川财证券-通信行业周报:NB-IoT产业链在持续发展

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行业: 通讯行业
作者: 黄超
发布机构: 川财证券
发布日期: 2017-10-21
NB-IoT 产业链在持续发展 ——通信行业周报(20171021)  川财周观点 证券研究报告 本周中国移动启动 4G eSIM 物联网芯片研发项目招标,eSIM 有助于缩小物联 所属部门 । 股票研究部 网终端的尺寸;中兴物联独家中标中国电信 50 万片 NB-IoT 模组招标,根据 报告类别 । 行业周报 所属行业 । 通信 报告时间 । 2017/10/21 媒体报道中国电信为本次中标企业提供每片 30 元补贴,之前的补贴为 20 元, 中国电信在加大推动产业链发展的力度;NB-IoT 产业链在持续发展,利好基 于 NB-IoT 技术开展业务的公司,维持 NB-IoT 燃气表龙头公司金卡智能的买 入评级;中国联通本周发布业绩预告,业绩同比大增,同时公司的高管团队 在以极大决心推进瘦体健身机构精简方案,看好混改给联通带来的效率提升, 分析师 维持中国联通买入评级。  市场综述 本周沪深 300 指数上涨 0.26%,通信行业下跌 5.20%,通信行业跑输大盘 5.46 个百分点。涨幅前三的个股为海能达(3.91%) 、波导股份(2.29%) 、 *ST 上 普(1.68%) 、 ,跌幅前三的个股为大富科技(-17.03%) 、科信技术(-15.15%) 、 黄超 证书编号:S1100517070003 021-68595161 huangchao@cczq.com 联系人 新易盛(-14.17%) 。  行业动态 中国联通和腾讯宣布在云计算、网络服务等领域全面开展深度合作(C114) ; 中国联通 FDD 网络扩容:爱立信获得 31624 个微基站订单(中国联通采购与招 标网) ;中国联通公布 2017 年物联网项目通用硬件及虚拟化层集采结果 (C114) ; 中兴物联独家中标中国电信 50 万片 NB-IoT 模组招标(C114) ;中国移动启动 4G eSIM 物联网芯片研发项目招标(C114) ;我国完成全球首款 eMTC 物联网终 端 PTCRB 认证测试(C114);中国移动联合华为、中兴、烽火完成业界首次 SPN 实验室测试(C114); Qualcomm 骁龙 X50 实现全球首个 5G 数据连接(C114) ; 诺基亚计划在美国进行 90-96GHz 频段测试(C114) 。  公司动态 中国联通(600050)前三季度归属于母公司的净利润预计同比增长 168.4%; 中兴通讯(000063)发布业绩快报,营业收入预计同比增长 7%;宜通世纪 (300310) 第三季度营业收入 6.33 亿元, 同比增长 24.15%; 光迅科技 (002281) 第三季度营业收入 10.11 亿元,同比减少 5.55%;国脉科技(002093)第三季 度营业收入 3.85 亿元,同比增长 111.16%;东土科技(300353)第三季度营 业收入 1.82 亿元,同比增长 9.96%;海能达(002583)非公开发行股票获得中 川财研究所 北京 西城区平安里西大街 28 号中 海国际中心 15 楼,100034 上海 陆家嘴环路 1000 号恒生大厦 11 楼,200120 深圳 福田区福华一路 6 号免税商 务大厦 21 层,518000 成都 中国(四川)自由贸易试验 国证监会核准批复;中天科技(600522)中标 8.5 亿元海底光电复合缆及高 区成都市高新区交子大道 压电缆;金卡智能(300349)控股股东拟非公开发行 5 亿元可交换债券。 177 号中海国际中心 B 座 17  风险提示:NB-IoT 可能在大规模商用后发现较大的技术问题。 楼,610041 川财证券研究报告 正文目录 一、 川财周观点 ............................................................................................................. 4 二、 市场综述 ................................................................................................................. 4 三、 行业动态 ................................................................................................................. 5 四、 公司动态 ................................................................................................................. 7 1. 季度报告 ................................................................................................................. 7 2. 