 工业机器人产量 万台/套 1.11 (7.00) 6.60 金属集装箱产量 万立方米 681.50 (27.30) 15.40 发电设备产量 万千瓦 873 (5.70) (6.80) 杨欧雯 证书编号: S1100517070002 010-66495923 yangouwen@cczq.com 联系人 数据来源:中国汽车工业协会,海关总署,中国电动汽车充电基础设施促进联盟,国家统计局,川财证 券研究所 川财观点 【汽车】2018 年我国广义乘用车累计销量下滑,年销量近 20 年来首次负 增长,我们认为:乘用车整体市场遇冷,负增长覆盖全部细分市场。2018 年新能源乘用车销量同比增长 88%,首次突破 100 万辆,增速加快;目前 我国新能源汽车保有量已达 261 万辆,未来新能源车销量将持续走高,表 川财研究所 北京 西城区平安里西大街 28 号中 海国际中心 15 楼,100034 上海 陆家嘴环路 1000 号恒生大厦 11 楼,200120 大厦 21 层,518000 中国(四川)自由贸易试验区 成都市高新区交子大道 177 号 中海国际中心 B 座 17 楼, 610041 年将制定促进汽车、家电等热点产品消费的政策措施,市场前景仍值得期 待。新能源乘用车近期受汽车整体销量下滑的影响,我们认为板块短期难 有趋势性行情,建议投资者注意风险。 深圳 福田区福华一路 6 号免税商务 成都 现持续向好,有望成为乘用车市场的重要驱动力。近期发改委表示 2019 【机械设备】近期 A 股主要指数继续小幅上行,机械板块表现较好,涨幅 居前的标的无明显的板块聚集效应,消息面仍偏正面,市场继续预期流动 性放松和持续减税降费,立足防守反击保持适当仓位。 【轻工制造】 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 造纸板块:目前环保部共计公布了 2 批 2019 废纸进口核准名单,配额继 续向龙头倾斜;纸浆近期有去库存压力,浆价有下行趋势;定制家居板块 持续调整,近期地产政策出现松动。我们认为门店数量较多、产品品类齐 全、布局前端整装渠道的行业龙头有望突出重围。软体家居板块受中美贸 易摩擦影响,有一定不确定性,但是原材料 TDI 价格大幅下降缓解了板块 成本压力。当前我们看好具备渠道优势、品类齐全的软体家居企业。包装 印刷板块:原材料价格上涨带来的影响正在逐渐被熨平,行业盈利水平有 望迎来拐点,同时建议关注新型烟草行业。 【电气设备】电气设备板块近期涨幅居前,主要由于发改委发布《关于积 极推进风电、光伏发电无补贴平价上网有关工作的通知》,文件明确平价 项目可以享受地方政策支持,且不受年度建设规模的限制,部分资源较为 优质的地区已具备平价上网的能力,将带来装机增量。此外,受 531 政策 影响,新能源板块跌幅较高;本次政策的出台,对行业较为悲观的预期进 行了修复。整体来看,该政策将加速推进平价上网的进程,产业链优质企 业在平价上网过程中有望延续其竞争优势,进一步扩大市场份额,建议关 注新能源产业链相关优质标的。 【国防军工】近期军工板块小幅上涨,但增速明显放缓。1 月 11 日, “中 星 2D”卫星成功发射,中国航天 2019 年实现开门红,预计今年仍将保持 高密度发射,关注北斗、商业航天等主题投资机会。2019 年国防预算有望 保持稳定增长、军改影响进一步减弱,行业基本面持续向好。叠加科研院 所改制、军品定价机制等改革的深入推进,以及当前军工板块估值处于历 史低位,我们看好 2019 年军工板块投资机会。建议关注业绩较好、估值 合理的主机厂及核心系统标的;同时关注市场空间大、具备核心研发能力 的优质军民融合相关标的。 行业动态 【汽车】 1)近日,交通运输部提出将加强道路运输领域重点治理,开展营运客运 汽车安全监控及防护装置整治专项行动,加快推进城市公共汽电车驾驶 区域安全隔离设施的配备应用,以及城市公共汽电车和“两客一危”车 辆安装只能视频监控装置等整车安全运行监管技术装备。 (电车资源网) 2)近日,深圳市财政委员会、深圳市发改委联合发布了《深圳 2018 年 新能源汽车推广应用财政支持政策》 ,共设置了三类补贴政策,包括车辆 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 2/6 购置补贴、充电设施建设补贴、动力电池回收补贴。自此,深圳成为国 内首个设立动力电池回收补贴的城市,根据补贴标准,对于在深圳销售 新能源汽车的企业,须按 20 元/千瓦时的标准专项计提动力蓄电池回收 处理资金,深圳市将按计提金额的 50%对企业给予补贴。(第一电动网) 3)据外媒报道,肯沃斯卡车公司(Kenworth Truck Co.)与丰田汽车北 美公司联手,旨在研发 10 款氢燃料电池重卡车型。 (电车资源网) 4)据外媒报道,在 2018 年前 10 个月,特斯拉的 Model 3 在加州登记 上牌量为 39606 辆,占美国的 49.3%。佛罗里达州以 4064 辆(5.1%) , 排名第二。 (第一电动网) 5)据外媒报道,沃尔沃集团旗下子公司沃尔沃集团风险投资公司近日宣 布,将对 Momentum Dynamics 公司进行投资,该公司在电动汽车高功率无 线充电技术领域占据领先地位。(电车资源网) 【轻工制造】 四川省成都市经信委发布通知称,2018 年成都市完成淘汰落后产能目标 任务企业 49 户,实现年节约标准煤 36 万吨,减排二氧化硫 0.8 万吨。 共有 9 家造纸、包装、印刷企业被列入名单。其中,2 家造纸厂、1 家纸 板厂已直接关闭,其余 6 家企业淘汰相关落后工艺设备。(中国纸网) 【电气设备】 1)湖北省近日新核准了 8 个风电项目工程,再加上此前核准的 10 个风 电项目,湖北省在 2018 年 12 月份总核准 18 个风电项目,共计 133.18 万千瓦。 (北极星风力发电网) 2)近日,宝鸡市公布“十二五”以来风电未开工项目共计 6 个,总建设 规模为 363.2MW,其中 198MW 企业承诺继续建设,主要分布在凤县、陇 县、陈仓区、太白县、凤翔县等 5 个区县。 (北极星风力发电网) 3)近日,青海省开展了 2018 新能源光伏项目用地清查专项行动,共梳 理出 2013 年以来已建、在建、拟建各类光伏项目共 260 个,其中未及时 取得用地手续先行开工建设光伏项目共计 158 个,涉及占地面积约 5.7 万亩(含光伏方阵面积),收缴罚没款共计 3259.6 万元。 (北极星太阳能 光伏网) 4)据外媒报道,意大利经济发展部近日发布了《意大利国家能源与气候 综合规划 2030》 ,目标是到 2030 年可再生能源的消费要占能源总消费的 30%,而 2017 年这一比例仅为 18.3%。(北极星太阳能光伏网) 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 3/6 5)全球海上风机领导者——西门子歌美飒可再生能源公司(SGRE)近日 推出了 SG10.0-193DD 海上风机,该风机将叶轮直径增加到 193 米,从 而确保达到 10MW 的额定功率值,年平均发电量比前身 SG 8.0-167 提高 30%,叶片长度 94 米,扫风面积为 2.93 万平方米,这是公司历史上首次 推出 10MW 以上的风电机组。(北极星风力发电网) 公司动态 隆鑫通用(603766) :公司拟向中国进出口银行重庆分行申请为期一年的 借款人民币 3 亿元,并以公司自有的房地产提供抵押担保,本次抵押贷 款主要用于补充公司流动资金,促进公司进出口业务的发展。 凌云股份(600480):公司近日收到北京奔驰汽车有限公司的《货源确认 书》 ,公司正式获得北京奔驰指定车型电池壳项目定点。 摩恩电气(002451) :公司的全资子公司摩安投资近日对法定代表人进行 变更,并完成工商变更登记手续,取得了上海市宝山区市场监督管理局 换发的《营业执照》,摩安投资法定代表人由“张惟”变更为“朱志兰” 。 东方日升(300118) :公司全资公司东方日升(义乌)新能源有限公司于 近日收到与收益相关的政府补助资金人民币 1500 万元。 良信电器(002706) :公司于近日取得国家知识产权局颁发的 2 项外观设 计专利证书(传呼传感器和智能门铃)及 1 项发明专利证书(一种真空 短路器接触系统) 。 通合科技(300491) :公司于近日获得国家知识产权局颁发的实用新型专 利证书 1 项(一种一拖多直流充电机)。 邦宝益智(603398) :公司以自有资金 500 万元人民币投资设立全资子公 司,近日全资子公司已完成工商注册登记手续,并取得了汕头市金平区 工商行政管理局核发的《营业执照》 。 晨鸣纸业(000488):公司近日与长城国瑞证券签署战略合作协议,主要 在深度开展与其在剥离融资租赁业务、资产证券化、综合投融资等业务 方面进行合作。 顺灏股份(002565) :公司全资子公司云南绿新生物药业有限公司因经营 需要,增加了工业大麻的科学研究、种植、加工及其产品的销售(在许 可证范围内开展生产经营),现已完成工商变更登记手续,并取得了由曲 靖市市场监督管理局换发的《营业执照》。 兰石重装(603169):公司近日对 2018 年末固定资产进行了全面的盘点 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 4/6 清理,公司拟对包括机器设备、专有设备及电子设备等在内的不能正常 使用的部分固定资产进行报废处理,本次固定资产报废预计影响公司 2018 年利润减少人民币 26.9 万元。 