中泰证券-通信行业周报:NB-IOT模组补贴力度大,物联网产业链发展有望再提速

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行业: 通讯行业
作者: 陈宁玉
发布机构: 中泰证券
发布日期: 2017-10-23
[Table_Industry] 证券研究报告/行业周报 NB-IoT 模组补贴力度大,物联网产业链发展有望再 提速 通信 [Table_Main] [Table_Title] 评级:增持(维持) [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 分析师:陈宁玉 Email:chenny@r.qlzq.com.cn 2016 2016 2017E 2018E 0.59 0.77 0.98 53.4 35.38 29.06 22.68 0.56 买入 高新兴 14.6 5 27.3 2 0.19 0.29 0.40 0.51 36.95 28.80 0.22 0.32 0.48 86.72 56.61 1.14 40 1.33 89 买入 -0.0 161. 60.86 7 -614 32 -3,75 47.8 5 15.1 9 0.03 9 0.21 0.00 0.72 1.27 0.33 0.47 0.02 73 0.79 25 增持 0.00 -8,3 .50 1,324. 2.32 66.90 37.64 298. 161.7 46.39 31.87 55.4 11 光环新网 备注: 上市公司数 行业总市值(百万元) 行业流通市值(百万元) 89 1058284.63 804087.276 786499 99744 行业-市场走势对比 通信 30  上周沪深 300 下降 0.71%,中小板下降 1.49%、创业板下降 0.59%。TMT 大板块中通信板块下降 4.20%,电子、传媒分别下降 3.61%、5.07%,计 算机上涨 0.15%。  通信板块个股方面,本周涨幅前五名的公司分别为:美丽云(11.00%)、 卓翼科技(5.04%)、华讯方舟(4.47%)、高新兴(3.76%)、迅游科技(3. 70%)。本周跌幅前五名的公司分别为:大富科技(-17.09%)、吉大通信 (-16.50%)、诚迈科技(-16.14%)、科信技术(-15.37%)、广和通(-13. 51%)。  投资建议  电信加大补贴力度促进 NB-IoT 模组使用成本降低,物联网产业链发展有 望再提速。近期,备受关注的中国电信 NB-IoT 模组招标结果已经出炉,总 规模达 50 万片,由中兴物联独家中标,中标价格为每片含税 36 元人民币。 本次招标的模组总数不算太多,若由几家厂商分别中标,则每家厂商都难 以形成规模效应,独家中标最有助于模组成本的降低。从招标结果看,通 过补贴降低了模组成本,达到了 5-6 美元的预期。我们也可以看到电信推 动其 NB-IoT 的发展战略,先将模组使用成本降低至市场化竞争水平,再全 面铺开实现大规模商用。NB-IoT 模组价格高企是影响其大规模应用的主要 障碍,此前市场普遍预期下半年至明年初由芯片厂商开发低成本芯片带动 模组成本大幅下降,此次电信招标通过补贴使得模组成本降至 36 元,相比 于年初大幅下降 70%。按照目前的进度,2018 年模组价格在考虑补贴的 基础上有望降至 20 元左右,接近 GPRS 模组价格,具备大规模商用的市 场化竞争基础。在突破价格障碍的限制后,明年 NB-IoT 模组有望规模放量, 进而带动物联网终端(如智能气表、水表) 、物联网平台等产业链共同加速 发展。投资建议方面,中兴物联此次独家中标是公司综合竞争力的体现, 后续将有望受益于物联网模组放量,实现快速增长。同时近期物联网模组 厂商并购重组活跃,市场格局将发生变化,建议关注龙头厂商的变化。重 点推荐高新兴,建议关注移为通信(收购芯讯通) 、日海通讯(收购龙尚科 技) 、广和通。通讯模组的规模放量,有望带动物联网终端(如智能气表、 水表)、物联网平台等产业链共同加速发展,建议投资者关注宜通世纪、日 海通讯(收购艾拉物联) 、新天科技、金卡智能、先锋电子和威星智能。  上市公司陆续公布三季度业绩预告,建议关注高增长低估值龙头标的。截 至本周,通信物联网板块共有 15 家上市公司发布了三季报、119 家上市公 司发布了 2017 年三季度业绩预告,建议投资者关注部分内生业绩增速较 高且估值水平较低的龙头标的。截至本周公布的季报及业绩预告情况来看, 星网锐捷三季度预告上修,预计实现净利润 2.29-2.82 亿,同比增长 30%60%;高新兴,预计实现净利润 2.8-2.9 亿,同比增长 39.6%-44.6%;光 环新网预计实现净利润 3.0-3.6 亿,同比增长 41.4%-69.7%;中际旭创预 计实现净利润 1.18-1.22 亿,同比增长 2743.58%-2839.97%;相比于较高 的业绩增速,我们认为上述四家公司目前的估值水平被低估,我们重点推 荐。  风险提示:NB-IoT 模组规模商用不及预期;物联网连接数增长不及预期; 市场系统性风险 沪深300 3% (7%) 6/8/17 6/30/17 5/15/17 4/20/17 3/3/17 3/27/17 2/9/17 1/11/17 12/12/16 11/18/16 (12%) 10/27/16 8 市场回顾 (2%) 9/2/16 41 7 买入  8% 9/28/16 0 - [Table_Summary] 投资要点 [基abl状况 _Profit] 8/10/16 评级 0.49 中际装备 2017E 2018E 2015 PEG 2015 日海通讯 13% PE 22.2 电话:021-20315826 分析师:陈宁玉 EPS (元) 联系人:樊生龙 Email:fansl@r.qlzq.com.cn 股价 星网锐捷 执业证书编号:S0740517020004 7/15/16 2017 年 10 月 22 日 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 <<业绩略低于预期,物联网业务不断取 得新突破>>2017.10.17 <<上修三季度业绩,股权改革激发企业 网龙头增长潜力>>2017.10.15 <<三季报聚焦内生增长,关注运营商集 采招标>>2017.10.15 内容目录 本周投资建议 ...................................................................................................... - 3 中兴物联独家中标电信 NB-IoT 模组集采,模组使用成本降低加速产业发展- 3 三季报陆续公布,建议关注高增长低估值龙头标的 .................................... - 4 本周聚焦 .............................................................................................................. - 9 公告要点 ...................................................................................................... - 9 运营商动态 ................................................................................................ - 12 其它资讯 .................................................................................................... - 