定增事项 ............................................................................................................... 10 3. 项目公告 ............................................................................................................... 10 4. 其他公告 ................................................................................................................ 11 五、 风险提示 ................................................................................................................ 11 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 2/12 川财证券研究报告 图表目录 图 1: 各版块本周涨跌幅 ............................................................................................................. 4 表格 1. 涨跌幅前十 ................................................................................................. 4 表格 2. 通信行业上市公司 2017 年前三季度业绩预告............................................. 8 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 3/12 川财证券研究报告 一、 川财周观点 本周中国移动启动 4G eSIM 物联网芯片研发项目招标,eSIM 有助于缩小物联 网终端的尺寸;中兴物联独家中标中国电信 50 万片 NB-IoT 模组招标,根据媒 体报道中国电信为本次中标企业提供每片 30 元补贴,之前的补贴为 20 元,中 国电信在加大推动产业链发展的力度;NB-IoT 产业链在持续发展,利好基于 NB-IoT 技术开展业务的公司,维持 NB-IoT 燃气表龙头公司金卡智能的买入评 级;中国联通本周发布业绩预告,业绩同比大增,同时公司的高管团队在以极 大决心推进瘦体健身机构精简方案,看好混改给联通带来的效率提升,维持中 国联通买入评级。 二、 市场综述 本周沪深 300 指数上涨 0.26%,通信行业下跌 5.20%,通信行业跑输大盘 5.46 个百分点。 图 1: 各版块本周涨跌幅 4.00 2.00 0.00 -2.00 -4.00 -6.00 通信 计算机 钢铁 综合 采掘 传媒 化工 有 色金属 机 械设备 纺 织服装 轻 工制造 国 防军工 电 气设备 房地产 公 用事业 汽车 农 林牧渔 商 业贸易 休 闲服务 电子 建 筑装饰 建 筑材料 交 通运输 非 银金融 沪深300 医 药生物 银行 家 用电器 食 品饮料 -8.00 资料来源:Wind, 川财证券研究所 表格 1. 涨跌幅前十 涨幅前五 跌幅前五 股票简称 股票代码 涨跌幅 股票简称 股票代码 涨跌幅 海能达 002583.SZ 3.91 大富科技 300134.SZ -17.03 波导股份 600130.SH 2.29 科信技术 300565.SZ -15.15 *ST 上普 600680.SH 1.68 新易盛 300502.SZ -14.17 奥维通信 002231.SZ 0.77 路通视信 300555.SZ -14.11 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 4/12 川财证券研究报告 信维通信 300136.SZ 0.22 会畅通讯 300578.SZ -13.84 武汉凡谷 002194.SZ 0.00 广和通 300638.SZ -13.66 立昂技术 300603.SZ 0.00 华星创业 300025.SZ -13.60 神州信息 000555.SZ 0.00 吉大通信 300597.SZ -13.21 移为通信 300590.SZ 0.00 网宿科技 300017.SZ -13.17 信威集团 600485.SH 0.00 优博讯 300531.SZ -12.93 资料来源:Wind,川财证券研究所 三、 行业动态 中国联通和腾讯宣布在云计算、网络服务等领域全面开展深度合作 近日,中国联通与腾讯联合宣布,依托各自在通信、云计算、网络安全领域内 的丰富资源与能力,强强联合,在云计算和网络服务领域相互开放资源,推进 深度融合创新,打造全新的“云、管、端”互联网产业生态平台。这是中国联 通混改方案获得监管机构核准后,与入股互联网企业在业务领域开展的首项重 大业务合作,也是混改后与腾讯强强联合、推进深度战略合作的第一步。 (来 源:C114) 中兴物联独家中标中国电信 50 万片 NB-IoT 模组招标 近日,中国电信公布 50 万片 NB-IoT 模组招标结果,深圳市中兴物联科技有 限公司独家中标。据悉,每片模块含税销售价 36 元。 (来源:C114) 中国联通 FDD 网络扩容:爱立信获得 31624 个微基站订单 10 月 17 日,中国联通公布 2017 年中国联通微基站/微 RRU 设备扩容(爱立 信部分)的单一来源采购需求,采购预算为 32863 万元人民币,采购内容为 本期扩容的 31624 个微基站/微 RRU 设备。(来源:中国联通采购与招标网) 中国联通公布 2017 年物联网项目通用硬件及虚拟化层集采结果 本次集采标包 1 为通用硬件,包含新建通用服务器 164 台、磁盘阵列 6 套、 组网交换机 84 台、硬件管理交换机 6 台;扩容通用服务器整机 24 台及服务 器主要板卡;标包 2 为虚拟化层,包含新建部分 6560 个 vCPU 并含三层解耦 对应的集成服务;扩容 640 个 vCPU。 标包 1 通用硬件中标候选人为紫光华山科技有限公司、中兴通讯股份有限公司、 华为技术有限公司,标包 2 虚拟化层中标候选人为华为技术有限公司、华为技 术服务有限公司(联合体)、中兴通讯股份有限公司、爱立信(中国)通信有 限公司。 (来源:C114) 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 5/12 川财证券研究报告 中国移动启动 4G eSIM 物联网芯片研发项目招标 10 月 17 日,中国移动发布 4G eSIM 物联网芯片研发项目招标。 据悉,本次招标共分为两个标包。标包 1:4G eSIM AP+ modem 芯片研发服 务及 4G eSIM AP+modem 芯片 10000 片。标包 2:4G eSIM modem 芯片研 发服务及 4G eSIM modem 芯片 10000 片。 (来源:C114) 我国完成全球首款 eMTC 物联网终端 PTCRB 认证测试 近日,中国信息通信研究院泰尔终端实验室完成全球首款基于 eMTC 的物联 网模组的 PTCRB 认证。此次通过认证的产品是龙尚科技(上海)有限公司开 发的“A9500 物联网模组” ,其也是目前全球首款通过 PTCRB 认证的基于 eMTC 技术的物联网终端产品。 (来源:C114) 中国移动联合华为、中兴、烽火完成业界首次 SPN 实验室测试 近日,由中国移动研究院提出,华为、中兴和烽火三大通信主流设备厂商联合 研发的下一代 5G 传输系统 SPN(切片分组网,Slicing Packet Network)一 阶段试验测试在中国移动研究院实验室圆满完成。作为业界首次 5G 传输技术 实验室测试,本次测试成功拉开了全球 5G 传输技术由研究到实现的序幕。 SPN 是一种新的传输网技术体制,由中国移动研究院牵头制定,其转发面基 于“Segment Routing transport profile”+“Slicing Ethernet”+“DWDM”, 控制面采用 SDN,分别在物理层,链路层和转发控制层采用创新技术,来满 足 5G 及未来传输网络需要。 (来源:C114) Qualcomm 骁龙 X50 实现全球首个 5G 数据连接 在 10 月 17 日举行的“Qualcomm 4G/5G 峰会”上,Qualcomm 宣布其子公 司通过其面向移动终端的 5G 调制解调器芯片组——Qualcomm 骁龙 X50,成 功实现 5G 数据连接。Qualcomm 执行副总裁兼 QCT 总裁克里斯蒂安诺·阿 蒙透露,该 5G 调制解调器芯片组系列预计将支持于 2019 年上半年商用推出 的 5G 智能手机和网络。(来源:C114) 英国政府计划拨款 2500 万英镑推动 5G 发展 据外电报道,英国政府正在为 5G 计划拨款 2500 万英镑,旨在为该国提供更 高速度的固定和移动网络。 据了解,2500 万英镑将会从之前宣布的 4.74 亿英镑的国家生产力投资基金中 获得,当局正在通过这项基金来支持下一代数字基础设施的推出。政府表示, 将作为“5G 测试台和试验”竞赛的一部分,从申请人中选出的各方可以获得 高达 500 万英镑的奖励。 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 6/12 川财证券研究报告 此前,英国政府曾在年初向 5G 研究机构拨出 1600 万英镑,建立一个全国性 的 5G 创新网络,用于测试与 5G 相关的新技术。(来源:C114) 诺基亚计划在美国进行 90-96GHz 频段测试 据外媒报道,虽然行业目前主要关注于中频频段,但诺基亚已经向 FCC 提出 申请,要求进行 90-96GHz 频段的测试。文件显示,诺基亚此次申请了为期两 年的测试,测试地点位于新泽西州默里希尔、伊利诺斯州阿灵顿高地和内伯威 尔市加利福尼亚州桑尼维尔。 (来源:C114) 马来西亚 2018 年将拍卖 700MHz 频谱 据《星报》网络版报道,马来西亚通信和多媒体委员会(MCMC)已经制定了 计划,2018 年将拍卖 700MHz 频段上 8 段 2x5MHz 频谱,以从 2019 年 1 月 1 日起向优胜者分配频谱。 申请者将被限定:每家竞拍 4 段频谱,并且必须为竞价提交 1000 万马来西亚 林吉特(约合 236 万美元)的押金。