航发控制(000738):公司预计在 2019 年将与中国航发西安动力控制有 限责任公司、中国航发北京长空机械有限责任公司、中国航发控制系统 研究所发生租赁房屋、设备业务,预计金额为 1.26 亿元。 川财覆盖 代码 名称 收盘价 PE(TTM) EPS- EPS- EPS- EPS- 2017 2018E 2019E 2020E 002341 新纶科技 10.38 33.53 0.13 0.43 0.63 0.83 300073 当升科技 26.90 43.16 0.57 0.68 1.02 1.22 603111 康尼机电 4.18 -9.72 0.31 0.62 0.79 1.00 603339 四方科技 15.57 16.52 0.78 1.00 1.21 1.42 603308 应流股份 9.43 65.40 0.14 0.18 0.24 0.31 300260 新莱应材 9.12 45.86 0.10 0.35 0.45 0.59 600320 振华重工 3.37 54.77 0.07 0.10 0.12 0.17 002430 杭氧股份 9.17 12.76 0.34 0.72 0.92 1.12 300342 天银机电 7.84 22.60 0.44 0.52 0.64 0.73 600372 中航电子 14.16 43.76 0.31 0.33 0.40 0.46 002013 中航机电 7.32 33.84 0.16 0.25 0.30 0.35 300414 中光防雷 14.57 61.62 0.23 0.42 0.71 1.01 601996 丰林集团 3.06 32.96 0.13 0.22 0.28 002511 中顺洁柔 7.94 24.60 0.27 0.33 0.42 0.57 603816 顾家家居 45.89 19.98 1.92 2.39 3.12 4.01 300729 乐歌股份 22.03 31.07 0.73 1.05 1.63 2.33 002798 帝欧家居 12.95 16.98 0.26 1.55 2.08 2.67 002531 天顺风能 4.55 17.23 0.26 0.31 0.43 0.46 002202 金风科技 10.52 11.77 0.86 1.06 1.16 1.45 002080 中材科技 8.69 12.29 0.59 0.76 0.92 1.07 数据来源:Wind,川财证券研究所,收盘价单位为元,EPS 单位为元/股 风险提示:政策变化,经济增速变化,原材料价格变化。 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 5/6 分析师声明 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师,以勤勉尽责的职业态度、专业审慎的研究 方法,使用合法合规的信息,独立、客观地出具本报告。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与、未来也不会与本 报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 行业公司评级 证券投资评级:以研究员预测的报告发布之日起 6 个月内证券的绝对收益为分类标准。30%以上为买入评级;15%-30%为 增持评级;-15%-15%为中性评级;-15%以下为减持评级。 行业投资评级:以研究员预测的报告发布之日起 6 个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准。30%以上为买入评 级;15%-30%为增持评级;-15%-15%为中性评级;-15%以下为减持评级。 重要声明 本报告由川财证券有限责任公司(已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格)制作。本报告仅供川财证券有限责 任公司(以下简称“本公司” )客户使用。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户,与本公司无业务关系的阅读者不 是本公司客户,本公司不承担适当性职责。本报告在未经本公司公开披露或者同意披露前,系本公司机密材料,如非本 公司客户接收到本报告,请及时退回并删除,并予以保密。 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制,但本公司对该等信息的真实性、准确性及完整性不作任何保证。