13 市场回顾 ............................................................................................................ - 15 附表 ................................................................................................................... - 18 - 图表目录 图表 1:通信物联网板块三季报情况与估值水平对比 ......................................... - 4 图表 2:通信物联网板块三季度业绩预告情况与估值水平对比 .......................... - 4 图表 3:各板块一周涨跌幅(%) ..................................................................... - 15 图表 4:通信板块个股周涨幅前五名................................................................. - 16 图表 5:通信板块个股周跌幅前五名................................................................. - 16 图表 6:中泰重点覆盖公司一周涨跌幅 ............................................................. - 16 图表 7:中泰重点覆盖公司最新估值................................................................. - 17 图表 8:近期解禁信息....................................................................................... - 18 - 本周投资建议 中兴物联独家中标电信 NB-IoT 模组集采,模组使用成本降低加速产业发展  近期,备受关注的中国电信 NB-IoT 模组“宇宙第一标”招标结果已经 出炉,总规模高达 50 万片,由深圳市中兴物联科技有限公司独家中标。 中标价格为每片含税 36 元人民币。  本次共有 12 个模块厂商参与招标,包括芯讯通、中兴物联、移远通信 等知名模组厂家。中国电信采用了综合评估法,总分 100 分的情况下价 格占 60 分、技术性能 20 分、企业情况 8 分、服务支持 12 分。中兴物 联背靠高新兴、中兴通讯两大股东,技术、资金实力雄厚,技术分排名 第一,价格分不是最高的情况下成为唯一供应商。  从成本降低再到大规模商用,电信坚定推动 NB-IoT 发展战略。电信 7 月宣布,投入 3 亿元物联网专项资金推进 NB-IoT 终端产业链成熟,其 中 2 亿元补贴模块产品,1 亿元根据项目需要补贴 2/3/4G 模块产品,以 促进行业门槛和成本的降低,丰富终端产业链。此次招标模组 50 万片, 每片模块含税销售价 36 元,每片补贴约 30 元,总体金额 3300 万元。 从本次招标的模组数量来看,50 万片的总数不算太多,若由几家厂商分 别中标,则每家厂商都难以形成规模效应,独家中标最有助于模组成本 的降低。从招标结果看,通过补贴降低了模组使用成本,达到了 5-6 美 元的预期。我们也可以从此次招标结果中看到电信坚定推动其 NB-IoT 的发展战略,先将模组成本降低至市场化竞争水平,再全面铺开实现大 规模商用。  模组使用成本降幅超预期,加速物联网产业链发展。NB-IoT 模组价格高 企是影响其大规模应用的主要障碍,此前市场普遍预期下半年至明年初 由芯片厂商开发低成本芯片带动模组成本大幅下降,此次电信招标通过 补贴使得模组成本降至 36 元,相比于年初大幅下降 70%。按照目前的 进度,预计明年模组价格在考虑补贴的基础上有望降至 20 元左右,接 近 GPRS 模组价格,具备大规模商用的市场竞争基础。在突破价格障碍 的限制后,明年 NB-IoT 模组有望规模放量,进而带动物联网终端(如 智能气表、水表)、物联网平台等产业链共同加速发展。  投资建议:此次中国电信 NB-IOT 模组招标只是开端,预计后续会有更 多的招标订单。中国移动和中国联通也在积极推进 NB-IOT 建设,特别 是中国移动的投入规模较大。万物互联,网端先行。中兴物联此次独家 中标是公司综合竞争力的体现,后续将有望受益于物联网模组放量,实 现快速增长。同时近期物联网模组厂商并购重组活跃,市场格局将发生 变化,建议关注龙头厂商的变化。重点推荐高新兴,建议关注移为通信 (收购芯讯通)、日海通讯(收购龙尚科技)、广和通。通讯模组的规 模放量,有望带动物联网终端(如智能气表、水表)、物联网平台等产 业链共同加速发展,建议投资者关注宜通世纪、日海通讯(收购艾拉物 联)、新天科技、金卡智能、先锋电子和威星智能。 三季报陆续公布,建议关注高增长低估值龙头标的  截至本周,通信物联网板块共有 15 家上市公司发布了三季报、119 家上 市公司发布了 2017 年三季度业绩预告,建议投资者关注部分内生业绩 增速较高且估值水平较低的龙头标的。 图表 1:通信物联网板块三季报情况与估值水平对比 来源:中泰证券研究所 图表 2:通信物联网板块三季度业绩预告情况与估值水平对比 证券代码 证券简称 300308.SZ 中际旭创 300081.SZ 恒信东方 002383.SZ 业绩预告摘要 增长上限(%) 增长下限(%) 20 7PE 2018PE 2,839.97 2,7 3.58 66.90 37.64 净利润约 7860 万元~8100 万元,增长 854.56%~883.71% 883.71 854.56 合众思壮 净利润约 7000 万元~7500 万元,增长 515.25%~559.20% 559.20 515.25 48.30 32.29 0 2313.SZ 日海通讯 净利润约 6900 万元~7100 万元,增长 444.55%~460.33% 460.33 444.55 86.72 56.61 02359.SZ 北讯集团 净利润约 12500 万元~16500 万元 423.16 344.82 63.63 31.44 300288.SZ 朗玛信息 净利润约 29906.59 万元~31775.75 万元,变动幅度 410.00 380.00 380.00 350.00 26.42 20.65 280.00 240.00 24.36 28.37 260.37 160.14 248.01 42.38 28.23 净利润约 11800 万元~12200 万元,增长 2743.58%~2839.97% 为:380%~410% 300038.SZ 梅泰诺 净利润约 31617.42 万元~33725.25 万元,变动幅度 为:350%~380% 002335.SZ 科华恒盛 净利润约 33817.35 万元~37795.86 万元,增长 300608.SZ 思特奇 300603.SZ 立昂技术 净利润约 5700 万元~5900 万元,增长 248.01%~260.22% 002115.SZ 三维通信 净利润约 2000 万元~2500 万元 221.28 197.03 110.53 90.08 300349.SZ 金卡智能 净利润约 16712.76 万元~17826.94 万元,变动幅度 220.00 200.00 39.03 28.84 净利润约 3300 万元~3800 