如果一次性付款,2x5MHz 频谱的底价为 2.1554 亿林吉特;如果在 15 年内支付,则为 4.1712 亿林吉特。 (来源:C114) 四、 公司动态 1. 季度报告 中国联通(600050)前三季度归属于母公司的净利润预计同比增长 168.4% 公司前三季度归属于母公司的净利润预计约为 8.23 亿元,同比增长约 168.4%。 2017 年 9 月,公司移动出账用户累计 27,686.6 万户,9 月净增 382.3 万户, 其中 4G 用户累计 16,028.4 万户,本月净增 756.3 万户。固网宽带用户累计 7,740.6 万户,9 月净增 41.7 万户。 中兴通讯(000063)发布业绩快报,营业收入预计同比增长 7% 公司前三季度营业收入 765.80 亿元,同比增长 7.01%,归属于上市公司股东 的净利润 39.05 亿元,同比增长 36.58%,加权平均净资产收益率 13.64%, 同比增长 4.39 个百分点。 宜通世纪(300310)第三季度营业收入 6.33 亿元,同比增长 24.15% 公司发布第三季度报告,前三季度营业收入 16.77 亿元,同比增长 29.96%, 归属于上市公司股东的净利润 1.61 亿元,同比增长 17.75%。第三季度营业收 入 6.33 亿元,同比增长 24.15%,归属于上市公司股东的净利润 5711 万元, 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 7/12 川财证券研究报告 同比增长 10.80%。 光迅科技(002281)第三季度营业收入 10.11 亿元,同比减少 5.55% 公司发布第三季度报告,前三季度营业收入 34.02 亿元,同比增长 11.41%, 归属于上市公司股东的净利润 2.52 亿元,同比增长 19.00%。第三季度营业收 入 10.11 亿元,同比减少 5.55%,归属于上市公司股东的净利润 7991 万元, 同比增长 36.92%。 国脉科技(002093)第三季度营业收入 3.85 亿元,同比增长 111.16% 公司发布第三季度报告,前三季度营业收入 10.51 亿元,同比增长 22.78%, 归属于上市公司股东的净利润 9974 万元,同比增长 96.20%。第三季度营业 收入 3.85 亿元,同比增长 23.76%, 归属于上市公司股东的净利润 2162 万元, 同比增长 111.16%。 东土科技(300353)第三季度营业收入 1.82 亿元,同比增长 9.96% 公司发布第三季度报告,前三季度营业收入 5.20 亿元,同比增长 22.79%,归 属于上市公司股东的净利润 7515 万元,同比增长 10.69%。第三季度营业收 入 1.82 亿元,同比增长 9.96%,归属于上市公司股东的净利润 3165 万元, 同比增长 3.51%。 表格 2. 通信行业上市公司 2017 年前三季度业绩预告 代码 简称 前三季度归属于上市公司股东的预计净利润及同比变动 600293.SH 三峡新材 约 25000 万元~28000 万元,增长 1088%~1231% 300081.SZ 恒信东方 约 7860 万元~8100 万元,增长 854.56%~883.71% 002313.SZ 日海通讯 约 6900 万元~7100 万元,增长 444.55%~460.33% 002313.SZ 日海通讯 约 6300 万元~6900 万元,增长 397.19%~444.55% 300038.SZ 梅泰诺 约 31617 万元~33725 万元,增长 350%~380% 300603.SZ 立昂技术 约 5700 万元~5900 万元,增长 248.01%~260.22% 002115.SZ 三维通信 约 2000 万元~2500 万元,增长 197.0254%~221.2818% 300349.SZ 金卡智能 约 16713 万元~17827 万元,增长 200%~220% 600050.SH 中国联通 约 130000 万元~130000 万元,增长 168.4%~168.4% 002093.SZ 国脉科技 约 9156 万元~11699 万元,增长 80%~130% 002417.SZ 三元达 约 1000 万元~2000 万元,增长 113.746%~127.4921% 002417.SZ 三元达 约 800 万元~1800 万元,增长 110.9968%~124.7428% 000836.SZ 鑫茂科技 约 6000 万元~6500 万元,增长 107.07%~124.33% 002231.SZ 奥维通信 约-1500 万元~-500 万元,增长 27.1011%~75.7004% 002089.SZ 新海宜 约 7653 万元~10842 万元,增长 20%~70% 300628.SZ 亿联网络 约 42000 万元~48000 万元,增长 40%~60% 002396.SZ 星网锐捷 约 22896 万元~28180 万元,增长 30%~60% 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 8/12 川财证券研究报告 300628.SZ 亿联网络 约 45321 万元~48342 万元,增长 50%~60% 