本 报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断,该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同 时期,本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。同时,本报告所指的证券或投资标的的价 格、价值及投资收入可能会波动。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。对于本公司其他专业人士(包括但不 限于销售人员、交易人员)根据不同假设、研究方法、即时动态信息及市场表现,发表的与本报告不一致的分析评论或 交易观点,本公司没有义务向本报告所有接收者进行更新。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修 改,投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正,但本报告所载的观点、结论和建议仅供投资者参考之用,并非作为购买或出售证券或 其他投资标的的邀请或保证。该等观点、建议并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求,在 任何时候均不构成对客户私人投资建议。根据本公司《产品或服务风险等级评估管理办法》 ,上市公司价值相关研究报告 风险等级为中低风险,宏观政策分析报告、行业研究分析报告、其他报告风险等级为低风险。本公司特此提示,投资者 应当充分考虑自身特定状况,并完整理解和使用本报告内容,不应视本报告为做出投资决策的唯一因素,必要时应就法 律、商业、财务、税收等方面咨询专业财务顾问的意见。本公司以往相关研究报告预测与分析的准确,也不预示与担保 本报告及本公司今后相关研究报告的表现。对依据或者使用本报告及本公司其他相关研究报告所造成的一切后果,本公 司及作者不承担任何法律责任。 本公司及作者在自身所知情的范围内,与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系。投资者应当充分考 虑到本公司及作者可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。在法律许可的情况下,本公司及其所属关联机构可 能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易,也可能为之提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融 产品等相关服务。本公司的投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 对于本报告可能附带的其它网站地址或超级链接,本公司不对其内容负责,链接内容不构成本报告的任何部分,仅为方 便客户查阅所用,浏览这些网站可能产生的费用和风险由使用者自行承担。 本公司关于本报告的提示(包括但不限于本公司工作人员通过电话、短信、邮件、微信、微博、博客、QQ、视频网站、 百度官方贴吧、论坛、BBS)仅为研究观点的简要沟通,投资者对本报告的参考使用须以本报告的完整版本为准。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可,任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等 任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的,需在允许的范围内使用,并注明出处为“川财证券研 究所” ,且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。如未经川财证券授权,私自转载或者转发本报告,所引 起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务 标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 本提示在任何情况下均不能取代您的投资判断,不会降低相关产品或服务的固有风险,既不构成本公司及相关从业人员 对您投资本金不受损失的任何保证,也不构成本公司及相关从业人员对您投资收益的任何保证,与金融产品或服务相关 的投资风险、履约责任以及费用等将由您自行承担。 本公司具有中国证监会核准的“证券投资咨询”业务资格,经营许可证编号为:000000000857 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 C0003 6/6
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