万元,增长 168.75%~179.17% 179.17 168.75 26.47 净利润约 7100.00 万元~7900.00 万元,增长 175.18 147.31 240.00%~280.00% 净利润约 300.00 万元~800.00 万元 260.22 为:200%~220% 300275.SZ 梅安森 300366.SZ 创意信息 147.31%~175.18% 30.12 16.33 20.96 600050.SH 中国联通 净利润约 130000 万元,增长 168.4% 168.40 168.40 99.43 46.45 300579.SZ 数字认证 净利润约 4675.38 万元~4785.38 万元,增长 165.47 159.37 57.50 46.34 155.75 134.44 42.96 30.23 154.19 141.82 63.24 44.44 159.37%~165.47% 002148.SZ 北纬科技 净利润约 11000 万元~12000 万元,增长 134.44%~155.75% 300053 SZ 欧比特 净利润约 8796.27 万元~9246.27 万元,增长 002309.SZ 中利集团 净利润约 3862 万元~5793 万元 140.55 127.04 12.92 21.89 002093.SZ 国脉科技 净利润约 9155.54 万元~11698.74 万元,增长 130.00 80.00 44.75 43.60 净利润约 800 万元~1800 万元 124.74 111.00 141.82%~154.19% 80.00%~130.00% 002417.SZ 三元达 000836.SZ 鑫茂科技 净利润约 6000 万元~6500 万元,增长 107.07%~124.33% 124.33 107.07 300136.SZ 信维通信 净利润约 70000 万元~72000 万元,增长 107.85 102.08 45.42 29. 4 278.53 29.48 102.08%~107.85% 000815.SZ 美利云 净利润约 330 万元~380 万元 105.69 104.94 300514.SZ 友讯达 净利润约 4411.10 万元~5167.10 万元,增长 75%~105% 105.00 75.00 300167.SZ 迪威视讯 98.27 90.00 90.62 61.62 68.17 52.10 87.71 81.65 103.92 73.73 85.45 75.21 48.36 30.62 80.00 50.00 38.77 27.58 77.58 56.27 33.45 25.98 净利润约-1500 万元~-500 万元 75.70 27.10 净利润约 7653.16 万元~10841.97 万元,增长 70.00 20.00 28.45 19. 2 69.67 41.39 46.39 1.87 净利润约-289 万元~-50 万元,变动幅度 为:90.0033%~98.2705% 300609.SZ 汇纳科技 净利润约 3003.09 万元~3541.95 万元,变动幅度 为:61.6 %~90.62% 300177.SZ 中海达 净利润约 3903.87 万元~4034.18 万元,增长 81 65%~87.71% 300588.SZ 熙菱信息 净利润约 3351.68 万元~3547.43 万元,变动幅度 为:75.21%~85.45% 002139.SZ 拓邦股份 净利润约 15781.28 万元~18937.53 万元,增长 50 00%~80.00% 002416.SZ 爱施德 002231.SZ 奥维通信 002089.SZ 新海宜 净利润约 22000.00 万元~25000.00 万元,增长 56.27%~77.58% 20.00%~70.00% 300383.SZ 光环新网 净利润约 30000 万元~36000 万元,变动幅度 为:41.39%~69.67% 002369.SZ 卓翼科技 净利润约 1200 万元~1600 万元,增长 25.29%~67.05% 67.05 25.29 105.37 37.50 002396.SZ 星网锐捷 净利润约 22896.12 万元~28179.84 万元,增长 30%~60% 60.00 30.00 29.06 22.68 300456.S 耐威科技 净利润约 2467.78 万元~2820.32 万元,增长 40%~60% 60.00 40.00 61.41 40.72 300628.SZ 亿联网络 净利润约 45320.93 万元~48342.32 万元,增长 50%~60% 60.00 50.00 33.03 23.90 002881.SZ 美格智能 净利润约 2377.24 万元~3334.91 万元,增长 57.82 12.50 55.17 45.03 42.04 29.04 55.00 35.00 52.02 36.68 净利润约 6250 万元~7800 万元,增长 20.00%~50.00% 50.00 20.00 124.88 99.89 净利润约 22200.64 万元~27750.80 万元,增长 50.00 20.00 25.89 20.38 12.50%~57.82% 000988.SZ 华工科技 净利润约 24313.11 万元~26013.11 万元,增长 45.03%~55.17% 300467.SZ 迅游科技 净利润约 4804.75 万元~5516.56 万元,变动幅度 为:35%~55% 002151.SZ 北斗星通 002518.SZ 科士达 0.00%~50.00% 002544.SZ 杰赛科技 净利润约 2592.25 万元~3888.38 万元,增长 50.00 0.00 45.58 38.38 50.00 20.00 33.65 25.00 34.66 25.20 0.00%~50.00% 300047.SZ 天源迪科 净利润约 2898.46 万元~3623.07 万元,变动幅度 为:20%~50% 300259.SZ 新天科技 净利润约 8607.24 万元~10328.69 万元,增长 25%~50% 50.00 25.00 600589.SH 广东榕泰 净利润增长 20%~50% 50.00 20.00 000971 SZ 高升控股 净利润约 11700 万元~13200 万元 46.12 29.51 300098.SZ 高新兴 净利润约 28000 万元~29000 万元,变动幅度 44.61 39.63 36.95 28.80 42.37 24.58 30.99 24.43 为:39.63%~44.61% 002123.SZ 梦网集团 净利润约 21000 万元~24000 万元,增长 24.58%~42 37% 300627.SZ 华测导航 净利润约 6300 万元~6800 万元,增长 30.90%~41.29 41.29 30.90 45.74 33.85 002491.SZ 通鼎互联 净利润约 41222.41 万元~53000.24 万元,增长 35.00 5.00 23.12 18.23 35.00 2 .00 57.52 44.98 35.00 2 .00 70.10 58.89 5.00%~35.00% 300620.SZ 光库科技 300638.SZ 广和通 净利润约 3945.83 万元~4261.5 万元,变动幅度 为:25%~35% 净利润约 2396.81 万元~2588.56 万元,变动幅度 为:25%~35% 300493.SZ 润欣科技 净利润约 4300 万元~4600 万元,增长 22.95%~31.53% 31.53 22.95 002104.SZ 恒宝股份 净利润约 12521.84 万元~16278.39 