300689.SZ 澄天伟业 约 4089 万元~4446 万元,增长 41.37%~53.72% 300689.SZ 澄天伟业 约 4089 万元~4446 万元,增长 41.37%~53.72% 002544.SZ 杰赛科技 约 2592 万元~3888 万元,增长 0%~50% 000971.SZ 高升控股 约 11700 万元~13200 万元,增长 29.5122%~46.1163% 300098.SZ 高新兴 约 28000 万元~29000 万元,增长 39.63%~44.61% 603602.SH 纵横通信 约 1987 万元~2529 万元,增长 10%~40% 300638.SZ 广和通 约 2397 万元~2589 万元,增长 25%~35% 300620.SZ 光库科技 约 3946 万元~4262 万元,增长 25%~35% 002491.SZ 通鼎互联 约 41222 万元~53000 万元,增长 5%~35% 002104.SZ 恒宝股份 约 12522 万元~16278 万元,增长 0%~30% 002396.SZ 星网锐捷 约 19374 万元~22896 万元,增长 10%~30% 002281.SZ 光迅科技 约 21141 万元~27484 万元,增长 0%~30% 300502.SZ 新易盛 约 8855 万元~10062 万元,增长 10%~25% 300310.SZ 宜通世纪 约 15840 万元~17000 万元,增长 16.2%~24.72% 300531.SZ 优博讯 约 3732 万元~4478 万元,增长 0%~20% 300050.SZ 世纪鼎利 约 8504 万元~10205 万元,增长 0%~20% 300312.SZ 邦讯技术 约-4200 万元~-3700 万元,增长 7.36%~18.39% 300312.SZ 邦讯技术 约-4200 万元~-3700 万元,增长 7.36%~18.39% 300548.SZ 博创科技 约 5500 万元~6100 万元,增长 6.06%~17.63% 300563.SZ 神宇股份 约 3243 万元~3330 万元,增长 13.49%~16.53% 300353.SZ 东土科技 约 7400 万元~7876 万元,增长 9%~16% 300560.SZ 中富通 约 3192 万元~3324 万元,增长 10.03%~14.56% 300205.SZ 天喻信息 约 3200 万元~3500 万元,增长 3.85%~13.58% 300590.SZ 移为通信 约 6000 万元~6170 万元,增长 4.01%~6.95% 300698.SZ 万马科技 约 3100 万元~3300 万元,增长 0.24%~6.71% 300570.SZ 太辰光 约 7700 万元~8000 万元,增长 1.62%~5.58% 300698.SZ 万马科技 约 2998 万元~3109 万元,下降 2%~5.5% 300597.SZ 吉大通信 约 3371 万元~3597 万元,下降 0.66%~6.88% 300394.SZ 天孚通信 约 7991 万元~8879 万元,下降 0%~10% 300292.SZ 吴通控股 约 16000 万元~17000 万元,下降 4.41%~10.03% 300578.SZ 会畅通讯 约 2408 万元~2781 万元,下降 0.01%~13.42% 002792.SZ 通宇通讯 约 13000 万元~15000 万元,下降 4.05%~16.85% 300252.SZ 金信诺 约 12039 万元~15049 万元,下降 0%~20% 002465.SZ 海格通信 约 17563 万元~25090 万元,下降 0%~30% 300213.SZ 佳讯飞鸿 约 5130 万元~6596 万元,下降 10%~30% 002017.SZ 东信和平 约 2905 万元~4979 万元,增长-30%~20% 300555.SZ 路通视信 约 2773 万元~3170 万元,下降 20%~30% 002813.SZ 路畅科技 约 2506 万元~4048 万元,增长-35%~5% 002467.SZ 二六三 约 6192 万元~9049 万元,下降 5%~35% 002446.SZ 盛路通信 约 11000 万元~15000 万元,下降 16.89%~39.05% 300615.SZ 欣天科技 约 2667 万元~3556 万元,下降 20%~40% 300250.SZ 初灵信息 约 4461 万元~5948 万元,下降 20%~40% 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 9/12 川财证券研究报告 300565.SZ 科信技术 约 3306 万元~4408 万元,下降 20%~40% 300017.SZ 网宿科技 约 52220 万元~61381 万元,下降 33%~43% 300025.SZ 华星创业 约 1961 万元~2317 万元,下降 35%~45% 002583.SZ 海能达 约 5000 万元~10000 万元,下降 3.59%~51.79% 300615.SZ 欣天科技 约 2000 万元~2454 万元,下降 45%~55.18% 300211.SZ 亿通科技 约 355 万元~410 万元,下降 51.02%~57.59% 000687.SZ 华讯方舟 约 4000 万元~6000 万元,下降 50.5908%~67.0605% 002813.SZ 路畅科技 约 1200 万元~1590 万元,下降 58.75%~68.87% 000561.SZ 烽火电子 约 450 万元~950 万元,下降 86.5214%~93.6154% 000586.SZ 汇源通信 约 0 万元~200 万元,下降 25.591%~100% 002316.SZ 键桥通讯 约-5600 万元~-4900 万元,下降 85.3615%~111.8417% 300028.SZ 金亚科技 约-3100 万元~-2800 万元,下降 421.0339%~455.4304% 002194.SZ 武汉凡谷 约-39000 万元~-35000 万元,下降 460.2697%~524.3005% 300134.SZ 大富科技 约-37000 万元~-36500 万元,下降 863.2363%~873.6916% 资料来源:Wind, 川财证券研究所 2. 定增事项 海能达(002583)非公开发行股票获得中国证监会核准批复 中通国脉(603559)重大资产重组事项未获证监会核准 因为公司未来年度预测毛利率的合理性披露不充分,中国证监会上市公司并购 重组审核委员会决定不予核准公司发行股份购买资产并募集配套资金的申请。 公司董事会将于收到此决定之日起 10 日内对是否修改或终止本次方案作出决 议。 3. 项目公告 中天科技(600522)中标 8.5 亿元海底光电复合缆及高压电缆 公司中标盛东如东海上风力发电有限责任公司“海装如东海上风电场工程(如 东 H3#)海底光电复合电缆及附件”项目,中标产品为 220kV、35kV 海底光 电复合缆及附件,中标金额约 6.5 亿元,公司控股子公司中天科技海缆有限公 司“国家电网公司输变电项目 2017 年(新增)变电设备(含电缆)招标采购 -电力电缆及电缆附件”项目,中标产品为 220kV 电力电缆及附件,中标金额 约 2 亿元,合计 8.5 亿元,占 2016 年营业收入的 4.03%。 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 10/12 川财证券研究报告 4. 其他公告 金卡智能(300349)控股股东拟非公开发行 5 亿元可交换债券 公司控股股东浙江金卡高科技工程有限公司持有公司 65,407,100 股股票,占 公司总股本的 27.50%。本次拟募集资金规模不超过人民币 5 亿元。在满足换 股条件下,本次可交换债券持有人有权在换股期内将其所持有的本次可交换债 券交换为本公司股票。 华讯方舟(000687)控股股东与河北雄安新区管理委员会签署合作备忘录 为了促进我国太赫兹科技事业和雄安新区军民融合高端高新产业的快速发展, 积极打造国内领先的太赫兹高新技术产业集群和军民两用科技创新平台,公司 控股股东华讯科技与河北雄安新区管理委员会签署合作备忘录。 河北雄安新区管理委员会将与公司共同出资在雄安新区发起设立军工创新投 资基金,基金规模不低于 10 亿元人民币,公司总部将迁入雄安新区。 五、 风险提示 NB-IoT 可能在大规模商用后发现较大的技术问题 NB-IoT 是新技术未经受大规模商用的检验,可能在大规模商用后发现隐藏的 问题导致商用进程减缓。 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 11/12 川财证券研究报告 分析师声明 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师,以勤勉尽责的职业态度、专业审慎的研究方 法,使用合法合规的信息,独立、客观地出具本报告。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与、未来也不会与本报告 中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 行业公司评级 证券投资评级:以研究员预测的报告发布之日起 6 个月内证券的绝对收益为分类标准。30%以上为买入评级;15%-30% 为增持评级;-15%-15%为中性评级;-15%以下为减持评级。 行业投资评级:以研究员预测的报告发布之日起 6 个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准。30%以上为买入评级; 15%-30%为增持评级;-15%-15%为中性评级;-15%以下为减持评级。 重要声明 本报告由川财证券有限责任公司(已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格)制作。本报告仅供川财证券有限责任 公司(以下简称“本公司”)客户使用。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户,与本公司无业务关系的阅读者不是 本公司客户,本公司不承担适当性职责。本报告在未经本公司公开披露或者同意披露前,系本公司机密材料,如非本公司 客户接收到本报告,请及时退回并删除,并予以保密。 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制,但本公司对该等信息的真实性、准确性及完整性不作任何保证。