万元,增长 30.00 0.00 30.00 0.00 42.71 31.90 0.00%~30.00% 002281.SZ 光迅科技 净利润约 21141.17 万元~27483.52 万元,增长 0.00%~30.00% 300007.SZ 汉威科技 净利润约 7158.48 万元~7755.02 万元,增长 20%~30% 30.00 20.00 32.45 23.90 300045.SZ 华力创通 净利润约 2600.16 万元~3072.91 万元,增长 10%~30% 30.00 10.00 67.59 48.09 300546.SZ 雄帝科技 净利润约 4000 万元~4200 万元,变动幅度 29.79 23.61 44.97 35.36 25.00 0.00 25.94 19.28 净利润约 8854.58 万元~10062.03 万元,增长 10%~25% 25.00 10.00 50.75 37.72 净利润约 15839.77 万元~17000 万元,变动幅度 24.72 16.20 42.60 31.38 20.00 -30.00 净利润约 8503.76 万元~10204.51 万元,增长 0%~20% 20.00 0.00 31.74 24.10 净利润约 3731.6 万元~4477.92 万元,变动幅度 20.00 0.00 为:23.61%~29.79% 300299.SZ 富春股份 净利润约 7349.73 万元~9187.16 万元,变动幅度 为:0%~25% 300502.SZ 新易盛 300310.SZ 宜通世纪 为:16.2 ~24.72% 002017.SZ 东信和平 净利润约 2904.59 万元~4979.29 万元,增长 -3 .00%~20.00% 300050.SZ 世纪鼎利 300531.SZ 优博讯 为:0%~20% 3 0312.SZ 邦讯技术 净利润约-4200 万元~-3700 万元,增长 7.36%~18.39% 18.39 7.36 300548.SZ 博创科技 净利润约 5500 万元~6100 万元,变动幅度 17.63 6.06 50.20 36.24 净利润约 7400.46 万元~7875.72 万元,增长 9%~16% 16.00 9.00 44.38 31.24 净利润约 3192.35 万元~3323.81 万元,变动幅度 14.56 10.03 96.84 76.80 13.58 3.85 为:6.06%~17.63% 300353.SZ 东土科技 300560.SZ 中富通 为:10.03%~14.56% 300205.SZ 天喻信息 净利润约 3200 万元~3500 万元,增长 3.85%~13.58% 002902.SZ 铭普光磁 净利润约 5750 万元~5866 万元,增长 9.56%~11.35% 11.35 9.56 002767.SZ 先锋电子 净利润约 2282.48 万元~3586.76 万元,增长 10.00 -30.00 10.00 0.00 45.50 32.25 6.95 4.01 42.59 33.37 5.58 1.62 47.94 41.34 66.39 37.78 -30.00%~10.00% 00 849.SZ 威星智能 净利润约 3333.24 万元~3666.56 万元,增长 0.00%~10.00% 3 0590.SZ 移为通信 300570.SZ 太辰光 净利润约 6000 万元~6170 万元,变动幅度 为:4.01%~6.95% 净利润约 7700 万元~8000 万元,变动幅度 为:1.62%~5.58% 002829.SZ 星网宇达 净利润约 3780.50 万元~4410.59 万元,增长-10%~5% 5.00 -10.00 002238.SZ 天威视讯 净利润约 16195.97 万元~23137.1 万元,增长 0.00 -30.00 -30.00%~0.00% 002465.SZ 海格通信 净利润约 17563.2 万元~25090.29 万元,下降 0%~30% 0.00 -30.00 39.14 30.11 002519.SZ 银河电子 净利润约 13807.72 万元~23012.87 万元,增长 0.00 -40.00 31.12 24.83 0.00 -20.00 38.82 30.70 0.00 -10.00 35.12 25.46 -15.00 34.48 25.25 -40.0 %~0.00% 300252.SZ 金信诺 300394.SZ 天孚通信 净利润约 12039.48 万元~15049.35 万元,变动幅度 为:-20%~0% 净利润约 7991.44 万元~8879.38 万元,变动幅度 为:-10%~0% 300408.SZ 三环集团 净利润约 65379.77 万元~76917.38 万元,下降 0%~15% 0.0 300578.SZ 会畅通讯 净利润约 2408 万元~2781 万元,下降 0.01%~13.42% -0.01 13.42 300051.SZ 三五互联 净利润约 4500 万元~5700 万元,变动幅度 -0.56 -21.49 -0.66 -6.88 为:-21.49%~-0.56% 300597.SZ 吉大通信 净利润约 3371.32 万元~3596.58 万元,变动幅度 为:-6.88%~-0.66% 002583.SZ 海能达 净利润约 5000 万元~10000 万元,下降 3.59%~51.79% -3.59 -51.79 44.17 29.62 002792.SZ 通宇通讯 净利润约 13000 万元~15000 万元,下降 4.05%~16.85% -4.05 -16.85 38.83 32.40 300292.SZ 吴通控股 净利润约 16000 万元~17000 万元,变动幅度 -4.41 -10.03 -5.00 -35.00 -5.00 -25.00 35.90 31.65 -10.00 -30.00 34.18 28.57 -30. 0 25.28 19.54 34.63 28.65 为:-10.03%~-4.41% 002467.SZ 二六三 净利润约 6191.67 万元~9049.36 万元,下降 .00%~35.00% 002869.SZ 金溢科技 净利润约 4324.49 万元~5477.69 万元,下降 5.00%~25. 0% 300213.SZ 佳讯飞鸿 净利润约 5130.43 万元~6596.27 万元,变动幅度 为:-30%~-10% 300265.SZ 通光线缆 净利润约 6156 万元~7915 万元,下降 10%~30% -10.00 300557.SZ 理工光科 净利润约 935.11 万元~1402.67 万元,下降 10%~40% -10.00 300379.SZ 东方通 净利润约 3500 万元~4000 万元,下降 11.19%~22.30% -11.19 -22.30 300598.SZ 诚迈科技 净利润约 2300 万元~2800 万元,下降 14.76%~29.98% -14.76 -29.98 300183.SZ 东软载波 净利润约 17807.21 万元~20181.51 万元,变动幅度 -15.00 -25.00 23.77 19.67 净利润约-2770 万元~-1880 万元 -15.16 -69.68 161.01 68.39 -40.00 为:-25%~-15% 002161.SZ 远望谷 002446.SZ 盛路通信 净利润约 11000 万元~15000 万元,下降 16.89%~39.05% -16.89 -39.05 42.90 32.52 300066.SZ 三川智慧 净利润约 5681 万元~9085 万元,变动幅度为:-50%~-20% -20.00 -50.00 51.45 38.26 300250.SZ 初灵信息 净利润约 4460.88 万元~5947.84 万元,变动幅度为 -20.00 -40.00 23.49 18.75 -40%~-20% 300555.SZ 路通视信 净利润约 2773.49 万元~3169.71 万元,下降 20%~30% -20.00 -30.00 000586.SZ 汇源通信 净利润约 0 万元~200 万元 -25.59 -100.00 002547.SZ 春兴精工 净利润约 5380 万元~9414 万元,下降 30.00%~60.00% -30.00 300017.SZ 网宿科技 净利润约 52219.83 万元~61381.21 万元,下降 33%~43% 300025.SZ 华星创业 净利润约 1960.84 万元~2317.36 万元,变动幅度 300615.SZ 欣天科技 000687.SZ 300211.SZ 61.62 56.21 -60.00 95.59 55.36 -33.00 -43.00 26.50 22.79 -35.00 -45.00 26.92 20.25 净利润约 2000 万元~2454 万元,下降 45.00%~55.18% -45.00 -55.18 华讯方舟 净利润约 4000 万元~6000 万元 -50.59 -67.06 48.78 31.06 亿通科技 净利润约 355 万元~410 万元,变动幅度 -51.02 -57.59 -58.74 -64.85 148.65 106.15 为:-45%~-35% 为:-57.59%~-51.02% 300101.SZ 振芯科技 净利润约 2300 万元~2700 万元,变动幅度 为:-64.85%~-58.74% 002813.SZ 路畅科技 净利润约 1200 万元~1590 万元,下降 58.75%~68.87% -58.75 -68.87 86.72 61.45 300264.SZ 佳创视讯 净利润约-2600 万元~-2200 万元 -62.90 -92.52 200.26 177.75 002072.SZ 凯瑞德 净利润约 400 万元~900 万元,下降 72.4675%~87.7633% -72.47 -87.76 002848.SZ 高斯贝尔 净利润约 638.00 万元~780.00 万元,下降 -76.42 -80.71 002316.SZ 键桥通讯 净利润约-4900 万元~-5600 万元 -85.36 -111.84 300002.SZ 神州泰岳 净利润约-4000 万元~-3500 万元,下降 -109.99 -111.42 24.17 19.76 76.42%~80.71% 109.99%~111.42% 300028.SZ 金亚科技 净利润约-3100 万元~-2800 万元 -421.03 -455.43 002194.SZ 武汉凡谷 净利润约-39000 万元~-35000 万元 -460.27 -524.30 300134.SZ 大富科技 净利润约-37000.00 万元~-36500.00 万元 -863.24 -873.69 来源:Wind,中泰证券研究所 *注:预测市盈率为 Wind 一致预期  截至本周公布的季报及业绩预告情况来看,星网锐捷三季度预告上修, 预计实现净利润 2.29-2.82 亿,同比增长 30%-60%;高新兴,预计实现 净利润 2.8-2.9 亿,同比增长 39.6%-44.6%;光环新网预计实现净利润 3.0-3.6 亿,同比增长 41.4%-69.7%; 中际旭创预计实现净利润 1.18-1.22 亿,同比增长 2743.58%-2839.97%;相比于较高的业绩增速,我们认 为上述四家公司目前的估值水平被低估,我们重点推荐。 本周聚焦 公告要点 【华力创通】2017 年第三季度报告 2017 年前三季度实现营业收入 3.27 亿元,同比增长 12.35%,实现归 属于上市公司股东的净利润为 2800 万元,比上年同期增长 18.48%。 【星网宇达】入选 2017 年北京高精尖产业发展基金三批拟合作机构 星网宇达与北京亦庄国际投资发展有限公司拟作为基石投资人,共同发 起设立的“智能无人系统产业发展基金(筹)”成功入选公示名单。说明 公司智能无人系统领域,特别是“高端新型传感器”和“智能无人系统” 这两个业务方向上取得的成就和发展规划符合北京市的产业发展方向, 得到了北京市政府的肯定与支持。通过投资设立智能无人系统产业发展 基金,有利于公司快速延伸上游产业链,强化市场控制力;丰富产品资 源,进一步提升公司在智能无人系统这领域的竞争力。通过着重打造“信 息感知、互联互通、智能无人系统”,完善公司的战略布局,促进现有业 务的发展,并有利于公司总体业务进一步做大做强,有利于业务的长远 发展。 【光迅科技】2017 年第三季度报告 2017 年前三季度实现营业收入 34.02 亿元,同比增长 11.41%,实现归 属于上市公司股东的净利润为 2.51 亿元,比上年同期增长 19.00%。 【宜通世纪】控股股东、实际控制人减持股份及股东权益变动 公司收到公司控股股东、实际控制人童文伟、钟飞鹏、史亚洲、唐军和 刘昱的通知,唐军和刘昱于 2017 年 10 月 19 日和 2017 年 10 月 20 日 通过深圳证券交易所大宗交易方式合计减持公司无限售条件流通股股份 8,176,000 股,占公司总股本的 0.9265%。本次股份减持后,唐军和刘 昱分别持有公司股份 44,121,852 股和 44,121,780 股,均占公司总股本 的 4.9999%,均不再为公司持股 5%以上的股东。童文伟、钟飞鹏、史 亚洲、唐军和刘昱合计持有公司股份 273,186,288 股,占公司总股本 882,445,986 股的 30.9578%,仍为公司控股股东、实际控制人。 【凯瑞德】2017 年第三季度报告 2017 年前三季度实现营业收入 7800 万元,同比增长 602.58%,实现归 属于上市公司股东的净利润为 479 万元,比上年同期减少 85.34%。 【高鸿股份】2017 年第三季度报告 2017 年前三季度实现营业收入 6,329,739,637.59 元,同比增长 7.23%, 实现归属于上市公司股东的净利润为 44,841,162.51 元,比上年同期减 少 9.72%。 【会畅通讯】与中软国际科技服务有限公司签订战略合作框架协议 公司于近日与中软国际科技服务有限公司签署了《战略合作框架协议》 , 涉及双方在全球沟通中建立起在互联网+通信云服务领域的云计算业务 应用进行多方面合作的合作意向,双方愿意共享各自领域的优质资源, 在双方合作的业务领域形成合力,共同拓展市场。协议的签署符合公司 的战略发展需要,有利于公司的长远发展。 【中国联通】2017 年首三季度业绩预增 经财务部门初步测算,预计 2017 年首三季度实现归属于母公司的净利 润与上年同期相比增长约 168.4%左右。2017 年首三季度,本公司全面 深化实施聚焦战略,以规模效益发展为主线,促发展、控成本、转机制, 总体发展态势持续向好,经营模式创新初见成效,助力收入和利润提升。 考虑到本公司于 2017 年 9 月 1 日起取消国内移动漫游长途费,以及预 期市场竞争将会周期性加剧,本公司预计今年第四季度财务表现将面对 较大压力。未来本公司将积极应对挑战,持续深化聚焦战略,全力抓好 混合所有制改革实施,提高效率和回报。 【东土科技】2017 年第三季度报告 2017 年前三季度实现营业收入 520,094,954.89 元,同比增长 22.79%, 实现归属于上市公司股东的净利润为 75,153,350.43 元,比上年同期增 加 10.69%。 