本报 告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断,该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期, 本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。同时,本报告所指的证券或投资标的的价格、价值 及投资收入可能会波动。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。对于本公司其他专业人士(包括但不限于销售人 员、交易人员)根据不同假设、研究方法、即时动态信息及市场表现,发表的与本报告不一致的分析评论或交易观点,本 公司没有义务向本报告所有接收者进行更新。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改,投资者应当自 行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正,但本报告所载的观点、结论和建议仅供投资者参考之用,并非作为购买或出售证券或其 他投资标的的邀请或保证。该等观点、建议并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求,在任何 时候均不构成对客户私人投资建议。根据本公司《产品或服务风险等级评估管理办法》 ,上市公司价值相关研究报告风险 等级为中低风险,宏观政策分析报告、行业研究分析报告、其他报告风险等级为低风险。本公司特此提示,投资者应当充 分考虑自身特定状况,并完整理解和使用本报告内容,不应视本报告为做出投资决策的唯一因素,必要时应就法律、商业、 财务、税收等方面咨询专业财务顾问的意见。本公司以往相关研究报告预测与分析的准确,也不预示与担保本报告及本公 司今后相关研究报告的表现。对依据或者使用本报告及本公司其他相关研究报告所造成的一切后果,本公司及作者不承担 任何法律责任。 本公司及作者在自身所知情的范围内,与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系。投资者应当充分考虑 到本公司及作者可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。在法律许可的情况下,本公司及其所属关联机构可能会 持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易,也可能为之提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等 相关服务。本公司的投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 对于本报告可能附带的其它网站地址或超级链接,本公司不对其内容负责,链接内容不构成本报告的任何部分,仅为方便 客户查阅所用,浏览这些网站可能产生的费用和风险由使用者自行承担。 本公司关于本报告的提示(包括但不限于本公司工作人员通过电话、短信、邮件、微信、微博、博客、QQ、视频网站、 百度官方贴吧、论坛、BBS)仅为研究观点的简要沟通,投资者对本报告的参考使用须以本报告的完整版本为准。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可,任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任 何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的,需在允许的范围内使用,并注明出处为“川财证券研究所” , 且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。如未经川财证券授权,私自转载或者转发本报告,所引起的一切 后果及法律责任由私自转载或转发者承担。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记 均为本公司的商标、服务标记及标记。 本提示在任何情况下均不能取代您的投资判断,不会降低相关产品或服务的固有风险,既不构成本公司及相关从业人员对 您投资本金不受损失的任何保证,也不构成本公司及相关从业人员对您投资收益的任何保证,与金融产品或服务相关的投 资风险、履约责任以及费用等将由您自行承担。 本公司具有中国证监会核准的“证券投资咨询”业务资格,经营许可证编号为:11080000 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 12/12
通信行业周报:NB-IoT产业链在持续发展
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川财证券 - 通信行业周报:NB-IoT产业链在持续发展
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通信行业周报:NB-IoT产业链在持续发展
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