【天孚通信】持股 5%以上股东减持至 5%以下的提示性公告 公司于 2017 年 10 月 19 日接到公司持股 5%以上股东中融人寿保险股 份有限公司的股份减持相关资料,其于 2017 年 10 月 19 日通过集中竞 价方式减持公司 10,000 股股份。本次减持后,中融人寿持有公司股份 9,282,742 股,占公司总股本的 4.99%,不再是公司持股 5%以上股东。 【海能达】非公开发行股票申请获得中国证监会核准批复 公司于 2017 年 10 月 19 日收到中国证券监督管理委员会核发的《关于 核准海能达通信股份有限公司非公开发行股票的批复》 。核准公司非公开 发行不超过 68,262,411 股新股。 【国脉科技】2017 年第三季度报告 2017 年前三季度实现营业收入 1,050,821,185.95 元, 同比增长 22.78%, 实现归属于上市公司股东的净利润为 50,864,135.00 元,比上年同期增 加 96.20%。 【金卡智能】控股股东拟非公开发行可交换债券 公司近日接到公司控股股东浙江金卡高科技工程有限公司的通知,金卡 工程拟非公开发行可交换债券。截至本公告发布之日,金卡工程持有公 司 65,407,100 股股票,占公司总股本的 27.50%。本次拟募集资金规模 不超过人民币 5 亿元。在满足换股条件下,本次可交换债券持有人有权 在换股期内将其所持有的本次可交换债券交换为本公司股票。 【中兴通讯】2017 年前三季度业绩快报 2017 年前三季度,本集团实现营业收入人民币 76,579,739 千元,较上 年同期增长 7.01%;营业利润为人民币 5,286,675 千元,较上年同期增 长 455.11%;利润总额为人民币 5,290,544 千元,较上年同期增长 26.38%;归属于上市公司普通股股东的净利润为人民币 3,904,652 千 元,较上年同期增长 36.58%。预计 2017 年全年实现盈利盈 43-48 亿元, 同比上升 282.44%-303.65%。 【华力创通】北斗 RDSS 短报文终端首次应用国产民机试飞 2017 年 10 月 10 日至 10 月 14 日,在中国山东东营机场,中国自主研 发的北斗卫星导航系统首次在 ARJ21-700 飞机 103 架机上进行了测试 试飞,北京华力创通科技股份有限公司(以下简称“公司”)提供的北斗 RDSS 短报文终端出色的完成了此次试飞任务,首次在国产商用飞机上 实现利用北斗短报文功能的通信和监视,为北斗导航系统在民用航空领 域的产业化应用推广奠定了坚实的基础。此次试飞,首次实现了北斗卫 星导航系统在民用航空领域的测试应用,也是国产商用客机第一次使用 国产卫星导航系统,北斗导航系统和国产客机两个国家战略层面重大专 项的结合,标志着中国科技领域的重大创新突破,对两个重大专项的融 合发展具有里程碑意义。公司作为推动北斗产业化发展的先驱者,已专 注于导航技术十余载,伴随我国北斗卫星导航系统建设而成长。紧密围 绕卫星导航及惯性导航专业领域,专注核心技术开发和应用产业及系统 的设计生产。已形成北斗卫星导航系统应用的芯片、板卡与模块、导航 终端、高端天线、惯导及组合导航、导航测试设备和基于位置服务(LBS) 等完整导航产业链格局。 【中天科技】中标海底光电复合缆及高压电缆 公司及控股子公司中天科技海缆有限公司分别收到中标通知书,确认中 天科技股份为盛东如东海上风力发电有限责任公司“海装如东海上风电 场工程(如东 H3#)海底光电复合电缆及附件”招标项目的中标人、中天 科技海缆为“国家电网公司输变电项目 2017 年(新增)变电设备(含电 缆)招标采购-电力电缆及电缆附件”招标项目的中标人,中标金额约为 8.5 亿元。公司海底光电复合缆及高压电缆产品的连续中标再次体现了 中天科技在高电压、大容量海缆产品上的技术实力和生产水平,项目实 施有利于进一步提升和巩固中天科技在国内外海上风电等高压海缆、高 压电缆产品市场的品牌影响力和市场占有率。上述中标项目的执行,对 公司 2018 年经营业绩将有积极的影响。 【北讯集团】2017 年第三季度报告 2017 年 前 三 季 度 实 现 营 业 收 入 1,433,024,673.70 元 , 同 比 增 长 136.57%,实现归属于上市公司股东的净利润为 147,737,269.67 元,比 上年同期增加 389.35%。 【宜通世纪】2017 年第三季度报告 2017 年前三季度实现营业收入 1,677,081,038.10 元, 同比增长 29.96%, 实现归属于上市公司股东的净利润为 160,509,277.06 元,比上年同期增 加 17.75%。 【广和通】现金收购浙江诺控通信技术有限公司 100%股权 公司以人民币 3,000 万元收购浙江诺控 100%股权。本次股权转让完成 后,公司持有浙江诺控 100%的股权,浙江诺控将成为公司全资子公司。 目标公司业绩承诺如下:目标公司经审计的 2017 年度的销售收入不得 低于 4,000 万元;目标公司经审计的 2018 年度的销售收入不得低于 8,000 万元;目标公司经审计的 2019 年度的销售收入不得低于 12,000 万元;目标公司经审计的 2017、2018、2019 三个会计年度的销售收入 合计不得低于 24,000 万元。。 运营商动态  中国移动公布 2017 年前三季度未经审计的业绩报告。 2017 年前三季度, 中国移动营运收入为 5,695 亿元,比上年同期增长 4.9%;其中,通信服 务收入为 5,153 亿元,比上年同期增长 7.1%。EBITDA 为 2,113 亿元, 比上年同期增长 5.5%;股东应占利润为 921 亿元,比上年同期增长 4.6%,股东应占利润率为 16.2%。 (C114)  中国联通发布了 2017 年前三季度业绩预增公告,预计 2017 年前三季度 实现归属于母公司的净利润与上年同期相比增长约 168.4%左右,主要 得益于主营业务收入的良好增长,以及销售费用和终端补贴的下降。整 体主营业务收入预计约为人民币 1879 亿元,比去年同期上升约 4.1%, 升幅较今年上半年的 3.2%持续提升。2017 年前三季度,中国联通净利 润预计约为人民币 39.6 亿元,其中归属于母公司的净利润预计约为人民 币 13 亿元,比去年同期的 4.9 亿元大幅上升约 168.4%。(C114)  中国电信 NB-IoT 模组高达 50 万片“宇宙第一标”招标结果出炉,深圳市 中兴物联科技有限公司独家中标。此前据一份内部流出的文件显示,中 国电信本次 NB-IoT 招标一个主要目的是降低当前居高不下的 NB-IoT 模 组成本,力争在今年底降至 5-6 美元每片。从中标结果看,应该是达到 了中国电信的预期。据报道,中国电信将为中标厂商提供丰富补贴。 (C114)  中国移动启动 4GeSIM 物联网芯片研发项目招标,本次招标共分为两个 标包。 标包 1: 4GeSIMAP+modem 芯片研发服务及 4GeSIMAP+modem 芯片 10000 片, 标包 2: 4GeSIMmodem 芯片研发服务及 4GeSIMmodem 芯片 10000 片。(C114)  中国移动启动 2018 至 2019 年抗 DDOS 设备招标工作。据报道,本次 招标内容为,设备需求满足期为 2 年,采购总规模为 1201 套。其中第 1 标段典配 1(100G)采购数量总计 239 套,第 2 标段典配 2(40G)422 套、典配 3(20G)382 套、典配 4(10G)158 套,采购数量总计 962 套。 (C114)  中国移动启动 2017 年至 2018 年室外标准化机柜产品集中采购。据报道, 本次中国移动将集采 18353 台室外标准化机柜,采用份额招标,中标人 数量为 3 或 4 个,分配份额如下:当中标人为 4 家时,对应的分配份额 依次为:32.26%、25.81%、22.58%、19.35%;当中标人为 3 家时, 对应的分配份额依次为:50%、30%、20%。 (C114)  2017 年中国联通物联网项目通用硬件及虚拟化层集中采购项目结果已 经出炉,紫光华山、华为分居两个标包第一。据报道,本次集采标包 1 为通用硬件包含新建通用服务器 164 台、磁盘阵列 6 套、组网交换机 84 台、硬件管理交换机 6 台;扩容通用服务器整机 24 台及服务器主要板 卡;标包 2 为虚拟化层包含新建部分 6560 个 vCPU 并含三层解耦对应 的集成服务;扩容部分 640 个 vCPU。 (C114) 其它资讯  工信部官网披露的 9 月通信业主要指标完成情况显示,今年 9 月,全国 移动电话用户合计 13.9457 亿户,比上年末净增 7264 万户。其中,3G 用户 1.4173 亿户,比上年末净减 2907.3 万户;4G 用户 9.46761 亿户, 比上年末净增 1.76812 亿户。电信业务收入增速明显提高。9 月,电信 业务总量完成 2620 亿元,同比增长 89.4%。三家基础电信企业完成电 信业务收入 1030 亿元,同比增长 7.2%,增速较去年同期提高 5.4 个百 分点。(C114)  Ovum 预测:FTTxPON 光组件市场将达到新高。根据 Ovum 的预测, 由于下一代 PON 部署和计划的推动,FTTxPON 光组件(OC)的收入将 会呈现大幅增长。PONOC 市场在 2020 年预计将超过 23 亿美元,届时 下一代 PONOC 收入将占据总收入的 90%以上。许多国家的电信运营商 已经开始或者有计划开始下一代 PON 部署。下一代 PON 支持住宅和非 住宅应用和用户,包括企业和商业服务、以及移动回传(MBH)和潜在的 移动前传。(讯石光通讯网)  爱立信今日发布了 2017 财年第三季度财报,净营收为 478 亿瑞典克朗 (约合 58.5 亿美元),同比下滑 6%。净亏损为 43 亿瑞典克朗(约合 5.3 亿美元),而上年同期净亏损 20 亿瑞典克朗(约合 2.4 亿美元)。最近几年, 面临华为和诺基亚等对手的竞争,爱立信的市场份额每况愈下。去年 10 月,爱立信宣布在瑞典裁员约 3900 人。爱立信今年 7 月曾表示,将加 速采取措施,争取把公司运营利润率从去年的 6%提高到约 12%。8 月 份,作为削减成本计划的一部分,爱立信可能在瑞典以外的市场裁员约 25000 人。(C114)  烽火发布全球首款 1280T 全光交叉(OXC)系统样机,该系统硬件方面 配备业界独创的全光交叉背板技术,免去传统大容量传输设备大量人工 插纤烦恼的同时,搭配业界最高 32 维 WSS 交叉板卡实现单槽位一进一 出交叉板卡调度;系统设计方面, 该方案采用 C+L 波段实现 100+波 400G 超高速传输。烽火通信再一次向业界证明了自己在光传输领域的行业领 导者地位。(C114)  近日,中兴通讯在比利时布鲁塞尔举行的“2017 无线&服务用户大会” 上正式推出“加速 Pre5G 演进,全面构建 5G 化网络整体解决方案”。 这是继中兴通讯提出 Pre5G 创新理念和一系列解决方案后,对 Pre5G 进行的一次全面升级,受到了与会客户的极大关注。Pre5G 全面构建 5G 化网络整体解决方案重点体现在 3 个 5G 化,即移动宽带 5G 化、网络 架构 5G 化、业务应用 5G 化。(C114)  工信部部长苗圩:争取 2020 年实现 5G 全球首发。据经济之声《天下财 经》报道,工信部部长苗圩说,一大批企业正在加大投入力度,在推进 “中国制造 2025”的过程中,以供给侧结构性改革为主线,提高产品质 量和服务。苗圩:“从明年开始要实现第三阶段的实验。我们希望明年 5G 标准能够正式通过国际电联的批准,成为新的标准。我们也在加快 进度,争取 2020 年实现 5G 的全球首发。同时我们还在应用侧,(包括) 物联网、云计算、人工智能、大数据这些产业发展将越来越快。”(讯 石光通讯网)  Qualcomm 子公司 QualcommTechnologiesInc.成功基于一款面向移动 终端的 5G 调制解调器芯片组实现 5G 数据连接。Qualcomm 骁龙 X505G 调制解调器芯片组实现了千兆级速率以及在 28GHz 毫米波频段上的数 据连接,推动全新一代蜂窝技术向前发展,同时加快为消费者提供支持 5G 新空口的移动终端。此外,QualcommTechnologies 还预展了其首 款 5G 智能手机参考设计,旨在于手机的功耗和尺寸要求下,对 5G 技 术进行测试和优化。(讯石光通讯网) 市场回顾  上周沪深 300 下降 0.71%,中小板下降 1.49%、创业板下降 0.59%。TMT 大板块中通信板块下降 4.20%,电子、传媒分别下降 3.61%、5.07%, 计算机上涨 0.15%。  通信板块个股方面,本周涨幅前五名的公司分别为:美丽云(11.00%) 、 卓翼科技(5.04%) 、华讯方舟(4.47%) 、高新兴(3.76%) 、迅游科技 (3.70%)。本周跌幅前五名的公司分别为:大富科技(-17.09%) 、吉大 通信(-16.50%)、诚迈科技(-16.14%)、科信技术(-15.37%)、广和 通(-13.51%) 。 图表 3:各板块一周涨跌幅(%) 来源:Wind,中泰证券研究所 图表 4:通信板块个股周涨幅前五名 周涨跌幅 收盘价 总市值 最低价 最高价 换手率 成交额 (%) (元) (亿元) (元) (元) (%) (亿元) 美利云 11.00 18.16 126.26 15.50 18.38 16.33 8.86 002369.SZ 卓翼科技 5.04 10.20 58.83 9.41 10.20 9.05 3.72 000687.SZ 华讯方舟 4.47 15.18 116.31 14.14 17.27 40.75 34.98 300098.SZ 高新兴 3.76 14.62 161.71 14.00 15.33 15.76 12.78 300467.SZ 迅游科技 3.70 49.88 83.22 46.92 50.55 12.09 5.82 周涨跌幅 收盘价 总市值 最低价 最高价 换手率 成交额 (%) (元) (亿元) (元) (元) (%) (亿元) 证券代码 公司名称 000815.SZ 来源:Wind,中泰证券研究所 图表 5:通信板块个股周跌幅前五名 证券代码 公司名称 300134.SZ 大富科技 -17.09 15.19 116.58 14.81 17.78 6.92 8.01 300597.SZ 吉大通信 -16.50 21.30 51.12 20.61 24.79 150.55 20.47 300598.SZ 诚迈科技 -16.14 35.55 28.44 34.70 42.99 49.37 3.75 300565.SZ 科信技术 -15.37 26.15 41.84 25.60 29.50 84.39 9.27 300638.SZ 广和通 -13.51 41.80 33.44 40.88 46.90 80.26 6.99 来源:Wind,中泰证券研究所 图表 6:中泰重点覆盖公司一周涨跌幅 来源:Wind,中泰证券研究所 图表 7:中泰重点覆盖公司最新估值 证券代码 证券简称 收盘价 每股 每股 PE PE 净利润增速 净利润增速 PEG PEG (元) 收益 收益 2017 2018 2017 2018 2017 2018 2017 2018 300025.SZ 华星创业 7.50 0.28 0.37 26.92 20.25 74.20% 33.18% 0.51 0.39 600522.SH 中天科技 13.16 0.71 0.88 18.41 14.88 37.98% 23.73% 0.60 0.49 300308.SZ 中际旭创 47.89 0.72 1.27 66.90 37.64 3273.66% 77.74% 0.10 0.06 002383.SZ 合众思壮 16.57 0.34 0.51 48.30 32.29 163.85% 49.57% 0.49 0.33 002335.SZ 科华恒盛 37.31 1.53 1.32 24.36 28.37 148.66% -14.16% 0.53 0.62 300098.SZ 高新兴 14.62 0.40 0.51 36.95 28.80 38.53% 28.27% 1.11 0.86 002396.SZ 星网锐捷 22.25 0.77 0.98 29.06 22.68 39.79% 28.63% 0.85 0.67 002583.SZ 海能达 17.78 0.40 0.60 44.17 29.62 75.11% 49.14% 0.72 0.48 000063.SZ 中兴通讯 28.66 1.07 1.22 26.83 23.56 289.99% 13.89% - - 300310.SZ 宜通世纪 12.92 0.30 0.41 42.60 31.38 56.75% 35.75% 0.93 0.68 300548.SZ 博创科技 54.04 1.08 1.49 50.20 36.24 31.24% 38.52% 1.44 1.04 600498.SH 烽火通信 31.31 0.89 1.13 35.11 27.72 30.68% 26.67% 1.23 0.97 002465.SZ 海格通信 11.26 0.29 0.37 39.14 30.11 25.24% 29.97% 1.42 1.09 300383.SZ 光环新网 15.10 0.33 0.47 46.39 31.87 40.49% 45.55% 1.08 0.74 600487.SH 亨通光电 33.53 1.70 2.18 19.90 15.38 75.27% 28.36% 0.40 0.31 002139.SZ 拓邦股份 12.33 0.32 0.45 38.77 27.58 49.85% 40.59% 0.86 0.61 来源:Wind,中泰证券研究所 附表 图表 8:近期解禁信息 代码 简称 解禁日期 解禁数量(万股) 占总股本比重(%) 解禁后流通股比重(%) 300555.SZ 路通视信 2017/10/18 5,351.01 25.00 51.76 300259.SZ 新天科技 2017/10/18 7,019.82 48.46 61.59 600804.SH 鹏博士 2017/10/20 78.00 99.99 100.05 000851.SZ 高鸿股份 2017/10/30 5,817.01 79.82 88.75 300252.SZ 金信诺 2017/10/31 3,598.20 59.94 68.03 300292.SZ 吴通控股 2017/10/31 5,601.85 60.33 64.72 300560.SZ 中富通 2017/11/1 2,080.50 25.00 44.78 300557.SZ 理工光科 2017/11/1 2,745.85 25.15 74.47 300213.SZ 佳讯飞鸿 2017/11/2 4,485.14 54.17 61.71 300366.SZ 创意信息 2017/11/2 3,840.00 38.12 45.43 002238.SZ 天威视讯 2017/11/6 5,993.99 90.29 100.00 来源:Wind,中泰证券研究所 请务必阅读正文之后的重要声明部分 行业周报 投资评级说明: 股票评级 行业评级 评级 说明 买入 预期未来 6~12 个月内相对同期基准指数涨幅在 15%以上 增持 预期未来 6~12 个月内相对同期基准指数涨幅在 5%~15%之间 持有 预期未来 6~12 个月内相对同期基准指数涨幅在-10%~+5%之间 减持 预期未来 6~12 个月内相对同期基准指数跌幅在 10%以上 增持 预期未来 6~12 个月内对同期基准指数涨幅在 10%以上 中性 预期未来 6~12 个月内对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间 减持 预期未来 6~12 个月内对同期基准指数跌幅在 10%以上 备注:评级标准为报告发布日后的 6~12 个月内公司股价(或行业指数)相对同期基准指数的相对市场表现。其 中 A 股市场以沪深 300 指数为基准;新三板市场以三板成指(针对协议转让标的)或三板做市指数(针对做市 转让标的)为基准;香港市场以摩根士丹利中国指数为基准,美股市场以标普 500 指数或纳斯达克综合指数为 基准(另有说明的除外) 。 重要声明: 中泰证券股份有限公司(以下简称“本公司”)具有中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格。 本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告基于本公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料,反映了作者的研究观点,力求独立、 客观和公正,结论不受任何第三方的授意或影响。但本公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作 任何保证,且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断,可能会随时调整。本公司对 本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改,投资者应当自行关注相应的更新或修改。本报告所载的 资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用,不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作 建议,本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别 客户,不构成客户私人咨询建议。 市场有风险,投资需谨慎。在任何情况下,本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失 负任何责任。 投资者应注意,在法律允许的情况下,本公司及其本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的 证券并进行交易,并可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。 本公司及其本公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息。 本报告版权归“中泰证券股份有限公司”所有。未经事先本公司书面授权,任何人不得对本报告进行任何形 式的发布、复制。如引用、刊发,需注明出处为“中泰证券研究所”,且不得对本报告进行有悖原意的删节或 修改。 - 19 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分
通信行业周报:NB-IOT模组补贴力度大,物联网产业链发展有望再提速
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中泰证券 - 通信行业周报:NB-IOT模组补贴力度大,物联网产业链发展有望再提速
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通信行业周报:NB-IOT模组补贴力度大,物联网产业链发展有望再提速
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